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（2021年）内蒙古自治区鄂尔多斯市注册会计财务成本管理预测试题（含答案）学校:班级:姓名:考号:
一、单选题（10题）.下列预算中，不属于短期预算的是（）oA.资产负债表预算B.销售预算C.资本预算D.现金预算.下列各项中，在计算企业全部投入资本总额时不需要考虑的是（）oA.短期借款B.递延所得税资产C.应付账款D.资本公积.应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策公司在对是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是（）o（2005年）A.等风险投资的最低报酬率B.产品变动成本率C.应收账款坏账损失率D.公司的所得税税率.如果半强式有效假说成立，则下列说法不正确的是（）A.在市场中利用技术分析指导股票投资将失去作用B.利用内幕信息可能获得超额利润C.在市场中利用基本分析指导股票投资将失去作用D.投资者投资股市不能获益.北方公司是汽车修理企业，则北方公司进行产品成本核算时适合采用的方法是0者采取空头对敲期权策略预计到期时股票市场价格的变动情况如下股价变动幅度|-40%|-20%I20%I40%———————63”■・■♦।『一1—――・■切—一（概率
0.
30.
20.
10.41要求
（1）回答甲投资者的期权策略如何构建计算该投资组合的期望收mto⑵回答乙投资者的期权策略如何构建计算该投资组合的期望收益⑶回答丙投资者的期权策略如何构建计算该投资组合的期望收益
（4）回答丁投资者的期权策略如何构建计算该投资组合的期望收益.甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同，计划租赁一台大型设备现在因为租金问题而发生了激烈的争执，相关的资料如下
（1）甲公司适用的所得税税率为30%乙公司适用的所得税税率为20%o设备全部购置成本为280万元，租赁期限为5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵税，出租方的租金需要交税，承租方以及出租方在租赁期内各年的现金流量相等
（2）该设备的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5%预计5年后的变现价值为20万元
（3）税前借款（有担保）利率为10%要求
（1）计算双方的资产余值现值；
（2）计算双方每年折旧抵税的数额；
（3）确定双方的损益平衡租金；
（4）如果税前租金为73万元，判断双方是否能够接受.拟购买一只股票，预期公司最近两年不发股利，从第三年开始每年年末支付
0.2元股利，若资本成本为10%则预期股利现值合计为多少
五、单选题（0题）.从财务管理的角度看，融资租赁最主要的财务特征是（）A.租赁期限长，超过资产经济寿命的75%B.租赁资产的成本可以得到完全补偿C.租赁合同在到期前不能单方面解除D.租赁资产维护保养由承租人承担
六、单选题（0题）.第8题在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）A.剩余政策B.固定或持续增长股利政策C固定股利支付率政策D.正常股利加额外股利政策参考答案.D长期预算包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算•短期预算是指年度预算，或者时间更短的季度或月度预算，如直接材料预算、现金预算等.C【解析】企业全部投入资本的总额，包括资产负债表中需要付息的短期借款和长期负债以及所有者权益，还包括递延所得税负债、递延所得税资产、研发支出资本化等因素选项C属于无息负债，因此不需要考虑.D在进行应收账款信用政策决策时，按照差量分析法只要改变信用政策所带来的税前净损益大于0信用政策的改变就可行，所以不用考虑所得税税率，本题答案为选项D.D如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，利用内幕信息可能获得超额利润在一个半强式有效的证券市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损.B选项A不符合题意，品种法适用于大批、大量单步骤生产的企业显然，汽车修理企业不会出现大批、大量出同一问题的汽车；选项B符合题意，汽车修理企业一般属于小批单件生产，所以适合采用分批计算产品成本；选项C、D不符合题意，分步法适用于大批、大量、多步骤生产，而汽车修理企业很显然不是这类企业综上，本题应选B
6.D［答案］D［解析］非上市公司的股权价值不容易估计，只有根据同类上市公司的股价或用其他方法间接估计所以，选项D的说法不正确
7.B根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A的说法正确；由于投资组合的B系数等于单项资产的P系数的加权平均数，所以，选项B的说法错误；根据教材内容可知，选项c的说法正确；证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大，选项D的说法正确.A选项B全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算选项C长期预算包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算；选项D短期预算是指年度预算，或者时间更短的季度或月度预算.D【答案］D【解析】现金基础的利息保障倍数比收益基础的利息保障倍数更可靠因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益.D可计入存货的成本，按“因果关系原贝『确认为费用，所以，选项A的说法不正确；期间成本不能经济合理地归属于特定产品，所以，选项B的说法不正确；间接成本是指不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本，所以.选项C的说法不正确；因为期间成本是指不能经济合理地归属于特定产品，因此只能在发生当期立即转为费用的“不可存储的成本”，所以，选项D的说法正确.ABC考虑信息不对称和逆向选择的影响管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常被称为优序融资理论
12.BC渗透性定价法在新产品试销初期以较低的价格进入市场，以期迅速获得市场份额，等到市场地位已经较为稳固的时候，再逐步提高销售价格，比如“小米”手机的定价策略这种策略在试销初期会减少一部分利润，但是它能有效排除其他企业的竞争，以便建立长期的市场地位所以这是一种长期的市场定价策略BC正确撇脂性定价法在新产品试销初期先定出较高的价格，以后随着市场的逐步扩大，再逐步把价格降低这种策略可以使产品销售初期获得较高的利润，但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者，引起后期的竞争异常激烈，高价格很难维持因此，这是一种短期性的策略，往往适用于产品的生命周期较短的产品例如“大哥大”、苹果智能手机刚进入市场时都是撇脂性定价选项AD是属于撇脂性定价方法的特点
13.BCD每股盈余二；从公式中可看出，B.C将直接影响每股盈余，而D的变化会影响净利，因此是间接影响每股盈余的因素.CD用同一种原材料同时生产出几种产品的联产品，其费用均属于间接计人费用，需按一定的分配标准配计人.AD财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以选项A正确；制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用以生产预算为基础来编制固定制造费用，通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项B不正确；滚动预算不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法，选项C不正确.ABC法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率
17.BCD可控成本通常应满足以下三个条件
①成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费（可预知）；（选项D）
②成本中心有办法计量它的耗费（可计量）；（选项C）
③成本中心有办法控制并调节它的耗费（可控制、可调节）（选项B）综上，本题应选BCD
18.BC如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，本当进行清算但是，也有例外，那就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营，故选项B的说法不正确企业实体价值=股权价值+净债务价值二股权价值+金融负债价值一金融资产价值，故选项C的说法不正确
19.BCD在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误；当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确；当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确；当企业陷人财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确
20.ABCDABCD【解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/1+2x12%+2/1+2x6%=8%由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的股权资本成本二有负债企业的加权平均资本成本=8%交易后有负债企业的股权资本成本二无负债企业的股权资本成本十有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值x无负债企业的股权资本成本=税前债务资本成本=8%+lx8%-
5.5%=
10.5%交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2x
10.5%+1/2x
5.5%=8%或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出交易后有负债企业的加权平均资本成本二交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%
21.B若预测市场利率将上升，企业应与银行签订固定利率合同，这样对企业有利.D根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A的说法正确；由于投资组合的P系数等于单项资产的P系数的加权平均数，所以，选项B的说法正确；根据教材内容可知，选项C的说法正确；投资者对风险的态度不会影响最有效的市场风险组合点，所以不会影响资本市场线的斜率；证券市场线的斜率表永经济系统中风险厌恶感的程度投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越火，选项D的说法错误在于搞混了证券市场线和资本市场线.D【答案】D【解析】项目的特有风险是指项目本身的风险；项目的公司风险是指项目给公司带来的风险，即新项目对公司现有项目和资产组合的整体风险可能产生的增量，•项目的市场风险是指新项目给股东带来的风险，它可以用项目的权益卢值来衡量
4.B在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重人变化时可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A错误，选项B正确；在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项C错误；在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，选项D错误.A有效年利率=600x12%/（600-600x12%—600x10%）xl00%=
15.38%或有效年利率=12%/（1」2%—10%）x100%=
15.38%.A【答案】A【解析】由于乙方案的现值指数小于1丁方案的内部收益率为10%小于资本成本12%所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择等额年金最大的方案甲方案的等额年金=1000/（P/A12%10）=1000/
5.6502=177（万元）高于丙方案的等额年金150万元，所以甲方案较优.AA公司目前的流动负债=600/2=300（万元），由于采用的是激进的筹资政策，增加存货，同时要增加流动负债，设最多可增加的存货为X（600+X）/（3OO+X
1.5所以X=300（万元）.D产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机械制造业等；也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等由此可知，选项A、B、C适用于分批法.A本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点激进型筹资政策的特点是临时性负债不但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分稳定性资产的资金需要，本题中，稳定性资产=50+需0=150（万元）而股东权益+长期负债=80+50=130（万元），则有20万元的稳定性资产靠临时性负债解决，该企业实行的是激进型筹资政策.D合同利益相关者，包括主要客户，供应商和员工，他们和企业之间存在法律关系，受到合同的约束；非合同利益相关者包括一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体选项A、B、C属于企业对于合同利益相关者的社会责任，选项D属于企业对非合同利益相关者的社会责任.
（1）甲投资者的保护性看跌期权投资策略构建买入1股股票同时买入该股票的1份看跌期权保护性看跌期权投资策略的期望收益=-1x
0.3+-1x
0.2+1x
0.1+5x
0.4=
1.6元2乙投资者的抛补性看涨期权投资策略构建买入1股股票同时卖出该股票的1份看涨期权单位元抛补性看涨期权投资策略的期望收益=一5x
0.3+-1x
0.2+5x
0.1+5x
0.4=
0.8元⑶丙投资者的多头对敲投资策略构建买入同一股票的1份看涨期权和看跌期权单位元A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法.下列关于市场增加值的说法中，不正确的是（）A.市场增加值是总市值和总资本之间的差额B.公司创建以来的累计市场增加值，可以根据当前的总市值减去累计投入资本的当前价值来计算C.上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计D.非上市公司可以直接计算市场增加值.下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是（）oA.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关.投资组合的P系数不会比组合中任一单个证券的P系数低C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率
8.下列关于全面预算的说法中，正确的是（）0A.业务预算指的是销售预算和生产预算B.全面预算又称总预算C.长期预算指的是长期销售预算和资本支出预算多头对敲投资策略的期望收益=4x
0.3+0x
0.2+一4x
0.1+0x
0.4=
0.8元4丁投资者的空头对敲投资策略构建卖出同一股票的1份看涨期权和看跌期权单位元空头对敲投资策略的期望收益=-4x
0.3+0x
0.2+4x
0.1+0x
0.4=-
0.8元⑴甲投资者的保护性看跌期权投资策略构建买入1股股票同时买入该股票的1份看跌期权单位元保护性看跌期权投资策略的期望收益=-1x
0.3+-1x
0.2+1x
0.1+5x
0.4=
1.6元⑵乙投资者的抛补性看涨期权投资策略构建买入1股股票同时卖出抛补性看涨期权投资策略的期望收益=一5x
0.3+-1x
0.2+5x
0.1+5x
0.4=
0.8元3丙投资者的多头对敲投资策略构建买入同一股票的1份看涨期权和看跌期权单位元多头对敲投资策略的期望收益=4x
0.3+0x
0.2+-4x
0.1+0x
0.4=
0.8元4丁投资者的空头对敲投资策略构建卖出同一股票的1份看涨期权和看跌期权单位元空头对敲投资策略的期望收益=-4x
0.3+0x
0.2+4x
0.1+0x
0.4=-
0.8元
32.1每年折旧=280x1-5%/7=38万元5年末资产的账面价值=280-38x5=90万元承租方资产余值现值=20+21xP/F7%5=
29.23万元出租方变现损失抵税二90-20x
20.%=14万元出租方资产余值现值=20+14xP/F8%5=
23.14万元2承租方每年折旧抵税=38x30%=.4万元出租方每年折旧抵税=38x20%=
7.6万元3承租方的损益平衡租金=[280-
29.23/P/A7%5-
11.4]/1-30%=
71.09万元出租方的损益平衡租金=[280-
23.14/P/A8%5-76]/1-20%=
70.92万元4出租方可以接受的最低租金为
70.92万元，承租方可以接受的最高租金为
71.09万元，由此可知，对于73万元的税前租金，出租方能接受，承租方不能接受
33.P2=
0.2T0%=2元P0=2xP/F10%2=2x
0.8264=
1.65元.C典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁融资租赁最主要的财务特征是不可以撤销.C在固定股利支付率政策下，由于股利支付率确定，因此，能使股利与利润保持一定比例关系D.短期预算的期间短于1年.能够反映企业利息偿付安全性的最佳指标是（）oA.利息保障倍数B.流动比率C.税后利息率D.现金流量利息保障倍数.下列关于成本分类的说法中，正确的是（）oA可计入存货的成本，按照权责发生制原则确认为费用B.期间成本能够经济合理地归属于特定产品C.间接成本是指不能追溯到成本对象的那一部分产品成本D.期间成本只能在发生当期立即转为费用
二、多选题（10题）.下列属于有关优序融资理论表述正确的有（）A.优序融资理论考虑了信息不对称和逆向选择的影响B.将内部融资作为首先选择C.将发行新股作为最后的选择D.企业筹资的优序模式首先是内部融资，其次是增发股票，发行债券和可转换债券，最后是银行借款.关于新产品销售定价中渗透性定价法的表述，正确的有（）A.在适销初期通常定价较高B.在适销初期通常定价较低C.是一种长期的市场定价策略D.适用产品生命周期较短的产品.第12题从一般原则上讲，影响每股盈余指标高低的因素有（）A.企业采取的股利政策B.企业购回的普通股股数C.优先股股息D.所得税率E.每股股利.在用同一种原材料同时生产出几种产品的联产品生产企业中，在分离前A.直接费用直接计入某种产品成本B.间接费用分配计入某种产品成本C.无论是直接生产费用还是间接生产费用在分离前都不能直接计入某种产品成本D.没有直接计入某种产品的费用.下列有关短期预算的说法中，正确的有（）A.资本支出预算属于财务预算B..因为制造费用的发生与生产有关，所以制造费用预算的编制要以生产预算为基础C.定期预算法预算期始终保持在一定时间跨度D.管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整.第27题下列说法正确的有（）A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率.下列各项中，属于划分成本中心可控成本的条件的有（）A.成本中心有办法弥补该成本的耗费B.成本中心有办法控制并调节该成本的耗费C.成本中心有办法计算该成本的耗费D.成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费.下列关于价值评估的表述中，不正确的有（）A.价值评估可以用于投资分析、战略分析及以价值为基础的管理B.如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，则只能进行清算C.企业实体价值股权价值+金融负债价值D.价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有（）A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2假设当前的债务税前资本成本为6%股权资本成本为12%还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1同时企业的债务税前资本成本下降到
5.5%假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件则下列说法正确的有（）oA.无负债企业的股权资本成本为8%B.交易后有负债企业的股权资本成本为
10.5%C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
三、
1.单项选择题（10题）.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）A.浮动利率合同B.固定利率合同C.有补偿余额合同D.周转信贷协定.下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是（）A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B.投资组合的p系数不会比组合中任一单个证券的p系数高C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D.风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率.下列说法错误的是（）A.项目的特有风险可以用项目的预期收益率的波动性来衡量B.项目的公司风险可以用项目对于企业未来收入不确定的影响大小来衡量C.项目的市场风险可以用项目的权益B值来衡量D.项目的市场风险可以用项目的资产0值来衡量.资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，以下说法中正确的是（）A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近一两年较短的预测期长度B.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表D.在确定收益计量的时问间隔时，通常使用年度的收益率.某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%该项借款的有效年利率为（）A.
15.38%B.
13.64%C.
8.8%D.12%.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%有四个方案可供选择其中甲方案的项目寿命期为1年，净现值为100万元，乙方案的现值指数为
0.85；丙方案的项目寿命期为15年，净现值的等额年金为150万元；丁方案的内部收益率为10%o最优的投资方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案.A公司前两年扩展了自身的业务，随着当地经济的发展，公司的销售额也飞速增长，A公司预计其一种主要的原料不久将会涨价但A公司是一家私人公司，资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本满足发展需要但银行要求公司的流动比率必须保持在15以上，如果A公司目前的流动资产为600万元，流动比率为2假设公司采用的是激进的筹资政策，那么它最多可增加存货（）万元A.300B.200C.400D.
100.下列适用于分步法核算的是（）A.造船厂B.霞型机械厂C.汽车修理厂D.大量人批的机诫制造企业.某企业生产经营淡季时占用流动资产50万元，长期资产100万元，生产经营旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业股东权益为80万元，长期负债为50万元，其余则要靠借人短期负债解决资金来源，该企业实行的是（）A.激进型筹资政策B.保守型等资政策C.配合型筹资政策D.长久型筹资政策.下列各项中，属于企业对非合同利益相关者的社会责任的是（）oA.为企业员工建立体育俱乐部B.增加员工劳动合同之外的福利C.改进与供应商的交易合同的公平性D.提高产品在非正常使用情况下的安全性
四、计算分析题（3题）.A公司目前的股价为20元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易.看涨期权和看跌期权的执行价格均为22元，期权价格均为3元，一年后到期甲投资者采取的是保护性看跌期权策略，乙投资者采取的是抛补性看涨期权策略，丙投资者采取的是多头对敲策略，丁投资股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4股票净收入12162428买入看跌期权净收入10600组合净收入22222428组合成本20+320+320+320+3组合净损益-1一15股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4股票净收入12162428出售看涨期权净收入00-2-6组合净收入12162222组合成本20-320-320-320-3组合净损益-5-155股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4买入看涨期权净收入0026买入看跌期权净收入10600组合净收入10626组合成本3+33+33+33+3组合净损益40-40股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4出售看涨期权净收入00-2-6出售看跌期权净收入-10-600组合净收入-10-6-2-6期权收入3+33+33+33+3组合净损益-4040股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4股票净收入12162428买入看跌期权净收入10600组合净收入22222428组合成本20+320+320+320+3组合净损益-1一15股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4股票净收入12162428出售看涨期权净收入00-2-6组合净收入12162222组合成本20-320-320-320-3组合净损益-5755股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4买入看涨期权净收入0026买入看跌期权净收入10600组合净收入10626组合成本3+33+33+33+3组合净损益40-40股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
30.
20.
10.4出售看涨期权净收入00-2-6出售看跌期权净收入T0-600组合净收入-10-6-2-6期权收入3+33+33+33+3组合净损益-4040。
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