四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告

四川长虹电器股分有限公司近三年财务报表分析报告分析构架

（一）公司简介

（二）财务比率分析

（三）比较分析

（四）杜邦财务体系分析

（五）综合财务分析

（六）本次财务分析的局限

（一）公司简介公司法定中文名称四川长虹电器股分有限公司公司法定英文名称SICHUAN CHANGHONGELECTRIC CO.,LTD公司法定代表人倪润峰公司注册地址四川省绵阳市高新区绵兴东路号35公司股票上市交易所上海证券交易所股票简称四川长虹股票代码600839公司选定的信息披露报纸名称《中国证券报》、《上海证券报》中国证监会指定登载年报网站股分总数（万股）216,

421.14其中尚未流通股分（万股）121,

280.91与实际情况未必相符；本次分析对四川长虹在同行业内的财务状况进行了解析，但是不同企

2.业可能采用不同的会计政策，使得行业内的财务数据丧失可比性；在本次分析中，我们假设四川长虹的会计报表符合合法性、公允性、

3.一致性的原则，但是由于我们没有一一看到行业内其他上市公司的审计报告，所以，我们不能说我们依据真正的财务数据作出了正确的财务分析由于时间的原因，在本次分析中我们没有对现金流量进行分析，但是

4.在以上的各项分析中，大体已反映了企业的现金流状况和偿债能力已流通股分（万股）95,

140.23截止年月日，公司共有股东名20011231707,202拥有公司股分前十名股东的情况如下名次股东名称年末持股持股占总股所持股分数量（股）本比例（％）类别长虹集团国有法人股11,160,682,

84553.63涪陵建陶社会法人股26,399,

1200.30杨香娃流通股35,990,

4000.28嘉陵投资社会法人股44,752,

3840.22雅宝中心流通股52,517,

4590.12海通证券流通股62,372,

8320.11成晓舟流通股72,252,

1640.09满京华社会法人股82,036,

7360.09四川创联社会法人股92,015,

5200.09华晟达社会法人股101,950,

0000.09公司历史介绍

2.四川长虹电器股分有限公司（简称四川长虹）是年经绵阳市人民政1988府［绵府发（）号］批准进行股分制企业改革试点同年人民银198833（行绵阳市分行［绵人行金）字第号］批准四川长虹向社会公开198847辟行了个人股股票年四川长虹按《股分有限公司规范意见》有关1993规定进行规范后，国家体改委［体改（）号］批准四川长虹继续199354进行规范化的股分制企业试点年月日，中国证监会［证监1994311发审字号］批准四川长虹的社会公众股万股在上海证券199474,

997.37交易所上市流通年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大关1992年月，第届国际统计大会授予四川长虹中国最大彩电生产基1995850地和中国彩电大王殊荣；四川长虹龙头产品长虹牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉年月日，长虹品牌荣199749获驰名商标证书年月日，四川省科学技术委员会换发了四199938川长虹高新技术企业证书，统一编号为QN-98001Mo根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料显示，长虹彩电市场占有率高达继续位居彩电行业第一位；精显王背投影彩电成

17.34%,为市场的亮点，市场占有率一度高达长虹空调、视听产品、电池

18.5%o等产品的市场占有率也稳步上升四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区公司主营业务介绍

3.四川长虹主营包括视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的创造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的创造、销售公司近三年财务报表

4.详见分析模型审计报告意见类型

5.四川长虹礼聘的会计师事务所均为四川君和会计师事务所四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司年、年、19992000年年报均出具了无保留意见的审计报告2001

（二）财务比率分析营运能力分析

1.总资产周转率总资产的周转速度越快，反映销售能力越强长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润应收帐款周转率和周转天数周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力能力长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理工作，加快周转存货周转率和周转天数存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或者应收帐款的能力周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率盈利能力分析

2.销售净利率销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比销售收入如果增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题四川长虹年2000和年的比率分另为年比年有所下降，但2001ij

2.56%,

0.93%,20012000是还保持着一定的获力能力投资报酬率（资产净利率）它表明资产利用的综合效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好长虹和的比率

1.66%

0.52%超过了行业的平均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是不错的权益报酬率长虹的这个指标还是比较低的，应该进一步加强管理，挖掘它的获力潜力

（三）比较分析结构百分比分析

1.从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高，年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为年为

9929.26%,2000；年为存货净额的比例年年为

15.58%,

200124.67%

9937.21%,2000年为表明企业产品集压过多，由于四川长虹主要

38.89%,

200133.69%,经营电子产品，而电子产品发展速度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险四川长虹的流动资产占总资产比例很高，年比例为年为

9983.59%,

200076.58%,；年为而固定资产占总资产比例较低，年比例为

200180.77%

9914.05%,；年为年为表明企业的资金主要由流动资产

200019.08%,

200115.67%占用，于是扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤其重要长虹的短期负债占比年和年为不到年为增加99200022%,

200127.7%,的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低表明资产的结构比较安全定基百分比分析

2.从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势年略2000增加增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快，其中固

0.59%,；定资产增加无形资产增加同时，流动资产年下

36.63%,

173.02%2000降下降的原因主要是由于应收账款和其他应收款净额和货币资金

7.84%,减少较多其中应收款减少货币资金减少还可看到

46.45%,

19.69%2000O年负债减少造成以上情况的原因可能是四川长虹用流动资产投资

4.31%,于固定资产和无形资产，并偿还了部份债务年总资产比年增加其中流动资产比年增加固

2001996.85%,

993.25%,；定资产增加为无形资产增加为而负债比年增加

19.23,

124.68%99增加的幅度较大，结果导致了股东权益下降原因可能是资

36.40%,

1.42%,产的利用效果不好，其产生效益的速度慢于负债增加的速度从利润看，净利润呈明显下降趋势年为万元，年为9952532200027424；万元，减少年减少年，主营业务收入增加

47.80%,

200181.15%2000；,但是主营成本增加导致主营业务利润减少同时销

6.06%,

7.49%,

1.5%售费用增加较大，达到其他业务利润下降因此，即使投

16.00%,

39.10%,资收益增加、补贴收入增加和营业外收入增加20202%

5093.84%

44.39%,也未能控制净利润下降趋势年基本上也是同样的情况，主要原因2001是由于主要业务成本和销售费用、管理费用增加较大和各项准备提取增加造成环比百分比分析

3.环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好的说明财务状况的趋势年长虹总资产为万元，比年增加其中

2001176375120006.22%,流动资产增加主要原因是应收款净额增加和应收票据增

12.04%,

68.25%加以及货币资金增加的原因；年由于折旧和资产清

15.50%

7.99%2001；理增加，固定资产下降而长期待摊费用下降导致无形资产及其

12.74%；他资产下降与此同时负债有的增加，导致了股东权益

17.71%

42.54%比年下降了

20003.29%0四杜邦财务体系分析权益净利率分析1权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响财务杠杆具有正反两方面的作用在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降固然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好在年至年四川长虹公司的资产负债率始终低于同行业的平均20002001水平，一方面说明公司偿债能力较强，另一方面也反映企业的筹资能力不是很强；但有上升的趋势通过分析，权益乘数的上升在于公司资本结构的调整销售净利率分析2从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系其中销售收入年比年下降了减少近亿，销售2001200011%,12成本率从升到销售成本及税金，营业费用，财务费用均有97%

100.7%,一定的下降，但管理费用却上升了近虽然在其他利润上增加了30%

1.32亿，但由于销售收入减少的基数太大，所以净利润下降了68%销售净利润的下降一方面与整个家电行业的情况有关，另一方面也与其公司的经营管理有关近几年来，频繁的价格战使主营产品彩电的售价不断下降，进一步缩小了彩电的盈利空间；同时,估计由于公司的规模越来越大并且所涉及的产业不断增多，而公司在近两年对高层领导进行了调整，增加了公司的磨合费用，导致管理费用不断攀升，结果造成利润的急剧下滑五综合财务分析综合财务分析是结合会计报表附注，对一些重要的会计报表项目进行补充说明，以增强分析报告使用人对于会计报表的全面了解长期投资分析

1.四川长虹年度投资收益较年投资收益上升主要是当

20012000631.67%,年取得债券投资收益和股权转让收益所致主营业务收入分析

2.四川长虹年度主营业务收入较年度减少元，200120001,192,595,

419.33下降主要是电视机价格下降所致

11.14%,四川长虹年彩电业务销售收入万元，年为20011,070,7212000951,462万元，同比降低这是造成长虹公司主营业务收入降低的主要原

12.53%因利润分析

3.四川长虹年利润总额实现万元，与年相比下降200111,

160.762000长虹认为利润下降的主要原因是由于中国家电市场的日益激烈

33.69%o的竞争，使利润空间越来越小，已处于微利状态但是，从利润结构分析表中可以看到造成利润率下降的原因是主营业务成本和管理费用有较大的增加

（六）本次财务分析的局限本次财务分析的财务数据不一定反映真正的情况比如会计报表的许

1.多项目和数据是估计的，历史成本的计帐原则也可能使一些项目。