2022年注册会计师《财务成本管理》习题5

年注册会计师《财务成本管理》精选习题

202251.多项选择题以下属于股利无关论观点的有A、投资者不关心公司股利的安排B、投资者对股利和资本利得并无偏好C、股利支付率越低公司价值越大D、股利的支付比率不影响公司的价值【答案】ABD【解析】股利无关论认为

1.投资者不关心公司股利的安排，对股利和资本利得并无偏好2股利的支付比率不影响公司的价值

2.多项选择题假如盈利总额和市盈率不变，发放股票股利后，会降低的工程有0A、每股账面价值B、每股市场价值C、每股收益D、每股净资产【答案】ABCD【解析】发放股票股利后，股数增加，每股账面价值每股净资产和每股收益会降低，因此，选项A、C、D正确由于发放股票股利后，股数增加幅度与每股市价下降幅度一样，因此每位股东所持股票的市场价值总额都不变，由于股数增加，所以，每股市场价值降低，选项B正确

3.单项选择题会导致企业资本构造不断变动，股利支付与赢余脱节，但是有利于树立公司良好形象，稳定股票价格的股利政策是A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策【答案】B【解析】采用固定股利政策，有利于树立公司的良好形象，增加投资者对公司的信息，稳定股票价格;有利于投资者安排股利收入和支出该股利政策的缺点在于股利的支付与赢余相脱节当赢余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺;同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本本钱

4.单项选择题依据股利安排的客户效应理论，高收入阶层和风险偏好者指望公司A、保持稳定的股利支付率B、发放稳定的股利C、多发放现金股利D、少发放现金股利【答案】D【解析】客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们指望公司少发放现金股利，并指望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策

5.多项选择题关于税差理论的观点，以下说法正确的有A、假如不考虑股票交易本钱，企业应实行低现金股利比率的安排政策B、假如不考虑股票交易本钱，企业应实行高现金股利比率的安排政策C、当资本利得税与交易本钱之和大于股利收益税时，企业应采用低现金股利支付率政策D、当资本利得税与交易本钱之和大于股利收益税时，企业应采用高现金股利支付率政策【答案】AD【解析】假如不考虑股票的交易本钱，企业应实行低现金股利比率的安排政策假如存在股票的交易本钱，甚至当资本利得税与交易本钱之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

6.多项选择题股东在打算公司利润安排政策时，通常考虑的主要因素有A、偿债力量B、稳定股利收入C、防止公司掌握权旁落D、避税【答案】BCD【解析】股东出于自身考虑，对公司的收益安排产生影响包括稳定的收入和避税;掌握权的稀释

7.单项选择题以下各项中，不属于长期借款特殊性爱护条款的是A、贷款专款专用B、不许企业投资于短期内不能收回资金的工程C、限制企业高级职员的薪金和奖金总额D、限制资本支出规模【答案】D【解析】长期借款的特殊性爱护条款包括⑴贷款专款专用;2不准企业投资于短期内不能收回资金的工程;3限制企业高级职员的薪金和奖金总额;4要求企业主要领导人在合同有效期内担当领导职务;5要求企业主要领导人购置人身保险选项D属于长期借款的普通性爱护条款

1.单项选择题某公司拟发行5年期债券发展筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%,单利计息，到期一次还本付息，而当时市场利率为10%复利，按年计息，那末，该公司债券发行价格应为元A、

99.34B、100C、

105.35D、

107.58【答案】A【解析】债券发行价格二100xU2%x5xP/F,10%,5=9934元

2.单项选择题相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是A、资本本钱高B、没有固定归还期限C、形成企业固定的利息负担D、会分散投资者对企业的掌握权【答案】c【解析】债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式与后者相比,债务筹资的特点表现为筹集的资金具有使用上的时间性，需到期归还;不管企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本本钱普通比普通股筹资本钱低，且不会分散投资者对企业的掌握权

3.多项选择题为了提高附认股权证债券投资人的报酬率，发行公司可以实行的措施有A、降低执行价格B、降低债券的市场利率C、降低赎回爱护期D、提高债券的票面利率【答案】AD【解析】为了提高投资人的报酬率，发行公司需要降低执行价格或者提高债券的票面利率所以选项AD是答案

4.多项选择题以下关于可转换债券的表述，正确的有A、债券价值和转换价值中较低者，构成为了底线价值B、转换价值=股价x转换比例C、在可转换债券的赎回爱护期内，发行人可以赎回债券D、可转换债券的市场价值不会低于底线价值【答案】BD【解析】由于市场套利的存在，可转换债券的值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，这也形成为了底线价值，所以选项A的表述不正确可0转换债券设置有赎回爱护期，在此之前发行者不行以赎回，所以选项C的表述不正确

5.多项选择题以下关于可转换债券和认股权证的表述中，正确的有A、认股权证在认购股分时给公司带来新的权益资本，可转换债券会在转换时给公司带来新的资本B、发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更IWJC、可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间D、可转换债券和认股权证的敏捷性较小【答案】BC【解析】认股权证在认购股分时给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表工程之间的变化，没有增加新的资本，所以选项A的表述不正确;发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品，所以选项B的表述正确；可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间，所以选项C的表述正确;可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的敏捷性较小，所以选项D的表述不正确

6.多项选择题与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括0A、筹资风险小B、筹资限制较多C、增加公司信誉D、可能会分散公司的掌握权【答案】ACD【解析】与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点1没有固定利息负担;2没有固定到期日;3筹资风险小;4能增加公司的信誉;5筹资限制较少运用普通股筹措资本也有一些缺点1普通股的资本本钱较高;2以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的掌握权;3假如公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度;4股票上市会增加公司被收购的风险

7.多项选择题以下关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，正确的有0°A、它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动B、它们在到期前均可以选择执行或者不执行，具有选择权C、它们都有一个固定的执行价格D、认股权和看涨期权的执行都会引起股分数的增加，从而稀释每股收益和股价【答案】ABC【解析】看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发行股票认股权证的执行会引起股分数的增加，从而稀释每股收益和股价看涨期权不存在稀释问题所以选项D的说法不正确。