注册会计师题库-财务成本管理附解析

注册会计师题库-财务成本管理附解析

1、在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是剩余股利政策固定股利或稳定增长股利政策固定股利支付率政策V低正常股利加额外股利政策解析:在固定股利支付率政策下股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则;同时保持股利与收益间的一定比例关系体现了投资风险与投资收益的对称性

2、某公司按照剩余股利政策分配股利已知年初未分配利润为100万元，资本结构目标为产权比率为2/5不存在短期借款和无息负债，今年预计有一新项目上马需筹资700万元很!］今年需要筹集的权益资金为0万兀500V280下有3个因素影响现金股利的派发数额:当年净利润、预计新增投资资本和资本结构中权益资本所占比例利润留存=1000x7/10=700（万元）应发放现金股利=1200-700=500（万元）选项D正确

16、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格采用固定股利或稳定增长股利分配政策当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心（V）解析:采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格因此，选项D错误

17、已知甲公司2018年年初未分配利润和当年的净利润均为正，但该公司2018年却没有支付股利，该公司采用的股利政策可能是（）剩余股利政策（V）固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策解析:在年初未分配利润和本年净利润均为正的情况下，固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策下公司均需支付股利，只有在剩余股利政策下，公司有大量的投资需求并且投资所需的权益资本大于本年净利润的情况下公司才不支付股利

18、某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2020年度的股利分配方案在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是0公司的目标资本结构2020年末的货币资金（V）2020年实现的净利润2021年需要增加的投资资本解析:采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤:

①设定目标资本结构;

②确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额;

③最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额;

④投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东其中:

①是有关公司目标资本结构的内容;

②是要考虑2021年需要增加的投资资本;

③、

④考虑了2020年实现的净利润其中并没有考虑到货币资金，因此，选项B是不需要考虑的因素

19、甲公司采取剩余股利政策上年净利润1000万，预计今年需要增加长期资本1500万公司的目标资本结构是权益资本占60%债务资本占40%今年继续保持假设公积金的计提比例是15%那么，公司的公积金和分配的股利金额分别是万元150;100V150;1500;100150;0解析:公积金=1000xl5%=150万元，禾I」润留存=1500x60%=900万元月殳利分酉己=1000-900=100万元

20、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是最大限度地用留存收益满足筹资的需要向市场传递企业不断发展的信息使企业保持理想的资本结构V使企业在资金使用上有较大的灵活性解析:剩余股利政策的本质是保持理想的资本结构不变

21、以下股利分配政策中，最有利于稳定股价的是剩余股利政策固定股利政策V固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策解析:虽然固定股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，但最有利于稳定股价的应该是固定股利政策由于在低正常股利加额外股利政策下如果公司一直发放额外股利，股东会误认为是正常股利，公司一旦取消容易给投资者造成公司财务状况逆转的负面印象，从而导致股价下跌

22、某公司2020年税后利润870万元2021年需要增加投资资本1000万元公司的目标资本结构是权益资本占55%债务资本占45%公司采用剩余股利政策2020年可以发放现金股利万元320V540400300解析:股利分配二870-1000x55%=320（万元），所以选项A正确

23、下列关于股利理论的表述中，不正确的是（）MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升根据〃一鸟在手〃理论的观点，股东倾向于选择股利支付率高的股票客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票（V）解析:客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，所以选项D说反了，是多笥吴的

24、在下列公司中，通常适合采用固定股利或稳定增长股利政策的是（）收益波动较大的公司收益相对稳定的公司（V）财务风险较高的公司投资机会较多的公司解析:固定股利或稳定增长股利政策是企业将每年派发的股利固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定增长率从而逐年稳定增长采用这种政策的，大多数属于经营收益比较稳定的公司，所以，选项B正确

25、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又使公司具有较大的灵活性的股利政策是剩余股利政策固定股利或稳定增长股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策V解析:低正常股利加额外股利政策的优点在于它既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又可以使公司具有较大的灵活性，所以选项D正确

26、在下列股利分配政策中能保持股利与收益之间一定的比例关系并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是剩余股利政策固定股利或稳定增长股利政策固定股利支付率政策V低正常股利加额外股利政策解析:固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则，所以选项C正确

27、下列有关表述中正确的是按年度确定的股利支付率不可靠有可能会高于100%V从理论上说债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险从而可以吸引更多的投资者所谓剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要在满足投资方案需要后，如果还有剩余再进行股利分配解析:股利支付率是指股利与净利润的比率按年度计算的股利支付率非常不可靠由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至大于100%选项A正确股利分配政策的影响因素，其他限制中有一个是债务合同约束债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案，所以选项B错误发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低每股收益降低，但不一定会降低股票市盈率，选项c错误选项D的错误在于没有强调出满足目标资本结构下的权益资金需要

28、某公司20x1年净利润1000万元20x2年需要增加长期资本1500万元公司的目标资本结构是权益资本占60%债务资本占40%公司采用剩余股利政策增加长期资本1500万元之后该公司的权益乘数为3月2日5月3日V25月2日解析:公司采用剩余股利政策很U资本结构保持不变原结构中，权益资本占60%债务资本占40%则权益乘数为5/

329、下列各项中，有可能导致企业采取低股利政策的是股东出于稳定收入考虑处于成长中的公司V处于经营收缩的公司企业的投资机会较少解析:导致企业有可能采取低股利政策或少分多留政策或偏紧的股利政策的因素有1股东出于控制权考虑;2股东出于避税考虑;3公司举债能力弱;⑷企业的投资机会较多;⑸处于成长中的公司⑹盈余不稳定的企业;7资产流动性差的企业;8从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要;9通货膨胀;10直接用经营积累偿还债务和债务合同约束

30、在确定股利分配政策时需考虑股东因素，其中股东要求支付较多股利是出于稳定收入考虑V避税考虑控制权考虑资本成本解析:一些股东的主要收入来源于股利，他们往往要求公司支付稳定的股利，所以选项A是答案选项BC都需要采取低股利政策;选项D是公司因素

31、下列各项理论中，属于对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的理论是客户效应理论V〃一鸟在手〃理论代理理论信号理论解析:客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度，认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的所以选项A是答案

32、强调〃为了实现股东价值最大化目标企业应实行高股利支付率政策〃的股利理论是一鸟在手V税差理论MM理论客户效应理论解析〃一鸟在手〃理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险降低，其所要求的权益资本收益率相应较低，则根据永续年金计算所得的企业权益价值企业权益价值二分红总额/权益资本成本将会上升

33、随着股利支付率的变化股价可能提高，也可能降低，这体现的股利理论是360240解析:产权比率（不存在短期借款和无息负债）二长期有息负债/所有者权益根据产权比率=2/5可知所有者权益占资本的比重为5〃所以，需要筹集的权益资金=700x5/7=500（万元）

3、有大量的长期债务的公司采取的股利政策往往（）不变偏局）偏紧（V）不确定解析:公司的债务合同，特别是长期债务合同往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公司只得采取低股利政策

4、甲公司2020年初的未分配利润为100万元当年的税后利润为400万元2021年初公司讨论决定股利分配的数额公司目前的目标资本结构为权益资本占60%债务资本占40%2021年不打算继续保持目前的资本结构也不准备追加投资按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金则该公司最多用于派发的现金股利为（）万元信号理论V代理理论〃一鸟在手〃理论税差理论解析:信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面:一种是股利增长的信号作用，此时认为随着股利支付率的提高，股价也是提高的;一种是股利减少的信号作用，认为随着股利支付率下降，股价是降低的，所以选项A是答案

34、下列关于股利分配政策的表述中，不正确的是剩余股利政策可以使加权资本成本最低固定股利或稳定增长股利政策可以稳定股票价格固定股利支付率政策公平对待每一位股东，因此可以稳定股票价格V低正常股利加额外股利政策使公司具有较大灵活性解析:固定股利支付率政策体现了公平对待每一位股东，但由于股利支付率固定，各年股利额随公司经营的好坏上下波动，因此对稳定股票价格不利

35、在通货膨胀时期公司的股利政策往往偏紧（V）偏局）不确定不变解析:在通货膨胀的情况下，由于货币购买力下降，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要，因此在通货膨胀时期公司的股利政策往往偏紧

36、下列各项中属于制约股利分配的其他限制的是（）控制权的稀释投资机会净利润的限制债务合同约束（V）解析:其他限制包括债务合同约束和通货膨胀，所以选项D是答案选项A属于股东因素，选项B属于公司因素，选项C属于法律限制

37、如果不考虑股票的交易成本，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担企业的股利支付率应（）较高偏低V不变不确定解析:税差理论认为，如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省所以选项B是答案

38、甲公司是一家上市公司2020年的利润分配方案如下:每10股送2股并派发现金红利10元含税，资本公积每10股转增3股如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权息日的股票参考价格为元101516V

16.67解析:除权日的股票参考价格=股权登记日收盘价海股现金股利/1+送股率+转增率=25-10/10/Q+20%+30%=16元

39、要获得本次收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是股利宣告日股利发放日除息日股权登记日（V）解析:股权登记日，即有权领取本期股利的股东其资格登记截止日期因此选项D正确

40、甲公司以持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（）现金股利负债股利股票股利财产股利（V）解析:以持有的其他公司的有价证券支付的股利，属于财产股利

41、假定甲公司本年盈余为110万元某股东持有10000股普通股（占总股数的1%）目前每股市价为22元股票股利发放率为10%假设市盈率不变很I」下列表述中，不正确的是（）发放股票股利之后每股收益为1元发放股票股利之后每股价格为20元发放股票股利之后该股东持股比例为

1.1%

（7）发放股票股利之后该股东持股总价值不变解析:发放股票股利之前普通股股数二10000/1%=1000000（月殳）=100（万月殳），每月殳盈余=110/100=

1.1（元）市盈率=22/

1.1=

20.该股东持股总价值=1X22=22（万元）;发放股票股利之后的普通股股数=100x（1+10%）=110（万股），每股收益二110/110=1（元）市盈率=20每股市价=20x1=20（元）该股东持有的股数=10000X（1+10%）=11000（股）=

1.1（万股）该股东持股比例=

1.1/110=1%该股东持股总价值=

1.1x20=22（万元）

42、下列各项股利支付形式中不会改变企业资本结构的是（）股票股利（V）财产股利负债股利现金股利解析:发放股票股利不会导致公司的资产、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本或股本和资本公积因此不会改变公司资本结构选项A正确

43、如果甲公司以增发自己公司的股票作为股利支付给股东，这种股利属于现金股利负债股利财产股利股票股利V解析:股票股利是指以增发自己公司的股票作为股利支付给股东所以选项D正确

44、甲股份公司目前的每股收益和每股市价分别为3元和36元现拟实施10送2转3的利润分配方案如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为元2和24V

2.2和

261.5和182和25解析:送股是指用未分配利润转增股本，而转股是用资本公积转增股本，只是公司在进行会计处理的时候不一样，但对于股东来说都一样，就是手中持有的股票数量增加了，送转股比例=（2+3）/10=50%因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益=目前的每股收益/Q+送转股比例）=3/（1+50%）=2（元）;因为市盈率不变，所以送股后的市盈率二送股前的市盈率=36/3=12因此，送股后的每股市价=12x2=24（元），所以选项A正确

45、下列各项中不可以用于支付股利的是（）资本公积（V）盈余公积未分配利润净利润解析:利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还因此不能使用股本和资本公积进行利润分配若公司用盈余公积金抵补亏损以后，为维护其股票的信誉经股东大会特别决议，可以使用盈余公积支付股利

46、有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）股利宣告日股权登记日（V）除息日股利支付日解析:股权登记日是有权领取股利的股东资格登记截止日期o只有在股权登记日这一天在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天以后在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利

47、发放股票股利与发放现金股利相比，其优点是直接增加股东的财富改善公司资本结构提高每股收益避免公司现金流出V解析:发放股票股利不会直接增加股东的财富，因此，选项A不是答案;由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案;由于发放股票股利会导致普通股股数增加如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案;由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案

48、某公司现有发行在外的普通股5000万股，每股面额1元，资本公积30000万元，未分配利润40000万元，股票市价15元;若按面值发放20%的股票股利，则发放股票股利后，公司股东权益中的资本公积项目列示的金额将为万元4400030000V600032000解析:发放股票股利并按面值计算的情况下只涉及股本的增加和未分配利润的减少，资本公积不会发生变化

49、下列关于股票股利的表述中，不正确的是股票股利不会直接增加股东的财富股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加股票股利不会改变股票价格V股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化解析:发行股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降

50、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东很U这种股利的方式称为现金股利股票股利财产股利负债股利V解析:负债股利是公司以负债支付方式支付股利，通常以公司的应付票据支付给股东在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的因此应付票据属于负债股利，本题正确选项为D

51、下列关于股票股利和股票分割的相同影响的说法中，错误的是都导致每股收益下降都导致每股市价下降都导致每股净资产下降都导致每股面值下降V解析:发放股票股利不影响每股面值，而股票分割会导致每股面值下降，所以选项D错误460V450400500解析:留存收益=400x10%=40万元，股利分酉已=100+400-40=46075tlo

5、在确定企业的利润分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中〃资本保全限制〃属于股东因素公司因素法律限制V债务合同因素解析:企业确定利润分配政策应考虑的因素包括:法律限制、股东因素、公司因素和其他限制其中法律限制包括:资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制和无力偿付的限制5个方面

6、下列有可能导致企业采取高股利政策的是

52、甲公司目前普通股400万股，每股面值1元股东权益总额1400万元如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是Oo甲公司股数200万股（V）甲公司每股面值

0.5元甲公司股本200万元甲公司股东权益总额700万元解析:每月殳面值=lx2=2（元）月殳数=400/2=200（万股），股本二200x2=400（万元），股东权益总额不变，仍为1400万元选项A正确

53、下列因素可能改变企业的资本结构的是（）股票回购（V）股票股利股票分割股票合并解析:股票回购会使资产减少股东权益减少，负债不变，所以会改变公司资本结构股票股利会使未分配利润减少，股本（或股本和资本公积）增加是股东权益内部的此增彼减，不会改变公司资本结构股票分割和股票合并均不会引起资产、股东权益和负债的变化即均不会改变企业的资本结构

54、下列关于股票回购的表述中，不正确的是股票回购对股东利益具有不确定的影响股票回购有利于增加公司的价值因为可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，股票回购与发放现金股利有着相同的意义V通过股票回购，可以减少外部流通股的数量提高股票价格在一定程度上降低了公司被收购的风险解析:虽然可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，但股票回购与发放现金股利却有着不相同的意义，股票回购对股东利益具有不确定的影响

55、在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是每股收益上升V每股面额下降每股市价下降每股净资产不变解析:股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，将会导致股数减少、每股面额上升、每股市价上升、每股收益上升;由于股票反分割不会引起股东权益总额（即净资产总额）的变化，但由于股数减少了，会导致每股净资产上升可以用以下简化公式来理解选项C市盈率=股票总市价/净利润，在净利润和市盈率不变的情况下，股票总市价不变，而股票反分割会导致股数减少，从而使得每股市价上升

56、甲公司目前普通股400万股每股值1元股东权益总额1400万元如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是（）甲公司股数200万股（V）甲公司每股面值

0.5元甲公司股本200万元甲公司股东权益总额700万元解析如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，则每股面值二lx2=2（元），月殳数=400/2=200（万月殳）用殳本=200x2=400（万元），月殳东权益总额不变，仍为1400万元所以只有选项A是正确的

57、在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）支付现金股利增发普通股股票分割（V）股票回购解析:支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构;增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构;股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化即不会改变公司资本结构;股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构

58、将股票回购分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购的分类标准是Oo按照股票回购的地点不同按照筹资方式不同按照回购价格的确定方式不同（V）按照股票回购的对象不同解析:按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外协议收购两种;按照股票回购的对象不同，可分为在资本市场上进行随机回购向全体股东招标回购，向个别股东协商回购;按照筹资方式不同，可分为举债回购、现金回购和混合回购才安照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购

59、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是回购后每股收益为

2.2元回购后每股市价为

8.8元回购后股东权益减少800万元回购后股东权益不变V解析:回购后每股收益=1100x2/1100-100=

2.2元因为市盈率不变回购后每股市价=

2.2x8/2=

8.8元回购支付现金=8x100=800万元，导致股东权益减少800万元

60、下列关于股票分割的说法中体昔误的是股票分割不属于股利支付的形式股东权益各项目的结构不变普通股股数增加股价上涨幅度不大时采用（V）解析:一般来说，只有在公司股价暴涨且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价;而在公司股价上涨幅度不大时彳主往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，因此选项D不正确

61、下列各项中，不会导致企业资本结构改变的是（）发放现金股利股票股利

（7）增发新股股票回购解析:股票股利不会改变资本结构，其他三项都会导致资本结构的改变

62、以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（）采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变（V）采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足（V）采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润解析:采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想的资本结构使得加权平均资本成本达到最低采用剩余股利政策时，并不意味着公司的资产负债率保持不变，只是保持资本结构（长期有息债务资本和权益资本的比例）不变，无须考虑公司的现金是否充足同时公司也不可以动用以前年度的未分配利润来派发股利

63、（2018年）在其他条件相同的情况下，下列关于公司股利政策的说法中，正确的有（）成长中的公司倾向于采取高股利支付率政策盈余稳定的公司倾向于采取高股利支付率政策（V）举债能力强的公司倾向于采取高股利支付率政策（V）股东边际税率较高的公司倾向于采取高股利支付率政策解析:成长中的公司需要较多的资金，应多留存少分配，因此倾向于采取低股利支付率政策，选项A错误盈余稳定的公司，经营风险小，可以少留存多分配，因此倾向于采取高股利支付率政策，选项B正确举债能力强的公司缺少资金的时候可以进行债务筹资，因此可以少留存多分配倾向于采取高股利支付率政策，选项C正确股东边际税率较高的公司倾向于采取低股利支付率政策，可以使股东少支付税款，选项D错误

64、下列关于制约股利分配的股东因素的说法中，正确的有（）股东如果出于稳定收入考虑，希望采取高股利政策（V）一些边际税率较高的股东出于避税的考虑，希望多发股利为了防止控制权稀释，股东希望少发股利（V）影响股利政策的股东因素包括稳定的收入和避税、控制权的稀释（V）解析:一些边际税率较高的股东出于避税的考虑彳主往反对公司发放较多的股利，所以选项B的说法不正确

65、下列关于剩余股利政策的表述中，不正确的有（）使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额（V）法律规定留存的公积金可以长期使用是利润留存的一部分如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利需要的资金数额等于资产增加额（V）解析:在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额，所以，选项A的表述不正确;公积金是从净利润中提取的，属于利润留存的一部分可以长期使用，所以，选项B的表述正确，只有在资金有剩余的情况下才会动用以前年度的未分配利润分配股利，如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利，因为超量分配之后，需要再去借款或向股东要钱，不符合经济原则，由此可知，选项c的表述正确:需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额，不是指资产增加额，所以选项D的表述不正确

66、下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有（）物价持续上升（V）金融市场利率走势下降企业资产的流动性较弱（V）企业盈余不稳定（V）解析:通货膨胀属于影响股利分配的其他因素，在通货膨胀时期，为了弥补固定资产更新资金的缺口企业多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，选项A正确盈余的稳定性和资产的流动性属于影响股利分配的公司因素，如果企业盈余不稳定、资产的流动性较弱（即及时满足财务应付义务的能力较弱）则应采取低股利政策，选项C、D正确由于权益资本成本大于债务资本成本在金融市场利率走势下降的情况下，企业可以采取高股利政策，多分少留，然后通过外部市场筹集资本成本更低的债务资本从而降低加权平均资本成本，选项B错误

67、下列情形中会使企业减少股利分配的有（）市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱（V）市场销售不畅，企业库存量持续增加（V）经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会为保证企业的发展，需要扩大筹资规模（V）解析:影响公司股利分配的公司因素有:盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项A正确市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性会使企业减少股利分配，选项B正确经济增长速度减慢企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项C不符合题意为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本来源考虑应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项D正确

68、股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（）避税（，）控制权的稀释（V）稳定的收入（V）通货膨胀扩大资金需要的公司资产流动性差的公司盈余相对稳定的公司（V）具有较高债务偿还需要的公司解析:导致企业有可能采取高股利政策的因素有:股东出于稳定收入考虑;公司举债能力强;企业投资机会少;盈余相对稳定的企业;处于经营收缩的公司;公司的资产变现能力强如果与这些因素成反向变动，则可能导致企业采用低股利政策

7、公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（）稳定股票市场价格维持目标资本结构保持较低资本成本使股利与公司盈余紧密配合（V）解析:固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利较高获得盈余少的年份股利额就解析:在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有:控制权的稀释、避税和稳定的收入

69、下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司的价值的有信号理论V税差理论V〃一鸟在手〃理论V代理理论V解析:股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值主要理论有1〃一鸟在手〃理论;2客户效应理论;3税差理论;4代理理论;5信号理论

70、下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制V高股利政策有利于降低公司的代理成本V理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利解析:代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制选项B正确代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小选项C正确、选项D错误选项A属于信号理论的观点

71、根据〃一鸟在手〃理论所体现的收益与风险的选择偏好股东更（）偏好于现金股利（V）偏好于资本利得倾向于选择股利支付率高的股票（V）倾向于选择股利支付率低的股票解析:根据〃一鸟在手〃理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票

72、关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有（）剩余股利政策下股利分配额=净利润・新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金（V）固定股利政策下本年股利分配额=上年股利分配额（V）固定股利支付率政策下股利分配额=可供分配利润X股利支付率低正常股利加额外股利政策下，股利分配额=固定低股利+额外股利（V）解析:固定股利支付率政策下股利分配额=净利润X股利支付率

73、公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注（）盈余的稳定性公司的流动性投资机会（V）资本成本

（7）解析:剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），推算出投资所需的权益资本先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本

74、下列关于客户效应理论的说法中，正确的有（）客户效应理论是对税差理论的进一步扩展（V）收入高的投资者因其边际税率较高表现出偏好低股利支付率的股票（V）收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票（V）股东在制定和调整股利政策时不需要考虑股东对股利政策的需求解析:客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求所以选项D的说法不正确乃、下列关于客户效应理论的表述，正确的有（）边际税率较高的投资人偏好少分现金股利、多留存（V）风险厌恶投资人喜欢高股利支付率的股票（V）较高的现金股利会引起低收入阶层的不满较少的现金股利会引起高收入阶层的不满解析:较高的现金股利满足不了高边际税率阶层（税负高）的需要，而较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满，所以选项C和D说反了

76、下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的有（）投资机会较多（V）筹资能力较弱（V）资产流动性较强通货膨胀（V）解析:如果企业的投资机会较多则企业需要较多的资金来进行投资，因此企业应该采取低股利政策，所以，选项A正确如果公司筹资能力较弱，不能随时能筹集到所需资金，那么它的股利支付能力就较差，所以，选项B正确如果公司的资产流动性能较差就会采取偏紧的股利政策以便保留更多的现金，从而增强资产的流动性，所以，选项C错误在通货膨胀时期企业一般会采取偏紧的利润分配政策，所以，选项D正确

77、下列哪种股利政策是基于股利相关论确立的（）剩余股利政策固定股利或稳定增长股利政策（V）固定股利支付率政策（V）低正常股利加额外股利政策（V）解析:固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论剩余股利政策的理论依据是股利无关论，所以选项B、C和D正确

78、为了保护债权人和股东的利益有关法规对公司股利分配作出的限制有（）资本保全限制（V）企业积累的限制（V）净利润的限制（V）超额累积利润的限制（V）解析:股利分配考虑的法律限制有

（1）资本保全的限制;

（2）企业积累的限制;⑶净利润的限制;⑷超额累积利润的限制;

（5）无力偿付的限制

79、股东在决定公司利润分配政策时，通常考虑的主要因素有（）偿债能力稳定股利收入（V）防止公司控制权旁落（V）避税（V）解析:股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生影响包括:稳定的收入和避税;控制权的稀释

80、下列属于股利无关论提出的假定前提有（）不存在个人或公司所得税（V）不存在股票的发行和交易费用（V）公司的投资决策已经确定并且已经为投资者所理解（V）公司投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息V解析:股利无关论建立在这样一些假定之上:1公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解;2不存在股票的发行和交易费用;3不存在个人或公司所得税;4不存在信息不对称;5经理与外部投资者之间不存在代理成本

81、关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有剩余股利政策下，股利分配额=净利润-新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金固定股利政策下本年股利分配额=上年股利分配额V固定股利支付率政策下股利分配额=可供分配利润x股利支付率低正常股利加额外股利政策下，股利分配额=固定低股利+额外股利V解析:固定股利支付率政策下股利分配额=净利润x股利支付率

82、股东和债权人之间的代理冲突的表现有股东通过发行普通股支付股利股东要求公司发放股利而拒绝净现值为正的投资项目V债权人希望公司采取低股利政策，多留存少分配股利V债权人在借款合同中制定约束性条款，制约企业发放股利的水平（V）解析:股东通过发行普通股支付股利，不影响债权人利益，选项A应该改为〃股东通过发行债务支付股利〃

83、下列关于信号理论的说法中，正确的有（）信号理论认为，股利向市场传递的信息仅表现在:随着股利支付率的提高股价是提高的处于成熟期的企业，增发股利可能会导致股价下降（V）处于成熟期的企业，减少股利，随着股利支付率的下降，股票价格应该上升（V）不同的信息使用者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同（V）解析:信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面:一种是股利增长的信号作用，此时认为随着股利支付率的提高，股价也是提高的;一种是股利减少的信号作用，认为随着股利支付率下降，股价是降低的，所以选项A的说法不正确

84、下列关于股利政策的表述中，正确的有（）公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构（V）采用固定股利或稳定增长股利政策有利于稳定股价（V）固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连（V）低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性（V）解析:采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，所以选项A的说法正确固定股利或稳定增长股利政策向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，所以选项B的说法正确采用固定股利支付率政策的理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则，所以选项C的说法正确采用低正常股利加额外股利政策的理由是:具有较大灵活性，使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，所以选项D的说法正确

85、下列制定股利分配政策应考虑的因素中，属于公司因素的有（）盈余的稳定性（V）投资机会

（7）资本成本（V）无力偿付的限制解析:制定股利分配政策应考虑的因素中属于公司因素的有盈余的稳定性、公司流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要选项D属于制定股利分配政策应考虑的法律限制

86、下列各项中，属于税差理论观点的有（）假设不存在税收如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策（V）强调税收在股利分配中对股东财富的重要作用（V）如果存在股票的交易成本，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策（V）解析:选项A是股利无关论的观点

87、根据〃一鸟在手〃理论所体现的收益与风险的选择偏好股东更（）偏好于现金股利（V）偏好于资本利得倾向于选择股利支付率高的股票（V）倾向于选择股利支付率低的股票低主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则

8、认为股利支付率越高，股票价格越高的股利理论是〃一鸟在手〃理论V税差理论MM理论客户效应理论解析:〃一鸟在手〃理论认为投资者更偏向于选择股利支付比率较高公司的股票随着公司股利支付率的下降，股票价格因此而下跌

9、下列关于股利理论的表述中，正确的是股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响V税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股西代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益希望企业采取高股利支付率解析:根据〃一鸟在手〃理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票

88、下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（）现金股利财产股利（V）负债股利（V）股票股利解析:常见的股利支付方式包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利其中财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止

89、甲持有乙公司股票乙公司2020年利润分配方案是每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价，下列关于利润分配结果的说法中，正确的有（）甲财富不变（V）乙股价不变甲持有乙的股份比例不变（V）甲持有乙的股数不变解析:除权参考价二（股权登记日收盘价-每股现金股利）/（1+送股率+转增率），由公式可知，派发现金股利并转增股本会使乙公司股价下降选项B错误乙公司派发现金股利和资本公积金转增股本，不影响甲持有乙公司的股份比例，但会使得甲持有乙公司的股数增加选项C正确、选项D错误虽然派发现金股利并转增股本会使乙公司股价下降，但同时甲收到现金股利且持有股数增加，最终结果导致甲的财富不变选项A正确

90、若发放股票股利不改变公司盈利能力及市盈率，上市公司发放股票股利可能导致的结果有（）公司股东权益内部结构发生变化（V）公司股东权益总额发生变化公司每股收益下降（V）公司每股股价上升解析:发放股票股利会改变股东权益的内部结构，但不会改变所有者权益总额，所以，选项A正确，选项B错误发放股票股利后，若公司盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益下降在市盈率不变的情况下，每股股价会下降，所以，选项C正确，选项D错误

91、企业的股利分配方案一般包括（）股利支付形式（V）股利支付率（V）股利政策的类型（V）股利支付程序（V）解析:股利分配方案一般包括:股利支付形式;股利支付率;股利政策的类型;股利支付程序

92、针对我国上市公司，下列表述中，正确的有（）在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利（V）股权登记日在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利（V）在股权登记日当天购买股票的股东，无权分享股利在股权登记日的下一个交易日购买股票的股东有权分享股利解析:在股权登记日当天购买股票的股东，有权分享股利而在股权登记日的下一个交易日（除息日）购买股票的股东，无权分享股利

93、甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割分割前后其下列项目中保持不变的有（）每股收益净资产

（7）资本结构（V）股权结构（V）解析:股票分割会导致股数增加因此每股收益会下降，选项A错误股票分割前后资产总额、负债总额和股东权益总额不变而且股东权益内部各项目金额和所占比例不变，因此股票分割前后净资产、资本结构和股权结构是不变的，选项B、C、D正确

94、某公司发行在外的普通股股数为1000万股，每股面值为1元，每股市价为10元，若按照每10股送2股的政策发放股票股利并按市价计算则下列关于发放股票股利的说法中，正确的有（）股数增加200万股（V）资本公积增加1800万元（V）股本总额增加2000万元未分配利润减少2000万元（V）解析:每10股送2股，发放比例=2/10=20%股本应增加1000x20%x1=200（万元），按照市价计算股票股利的价格则从未分配利润项目划转出的资金为1000X20%X10=2000（万元），资本公积增加二2000-200=1800（万元），因止匕选项C不正确

95、甲公司盈利稳定有多余现金拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工，在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响有（）每股收益提高（V）每股面额下降资本结构变化（V）自由现金流减少（V）解析:股票回购使流通在外的股数减少，则每股收益提高，选项A正确股票回购不会改变每股面额，选项B错误股票回购会使股东权益总额和资产总额同时减少，而负债总额是不变的会引起负债率的变化，选项C正确因为一部分现金流用于股票回购，所以自由现金流量减少，选项D正确

96、企业进行股票分割后，下列相关表述中，正确的有（）发行在外的股数增加（V）每股市价下降（V）股东权益总额下降每股净资产不变解析:进行股票分割后资产总额不变;负债总额不变;所有者权益总额不变选项C的说法不正确所有者权益（或股东权益）内部结构不变;股东所持股份占公司所有股份的比例不变进行股票分割后会使股份数增加;每股面值降低;若盈利总额和市盈率不变，则每股收益下降;每股市价下降;每股净资产降低，选项D的说法不正确

97、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加（V）发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同（V）解析:市盈率与税后净利润不变时，发放股票股利会导致股价下降但股数增加，发放股票股利不会使股票总市场价值发生变化，选项A错误如果发放股票股利后股票的市盈率（每股市价/每股收益）增加则原股东所持股票的市场价值增加，选项B正确发放股票股利会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，而进行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，选项c错误股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者的税收效应不同，进而带给股东的净财富效应也不同，选项D正确

98、股票分割和股票股利的相同之处有（）不改变公司股票数量不改变资本结构（V）不改变股东权益结构不改变股东权益总额（V）解析:股票分割和股票股利都会导致股票数量增加，所以选项A错误;股票分割和股票股利都不改变资本结构和股东权益总额，所以选项B、D正确;股票分割不改变股东权益结构，而股票股利会改变股东权益结构，所以选项C错误

99、下列关于股票回购的表述中，正确的有（）股票回购会影响公司的每股收益（V）股票回购会影响股东权益内部的结构（V）股票回购会向市场传递出股价被高估的信号股票回购会提高资产负债率（V）解析:股票回购后，普通股股数减少，净利润不变，所以每股收益提高，选项A的表述正确;股票回购后股本和资本公积减少，盈余公积和未分配利润不变，股东权益内部结构变化，选项B的表述正确;股票回购向市场传递了股价被低估的信号，有助于提升股价，选项C的表述不正确;股票回购减少股东权益，不减少负债，所以会提高资产负债率，选项D的表述正确

100、下列关于股票分割的说法中，正确的有（）增加股数，减少未分配利润增加股数降低每股收益（V）将面值大的股票换成面值小的股票（V）降低每股价格，吸引投资者（V）解析:股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票行为股票分割时，流通在外股数增加，每股面额下降如果盈利总额和市盈率不变则每股收益和每股市价下降，所以选项BCD的说法正确股票分割不影响股东权益各个项目的金额，所以选项A的说法不正确以上就是我们今天的全部内容！解析:税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确;客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确;在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正确

10、根据〃一鸟在手〃股利理论，公司的股利政策应采用0低股利支付率不分配股利用股票股利代替现金股利高股利支付率（V）解析:根据〃一鸟在手〃股利理论，股东更偏好于现金股利而非资本利得公司的股利政策应采用高股利支付率政策

11、下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是（）信号理论客户效应理论〃一鸟在手〃理论无税MM理论（V）解析:股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响股利无关论又被称为完全市场理论，也就是无税MM理论

12、下列情况下，公司通常会采取低股利政策的是缺少好的投资机会正处于通货膨胀时期V公司的举债能力较强公司盈余稳定解析:正处于通货膨胀时期的公司、公司的举债能力较弱都会采取低股利政策

13、目前甲公司有累计未分配1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元公司的目标资本结构是债务资本占40%权益成本占60%公司采用剩余股利政策，应分配的股利是万元0480207520解析:应分配的股利二500-800x60%=20（万元）需要说明的是，本题中的利润留存为480万元大于需要提取的盈余公积金（50万元），所以没有违反法律规定另外，出于经济原则的考虑本题中的期初未分配利润不能参与股利分配

14、下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策客户效应理论认为对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策（V）〃一鸟在手〃理论认为由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策解析:税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项A正确客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者由于其边际税率较高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利并希望通过获得资本利得适当避税，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B错误〃一鸟在手〃理论认为才殳资者偏爰即期收入和即期股利能消除不确定性的特点在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的收益故投资者一般偏好现金股利而非资本利得，选项C正确代理理论认为，股利政策有助于减缓控股股东与中小股东之间的代理冲突，高股利政策有助于降低股权代理成本，因此应采用高现金股利支付率政策，选项D正确

15、（2017年）甲公司2016年初未分配利润-100万元2016年实现净利润1200万元公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务权益）为3:7法律规定，公司须按净利润10%提取公积金若该公司采取剩余股利政策应发放现金股利（）万元310400380500（V）解析:剩余股利政策是指公司生产经营所获得的税后利润首先应考虑满足公司投资项目的需要，即增加权益资本，只有当增加的权益资本达到预定的目标资本结构（最佳资本结构），才能派发股利因此，在剩余股利政策。