还剩22页未读，继续阅读
本资源只提供10页预览，全部文档请下载后查看！喜欢就下载吧，查找使用更方便
文本内容:
（2021年）山西省运城市注册会计财务成本管理模拟考试（含答案）学校:班级:姓名:考号:
一、单选题（10题）
1.若盈亏临界点作业率为60%变动成本率为50%安全边际量力1200台，单价为500元，则正常销售额为（）万元A.120B.100C.150D.无法计算第2题某股份有限公司2004年7月1日，同意某债券持有人将其持有的6000万元本公司可转换债券转换为300万股普通股（每股面值1元）该可转换债券系2003年7月1日按面值发行的三年期、到期一次还本付息的债券，面值总额为12000万元，票面年利率为10%该公司对于此项债券转换应确认的资本公积为（）万元A.6600B.6300C.6000D.5700第11题20x7年1月1日，甲公司因与乙公司进行债务重组，应确认的债务重组损失为（）万元c.如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率D.如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率
四、计算分析题（3题）.某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1»I债务利息与权益费本成本要求⑴填写表1中用字母表示的空格⑵填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格»2公司市场价值与企业加权平均资本成本⑶根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构.甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计有关资料如下⑴该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%⑵目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券该债券面值为1000元，票面利率6%每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日⑶锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60股东权益的p系数为
1.5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50股东权益的p系数为
1.54权益市场风险溢价为7%o⑷甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%要求⑴计算无风险利率⑵使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均P资产、该锂电池项目的0权益与权益资本成本⑶计算该锂电池项目的加权平均资本成本.甲公司是一家汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃，该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量，有关资料如下⑴单位进货成本1200元；⑵全年需求预计为10800块玻璃；⑶每次订货发生时处理订单成本33元；4每次订货需要支付运费
70.8元；5每次收货后需要验货验货时外聘一名工程师验货过程需要6小时每小时支付工资
11.5元；6为存储挡风玻璃需要租用公共仓库仓库租金为每年2500元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃8元/年；⑺挡风玻璃为易碎品，损毁成本为年平均存货价值的1%；⑻公司的年资金成本为5%；⑼从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日，每年按300个工作日计算要求⑴计算每次订货的变动成本；2计算每块玻璃的变动储存成本；3计算经济订货量；4计算与经济订货量有关的存货总成本；5计算再订货点2012年回忆版
五、单选题（0题）.租赁存在的主要原因不包括（）A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税B.降低交易成本C.通过租赁合同减少不确定性D.降低企业的资金成本
六、单选题（0题）.通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（）oA.汽车制造企业B.软件开发企业C.石油开采企业D.日用品生产企业参考答案LC安全边际率=1—60%=40%正常销售量=1200/40%=3000（台），正常销售额-3000x500=1500000（元）=150（万元）
2.B此项债券转换应确认的资本公积=[12000x（1+10%）]x50%-（300x1）=6300万元注意[12000X（1+10%）]x50%计算的是转换部分的账面价值，发行总面值为12000转换部分的面值为6000所以转换比例为（6000/12000）xl00%=50%
3.A【解析】20x7年1月1日，甲公司与乙公司进行债务重组的会计处理为借银行存款2001无形资产一B专利权500长期股权投资一丙公司1000坏账准备200营业外支出一债务重组损失400贷应收账款一乙公司2300所以，甲公司应确认的债务重组损失为400万元
4.B每股收益=500/[3500-1500+1500x12-8/⑵=
0.2元，股票发行价格二02x30=6元.C一季度预计生产量=150+200-150xl0%=155件.D选项A表述正确，相关信息是面向未来的，决策影响的是未来，不是过去决策依据的信息必须是涉及未来的信息；选项B表述正确，相关信息在各个备选方案之间应该有所差异，才能帮助决策者决策；选项C表述正确，合理的选择相关信息是进行决策分析的基础，如果不区分相关信息与无关信息，往往会使信息的收集和加工陷入无序的信息陷阱中，分散决策者的注意力，降低决策的效率；选项D表述错误，管理者在进行决策分析时，面对大量的信息，管理会计师需要根据其职业判断，区分哪些信息是与决策相关的，哪些是不相关的，对于不相关的信息，应该在决策时予以剔除综上，本题应选D.C延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量正比例增长的成本延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本.A第一道工序在产品的完工率=20x60%/80=15%；第二道工序在产品的完工率=20+60x40%/80=55%；在产品的约当产量=30x15%+50x55%=32件.C解析某年可持续增长率的公式中的四个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率.A未来第一年的每股股利=2xl+5%=
2.1元，未来第二年的每股股利=
2.1X1+5%=
2.2O5元，对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项B、D的说法不正确未来第三年的每股股利=
2.205x1+2%由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值，表达式为
2.205x1+2%/12%-2%=
22.05x14-2%不过注意，这个表达式表示的是第三年初的现值，因此，还应该复利折现两期，才能计算出在第一年年初的现值，即第三年以及以后年度的股利在第一年年初的现值=
22.05xl+2%xP/F12%2所以该股票目前的价值=
2.lxP/F12%1+
2.205xP/F12%2+
22.05x1+2%xP/F12%
2.CD从具体数量上看，正常标准成本大于理想标准成本，但又小于历史平均水平，因此选项A不正确理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力，因此选项B不正确.ABCD由于以市场价格为基础的转移价格，通常会低于市场价格，这个折扣反映与外销有关的销售费，以及交货、保修等成本，因此可以鼓励中间产品的内部转移，选项A正确协商价格往往浪费时间和精力可能会导致部门之间的矛盾，部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧有很大关系，是这种转移价格的缺陷尽管有上述不足之处，协商转移价格仍被广泛采用，它的好处是有一定弹性，可以照顾双方利益并得到双方认可，选项B正确以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理作出有利于公司的明智决策选项C正确如果最终产品的市场需求很少时购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，选项D正确.ABCD盈亏临界点销售量80000/（1000-600）=200（件），选项A正确；盈亏临界点作业率=200/500=40%选项B正确；安全边际额二安全边际量x销售单价=（500-200）x1000=300000（元），选项C正确；边际贡献总额=单位边际贡献义销售量二（1000-600）x500=200000（元），选项D正确
14.BC【答案】BC【解析】选项A、D会偏好低股利政策.ABC销售利润率二安全边际率x边际贡献率=9%；如果两只股票的B系数相同，则其包含的系统性风险相同，不能表明非系统性风险也相同；如果两种产品销售量的期望值相同，同时标准差也相同，则其风险程度也相同，期望值本身不能衡量风险逐步分项结转分步法和平行结转分步法均可直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料.AB解析利润最大化观点没有考虑利润的取得时间，每股盈余最大化观点没有考虑每股盈余取得的时间性；利润最大化观点没有考虑获取利润和所承担风险的关系，每股盈余最大化没有考虑每股盈余的风险性；每股盈余最大化考虑了投入和产出的关系，把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察.ABCD解析选项AD属于提高经营效率的方法，BC属于改变财务政策的方法.ABMM理论认为，在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否负债，企业的资本结构与企业价值无关，而计算企业价值时的折现率是加权平均资本成本，因此，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，即与财务风险无关，仅取决于企业的经营风险，选项A正确；根据无税MM理论的命题H的表达式可知，选项B正确；根据有税MM理论的命题II的表达式可知，选项D错误；在考虑所得税的情况下，债务利息可以抵减所得税，随着负债比例的增加，债务利息抵税收益对加权平均资本成本的影响增大，企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低，选项C错误.ABCD解析在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=销售增长率，即选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率x（净利/销售）x（期末资产/期末股东权益）x（销售/期末资产尸收益留存率又净利/期末股东权益二收益留存/期末股东权益，由此可知，可持续增长率二（收益留存/期末股东权益）/（1-收益留存/期末股东权益尸留存收益/（期末股东权益-留存收益），所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率二上年可持续增长率二本期的实际增长率，因此选项D的说法正确
20.BD解析采用固定或持续增长的股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利21C选项C随着到期日的临近，因为折现期间（指的是距离到期目的时间）越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小，即随着到期目的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏.C解析新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意的出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表示正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资金投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以C表述错误.A股利分配前的净资产总额=5x2000=10000（万元）股利分配前的市净率=20/5=4派发股利后的每股净资产=18/4=
4.5（元）股利分配后的净资产总额=
4.5x2000x（l+10%）=9900（万元）由于派发股票股利股东权益总额不变，而只有现金股利引起股东权益总额减少，所以，股东权益总额减少数=10000-9900=100（万元），全部是由于派发现金股利引起的派发的每股现金股利=100/[2000x（l+10%）]=
0.0455（元）.A向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票.B对于流通债券，由于接近付息日债券价值会提高，因此即使折现率高于债券票面利率，债券的价值也可能高于票面价值.B选项A是正确的布莱克一斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用认股权证不能假设有效期限内不分红，5〜10年不分红很不现实，因此不能用布莱克-斯科尔斯模型定价；选项B是错误的附带认股权债券发行的主要目的是发行债券而不是发行股票，是为了发债而附带期权；选项C是正确的使用附认股权债券筹资时，债券持有A.400B.600C.700D.
900.甲公司拟发行普通股股票筹资，发行当年预计净利润为500万元，年末在外流通的普通股预计为3500万股，计划发行新普通股1500万股发行日期为当年8月31日，公司拟定发行市盈率为30则合理的新股发行价应为元A.
5.71B.6C.8D.
5.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件一季度的预计生产量是（）件A.145B.150C.155D.
170.下列关于相关信息的表述中，不正确的是（）A.相关信息是面向未来的.相关信息在各个备选方案之间应该是有所差异C.合理的选择相关信息是进行决策分析的基础D.管理者在进行决策时应该考虑所有的成本费用
7.电信运营商推出“手机29元不限流量，可免费通话1000分钟，超出部分主叫国内通话每分钟01元”套餐，若选用该套餐，则消费者每月手机费属于（）（2019年）A.固定成本B.阶梯式成本C.延期变动成本D.半变动成本人行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益；选项D是正确的使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于税前普通股成本，发行公司不会接受该方案，所以，附认股权债券其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间
27.C市净率的驱动因素有股利支付率、增长率、股权资本成本和权益净利率，但关键驱动因素是权益净利率
28.B在经营低谷保守型的营运资本筹资政策易变现率大于1适中型的营运资本筹资政策易变现率等于1激进型的营运资本筹资政策易变现率小于
129.D解析使用加权平均资本成本对未来现金流量折现，依赖于如下几点假设1项目承担平均风险；2企业的债务与股权比率保持不变；3公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦
30.B如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率所以，选项A错误；如果不增发新股，本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率，也等于上年的可持续增长率，所以，选项B正确；如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选顺C错误；如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项D错误5【答案】1根据资本资产定价模ShA=6%L3x16%-6%匕19%B»
20.2%-6%+
1.42+6%=16%c22%-
1.6%x16%C»一・‘、.一.一■IO%1-
1631.E二净利润/股票资本成本=600-400x8%x1-25%/19%=
2242.H万元FM00+
2242.11=
2642.11万元C=8%xl-25%=6%H=A=19%I=6%xl
5.14%+19%x
84.86%=
17.03%J=600-1OOOx14%x1-25%/26%=
1326.92万元K=
1326.92+1000=
2326.92万元L=1000/
2326.92=
42.98%M=
1326.92/
2326.92=
57.02%N=14%x1-25%=
10.5%O=D=26%P=
10.5%x
42.98%+26%x
57.02%=
19.34%⑶由于负债资金为400万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整
32.1设无风险利率为iNPV净现值=1000x6%xP/Ai10+1000P/Fi10-1120当i=5%时，NPV=60x
7.7217+1000x
0.6139-1120=
42.80当i=4%时，NPV=60x
8.1109+1000x
0.6756-1120=
42.25采用内插法，无风险利率=4%+
42.25x1%*
42.25+
42.80=4%+
0.497%=
4.5%o2乙公司的p资产=
1.5m1+1-25%x4/6]=1丙公司的P资产=
1.54/[1+1-25%x5/5]=
0.88行业平均P资产二1+
0.882=
0.94锂电池项目的P权益=
0.94x[l+l-25%x3/7]=l.24锂电池项目的权益资本成本=
4.5%+l.24x7%=
13.18%3锂电池项目的加权平均资本成本=9%xl-25%x30%+
13.18%x70%=
11.25%.1每次订货的变动成本二每次处理订单成本+每次运费+每次验货费=33+
70.8+6x
11.5=
172.8元2每块玻璃的变动储存成本二单件仓储成本+单件损毁成本+单件存货占用资金成本=8+1200x1%+1200x5%=80元【r华14«A2t工「（块）
（4）与经济订货量有关的存货总成本二y/2x108Mx
172.HxSO二17280（元）
（5）再订货点=6x10800/300=216（块）.D租赁存在的原因主要有
①租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；
②通过租赁降低交易成本；
③通过租赁合同减少不确定性.B财务困境成本的大小因行业而异比如，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产所以选项B是答案.某厂的甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的工时定额为60小时假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%分配人工费用时，在产品的约当产量为件A.A.32B.38C.40D.
42.如果某一年的可持续增长率公式中的四个财务比率有一个或多个数值增加，则本年的实际增长率就会A.A.低于本年的可持续增长率B.超过本年的可持续增长率C.超过上年的可持续增长率D.低于上年的可持续增长率.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%从第三年开始每年固定增长2%投资人要求的必要报酬率为12%则该股票目前价值的表达式为A.
2.lxP/F12%1+
2.205xP/F12%2+
22.05x1+2%xP/F.12%2B.
2.1/12%—5%+
22.05xl+2%xP/F12%2C.
2.lxP/F12%1+
2.205xP/V.12%2+
22.05xl+2%xP/F.12%3D.
2.1/12%—5%+
22.05xl+2%xP/F12%3
二、多选题（10题）.下列表述正确的有A.正常标准成本低于理想标准成本B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行价.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）A.以市场价格作为内部转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移B.以市场为基础的协商价格作为内部转移价格，可以照顾双方利益并得到双方的认可C.以全部成本作为内部转移价格，可能导致部门经理作出不利于公司的决策D.以变动成本加固定费作为内部转移价格，可能导致购买部门承担全部市场风险.甲产品的单价为1000元，单位变动成本为600元，年销售量为500件，年固定成本为80000元下列本量利分析结果中，正确的有（）A.盈亏临界点销售量为200件B.盈亏临界点作业率为40%C安全边际额为300000元D.边际贡献总额为200000元.基于股利理论中代理理论的观点，从下列哪些角度出发，企业应采取多分股利的政策（）oA.协调股东与债权人之间的代理冲突，保护债权人利益角度B.抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本C.保护处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东D.保护控股股东的利益.第17题下列表述中，错误的有（）0A.假设某企业的变动成本率为70%安全边际率为30%则其销售利润率为21%B.如果两只股票的p系数相同，则其包含的全部风险相同C.如果两种产品销售量的期望值相同，则其风险程度也相同D.逐步分项结转分步法和平行结转分步法均可直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料.每股盈余最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺陷是（）A.A.没有考虑时间性B.没有考虑风险性C.没有考虑投入和产出的关系D.不具有现实意义.持续增长的思想在于企业的增长可以高于或低于可持续增长率，但是管理人员必须事先解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金可以采用的方法为（）A.提高资产收益率B.改变资本结构政策C.改变股利分配政策D.降低成本，增加销售收入.下列关于MM理论的说法中，正确的有（）A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高.下列关于可持续增长的说法正确的有（）A.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动B.根据不改变经营效率可知，资产净利率不变c.可持续增长率=留存收益/期末股东权益-留存收益D.如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率等于本期的实际增长率.下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
三、
1.单项选择题10题.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法错误的是A.债券付息期长短对平价债券价值没有影响B.随着到期目的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小C.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力.某公司已发行在外的普通股为2000万股，拟发放10%的股票股利并按发放股票股利后的股数支付现金股利股利分配前的每股市价为20元，每股净资产为5元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到18元则派发的每股现金股利应达到（）元A.
0.0455B.
0.0342C.
0.0255D.
0.
265.按照我国《公司法》和《证券法》的有关规定，股份有限公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票（）A.应当为记名股票B.应当为无记名股票C.可以为记名股票，也可以为无记名股票D.不允许发股票.下列关于流通债券的说法错误的是（）A.报价利率除以年内复利次数得出实际的计息期利率B.如果折现率高于债券票面利率，债券的价值就低于面值C.债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率D.为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率.某公司是一家生物制约企业，目前正处于高速成长阶段公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资下列说法中，错误的是（）A.认股权证足一种看涨期权，但不可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间.（2006年）市净率的关键驱动因素是（）A.增长潜力B.销售净利率C.权益净利率D.股利支付率.某企业采用保守型的营运资本筹资政策，则在经营低谷其易变现率A.等于1B.大于1C.小于1D.可能大于1也可能小于
1.使用加权平均资本成本对未来现金流量折现，所依赖的假设不包括A.项目承担平均风险B.企业的债务与股权比率保持不变C.公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦D.不存在市场摩擦.在小增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，正确的是（）oA.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零B.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率1债券市场「价值（万元J1债券一雄率股■的|无风险收率平均限龄股票的必要收益率权总费本或奉4008%
1.
3.j；卜；
6.16%A600二二一■10%L426%—.
20.2%M012«
1.6C16«22/—------4-----
10002.016-16・价值（万元）股事也堵，M:（万元）公蚓市场总价值《万元）金比・j金比值.倒鼻囊本成本j4nt本hu枚平均春本成本400EFIS.H*84986%c1•H
16002004.
932604.
9523.03«检97・|
20.20^
17.27%
8001718.IS2St8»
1831.77*6S23%9%—22*
117.87%1000nvTLIiLM二N0P1饼值（万元）股累市等；阶（tt（万元）公Hj市场总价例（万元）、俄弹贵1金比・债券贵本成本权点资个OX个ifu收平均IM*玉|资本成本400E-224211F■
2642.111514%，一.GH■19%1=
17.03%一I
2004.9526049523・03%
76.97%
7.50%2020%
17.27%BOO171机18231粒It
31.77/6S.23%9%22%
17.87，1000Ja1326鬼K=
2326.92LW
42.弁，M»
57.02%、=
10.50%0»26%P=1934环。
个人认证
优秀文档
获得点赞 0
