财务报告分析之公司估值-课件

,汇报人010203040506Part OnePartTwo估值定义对公司的价值进行评估，包括资产、负债、收入、利润等估值目的为投资决策提供依据，帮助投资者判断公司的价值和风险估值方法包括相对估值法、绝对估值法、现金流折现法等估值应用在并购、融资、投资决策等方面有广泛应用相对估值法绝对估值法现金流折现模市盈率市净率市销率通过比较类似通过预测公司型（DCF）（P/E）通（P/B）通（P/S）通公司的价格来的未来现金流将未来的现金过比较公司的过比较公司的过比较公司的评估目标公司来评估其价值流折现到现在市盈率来评估市净率来评估市销率来评估的价值的价值其价值其价值其价值盈利能力公司的盈利能力是影响估值的重要因素之一，包括营业收入、净利润等指标成长性公司的成长性也是影响估值的重要因素之一，包括营业收入增长率、净利润增长率等指标风险公司的风险也是影响估值的重要因素之一，包括市场风险、经营风险、财务风险等宏观经济环境宏观经济环境也是影响估值的重要因素之一，包括GDP增长率、通货膨胀率、利率等l确定估值目的明确估值的目的，如并购、投资、融资等l选择估值方法根据公司特点和估值目的选择合适的估值方法，如相对估值法、绝对估值法等l收集数据收集与公司相关的财务数据、市场数据等l计算估值根据选择的估值方法，计算公司的估值结果l评估结果对估值结果进行评估，判断其合理性和准确性l撰写报告将估值过程和结果撰写成报告，供决策者参考Part Three资产分析包括流动资产和负债分析包括流动负债和非流动资产，如现金、应收非流动负债，如应付账款、账款、存货等长期借款等资产负债表结构分为资产、所有者权益分析包括实收负债和所有者权益三部分资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等资产负债表概述反映企业资产负债表分析方法比较在一定时期的财务状况分析法、比率分析法、趋势分析法等营业外收入和支出营业收入公司主要营业成本公司主要营业利润营业收入公司非主营业务收入业务收入来源业务成本支出减去营业成本得到的和支出利润利润总额营业利润所得税费用公司需净利润利润总额减加上营业外收入和支要缴纳的所得税去所得税费用得到的出得到的利润净利润现金流量表反映企业在一定时期内的现金流入、流出和结余情况现金流量表分析通过对现金流量表的分析，了解企业的经营状况和财务状况现金流量表分析方法包括直接法和间接法，直接法通过现金流量表直接分析，间接法通过资产负债表和利润表间接分析现金流量表分析指标包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量等利润率衡量公司盈利能力的重要指标资产负债率反映公司财务状况和偿债能力的重要指标流动比率衡量公司短期偿债能力的重要指标速动比率衡量公司短期偿债能力的重要指标，比流动比率更严格Part Four市盈率（P/E）计算公式P/E应用适用于盈注意事项市盈每股价格除以每=股价/每股收益利稳定的公司率法不能反映公股收益司的成长性和风险性市净率计算公式适用范围适优点能够反（P/B）每P/B=每股价用于资产负债映公司的净资股价格与每股格/每股净资产表较为稳定的产价值，适用净资产的比率公司于银行、保险等金融行业基本概念将未来的现金流折现到现在的价值计算公式DCF=CFt/1+r^t优点考虑了货币的时间价值，能够反映公司的长期价值缺点需要预测未来的现金流，存在一定的主观性市盈率（P/E）通过比较公司的市盈率与行业平均市盈率，判断公司估值是否合理市净率（P/B）通过比较公司的市净率与行业平均市净率，判断公司估值是否合理市销率（P/S）通过比较公司的市销率与行业平均市销率，判断公司估值是否合理企业价值倍数（EV/EBITDA）通过比较公司的企业价值倍数与行业平均企业价值倍数，判断公司估值是否合理市盈率（P/E）通市净率（P/B）通现金流折现法相对估值法通过过比较公司的市盈过比较公司的市净（DCF）通过预比较公司的某些财率与行业平均市盈率与行业平均市净测公司未来的现金务指标与行业平均率，判断公司估值率，判断公司估值流，并折现到现在，水平，判断公司估是否合理是否合理值是否合理得到公司的估值Part Fivel公司名称阿里巴巴l成立时间1999年l主营业务电子商务、云计算、数字媒体和娱乐等l行业地位全球最大的电子商务公司之一l行业背景互联网和电子商务行业的快速发展，市场需求巨大l行业趋势数字化、智能化、全球化l财务报告包括资产负债表、利润表、现金流量表等l财务指标如净资产收益率、毛利率、现金流量等l财务分析方法如杜邦分析法、现金流折现法等l案例分析选取具体公司，分析其财务报告，得出估值结论l估值方法采用市盈率（P/E）、市净率（P/B）、现金流折现（DCF）等方法进行估值l估值结果根据不同估值方法，得出公司估值结果l估值比较将不同估值方法的结果进行比较，得出最接近真实价值的估值结果l估值应用将估值结果应用于投资决策、并购交易等实际场景中估值结果根建议建议公分析公司估建议公司应据案例分析，司加强市场推值较高，但市加强内部管理，公司估值为10广，提高品牌场潜力巨大，提高运营效率，亿美元知名度建议加大研发降低成本，提投入，提高产高利润率品竞争力Part Six注意市场环境的变化对估值考虑公司的成长性和盈利能的影响力确保估值方法的准确性和适注意估值结果的合理性和可用性比性市场风险市场波经营风险公司经财务风险财务造法律风险法律纠动可能导致公司估营状况不佳可能导假或财务状况不佳纷或法律风险可能值变化致估值下降可能导致估值下降导致估值下降汇报人。