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第十章财务分析第一节财务分析的意义和要求K考点分析I
一、财务分析的意义财务分析是指在财务报表反映企业财务状况和经营成果的基础上，运用科学方法对相关财务指标进行比较，并对企业偿债能力、营运能力和盈利能力做出评价，以利企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动规律和进行相关决策的一项财务管理工作财务分析是一项科学的财务管理工作，开展财务分析具有以下重要意义
1.开展财务分析，有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理
2.开展财务分析，有利于企业投资者做出投资决策和债权人制定信用政策
3.开展财务分析，有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管和进行宏观调控
二、财务分析的要求
1.财务分析所依据的信息资料要真实可靠；
2.根据财务分析的目的，正确使用财务分析的方法；
3.从多项财务指标的变化中，全面评价企业的财务状况和经营成果第二节财务分析的方法财务分析的方法主要有比率分析法、比较分析法和趋势分析法三种
一、比率分析法比率分析法是利用同一时期财务报表中两项（或多项）相关数值的比率，评价企业财务状况和经营成果的一种分析方法这种分析方法可以克服绝对数指标不能深入揭示事物内在矛盾的缺点常用的财务比率可分为相关比率、结构比率和动态比率三类采用比率分析法应注意计算财务比率的有关数值必须有内在的关联性，否则没有意义
二、比较分析法比较分析法是将某项实际财务指标与该指标的评价标准进行比照，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法这种分析方法有利于揭示实际财务指标与标准评价指标之间的差异常用的指标评价标准，可分为公认标准（绝对标准）、行业标准、目标标准和历史标准四类采用比较分析法应注意
（1）实际财务指标与指标评价标准的经济内涵必须相同；
（2）实际财务指标与指标评价标准的计算期间必须保持一致；
（3）实际财务指标与指标评价标准的计算方法必须可比
三、趋势分析法趋势分析法是利用财务报表提供的数据资料，将各期有关指标的实际数值与相同指标的历史数值进行定基比照和环比比照，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法这种分析方法有利于预测财务活动的开展趋势采用趋势分析法通常要编制比较财务报表比较财务报表的编制方法有两种
（1）按绝对数编制；
（2）按相对数编制K例题推荐I
1、趋势分析法是（AC）A.动态分析法B.静态分析法C.将不同时期相同工程进行比较D.将不同时期不同工程进行比较E.将同一时期不同工程进行比较第三节偿债能力分析偿债能力是指企业归还到期债务的能力，它包括归还短期债务和归还长期债务两方面的内容反映偿债能力的主要指标有
1.流动比率；
2.速动比率；
3.即付比率（现金比率）；
4.资产负债率；
5.资本金负债率（股东权益负债率）前三项指标是反映企业归还短期债务能力的指标，后两项指标是反映企业归还长期负债能力的指标第四节营运能力分析K考点分析X反映营运能力的指标营运能力是指企业运用资金的能力反映营运能力的主要指标有
1.应收账款周转率；
2.存货周转率；
3.营运资金存货率；
4.流动资产周转率；
5.固定资产周转率；
6.总资产周转率要掌握各项指标的经济含义、表示形式、计算方法和应用时应注意的问题K例题推荐I
1、存货周转率（ABE）A.是分析企业存货流动状况的一项指标B.存货周转次数多，说明存货周转速度快C.存货周转次数少，说明存货周转速度快D.存货周转天数多，说明存货周转快E.存货周转天数少，说明存货周转快第五节盈利能力分析K考点分析U反映盈利能力的指标盈利能力是指企业获取利润的能力反映盈利能力的主要指标有
1.资本金利润率和所有者权益利润率；
2.营业收入利润率；
3.本钱费用利润率；
4.总资产利润率K例题推荐U
1、将资产负债表和损益表相连的财务比率有（BCD）A.资产负债率B.资产利润率C.应收账款周转率I）.存货周转率E.营业收入利润率同步练习
一、单项选择题（在以下备选答案中选取一个正确答案，将其序号填在括号内）
1.财务报表中某个工程不同时期的两项数值的比率称为（）A.相关比率B.动态比率C.结构比率D.标准比率
2.反映企业营运能力的比率是（）A.资产负债率B.营业收入利润率C.流动比率D.资产负债率
3.根据资产负债表可进行（）A.资金来源和资产结构分析B.资金营运能力分析C.经营成果结构分析D.经营成果变动趋势分析
4.为反映某项财务指标的变化趋势和开展速度应采用的财务比率指标是（）A.相关比率B.结构比率C.动态比率D.流动比率
5.流动比率用以反映评价企业的（）A.偿债能力B.短期偿债能力C.营运能力D.盈利能力
6.企业收到投资者追加的投入资本200000元，则本期的资本金负债率（）A.提高B.下降C.保持不变D.可能性提高也可能下降
7.一企业本年销售收入为105000元，其中现销收入为20000元，销售退回与折让、折扣共5000元，年度应收账款平均余额为13560元，则该企业应收账款周转次数约为（）A.
5.9B.
6.1C.
7.7D.
7.
48.某企业年初固定资产原值为450000元，累计折旧95000元，本年度销售收入净额为3618000元，则固定资产周转次数为（）A.
0.09B.
8.5C.
10.8D.
0.
089.企业本期实收资本为300000元，营业利润为150000元，利润总额为180000元，营业收入净额为1857000元，则资本金利润率为（）A.60%B.8%C.50%D.9%
10.企业1996年所有者权益总额为231400元，1997年为224800元，97年利润总额为3500元，则该企业的所有者权益利润率为（）A.
1.28%B.
1.36%C.
1.45%D.
1.53%
二、多项选择题（在以下备选答案中，选取所有正确答案，将其序号填在括号内）
1.财务分析的根本要素是（）A.财务分析的方法B.财务报表及其附注C.财务分析的主体D.财务分析的客体E.财务分析的目的
2.反映企业短期偿债能力的指标主耍是（）A.资产负债率B.速动比率C.资本金负债率D.流动比率E.即付比率
3.反映企业偿债能力的主要指标有（）A.流动比率B.速动比率C.即付比率D.存货周转率E.资本金负债率
4.反映企业营运能力的主要指标有（）A.应收账款周转率B,存货周转率C.销售利润D.资产收益率E.资产周转率
5.反映企业盈利能力的指标主要有（）A.本钱费用利润率B.资本企业利润率C.资本金负债率D.营业收入利润率E.总资产收益率
6.相关比率是指同一时期财务报表中两项相关数值的比率，主要包括（）A.反映偿债能力的指标B.反映营运能力的指标C.反映盈利能力的指标D.反映变化趋势的指标E.反映开展速度的指标
7.进行财务分析所采用的方法（）A.指数分析法B.比较分析法C.比率分析法D.趋势分析法E.结构分析法
8.速动比率指标（）A.比率为11,被认为是理想标准B.比率大于是，说明企业将领带出售存货或举借新债归还到期债务C.比率大于是，说明企业有足够的能力归还到期债务D.比率大于是，说明企业拥有较多的现款和应收账款E.比率小于是,说明企业将依赖出售存货或举借新债归还到期债务
9.即付比率指标的分子包括（）A.应收票据B.应收账款C.现金D.银行存款E.短期有价证券
10.趋势分析法是（）A.动态分析法B.静态分析法C.将不同时期相同工程进行比较D.交不同时期不同工程进行比较E.将同一时期不同工程进行比较
三、简答论述题
1.简述企业财务分析的方法
2.简述采用比较分析法进行财务分析应注意的事项
3.简述编制比较财务报表进行趋势分析应注意的事项
4.财务分析的根本要素有哪些？
四、计算题
1.益群公司的资产负债表和损益表如下所示资产负债表1996年12月31日单位万元资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数货币资金940短期借款1482短期投资1150应付票据15应收账款650690应付账款834减坏账准备20其他应付款式81应收账款净额670应付工资62预付账款110应付福利费109其他应收款27未交税金47存货2500未付利润380待摊费用4流动负债合计3010流动资产合计5401长期负债1200固定资产净值1180所有者权益24302670无形资产299其中实收资本2400总计68880总计6880损益表1996年单位万元工程本月数本年累计数
一、商品销售收入13500减销售退回、折扣和折让366商品销售收入净额13134减商品销售本钱7855商品销售费用1212商品销售税金及附加655
二、商品销售利润3412加其他销售利润97减管理费用2446财务费用206
三、营业利润857加投资收益360营业外收入9减；营业处支出6要求
四、（利1润）总计额算该公司的流动比率、速动比率、即付比率、资产负债统治和资本金负债率指标;1220【参考答案】
一、单项选择题
1.B
2.C
3.A
4.C
5.B
6.B
7.A
8.C
9.A
10.D
二、多项选择题
1.ABCDE
2.BDE
3.ABCE
4.ABE
5.ABDE
6.ABC
7.BCD
8.ACDE
9.CDE
10.AC
三、简答论述题
1.答财务分析方法包括比较分析法、比就绪分析法和趋势分析法三种比较分析法是指将某项财务指标与性质相同的指标标准进行比照，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法；比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比就绪担忧示企业财务状况和经营成果的一种分析方法在财务分析中，比率分析法应用得比较广泛；趋势分析法是指利用财务报表提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定其比照和环比比照，提示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法
2.答采用比较分析法进行财务分析，应注意以下几个问题1实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致2实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致3实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致4绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行
3.答编制比较财务报表进行趋势分析应注意以下问题1掌握分析的重点2分析时既可以采用绝对数比较，也可以利用相对数比较3分析时既可采用定其比较的方法，又可以采用环比比较的方法
4.答财务分析的根本要素有1财务分析的主体，即对企业财务报表进行分析的机构和人员2财务分析的依据，主要是企业编制的财务报表3财务分析的方法，即对财务报表提供的住处进行比较、评价并拟定对策的方法4财务分析的客体，即财务评价的对象包括企业的财务状况，经营成果及其变化趋势5财务分析的目的，即进行财务分析的最终目标，就是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据
四、计算题
1.解:1流动比率=5401/3010=
1.79速动比率二5401-2500/3010=
0.96即付比率=940+1150/3010=
0.69资产负债率二3010+1200/6880X100%=
61.19%资本金负债率二3010+1200/2400X100%=
175.41%2公司本年度的商品销售收入净额中含赊销收入4000万元计算该公司的应收账款周转次数和周转天数、存货周转次数和周转天数、营运资金存货率指标；解应收账款周转次数=4000X2/650+690=
5.97次应收账款周转天数=360/
5.97=
60.3天存货周转次数=7855X2/2340+2500=
3.25次存货周转天数=360/
3.25=11077次营运资金存货率=2500/5401-3010X100%=
104.56%3计算该公司的资本金利润率、营业收入利润率、营业本钱利润率若该公司为股份有限公司，计算其股东权益报酬率解资本金利润率=1220/2400*100%=
50.83%营业收入利润率=857/13134X100%=
6.53%本钱费用利润率=857/7855+1212+2446+206X100%=
7.31%股东权益报酬率=1220*2/2430+2670X100%=
47.84%财务管理典型计算题类型举例
1、华丰公司正在购置一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元此项贷款的年复利率为8%,要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？PVIFA,=
6.710W8%S§假设每年偿付额即年金为A,则AX PVIFA8%,=1OOO A=1000/
6.710=
149.031万元IO
2、某人准备购置一套住房，他必须现在支付15万元现金，以后在10年内每年年末支付
1.5万元,若以年复利率5%计,则这套住房现价多少？5分PVIFQ5%=
7.722JO房价现值=150000+15000X
7.722=265830元
3、华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券年利率9%1600万元，优先股年股息率8%400万，普通股1000万元普通股每股的年股息率为11%,预计股利增长率为5%,假定筹资费率均为3%,企业所得税税率为33%要求计算该企业现有资本结构的加权平均本钱解图债券本钱=9%1—33%/1—3%=
6.2%普通股本钱=11%1—3%+5%=
16.3%优先股本钱=8%/1-3%=
8.2%加权平均本钱=
6.2%X1600/3000+
16.3%X1000/3000+
8.2%X400/3000=
9.8%
4、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元年利率10%,普通股100万元10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股，以后各年预计增长5%现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10%,发行股票260万元26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变所得税率30%计算企业增资后1各种资金占总资金的比重2各种资金的本钱3加权资金本钱1债券比重=100+140/600=
0.4股票比重=100+260/600=
0.62债券本钱=10%X1-30%=7%股票本钱=1/10+5%=15%3加权资金本钱=
0.4义7%+
0.6X15%=
11.8%
5、某厂B材料全年需要量9000吨，每次订货费用3000元，每吨材料的全年储存费为300元试确定经济采购批量及最正确订货次数计算结算保存两位小数
6、华丰公司1998年流动资产利润率为28%,流动资产周转率为4次，销售收入15000万元计算1销售利润率；21998年的销售利润；31998年流动资产平均数额SfH11998年流动资产平均数额=销售收入/流动资产周转率=15000/4=3750万元21998年的销售利润=流动资产平均数额X流动资产利润率=3750X28%=1050万元3销售利润率=销售利润/销售收入=1050/15000X100%=7%
7、某企业资金总额为400万元，期望利润为64万元，当借入资金与自有资金的比例为13,借入资金利息率为10%时，求期望自有资金利润率
8、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元计算本债券投资收益额及持券期间的收益率5分解答|债券投资收益额=16000-15000-60-68=872元持券期间收益率=872/15000+60X100%=
5.79%
9、华丰公司濒临破产,现宣告破产清算.清算过程利发生清算费用35万元,财产变现损失为60万元.该企业变现前财产价值为755万元,负债为800万元其中有担保债务240万元,无担保债务为560万元.计算无担保债务的归还比率.噩|无担保债务的归还比率=755-35-60-240/560X100%=75%
10、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率•律为4%,每年复利两次；而内资银行采用单利法，10年期的银行存款利率为
4.5%现某人有在10年内不需要使用的多余资金1000000元需要存入银行,假设两银行在其他方面的情况完全一致试问，该人的多余资金应该存入哪家银行？随该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大？内资银行1000000X1+10X
4.5%=1450000元外资银行X1+2%2°=ioooooxi.486=1486000元应该存入外资银行
11、华丰公司资金结构如下资金来源数额比重400,00020%优先股1000,00050%普通股企业债券600,00030%该企业优先股本钱率为12%；普通股本钱率预计为16%；企业债券本钱率为9%（税后）要求计算该公司的平均资金本钱率解阁平均资金本钱率=12%X20%+16%X50%+9%X30%=
2.4%+8%+
2.7%=
13.1%
12、
（1）华丰公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元要求计算其投资报酬率
（2）华丰公司发行面值为100元，利息为10%,期限为10年的债券要求计算
①市场利率为10%时的发行价格
②市场利率为12%时的发行价格
③市场利率为8%时的发行价格
（1）投资报酬率=X100%=
14.58%
（2）
①当市场利率为10%时，发行价格为发行价格二100元
②当市场利率为12%时，发行价格为发行价格二
88.61元
③当市场利率为8%时，发行价格为发行价格二
113.42元。
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