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柳工母公司资产负债表分析资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价财务状况变化分析，主要是通过比较分析法和比率分析法进行表1柳工母公司资产负债表横向比较分析项目2009年2008年增减变动额增减百分比流动资产货币资金1,620,636,
079.01641,403,
615.14979,232,
463.
87152.67%应收票据611,927,
728.20188,325,
282.48423,602,
445.
72224.93%应收账款977,270,
333.50783,470,
766.42193,799,
567.
0824.74%预付款项60,530,
860.5646,746,
096.6813,784,
763.
8829.49%其他应收款430,130,
439.73102,024,
308.06328,106,
131.
67321.60%存货1,599,603,
211.791,709,608,
120.89-110,004,
909.10-
6.43%流动资产合计5,300,098,
652.793,471,578,
189.67979,232,
463.
87152.67%非流动资产长期股权投资1,965,961,
320.041,424,400,
620.09541,560,
699.
9538.02%固定资产602,296,
751.32570,875,
068.5131,421,
682.
815.50%在建工程79,474,
614.1958,295,
593.0121,179,
021.
1836.33%无形资产70,825,
065.3049,835,
891.8220,989,
173.
4842.12%长期待摊费用2,365,
798.052,365,
798.05递延所得税资产75,256,
660.0048,696,
871.7826,559,
788.
2254.54%非流动资产合计2,796,180,
208.902,152,104,
045.21644,076,
163.
6929.93%资产总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.882,472,596,
626.
8143.97%流动负债短期借款563,479,
920.961,040,148,
153.95-476,668,
232.99-
45.83%应付票据1,254,209,
425.52537,529,
200.00716,680,
225.
52133.33%应付账款1,772,937,
011.19524,922,
354.721,248,014,
656.
47237.75%预收款项55,578,
456.55104,806,
435.54-49,227,
978.99-
46.97%应付职工薪酬6,407,
211.844,452,
502.301,954,
709.
5443.90%应交税费100,566,
153.4348,103,
797.1452,462,
356.
29109.06%应付利息5,600,
000.03-5,600,
000.03-
100.00%其他应付款392,422,
197.62278,473,
105.52113,949,
092.
1040.92%流动负债合计4,145,600,
377.112,544,035,
549.201,601,564,
827.
9162.95%非流动负债长期借款68,283,
000.0034,176,
500.0034,106,
500.
0099.80%应付债券620,833,
047.39-620,833,
047.39-
100.00%递延所得税负债6,680,
937.475,778,
854.28902,
083.
1915.61%其他非流动负债48,648,
228.203,548,
018.0445,100,
210.
161271.14%非流动负债合计123,612,
165.67664,336,
419.71-540,724,
254.04-
81.39%负债合计4,269,212,
542.783,208,371,
968.911,060,840,
573.
8733.06%所有者权益实收资本（股本）650,161,
424.00472,456,
265.00177,705,
159.
0037.61%资本公积1,084,089,
705.70619,776,
368.38464,313,
337.
3274.92%盈余公积432,340,
441.93350,181,
865.8882,158,
576.
0523.46%未分配利润1,660,474,
747.28972,895,
766.71687,578,
980.
5770.67%所有者权益合计3,827,066,
318.912,415,310,
265.971,411,756,
052.
9458.45%负债和所有者权益总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.882,472,596,
626.
8143.97%表2柳工母公司资产负债表纵向比较分析2009年共同比2008年共同比共同比报表增项目2009年2008年报表报表减变动值流动资产.货币资金1,620,636,
079.01641,403,
615.
1420.02%
11.41%
8.61%应收票据611,927,
728.20188,325,
282.
487.56%
3.35%
4.21%应收账款977,270,
333.50783,470,
766.
4212.07%
13.93%-
1.86%预付款项60,530,
860.5646,746,
096.
680.75%
0.83%-
0.08%其他应收款430,130,
439.73102,024,
308.
065.31%
1.81%
3.50%存货1,599,603,
211.791,709,608,
120.
8919.76%
30.40%-
10.64%流动资产合计5,300,098,
652.793,471,578,
189.
6765.46%
61.73%
3.73%非流动资产长期股权投资1,965,961,
320.041,424,400,
620.
0924.28%
25.33%-
1.05%固定资产602,296,
751.32570,875,
068.
517.44%
10.15%-
2.71%在建工程79,474,
614.1958,295,
593.
010.98%
1.04%-
0.05%无形资产70,825,
065.3049,835,
891.
820.87%
0.89%-
0.01%长期待摊费用2,365,
798.
050.03%
0.00%
0.03%递延所得税资产75,256,
660.0048,696,
871.
780.93%
0.87%
0.06%非流动资产合计2,796,180,
208.902,152,104,
045.
2134.54%
38.27%-
3.73%资产总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.
88100.00%
100.00%
0.00%流动负债短期借款563,479,
920.961,040,148,
153.
956.96%
18.50%-
11.54%应付票据1,254,209,
425.52537,529,
200.
0015.49%
9.56%
5.93%应付账款1,772,937,
011.19524,922,
354.
7221.90%
9.33%
12.56%预收款项55,578,
456.55104,806,
435.
540.69%
1.86%-
1.18%应付职工薪酬6,407,
211.844,452,
502.
300.08%
0.08%
0.00%应交税费100,566,
153.4348,103,
797.
141.24%
0.86%
0.38%应付利息5,600,
000.
030.00%
0.10%-
0.10%其他应付款392,422,
197.62278,473,
105.
524.85%
4.95%-
0.10%流动负债合计4,145,600,
377.112,544,035,
549.
2051.20%
45.24%
5.97%非流动负债长期借款68,283,
000.0034,176,
500.
000.84%
0.61%
0.24%应付债券620,833,
047.
390.00%
11.04%-
11.04%递延所得税负债6,680,
937.475,778,
854.
280.08%
0.10%-
0.02%其他非流动负债48,648,
228.203,548,
018.
040.60%
0.06%
0.54%非流动负债合计123,612,
165.67664,336,
419.
711.53%
11.81%-
10.29%负债合计4,269,212,
542.783,208,371,
968.
9152.73%
57.05%-
4.32%所有者权益实收资本（股本）650,161,
424.00472,456,
265.
008.03%
8.40%-
0.37%资本公积1,084,089,
705.70619,776,
368.
3813.39%
11.02%
2.37%盈余公积432,340,
441.93350,181,
865.
885.34%
6.23%-
0.89%未分配利润1,660,474,
747.28972,895,
766.
7120.51%
17.30%
3.21%所有者权益合计3,827,066,
318.912,415,310,
265.
9747.27%
42.95%
4.32%负债和所有者权益总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.
88100.00%
100.00%
0.00%表3柳工母公司资产负债表横向趋势分析项目2009年2008年2007年2007年2008年2009年流动资产货币资金1,620,636,
079.01641,403,
615.14254,992,
978.
731.
002.
526.36应收票据611,927,
728.20188,325,
282.48280,500,
934.
951.
000.
672.18应收账款977,270,
333.50783,470,
766.42610,737,
585.
111.
001.
281.60预付款项60,530,
860.5646,746,
096.68102,054,
178.
091.
000.
460.59其他应收款430,130,
439.73102,024,
308.0622,113,
366.
881.
004.
6119.45存货1,599,603,
211.791,709,608,
120.891,330,783,
020.
341.
001.
281.20流动资产合计5,300,098,
652.793,471,578,
189.672,601,182,
064.
101.
002.
526.36非流动资产长期股权投资1,965,961,
320.041,424,400,
620.09664,858,
995.
511.
002.
142.96固定资产602,296,
751.32570,875,
068.51443,641,
868.
231.
001.
291.36在建工程79,474,
614.1958,295,
593.0199,145,
715.
811.
000.
590.80无形资产70,825,
065.3049,835,
891.8267,230,
623.
671.
000.
741.05长期待摊费用2,365,
798.
050.
000.
000.
001.00递延所得税资产75,256,
660.0048,696,
871.7837,845,
846.
151.
001.
291.99非流动资产合计2,796,180,
208.902,152,104,
045.211,312,723,
049.
371.
001.
642.13资产总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.883,913,905,
113.
471.
001.
442.07流动负债短期借款563,479,
920.961,040,148,
153.95130,000,
000.
001.
008.
004.33应付票据1,254,209,
425.52537,529,
200.00443,598,
000.
001.
001.
212.83应付账款1,772,937,
011.19524,922,
354.72912,069,
900.
671.
000.
581.94预收款项55,578,
456.55104,806,
435.5479,348,
161.
061.
001.
320.70应付职工薪酬6,407,
211.844,452,
502.3022,383,
064.
271.
000.
200.29应交税费100,566,
153.4348,103,
797.14-9,246,
179.
971.
006.
2011.88应付利息5,600,
000.
030.
000.
001.
000.00其他应付款392,422,
197.62278,473,
105.52231,599,
107.
601.
001.
201.69其他流动负债3,248,
018.
041.
000.
000.00流动负债合计4,145,600,
377.112,544,035,
549.201,813,000,
071.
671.
001.
402.29非流动负债长期借款68,283,
000.0034,176,
500.
000.
000.
001.
002.00应付债券620,833,
047.
390.
000.
001.
000.00递延所得税负债6,680,
937.475,778,
854.282,164,
996.
661.
002.
673.09其他非流动负债48,648,
228.203,548,
018.
040.
000.
001.
0013.71非流动负债合计123,612,
165.67664,336,
419.712,164,
996.
661.
00306.
8557.10负债合计4,269,212,
542.783,208,371,
968.911,815,165,
068.
331.
001.
772.35所有者权益实收资本（股本）650,161,
424.00472,456,
265.00472,456,
179.
001.
001.
001.38资本公积1,084,089,
705.70619,776,
368.38440,028,
350.
561.
001.
412.46盈余公积432,340,
441.93350,181,
865.88315,268,
981.
861.
001.
111.37未分配利润1,660,474,
747.28972,895,
766.71870,986,
533.
721.
001.
121.91所有者权益合计3,827,066,
318.912,415,310,
265.972,098,740,
045.
141.
001.
151.82负债和所有者权益总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.883,913,905,
113.
471.
001.
442.07表4柳工母公司2007-2009年结构报表趋势分析2009年共2008年共同2007年共同项目2009年2008年2007年同比报表比报表比报表流动资产.货币资金1,620,636,
079.01641,403,
615.14254,992,
978.
7320.02%
11.41%
6.52%应收票据611,927,
728.20188,325,
282.48280,500,
934.
957.56%
3.35%
7.17%应收账款977,270,
333.50783,470,
766.42610,737,
585.
1112.07%
13.93%
15.60%预付款项60,530,
860.5646,746,
096.68102,054,
178.
090.75%
0.83%
2.61%其他应收款430,130,
439.73102,024,
308.0622,113,
366.
885.31%
1.81%
0.56%存货1,599,603,
211.791,709,608,
120.891,330,783,
020.
3419.76%
30.40%
34.00%流动资产合计5,300,098,
652.793,471,578,
189.672,601,182,
064.
1065.46%
61.73%
66.46%非流动资产长期股权投资1,965,961,
320.041,424,400,
620.09664,858,
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5124.28%
25.33%
16.99%固定资产602,296,
751.32570,875,
068.51443,641,
868.
237.44%
10.15%
11.34%在建工程79,474,
614.1958,295,
593.0199,145,
715.
810.98%
1.04%
2.53%无形资产70,825,
065.3049,835,
891.8267,230,
623.
670.87%
0.89%
1.72%长期待摊费用2,365,
798.
050.
000.03%
0.00%
0.00%递延所得税资产75,256,
660.0048,696,
871.7837,845,
846.
150.93%
0.87%
0.97%非流动资产合计2,796,180,
208.902,152,104,
045.211,312,723,
049.
3734.54%
38.27%
33.54%资产总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.883,913,905,
113.
47100.00%
100.00%
100.00%流动负债短期借款563,479,
920.961,040,148,
153.95130,000,
000.
006.96%
18.50%
3.32%应付票据1,254,209,
425.52537,529,
200.00443,598,
000.
0015.49%
9.56%
11.33%应付账款1,772,937,
011.19524,922,
354.72912,069,
900.
6721.90%
9.33%
23.30%预收款项55,578,
456.55104,806,
435.5479,348,
161.
060.69%
1.86%
2.03%应付职工薪酬6,407,
211.844,452,
502.3022,383,
064.
270.08%
0.08%
0.57%应交税费100,566,
153.4348,103,
797.14-9,246,
179.
971.24%
0.86%
0.24%应付利息5,600,
000.
030.
000.00%
0.10%
0.00%其他应付款392,422,
197.62278,473,
105.52231,599,
107.
604.85%
4.95%
5.92%其他非流动负债3,248,
018.
040.08%流动负债合计4,145,600,
377.112,544,035,
549.201,813,000,
071.
6751.20%
45.24%
46.32%非流动负债长期借款68,283,
000.0034,176,
500.
000.
000.84%
0.61%
0.00%应付债券620,833,
047.
390.
000.00%
11.04%
0.00%递延所得税负债6,680,
937.475,778,
854.282,164,
996.
660.08%
0.10%
0.06%其他非流动负债48,648,
228.203,548,
018.
040.
000.60%
0.06%
0.00%非流动负债合计123,612,
165.67664,336,
419.712,164,
996.
661.53%
11.81%
0.06%负债合计4,269,212,
542.783,208,371,
968.911,815,165,
068.
3352.73%
57.05%
46.38%所有者权益实收资本（股本）650,161,
424.00472,456,
265.00472,456,
179.
008.03%
8.40%
12.07%资本公积1,084,089,
705.70619,776,
368.38440,028,
350.
5613.39%
11.02%
11.24%盈余公积432,340,
441.93350,181,
865.88315,268,
981.
865.34%
6.23%
8.06%未分配利润1,660,474,
747.28972,895,
766.71870,986,
533.
7220.51%
17.30%
22.25%所有者权益合计3,827,066,
318.912,415,310,
265.972,098,740,
045.
1447.27%
42.95%
53.62%负债和所有者权益总计8,096,278,
861.695,623,682,
234.883,913,905,
113.
47100.00%
100.00%
100.00%根据上面编制的四个比较报表，可对该公司的财务状况变化作如下分析:
（一）资产变化情况分析从总资产来看，2009年年末比年初增加了24725万元，增幅为
43.97%说明企业占有的经济资源有较大增加，经营规模扩大较快从连续三年的趋势分析可以看出，企业扩张的趋势非常明显，2009年增速更是显著提高从总资产构成来看，流动资产增加了9792万元，占总资产的比重由年初的
61.73%,上升为年末的
65.46%,上升了
3.73个百分点，资产总体结构变化不大比较引人注目的是货币资金、应收票据、其他应收款的涨幅较大，年内增长幅度分别为L5倍、
2.2倍、
3.2倍,在总资产中的比重分别到达了20%、8%、5%,各自增加了
8.
61、
4.
21、
3.5个百分点尤其是货币资金，连续两年高速增长，增幅远远超过总资产的增长规模此外，存货的变化也比较明显，在总资产中的比重由年初的
30.4%下降到年末的
19.76%,减少了
10.64个百分点存货下降的原因有可能是企业减少了采购量和产量，也可能是企业加大了销售的力度根据利润表数据可算出企业营业收入增幅为7%,远远小于总资产的增幅；另外，根据报表附注中原材料和在产品期末金额均小于期初的事实来看，柳工存货下降原因应属于第一种可能,企业存货周转率略有下降（2008年为
5.06,2009年为
4.76）也进一步验证了这一推断而货币资金增长主要原因在于经营活动现金净流量的增长，销售总额的增长带来了更多的现金，购置商品、接受劳务支付的现金却下降，开源与节流并举，使得货币资金的增速加快企业报表附注说明，其他应收款的增长主要是因为销售产品整机代垫运费增长所致,属于销售增长带动的结果在非流动资产中除固定资产、长期股权投资有一定程度下降外，其余各工程的比重变化均很小，其绝对值的增长是随着资产总规模的增长而增长，水涨船高，比较正常综合流动资产及长期股权投资、固定资产的变化情况，可以看出企业资产的流动性增强，投资增速减缓，经营风险降低但企业后期应注意进一步加强应收款的回款力度，因为应收账款、应收票据、预付款项、其他应收款在总资产中的比重合计上升了5个百分点，应收账款周转率从2008年的
12.7下降到2009年的
10.8,回款时间变长，预示着企业有更多的资金被其他单位占用
（二）负债变化情况分析负债是企业筹集资金的渠道之一，负债的变化反映了企业筹资方式的变化，表达了不同时期企业的财务风险水平从负债总额来看，年末比年初增长了10608万元，增幅为33%资产负债率由57%下降到53%,降了4个百分点说明企业对负债筹资的依赖程度有所下降,企业自有资金比例上升从负债内部构成看，流动负债年末比年初增加了
62.73%,占总资金的比重为
51.2%,增长了近6个百分点相应的，长期负债比年初下降了81胎占总资金的比重下降了10个百分点流动负债的增长明显的是应付票据、应付账款、应交税费，三者增幅分别为L3倍和
2.7倍和1倍在总资金中的比重分别增长了
5.9和
12.
56、
0.38个百分点应付票据和应付账款是企业在购置商品、接受劳务中应付的款项，是一种商业信用筹资，根本没有利息支出，是一种低本钱的筹资方式，但如果长期拖欠则会影响企业信用从二者的性质来看,其是随采购发生的，一般采购量越大，应付账款的量也就越大如果存货数量没有增加，应付款却大幅上涨，则可能是企业长期拖欠积累导致，通常拖欠造成的应付款恶性增长往往伴随着银行短期借款的增长如果排除拖欠的可能性，那就是企业在商业谈判中掌握了更多的主动权，获得更多更优惠的延期付款条件对于柳工而言，其存货和短期借款都是下降的,因此其应付款的增长应属于良性增长，值得肯定商业信用的大幅增长缓解了企业对银行信用的依赖，短期借款筹资方式下降了1L5个百分点，使得本期财务费用大幅下降，对企业利润增长做出了奉献应交税费尽管涨幅较大，但比重变化却很小，说明这不是企业长期欠缴税款，而是经营规模扩大带来的正常结果长期负债中，变化显著的是应付债券，在总资金中的比重下降了11个百分点，降幅为100%；根据董事会报告，可知企业的应付债券均为之前发行的可转换债券，2009年除了局部赎回外，其余全部转为企业股票，并未对企业资金总量造成重大影响至于长期借款工程，尽管有近一倍的增幅，但比重变化却不明显，且连续三年均呈低比重趋势，不属于分析的重点由于流动负债的筹资本钱较长期负债低，企业负债内部结构的变化可以降低财务费用的支出，但是流动负债的还款期短，财务风险比长期负债要高，因此，尽管理论上企业资产负债率下降会降低总体的财务风险，但增长的流动负债将给企业近期造成更大的还款压力，企业必须持续加强销售回款，确保经营现金净流量的稳定增K,以保证流动负债的按期归还
（三）所有者权益变化情况分析所有者权益是企业筹集资金的另一渠道，所有者权益在总资产中的比重上下，对债权人而言有重要影响，表达了企业债权人权益受保障的程度从企业所有者权益总额来看，年末比年初增长了58%,占总资产的比重则增加了
4.3个百分点，到达
47.27%,可见，企业总资金中有近一半属于投资者投入，对债权人权益的保障程度比较大，债权人的资金平安性较高所有者权益中增长较大的是资本公积和未分配利润，增幅均超过70%,在总资产中的比重则分别增长了
2.37和
3.21个百分点资本公积的增长是因为债转股所致，对资金总量没有影响未分配利润比重增长是由于企业降低利润分配比例所致，2008年报表附注显示，当年利润分配方案为每10股派送
4.5元现金，当年每股收益为
0.7,每股分红比例为64%,而2009年利润分配方案为每10股派送1元现金，同期每股收益为L33,分红比例仅为
7.5%利润分配比例的下降使得更多的利润留存在企业，成为企业筹资的一个主要工程相比其他筹资方式而言，留存利润没有筹资费用，筹资的效果更明显面对金融危机的冲击，企业选择这个筹资方式更为明智，也显示了全体股东齐心协力，放弃短期收益，帮助企业度过难关的决心
（四）投资和筹资的对应分析资产结构的变化表达的是企业的投资战略，负债、所有者权益的结构变化则反映出企业的筹资规划投资战略要顺应宏观环境的变化，以降低企业的经营风险；筹资规划则要根据投资的需要来进行，既要保证资金的供给，又要注意控制筹资本钱和财务风险结合2009年宏观经济环境来看受金融危机的影响，各国经济陷入严重衰退，工程机械市场需求下滑，企业经营环境恶化，我国为了缓解金融危机的影响，推出了十大产业振兴规划，涉及投资总额四万亿元尽管如此，在经济全球化的背景之下，企业经营所面临的不确定性仍然显著增加此时，企业的经营策略应以稳健为主，适当放慢投资增速，防止日后产能严重过剩，从而控制自身经营风险，以抵御宏观环境变化带来的系统风险从上述资产分析可以看出，柳工流动资产比重上升，各项速动资产的增速尤其明显，存货因为缩减采购量和生产量而使得库存下降，一方面减少了仓储费用，另一方面也减少了资金占用所带来的资金本钱，一定程度上缓解了销售放缓对利润增长的不良影响非流动资产中长期股权投资和固定资产比重下降，无形资产等其他长期资产工程比重根本变化不大说明企业资产流动性明显增强，对外投资及对内投资的增速均有所放缓，但技术的研发仍能保持同步可见，柳工的资产结构变化是顺应宏观环境变化而作出的一系列调整，对此可予以好评在筹资方式上，为了减少筹资本钱方面的支出，企业更多地采用了商业信用和留存利润的筹资方式从资产和资本结构的对称分析结果来看（见表5）,表5柳工资金（本）结构分析项目项目流动负债
51.2%流动资产65%长期负债
1.53%非流动资产35%所有者权益
47.27%资产总计100%负债、所有者权益合计100%企业流动资产占总资金比重为65%,而流动负债占总资金比重为
51.2斩企业流动资产的资金来源除了流动负债外，还有局部来自长期负债及所有者权益，二者属于长期资金来源可见，企业选择的是一种比较保守的资金（本）结构资产负债率为
52.7%,与自有资金比率大致相当；流动比率为
1.3,大于平安线1的水平；速动比率则为
0.9,显示了比较强的偿债能力在宏观经济环境不确定性比较大的情况下，这是比较稳健的选择,企业的财务风险被控制在一个比较合理的水平,既不会因为资产负债率过高导致企业面临巨大的偿债压力，也不会因为负债水平太低而丧失利用财务杠杆提高净资产收益率的时机根据报表数据计算，企业2008年净资产收益率为14%,2009年则为21%,说明柳工的资金来源结构比较恰当，只要着重抓好销售增长及回款工作，按时偿付应付账款和应付票据，企业的经营应该可以稳定健康地开展。
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