中级财务管理预习——

第一章总论缺陷

1.公司的价值过于理论化，不易操作第一节公司财务管理目的理论

2.对于非上市公司，只能对公司进行专门日勺

（一）利润最大化评估才干拟定其价值，而在评估公司的资产时，由于受评估原则和评估方式的影响，很难做到客观和长处精确

（四）有关者利益最大化可以促使公司讲求经济核算，改善技本公司的利益有关者不仅涉及股东，还涉及债权人、公司经营者、客户、供应商、员工、政府等加强管理，提高劳动效率因此，在拟定公司财务管理目的时，不能忽视这些减少成本，关怀市场有关利益群体的利益有关者利益最大化目的的具体内容涉及提高产品质量，开发新产品

（1）强调风险与报酬的I均衡，将风险限制在公司可以承受的I范畴内；

（2）强调股东的首要地位；缺陷

（3）强调对代理人即公司经营者日勺监督和

1.没有考虑利润日勺实现时间和资金时间价控制；值；

（4）关怀本公司一般职工的利益；

2.没有考虑风险问题；

（5）不断加强与债权人的关系；

3.没有反映发明的利润与投入资本之间的关系；

（6）关怀客户的长期利益；

4.也许导致短期财务决策倾向，影响公司长远

（7）加强与供应商股I协作；发展

（8）保持与政府部门的良好关系

（二）股东财富最大化长处长处L有助于公司长期稳定发展；

1.考虑了风险因素；

2.体现了合伙共赢的价值理念，有助于实现公

2.在一定限度上能避免公司短期行为；司经济效益和社会效益的统一；

3.对上市公司而言，比较容易量化，便于考核

3.这一目的J自身是一种多元化、多层次时目和奖惩的体系，较好的兼顾了各利益主体日勺利益；缺陷

4.体现了前瞻性和现实性日勺统一

1.一般只合用于上市公司，非上市公司很难采本书觉得，有关者利益最大化是现代公司财务用；管理最抱负的目口勺

2.股价受多种因素影响，不能完全精确反映公练习题司财务管理状况；1,下列有关公司价值最大化目日勺日勺说法对时时

3.它强调的是股东利益，而对其他有关者H勺是（）利益注重不够A.该目日勺是指公司通过合理经营，采用最优日勺

（三）公司价值最大化财务政策，在保证公司长期稳定发展日勺基础上使长处公司总价值达到最大

1.考虑了获得报酬的I时间，并用时间价值日B.该目日勺没有考虑投资口勺风险价值勺原理进行了计量；C.该目的没有考虑资金H勺时间价值

2.考虑了风险与报酬的关系；D.该目日勺觉得公司价值是指公司的账面价值【对

3.能克服公司在追求利润上的短期行为；时答案】A

4.用价值替代价格，克服了过多受外界市场因【答案解析】公司价值最大化目的I,是指公司素口勺干扰,有效地规避了公司的短期行为通过合理经营，采用最优的财务政策，充足考虑资

2.收回借款金区I时间价值和风险与报酬口勺关系，在保证公

3.停止借款司长期稳定发展的基础上使公司总价值达到最大该目的I觉得公司价值是公司所有者权益日勺市场价值，或者是公司所能发明的估计将来钞票流量时财务管理环节现值

二、利益冲突的协调

一、计划与预算将有关者利益最大化作为财务管理目日勺，其

（一）财务预测财务预测是根据公司财务活首要规定就是要协调有关者的利益关系，化解他们动的历史资料，考虑现实的规定和条件,对公司将来之间的I利益冲突要把握的原则是尽量使公司的财务活动作出较为具体口勺估计和测算的过程有关者的利益分派在数量上和时间上达到动态的I财务预测日勺措施重要有定性预测和定量预测两类平衡

（二）财务计划财务计划是根据公司

（一）所有者与经营者利益冲突的协调整体战略目的I和规划，结合财务预测口勺成果，对经营者和所有者H勺重要利益冲突，就是经营财务活动进行规划，并以指标形式贯彻到每一计划者但愿在发明财富时同步，可以获取更多的报酬、期间的过程更多的享有；而所有者则但愿以较小的代价（报酬）拟定财务计划指标的措施重要有平衡法、因素法、实现更多的I财富增值比例法和定额法等协调所有者与经营者利益冲突的方式有

（三）财务预算

1.解雇财务预算是根据财务战略、财务计划和多种预这是一种通过所有者约束经营者的措施测信息，拟定预算期内多种预算指标的过程

2.接受财务预算欧I措施重要涉及固定预算与弹性预算，这是一种通过市场约束经营者的措施增量预算与零基预算，定期预算和滚动预算等

3.鼓励这是将经营者H勺报酬与其绩效直接挂钩，以使经

二、决策与控制营者自觉采用能提高所有者财富日勺措施

（一）财务决策鼓励一般有两种方式财务决策是按照财务战略目日勺的总体规定，

1.股票期权运用专门H勺措施对多种备选方案进行比较和分析，这是容许经营者以商定日勺价格购买一定数量的本从中选出最佳方案的过程公司股票，股票的I市场价格高于商定价格日勺部财务决策是财务管理的核心，决策的I成功与否直分就是经营者所得的I报酬接关系到公司的兴衰成败财务决策的措施重要有

2.绩效股

（1）经验判断法，如裁减法、排队法、归类法等；这是公司运用每股收益、资产收益率等指标评价经

（2）定量分析措施，如优选对比法、数学微分法、营者绩效，并视其绩效大小予以经营者数量不等日线性规划法、概率决策法等勺股票作为报酬

（二）财务控制

（二）所有者与债权人日勺利益冲突协调财务控制是运用有关信息和特定手段，对公司所有者的目的也许与债权人盼望实现的B日勺的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定发生矛盾协调所有者与债权人口勺利益冲突协调的财务目的的过程欧I方式有财务控制的措施重要有前馈控制、过程控制、反馈

1.限制性借债控制几种债权人通过先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能借款，重要为削弱债

三、分析与考核权人日勺债权价值（-）财务分析司整体财务目的的背离以及财务资源运用效率的下财务分析是根据公司财务报表等信息资料，采降集中啊‘利益”重要是容易使公司财务目的协用专门措施，系统分析和评价公司财务状况、经营调和提高财务资源的运用效率，分散的“利益”重成果以及将来趋势的过程财务分析的措施重要有要是提高财务决策和调动各所属单位日勺积极性比较分析、比率分析，综合分析等集权型或分权型财务管理体制的选择，本质上

（二）财务考核体现着公司的管理政策，是公司基于环境约束与发财务考核是将报告期实际完毕数与规定欧I考展战略考虑顺势而定日勺权变性方略核指标进行对比，拟定有关责任单位和个人与否完

2.集权与分权相结合型财务管理体制将公司内毕任务日勺过程重大决策权集中于公司总部，而赋予各所属单位自财务考核的形式是多种多样口勺，可以用绝对指标、主经营权下列有关该体制特点说法对的的有（）相对指标、完毕比例考核，也可用多种财务指标进A.在管理上，运用公司的各项优势，对所有权限集行综合评价考核中管理B.在管理上，运用公司的各项优势，对部分权限集第三节财务管理体制中管理C在经营上，不能调动各所属单位的生产经营积极

一、公司财务管理体制的一般模式

（一）集性权型财务管理体制D.在经营上，充足调动各所属单位日勺生产经营积集权型财务管理体制是指公司对各所属单位的极性I所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位【对的1答案】BD没有财务决策权，公司总部财务部门不仅参与决策【答案解析】集权与分权相结合型财务管理体制和执行决策，在特定状况下还直接参与各所属单位旨在以公司发展战略和经营目日勺为核心，将公司的执行过程内重大决策权集中于公司总部，而赋予各所属单位重要管理权限集中于公司总部，各所属单位执行公自主经营权其重要特点是司总部的各项指令

（1）在制度上，公司内应制定统一的I内部管理制

（二）分权型财务管理体制分权型财务管理度，明确财务权限及收益分派措施，各所属单位应体制是指公司将财务决策权与管理权完全下放到各遵循执行,并根据自身日勺特点加以补充所属单位，各所属单位只需对某些决策成果报请公

（2）在管理上，运用公司日勺各项优势，对部分权司总部备案即可限集中管理

（三）集权与分权相结合型财务管理体制

（3）在经营上，充足调动各所属单位日勺生产经营集权与分权相结合型财务管理体制实质就是集积极性权下的分权，公司对各所属单位在所有重大问题日勺决策与解决上实行高度集权，各所属单位则对平

三、公司财务管理体制的设计原则常经营活动具有较大的自主权从公司的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则

二、集权与分权的选择

（一）与现代公司制度日勺规定相适应的原则公司的财务特性决定了分权的必然性，而公司的规模效益、风险防备又规定集权集权和分权日勺各有利弊和特点财务管理的体制欧I集权和分权，需要考虑公司与和所属单位之间日勺资本关系和业务关系口勺具体特性，以及集权与分权的r成本”和“利益工集中的r成本”重要是各所属单位积极性日勺损失和财务决策效率日勺下降，分散日勺“成本”重要是也许发生的各所属单位财务决策目啊及财务行为与公现代公司制度是一种产权制度，它是以产权为资权，投资权，用资、担保权，固定资产购买权，依托，对多种经济主体在产权关系中口勺权利、责财务机构设立权，收益分派权；任、义务进行合理有效的组织、调节时制度安排，具体分权内容重要有四分散:分散经营自主权,人员它具有“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科管理权，业务定价权，费用开支日勺审批权学邛勺特性

3.集权与分权相结合型财务管理体制的核心公司内部互相间关系时解决应以产权制度安排为基内容是公司总部应做到制度统本根据按照现代公司制度的J规定，公司财务管理体制必一，资金集中，信息集成和人员委派具须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务体应集中的I权利不涉及（）制度为根据，体现现代公司制度特别是现代公司产A.筹资、融资权权制度管理日勺思想B.业务定价权

（二）明确公司对各所属单位管理中的决策C.财务机构设立权权、执行权与监督权三者分立原则现代D.收益分派权公司要做到管理科学，必须一方面规定从决策与管【对时答案】B理程序上做到科学、民主，因此决策权、执行权与【答案解析】集权与分权相结合型财务管理体制监督权三权分立的制度必不可少的核心内容是公司总部应做到制度统一，资金集中，

（三）明确财务综合管理和分层管理思想的信息集成和人员委派具体应集中制度制定权，筹原则现代公司制度规定管理是一种综合管理、战略资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购管理，规定买权，财务机构设立权，收益分派权；分散经营自

（1）从公司整体角度对公司的财务战略进行定位；主权，人员管理权，业务定价权，费用开支的审批

（2）对公司的财务管理行为进行统一规范，做到权高层口勺决策成果能被低层战略经营单位完全执行；

（3）以制度管理替代个人的行为管理，从而保证第四节财务管理环境公司管理的持续性；

（4）以现代公司财务分层管理思想指引具体日勺

一、技术环境管理实践（股东大会、董事会、经理人员、财务经财务管理口勺技术环境，是财务管理得以实现理及财务部门各自打勺管理内容与管理体系）的技术手段和技术条件，它决定着财务管理H勺效

（四）与公司组织体制相相应日勺原则公司率和效果组织体制重要有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式

二、经济环境

1.U型构造直接从事各所属单位的平常管理，即实在影响财务管理区I多种外部环境中，经济环境是行管理层级日勺集中控制；最为重要的I

2.H型构造实质上是公司集团的组织形式，子公司经济环境涉及经济体制、经济周期、经济发展或分公司具有法人资格或是相对独立的利润中心；水平、宏观经济政策、通货膨胀水平等

3.M型构造集权限度较高，突出整体优化，具有较

（一）经济体制强日勺战略研究、实行功能和内部交易协调能力它是目前国际上大的公司管理体制日勺主流形式M型的具体形式有事业部制、矩阵制、多维构造等

四、集权与分权相结合型财务管理体制日勺一般内容总结中国公司的实践，集权与分权相结合型财务管理体制日勺核心内容，是公司总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和人员委派具体集权内容重要有七集中应集中制度制定权，筹资、融不同经济体制下，公司财务管理有明显区别工具，具体分为基本金融工具和衍生金融工具两大类经济体制是制约公司财务管理口勺重要环境因素之金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通一过一定的I金融工具进行交易而融通资金的场合

（二）经济周期

（二）金融市场日勺分类市场经济条件下，经济发展与运营带有一定的金融市场可以按照不同口勺原则进行分类对波动性经济运营大体上经历复苏、繁华、衰退和金融市场可以按不同日勺原则进行分类萧条几种阶段的循环，这种循环叫做经济周期在

（1）以期限为原则，金融市场可分为短期金不同的经济周期，公司应采用不同日勺财务管理战融市场和长期金融市场；略

（2）以功能为原则，金融市场可分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）；

（三）经济发展水平财务管理的发展水平是和经济发展水平密切有关的I,经济发展水平

（3）以融资对象为原则，金融市场可分为资越高，财务管理水平也越好财务管理水平时提高，我市场、外汇市场和黄金市场；也有助于经济发展水平日勺进一步提O

（4）按金融工具的属性，金融市场可分为基

（四）宏观经济政策不同日勺宏观经济政策，础性金融市场与金融衍生品市场；对公司财务管理影响不同金融政策中的货币发行

（5）以地理范畴为原则，金融市场可分为地量、信贷规模会影响公司投资的资金来源和投资日方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场勺预期收益；财税政策会影响公司的资金构造和投

（三）货币市场资项目的选择等；价格政策会影响资金日勺投向和货币市场的重要功能是调节短期资金融通其投资的回收期及预期收益；会计制度的改革会影响重要特点是会计要素的确认和计量，进而对公司财务活动的事

1.期限短前预测、决策及事后日勺评价产生影响等等一般为3—6个月，最长不超过一年；

（五）通货膨胀水平

2.交易目的是解决短期资金周转通货膨胀对公司财务活动的影响是多方面日勺它的资本来源重要是资本所有者临时闲置的资本，重要表目前它日勺用途一般是弥补流动资本的临时局限性；

1.引起资金占用的大量增长，从而增长公司的资金

3.金融工具有较强的“货币性具有流动性强、价需求；格平稳、风险较小等特性

2.引起公司利润虚增，导致公司资金由于利润分派货币市场重要有拆借市场、票据市场、大额定期存而流失；单市场和短期债券市场等

3.引起利润上升，加大公司的权益资金成本；

（四）资我市场

4.引起有价证券价格下降，增长公司的筹资难度.资我市场的重要功能是实现长期资本融通，它

5.4起资金供应紧张，增长公司的筹资难度在通是实现长期资本融通的场合其重要特点是货膨胀初期，货币面临着贬值日勺风险，这时公司

（1）融资期限长，至少1年以上，最长可达;进行投资可以避免风险,实现资本保值;与客户应签

（2）融资目的是解决长期投资性资本，用于补充订长期购货合同，以减少物价上涨导致日勺损失；固定资本，扩大生产能力；获得长期负债，保持资本成本的稳定在通货膨胀

（3）资本借贷量大；持续期，公司可以采用比较严格的信用条件，减少

（4）收益较高但风险也较大公司债权；调节财务政策，避免和减少公司资本流失等等

三、金融环境

（一）金融机构、金融工具与金融市场金融机构重要是银行和非银行金融机构金融工具是融通资金的双方在金融市场上进行资金交易、转让日勺资我市场重要涉及债券市场、股票市场和融资租赁市场等

四、法律环境

（一）法律环境的I范畴市场经济是法制经济，公司的经济活动总是在一定法律规范内进行的I法律既约束公司的非法经济行为，也为公司从事多种合法经济活动提供保护

（二）法律环境对公司财务管理的影响法律环境对公司的影响是多方面的，影响范畴涉及公司组织形式、公司治理构造、投融资活动、平常经营、收益分派等不同种类的法律，分别从不同方面约束公司的经济行为，对公司财务管理产生影响

4.在下列各项中，属于公司财务管理日勺法律环境内拿日勺有（）A.金融市场B.公司法C.金融工具D.税收法规【对时答案】BD【答案解析】财务管理的金融环境重要涉及金融机构、金融工具、金融市场公司法和税收法规属于公司财务管理法律环境日勺内容。