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第二章财务报表分析和财务预测【预科版框架】（★★★）「信停竟力一财势指标.一量运费力・潍利能力财L券市价比军一因需分析法折「看座用资声员信袅与一营理用财绘根表--管迎用不闻去昶L营理用现金流量表一财券博则沽售百分比的应用
一、财务指标|13r4^1^*L任期便候能力号运资本、先动比军、”*4湮动比国、蚁金比率一长期信停抵力舆产反解、产税比率、1权蓝黍效，利京保障倍的9直运助:应收赛茏周朽国、存货局转窜、总资产周财务指标21ih利彘力芭净利率、总资产净利军、权莅争利章「市价比至市量窜、市争军、而请窣
（一）短期偿债能力分析.营运资本1（）营运资本=流动资产一流动负债；1（）营运资本是绝对数，不便于企业之间的比较2流动比率
2.流动比率=流动资产+流动负债,速动比率3速动比率=速动资产+流动负债速动资产=货币资金+交易性金融资产+各种应收款项=流动资产一存货、预付款项及一年内到期的非流动资产及其他流动资产等.现金比率4现金比率=货币资金+流动负债【总结】流动比率》速动比率》现金比率（分母相同，分子越来越小）
（二）长期偿债能力分析资产负债率
1.资产负债率=负债总额/资产总额；X100%.产权比率2产权比率=负债总额+股东权益X100%权益乘数
3.seo::权益乘数=孚资产一负债总额股东蟠♦_1_1权益乘数==1+ft建股东权益总资产-负债总额一总资产负债总额一1-资产负债率提示资产负债率、产权比率、权益乘数三者同向变动利息保障倍数
4.sg病猫Jffi_手的B利帆冲懒皂套用厢酬♦面电费用一利皂要用（要用化和包和费本化利皂）
（三）营运能力比率【说明】资产负债表数据时点数利润表数据时期数现金流量表数据时期数【规律】某资产周转次数（周转率）=营业收入（时期数）/平均某资产（时点数转化为时期数）某资产周转天数=/某资产周转次数
365.应收账款周转率5（）应收账款周转次数=营业收入/应收账款1（）应收账款周转天数=/应收账款周转次数2365【注意】（）营业收入的赊销比例问题计算应收账款周转率最好使用赊销额而非营业收入但无法取得赊1销金额时，可用营业收入进行计算（）应收账款可以使用年初和年末的平均数，或者使用多个时点的平均数,减少季节性、偶然性和人2为因素的影响（）应收账款的坏账准备问题如果坏账准备的数额较大，应使用期末未提取坏账准备的应收账教3计算周转次数（）应收账款周转天数不一定是越少越好4（）应收账款分析应与赊销分析、现金分析相联系
5.存货周转率6（）存货周转次数=营业收入/存货1（）存货周转天数=存货周转次数2365/【注意】（）分析目的1分析短期偿债能力-----------采用营业收入作为分子分解总资产周转率（周转天数）------------使用营业收入作为分子评估存货管理业绩-----------使用营业成本作为分子（）存货周转天数不是越低越好2【例题•单选题】（2015年）甲公司是一家电器销售企业，每年6〜10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（）销售收入存货周转率=A.（年初存货年末存货）/2♦箱售收入存货周转率=B.各月末存货/五Z箱售成本存货周转率=C.（年初存货+年末存货）/2错售成本存贷周转率=D.各月末存货八Z2『正确答案』D『答案解析』用存货周转率评价全年存货管理业绩时，应该保持分子和分母的口径一致，所以，应当使用“销售成本”计算，即选项和不是答案；由于本题中存货项目的数据受季节性因素影响较大，A B因此，采用个月的平均数比采用年初和年末的平均数计算的结果更真实可靠，所以，选项不是答12C案，选项是答案D.总资产周转率7（）总资产周转次数=营业收入/总资产1（）总资产周转天数=/总资产周转次数2365【注意】总资产周转率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”原因各项资产周转次数之和丕等壬总资产周转次数总资产局铸次数，_360遂总货产_360Hg产】•▲360*■E各单项资产与收入比360360总资产鹏天数二急朋懈组『督业收入点life产a一料亚蚁--------面画蚁„_
360.._36j0—置业收入/贵产,海产1周转天数+….贵产出瞧天数,!各单项资产神天数
（四）盈利能力比率营业净利率
1.营业净利率=净利润营业收入♦.总资产净利率2净利润净利润营业收入息资总资产净利润=产一营业收入总资产总资产净利率=净利润+总资产=营业存利率、总资产周转次数权益净利率
3.权益净利率=净利润/股东权益
（五）市价比率市盈率L市盈率=每股市价+每股收益（）仅有普通股的公司1每股收益=普通股股东净利润一流通在外普通股加权平均数（）如果公司还有优先股2每股收益=（净利润一优先股股利）行流通在外普通股加权平均股数结论每股收益概念仅适用于普通股市净率
4.市净率=每股市价+每股净资产（）仅有普通股的公司1每股净资产=普通股股东权益+流通在外普通股期末股数（）如果公司还有优先股2股东权益总额-优先股权益（优先股清算价值和拖欠的股利）Mw丽的卜结论每股净资产概念仅适用于普通股市销率
3.市销率=每股市价每股营业收入♦每股营业收入=营业收入+流通在外普通股加权平均股数【提示】注意每股收益、每股净资产、每股营业收入公式中的分母
二、因素分析法明确三组对应关系基期和报告期；计划和实际；同行和本企业H基期=A基期X B基期X C基期基期（计划）（同行）指标H报告期=A报告期X B报告期X C报告期报告期（实际）（本企业）指标思路基期（计划）指标）H基期=A基期XB基期XC基期（1第一次替代（）A报告期XB基期XC基期2第二次替代A报告期X B报告期X C基期
（3）第三次替代（）H报告期=A报告期XB报告期XC报告期4（）（）变动对的影响2-1-A H（）（）变动对的影响3-2-B H（）（）变动对的影响4-3-C H总差异△HuH报告期一H基期【提示】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同SiBfeX X争市圜净利用资声v权益才利率.丽丽.号北收入费户股东权益Mil・净利同收入资产海田庠■1k营收入资产it x・营争利率总资产周转率x权茏种=*11*x利率总烫声周峙至较益净利率・奥产争利率x权益来鼓【例题•计算题】已知某企业年和年的有关资料如下:20182019年年20182019权益净利率
17.25%
22.4%营业净利率15%16%总资产周转率
0.
50.7权益乘数
2.32要求根据以上资料，对年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算营业净利率、2019总资产周转率和权益乘数的变动对年权益净利率变动的影响2019【提示】关系公式为权益净利率=营业净利率义总资产周转率权益乘数X『正确答案』分析对象年权益净利率一年权益净利率=
2019201822.4%-
17.25%=
5.15%年:201815%X
0.5X
2.3=
17.25%1替代营业净利率16%X
0.5X
2.3=
18.4%2替代资产周转率16%X
0.7X
2.3=
25.76%3替代权益乘数:16%X
0.7X2=
22.4%4营业净利率变动影响（）（）总资产周转率变动影响（）（）2-1=
18.4%-
17.25%=
1.15%3-2权益乘数变动影响（）（）各因素影响合计=
25.76%-
18.4%=
7.36%4-3=
22.4%-
25.76%=-
3.36%数为:
1.15%+
7.36%-
3.36%=
5.15%
三、管理用财务报表体系管理用资产负债表区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债
1..管理用利润表区分经营损益和金融损益2管理用现金流量表区分经营活动现金流量和金融活动现金流量（-）管理用资产负债表的编制（大框架）
3.经营负债+金融负债经营资产+金融资产=总负债股东权益总资产负债+股东权益移项后:经营资产一经营负债金融负债一金融资产=净负债股东权益（原地不动）净经营资产净负债+股东权益
（二）管理用利润表的编制（大框架）净利润=经营损益+金融损益=经营收益一金融损失项目本年金额上年金额经营损益•••••♦
四、税前经营利润减经营利润所得税
五、税后经营净利润金融损益
六、利息费用减利息费用抵税
七、税后利息费用
八、净利润
（三）管理用现金流量表的编制（大框架）经营现金流量（实体经营现指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此相关的生产性资金流量）产投资活动产生的现金流量金融现金流量（融资现金流（）债务现金流量与债权人之间的交易形成的现金流1量）（）股权现金流量与股东之间的交易形成的现金流2结论实体现金流量=融资现金流量
四、财务预测销售百分比法前提各项经营资产和经营负债与营业收入保持稳定的百分比关系经营性资产库存现金、应收账款、存货等项目经营性负债应付票据及应付账款等项目外部融资额=（预计经营资产的增加一预计经营负债的增加）一可以动用的金融资产一留存收益增加留存收益增加=预计营业收入预计营业净利率（预计股利支付率）X X1-【例题•单选题】某企业年年末经营资产总额为万元，经营负债总额为万元该企201830001500业预计年度的销售额比年度增加（即增加万元），预计年度留存收益的增加额2019201810%4002019为万元则该企业年度外部融资需求量为（）万元802019A.0B.60C.50D.70『正确答案』D『答案解析』基期销售收入=得400/10%,基期销售收入=（万元），4000经营资产销售百分比=3000/4000=75%,经营负债销售百分比=1500/4000=
37.5%,外部融资需求量=（）（万元）400X75%-
37.5%-80=70。
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