《企业估值方法》课件

企业估值方法•企业估值概述•相对估值法•折现现金流法•折现现金流法的拓展•成本法•实物期权法01企业估值概述定义与目的定义企业估值是对企业未来价值的预测，通过评估企业的内在价值、市场价值、重置价值等，为投资决策、企业并购、资产重组等提供依据目的企业估值旨在帮助投资者了解企业的真实价值，判断投资潜力，以及确定合理的交易价格估值方法分类相对估值法折现现金流法（DCF）通过比较类似企业或行业的市盈率、预测企业未来的自由现金流，并折现市净率、市销率等指标，评估目标企至当前价值，以此评估企业的内在价业的价值值重置成本法收益法基于企业资产的重置成本，加上预期通过预测企业未来的收益，并选择合的收益现值，得出企业的价值适的折现率将其折现至当前价值估值方法选择适用性01根据企业的行业特点、经营状况、财务状况等因素选择合适的估值方法数据可获得性02确保所需的数据易于获取且准确可靠，以便进行合理的估值风险控制03在选择估值方法时，应考虑风险控制因素，确保估值结果具有合理性和可靠性02相对估值法市盈率法总结词市盈率法是一种常用的企业估值方法，通过比较类似企业或行业的市盈率来评估目标企业的价值详细描述市盈率是指企业市值与其净利润之间的比率首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均市盈率然后，根据目标企业的净利润，乘以选定的市盈率，得到目标企业的估值市盈率法的优点在于简单易行，但需要注意可比企业的选择和行业市盈率的波动市净率法总结词市净率法是通过比较类似企业或行业的市净率来评估目标企业的价值详细描述市净率是指企业市值与其账面价值之间的比率首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均市净率然后，根据目标企业的账面价值，乘以选定的市净率，得到目标企业的估值市净率法适用于资产重的企业，但需要注意企业资产质量的差异市销率法总结词详细描述市销率法是通过比较类似企业或行业的市销率是指企业市值与其营业收入之间的市销率来评估目标企业的价值比率首先，选择与目标企业类似的可比VS企业或行业平均市销率然后，根据目标企业的营业收入，乘以选定的市销率，得到目标企业的估值市销率法适用于初创期或成长期的企业，但需要注意营业收入的质量和稳定性PEG估值法总结词PEG估值法是一种考虑企业成长潜力的相对估值法，通过比较类似企业的PEG值来评估目标企业的价值详细描述PEG值是指企业市盈率与其成长潜力之间的比率首先，选择与目标企业类似的可比企业或行业平均PEG值然后，根据目标企业的成长潜力和市盈率，计算PEG值并与选定值进行比较，得到目标企业的估值PEG估值法适用于成长型的企业，但需要注意成长潜力的可靠性和可持续性03折现现金流法自由现金流折现模型总结词自由现金流折现模型是一种基于企业未来现金流的折现计算企业价值的方法详细描述自由现金流折现模型认为企业的价值等于其未来自由现金流的折现值自由现金流通常指的是企业产生的、在支付经营费用和偿还债务之后剩余的现金流量该模型通过预测未来自由现金流并折现到当前，来评估企业的内在价值股权现金流折现模型总结词详细描述股权现金流折现模型是一种基于股东未来收股权现金流折现模型认为企业的价值等于其益的折现计算企业价值的方法未来股权现金流的折现值股权现金流指的是企业支付经营费用和偿还债务后剩余的现金流量中，归属于股东的部分该模型通过预测未来股权现金流并折现到当前，来评估企业的内在价值公司自由现金流折现模型总结词详细描述公司自由现金流折现模型是一种考虑了企业公司自由现金流折现模型认为企业的价值等整体未来现金流的折现计算企业价值的方法于其未来公司自由现金流的折现值公司自由现金流指的是企业在支付经营费用、偿还债务和资本支出后剩余的现金流量该模型通过预测未来公司自由现金流并折现到当前，来评估企业的内在价值04折现现金流法的拓展调整后现值法要点一要点二总结词详细描述调整后现值法是一种基于折现现金流法的估值方法，通过该方法首先预测企业未来的自由现金流，然后根据一定的调整折现率和现金流来评估企业价值折现率将自由现金流折现到现在的价值为了更准确地评估企业价值，可以对折现率和自由现金流进行调整，以反映企业的特定风险和成长潜力经济利润法总结词详细描述经济利润法是通过计算企业经济利润来评估企业价值的经济利润是指企业的税后经营利润减去其资本成本该方法方法认为企业的价值在于其未来经济利润的现值资本成本包括债务成本和权益成本，其中权益成本反映了投资者对风险的预期回报剩余收益估价模型总结词详细描述剩余收益估价模型是一种基于会计信息的估值方法，剩余收益是指企业的账面价值与市场价值的差额该通过计算剩余收益来评估企业价值模型认为企业的市场价值应等于其账面价值加上未来剩余收益的折现值剩余收益模型可以更好地反映企业的成长潜力和市场风险，因此在实践中得到了广泛应用05成本法重置成本法总结词详细描述重置成本法是通过估算企业重新构建相同的资产所需重置成本法考虑了企业资产的重置成本，并从资产的重的成本来评估企业价值的方法置成本中扣除各种贬值因素，如物理磨损、功能过时和外部市场环境的变化等，以确定企业的价值账面价值法总结词账面价值法是根据企业的资产负债表来确定企业价值的方法详细描述账面价值法基于企业的会计记录和资产负债表，通过将总资产和总负债相减，得到企业的净资产或股东权益，从而评估企业的价值清算价值法总结词清算价值法是通过估算企业破产清算后可变现资产的价值来评估企业价值的方法详细描述清算价值法考虑了企业资产在破产清算情况下的可变现价值，通常低于正常经营情况下的市场价值清算价值法适用于评估面临破产风险的企业或资产组合的价值06实物期权法实物期权法的适用范围适用于具有不确定性、不可预测性和灵活性高的企业01价值评估，如初创期和成长期的高科技企业适用于投资项目具有期权特性的情况，如矿产资源开02采、房地产投资等适用于企业战略决策，如是否进入新市场、是否进行03研发投资等实物期权法的步骤

1.确定企业所拥有的实物期权类型，

4.确定期权的执行价格，即企业行使如扩张期权、延迟期权、放弃期权等实物期权所需支付的成本

5.确定期权的到期日和无风险利率，

2.确定实物期权的标的资产，如企业可以采用资本资产定价模型等方法确所拥有的资产、技术等定

3.确定标的资产的价值和波动率，可

6.利用二叉树模型或有限差分模型等以采用现值模型或风险中性概率方法数值方法，计算期权的价值进行计算实物期权法的优缺点优点实物期权法能够充分考虑不确定性、灵活性和战略价值，能够较为准确地评估企业价值缺点实物期权法需要较复杂的数学模型和计算，对数据要求较高，且在某些情况下可能存在主观性和误差THANKS感谢观看。