建设项目经济评价方法

建设项目经济评价方法建设项目经济评价方法1总贝I]为习惯社会主义市场经济进展的需要，规范建设项目经济评价工作，保证经济评价的质量，提高项目决策的科学化水平，引导与促进各类资源的合理有效配置，充分发挥投资效益，制定本建设项目经济评价方法建设项目经济评价方法适用于各类建设项目前期研究工作（包含规划、机会研究、项目建议书、可行性研究阶段），项目中间评价与后评价可参照使用

1.3建设项目经济评价是项目前期研究工作的重要内容，应根据国民经济与社会进展与行业、地区进展规划的要求，在项目初步方案的基础上，使用科学、规范的分析方法，对拟建项目的财务可行性与经济合理性进行分析论证，做出全面评价，为项目的科学决策提供经济方面的根据建设项目可从不一致的角度进行分类按项目的目标，分为经营性项目与非经营性项目；按项目的产出属性（产品或者服务），分为公共项目与非公共项目；按项目的投资管理形式，分为政府投资项目与企业投资项目；按项目与企业原有资产的关系，分为新建项目与改扩建项目；按项目的融资主体，分为新设法人项目与既有法人项目建设项目经济评价的内容及侧重点，应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体与项目对经济与社会的影响程度等具体情况选择确定（见附录A）o建设项目经济评价的深度，应根据项目决策工作不一致阶段的要求确定建设项目可行性研究阶段的经济评价，应系统分析、计算项目的效益与费用，通过多方案经济比选推荐最佳方案，对项目建设的必要性、财务可行性、经济合理性、投资风险等进行全面的评价项目规划、机会研究、项目建议书阶段的经济评价可适当简化建设项目经济评价务必保证评价的客观性、科学性、公正性，通过〃有无对比〃坚持定量分析与定性分析相结合、以定量分析为主与动态分析与静态分析相结合、以动态分析为主的原则同意性，明确项目对财务主体及投资者的价值奉献，为项目决策提供根据关于非经营性项目，财务分析应要紧分析项目的财务生存能力财务分析可分为融资前分析与融资后分析，通常宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析在项目建议书阶段，可只进行融资前分析3融资前分析应以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本与流淌资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入与现金流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率与净现值等指标融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性融资前分析计算的有关指标，应作为初步投资决策与融资方案研究的根据与基础根据分析角度的不一致，融资前分析可选择计算所得税前指标与（或者）所得税后指标融资前分析也可计算静态投资回收期（PJ指标，用以反映收回项目投资所需要的时间融资后分析应以融资前分析与初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力与财务生存能力，推断项目方案在融资条件下的可行性融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策

4.5融资后的盈利能力分析应包含动态分析与静态分析下列两种.动态分析包含下列两个层次1）项目资本金现金流量分析，应在拟定的融资方案下，从项目资本金出资者整体的角度，确定其现金流入与现金流出，编制项目资本金现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平2）投资各方现金流量分析，应从投资各方实际收入与支出的角度，确定其现金流入与现金流出，分别编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平当投资各方不按股本比例进行分配或者有其他不对等的收益时，可选择进行投资各方现金流量分析2静态分析是指不采取折现方式处理数据，根据利润与利润分配表计算项目资本金净利润率依㈤与总投资收益率6指标静态盈利能力分析可根据项目的具体情况选做6盈利能力分析的要紧指标包含项目投资财务内部收益率与财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收朝、总投资收益率、项目资本金净利润率等，可根据项目的特点及财务分析的目的、要求等选用.财务内部收益率FIRR是指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率，即FIRR作为折现率使下式成立£C/—CO1+FIRRT=

04.6-1±=1*式中CI——现金流入量co——现金流出量CI-COT——第t期的净现金流量；N——项目计算期项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率与投资各方财务内部收益率都根据上式计算，但所用的现金流入与现金流出不一致当财务内部收益率大于或者等于所设定的判别基准，通常称之基准收益率时，项目方案在财务上可考虑同意项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率与投资各方财务内部收益率可有不一致的判别基准.财务净现值;配口是指按设定的折现率通常使用基准收益率L计算的项目计算期内净现金流量的现值之与，可按下式计算FNPV=tCI-COiC+北-

4.6-2t=1式中ir——设定的折现率同基准收益率通常情况下，财务盈利能力分析只计算项目投资财务净现值，可根据需要选择计算所得税前净现值或者所得税后净现值按照设定的折现率计算的财务净现值大于或者等于零时，项目方案在财务上可考虑同意.项目投资回收期力是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间通常以年为单位项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明项目投资回收期可使用下式衷达累计净现金流量由负值变为零的时点，即为项目的投资回收期投资回收期应按下式计算ZC7-CO

4.6-4式中T-各年累计净现金流量首次为正值或者零的年数投资回收期短，说明项目投资回收快，抗风险能力强•总投资收益率祇力表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或者运营期内年平均息税前利润期/户与项目总投资（〃）的比率;总投资收益率应按下式计算

4.6-5式中EBIT-——项目正常年份的年息税前利润或者运营期内年平均息税前利润；TI-——项目总投资总投资收益率高于同行业的收益率参考值，说明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求.项目资本金净利润率（而应）表示项目资本金的盈利水平，〃是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或者运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率;项目资本金净利润率应按下式计算NP/9E=^xl00%式中NP——项目正常年份的年净利润或者运营期内年平均净利润；EC——项目资本金项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，说明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求7偿债能力分析应通过计算利息备付率QICR）、偿债备付率（ZZ5C）与资产负债率（LOAR）等指标，分析推断财务主体的偿债能力上述指标应按下列公计算.利息备付率QICR）是指在借款偿还期内的息税前利润（如诩与应付利息

（27）的比值它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度，应按下式计算式中EBIT-息税前利润；PI--一计入总成本费用的应付利息利息备付率应分年计算利息备付率高，说明利息偿付的保障程度高利息备付率应当大于1并结合债权人的要求确.偿债备付率（DSCR）是指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（ERITDA-Tax）与应还本付息金额（/刃）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算式中ERITDA——息税前利润加折旧与摊销;Tax——企业所得税;PD——应还本付息金额包含还本金额与计入总成本费用的全部利息融资租赁费用可视同借款偿还运营期内的短期借款本息也应纳入计算假如项目在运行期内有维持运营的投资可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，说明可用于还本付息的资金保障程度fWj偿债备付率应大于1并结合债权人的要求确定.资产负债率（£一乃是指各期末负债总额（〃）同资产总额（窗）的比率应按下式计算TJW^=-xlOO%（

4.7-3）式中TL——期末负债总额；TA——期末资产总额适度的资产负债率，说明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也说明企业与债权人的风险较小对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业进展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率

4.8财务生存能力分析，应在财务分析辅助表与利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资与经营活动所产生的各项现金流人与流出，计算净现金流量与累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性财务可持续性应首先表达在有足够大的经营活动净现金流量，其次各年累计盈余资金不应出现负值若出现负值，应进行短期借款，同时分析读短期借款的年份长短与数额大小，进一步推断项目的财务生存能力短期借款应表达在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用为维持项目正常运营，还应分析短期借款的可靠性9关于非经营性项目，财务分析可按下列要求进行.对没有营业收入的项目，不进行盈利能力分析，要紧考察项目财务生存能力此类项目通常需要政府长期补贴才能维持运营，应合理估算项目运营期各年所需的政府补贴数额，并分析政府补贴的可能性与支付能力对有债务资金的项目，还应结合借款偿还要求进行财务生存能力分析.对有营业收入的项目，财务分析应根据收入抵补支出的程度，区别对待收入补偿费用的顺序应为:补偿人工、材料等生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧与偿还借款本金有营业收人的非经营性项目可分为下列两类）营业收人在补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧与偿还借款本金后尚有盈余，说明项目在财务上有盈利能力与生存能力，其财务分析方法与通常项目基本相同2）对一定时期内收入不足以补偿全部成本费用，但通过在运行期内逐步提高价格（收费）水平，可实现其设定的补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧、偿还借款本金的目标，并预期在中、长期产生盈余的项目，可只进行偿债能力分析与财务生存能力分析由于项目运营前期需要政府在一定时期内给予补贴，以维持运营，因此应估算各年所需的政府补贴数额，并分析政府在一定时期内可能提供财政补贴的能力10财务分析报表包含下列各类现金流量表、利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表与借款还本付息估算表.现金流量表应正确反映计算期内的现金流入与流出，具体可分为下列三种类型1）项目投资现金流量表（表B9）用于计算项目投资内部收益率及净现值等财务分析指标；2）项目资本金现金流量表（表B10）用于计算项目资本金财务内部收益率；3）投资各方现金流量表（表B11）用于计算投资各方内部收益率.利润与利润分配表（表B12）反映项目计算期内各年营业收入、总成本费用、利润总额等情况，与所得税后利润的分配，用于计算总投资收益率、项目资本金净利润率等指标.财务计划现金流量表（表B13）反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入与流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力.资产负债表（表B14）用于综合反映项目计算朔内各年年末资产、负债与所有者权益的增减变化及对应关系，计算资产负债率.借款还本付息计划表（表B15）反映项目计算期内各年借款本金偿还与利息支付情况，用于计算偿债备付率与利息备付率指标11按以上内容完成财务分析后，还应对各项财务指标进行汇总，并结合不确定性分析的结果，做出项目财务分析的结论5经济费用效益分析1经济费用效益分析应从资源合理配置的角度，分析项目投资的经济效率与对社会福利所做出的奉献，评价项目的经济合理性关于财务现金流量不能全面、真实地反映其经济价值，需要进行经济费用效益分析的项目，应将经济费用效益分析的结论作为项目决策的要紧根据之一2关于财务价格扭曲，不能真实反映项目产出的经济价值，财务成本不能包含项目对资源的全部消耗，财务效益不能包含项目产出的全部经济效果的项目，需要进行经济费用效益分析下列类型项目应做经济费用效益分析.具有垄断特征的项目；.产出具有公共产品特征的项目；.外部效果显著的项目；.资源开发项目；.涉及国家经济安全的项目；.受过度行政干预的项目3项目经济效益与费用的识别应符合下列要求.遵循有无对比的原则；.对项目所涉及的所有成员及群体的费用与效益做全面分析；.正确识别正面与负面外部效果，防止误算、漏算或者重复计算；.合理确定效益与费用的空间范围与时间跨度；.正确识别与调整转移支付，根据不一致情况区别对待4经济效益的计算应遵循支付意愿（WTP）原则与（或者）同意补偿意愿（WTA）原则;经济费用的计算应遵循机会成本原则5经济效益与经济费用可直接识别，也可通过调整财务效益与财务费用得到经济效益与经济费用应使用影子价格计算6关于具有市场价格的投人与产出，影子价格的计算应符合下列要求.可外贸货物的投入或者产出的影子价格应根据口岸价格，按下列公式计算1）出口产出的影子价格（出厂价）二离岸价（FOB）x影子汇率-出口费用（5・6-1）2进口投入的影子价格（到厂价）二到岸价（CIF）x影子汇率+进口费用（5・6-2）.关于非外贸货物，其投人或者产出的影子价格应根据下列要求计算1）假如项目处于竞争性市场环境中，应使用市场价格作为计算项目投入或者产出的影子价格的根据2）假如项目的投人或者产出的规模很大，项目的实施将足以影响其市场价格，导致〃有项目与〃无项目“两种情况下市场价格不一致，在项目评价中取二者的平均值作为测算影子价格的根据•影子价格中流转税（如消费税、增值税、营业税等）宜根据产品在整个市场中发挥的作用，分别计人或者不计人影子价格

5.7假如项目的产出效果不具有市场价格，应遵循消费者支付意愿与（或者）同意补偿意愿的原则，按下列方法测算其影子价格.使用〃显示偏好〃的方法，通过其他有关市场价格信号，间接估算产出效果的影子价格.利用〃陈述偏好〃的意愿调查方法，分析调查对象的支付意愿或者同意补偿的意愿，推断出项目影响效果的影子价格8特殊投人物的影子价格应按下列方法计算.项目因使用劳动力所付的工资，是项目实施所付出的代价劳动力的影子工资等于劳动力机会成本与因劳动力转移而引起的新增资源消耗之与.土地是一种重要的资源，项目占用的土地不管是否支付费用，均应计算其影子价格项目所占用的农业、林业、牧业、渔业及其他生产性用地，其影子价格应按照其未来对社会可提供的消费产品的支付意愿及因改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算;项目所占用的住宅、休闲用地等非生产性用地市场完善的，应根据市场交易价格估算其影子价格;无市场交易价格或者市场机制不完善的，应根据支付意愿价格估算其影子价格.项目投人的自然资源，不管在财务上是否付费，在经济费用效益分析中都务必测算其经济费用不可再生自然资源的影子价格应按资源的机会成本计算;可再生自然资源的影子价格应按资源再生费用计算.9假如项目的产出效果表现为对人力资本、生命连续或者疾病预防等方面的影响，如教育项目、卫生项目、环境改善工程或者交通运输项目等，应根据项目的具体情况，测算人力资本增值的价值、可能减少死亡的价值，与对健康影响的价值，并将量化结果纳入项目经济费用效益分析的框架之中假如货币量化缺乏可靠根据，应使用非货币的方法进行量化10效益表现为费用节约的项目，应根据〃有无对比〃分析，计算节约的经济费用，计入项目相应的经济效益

5.11关于表现为时间节约的运输项目，其经济价值应使用〃有无对比〃分析方法，根据不一致人群、货物、出行目的等，区别下列情况计算时间节约价值:.根据不一致人群及不一致出行目的对时间的敏感程度，分析受益者为得到这种节约所愿意支付的货币数量，测算出行时间节约的价值.根据不一致货物对时间的敏感程度，分析受益者为了得到这种节约所愿意支付的价格，测算其时间节约的价值

5.12外部效果是指项目的产出或者投入无意识地给他人带来费用或者效益，且项目却没有为此付出代价或者为此获得收益为防止外部效果计算扩大化，通常只应计算一次有关效果

5.13环境及生态影响的外部效果是经济费用效益分忻务必加以考虑的一种特殊形式的外部效果，应尽可能对项目所带来的环境影响的效益与费用（缺失）进行量化与货币化，将其列人经济现金流环境及生态影响的效益与费用，应根据项目的时间范围与空间范围、具体特点、评价的深度要求及资料占有情况，使用适当的评估方法与技术对环境影响的外部效果进行识别、量化与货币化

5.14影子汇率是指用于对外贸货物与服务进行经济费用效益分析的外币的经济价格，应能正确反映外汇的经济价值，应按下式计算影子汇率二外汇牌价x影子汇率换算系数（5•14）

5.15项目经济费用效益分析使用社会折现率对未来经济效益与经济费用流量进行折现项目的所有效益与费用（包含不能货币化的效果）通常均应在共同的时点基础上予以折现

5.16经济费用效益分析可在直接识别估算经济费用与经济效益的基础上，利用表格计算有关指标;也可在财务分析的基础上将财务现金流量转换为经济效益与费用流量，利用表格计算有关指标

5.17假如项目的经济费用与效益能够进行货币化，应在费用效益识别与计算的基础上，编制经济费用效益流量表，计算下列经济费用效益分析指标，分析项目投资的经济效率.经济净现值（ENPV）是指项目按照社会折现率将计算期内各年的经济净效益流量折现到建设期初的现值之与，应按下式计算ENPV=i（B-C）t（i+（

5.17-1）式中B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B-C）t——第t期的经济净效益流量；Is——社会折现率；n——项目计算朔在经济费用效益分析中，假如经济净现值等于或者大于0说明项目能够达到符合社会折现率的效率水平，认为该项目从经济资源配置的角度能够被同后、O.经济内部收益率（EIRR）是指项目在计算期内经济净效益流量的现值累芦于0时的折现率，应按下式计算nZ（B-C）（1+以欣）-=0（

5.17-2）假如经济内部收益率等于或者者大于社会折现率，说明项目资源配置的经济效率达到了能够被同意的水平.经济效益费用比（Rbc）是指项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值之比，应按下式计算

5.17-3式中Bt——第t期的经济效益;建设项目经济评价的计算期，包含建设期与运营期建设期应参照项目建设的合理工期或者项目的建设进度计划合理确定;运营朔应根据项目特点参照项目的合理经济寿命确定计算现金流的时间单位，通常使用年，也可使用其他常用的时间单位财务分析应使用以市场价格体系为基础的预测价格在建设期内，通常应考虑投人的相对价格变动及价格总水平变动在运营期内，若能合理推断未来市场价格变动趋势，投人与产出可使用相对变动价格;若难以确定投人与产出的价格变动通常可使用项目运营期初的价格;有要求时，也可考虑价格总水平的变动经济费用效益分析应使用以影子价格体系为基础的预测价格，不考虑价格总水平变动因素2财务效益与费用估算财务效益与费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度对项目财务分析影响极大财务效益与费用估算应遵循〃有无对比〃的原则，正确识别与估算〃有项目与“无项目”状态的财务效益与费用财务效益与费用估算应反映行业特点，符合根据明确、价格合理、方法适宜与表格清晰的要求财务效益的估算应与项目性质与项目目标相联系项目的财务效益是指项目实施后所获得的营业收入关于适用增值税的经营性项目，除营业收人外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计人财务效益;关于非经营性项目，财务效益应包含可能获得的各类补贴收入项目所支出的费用要紧包含投资、成本费用与税金等3为与财务分析通常先进行融资前分析的做法相协调，在财务效益与费用估算中，通常可首先估算营业收入或者建设投资，下列依次是经营成本与流淌资金当需要继续进行融资后分析时，可在初步融资方案的基础上再进行建设期利息估算，最后完成总成本费用的估算4运营期财务效益与费用估算使用的价格，应符合下列要求.效益与费用估算使用的价格体系应一致c——第t期的经济费用假如经济效益费用比大于1说明项目资源配置的经济效率达到了能够被同意的水平

5.18在完成经济费用效益分析之后，应进一步分析对比经济费用效益与财务现金流量之间的差异，并根据需要对财务分析与经济费用效益分析结论之间的差异进行分析，找出受益或者受损群体，分析项目对不一致利益有关者在经济上的影响程度，并提出改进资源配置效率及财务生存能力的政策建议

5.19关于效益与费用能够货币化的项目应使用上述经济费用效益分析方法;关于效益难于货币化的项目，应使用费用效果分析方法;关于效益与费用均难于量化的项目，应进行定性经济费用效益分析20经济费用效益分析应编制下列分析报表及辅助报表（见附录B）:.项目投资经济费用效益流量表（表B16）;.经济费用效益分析投资费用估算调整表（表B17）;.经济费用效益分析经营费用估算调整表（表B18）;.项目直接效益估算调整表（表B19）;.项目间接费用估算表（表B20）;.项目间接效益估算表（表B21）6费用效果分析1费用效果分析系通过比较项目预期的效果与所支付的费用，推断项目的费用有效性或者经济合理性效果难于或者不能货币化，或者货币化的效果不是项目目标的主体时，在经济评价中应使用费用效果分析法，其结论作为项目投资决策的根据之一2费用效果分析中的费用是指为实现项目预定目标所付出的财务代价或者经济代价，使用货币计量;效果是指项目的结果所起到的作用、效应或者效能，是项目目标的实现程度按照项目要实现的目标，一个项目可选用一个或者几个效果指标

6.3费用效果分析遵循多方案比选的原则，所分析的项目应满足下列条件.备选方案很多于两个，且为互斥方案或者可转化为互斥型的方案；.备选方案应具有共同的目标，目标不一致的方案、不满足最低效果要求的方案不可进行比较；.备选方案的费用应能货币化，且资金用量不应突破资金限制；.效果应使用同一非货币计量单位衡量，假如有多个效果，其指标加权处理形成单一综合指标；.备选方案应具有可比的寿命周期4费用效果分析应按下列步骤进行.确立项目目标；.构想与建立备选方案；.将项目目标转化为具体的可量化的效果指标；.识别费用与效果要素，并估算各个备选方案的费用与效果；.利用有关指标，综合比较、分析各个方案的优缺点；.推荐最佳方案或者提出优先使用的次序5费用应包含从项目投资开始到项目终结的整个期间内所发生的全部费用费用可按现值公式或者按年值公式计算.费用现值（P0PC=£COiP/Fit

6.5-1”1式中cot——第t期现金流出量；n——计算期；i——折现率；-现值系数11+」

2.费用年值AC rnAC=2C0P/FijA/P9i9n

6.5-

2.r=i式中（4/Pin）——资金回收系数［下坐■＞其他符号同前1（1+1）-1J备选方案的计算期不一致时，应使用费用年值公式

6.6项目效果计量单位的选择，应能切实度量项目目标实现的程度，且便于计算若项目的目标不止一个，或者项目的效果难以直接度量，需要建立次级分解目标加以度量时，需要用科学的方法确定权重，借助层次分析法对项目的效果进行加权计算，形成统一的综合指标7费用效果分析可使用效果费用比为基本指标，应按下式计算RE/C=

6.7-1式中Re/c——有效果费用比；E——项目效果；C——项目的计算期费用，用现值或者年值表示8费用效果分析可使用下列基本方法.最小费用法，也称固定效果法，在效果相同的条件下，应选取费用最小的备选方案.最大效果法，也称固定费用法，在费用相同的条件下，应选取效果最大的备选方案.增量分析法，当效果与费用均不固定，且分别具有较大幅度的差别时应比较两个备选方案之间的费用差额与效果差额，分析获得增量效果所付出的增量费用是否值得，不可盲目选择效果费用比Rc/e大的方案或者费用效果比Rc/e小的方案使用费用效果增量分析时应先确定基准指标截止指标[E/C]或者[E/C]o假如增加的效果能够抵补增加的费用，选择费用高的方案，否则，选择费用低的方案.9假如项目有两个以上的备选方案进行增量分析，宜按下列步骤选优.将方案费用由小到大排队；.从费用最小的两个方案开始比较，通过增量分析选择优势方案；.将优胜方案与紧邻的下一个方案进行增量分析，并选出新的优势方案;.重复第三步，直至最后一个方案最终被选定的优势方案力量优方案7不确定性分析与风险分析项目经济评价所使用的数据大部分来自预测与估算，具有一定程度的不确定性，为分析不确定性因素变化对评价指标的影响，估计项目可能承担的风险应进行不确定性分析与经济风险分析，提出项目风险的预警、预报与相应的对策，为投资决策服务不确定性分析要紧包含盈亏平衡分析与敏感性分析经济风险分析应使用定性与定量相结合的方法，分析风险因素发生的可能性及给项目带来经济缺失的程度，其分析过程包含风险识别、风险估计、风险评价与风险应对盈亏平衡分析是指通过计算项目达产年的盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收人的平衡关系，推断项目对产出品数量变化的习惯能力与抗风险能力盈亏平衡分析只用于财务分析盈亏平衡点通常使用公式计算，也可利用盈亏平衡图求取（见附录B图B1）盈亏平衡点可使用生产能力利用率或者产量表示，可按下列公式计算年固定成本

7.2-1年固定总成本当使用含增值税价格时，式中分母还应扣除增值税3敏感性分析是指通过分析不确定性因素发生增减变化时，对财务或者经济评价指标的影响，并计算敏感度系数与临界点，找出敏感因素通常只进行单因素敏感性分析计算敏感度系数与临界点应符合下列要求.敏感度系数（SQ是指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比，可按下式计算AA/AAF~AF/F式中4F/F——不确定性因素F的变化率；△A/A——不确定性因素F发生变化时，评价指标A的相应变化率.临界点（转换值）是指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，通常使用不确定性因素相对基本方案的变化率或者其对应的具体数值表示临界点可通过敏感性分析图得到近似值，也可使用试算法求解敏感性分析的计算结果，应使用敏感性分析表与敏感性分析图（见附录B表B

22、图B2）表示敏感度系数与临界点分析的结果，应使用敏感度系数与临界点分析（见附录B表B23）表示

7.4影响项目实现预期经济目标的风险因素来源于法律法规及政策、市场供需、资源开发与利用、技术的可靠性、工程方案、融资方案、组织管理、环境与社会、外部配套条件等一个方面域几个方面影响项目效益的风险因素可归纳为下列内容.项目收益风险:产出品的数量（服务量）与预测（财务与经济）价格；.建设风险:建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用与拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等；.融资风险:资金来源、供应量与供应时间等；.建设工期风险:工期延长；.运营成本费用风险:投入的各类原料、材料、燃料、动力的需求量与预测价格、劳动力工资、各类管理费取费标准等；.政策风险:税率、利率、汇率及通货膨胀率等

7.5风险识别应使用系统论的观点对项目全面考察综合分析，找出潜在的各类风险因素，并对各类风险进行比较、分类，确定各因素间的有关性与独立性，推断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或者给予权重敏感性分析是初步识别风险因素的重要手段

7.6风险估计应使用主观概率与客观概率的统计方法，确定风险因素的概率分布，运用数理统计分析方法，计算项目评价指标相应的概率分布或者累计概率、期望值、标准差

7.7风险评价应根据风险识别与风险估计的结果，根据项目风险判别标准，找出影响项目成败的关键风险因素项目风险大小的评价标准应根据风险因素发生的可能性及其造成的缺失来确定，通常使用评价指标的概率分布或者累计概率、期望值、标准差作为判别标准，也可使用综合风险等级作为判别标准具体操作应符合下列要求.以评价指标作判别标准1）财务（经济）内部收益率大于等于财务基准收益率（社会折现率）的累计概率值越大，风险越小;标准差越小，风险越小；2）财务（经济）净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小;标准差越小，风险越小.以综合风险等级作判别标准根据风险因素发生的可能性及其造成缺失的程度，建立综合风险等级的矩阵，将综合风险分为K级、M级、T级、R级、级（见附录B表B24综合风险等级分类表）

7.8风险应对根据风险评价的结果，研究规避、操纵与防范风险的措施，为项目全过程风险管理提供根据具体应关注下列方面.风险应对的原则:应具有针对性、可行性、经济性，并贯穿于项目评价的全过程.决策阶段风险应对的要紧措施:强调多方案比选;对潜在风险因素提出必要研究与试验课题;对投资估算与财务（经济）分析，应留有充分的余地；对建设或者生产经营期的潜在风险可建议采取回避、转移、分担与自担措施.结合综合风险因素等级的分析结果，应提出下列应对方案K级:风险很强，出现这类风险就要放弃项目；M级:风险强，修正拟议中的方案，通过改变设计或者采取补偿措施等；T级:风险较强，设定某些指标的临界值，指标一旦达到临界值，就要变更设计或者对负面影响采取补偿措施；R级:风险适度（较小），适当采取措施后不影响项目；I级:风险弱，可忽略

7.9常用的风险分析方法包含专家调查法、层次分析法、概率树、CIM模型及蒙特卡罗模拟等分析方法，应根据项目具体情况，选用一种方法或者几种方法组合使用10根据项目特点及评价要求，风险分析可区别下列情况进行.财务风险与经济风险分析可直接在敏感性分析的基础上，使用概率树分析与蒙特卡罗模拟分析法，确定各变量（如收益、投资、工期、产量等）的变化区间及概率分布，计算项目内部收益率、净现值等评价指标的概率分布、期望值及标准差，并根据计算结果进行风险评估.建设项目需要进行专题风险分析时，风险分析应按本方法

7.5-

7.8条的步骤进行.在定量分析有困难时，可对风险使用定性的分析区域经济与宏观经济影响分析1区域经济影响分析是指从区域经济的角度出发，分析项目对所在区域乃至更大范围的经济进展的影响宏观经济影响分析是指从国民经济整体的角度出发，分析项目对国家宏观经济各方面的影响直接影响范围限于局部区域的项目应进行区域经济影响分析，直接影响国家经济全局的项目应进行宏观经济影响分析2具备下列部分或者全部特征的特大型建设项目应进行区域经济或者宏观经济影响分析.项目投资巨大、工期超长（跨五年计划或者十年规划）；.项目实施前后对所在区域或者国家的经济结构、社会结构与群体利益格局等有较大改变；.项目导致技术进步与技术转变，引发关联产业或者新产业群体的进展变化；.项目对生态与环境影响大，范围广；.项目对国家经济安全影响较大；.项目对区域或者国家长期财政收支影响较大；.项目的投入或者产出对迸出口影响大；.其他对区域经济或者宏观经济有重大影响的项目3区域经济与宏观经济影响分析应立足于项目的实施能够促进与保障经济有序高效运行与可持续进展，分析重点应是项目与区域进展战略与国家长远规划的关系分析内容应包含下列直接奉献与间接奉献、有利影响与不利影响.项目对区域经济或者宏观经济的直接奉献通常表现在:促进经济增长，优化经济结构，提高居民收入，增加就业，减少贫困，扩大进出口，改善生态环境，增加地方或者国家财政收入，保障国家经济安全等方面.项目对区域经济或者宏观经济影响的间接奉献表现在:促进人口合理分布与流淌，促进城市化，带动有关产业，克服经济瓶颈，促进经济社会均衡进展提高居民生活质量，合理开发、有效利用资源，促进技术进步，提高产业国际竞争力等方面.项目可能产生的不利影响包含:非有效占用土地资源、污染环境、损害生态平衡、危害历史文化遗产；出现供求关系与生产格局的失衡，引发通货膨胀;冲击地方传统经济;产生新的相对贫困阶层及隐性失业;对国家经济安全可能带来的不利影响等4区域经济与宏观经济影响分析应遵循系统性、综合性、定性分析与定量分析相结合的原则5区域经济与宏观经济影响分析的指标体系宜由下列总量指标、结构指标、社会与环境指标与国力习惯性指标构成.经济总量指标反映项目对国民经济总量的奉献，包含增加值、净产值、纯收入、财政收人等经济指标总量指标可使用当年值、净现值总额与折现年值.经济结构指标反映项目对经济结构的影响，要紧包含三次产业结构、就业结构、影响力系数等指标.社会与环境指标要紧包含就业效果指标、收益分配效果指标、资源合理利用指标与环境影响效果指标等为了分析项目对贫困地区经济的奉献，可设置贫困地区收益分配比重指标.国力习惯性指标表示国家的人力、物力与财力承担重大项目的能力，一般用项目使用的资源占全部资源总量的百分比或者财政资金投人占财政收人或者支出的百分比表示以上各项指标应与国家统计部门的统计口径一致.6区域经济与宏观经济的影响分析，可将项目的总产出、总投人、资源、劳动力、进出口总额等作为区域或者宏观经济的增量，通过建立各类既有科学根据，又反映项目特点的经济数学模型，分别计算〃有项目“与〃无项目”时的经济总量指标、经济结构指标、社会与环境指标及国力习惯性指标，并根据有无对比原则进行分析常用的经济数学模型包含经济计量模型、经济递推优化模型、全国或者地区投人产出模型、系统动力学模型与动态系统计量模型等区域经济与宏观经济影响分析通常宜做专题研究9方案经济比选-1方案经济比选是寻求合理的经济与技术方案的必要手段，也是项目评价的重要内容项目经济评价中宜对互斥方案与可转化为互斥型方案的方案进行比选•2备选方案应满足下列条件.备选方案的整体功能应达到目标要求；.备选方案的经济效率应达到能够被同意的水平；.备选方案包含的范围与时间应一致，效益与费用计算口径应一致3方案经济比选可使用下列效益比选法、费用比选法与最低价格法

1.效益比选方法包含净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法1）净现值比较法，比较备选方案的财务净现值或者经济净现值，以净现值大的方案为优比较净现值时应使用相同的折现率2）净年值比较法，比较备选方案的净年值，以净年值大的方案为优比较净年值时应使用相同的折现率3）差额投资财务内部收益率法，使用备选方案差额现金流，应按下式计算:£［（/一）大-（々-0）小］（1+AFIRR）~t=O（

9.3）式中（CI-CO）大一一投资大的方案的财务净现金流量；（CI-CO）小一一投资小的方案的财务净现金流量；△FIRR——差额投资财务内部收益率计算差额投资财务内部收益率（△FIRR）与设定的基准收益率（）进行对比，当差额投资财务内部收益率大于或者等于设定的基准收益率时，以投资大的方案为优，反之，投资小的方案为优在进行多方案比较时，应先按投资大小，由小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，从中选出最优方案4）差额投资经济内部收益率（aEIRR）法，可使用经济净现金流量替代式（

9.3）中的财务净现金流量，进行方案比选

2.费用比选方法包含费用现值比较法、费用年值比较法1）费用现值比较法，计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值较低的方案为优2）费用年值比较法，计算备选方案的费用年值并进行对比，以费用年值较低的方案为优

3.最低价格（服务收费标准）比较法，在相同产品方案比选中，以净现值为零推算备选方案的产品最低价格（Pmin），应以最低产品价格较低的方案为优

9.4在多方案比较中，应分析不确定性因素与风险因素对方案比选的影响，推断其对比较结果的影响程度，必要时，应进行不确定性分析或者风险分析，以保证比选结果的有效性在比选时应遵循效益与风险权衡的原则不确定性因素下的方案比选可使用下列方法.折现率调整法，调高折现率使备选方案净现值变为零，折现率变动幅度小的方案风险大，折现率变动幅度大的方案风险小.标准差法，对备选方案进行概率分析，计算出评价指标的期望值与标准差，在期望值满足要求的前提下，比较其标准差，标准差较高者，风险相对较大.累计概率法，计算备选方案净现值大于或者等于零的累计概率，估计方案承受风险的程度，方案的净现值大于或者等于零的累计概率值越接近于1说明方案的风险越小;反之，方案的风险大

9.5方案比选时应注意下列问题.备选方案提供的信息资料应可靠、均衡.同时进行财务分析与经济费用效益分析时，方案经济比选要紧应按经济费用效益分析的结论选择方案.备选方案的经济指标的取值比较差异不大时不能依此判定方案的优劣只有经济指标的取值存在足够的差异，且估算与测算的误差不足以使评价结论出现逆转时，才能认定比较方案有显著的差异，并据此判定方案的优劣.使用预测价格，有要求时可考虑价格变动因素.对适用增值税的项目，运营期内投人与产出的估算表格可使用不含增值税价格;若使用含增值税价格，应予以说明，并调整有关表格

2.5项目经济评价中的营业收入包含销售产品或者提供服务所获得的收入，其估算的基础数据，包含产品或者服务的数量与价格营业收入估算应分析、确认产品或者服务的市场预测分析数据，特别要注重目标市场有效需求的分析;说明项目建设规模、产品或者服务方案；分析产品或者服务的价格，使用的价格基点、价格体系、价格预测方法;论述使用价格的合理性各期运营负荷（产品或者服务的数量）应根据技术的成熟度、市场的开发程度、产品的寿命期、需求量的增减变化等因素，结合行业与项目特点，通过制定运营计划，合理确定

2.6关于先征后返的增值税、按销量或者工作量等根据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，与属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等，应按有关规定合理估算，记作补贴收入

2.7建设投资估算应在给定的建设规模、产品方案与工程技术方案的基础上，估算项目建设所需的费用建设投资由工程费用（建筑工程费、设备购置费、安装工程费）、工程建设其他费用与预备费（基本预备费与涨价预备费）构成按照费用归集形式，建设投资可按概算法或者形成资产法分类根据项目前期研究各阶段对投资估算精度的要求、行业特点与有关规定，可选用相应的投资估算方法投资估算的内容与深度应满足项目前期研究各阶段的要求，并为融资决策提供基础建设投资的分期使用计划应根据项目进度计划安排，应明确各期投资额与其中的外汇与人民币额度

2.8经营成本是项目经济评价中所使用的特定概念，作为项目运营期的要紧现金流出，其构成与估算可使用下式表达经营成本二外购原材料、燃料与动力费+工资及福利费+修理费+其他费用式中其他费用是指从制造费用、管理费用与营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其余部分.备选方案的计算期不一致时，宜使用净年值法与费用年值法假如使用差额投资内部收益率法，可将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算朗，或者者以各方案中最短的计算期作为比较方案的计算朝在某些情况下还可使用研究期法.方案比选中经济评价指标的应用范围见附录B表B25o10改扩建项目与并购项目经济评价特点

10.1改扩建项目是指既有企业利用原有资产与资源，投资形成新的生产（服务）设施，扩大或者完善原有生产（服务）系统的活动，包含改建、扩建、迁建与停产复建等，目的在于增加产品供给，开发新型产品，调整产品结构，提高技术水平，降低资源消耗，节约运行费用，提高产品质量，改善劳动条件，治理生产环境等

10.3改扩建项目具有下列特点.项目是既有企业的有机构成部分，同时项目的活动与企业的活动在一定程度上是有区别的；.项目的融资主体是既有企业，项目的还款主体是既有企业；.项目通常要利用既有企业的部分或者全部资产与资源，且不发生资产与资源的产权转移；.建设期内既有企业生产（运营）与项目建设通常同时进行改扩建项目经济评价应正确识别与估算〃无项目〃、〃有项目〃、〃现状〃、〃新增〃、〃增量〃等五种状态下的资产、资源、效益与费用〃无项目“与〃有项目”的口径与范围应当保持一致避免费用与效益误算、漏算或者重复计算关于难于计量的费用与效益，可做定性描述改扩建项目应明确界定项目效益与费用范围在财务分析中，效益与费用的范围指项目活动的直接影响范围局部改扩建项目范围只包含既有企业的一部分整体改扩建项目范围包含整个既有企业在经济费用效益分析中，效益与费用范围指项目活动的直接与间接影响的范围在保证不影响分析结果的情况下尽可能缩小项目的范围改扩建项目财务分析使用通常建设项目财务分析的基本原理与分析指标由于项目与既有企业既有联系又有区别，通常可进行下列两个层次的分析.项目层次:盈利能力分析，遵循〃有无对比〃的原则，利用〃有项目“与〃无项”的效益与费用计算增量效益与增量费用，用于分析项目的增量盈利能力并作为项目决策的要紧根据之一;清偿能力分析，分析〃有项目”的偿债能力若〃有项目”还款资金不足，应分析“有项目”还款资金的缺口，即既有企业应为项目额外提供的还款资金数额;财务生存能力分析，分析〃有项目”的财务生存能力符合简化条件时，项目层次分析可直接用〃增量〃数据与有关指标进行分析.企业层次:分析既有企业以往的财务状况与今后可能的财务状况熟悉企业生产与经营情况、资产负债结构、进展战略、资源利用优化的必要性、企业的信用等特别关注企业为项目的融资能力、企业自身的资金成本或者同项目有关的资金机会成本有条件时要分析既有企业包含项目债务在内的还款能力

10.6改扩建项目应分析项目对既有企业的奉献通过计算项目实施后既有企业的营业收入、利润总额等指标的〃新增〃数据及有关增长率，估算项目投资活动对既有企业财务状况改善的奉献

10.7改扩建项目的经济费用效益分析应使用通常建设项目的经济费用效益分析原理，其分析指标为增量经济净现值与经济内部收益率关键是应正确识别〃有项目“与〃无项目”的经济效益与经济费用8进行改扩建项目的既有企业条件各异，应根据项目目的、项目层次与企业层次财务分析的结果、经济费用效益分析的结果，结合不确定性分析与风险分析的结果，与项目对企业的奉献等，统筹兼顾，进行多指标投融资决策10-9符合下列特定条件之一的改扩建项目，可按通常建设项目经济评价的方法，简化处理.项目的投人与产出与既有企业的生产经营活动相对独立；.以增加产出为目的的项目，增量产出占既有企业产出比例较小；.利用既有企业的资产与资源量与新增量相比较小；.效益与费用的增量流量较容易确定；.其他特定情况改扩建项目经济评价所用的表格可参照财务分析表格与经济费用效益分析表格，所用指标也与通常建设项目相同通常情况下，财务（经济）效益与费用宜分别单列〃有项目“与〃无项”的流人与流出表格改扩建项目经济评价应处理好计算期的可比性、原有资产利用、停产减产缺失与沉没成本等问题并购项目是指既有企业通过投资兼并或者收购目标企业，获得目标企业的部分或者全部产权的项目并购的目的在于扩大既有企业规模，提高既有企业效率，减少竞争对手，取得管理、经营、财务协同效益，增强既有企业的竞争能力，同时维持或者改进目标企业原有的生产系统并购项目经济评价要紧包含下列内容.分析目标企业所处行业地位、竞争对手、行业进展趋势、市场格局与前景；.分析目标企业经营管理现状、资产与债务结构、盈利能力、管理水平，并预测进展前景；;分析既有企业管理能力与水平、财务状况、品牌商誉、市场份额、融资能力、企业现状等；.测算并购成本；.测算改组改造所需投资；.预测并购收益与经营费用；.构造并购后的现金流量表，根据内部收益率等指标推断并购的可行性；.并购风险分析14并购项目通常只做财务分析，分析财务效益、资产经营效益与进展速度等关于影响行业结构与地区进展的重大并购项目，还应做经济费用效益分析推断并购产生的失业、垄断等后果的社会承受能力15并购成本包含产权交易价格、并购后对目标企业的投资（包含对目标企业改造、改组、人员安置与遣散费用等）、咨询费、律师费、佣金等16产权交易价格以目标企业价值评估为基础，企业价值可分为基础价值、内在价值与市场价值三个层次产权交易价格估算可使用下列方法1收益现值法，从目标企业未来收益的角度，在企业〃持续经营〃的假定前提下，将目标企业未来预测的现金流量进行折现，计算目标企业的收益净现值作为目标企业的内在价值收益现值法中所使用的折现率应为目标企业的加权平均资金成本.账面价值调整法，从资产成本的角度，用重置成本法与资产变现法调整账面价值，用调整后的目标企业资产净值估算企业基础价值账面价值调整法在组织资本制造价值较大时失效，不适用于高科技企业与服务类企业.市场比较法，比较目标企业与类似的可比上市公司或者已交易的非上市公司的财务比率，将财务比率的比值乘以目标企业的当期收益（或者净资产），计算出目标企业的市场价值并购效益包含企业自身的效益与并购带来的企业整体协同效益并购给企业自身带来的效益包含资本经营效益、市场增加值与经济增加值;并购带来的企业整体协同效益包含财务协同效应与经营协同效应有条件时可用有无对比法估算协同效应并购风险分析包含融资风险分忻、经营风险分析、政策风险分析与市场风险分析等;重点应分析资本结构的合理性并充分考虑并购项目的不可预见成本11部分行业项目经济评价的特点

11.1交通、电信、农业、教育、卫生、水利、林业、市政、房地产等行业的建设项目应遵循本方法前十章的原则与基本方法，同时，可根据行业特点，在评价方法、费用效益识别与估算方面另行规定本章仅列举几个行业的项目特点项目经济评价的特点与要紧的效益与费用n.2交通运输项目包含铁路、公路、水运与民航等基础设施项目交通运输项目通常具有下列特点.交通运输项目具有前期投资大、建设周期长、网络效益强、受益主体广、外部效果显著等特点.交通运输项目应以经济费用效益分析为主，有营业收人的项目还应进行财务分析重大交通运输项目务必进行区域经济与宏观经济影响分析.交通运输项目的经济效益，要紧表达在改善网络结构、扩大网络运输能力而产生的正常运输量、转移运输量与诱发运输量所引起的节约运输费用、节约运输时间、减少交通事故降低设施设备保护（养护）费用、改善运输服务质量等方面.交通运输项目的财务效益为收取的道路、桥梁、港口、机场使用费或者通行费等.交通运输项目的区域经济或者宏观经济影响效益要紧表达在改善路网结构、促迸资源利用开发、推动区域社会经济进展等效果.交通运输项目的费用，要紧包含征地拆迁安置费用、线路与枢纽建设费用、有关配套设施设备投资、项目运营费用及保护（养护）费用等

11.3电信项目包含固定通信、移动通信、数据通信、传输网等项目电信项目通常具有下列特点.电信项目具有普遍服务性、全程全网、外部效果显著等特点.全局性的电信项目通常应进行财务分析与经济费用效益分析；涉及局部的电信项目可只进行财务分析.电信项目的经济效益包含改善通信条件、提高服务质量、优化网络结构、增加服务内容、提高社会生活质量、提高社会生产效率、降低社会生产成本等.电信项目的财务效益为出售电信产品与提供电信服务的收入，与降低电信成本的效益.电信项目费用包含网络建设费用、网络运行保护费用，与其他费用6农业项目包含农业生产、农产品加工、农田水利灌溉与畜牧业等项目，通常都是综合开发项目农业项目通常具有下列特点.农业项目具有受自然因素影响大、项目收益预见性相对较弱，风险相对较大;项目建设周期长，建设期与生产期可能交错;双层经营管理体制、分级管理分级核算等特点.农业项目的经济评价应分别对项目层与经营层进行财务分析项目层的财务分析通过估算费用效益，推断整个项目的财务可行性;经营层的财务分析考察单个工程财务状况与农民获得的收益与负担的费用运行费用自给或者以收益偿还贷款的项目，应进行费用平衡分析与债务清偿能力分析无财务收益的农业项目，通常不做财务分析，只估算运行费用，必要时可做经济费用效益分析.农业项目的效益包含农业产出增加、品种改良、成本节约、质量改善、防洪除涝所避免的缺失、水土保持效益及其他有形收益.农业项目的费用包含建筑工程费，机电设备及安装工程费临时工程费水库淹没处理补偿费，土地、种畜与草地改良费等，与运营费与综合经营所发生的各项费用.农业生产具有明显的季节性与时间性，投入与产出不一致步，产出时间较为集中，因而流淌资金的估算要根据生产运行情况确定，不能使用工业项目的方法

11.5教育项目包含城市与农村的基础教育、中等教育（包含师范教育与职业教育）、高等教育等项目，其中基础教育要紧依靠国家与地方财政支持教育项目通常具有下列特点L教育项目具有外部效果显著、收益时间滞后、受益对象广泛等特点.教育项目分为非经营性与经营性两种经营性项目应进行财务分析;非经营性项目应以经济费用效益分析为主，要紧使用费用效果分析方法与费用效益分析方法，并通过费用平衡分析评价项目的财务可持续性.教育项目的内部效益通常包含提高教育系统效率、增加教育收入等;外部效益通常包含增加受教育者收入，提高社会劳动生产率、推动社会技术进步、降低犯罪率等社会得到的效益.教育项目的费用包含土地、设施、设备与材料、教职工的工资、同意教育者的投人，与保护运营费用等

11.6卫生保健项目包含医院、社区保健站、卫生防疫、疾病操纵系统等项目卫生保健项目通常具有下列特点.卫生保健项目具有外部效果显著、效益难以用货币计量等特点.卫生保健项目能够分为非经营性与经营性两种类型经营项目应进行财务分析;非经营性项目应以经济费用效益分析为主，有条件的能够做财务生存能力分析.卫生保健项目的经济效益包含降低医疗费用、提高服务效率、改善服务质量、连续社会成员平均寿命、降低患病率与死亡率、缩短患病天数等.卫生保健项目的费用包含土地费用、房屋建筑费、设备设施费、卫生研究与进展费、医用材料费、医疗业务费、培训费用等7水利项目包含防洪、治涝、灌溉、水土保持、供水、发电、航运等单个项目或者综合项目水利项目通常具有下列特点.水利项目具有外部效果显著，自身财务效益不明显，建设期与运营期相对较长等特点.水利项目应以经济费用效益分析为主供水、发电、灌溉等有一定财务效益的水利项目尚应进行财务分析防洪、治涝等公益性水利项目尚应进行费用平衡分析，以测算补贴额综合利用水利枢纽项目应作为一个系统进行总体评价，同时对各要紧功能按投资分摊结果分别进行经济评价，重大水利项目务必进行区域经济与宏观经济影响分析.水利项目的效益受水文现象影响较大，应使用频率法或者系列法计算多年平均效益，作为项目评价的基础关于防洪、治涝、灌溉、供水等项目还应讨算设计年及特大洪涝年或者特大干早年的效益.水利项目的经济效益，要紧有减少国民经济与社会财产缺失（如防洪泊涝项目）、为经济社会进展提供水利水电产品、增加经济收入几个方面水利项目的经济效益应按各功能分别计算，综合利用水利枢纽项目还应计算项目的整体效益.水利项目的财务效益包含出售水利产品及提供服务所得的收入计算则务收入使用的价格应根据政策规定，遵循补偿成本、合理收益、优质优价、公平负担的原则，并分析用户的承受能力.水利项目的费用包含移民搬迁安置、土地占用、工程建设、项目运行绍护费用等8林业项目包含森林营造、林业加工、林纸一体化、保护区建设、森林旅游等项目林业项目通常具有下列特点.林业项目具有公益性、综合性、分类经营、分级管理、建设周期长、受自然影响大等特点许多林业项目兼具公益性与盈利性.林业项目应以经济费用效益分析为主林业加工等有一定财务效益的项目，尚应进行财务分析;生态林营造等公益性项目，尚应进行费用平衡分析，以测算补贴额重大林业项目还务必进行区域经济影响分析.林业项目的经济效益包含水土保持、防风固沙、涵养水源、净化空气、改善生态环境、增加森林资源、美化自然环境等的效益.林业项目的财务效益包含出售林业产品、林业加工产品及提供服务所得的收入.林业项目的费用包含移民搬迁安置、土地土壤改良、造林费用、森林保护、工程建设、项目运行保护费用等9市政公用设施项目包含给水、排水、道桥、燃气、供热、快速轨道交通、垃圾处理等单个或者综合项目市政公用设施项目通常具有下列特点.市政公用设施项目具有服务公用性、自然垄断性、网络系统性、外部效果显著与沉淀资本大、价格受管制等特点市政项目应与城市规划相结合.市政公用设施项目应按收费与否选择经济评价内容收费项目通常要求进行财务分析与经济费用效益分析;不收费项目通常只进行经济费用效益分析但应安排债务偿还计划及运营费用来源，进行费用平衡分析或者费用效果分析效果难以量化时应进行定性分析.市政公用设施项目经济评价通常应包含处理厂（设施）与网（管、路）的综合分析，必要时厂与网也可分别进行经济评价.市政公用设施项目的经济效益表现为促进城镇社会经济进展、合理利用自然资源、减少环境污染缺失与提高人民群众生活水平与生活质量.市政公用设施项目的财务收入表现为提供营业收人与补贴收入.市政公用设施项目的费用包含土建费用、设备购置费用、安装工程费、生产（运营）费用及其他费用.市政公用设施项目的价格应根据政府政策、消费者支付意愿与承受能力遵循补偿成本、保本微利、节约资源、公平负担原则测算具备条件时，可分别针对不一致用户测算不一致价格10房地产开发项目通常由生地、毛地、熟地、在建工程与建成后的物业（含土地）等单个项目或者综合项目构成房地产开发项目通常具有下列特点.房地产开发项目具有产品不可移动性、保值增值性、区域性、政策影响性、相互影响性、建设与经营同步性等特点，多数房地产项目还具有计算期短的特点.房地产开发项目通常只进行财务分析，涉及区域开发的项目还应进行综合分析.房地产开发项目的资金可来源于商品房合法预售所得款.房地产开发项目分为出售型、出租型与混合型项目的收益与成本分摊方式根据项目类型而不一致自营部分的投资可转换成项目的固定资产，出售、出租部分的投资转换成开发成本开发企业大量的资产以流淌资产的形式存在.房地产开发项目不按租售合同而按实际可能得到的财务收入估算现金流人，并依此估算经营成本.房地产开发项目的效益通常为售房收入、租房收入、土地（生地或者熟地）出让收入、配套设施出售（租）收入与自营收入.房地产开发项目总成本费用要紧包含开发建设期间发生的开发产品成本与经营期间发生的运营费用、修理费用等.房地产开发项目除缴纳流转税与所得税外，尚需缴纳土地增值税、城镇土地使用税耕地占用税、房产税等附录A表A建设项目经济评价内容选择参考表注

1、表中☆代表要做；△代表根据项目特点，有要求时做，无要求时能够不做具体使用的指标见有关分析条文

2、企业投资项目的经济评价内容可根据规定要求进行，通常按经营性项目选用，非经营项目可参照政府投资项目选取评价内容

2.9流淌资金是指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包含运营中需要的临时性营运资金流淌资金的估算基础是经营成本与商业信用等，其计算应符合下列要求1按行业或者前期研究阶段的不一致，流淌资金估算可选用扩大指标估算法或者分项全面估算法1）扩大指标估算法:是参照同类企业流淌资金占营业收人或者经营成本的比例、或者者单位产量占用营运资金的数额估算流淌资金在项目建议书阶段通常可使用扩大指标估算法，某些行业在可行性研究阶段也可使用此方法2分项全面估算法:是利用流淌资产与流淌负债估算项目占用的流淌资金通常先对流淌资产与流淌负债要紧构成要素进行分项估算继而估算流淌资金通常项目的流淌资金宜使用分项全面估算法流淌资产的构成要素通常包含存货、库存现金、应收账款与预付账款;流淌负债的构成要素通常只考虑应付账款与预收账款流淌资金等于流淌资产与流淌负债的差额2投产第一年所需的流淌资金应在项目投产前安排为了简化计算，项目评价中流淌资金可从投产第一年开始安排

2.

1.在建设投资分年计划的基础上可设定初步融资方案，对使用债务融资的项目应估算建设期利息建设期利息是指筹措债务资金时在建设朝内发生并按规定同意在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息建设期利息包含银行借款与其他债务资金的利息，与其他融资费用其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，通常情况下应将其单独计算并计人建设期利息、，在项目前期研究的初期阶段，也可做粗略估算并计入建设投资;关于不涉及国外贷款的项目，在可行性研究阶段，也可做粗略估算并计人建设投资估算建设期利息，应根据不一致情况选择名义年利率或者有效年利率分期建成投产的项目，应按各朝投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息应计入总成本费用

2.11建设项目评价中的总投资包含建设投资、建设期利息与流淌资金之与建设项目经济评价中应按有关规定将建设投资中的各分项分别形成固定资产原附录B表Bl建设投资估算表概算法人民币单位万元，外币单位:注

1、“比例”分别指出各主科目的费用包含横向与纵向占建设投资的比例

2、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资估算

3、”工程工费用名称”可依不一致行业的要求调整表B2建设投资估算表形成资产法人民币单位万元，外币单位:注

1、“比例”分别指各要紧科目的费用包含横向与纵向占建设投资的比例

2、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资的估算

3、“工程或者费用名称”可依不一致行业的要求调整注

1、本表适用于新法人项目与既有法人项目的新增建设期利息的估算

2、原则上应分别估算外汇与人民币债务

3、如有多种借款或者债券，必要时应分别列出

4、本表与财务分析表B15“借款还本付息计划表”可二表合一表B4流淌资金估算表注

1、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量流淌资金的估算

2、表中科目可视行业变动

3、如发生外币流淌资金，应另行估算后予以说明，其数额应包含在本表数额内

4、不发生预付款与预收账款的项目可不列此两项表B5项目总投资使用计划与资金筹措表注

1、本表按新增投资范畴编制

2、本表建设期利息通常可包含其他融资费用

3、对既有法人项目，项目资本金中可包含新增资金与既有法人货币资金与资产经营权变现资金，可分别列出或者加以文字说明表B6营业收入、营业税金及附加与增值税估算表注

1、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量的营业收入、营业税金与附加税加与增值估算

2、根据行业或者产品的不一致可增减相应税收科目注本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量成本费用估算表B7基1外购原材料费估算表人民币单位万元注本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目无项目“与增量外购原材料费的估算表B7基2外购燃料与动力估算表注本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量外购燃料动力费的估算人民币单位万元注本表适用于新设法人项目固定资产折旧费的估算，与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量固定资产折旧费估算当估算既有法人项目的“有项目”固定资产折旧费时，应将新增与利用原有部分固定资产分别列出，并分别计算折旧费注本表适用于新设法人项目摊销费的估算，与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量摊销费的估算当估算既有法人项目的“有项目”摊销费时，应将新增与利用原有部分的资产分期别列出，并分别计算摊销费表B7基5工资及福利费估算表人民币单位万元注

1、本表适用于新设法人项目工资及福利费的估算，发及既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量工资及福利费的估算

2、外商投资项目取消福利费科目表B8总成本费用估算表（生产成本加期间费用法）注

1、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”与增量总成本费用的估算

2、生产成本中的折旧费、修理费指生产性设施的固定资产折旧费与修理费

3、生产成本中的工资与福利费指生产性人员工资与福利费车间或者分厂管理人员工资与福利费可在制造费用中单独列项或者含在其他制造费中

4、本表其他管理费用中含管理设施的折旧费、修理费与管理人员的工资与福利费值、无形资产原值与其他资产原值形成的固定资产原值可用于计算折旧费，形成的无形资产与其他资产原值可用于计算摊销费建设期利息应计人固定资产原值2•12总成本费用是指在运营期内为生产产品或者提供服务所发生的全部费用，等于经营成本与折旧费、摊销费与财务费用之与总成本费用估算宜符合下列要求1•总成本费用可按下列方法估算1生产成本加期间费用估算法式中总成本费用二生产成本+期间费用⑵12—1生产成本=接材料费+直接燃料与动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用

2.12—2期间费用二管理费用+营业费用+财务费用

2.12—32生产要素估算法总咸木费用二外购原材料、燃料与动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用利息支出+其他费用

2.12-4式中其他费用同经营成本中的其他费用.成本费用估算应遵循国家现行的企业财务会计制度规定的成本与费用核算方法，同时应遵循有关税收制度中准予在所得税前列支科目的规定当两者有矛盾时，通常应按从税的原则处理.各行业成本费用的构成各不相同制造业项目可直接使用上述公式估算其他行业的成本费用估算应根据行业规定或者结合行业特点另行处理.总成本费用可分解为固定成本与可变成本固定成本通常包含折旧费、摊销费、修埋费、工资及福利费计件工资除外与其他费用等，通常把运营期发生的全部利息也作为固定成本可变成本要紧包含外购原材料、燃料及动力费与计件工资等有些成本费用属于半固定半可变成本，必要时可进一步分解为固定成本与可变成本项目评价中可根据行业特点进行简化处理

2.13项目评价涉及的税费要紧包含关税、增值税、营业税、消费税、所得税、注

1、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的增量与“有项目”的现金流量分析

2、调整所得税为息税前利润为基数计算的所得税，区别于“利润与利润配表”、“项目资本金现金流量表”与“财务计划现金流量表”中的所得税计算指标资本金财务内部收益率（％）注

1、项目资本金包含用于建设投资、建设期利息与流淌资金的资金

2、对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目

3、本表适用于新设法人项目与既有法人项目“有项目”的现金量分析;计算指标投资各方财务内部收益率（％）注本表可按不一致投资方分别编制

1、投资各方现金流量表既适用于内资企业也适用于外商投资企业；既适用于合资企业也适用于合作企业

2、投资各方现金流量表中现金流量入是指出资方因该项目的实施将实际获得的各类收入；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的各类支出表中科目应根据项目具体情况调整1）实分利润是指投资者由项目获取的利润2）资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或者合资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或者约定比例的分配3）租赁费收入是指出资方将自己的资产租赁给项目使用所获得的收入，如今应将资产价值作为现金流出，列为租赁资产支出科目4）技术转让或者使用收入是指出资方将专利或者专有技术转让或者同意该项目使用所获得的收入注

1、关于外商出资项目由第11项减去储备基金、职工奖厉励与福利基金与企业进展基金后，得出可供投资者分配的利润

2、法定盈余公积金按净利润计提注

1、关于新设法人项目，本表投资活动的现金流入为零

2、关于既有法人项目，可适当增加科目

3、必要时，现金流出中可增加应付先股股利科目

4、对外商投资项目应将职工奖励与福利基金作为经营活动现金流出注

1、对外商投资项目，第253项改为累计储备基金与企业进展基金

2、对既有法人项目，通常只针对法人编制，可按需要增加科目，如今表中资本金是指企业全部实收资本，包含原有与新增的实收资本必要时，也可针对“有项目”范围编制如今表中资本金仅指“有项目”范围的对应数值

3、货币资金包含现金与累计盈余资金注

1、本表与财务分析辅助表B3“建设期利息估算表”可合二为一

2、本表直接适用于新设法人项目，如有多种借款或者债券，必在时应别列出

3、关于既有法人项目，在按有项目范围进行计算时，可根据需要增加项目范围内原有借款的还本付息计算；在计算企业层次的还本付息时，可根据需要增加项目范围外借款的还本付息计算；当简化直接进行项目层次新增借款还本付息计算时，可直接按新增数据进行计算

4、本表可另加流淌资金借款的还本付息计算资源税、城市保护建设税与教育费附加等，有些行业还包含土地增值税税种与税率的选择，应根据有关税法与项目的具体情况确定如有减免税优惠，应说明根据及减免方式并按有关规定估算14在运营期内设备、设施等需要更新成拓展的项目，应估算项目维持运营的投资费用，并在现金流量表中将其作为现金流出，同时应调整有关报表关于非经营性项目，不管有无营业收入，均需要参照上述要求估算费用并编制费用估算的有关报表进行财务效益与费用估算，需要编制下列财务分析辅助报表（见附录B）:.建设投资估算表（表BL表B2）;.建设期利息估算表（表B3）;.流淌资金估算表（表B4）;.项目总投资使用计划与资金筹措表（表B5）;.营业收入、营业税金及附加与增值税估算表（表B6）;.总成本费用估算表（表B7表B8）1）关于使用生产要素法编制的总成本费用估算表，应编制下列基础报表（见附录B）:外购原材料费估算表（表B7基1）；外购燃料与动力费估算表（表B7基J;固定资产折旧费估算表（表B7基形资产与其他资产摊销估算表（表B7基资及福利费估算表（表B7基D关于使用生产成本加期间费用估算法编制的总成本费用估算表（表B8）应根据国家现行的企业财务会计制度的相应要求，另行编制配套的基础报表财务效益与费用估算表应反映行业与项目特点，表中科目可适当进行调整以上报表按不含增值税价格设定，若使用含增值税价格，应调整有关科目金来源与融资方案在投资估算的基础上，资金来源与融资方案应分析建设投资与流淌资金的来源渠道及筹措方式，并在明确项目融资主体的基础上，设定初步融资方案通过对初步融资方案的资金结构、融资成本与融资风险的分析，结合融资后财务分析，比选、确定融资方案，为财务分析提供必需的基础数据设定融资方案，应先确定项目融资主体确定融资主体应考虑项目投资的规模与行业特点，项目与既有法人资产、经营活动的联系，既有法人财务状况项目自身的盈利能力等因素3按照融资主体不一致，融资方式分为既有法人融资与新设法人融资两种.既有法人融资方式，建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资本金与新增债务资金.新设法人融资方式，建设项目所需资金来源于项目公司股东投入的资本金与项目公司承担的债务资金4项目资本金（即项目权益资金，下同）的来源渠道与筹措方式，应根据项目融资主体的特点按下列要求进行选择.既有法人融资项目的新增资本金可通过原有股东增资扩股、汲取新股东投资、发行股票、政府投资等渠道与方式筹措.新设法人融资项目的资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等渠道与方式筹措项目债务资金可通过商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债券、国际债券、融资租赁等渠道与方式筹措既有法人内部融资的渠道与方式包含:货币资金、资产变现、资产经营权变现、直接使用非现金资产准股本资金应按下列原则处理.优先股股票在项目评价中应视为项目资本金.可转换债券在项目评价中应视为项目债务资金在初步明确项目的融资主体与资金来源的基础上，关于融资方案资金来源的可靠性、资金结构的合理性、融资成本高低与融资风险大小，应进行综合分析，结合融资后财务分析，比选确定融资方案资金来源可靠性分析应对投入项目的各类资金在币种、数量与时间要求上是否能满足项目需要进行下列几方面分析.既有法人内部融资的可靠性分析要紧包含下列内容）通过调查熟悉既有企业资产负债结构、现金流量状况与盈利能力，分析企业的财务状况、可能筹集到并用于拟建项目的现金数额及其可靠性.通过调查熟悉既有企业资产结构现状及其与拟建项目的关联性分析企业可能用于拟建项目的非现金资产数额及其可靠性.项目资本金的可靠性分析要紧包含下列内容1）使用既有法人融资方式的项目，应分析原有股东增资扩股与汲取新股东投资的数额及其可靠性2）使用新设法人融资方式的项目，应分析各投资者认缴的股本金数额及其可靠性3）使用上述两种融资方式，如通过发行股票筹集资本金，应分析其获得批准的可能性.项目债务资金的可靠性分析要紧包含下列内容1）使用债券融资的项目，应分析其能否获得国家有关主管部门的批准2使用银行贷款的项目，应分析其能否取得银行的贷款承诺3）使用外国政府贷款或者国际金融组织贷款的项目，应核实项目是否列入利用外资备选项目

3.10资金结构合理性分析是指对项目资本金与项目债务资金、项目资本金内部结构与项目债务资金内部结构等资金比例合理性的分析项目资本金与项目债务资金的比例应符合下列要求.符合国家法律与行政法规规定；.符合金融机构信贷规定及债权人有关资产负债比例的要求；.满足权益投资者获得期望投资回报的要求；.满足防范财务风险的要求确定项目资本金结构应符合下列要求.根据投资各方在资金、技术与市场开发方面的优势，通过协商确定各方的出资比例、出资形式与出资时间；.使用既有法人融资方式的项目，应合理确定既有法人内部融资与新增资本金在项目融资总额中所占的比例，分析既有法人内部融资及新增资本金的可能性与合理性；.国内投资项目，应分析控股股东的合法性与合理性;外商投资项目，应分析外方出资比例的合法性与合理性确定项目债务资金结构应符合下列要求.根据债权人提供债务资金的条件（包含利率、宽限期、偿还期及担保方式等）合理确定各类借款与债券的比例；.合理搭配短期、中长期债务比例；.合理安排债务资金的偿还顺序；.合理确定内债与外债的比例；.合理选择外汇币种；.合理确定利率结构

3.11资金成本分析应通过计算权益资金成本、债务资金成本与加权平均资金成本，分析项目使用各类资金所实际付出的代价及其合理性，为优化融资方案提供根据具体计算与分析应符合下列要求.权益资金成本可使用资本资产定价模型、税前债务成本加风险溢价法与股利增长模型等方法进行计算，也可直接使用投资方的预期报酬率或者既有企业的净资产收益率.债务资金成本应通过分析各类可能的债务资金的利率水平、利率计算方式（固定利率、浮动利率）、计息（单利、复利）与付息方式，与宽限期与偿还期，计算债务资金的综合利率，并进行不一致方案比选.在计算各类债务资金成本与权益资金成本的基础上，再计算整个融资方案的加权平均资金成本

3.12为减少融资风险缺失，对融资方案实施中可能存在的资金供应风险、利率风险与汇率风险等风险因素应进行分析评价，并提出防范风险的计策4财务分析

4.1财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行财务分析的内容应根据项目的性质与目标确定关于经营性项目，财务分析应通过编制财务分析报表（见附录B）计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力与财务生存能力，推断项目的财务可析内容项目类型财力分析经济费用效益分析费用效果分析不确定性分析风险分析区域经济与宏观经济影响分析生存能力分析偿债能力分析盈利能力分析政府投资直接投资经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆△☆☆△△△资本金经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆△☆☆△△△转贷经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆☆☆☆△△△补助经营☆☆☆☆△☆△△非经营☆☆☆☆△△△贴息经营☆☆☆☆△☆△△非经营企业投资（核准制）☆☆☆△△☆△△企业投资（备案制）☆☆☆△△☆△序号工程或者费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中外币比例%1工程费用

1.1主体工程

1.

1.1XXX

1.2辅助工程

1.

2.1XXX

1.3公用工程

1.

3.1XXX

1.4服务性工程

1.

4.1XXX

1.5厂外工程

1.

5.1XXX

1.6XXX2工程建设其他费用

2.1XXX3预备费

3.1基本预备费

3.2涨价预备费4建设投资合计比例%100%序号工程或者费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中外币比例%1固定资产费用

1.1工程费用

1.

1.1XXX

1.

1.2XXX

1.

1.3XXX

1.2固定资产其他费用XXX2无形资产费用

2.1XXX3其他资产费用

3.1XXX4预备费

4.1基本预备费

4.2涨价预备费5建设投资合计比例%序号项II合计建设期1借款1234n

1.1建设期利息

1.

1.1期初借款余额

1.

1.2当期借款

1.

1.3当期应计利息

1.

1.4期末借款余额

1.2其他融资费用

1.3小计

1.1+

1.22债券

2.1建设期利息

2.

1.1期初债务余额

2.

1.2当期债务金额

2.

1.3当期应计利息

2.

1.4期末债务余额

2.2其他融资费用

2.3小计

2.1+

2.33合计

1.3+

2.

33.1建设期利息合计

1.1+

2.

13.2其他融资费用合计

1.2+

2.2序号项目最低周转天数周转次数计算期1234••••••n1流淌资产

1.1应收账款I.2存货

1.

2.1原材料

1.

2.2XXX

1.

2.3燃料XXX

1.

2.4在产品

1.

2.5产成品

1.3现金

1.4预付账2流淌负债

2.1应付账款

2.2预收账款3流淌资金1—24流淌资金当期增加额序号项目合计11总投资人民币外币人民币人民币外币小计人民币外币小计

1.1建设投资

1.2建设期利息

1.3流淌资金2资金筹措

2.1项目资本金

2.

1.1用于建设投资XX方

2.

1.2用于流淌资金XX方

2.2债务资金

2.

2.1用于建设投资XX借款XX债券

2.

2.2用于建设期利息XX借款XX债券

2.3其他资金XXX序号项目合计计算期1234••••••n1营业收入

1.1产品A营业收入单价数量销项税额

1.2产品B营业收入单价销项税额2营业税金与附加

2.1营业税

2.2消费税

2.3城市保护建设税

2.4教育费附加3增值税销项税额进项税额序号项目合计计算期1234••••••n1外购原材料费2外购燃料及动力费3工资及福利费4修理费5其他费用6经营成本1+2+3+4+57折旧费8摊销费9利息支出10总成本费用合计6+7+8+9其中可变成本固定成木序号项目合计计算期1234n1外购原材料费

1.1原材料A单价数量进项税额

1.2原材料B单价数量进项税额2辅助材料费用进项税额3其他进项税额4外购原材料费合计5外购原材料进项税额合计序号项目合计计算期1234n1燃料费

1.1燃料A小价数量进项税额2动力费

2.1动力A单价数量进项税额3外购燃料及动力费合计4外购燃料及动力进项税额合计序号项目合计计算期1房屋、建筑物1234••••••n原值当期折旧费净值2机器设备原值当期折旧费净值3合计原值当期折旧费净值序号项目合计计算期1234••••••n1无形资产原值当期摊销费净值2其他资产原值当期摊销费净值3合计原值当期摊销费净值序号项B合计计算期1234••••••n1工人人数人均年工资工资额2技术人员人数人均年工资工资额3管理人员人数人均年工资工资额4工资总额（1+2+3）5福利费6合计（4+5）序号项目合计计算期1234••••••n1生产成本

1.1直接材料费

1.2直接燃料及动力费

1.3直接工资及福利费

1.4制造费用

1.

4.1折旧费

1.

4.2修理费

1.

4.3其他制造费2管理费用

2.1无形资产摊销

2.2其他资产摊销

2.3其他管理费用3财务费用

3.1利息支出

3.

1.1长期借款利息

3.

1.2流淌资金借款利息

3.

1.3短期借款利息4营业费用5总成本费用合计（1+2+3+

45.1其中可变成本

5.2固定成本6经营成本5—141—

2.1—

2.2—

3.1序号项目合计计算1234••••••n1现金流入

1.1营业收入

1.2补贴收入

1.3回收固定资产余值

1.4回收流淌资金2现金流出

2.1建设投资

2.2流淌资金

2.3经营成本

2.4营业税金及附加

2.5维持运营投资3所得税前净现金流量（1-2）4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现流量（3—5）7累计所得税后净现金流量计算指标项目投资财务内部收益率（％）（所得税前）项目投资财务内部收益率（％）（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前）（ic=%）项目投资财务净现值（所得税后）（ic=%）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）序项目合计计算期号1234n1现金流入

1.1营业收入

1.2补贴收入

1.3回收固定资产余值

1.4回收流淌资金2现金流出

2.1项目资本金

2.2借款本金偿还

2.3借款利息支付

2.4经营成本

2.5营业税金及附加

2.6所得税

2.7维持运营投资3净现金流量序号项目合计计算期1234n1现金流入

1.1实分利润

1.2资产处置收益分配

1.3租赁费收入

1.4技术转让或者使用收入

1.5其他现金流入2现金流出

2.1实缴资本

2.2租赁资产支出

2.3其他现金流出3净现金流量（1—2）序号项目合计“算期1234n1营业收入2营业税金及附加3总成本费用4补贴收入5利润总额6弥补往常年度万损7应纳税所得额5—68所得税9净利润5-810期初末分配的利润11可供分配的利润9+1012提取法定盈余公积金13可供投资者分配的利润11—1214应付优先股股利15提取任意赢余公积金16应付普通股股利13—14一1517各投资方利润分配其中XX方XX方18未分配利润13—14—15—1719息税前利润利润总额+利息支出20息税折旧摊销前利润息税前利润+折旧+摊销序号项目合计计算期1234••••••n1经营活动净现金流量

1.1-

1.

21.1现金流入

1.

1.1营业收入

1.

1.2增值税值销项税额

1.

1.3补贴收入

1.

1.4其他流入

1.2现金流入

1.

2.1经营成本

1.

2.2增值税进项税额

1.

2.3营业税金及附加

1.

2.4增值税

1.

2.5所得税

1.

2.6其他流出2投资活动净现金流量

2.1-

2.

22.1现金流入

2.2现金流出

2.

2.1建设投资222维持运营投资

2.

2.3流淌资金

2.

2.4其他流出3筹资活动净现金流量

3.1-

3.

203.1现金流入

3.

1.1项目资本金投入

3.

1.2建设投资借款

3.

1.3流淌资金借款

3.

1.

43.

1.5短期借款

3.

1.6其他流入

3.

1.2现金流出

3.

2.1各类利息支出

3.

2.2偿还债务本金

3.

2.3应付利润股利分配

3.

2.4其他流出4净现金流量1+2+35累计盈余资金序号项目合计计算期1234♦•••••n1资产

1.1流淌资产总额

1.

1.1货币资金

1.

1.2应收账款

1.

1.3预付账款

1.

1.4存货

1.

1.5其他

1.2在建工程

1.3固定资产净值

1.4无形及其他资产净值2负债及所有者权益

2.4+

2.

52.1流淌负债总额

2.

1.1短期借款

2.

1.2应付账款

2.

1.3预收账款

2.

1.4其他

2.2建设投资借款

2.3流淌资金借款

2.4负债小计

2.1+

2.2+

232.5所有者权益

2.

5.1资本金

2.

5.2资本公积

2.

5.3累计盈余公积金

2.

5.4累计未分配利润计算指标资产负债率％序号项目合计计算期1234n1借款

1.1期初借款余额

1.2当期还本付息其中还本付息

1.3期末借款余额2借款

22.1期初还本付息

2.2当期还本付息其中还本付息

2.3期末借款余额3ft#

3.1期初债务余额

3.2当期还本付息其中还本付息

3.3期末债务余额4借款与债券合计

4.1期初余额

4.2当期还本付息其中还本付息

4.3期末余额计算指标利息备付率偿债备付率。