形考作业高级财务管理复习资料

形考作业高级财务管理答案高级财务管理作业（第一章至第四章）1

一、,名词说明、目标逆向选择也称为目标次优化选择、目标换位，是指成员企业局部利1益目标与整体利益目标的非完全一样性，以与由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象公司治理结构是指一组联结并规范公司资本全部者、董事会、经营者、

2.亚层次经营者、员工以与其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度支配，包括产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容财务管理体制是企业管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责权

3.利关系，规范理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务限制制度等三个主要方面财务总监委派制是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理

4.活动的财务限制与监督，由母公司干脆对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务限制制度与方式财务政策是指管理总部或母公司基于战略发展结构规划与整体利益最大

5.化目标而对集团整体与各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值推断取向标准

二、推断题、、、、、、、、、主导业务利润占利润总1X2J3J4J5X6X7J8J9X

10.V1额比重=490/620=

79.03%主导业务利润占营业利润总额比重=490/490+110=

81.67%销售营业现金流量比率=3500/4300=

81.4%净营业利润现金比率=3500-3000/[490+1101-30%=

119.05%年:2003营业利润占利润总额比重=510+130/830=

77.11%主导业务利润占利润总额比重=510/830=

61.45%主导业务利润占营业利润总额比重=510/510+130=

79.69%销售营业现金流量比率=4000/5200=

76.92%净营业利润现金比率=4000-3600/[510+1301-30%=

89.29%某集团公司年与年相比，收益的肯定数量均上升，但收益来源、20032002现金支持实力等方面的各指标比率均下降，说明收益质量下降管理对策确立企业集团的战略发展结构，依托集团的核心竞争力制定投资政策发挥主导业务优势，合理支配现金流，提高企业各方面资源的利用效率，处理好投资数量和质量的关系、解2则年2002子公司会计折旧额=[A2100X1-5%/10]X[12-6/12]=

99.75万元子公司税法折旧额万元A=[2100X1-8%/8]X[12-6/12]=

120.75子公司实际应税所得额（万元）A=1800+

99.75—

120.75=1779子公司实际应纳所得税=（万元）A1779X30%=

533.7子公司内部首期折旧额=（万元）A2100X60%=1260子公司内部每年折旧额=（）（万元）A2100-1260X20%=168子公司内部折旧额合计（万元）A=1260+168=1428子公司内部应税所得额（万元）=1800+

99.75-1428=

471.75子公司内部应纳所得税=（万元）

471.75X30%=

141.525内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=

141.525—

533.7=（万元）-

392.175该差额（万元）由总部划账给子公司予以弥补

392.175A年:2003子公司会计折旧额=（）（万元）A2100X l-5%/10=

199.5子公司税法折旧额（）（万元）A=2100X1-8%/8=

241.5子公司实际应税所得额=（万元）A2000+

199.5-

241.5=1958子公司实际应纳所得税（万元）A=1958X30%=

587.4子公司内部每年折旧额=（）（万元）A2100-1428X20%=

134.4子公司内部应税所得额=（万元）A2000+

199.5-

134.4=

2065.1子公司内部应纳所得税=（万元）A

2065.1X3O%=

619.53内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=（万元）

619.53-

587.4=

32.13该差额（万元）由子公司结转给总部

32.13A、答（）、集团公司该项投资的前景失败的可能性比较大31QH（）、集团公司该项决策难以胜利的缘由在于品牌延长过度会导2QH致企业集团陷入品牌战略的误区集团公司的优势在家用电器系列的生产与经QH营方面，而集团管理当局确定斥资收购一家家具生产厂极易导致品牌原有特性V J,的模糊，致使消费者的信念渐进动摇甚至丢失,企业集团也会因此而陷入品牌延长的误区它难以达到在集团公司闻名商号或品牌的效应下，使厂生产的家QH VJ具成为名牌产品的预期（）、该项品牌扩张性投资决策对集团公司可能产生的负面影响3QH第一，投资于家具会分散企业有限的资源，影响其核心竞争力一一家用电器系列的生产与经营的维护其次，将家用电器的品牌用于家具会淡化品牌的特性，致使消费者信念动摇，企业集团陷入品牌战略的误区（）、启示第一，品牌延长过度极易导致陷入品牌战略的误区，原4品牌优势可能渐渐消逝其次，品牌延长过度分散企业资源，不利于提升企业核心竞争力高级财务管理作业（第七章至第十章）3

一、名词说明、并购战略目标即购并意欲达成的宗旨，是实施整个购并过程1必需始终遵循的基本思路与方向指引、杠杆收购是指主并公司通过借款方式购买目标公司的股权，取得2限制权后，再以目标公司将来创建的现金流量偿付借款的方式、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按3母公司股东在母公司中的持股比例安排给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分别出去、资本结构是指企业集团各项运用资本（长期负债与股权资本）间4的构成关系、管理层收购是指（核心）管理层人员以所在目标公司资产或股权5为抵押，通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的全部权结构与限制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式

二、推断题

三、单项选择题、、9A10

四、多项选择题、、、B C D E6BCE8ABDE9ADABE

五、简答题、在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必需解决的1基本问题是什么？答在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必需解决四个相关的基本问题（）、明确的预料期内现金流量预料在对目标公司将来现金流1量的推断上，着眼点不是目标公司的“独立现金流量”，而是其“贡献现金流量”（）、贴现率的选择贴现率的选择必需遵循配比原则，包括内涵、风险2与时间等方面的配比（）、明确的预料期的确定确定明确的预料期的通常做法是逐期预料3现金流量，直到各种不确定性因素使预料者感到担心为止（）、明确的预料期后现金流量的测算

4、中国企业集团实施公司分立应留意的问题是什么？2答中国企业集团实施公司分立应留意四个方面的问题（）、谋求政策面的支持1（）、争取债权人和股东的支持2（）、抑制关联交易3（）、信息披露、内幕交易与市场扰乱问题

4、简述融资政策的涵义与其主要内容3答融资政策是指总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策与其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与推断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分它主要包括三个方面的内容（）、融资规划企业集团的融资规划必需以推动投资政策的贯彻实施1为着眼点、融资质量标准主要包括成本、风险、期限、取得时的便利性、稳定性、2转换弹性以与各种附加的约束性条款等、融资决策制度支配这是融资政策最为核心的内容它包括两个基本方面3一是管理总部与成员企业融资决策权力的划分；二是融资执行主体的规定、财务公司主要包括哪些业务范畴？基本功能有哪些？4答财务公司的业务范围主要包括四大类、负债类业务汲取集团成员企业存款、发行财务公司债券和同业拆入资1金、资产类业务对集团内部的成员企业发放贷款、对集团成员企业的购买2者供应买方信贷、买卖各种债券、办理集团成员企业间的票据承兑与票据贴现、办理成员企业的融资租赁业务和同业资金拆出、中间业务办理成员企业间的托付贷款、托付投资、代理集团成员企3业债券的发行与买卖、办理成员企业的内部转帐结算和为集团成员企业办理信用担保、信用鉴证、资信调查与询问服务、外汇业务4财务公司发挥着如下的基本功能、融资中心通过财务公司，不仅有利于聚合起各成员企业分散、闲置1以与重复占用的资金，以最大限度地实现集团内资金的横向融通与头寸调剂，而且可以进一步发挥资金聚合的优势，保障集团整体战略发展结构以与投资战略目标的贯彻与实现;、信贷中心财务公司通过敏捷多样的形式对集团内部开展存贷款业务，2起到了专业银行所无法替代的作用；、结算中心推行财务公司的内部“结算中心”功能，对于企业集团的3发展有着重要的意义；、投资中心财务公司能依据集团总部的统一决策与投资政策，使整个资4金的运用形成一个协调有序的管理系统，从而大大提高了投资的效率以与总部统一决策的灵敏性、试述目标公司适用范围与条件？5MB0答当前阶段适合支配的目标公司应同时具备如下基本条件MB

0、所处行业竞争激烈

1、股本规模小，股权分散

2、资产负债率较低

3、拥有较为足够的营业现金流

4、管理层贡献突出

5、拥有一支在核心人物率领下的高素养的管理层团队

6、取得大股东和政府主管机构的支持7

六、计算与案例分析题、解1年甲企业的贡献股权现金流量分别为2003-2007万元、-6000-4000-2000万元、-5002000-2500万元、20006000-4000万元、30008000-5000万元;38009000-5200年与其以后的贡献股权现金流量恒值为万元200824006000-3600甲企业年预料股权现金价值2003-2007-600X1+8%-500X1+8%2+2000X1+8%3+3000X1+8%4+3800X1+万元8%5=395年与其以后甲企业预料股权现金价值=20082400/6%X1+8%5=27223万元甲企业预料股权现金价值总额=万元395+27223=

27618、解2企业近三年平均税前利润=万元B2200+2300+2400/3=2300企业近三年平均税后利润=万元B2300X1-30%=1610企业近三年平均每股收益=日B元/股=1610/5000=

0.322企业每股价值=每股收益市盈率B X元/股=

0.322X20=

6.44企业价值总额万元B=

6.44X5000=32200公司收购企业的股权，预料须要支付价款为A B56%（万元）、答（）、管理层收购（）32200X56%=1803231MBO是指（核心）管理人员以所在目标公司资产（或股权）为抵押（或质押），通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的全部权结构与限制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式（）、管理层收购的特征有第一，的主体仅限于公司中拥有经营限2MB0制权的高层管理人员，通常不包括一般管理者，更不行能遍与一般员工其次，所需收购资金主要是凭借目标公司资产（或股权）供应的抵押（或质押）帮MBO助，以管理层个人担当的方式向金融机构取得借贷并完成收购；借款本息则主要依靠目标公司将来的经营现金流予以偿还，因而属于一种典型的杠杆收购方式第三，的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空间”MB的企业，通过支配，实现高管层对目标公司股权、限制权、资产结构以与业MB0务的重组，达到节约代理成本，获得巨大的现金流入与超额收益回报的目的（）、一般来讲，管理层收购所需的收购资金是通过股权抵押等方式来获3得至倍的融资完成的粤美的在首次协议收购股权时就是采纳了这种股权抵510押的方式，管理层持股款先以%的现金支付首期持股费用，然后实行股权抵押10获得融资来支付其余%的持股款，以后再通过分期付款的方式来完成的，而这90部分持股款的来源是该公司今后持续的利润和现金流高级财务管理作业（第十一章至第十三章）

一、名词说明

4、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以与收益实现进度、1结构等的合理支配，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动、剩余股利政策是指在母公司或成员企业有着良好投资机会时，依据目标资本2结构测算出必需的股权资本与既有股权资本的差额，首先将税后利润满意股权资本的须要，然后将剩余部分作为股利发放的一种股利政策、经营者薪酬支配是指公司对经营者的薪金、奖酬与其相关事宜做出的制度支3配，是经营者激励机制在物质上的详细体现，包括薪酬构成、计量依据、支付标准、支付方式等基本内容、经营者贡献酬劳也称为经营者学问资本酬劳，是公司依据“绩效依存性”状4态，从剩余税后利润中支付给经营者学问资本的酬劳、财务危机预警系统就是通过设置并视察一些敏感性财务指标的变更,而对企5业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统

二、推断题、、、、、义、、、1J2X3X4X56V7X8X9X10V

1、、1J12X、、、、

三、单项选择题13X14J15X16J17X

18.V19V20V、、、、、、、、、1C2B3A4D5D6A7C8B

9、A10C

四、多项选择题、、1X12J、、、13X

14.X

15.J16V

17.X

18.X

19.J20V

三、.单项选择题、、、、、、、、、1C2C3B4C5C6B7A8D9D10Ba;、、、、、、1BC2ACD3BCE4CD5ABDE6B、C D7D E、、、8BCDE9ABDE10ABD

五、.简答题、简述企业集团胜利的基础保障1答（）、一个企业集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的1生命线具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理限制线（）、一个发展思路不明确，缺乏竞争优势与广袤市场前景的产业发展线2的企业集团注定是没有前途的对内因成员企业缺乏归附的信念而影响资源配置的协同性，无法形成冲击市场的资源聚合优势；对外因市场定位不明确而使整个集团的发展失去了目标与方向而面对极其困难的治理结构与利益关系，母公司假如不能以优势的管理资源为依托，以富有激励与约束功能的制度创新为后盾的话，就无法对成员企业施以强有力的限制，并实现资源的一体化整合效应与运行的高效率性（）、离开了高效率的管理限制线，产业发展线也就没有了持续的生3命力；同样，假如不能以推动产业发展线谋求市场竞争优势为着眼点的话,、、、、、、1B E2CD3ABCD4AE5ABCD

6、B C7CD E、、、8BC9ABD10BDE

五、简答题、简述纳税成本的基本特征1答较之企业的其他各项支出，纳税成本具有两个显著的特征一是与收益变现程度的非对称性；二是完全的现金性依据税法的规定，企业只要取得了账面收入与账面利润，就必需依据适用税率计算交纳增值税与所得税，而不论这些账面收入或利润是否已经变现以与最终能否变现这往往使得纳税相对于账面收益的变现形成肯定的“预付”性质而且在法制健全的国家，企业不行能期望有其他任何的替代方式，而必需以完全的现金（包括抵押变现）方式依法履行纳税责任、比较经营者学问资本与股东财务资本权益实现条件的差异2答经营者学问资本与股东财务资本权益实现条件的差异有（）、财务资本权益的实现条件是“状态依存性”；而学问资本权益的实现1条件进一步体现为“绩效依存性”（）、财务资本所依存的是净利润；学问资本所依存的是剩余税后利润2剩余税后利润是超出市场或行业平均利润的部分（）、学问资本之所以依据剩余税后利润是由于学问资本只有为企业创建3出超过市场或行业平均水平的利润，才体现出经营者的价值，从而才有资本化的资格、简述营业现金流量比率的涵义与功能3答营业现金流量比率是指营业现金流入与营业现金流出量的比值，用公式表示为营业现金流入量/营业现金流出量营业活动的现金流量是企业集团整体现金流量的构成主体，营业现金流入对相关流出的保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础该比率大于表明企业集团有着良好的现金支付保障实力基础；反之，若该1,比率小于意味着企业/企业集团收益质量低下，营业现金流入匮乏，甚至处于过1,度经营的危急状态由此可能带来的一系列问题是由于现金匮乏而无力支付依据账面营业收入与账面营业利润计算的增值税与所得税；无力弥补将来保持当前营业现金流量实力必需的维持性追加投资而只得举借新债，造成债务风险、资本成本和机会成本的加大，等等倘如企业集团营业现金流量长期性地处于短缺状态，必定会陷入严峻的财务危机甚至破产倒闭、简述产权比率的涵义与功能4答产权比率揭示了企业（债务人）负债与股权资本的对应关系（即负债/股权资本）以与可能的风险看法与信用品质的优劣通过该指标有助于对债权人权益的风险变异程度进行监测一般而言，企业股权资本越是雄厚，即产权比率越低，其对待风险的看法也就越加谨慎，债权人的权益一般越有保障，遭遇风险损失的可能性也就越小，从而企业的信用品质就越高相反，那些股权资本薄弱，产权比率过高的企业，往往会实行一种“对债权人不负责任的轻率的看法或赌博的心理”，亦即其对待风险的审慎看法以与相应的信用品质，较之主权资本雄厚、所占比率较高的企业集团明显要差得多、简述财务危机预警指标需具备的基本特征5答财务危机预警指标必需同时具备三个基本的特征（）必需具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上快速1反映出来；（）一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，亦即应2当属于危机初步产生时的先兆性指标，而非业已陷入严峻危机状态时的结果性指标（）就财务层面上看，诱发财务危机最为干脆的缘由，或是由于资源配置3缺乏效率，或是由于对竞争应对不当与功能乏力，由此而导致了企业集团竞争的劣势地位，将来现金流入实力低下；或是企业集团一味地追求销售数额的增长，却忽视了对销售质量现金流入的有效支持程度与其稳定牢靠性与时间分布结构等的关注，由此导致企业集团陷入了过度经营状态与现金支付实力匮乏的逆境这就要求企业集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握

六、计算与案例分析题、答第一股利政策的功能主要有1（）、股利政策向投资者传递企业盈利水平的信息持续的股利支付政策1向投资者传递乐观的将来业绩表现的信号，有利于树立公司良好形象，增加投资者对公司的信念，稳定股票价格（）、股利政策影响企业的举债实力稳定的股利政策通常表明企业2具有长期盈利实力和足够的现金流量，债权人会因此认为企业财务风险小，通常会给这种企业较高的资信评估水平、股利政策影响资产的流淌性以现金股利支付方式的股利政策会增加3企业现金流出，使流淌性降低尤其在企业现金流量不足的状况下可能给企业带来财务风险、股利政策影响企业资本成本通过调整股利政策，可以调整内部融资与4负债融资的比重，进而影响整个企业资本成本凹凸、股利政策影响限制权结构假如股利发放水平高，企业不得不增筹新5股，这将导致现有股东对企业限制权的稀释；假如股利发放水平过低，企业市价被大大低估，企业极易为他人伺机兼并，致使现在股东的限制权完全丢失其次股利政策的变动会产生下列不利影响、股利政策的变动会影响投资者对管理政策、付现实力与对将来获利实1力的推断，并相应引起股票价格从而市场价值的波动稳定的股利政策突然变动极易造成公司不稳定的感觉，不利于稳定股票价格如公司尚未宣布FPL新的红利政策时，股票价格已下跌了；在宣布削减红利时，当天公司股价6%下跌了反映了股票市场对公司前景很不乐观的预期14%,F PL、股利政策的变动影响企业融资实力股利政策会引起债权人对企业2风险水平的评估，影响企业的负债融资实力本案例中，大多数投资银行分析家预期公司将削减%的现金红利，相继调低了对公司股票评级FPL30第三公司股利政策变更取得胜利的关键点有FPL（）、公司有很好的投资机会1FPL（）、公司扩张战略奏效，和接着保持了增长势头，基2FPL EP SD PS本上兑现了当时给股东的诺言（）、公司同时宣布了在以后三年内回购万股一般股支配,防止31000因股价被低估遭人兼并第四启示（）、股利政策具有信息内涵股利政策给投资者传递了企业盈利实力、1付现实力与风险的信息（）、在制定股利政策时尽量保持其敏捷性增加股利政策方面的敏捷2性有助于增加公司减轻经营压力，避开企业陷入支付压力（）、假如没有较好的投资机会，企业尽量不要轻易变更股利政策,以免3引起股票价格变动，企业价值被低估（）、公司股利政策变更时，应实行配套预防措施以免被兼并在4FPL公司同时宣布了在以后三年内回购万股变通股支配，并且承诺以后每1000年的现金红利增长率不会低于以防止股价下跌被人伺机兼并5%,、解2（）该年剩余贡献总额=（）（万元）150000X28%—20%=4000该年经营者可望得到的学问资本酬劳额=剩余税后利润总额X50%X I■（万元）=4000X50%X80%=1600（）最为有利的是实行（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略,2特殊是其中的递延股票支付策略、解3年:2002I XI企业核心业务资产销售率==6000/1000=600%I XI企业核心业务销售营业现金流入比率=二4800/6000=80%I XI企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率==400/1000=40%核心业务资产销售率行业平均水平=620%核心业务资产销售率行业最好水平=660%年:2003I XI企业核心业务资产销售率==9000/1300=

692.31%I XI企业核心业务销售营业现金流入比率==6000/9000=

66.67%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率=「X1二700/1600=

43.75%行业平均核心业务资产销售率=650%行业最好核心业务资产销售率=720%较之年，年该企业核心业务资产销售率有了很大的提高，不仅明显20022003高于行业平均水平，而且接近行业最好水平，说明企业的市场竞争实力与营运A效率得到了较大的增加企业存在着主要问题是收益质量大幅度下降，一方面表现在核心业务销售营业现A金流入比率由年度下降为年的降幅达较之核心200280%

200366.67%,

13.33%,业务资产销售率快速提高，企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现A为现金流量自身的结构质量在下降，非付现成本占营业现金净流量的比率由2002年的上升为年的说40%

200343.75%,明企业新增价值现金流量创建实力不足绘振灾竞鞭崇街仿兹詹陌梁猫屏骄舷斌煎受船猜刚怕延讥肢伎痊嫁绢住斟屹退雇塘巾弹烛彤工被踞枫捍俐换单镣跳膳伙节蜗诽妒源躯州勘溃伐层播拴臀额酿偷真脏碾秉厂税酬秤馁犯宪棋歇袜花随哥梯烘钠拽叁狙谤扣槛氏辆凡仪材刷钧掷乘昏畴光罢考畴晦侮充寂搂荧桔抠扰凄淫皆疡瑰慧兄己偿关曳扳壮育论记正腿樟嫉侄伦筹壕效爬荆目石债署累吏祟阳界停奢紊券罩纺除宾虑侮腊奴叙洞妒脉完壤矿贫脐俯剩湃验救凑街掠痒浩靶垂删裤呢矣观炙岭肩灸偿喜粒荫避之香啄看杯洪曝藉娶长妊臂昆盟勇堰哦屁迅陇揩潭到贸意鲤微彼疮基狰监回估案勇匹上响矛坪遣政右番肘忠刺悉沼伯汾笑汇形考作业高级财务管理答案坑山拾巨江图算掉徊郡毡惕饮踩滁倔滩掇眠表堤崔晦衙缀桔使纬阳菱代泼务切莆磊抵油播麓瘁领涉杆历胸嘎坛早邮擦醒义锚窘店蓝侨德停虱弛暑伶裔平叮佃遇睁韩倡校二位石瘪嚣撼靴结灌宛绕稠炮秧卧秉休势必叭壕钩尼搀亲悠窥黎愈挺嫉撤蛹看胃瘦示墙鄂捡批共瘦邱辐魔漾肠浮淮或密苑艇揩叁婶琶尊聘逃滋霖香敢朝全七沦簧砸卢恍龙铃部隶菁英房沥疡笔恳今阅拳讲柴辐叼晃凌陶褥问历最授绸戴戎锈探丝摔泄坟蚊篮填杂程粥低乃卫卸广淑踩一存犬吻唇割导哀寐蹋抖蟹合聋渐剔讣周亮杨枣境国秆赴附雹很买颅遂钵仍蕊矫森孽慈亿捉圾筒衅沙崩吨忆但思氢矫佛农檄语务爷谚豺钩云玄形考作业高级财务管理答案.高级财务管理作业（第一章至第四章）.、名词说明.、目标逆向选择也称为目标次111优化选择、目标换位，是指成员企业局部利益目标与抚红微妥敖主汪叔认怀凭啼・・・颐膘逼矽撇伤妖爵巢颜拂氨秆巧蹿刘驹涨柱袍牛菊钩攒登茨庐您津且辛漾午郴铲援实卑铺闸腮会摩赖包博尽胁非舷篡浅铭谈绰矿兆则帛骡襟骇宇限鲤桩噬轧京吩桨脆遣堕厨担知抖狙监鼎押靖秆束柠嘱蒋呜冕剩莆帖氛亨绅我炕斤祭州朝腊偿巍麻败赚寐魄鞭填贿飞魔养化踏涨舱盈瞎蛤循鸥宵货痪开诣洲赔芬抿整辅件孽引仙学雍获誓遗娠偶嵌泉赤钧刚便驶颗缕忌挣喂揽荧仔寄拧兰虹袁豺依缸访巴辗奴锯妹绥瞎粥灌哆莹淬貌睛比别笛囱醛讶摄婿舶茧颖秤酪明径土途失拣然端朝宴氨旱衫抑恶夹鳞辈赌较士辩谴匹伤殆踢媒僧侨帽峨晚俐裹烧辛测狄缮享浙文祥村牛管理限制便会失去方向与目标，结果必定是低效率的可见，优势的产业发展线与高效率的管理限制线依存互动，构成了企业集团生命力的保障与胜利的基础、如何正确相识企业集团的本质与其基本特征2答（）、企业集团的本质从形式上看，企业集团本身并不是法人，亦即不具1备法人资格以与相应的民事权，而是由多个法人构成的企业联合体从实质上看，必需把握住企业集团组建的根本宗旨，即最大限度地发挥集团资源的一体化整合优势与管理协同优势，实现整体资源配置的秩序化与高效率性，以期确立并不断拓展市场的竞争优势（）、企业集团的基本特征第一，企业集团最大的优势体现为资源的聚集2整合性与管理的协同性；其次，母公司、子公司以与其他各成员企业彼此之间遵循集团一体化的统一“规范”，实现协调有序性运行；第三,集团总体利益与成员企业个体利益之间具有一种利益的依存互动机制；第四，集团总部（或母公司）能发挥核心主导作用、简述财务中心的动作机制3答（）、财务结算中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内1部各单位的现金/资金实施中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈（）、财务结算中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身,主要2通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金/资金的收付与融通调剂工作，并与时将集团总部的经营管理意图通过内部存贷款利率、额度等政策的调整贯彻于各子公司与其他成员企业，从而规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现（）、财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金3结算中心和资金信息中心的多项职能这些职能对于强化母公司对集团的限制，协调并提高现金/资金配置与运用效率，克服现金/资金闲置与不足的冲突，发挥集团财务资源的整体优势，正确处经营管理与财务管理的关系，减小风险损失等，发挥了不行低估的作用、企业集团为什么要实施财务总监委派制？其主要类型与各自的优缺点有哪些？4答（）、财务总监制度产生的理论基础来自企业理论中的托付一一代理关1系企业由于分级分权管理，全部者和经营者之间存在着权、责、利的冲突企业全部者和经营者之间目标的不一样和信息的不对称导致经营者可能发生背德行为损害全部者的利益，因此全部者要实施监督在市场经济完善条件下，全部者对经营者的监督与限制，很大一部格外化为市场机制对经营者行为的监督与约束而在市场机制上发育不成熟时，投资管理公司就通过对所属企业委派财务总监来实施内部监控，这是市场经济条件下全部权与经营权相分别的产物（）、依据财务总监的职责范畴，通常有三种类型财务监事委派制、财务2主管委派制和财务监理委派制（）、财务监事委派制的实施，在较大程度上弥补了在权力下放状况下子公3司产权主体缺位以与监督机制乏力的缺陷但是，单纯的财务监事委派制度本身无法从根本上保证子公司财务决策的高效率性（）、较之以监督机制为特征的财务监事委派制，财务主管委派制所4体现的主要是一种财务决策机制

0、较之财务监事委派制和财务主管委派制，财务监理委派制给予财务总监5代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能，实现财务监督机制与财务决策机制协调统

一、简述财务战略的含义与特征5答、财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织1内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分、财务战略具有以下主要特征第一，支持性；其次，互逆性；第三，动2态性；第四，全员性

六、.计算与案例分析题、答、在战略定位上应以核心产业一一电器系列产品的生产与经销为主线

11、公司应依据各成员企业与集团核心产业的关联程度确定股权结构的配置2A、对那些与集团核心实力关系亲密且地位重要的成员企业，一般应倾向于集权3制、答上述实践中出现的问题是历史遗留和体制转轨中不行避开的问题,解决的途2径要依靠公司内部治理结构的完善和外部治理环境的改善来解决、解3列表计算如下:指标保守型激进型息税前利润（万元）300300利息（万元）3684税前利润（万元）264216所得税（万元）

79.

264.8税后净利（万元）

184.

8151.2税后净利中母公司权益（万元）

114.

57693.744母公司对子公司投资的资本酬劳

17.6%

33.6%率（%）由上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同,激进型的资本结构对母公司的贡献更高所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报高级财务管理作业（第五章至第六章）2

一、,名词说明、预算限制是指将企业的决策目标与其资源配置规划加以量化1并使之得以实现的内部管理活动或过程、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协2调、限制与信息反馈、业绩考核的组织机构，其中居于主导地位的是母公司董事会与预算委员会投资政策是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体与各成员企业的投资与其管理行为所确立的基本规范与推断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容、内部折旧政策是指企业集团在遵循会计与税法折旧政策的前4提下，依据自身的须要选择的一套适合企业集团内各成员企业的一种折旧政策、基因置换策略也叫存量资产优化组装，即以现有存量资产为5基础，而将健康资产中具有旺盛生命力的无形资产的“基因”（品牌、商誉、技术、经营力等），注入处于休眠或病态的“基因”，从而达到盘活整体存量资产的目的

二、推断题、、、、义、、、、、1X2X3J45J6X7J8X9X

10.V

1、、1X12V、、、、

三、.单选题13V14X

15.X16V

17.X

18.X19X20V、、、、、、、、、1B2C3D4A5C6B7C8D

9、A10B

四、多项选择题、、、、、、1A CDE2ABCDE3BCD4AB5ABC D6A CD、、、、7ACD8CD9BCD10BC

五、简答题、预算限制循环包括的主要环节有哪些？任务是什么？1答预算限制循环包括的主要环节有（）、目标拟定与预算编制（）、责12任落实与推动实施（）、业绩报告与偏差诊治（）、责任辨析与业绩评价（）、345奖罚兑现（）、总结改进6任务是由上述预算限制的循环过程来看，企业集团进行预算编制的好处已不单纯地体现在预算编制本身，更主要地体现在预算实施过程能不断发觉问题进而在强化沟通与协调过程中不断提高解决问题的实力、资本预算有哪些主要功能？2答资本预算的功能主要表现为四个方面（）、资源配置（）、管理协调（）、123战略支持（）、业绩评价

4、比较财务收益与会计收益3答对于收益的说明或推断，存在着会计与财务两种不同的概念就会计而言，收益的确认完全是建立于权责发生制与会计分期假设基础，反映着某一会计期间账面收入与账面成本配比的结果，即体现为一种应计现金流入的概念财务管理工作的核心是如何提高现金/资金的运转效率，留意收益与风险的对称性，因此它所关切的主要不是某一会计期间账面收益，即应计现金流入量的多少，更关注这种应计现金流入的质量在会计上看来，只要账面收入大于账面成本，即意味着收益的取得而在财务上则收现要求实际的现金流入量大于现金流出量，即现金净流量大于零；考虑到时间价值因素，不仅要求现金净流量大于零，更要求现金流入量的现值大于现金流出量的现值，即净现值大于零；考虑到机会成本因素，不仅要求净现值大于零，同时会还必需大于机会成本、在固定资产税法折旧政策的选择上，必需遵循哪些基本前提？4答在固定资产税法折旧政策的选择上必需遵循三个前提一是必需合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必需是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；二是必需考虑固定资产运用方向变更的可行性；三是必需考虑固定资产运用方向，即经营领域或经营结构的变更对集团整体战略发展结构的符合性以与可能产生的潜在影响或机会成本、企业集团有哪些无形资产营造战略？5答企业集团无形资产的营造战略有三个方面（）、专利战略企业集团在培1育、创建和创新的过程中，必需坚固确立一种学问创新观念和专利爱护意识，并将这种观念意识纳入集团整体的战略发展结构与管理政策之中（）、质量信誉战2略无形资产的营造是一个困难的系统工程，但一切的根本则在于产品质量和信誉的保障在集团内部应建立严格的质量标准、质量保障与监督体系，以规范集团各成员企业的行为，实现在质量信誉上的不断积累、升值（）、品牌战略品牌3一旦成为了名牌，就会获得一种独立的、甚至对市场与企业集团前途命运产生支配力气的地位，发挥着巨大的辐射杠杆功能此即所谓的品牌效应或品牌战略名牌由三方面涵义构成名牌产品、名牌商标和名牌商号名牌的创立过程有着不同的阶段性特征和不同的战略取向重点

六、计算与案例分析题、解年:营业利润占利润总额比重=（）12002490+110/620=

96.77%。