国际金融课件-第四单元浮动汇率制下的汇率理论

国际金融课件-第四单元浮动汇率制下的汇率理论•浮动汇率制概述目录•汇率理论Contents•汇率制度与政策•汇率风险与管理01浮动汇率制概述浮动汇率制的定义01浮动汇率制是指汇率由市场供求关系决定，政府不设定或干预汇率的制度02浮动汇率制下，货币当局通过市场操作，影响外汇市场供求关系，进而影响汇率水平浮动汇率制的优缺点灵活性高浮动汇率制能够快速反映市场供求变化，有助于调节国际收支减少干预政府较少干预外汇市场，有利于维护市场秩序和公平竞争浮动汇率制的优缺点•促进国际合作浮动汇率制有利于促进国际经济合作和贸易投资浮动汇率制的优缺点010203波动性大不稳定性政策效果受限汇率波动可能对国内经济浮动汇率制下，汇率波动政府货币政策效果受到汇造成不利影响，增加企业可能引发国际金融市场动率波动的影响，实施效果外汇风险荡可能受限浮动汇率制下的汇率决定因素市场供求关系经济基本面货币政策国际经济形势市场供求关系是决定汇国内经济增长、通货膨国际经济形势对汇率产货币政策的调整对汇率率的基本因素，包括贸胀率、利率水平等经济生影响，如全球经济增产生影响，如利率变动、易收支、资本流动、外基本面因素对汇率产生速、贸易战、地缘政治货币供应量等汇储备等影响等因素02汇率理论购买力平价理论总结词购买力平价理论认为，两国货币的汇率应该反映它们之间的购买力对比详细描述购买力平价理论指出，在没有贸易壁垒和资本流动限制的条件下，两国货币之间的汇率应该等于它们各自所能购买的商品和服务的价格之比也就是说，一国货币相对于另一国货币升值，意味着该国货币的购买力增强，可以购买更多的商品和服务适用性购买力平价理论在长期汇率决定中具有一定的适用性，但在短期内的汇率波动上存在局限性利率平价理论总结词利率平价理论认为，两国之间的利率差异将决定汇率的变动详细描述利率平价理论指出，当两国的利率存在差异时，投资者为了追求更高的收益，将把资金从低利率国家转移到高利率国家这种资本流动将导致高利率国家的货币升值，低利率国家的货币贬值，直至两国之间的利率差异消除适用性利率平价理论在解释短期汇率波动方面有一定的适用性，但在长期汇率决定方面的适用性有限资产市场理论总结词01资产市场理论认为，汇率是由外汇市场的供求关系决定的详细描述02资产市场理论指出，外汇市场的供求关系受到多种因素的影响，包括国内外资产的相对收益率、通货膨胀率、经济增长率等当外汇市场的供求关系发生变化时，汇率也会相应地变动适用性03资产市场理论在解释短期汇率波动方面具有较好的适用性，但在长期汇率决定方面的适用性有限现代汇率决定理论总结词01现代汇率决定理论综合了多种因素对汇率的影响，包括经济基本面、政策因素、市场情绪等详细描述02现代汇率决定理论认为，汇率是由多种因素共同决定的复杂系统，包括国内外的经济增长率、通货膨胀率、利率水平、贸易状况、政策因素、市场情绪等这些因素相互作用，共同影响着外汇市场的供求关系和汇率的变动适用性03现代汇率决定理论在解释短期和长期汇率变动方面都具有较好的适用性，因为它综合了多种因素对汇率的影响，能够更好地解释实际汇率的波动03汇率制度与政策汇率制度的选择固定汇率制混合汇率制结合固定汇率制和浮动汇率制的优点，国家通过干预外汇市场，使本国货币国家设定一个中心汇率，但允许汇率与另一国货币保持固定汇率优点是在一定范围内波动降低汇率波动风险，缺点是丧失货币政策独立性浮动汇率制汇率由市场供求决定，国家不进行外汇干预优点是货币政策独立性较高，缺点是汇率波动可能导致经济不稳定汇率政策的目标与工具汇率政策目标汇率政策工具外汇市场干预保持汇率稳定，促进经济外汇储备、货币政策、财国家通过买卖外汇影响市增长和国际收支平衡政政策等场供求，以实现汇率政策目标汇率政策与其他经济政策的协调货币政策与汇率政策的协调货币政策通过利率影响汇率，汇率政策通过干预外汇市场影响货币供应量两者相互影响，需协调使用财政政策与汇率政策的协调财政政策通过影响国内总需求和国际收支平衡来影响汇率，汇率政策也可通过调节国际收支来影响财政政策效果产业政策和汇率政策的协调产业政策通过调整产业结构来影响国际竞争力，汇率政策通过调节出口价格来影响产业竞争力两者需相互配合，促进经济发展04汇率风险与管理汇率风险的识别与度量汇率风险的识别通过分析外汇市场的走势、货币对汇率风险定义的汇率变化以及相关经济因素，可以识别汇率风险汇率风险是指因汇率变动导致企业或个人以外币计价的资产或负债的价值发生不确定性变化，从而造成损失的风险汇率风险的度量可以使用敏感性分析、情景分析和压力测试等方法来度量汇率风险的大小汇率风险的防范与控制制定风险管理策略运用金融衍生工具多元化货币结构根据企业的业务特点和风险承受利用金融衍生工具，如远期合约、通过多元化货币结构，分散汇率能力，制定合适的风险管理策略，期权合约和掉期合约等，可以有风险，降低单一货币汇率变动对包括风险识别、度量、监控和应效地规避汇率风险企业的影响对措施汇率风险的管理工具与技术金融衍生品如前所述，远期合约、期权合约和掉期合约等金融衍生品是管理汇率风险的有效工具风险管理软件利用专业的风险管理软件，可以更准确地度量和管理汇率风险风险管理数据库建立风险管理数据库，收集和整理相关数据，为汇率风险的识别、度量和控制提供支持THANKS。