财务管理学课件-第三章-筹资管理

财务管理学课件第三章筹资管理--•筹资管理概述•权益筹资•债务筹资•混合筹资•筹资决策01筹资管理概述筹资的定义与目的定义筹资是指企业通过一定渠道和方式，获取所需资金的过程，是企业财务管理的重要环节目的满足企业生产经营和发展的资金需求，优化资本结构，降低资金成本，规避财务风险筹资的分类按资金来源分为权益资金和负债资金权益资金是企业通过发行股票、接受投资等方式获得的资金；负债资金是企业通过借款、发行债券等方式获得的资金按期限分为短期筹资和长期筹资短期筹资是指筹集期限在一年以内的资金；长期筹资是指筹集期限超过一年的资金按是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资直接筹资是指企业直接从最终投资者处获得资金；间接筹资是指企业通过金融机构获得资金筹资管理的原则与内容原则合理性、效益性、风险可控性内容分析企业资金需求，选择合适的筹资渠道和方式，确定合理的资本结构，降低资金成本和财务风险02权益筹资权益资本的种类普通股优先股认股权证股票期权最常见的权益资本形式，相对于普通股，持有者一种在未来购买股票的一种未来购买股票的权持有者享有投票权和分享有优先分红权和优先权利，通常用于激励员利证明红权转让权工或投资者权益资本的筹集方式公开发行配股通过证券交易所向公众销售股向现有股东销售新股票，通常票按照一定比例分配给各个股东私募发行增发股票向特定的投资者或机构销售股再次发行已经存在的股票，通票，通常不公开常用于筹集更多资金权益资本的成本股息资本利得股东从公司获得的分红，是权益资本的主要股东出售股票时获得的收益或损失成本风险成本机会成本由于股票价格波动带来的风险，需要以某种股东放弃的其他投资机会的成本方式补偿股东03债务筹资债务资本的种类短期债务期限一年以内的债务，主要用于满足企业短期资金需求，如流动资金和季节性资金需求长期债务期限超过一年的债务，主要用于满足企业长期资金需求，如固定资产投资和扩张债务资本的筹集方式银行借款企业向银行申请贷款，是最常见的债务筹资方式发行债券企业通过发行债券向投资者募集资金，债券可以在公开市场交易租赁融资企业通过租赁方式获得资产使用权，并支付租金债务资本的成本利息费用企业按照借款合同或债券发行条款支付的利息发行费用企业为发行债券而支付的承销费、律师费、审计费等利率风险市场利率波动对企业债务成本的影响04混合筹资混合资本的种类优先股优先股是介于普通股和债券之间的一种混合资本，持有优先股的股东享有优先分配股息和剩余财产的权利，但一般没有投票权可转换债券可转换债券是一种可以在特定时期内按照一定比例或价格转换成特定数量另一种证券的特殊企业债券认股权证认股权证是一种可以在未来购买股票的权利证明，持有人可以在未来以一定价格购买一定数量的股票混合证券混合证券是同时具有两种或两种以上证券特征的证券，如可转换优先股、可赎回优先股等混合资本的筹集方式私募发行公开发行私募发行是指向特定的投资者发行证公开发行是指向广大投资者公开发行券的方式，通常是由投资银行或证券证券的方式，通常需要通过证券交易公司担任承销商所进行交易配售定向增发配售是指向原有股东分配新发行证券定向增发是指向特定投资者定向增发的方式，通常适用于上市公司新股票的方式，通常适用于上市公司混合资本的成本优先股成本可转换债券成本优先股通常具有固定的股息率，因此其成可转换债券的成本需要考虑债券利息和转本可以通过固定股息率计算得出换期权价值等因素，通常需要通过折现现金流方法计算得出认股权证成本混合证券成本认股权证的成本通常较低，因为其持有者混合证券的成本需要根据具体情况进行计只是获得了一种未来的购买权利，而非实算，需要考虑不同证券的特征和风险等因际拥有股票素05筹资决策筹资决策的原则与考虑因素资金需求资金成本企业未来发展的资金需求量、不同筹资方式的成本比较，包资金用途和时间安排括债务成本和权益成本原则资本结构风险因素成本效益原则、风险与收益均企业目前的资本结构、负债比市场风险、信用风险和流动性衡原则、符合法律法规原则例和权益比例，以及目标资本风险等对企业筹资的影响结构筹资决策的方法与模型比较筹资成本法比较不同筹资方式的成本，选择最低成本的筹资方式资本结构决策法通过比较不同资本结构下的企业价值或加权平均资本成本，选择最优资本结构筹资决策的方法与模型•风险评估法评估不同筹资方式的风险，选择风险可控的筹资方式筹资决策的方法与模型线性回归模型用于预测企业未来资金需求量或资金成本资本预算模型敏感性分析模型用于评估不同筹资方案的净现值或内部收益用于分析不同市场环境下筹资方案的敏感性率筹资决策的实践应用应用场景案例一案例二案例三企业扩张、研发投资、市场某科技公司通过发行股票和某制造企业根据未来发展计某零售企业面临流动性风险，营销等不同发展阶段的筹资债券筹集资金用于研发新产划和资金需求，通过比较筹采用短期借款和商业信用等需求品，通过资本结构决策法选资成本法选择最低成本的筹低风险筹资方式来应对风险择最优资本结构资方式。