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文本内容:
i-12%/18-
17.549=14%-12%/
19.337-
17.54911,某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008=
12.50%元，该国债期限为5年，年利率为
6.5%单利，则到期企9,某投资项目目前投入资金20万元，每年有4万元的投资收益，投业可获得本利和共为多少元？资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少？答P/A=20/4=5答F=P1+ixn=2500xl000xl+
6.5%x5=25000用内插法计算，列出等比例式00x
1.3250=3312500元2,某债券还有3年到期，到期的本利和为
153.76元，该债券的年i-10%/5-
5.3349=12%-10%/
4.9676-
5.3349利率为8%单利，则目前的价格为多少元？答:P=F/1+i n1=
11.82%=
153.76/14-8%x3=
153.76/
1.24=124元10,某投资项目每年有10万元的投资收益，在投资收益率在10%的3,企业投资某基金项目，投入金额为1,280,000元，该基金项目条件下,企业希翼最后一次回收资金100万元，则该投资项目投资的投资年收益率为12%,投资的年限为8年，如果企业一次性在最年限不得少于多少年？后一年收回投资额与收益，则企业的最终可收回多少资金？答F=P答F/A=100/10=10用内插法计算，列出等比例式F/P,i,n=1280000xF/P z12%z8=1280000x
2.4760=n-7/10-
9.4872=8-7/
11.436-
9.4872n=
7.26年3169280元11,某投资项目目前投资40万元，计划每年有8万元的收益，在资4,某企业需要在4年后有1,500,000元的现金，现在有某投资金成本率为8%的条件下，投资回收期为多少年？基金的年收益率为18%,如果，现在企业投资该基金应投入多少答P/A=40/8=5用内插法计算洌出等比例式元？答P=Fx P/F,i,n=1500000xP/F,18%,4=n-6/5-
4.6229=7-6/
5.2064-
4.6229n=
6.65年1500000x
0.5158=773700元12,企业准备投资某项目，计划项目经营五年，估计每年分别可获5,某人参加保险，每年投保金额为2,400元，投保年限为25年，得投资收益为200,000元、250,000元、300,000元、280,000则在投保收益率为8%的条件下，1如果每年年末支付保险金25元、260,000元、在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企年后可得到多少现金？2如果每年年初支付保险金25年后可得到业目前投资额应在多少元之内？答P=200000x P/F,12%,1多少现金答1F=Ax F/A,i n=2400x F/A,8%25=z z+250000X P/F,12%,24-300000x P/F,12%,32400x
73.106=
175454.40元2F=Ax[F/A,i,n+l-l]=+280000X P/F,12%,44-260000x P/F,12%,52400x[F/A,8%,25+1-l]=2400x
79.954-1=200000x
0.89294-25000000x
0.797=
189489.60元2+300000x
0.7118+280000x
0.6355+260000x
0.56746,企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的=916884元买价为320,000元，租赁公司的综合率为16%,则企业在每年的13,某投资项目，项目的投资收益率为14%,平均每年可获得年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为400000元的投资收益，就下列条件计算则项目的目前投资额应控多少？答1每年年末支付租金=Px[l/P/A,16%,8]=制在多少元内？1无建设期,经营期8年2无建设期,经营期8年,320000x[l/P/A,16%,8]=320000x[1/最后一年另有250000元的回收额3建设期2年,经营期8年
44.3436]=
73671.61元建设期2年,经营期8年,最后一年另有回收额250000元答12每年年初支付租金=p x[l/P/A,i,n-l+l]=32000P=400000xP/A,14%8zOx[1/P/A,16%,8-1+1]=400000x
4.6389=1855560元=320000x[l/
4.0386+l]=
63509.71元2P=400000XP/A14%8+250000XP/F,14%87,某人购买商品房，有三种付款方式A每年年初支付购房款80,Z ZZ=400000X
4.6389+250000X
0.3506=1943210JE000元，连续支付8年B从第三年的年开始，在每年的年末支3P=400000X[P/A,14%10-P/A,14%,2]付房款132,000元，连续支付5年C现在支付房款100,000Z=400000x
5.2161-
1.6467=1427760元4P=40元，以后在每年年末支付房款90,000元，连续支付6年在市0000X[P/A,14%,10-P/A,14%,场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？答A付2]+250000xP/F,14%,10款方式P=80000x[P/A,14%,8-1+1]=80000x[
4.2882+1]=423056元=400000x
5.2161-
1.6467+250000x
0.2697=149518B付款方式P=132000x[P/A,14%,7-P/A,14%,5元14,企业向银行借入一笔款项480,000元，期限2年，年利率为2]8%,但银行要求每季复利一次，则企业该笔借款的实际利率为多=132000x[
4.2882-1,6467]=348678阮少？2年后的本利和为多少？答实际利率=1+8%/4C付款方式P=100000+90000x P/A,14%,6=100000+90000x
3.888=449983元应选择B付款方式投资禾ij润率=
2.5x90%xll%=
24.75%剩余收益=200000-800000xl5%=80000阮刀注在计算剩余8,某投资项目每年有2万元的投资收益，投资期限为10年，最后一收益时，一定记住公式一中的投资额用资本平均占用总额来计算!!年一次回收资金36万元，则该投资项目的回报率为多少？本题有些问题的，如果指明200000为息税前利润更加合适答F/A=36/2=18用内插法计算，列出等比例式69,某企业计划生产产品1500件，每件计划单耗20千克，每千1999年自有资金利润率=12%x80%x2=
19.2%克计划单价12元，本期实际生产产品1600件，每件实际消耗材2000年销售净禾ij率=72000/480000=15%料18千克，每件实际单价13元，要求计算产品材料的实际成2000年总资产周转率=480000/640000=75%本、计划成本与差异，并分析计算由于产量变动、材料单耗变动、2000年权益乘数=1/1-60%=
2.5材料单价变动对材料成本的影响2000年自有资金利润率=15%x75%x
2.5=
28.l%
1、计算实际、计戈肘旨标实际成本=1600x18x13=374400元计戈iJ成本=1500x20x12=360000元差异差异=
28.1%-19・2%=8・9%=374400-360000=14400元
2、差异分析计算由于销售净利率提高对自有资金利润率的影响为
2、分析计算由于产量增加对材料成本的影响为1600-150015%-12%x80%x2=
4.8%x20xl2=24000元由于材料单耗节约对材料成本影响为由于总资产周转率下降对自有资金利润率的影响为15%x1600X18-20xl2=-38400元由于材料单价提高对材料成75%-80%x2=-
1.5%本影响为由于权益乘数提高对自有资金利润率的影响为15%x75%x1600xl8x13-12=28800元全部因素影响为
2.5-2=
5.6%24000-38400+28800=14400元全部因素影响为
4.8%-
1.5%+
5.6%=
8.9%70,某投资中心2000年的计划投资总额为1250000元，销售收72,某公司2000年年初应收帐款余额为20000元，存货余额为入为625000元，成本费用总额375000元，利润总额为25000014000元年末流动资产合计36000元，其流动比率为
2.0,速动元而2000年实际完成投资额为1500000元，实际实现销售收比率为L2,存货周转次数为3o全年产品赊销净额为156000元，入780000元，实际发生费用507000元，实现利润总额273000除应收帐款外的速动资产忽稍不计要求分别计算1,年末流动负元要求分别计算1,2000年的计划和实际资本周转率、销售成债余额2,年末存货余额3,产品销售成本4,年末应收帐款5,应收帐本率、成本费用利润率、投资利润率2,分析计算由于资本周转率、款周转率年末流动负债余额=36000/
2.0=18000元年销售成本率、成本费用利润率的变动对投资利润率的影响计划资末存货本周转率=625000/1250000=50%=36000-
1.2x18000=14400元产品销售成本计戈ij销售成本率=375000/625000=60%3x[4000+14400/2]=42600元计戈成本费用利润率=250000/375000=67%年末应收账款=36000-14400=21600元应收账款周转率计戈|J投资禾润率=50%x60%x67%=20%实际资本周转率=156000/[20000+21600/2]=
7.5=780000/1500000=52%实际销售成本率4-1=
8.24%=507000/780000=65%实际成本费用利润率本利和=480000x1+8%/44x2=562416元=273000/507000=54%实际投资禾ij润率15,目前市场是有35%的可能为良好，45%的可能为普通，20%=52%X65%X54%=18%差异=20%-18%=-2%的可能为较差企业面临两个投资方案的选择，甲方案在市场状况差异分析计算由于资本周转率的提高对投资利润率的影响为良好、普通和较差的情况下分别有120万元、60万元和-20万元52%-50%x60%x67%=
0.8%的投资收益；乙方案在市场状况良好、普通和较差的情况下分别有由于销售成本率的提高对投资利润率的影响为100万元、65万元和-15万元的投资收益用风险收益均衡原则52%x65%-60%x67%=
1.7%决策企业该选择和何种投资方案答甲投资方案期望值二由于成本费用利润率的下降对投资利润率的影响为52%x65%x120x35%+60x45%+-20x20%=65万元方差=120-6554%-67%=-
4.4%2x35%+60-652x45%+-20-652x20%=2515万元全部因素的影响为标准离差=25151/2=
50.15万元标准离差率=
25150.8%+
1.7%-
4.4%=-2%/65=
0.7771,某公司1999年销售净收入为400000元，实现净利润48000乙投资方案期望值=100x35%+65x45%+-15x20%x;,资产平均总额500000元，资产负债率为50%2000年销售=
61.25万元净收入为480000元，实现净利润为72000元，资产平均总额为方差二100-
61.252x35%+65-
61.252x45%+-640000元，资产负债率为60%要求分别计算1,
1999、200015-
61.252x20%年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和自有资金利润率2,二
1694.69万元分析计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对自有资金利标准离差=
1694.691/2=
41.17万元润率的影响计算指标标准离差率=
41.17/
61.25=
0.671999年销售净利率=48000/400000=12%决策在两个投资方案的期望值不相同的情况下，甲方案的标准离1999年总资产周转率=400000/500000=80%差率大，投资风险大，乙方案标准离差率小，风险小，可选用乙投1999年权益乘数=1/1-50%=2资方案甲65万元
50.15万元
0.77乙
61.75万元
41.17万=500x
0.6209+500x8%x
3.7908=
462.37^元
0.672117,某公司在1999年度的销售收入为1,600,000TE,销售净利2到期一次还本付息单利率15%,股利发放率为40%,随销售收入变动的资产占销售收入的市场利率6%的发行价=500xl+8%x5xP/F,6%,5=比例为45%,随销售收入变动的负债占销售收入的比例为35%,计500x1+8%X5x
0.7473=
523.lljc戈ij2000年的销售收入比1999年增加400,000元，销售净利市场利率8%的发行价=500xl+8%x5xP/F,8%,5=率和股利发放率与1999年保持不变，随销售收入变动的资产占销500x1+8%X5x
0.6806=
476.42元售收入的比例为42%,随销售收入变动的负债占销售收入的比例市场利率10%的发行价=500xl+8%x5xP/F,10%,5=30%,固定资产的折旧为40,000元，新增投资项目所需资金150,500x1+8%X5xO.6209=
434.63TC000元则该公司2000年对外资金需求量为多少元？对外资金需3到期一次还本付息求量=400000x45%-35%-1600000+400000x15%x市场利率6%的发行价=500xF/P,8%,5xP/F,6%,51-40%=500x
1.4693x
0.7473=
549.OOTE-40000+150000-2000000x45%-42%+2000000x3市场利率8%的发行价=500xF/P,8%,5xP/F,8%,55%-30%=10000ic=500x1,4693x
0.6806=
500.OOTE18,某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情市场利率10%的发行价=500xF/P,8%,5xP/F,10%,5-况如下经营业务量万件108121115=500x
1.4693x
0.6209=
456.14元144无息折价发行资金需求量万元202122233028市场利率6%的发行价=500xP/F,6%,5=500x
0.7473=3要求分别用回归直线法和高低点法预测公司在经营业务量为13万
73.65元件时的资金需求量答回归直线法b=nExy-Zx Zy/n市场利率8%的发彳亍价=500xP/F,8%,5=1x2-2x2500x
0.6806=
340.30元=6x1727-70x144/6x850-702=
1.41市场利率10%的发行价=500xP/F,10%,5=500x
0.6209a=Wy-bWx/n=
310.45元=144-
1.41x70/6=
7.5521,某公司融资租入设备一台，该设备的买价为480,000元，租所以，y=
7.55+L41x,当经营业务量为13万时，对外资金需赁期限为10年，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手求量续费后的折现率为16%,请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或者年初等额支付的年租金年末支付的租金=480000x[l/y=
7.55+
1.41x13=
25.88万元高低点法b=30-2P/A,16%,10]=
99313.08元年初支付的租金=480000x[l1/15-8=
1.29a=30-
1.29x15=
10.65/P/A,16%,10-l+l]=
85614.91元22,某企、业赊购商品一批，价款800,000元，供货商向企业提出所以，y=
10.65+l.29x,当经营业务量为13万时，对外资金的付款条件分别为即将付款，付款780,800元5天后付款，需求量付款781,200元10天后付款，付款781,600元2天后付y=
10.65+
1.29x13=
27.42万元款，付款783,000元30天后付款，付款785,000元45天19,后付款，付款790,000元最后付款期为60天，全额付款目20,某公司准备发行面值为500元的企业债券，年利率为8%,期前银行短期借款年利率为12%请分别计算企一业放弃先进折扣的o限为5年就下列条件分别计算债券的发行价1每年计息一次资金成本与决策企业应在何时支付商品款最合适计算抛却现金折请分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发扣的机会成本即将付款折扣率=800000-7行价2到期一次还本付息单利分别计算市场利率在6%、8%、80800/800000=
2.4%10%的条件下的企业债券发行价3到期一次还本付息分别计机会成本=
2.4%/1-
2.4%X360/60-0=14・75%算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价45天付款折扣率=800000-7812000/800000=
2.35%%机无息折价债券分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的会成本=
2.35%/l-
2.35%x360/60-5=
15.75%企业债券发行价1每年计息一次10天付款折扣率=800000-781600/800000=
2.3%市场利率6%的发行价=500xP/F,6%,5+500x8%xP/A,机会成本=
2.3%/l-
2.3%x360/60-10=
16.95%206%,5天付款折扣率=800000-783000/800000=
2.125%=500x
0.7473+500X8%X
4.2124=
542.15H;机会成本=
2.125%/l-
2.125%x360/60-20=
19.5市场利率8%的发行价=500xP/F,8%,5+500x8%xP/A,4%8%,5=500x
0.6806+500x8%x
3.9927=
500.00A;市场30天付款折扣率=800000-785000/800000=
1.875%利率10%的发行价=500xP/F,10%,5+500x8%xP/A,10%,5机会成本=
1.875%/1-L875%X360/60-30=
22.93%45天付款:折扣率=800000-790000/800000=
1.25%机会资400万元，其中债券200万元，年利率12%,普通股200万元，成本=
1.25%/1-
1.25%x360/60-45=
30.37%发行后每股市价为25元，每股股利
3.20元，每年增长6%o手续企业应选择在45天付款，因为抛却45天的现金折扣机会成本最大.费忽稍不计，企业所得税率为30%要求计算增资先后的资金加权o平均成本并说明财务状况是否有所改善增资前的资金总额23,某公司考虑赋予客户信用期限为60天的现金折扣，计划的信=400+200+50x20=400+200+1000=1600万元增资后的用资金成本率为18%,A如果考虑的现金折扣期为10天，则应资金总额=400+200+50*20+400=1600+400=2000万元赋予客户的现金折扣率为多少？B如果考虑赋予客户的现金折扣增资前个别资金成本债券个别资金成本=8%x1-30%/1-0率为2%,则应赋予客户的现金折扣期为多少天？X/l-X=
5.6%x360/60-10=18%X=
2.44%优先股个别资金成本=12%/1-0=12%2%/l-2%x360/60-X=18%X=19・18天普通股个别资金成本=3/[20xl-0]+6%=21%增资前加权资金成本24,企业向银行借入款项500,000元，借款利率为8%,银行向企=
5.6%x400/1600+12%x200/1600+21%1000/1600=业提出该笔借款必须在银行保持10%的补偿性余额，并向银行支
16.025%付2,000元手续费，企业的所得税率为30%,则该笔借款的资金增资后个别资金成本债券个别资金成本=8%x1-30%/1-0成本是多少？资金成本=500000x8%xl-30%/[5=
5.6%00000xl-10%-2000]=
6.25%债券个别资金成本=12%x1-30%/1-0=
8.4%优先股个别资金成本=12%/1-0=12%25,某企也发行债券筹资，共发行债券200万份，每份面值为1,普通股个别资金成本=
3.20/[25x1-]+6%=
18.8%增资后000元，年利率8%,发行价为每份1,040元，手续费率为6%,企加权资金成本业所的税率为33%,则该债券的资金成本为多少？资金成本==
5.6%x400/20004-
8.4%x200/2000+12%x200/2000+1000x8%xl-33%/[1040xl-6%]=
5.48%
18.8%x1200/2000=
14.44%26,某企业准备发行债券4,500万份，每份面值为200元，期限为3年，目前市场利率为6%,而债券的票面利率8%,筹资费率为增资后的资金成本为
14.44%比增资前的资金成本
16.025%有2%,企业的所得税率为30%,则该债券的发行价和资金成本分别为所降低,因此企业财务状况和资金结构有所改善多少？发行价=200x P/F,6%,3+200x8%x P/A,6%,3=200x
0.8396+16x
2.6730=
210.69元资金成本=20032,某公司1999年销售商品12,000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320,000x8%xl-30%/[
210.69xl-2%]=
5.42%元该企业拥有总资产5,000,000元，资产负债率为40%,债务27,某企业债券的发行价为94元，面值为100元，期限为1年，资金的利率为8%,主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为到期按面值偿还，筹资费率为4%,企业所得税率为33%,则该债券20元企业的所得税税率为33%o分别计算的资金成本为多少？资金成本=100-94xl-33%1单位贡献毛益2贡献毛益M3息税前利润EBIT4利润总/[94xl-4%]=
4.45%额5净利润6普通股每股收益EPS7经营杠杆系数DOL8财务杠杆系数DFL9复合杠杆系数DCL
1、单位边际贡献28,某企业通过发行股票筹措资金，共发行2,000万股股票，每m=240-180=60阮股面值20元，每股发行价为42元，发行手续费率为4%,预计该
2、边际贡献总额M=12000x60=720000元股票的固定股利率为12%,企业的所得税率为35%,贝I股票的资
3、息税前利润EBIT=720000-320000=400000元金成本为多少？资金成本=20xl2%/[42xl-4%]=
5.95%
4、利润总额=息税前利润-利息=EBITT29,某企业通过发行普通股股票筹措资金，共发行普通股4,000万=400000-5000000x40%x8%=400000-160股，每股面值1元，发行价为每股
5.80元，发行手续费率为5%,000=240000元发行后第一年的每股股利为
0.24元，以后估计每年股利增长率为
5、净利润=利润总额1-所得税％=EBIT-I1-T=240000X4%,则该普通股的资金成本为多少？资金成本=
0.1-33%=160800元24/[5,80xl-5%]+4%=
8.36%
6、普通股每股收益EPS=[EBIT-I1-T-D]/N=160800-0/5000000x60%x50%/20=160800/30,75000=
2.144元/股31,某公司1999年末资金来源情况如下债券400万元，年利
7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=
1.8率8%o优先股200万元，年股利率12%o普通股50万股，每
8、贝才务杠杆系数DFL=EBIT/EBIT-I=400000/24000股面值20元，每股股利3元，每年增长6%公司计划2000年增0=
1.67o
9、复合杠杆系数DCL=DOLxDFL=
1.8xl.67=
3.0133,某企业企业综合资金成本4权益乘数、已获利息倍数5销售利润率、销1999年全年销售产品15,000件，每件产品的售价为180元，售净利率每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450,000元企业拥有资产总额5,000,000元，资产负债率为40%,负EBIT=1200/1-40%+7500x20%xl0%=2150万元DOL=6000x1-60%/2150]=
1.12债资金利率为10%,企业全年支付优先股股利30,000元，企业所DFL=2150/[2150-7500x20%xl0%]=
1.075得税税率为40%o分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合DCL=
1.12x
1.075=
1.204杠杆系数综合资金成本=20%X10%+80%X15%=14%权益乘数=1/1-20%=
1.25DOL=15000x180-120/[15000x180-120-450000]=已获利息倍数=2150/7500X20%X10%=14・332销售利润率=[1200/1-40%]/6000=
33.33%DFL=[15000x180-120-450000]]/销售净利率=1200/6000=20%[15000x180-120-450000-5000000x40%xl0%-30000/1-40%]=
2.2537,某公司1999年的资金结构如下债务资金200万元，年利率DCL=DOLx DFL=2x
2.25=
4.5为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元公司计划增资200万元如果发行债券年利率为34,某公司拥有总资产2,500万元，债务资金与主权资金的比例8%,如果发行股票每股市价为20元，企业所得税率为30%,进行为46,债务资金的平均利率为8%,主权资金中有200万元的优增资是发行债券还是发行股票的决策先股，优先股的股利率为
6.7%,公司发行在外的普通股为335万股1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为[EBIT-200x10%-200x8%l-30%-200xl2%]/
348.4万元，公司的所的税税率为33%分别计算1普通股每股600/10=[EBIT-200xl0%l-30%-200xl2%]/O收益EPS2息税前利润EBIT3财务杠杆系数DFL4经营杠杆[600/10+200/20]系数DOL5复合杠杆系数DCL求得EBIT=
166.29万元当盈利能力EBIT
166.29万元时，EPS=
348.4-200x
6.7%/335=1元/每股利用负债集资较为有利；当盈利能力EBIT
166.29万元EBIT=
348.4/1-33%+2500X40%X8%=6007JTC时，以发行普通股较为有利；当EBIT=
166.29万元时，采用两种M=600+300=900万元方式无差别DOL=900/600=
1.5DFL=600/[600-2500x40%x8%-
13.4/l-33%=
1.238,某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%优先股500oDCL=DOLxDFL=
1.5xl.2=
1.8万元，年月财蟀为12%普通股2000万元，每股面值10元现计划增资500万元，增资后的息税前利润为900万元如果发行35,某公司拥有资产总额为4,000元，自有资金与债务资金的比债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发例64债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利行普通股，每股发行价为25元企业所得税率为30%o分别计算息费用是公司全年利息费用的70%o在1999年的销售收入为2,各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资发000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%o企业的行债券的EPS=[900-2000x5%-500x8%x经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2o请计算1该公司的全年利息1-30%-500x12%]/2000/10费用I2公司的全年固定成本总额A3贡献边际M4债券资金=
2.36元/月殳发行优先股EPS=[900-2000x5%xl-30%-的资金成本率500+500xl2%]/2000/101=2-1X140/1-30%=200万元=
2.20元/股发行普通股EPS=[900-2000x5%xlA=2-1x[140/1-30%+200]=400-30%-500x12%]2000/10+500/25=
2.17元/股M=140/1-30%+200+400=800债券资金成本=200X70%X1-30%/[4000x40%x60%-0]=39,某投资项目，建设期二年，经营期八年投资情况如下固定资
10.21%产投资1500000元，在建设期初投入1000000元，在建设期的第二年的年初投入500000元300000元的开办费在项目初期投36,某企业1999年销售收入为6,000万元，变动成本率为60%,入，200000元无形资产在建设期末投入，流动资金500000元在当年企业的净利润为1,200万元，企业所得税税率为40%企业经营期初投入发生在建设期的资本化利息为300000元固定资的资产负债率为20%,资产总额为7,500万元债务资金的成本为产折按旧直线法计提折旧，期末有200000元的残值回收开办费、10%,主权资金的成本为15%,分别计算1息税前利润EBIT2无形资产自项目经营后按五年摊销在项目经营的前四年每年归还经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复合杠杆系数DCL3借款利息200000元项目经营后，可生产A产品，每年的产销量=14%+
2.82%为10000件，每件销售价280元，每件单位变动成本140元，=
16.82%每年发生固定性经营成本180000元企业所得税税率为30%o企业资金成本为14%分别计算1项目计算期2原始投资额、投040,企业投资设备一台，设备买价为1,300,000元，在项目开始资总额3固定资产原值、折旧额4回收额5经营期的净利润6时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200,建设期、经营期的净现金流量7投资回收期8净现值9净现值000元设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%设备投产后，率10获利指数11年等额净回收额计算期=2+8=10年原始投o可经营8年，每年可增加产品产销4,200件，每件售价为150元，资额=1500每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81,500元000+300000+200000+500000=2500000元投资总额=2企业所得税率为30%分别计算1项目计算期2固定资产原值、500000+300000=2800000元固定资产原值=1500000+3o折旧额3经营期的年净利润4建设期、经营期的每年净现金流量00000=1800000元折I日额=1800000-200000/8=2000项目计算期=2+8=10年固定资产原值=1300000+20000000元回收额=200000+500000=700000元-------------------刀=1500000元残=1500000x8%=120000元年折|日额注回收额为残值和流动资金=[1500000x1-8%]/8=172500元NCF0=-1300000元3-6年的经营期净利润NCF1=0元NCF2=0元=[10000x280-140-180000-200000-200000/5-3000NCF3-9=[4200x150-80-81500-172500]x1-30%00/5-200000]1-30%=504000元第7年的经营期的净利+172500润=200500元=[10000x280-140-180000-200000-200000/5-3000NCF10=200500+120000=320500元00/5-0]1-30%=644000元第8-10年的经营期净利润41,某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元取得新设备的投资额为360000元，=[10000x280-140-180000-200000]1-30%=714可用5年新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧设备的残值相等000元设备更新在当年可以完成更新后第1年增加营业收入100000NCF0=-1000000-300000=-1300000元NCFl=-500000元元，但增加营业成本50000元第2-5年增加营业收入120000NCF2=-200000-500000=-700000元元，增加营业成本60000元所得税率为33%o计算在计算期内NCF3-6=504000+200000+200000/5+300000/5+2000各年的差额净现金流量ANCF原始投资=300=1004000元60000-160000=200000元差额折1日=200000-0/5=40NCF7=644000+200000+200000/5+300000/5=944000元000元旧设备提前报废净损失递减的所得税=180302-160000NCF8-9=714000+200000=914000元x33%=6700元NCF10=914000+200000+500000=1614000元投资利润率△NCF0=-360000-160000=-200000元△NCF1==[504000x4+644000+714000x3/8]/2800000100000-50000-400001-33%+40000+6700=53400元=
21.44%刀注280万是投资总额，包括资本化利息投资回收期=PP=4+|△NCF2-5=120000-60000-400001-33%+4000-492000|/1004000=4+
0.49=
4.49年净现值NPV=NCF3-60=53400元[P/A,14%,6-P/A,14%,2]+NCF7[P/A,14%,7-P/A,14%,6]+NCF8-9[P/A,14%,42,企业原有一台设备原值280000元，可用8年，已用3年，9-P/A,14%,7]+NCF10[P/A,14%,10-P/A,14%,已提折旧100000TG,目前变现收入160000元如果继续使用旧9]-{NCF0+NCFl P/A,14%,1+NCF2[P/A,14%,设备，期末有残值5000元，如果更新设备，买价360000万元，可用5年，期末有残值8000元，更新不影响生产经营新旧设备2-P/A,14%,1]均采用直线折旧更新后，每年增加经营收入120000元，增加经=[1000400x
3.8887-
1.6467+944000x
4.2882-
3.88营成本60000元，企业所得税税率为30%o要求计算各年ANCF87+914000x
4.9162-
4.2882+1614000x
5.2161-
4.原始投资=360000-160000=200000元差额折旧=[200000-9164]+[-130+-50x
0.87724--70x
1.6467-
0.8772]8000-5000]/5=39400元旧设备提前报废净损失递减的所得=
3685986.6-2227250=
1408306.60元净现值率NPVR=税
1408736.6/2277250=
61.86%获利指数=[280000-100000-160000]x30%=6000元△NCF0=-PI=1+
61.86%=
1.6186360000-160000=-200000元年等额净回收额=迎丫/#饮，14%,10=
1408736.6/
5.21△NCF1=120000-60000-394001-30%4-3940061=
270074.69元如果该投资项目折现率18%,净现值为负5+6000=59820元
9.13万元，计算内部收益率△NCF2-4=120000-60000-394001-30%+39400IRR=14%4-
140.87-0/
140.87+
59.13x18%-14%=53820元该投资项目是否可行年折旧额=400000x1-4%/8=48000△NCF5=53820+8000-5000=56820元元固定资产余值=400000x4%=16000元NCF0=-400000元43,企业准备更新改造流水线一条，该流水线尚可使用5年该流NCF1=O元水线的原值为500000元，已提折旧200000元，目前变现价值NCF2=0元为150000元建设新的流水线的投资额为950000元，在建设NCF3-9=324000-162000-48000x1-35%+48期一次投入，建设期为1年，经营期为5年新旧流水线的期末净000=122100元残值相等，折旧均采用直线法计提新的流水线投入使用后，每年NCF10=122100+16000=138100元当i=16%时可增加产品的产销8000件，产品每件售价为240元，每件单位NPV=122100x[P/A,16%,9-P/A,16%,2]变动成本为150元同时每年新增经营成本260000元，企业所得+138100x[P/A,16%,10-P/A,16%,9]-400000税率为40%o要求计算该更新改造项目在在计算期内各年的差额=122100x[
4.6065-
1.6052]4-138净现金流量ANCF o原始投资=950000-150000=800000元100x[
4.8332-4,6065]-400000差额折旧=800000-0/5=160000元旧设备提前报废净损失递=-2234元当i=14%时:NPV=122100x[P/A,14,9-减的所得税P/A,14%,2]=[500000-200000-150000]x40%=60000元△NCF0=-+138100x[P/A,14%,10-P/A,14%,9]950000-150000=-800000元-400000△NCFl=60000元刀注净损失抵税，如果有建设期的话，就=122100x[
4.9164-
1.6467]+在建设期末来计算!！138100x[
5.2161-
4.9164]-400000△NCF2-6=[8000x240-150-260000-160000]x1-40%=
40618.94元则IRR=14%+[
40618.94/+
16000040618.94+2234]x16%-14%=180000+160000=340000元=
15.89%44,某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在因为NPV=-2334元0,IRR=
15.89%〈资金成本率16%,所第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50以该方案不可行万项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元设备采用直线折旧法，期46,某企业拟投资320000元购置一台设备，可使用10年，期满末有8%的净残值企业所得税率为33%,资金成本率为18%要后有残值20000元使用该设备可使该厂每年增加收入250000o求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行固定资产元，每年除折旧以外的付现营运成本将增加178000元假定折旧原值=1500000元固定资产残值=1500000x8%=120000元固采用直线法，贴现率为12%,所得税率为35%分别计算该投资项O定资产折旧=1500000-120000/8=172500元目的净现值和内部收益率，并对该投资项目进行是否可行作出决策NCF0=-1000000元年折旧额=320000-20000/10=30000元NCFl=-500000元NCF0=-320000元NCF2=-500000元
2269175.60NCFl-9=250000-178000-30000x1-35%NCF3-7=[32000x120-60-172500]x1-33%+174-30000=57300元2500=1343325元NCF10=57300+20000=77300元当i=12%时NCF8=1343325+500000+120000=1963325元NPV=57300x P/A,12%,94-77300x P/F,12%,10NPV=1343325x[P/A,18%,9-P/A,18%,2]+-3200001963325X P/F,18%,10-[1000000+500000P/A,18%,=57300x
5.3282+77300x
0.3220-3200002]=
10196.46元当i=14%时NPV=57300x P/A,14%,9+77300X P/F,14%,10-320000=1343325x+1963325x
0.6944-1000000+500000x
1.5656=
2269175.60元因为NPV==57300x
4.9164+77300x
0.2697-
3200002269175.60元，大于0,所以可以进行该项目的投资.=-
17442.47元贝ij:IRR=12%+[
10196.46/
10196.46+
17442.47]x45,企业投资某设备投入400000资金元，在建设期初一次投入项14%-12%目建设期2年，经营期8年投产后每年有经营收入324000元，=
12.73%每年有经营成本162000元设备采用直线法折旧，期末有4%的因为NPV=
10196.46〉0,IRR=
12.73%〉资金成本率12%,净残值企业所得税率为35%,行业基准收益率为16%要求计算o所以该方案可行1该投资项目的净现值2企业投资项目的内部报酬率3决策=2000x
1.4693x
0.6209=
1824.58元3一次还本付息单利47,企业原有设备一台，买价240000元，可用10年，已用2年，目前清理净收入为180000元如果继续使用旧设备每年的经营收计息的债券投资价值=2000xl+8%x5xP/F,10%z5入120000元，经营成本80000元，期末设备的残值为12000=2000x
1.4x
0.6209=
1738.52元4折价发行无息的债券投元如果企业购置一台新设备替代，目前市价360000元，可用8资价值年，每年经营收入180000元，经营成本100000元，期末设备残=2000xP/F10%5=2000x
0.6209=
1241.80元z z值18000元新旧设备均采用直线折旧，企业所得税率为30%,要求的最底报酬率为10%计算ANCF、AIRR并决策是否更新50,固定资产净值=240000-240000-12000/10x2=194400元51,企业目前投资A、B、C三种股票，它们的B系数分别为△原始投资=360000-180000=180000元
2.4,
1.8,
0.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%,股△折旧额=[180000-18000-12000/8=21750元旧设票市场的平均收益率为24%,国债的平均投资收益率为8%,分别计备提前报废净损失抵减所得税=194400-180000x30%算1，组合B系数2,风险收益率3,投资收益率1股票组合的B=4320元系数=2某股票B系数x某股票比重△NCF0=-360000-180000=-180000元=2,4x30%+
1.8x50%+
1.6x20%=
0.72+
0.90+
0.12=
1.74△NCF1=[180000-120000-100000-80000-21750]x1-30%
（2）股票组合的风险收益率=组合（3系数x（市场平均收益率-无+21750+4320=38845元风险收益率）△NCF2-7=[180000-120000-100000-80000-=
1.74x（24%-8%）21750]x1-30%+21750=
1.74xl6%=
27.84%=34525元
（3）股票（必要）投资收益率二无风险收益率+组合B系数（市场△NCF8=34525+18000-12000=40525元当i=10%时:平均收益率-无风险收益率）△NPV=38845xP/F z10%zl+34525x[P/A,10%,7-P/A,=8%+
1.74x（24%-8%）=8%+
1.74xl6%=
35.84%10%,1]+40525x P/F,10%,10-18000052,某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1,=38845x
0.9091+34525x
4.8684-0,9091]+40525x
0.440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证4665-180000券的利率为16%,要求计算1,企业目前持有现金240,000元，=
10913.73元当i=12%时则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元2,现金的最△NPV=38845xP/F12%l+34525x[P/A,12%,7z z佳持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间-P/A,12%,1]隔天数为多少天？
3、最低的管理成本为多少元？其中机会成本、4-40525x P/F,12%,10-180000转换成本各为多少元？=38845x
0.8929+34525x
4.5638-0,8929]+40525x
0.4039-
1800001、企业目前持有现金240000元，机会成本=240000/2xl6%=-
2209.43元则=19200（元）转换成本△IRR=10%+[
10913.73/
10913.73+
2209.43]x12%-=1440000/240000x800=4800（元）现金管理相关总成本=10%19200+4800=24000（元）=
11.66%
2、现金的最佳持有量=（2x1440000x800/16%）1/2因为△NPV=
10913.73]0,AIRR=
12.73%]资金成本率10%,=120000（元）有价证券交易次数所以可以进行更新改造.=1440000/120000=12（次）交易时间间隔天数=360/12=30（天）48,49,企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%,期限为
3、最低管理成本=（2x1440000x800x16%）1/25年，企业要求的必要投资报酬率为10%,就下列条件计算债券的投资价值1,债券每年计息一次2,债券到期一次还本付息，复利计=19200（元）机会成本=120000/2xl6%=9600（元）息3,债券到期一次还本付息,单利计息4,折价发行，到期偿还本金转换成本=1440000/120000x800=9600（元）每年计息一次的债券投资价值=2000x P/F,10%,5+2000x8%xP/A,10%553,某企业2000年赊销净额为240万元，应收帐款平均收款天数z=2000x
0.6209+2000x8%+
3.7908=
1848.33元2一次为45天，企业变动成本率为60%,社会资金成本率为15%,则应还本付息复利计息的债券投资价值收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金与机会成本=2000x F/P,8%,5x P/F,10%,5分别为为多少？应收账款平均余额=（240x45）/360=30（万元）维持赊销业务所需资金=30x60%=18（万元）机会成本=货间隔时间=360/6=60（天）18xl5%=
2.7（万元）机会成本=[（240x45）/360]x60%xl5%
3、最低存货成本=（2x720000x800x
0.08）1/2=9600（元）储=
2.7（万元）存成本=120000/2x
0.08=4800（元）进货费用=720000/120000*6=4800（元）54,某公司目前计划商品赊销净额为480万元，应收帐款的平均收款期为30天，不考虑现金折扣，但估计的的坏帐损失占赊销净额58,某企业A材料的全年需求量为360,000千克，每千克的进价的4%,全年的收帐费用估计为5万元如果将应收帐款的收款期标准价为24元，供货商规定如果每次采购90,000千克以上天提高到60,也不考虑现金折扣，则商品的赊销净额将为720万180,000千克以下的，价格优惠4%；如果每次采购180,000元，但估计的坏帐损失占商品赊销净额的5%,全年的收帐费用为8千克以上，价格优惠5%o现在每次材料采购费用为1,600元，每万元企业的变动成本率为70%,有价证券的利息率为12%企千克的储存成本为
1.28元则存货的最佳进货批量为多少千克？业应考虑的信用收款期为多少天？平均收款期为30天经济进货批量=（2x360000x1600/
1.28）1/2=30000千克每次进货30000千克时存货相关总成本为存货相关总成本信用成本前的收益=480x（1-70%）=144万元机会成本二=360000x24+360000/30000X1600+30000/2xl.28（480x30/360）x70%xl2%=
3.36万元管理成本=5万元坏帐=8678400元每次进货90000千克时存货相关成本=480x4%=
19.2万元信用成本后的收益=总成本为存货相关总成本=360000x24x1-4%+144-
3.36-5-
19.2=
116.44万元平均收款期为60天信用成本360000/90000X1600+90000/2xl.28=8358400前的收益=720x（l-70%）=216万元机会成本=（720x60/360）元每次进货180000千克时存货相关总成本为存货相关总成本x70%x12%=
10.08万元管理成本=8万元坏帐成本=360000x24x1-5%+360000/180000X1600+=720x5%=36万元信用成本后的收益180000/2xl.28=8326400元通过比较发现，每次进货为=216-
10.08-8-36=
161.92万元所以,平均收款期为30天的信180000千克时的存货相关总成本最低，此时最佳经济进货批量为用成本后的收益
116.44万元小于采用60天的收帐期的信用成本180000千克59,某企业全年需要B材料640,000千克，每次后的收益
161.92万元企业应考虑60天的收款期进货费用为800元，每千克的储存成本为9元，每千克的缺货成本为3元，则允许缺货情况下的经济批量和平均缺货量个为多少千55,克？允许缺货经济批量=[2x640000x800/9x9+3/3]]1/256,某公司商品赊销净额为960万元，变动成本率为65%,资金利=
21333.33千克平均缺货量=
21333.33x9/9+3率为20%,在现有的收帐政策下，全年的收帐费用为10万元，坏=
21333.33x
0.75=16000千克帐损失率为8%,平均收款天数为72天如果改变收帐政策，全年62,某零售商品流通企业购进商品2000件，每件进价1000元，每的收帐费用为16万元，坏帐损失率为5%,平均收款天数为45天件售价1250元该货款均来自银行存款，月利率为12%,月存货企业是否要改变收帐政策？原来收帐政策的信用成本机会成本=保管费为9420元，固定储存保管费为200000元，商品销售税金（960x72/360）x65%x20%=
24.96万元管理成本=10万元与附加125000元要求计算1,保本储存期2,如果该商品实现坏帐成本=960x8%=76・8万元信用成本利润为50000元，则该商品的日均销量多少件？销售多少天？每=
24.96+10+
76.8=
111.76万元改变收帐政策的信用成本机日费用=2000x1000x12%/30+9420/30=8314元--一会成本=（960x45/360）x65%x20%=
15.6万元管理成本=16刀注先算这步，永远不变万元坏帐成本=960x5%=48万元信用成本=
1、保本储存期=[2000x1250-1000-200000-125000]
15.6+16+48=
79.6万元所以，在原来收帐政策下的信用成本为/8314=21天11L76万元，改变收帐政策后的信用成本为
79.6万元,可以改变
2、设平均储存期为X则50000=8314x21-X X=15收帐政策天平均储存期为15天设实际销售天数为Y贝小15=Y+1/2Y=29天实际零售天数为29天日均销量=2000/29=69件57,某公司全年需要甲材料720,000千克，每次的采购费用为800注此类问题还要注意一定要记得看一下抬头是零售企业还是批进元，每千克的材料保管费为
0.08元要求计算1,每次采购材料批出！6,000千克，则储存成本、进货费用与存货总成本为多少元？2,63,某公司2000年提取公积金、公益金后的净利润为1240万元，经济批量为多少千克？全年进货次数为多少次？进货间隔时间为多计戈ij2001年新增投资资金840万元，公司目前资金结构较为少天？3,最低的存货成本为多少元？其中储存成本、进货费用为合理，资产负债率为40%,按照剩余股利政策，2000年的可以向多少元？投资着分配的利润为多少元？可供投资者分配的利润=1240万
1、储存成本=6000/2x
0.08=240（元）进货费用二元剩余股利=1240-840x1-40%=736万元注此答案已（720000/6000）x800=96000（元）存货相关总成本=240经我会同其他同学修改+96000=96240（元）64,某公司应收帐款的回收情况为当月销货款可以收回40%,第二
2、存货经济进货近匕量=（2x720000x800/
0.08）1/2=个月可以收回30%,第三个月可以收回28%,有2%的货款玩法收120000（千克）全年进货次数=720000/120000=6（次）进回公司全年经营A产品，每件售价240元，5月份实际销售2500分别为多少？如果该投资中心的最低投资报酬率为15%,则剩余收件，6月份实际销售2800件计划7月份销售3200件，8月份益为多少？资本平均占用额=7400004-860000/2=800000销售2950件，9月份销售3400件编制第二季度的现金收入预元资本周转率=2000000/800000=
2.5算销售成本率=1800000/2000000=90%7月份现金收入=3200x40%+2800x30%+2500x28%成本利润率=200000/1800000=11%x240=676800元8月份现金收入=2950x40%+3200x30%+2800x28%x240=701760元9月份现金收入=3400x40%+2950x30%+3200x28%x240=753840元月份5月份6月份7月分8月份9月份销售收入600000672000768000708000816000收回40%307200283200326400收回30%202200230400212400收回现金收入67680070176075384065,某企业企业全年生产B产品，计划每季度的产量分别为1400件、件00件、1600件、1500件B产品每件耗用原材料5KG,每KG的材料单价格12元年初有原材料800KG,要求每季末保持下季生产用量的15%,年末保持1000KG的存量购买材料的款项当季支付60%,第二季度支付40%年初有对付帐款35000元编制采购材料的现金支出预算第一季度采购量=1400x5+1800x5xl5%-800=7550KG第二季度采购量=1800x5+1600x5xl5%-1800x5xl5%=8850KG第三季度采购量=1600x5+1500x5xl5%-1600x5xl5%=7925KG第四季度采购量=1500X5+1000-1500X5X15%=7375KG季度第一季度第二季度第三季度第四季度消耗量期末量期初量采购量第一季度材料现金支出=7550xl2x60%+35000=89360元第二季度材料现金支出=8850xl2x60%+7550xl2x40%=99960元第三季度材料现金支出=7925xl2x60%+8850xl2x40%=99540元第四季度材料现金支出=7375xl2x60%+7925xl2x40%=91140元季度第一季度第二季度第三季度第四季度支付60%支付40%现金支出66,67,某利润中心2000年实现销售收入780000元，利润中心销售产品的变动成本和变动费用为460000元，利润中心负责人可控固定成本为80000元，利润中心负责人不可控而由该中心负担的固定成本为42000元，则利润中心贡献毛益总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额分别为多少？边际贡献=780000-460000=320000元利润中心负责人可控利润=320000-80000=240000元利润中心可控利润=240000-42000=198000元68,某投资中心2000年年初有资产总额为740000元，年末有资产总额860000元，当年实现销售收入为2000000元，发生成本费用总额为1800000元,实现营业利润总额为200000元，则该投资中心的资本周转率、销售成本率、成本费用利润率、投资利润率。
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