老凤祥财务报表综合分析

个人采集了温度哦精品文档供大家学习攵iE嫌，口主曲方二===二二帕冲,口存=二（老凤祥）11专业采集精品文档市场占有率黄金珠宝首饰全国市场占有率达，市场覆盖率达到，顾客满意度达到，老凤祥品牌被中国黄金协会评为“中国黄金首饰第一品牌”从上面两个图表可以看出，从到年，老凤祥销售利润率有所上升，且销售利润率两年均高于行业平均水平，说明企业销售获取利润的能力较强，在业内属于率先地位老凤祥年的销售收入和净利润均大于年的，且净利润的增长幅度较大，故销售利润率上升年的销售利润率较年又上升了，这表明企业非但有很好的销售业绩，而且采取了有效的管理措施通过降低销售成本来提高净利润年年报披露，持有海通证券股权，初始投资成本万元，期末账面价值为万元，持有交通银行股权，初始投资成本为万元，期末帐面值为万元，持有申银万国万股，初始投资成本及期末账面价值为万元从其披露的年报分析，企业的盈利能力比较强，且逐年提升，更加肯定了老凤祥在行业中的绝对率先地位，所以老凤祥的业绩水平是高于行业预期的，企业发展前景良好，虽然其行业波动较大，但是老凤祥良好的产业分布和经营业绩会很好的匡助其分散行业风险总之老凤祥都是一家极具发展前景的公司个人采集了温度哦精品文档供大家学习==============================专业采集精品文档=============================前言——之前参加学校摹拟股票交易大赛的时候关注过老凤祥的情况，对其财务状况机经营状况有一定了解，所以选择老凤祥作为财物案例分析的选题，而老凤祥也是我关注的公司中比较有代表性的一家老凤祥，上市公司，中国强企业，年营业额亿，百年民族品牌，中国著名的珠宝首饰品牌上海老凤祥有限公司正是由创始于年的老凤祥银楼发展沿革而来，其商标“老凤祥”的创意，也源于老凤祥银楼的字号，是跨越了中国三个世纪的经典珠宝品牌下面是，老凤祥的公司概况行业龙头老凤祥是中国制笔行业的领军企业，销售水平和盈利能力在国内行业中保持绝对率先地位，在世界铅笔也处于率先水平，国内市场占有率近，并垄断高端市场以上的份额公司著名品牌“中华牌”铅笔和驰名商标“老凤祥”金银饰品双双荣获“中国名牌”称号，“老凤祥”品牌继荣获“中国驰名商标”之后，又荣膺“中国商业名牌”和“中国服务名牌”荣誉，同时被世界品牌大会评为“中国强最具价值品牌”

一、资产负债表

二、利润表

三、现金流量表一偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率流动资产流动负债♦年小年!（）速动比率速动资产+流动负债其中速动资产流动资产一存货年一4-年一小（）资产负债率负债总额资产总额X年X年X项目年度年度流动比率速动比率资产负债率项目年度年度增长率（）流动资产（亿元）流动负债（亿元）.流动比率分析老凤祥年流动比率分别为、，流动比率逐年上升但增幅不是很明显，且低于的水平，说明企业偿债能力不是很乐观年度的资产负债率相较于年度降低了，表明企业的偿债压力有所降低，偿债能力有所增强.速动比率分析本年度速动比率下降了，说明公司的存货所占的比例上升此外，速动比率低于的水平，且速动比率流动比率低于的水平，说明企业的存货和预付账款较多，存在一定的短期资金风险，短期还偿能力较弱.从公司0100年11的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升,流动资产增速略快于流动负债增速，趋势比较好长期偿债能力分析权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力1资产负债率负债总额+资产总额X100%011+X100%004-0X100%负债股权比率负债总额+股东权益总额X100%011+0X100%

190.80010X100%190权益乘数资产总额+权益总额011+010104-10已获利息倍数息税前利润总额十利息费用其中，息税前利润企业的营业利润企业支付的利息费用企业支付的所得可以用利润表里的财务费用一项近似表示利息费用01111^11110100+10+

11.0长期偿债能力比率011年度010年度资产负债率负债股权比率

190.80190权益乘数已获利息倍数、资产负债率分析资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志普通认为企业的负债比率应保持％摆布最高不应超过，以上会浮现财务困境一年，老凤祥的资产负债率呈现稍微下降趋势从资产负债表可以看出，企业资产总额不断增加，负债也有增加，但负债总额的增长幅度小于资产总额，故而使企业资产负债率下降，说明老凤祥企业偿债能力有所提升，企业目前的管理层对企业的日常运营管理结构合理，可以继续保持、负债股权比率分析负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的该比率越低，表明企业的长期偿债能力越高，债权人承担的风险越小一年，老凤祥的负债股权比率稍微上升，从该指标来看，该企业的长期偿债能力在本年度有所减弱，债权人资金的安全性和市场稳定性就较低、权益乘数分析权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险老凤祥年权益乘数基本没有变化、已获利息倍数分析普通来说，该指标越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高年，企业已获利息倍数有所上升，表明企业支付利息费用的能力稍有增强，且此两年均维持在一个较高的水平、综合以上四个指标来看，该企业的长期偿债能力在本年度没有太大的变化，仅有较小幅度的波动，这说明该企业长期偿债能力比较稳定，且保持在一个较好的水平

（二）企业营运能力分析

（1）应收账款周转率赊销净额（主营业务收入）平均应收账款净额♦（）存货周转率销货成本平均存货；♦（）固定资产周转率销售净额+固定资产净额；（）总资产周转率销售净额+平均资产总额；（）销售毛利率（销售净额销售成本）+销售净额X100%；（）营业利润率营业利润+全部业务收入X100%；（）投资报酬率净利润+平均资产总额X100%（总资产周转率X经营利润净利率）;（）股本收益率净利润+股东权益X100%（投资报酬率X权益乘数）F面是老凤祥的一些重要指标:企业营运能力on年度010年度变动率应收账款周转率10应收账款周转天数01存货周转率010存货周转天数10总资产周转率

112.20总资产周转天数

10122.010销售毛利率（％）01经营利润率（%）投资报酬率（豹

10.711股本收益率（%）

1.

111、应收账款指标分析应收账款周转率是反映应收账款变现能力快慢及管理效率高低的指标从上表格可以看出，，老凤祥的该指标略为下降，表明企业的收款速度有所下降，在应收上占用的资金较多，坏账损失发生的可能性增大，企业的经营较之年有所减弱也表明了资产的流动性比年降低，偿债能力下降了随之而来的，可能导致企业的收账费用上升资金过多的呆滞在应收账款上，会影响企业正常的资金运转，降低资金运用效率老凤祥可以制定合理的信用条件、信用期限、折扣期限或者是现金折扣，以加大应收账款的回收力度，减少坏账呆账、存货周转率指标分析存货周转率是衡量和评价企业从购入存货、投入生产到销售收回等各环节管理状况的综合性指标，提高存货周转率可以提高企业的变现能力老凤祥年该指标逐年上升，表明存货占用水平下降、流动性增强，存货转换为现金或者应收账款的速度变快，占用的资金就会越少老凤祥存货管理结构合理，市场行情较好、总资产周转率分析固定资产周转率越高，表明企业股东资产周转速度越快，离异效率越高，即固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强年潍柴动力的总资产周转率为，年为，上升了而年的总资产周转天数为天，年为天，说明企业的利用其全部资产进行经营效率在上升，即一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度在上升销售能力在下升，企业的获利能力自然也会随之上升说明该公司管理人员善于提高销售收入以及处置资产，以提高总资产利用率、销售毛利率分析从上表格可以看出，老凤祥的毛利率是逐年增大的，说明了企业的营业利润率年较有所上升，补偿期间费用后的盈利水平升个人采集了温度哦精品文档供大家学习高且两年均在行业==============================专业采集精品文档=============================水平之上，所以企业盈利水平总体维持得不错此外，从上表格可以看出，毛利率的变动率跟经营利润率等相比，还是变动相对照较小的，表明企业年经营管理不错、经营利润率分析老凤祥企业经营利润率也是呈上升的趋势的，经营利润率的上升同毛利率的上升一样，均表明了企业的盈利能力的提高从上表格亦可以看出，企业经营利润率的变动率相动较大虽然企业年的产品成本较之年时有明显上升的，但是由于销售行情很好，销售净额较年上升得幅度更多，所以经营利润率总体是上升的，说明企业的销售工作一年比一年好、投资报酬率分析它既能揭示投资中心的销售利润水平，又能反映资产的使用效果老凤祥年的投资报酬率有明显的上升，表明了企业投资偿债能力有所提高表中，投资报酬率的变动率可谓是比较大的了，表明企业的债权人的回报率波动较大，为从资产负债表和利润表可以得出，企业年的平均资产总值（亿）比年（）增幅较大，但同时净利润上升的幅度更大，故而导致企业投资报酬率波动大这说明企业在降低降低销售成本方面做得非常好，由此获得了非常大的利润、股本收益率分析表明了每单位的股东权益可以享受的净利润老凤祥的股本收益率呈上升趋势，且变动率为，变动率较大老凤祥年股东权益增长率为，但同时净利润增长率为，故而使股东收益率上升、营业周期分析营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一段时间营业周期存货周转天数应收账款周转天数普通情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢年老凤祥的营业周期为天，年为天，虽然变动不大，但仍能说明年老凤祥资金周转的速度变快，资金的使用效率提高结合上面的指标分析来看，老凤祥年整体营动水平有所提高

（三）企业盈利能力分析（）销售利润率净利润销售收入（）净资产收益率亦称股东权益收益率净利润平均股东权益税后利润净资产（）成本费用利润率净利润成本费用额盈利能力年度年度销售利润率（）净资产收益率（）成本费用利润率（）净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率它弥补了每股税后利润指标的不足该指标反映的是所有者投资的获利能力比率越高，说明投资带来的收益越高老凤祥，年年报披露，公司年黄金珠宝销售达亿元，同比增长，再创历史新高公司已建立起除港，澳，台以外覆盖全国各地区的营销网络，并以每年新增家连锁加盟商的速度拓展与提升老凤祥的品牌知名度与==============================专业采集精品文档=============================。