《精财务EVA分析》课件

企业价值创造分析-EVA探讨利用经济增加值EVA评估企业价值创造能力,了解财务管理的核心要素什么是EVA资本成本计算利润调整计算投资资本计算EVA经济增加值是一种综合财务分析方EVA不同于传统的会计利润,它需要对营业EVA通过计算企业的投资资本,综合考虑了法,通过计算企业的资本成本和利润,来评估利润进行系统性的调整,以反映企业的真实企业的所有者权益和负债,以全面反映企业企业的经营绩效盈利能力的总投资规模的计算公式EVA$100加权资本成本企业的加权平均资本成本$200投入资本企业的净营运资本和固定资产8%税后利润率企业的税后经营利润率EVA的计算公式为EVA=税后营业利润-加权平均资本成本×投入资本其中加权平均资本成本考虑了债务资本成本和股权资本成本的加权平均，反映了企业的资金成本水平投入资本则包括企业的净营运资本和固定资产与净利润的区别EVA覆盖资本成本质量指标12EVA考虑了企业的资本成本,而EVA是企业创造价值的指标,可净利润仅反映了税后利润以更好地衡量管理层的绩效动力不同计算方法34EVA激励管理层注重长期价值EVA需要对净利润、资产等进创造,而净利润可能会导致短期行复杂的会计调整,而净利润是决策直接取自财务报表企业值的解释EVA资本回报EVA反映了企业在一定时期内创造的价值超过资本成本的水平正EVA意味着企业创造了价值,负EVA则表示资本被浪费价值增长EVA为企业提供了一个衡量价值创造能力的标准企业应致力于提高EVA,以增加股东价值管理决策EVA能够引导企业管理层做出有利于提高资本使用效率的决策,从而提升企业整体经营绩效的影响因素分析EVA营业利润率税率水平资本投入成本资产使用效率营业利润率是影响EVA的关键税率的高低会影响企业的实际资本的成本高低直接决定了资产的周转速度越快,产生的因素之一提高利润率可以直盈利能力,从而对EVA产生影EVA的大小企业需要合理确收益就越大,从而可以提高接提升企业的EVA值响合理控制税负水平非常重定加权平均资本成本WACC EVA值要资本成本的计算资本成本是企业筹措资金的加权平均成本计算公式如下:资本成本Cost ofCapital=权重平均资本成本WACCWACC=权益资本成本×权益比例+负债资本成本×1-税率×负债比例其中,权益资本成本采用股东期望收益率,负债资本成本采用贷款利率通过WACC的计算,企业可以全面了解自身的资金使用成本权重平均资本成本的计算企业税率的确定确定企业税率是EVA分析的关键一步首先需要了解企业所处行业及经营模式,确定适当的标准税率同时还要考虑企业可能享有的各种税收优惠政策,综合确定企业的实际有效税率25%标准税率22%实际税率3%税收优惠营业利润的调整营业收入调整1从营业收入中剔除偶发性收入营业成本调整2剔除非经常性支出营业外收支调整3将营业外收支从营业利润中剔除在计算EVA时,需要对营业利润进行一系列的调整,包括剔除营业收入中的偶发性收入、营业成本中的非经常性支出,以及剔除营业外收支这样可以更准确地反映企业的实际营运能力和利润创造水平营运资金的调整存货周转率1优化仓储管理,提高存货周转效率应收账款周转率2加强应收账款管理,缩短账款回收周期应付账款周转率3合理安排付款期限,延长账期支付营运资金管理是确保企业持续经营的重点合理调整存货、应收账款和应付账款周转率,既能保证生产经营需求,又能降低营运资金占用,从而提高资本使用效率这对于提升企业EVA水平具有重要意义固定资产的调整折旧费用调整1根据资产的实际使用情况对折旧费用进行合理调整,确保反映资产的真实价值资产处置收益调整2及时处置闲置或已废弃的资产,将处置收益计入EVA测算中资产重估调整3定期对资产进行公允价值重估,将重估增值计入EVA测算,以反映资产的实际价值其他资产的调整无形资产将无形资产如专利权、商标权、著作权等资产进行公允价值调整长期股权投资对长期股权投资进行市场价值或者账面价值调整递延税款分析递延税款的合理性,并作相应调整投资性房地产对投资性房地产进行公允价值或重置价值调整历年EVA变动分析影响因素分解EVA营运资本效率固定资产使用效率营运资本周转速度的提升可以降提高固定资产的产出率和利用率,低资本使用成本,从而提高EVA可以减少资产占用,增加EVA营业利润率税收因素通过提高售价、降低成本等措施,合理控制企业税负水平,可以增加可以提高营业利润率,从而提升可供企业使用的利润,提高EVAEVA资本投入效率分析资本回报率衡量每单位投入资本所产生的收益反映公司资本的使用效率总资产收益率反映公司利用全部资产获取利润的能力衡量公司总体运营效率股东权益收益率反映公司利用所有者投入资本获取收益的能力衡量公司的资本使用效率通过分析这些指标可以全面了解公司的资本投入效率,确定资本使用存在的问题,并采取相应措施提高资本使用效率资产使用效率分析利润创造能力分析企业的利润创造能力是EVA分析的核心通过分析公司的营业利润水平、增长趋势和盈利能力指标,可以全面了解企业的价值创造能力同时,还要分析影响利润的关键因素,如成本控制、价格策略、市场份额等,为后续提升EVA提供依据指标2022年2023年增长率营业收入120亿元135亿元

12.5%营业利润15亿元18亿元20%营业利润率

12.5%

13.3%+

0.8个百分点提升策略EVA提高资本使用效率提高资产使用效率通过优化资本配置、加强存量资合理控制资产规模,强化资产管理,产管理等措施,提高资本的使用效提高资产的产出和收益能力率提高营业利润率合理控制税负水平通过提升产品定价、优化成本结充分利用税收优惠政策,采取有效构等方式,不断提升企业的营业利的税务筹划,合理控制企业的税负润率水平提高资本使用效率提高投入产出比合理调配各类资本要素,提高单位资本的产出效率,降低资本闲置和浪费优化资本投入结构根据企业发展战略,合理配置流动资本和固定资本,提高资金的使用效率降低资本成本通过优化融资渠道和方式,降低资金的加权平均资本成本,提高盈利能力提高资产使用效率优化资产结构加强资产管理促进资产创效优化资本配置通过分析现有资产的效率,优建立完善的资产管理制度,加鼓励员工对现有资产进行创新定期评估资本配置情况,及时化资产结构,减少低效资产,提强对存货、固定资产等重点资应用,发掘资产的潜在价值,最调整投资方向,确保资本在最高资产的整体使用效率产的管控,提高资产周转效率大化资产的创收能力具效率的领域得到合理配置提高营业利润率成本管控价格策略通过优化生产流程、提高能源效根据市场供需情况、竞争对手定率等方式来降低生产成本价等因素来合理定价产品结构优化营销创新调整产品组合,淘汰低附加值产采用新的营销模式和广告策略,品,集中资源生产高利润产品提高产品销量及议价能力合理控制税负水平税率优化税务风险控制税务会计核算通过合理的税收规划,尽可能减少企业的税建立完善的税务管理体系,识别和规避税务准确核算各项税款,确保税收征管的真实性负水平,提高资本使用效率风险,确保合法合规和完整性,减少因税务差错造成的损失目标体系设计EVA1明确EVA目标2建立KPI体系根据企业发展战略和经营状况，将EVA目标分解为一系列关键设定具体的EVA目标值，确保绩效指标KPI，涵盖财务、与企业整体目标一致运营、市场等各方面分解至关键岗位设计激励机制34将KPI进一步分解至各个关键建立与KPI挂钩的激励机制，岗位和业务部门，形成完整的以确保目标的实现和全员的参目标体系与主要指标设置EVA投资回报率营业利润率通过衡量资本的实际回报率来评估资反映企业通过自身经营所创造的利润本使用效率水平资本成本率经济增加值率代表企业资本的加权平均资金成本，衡量企业创造的EVA与投入资本之间反映资金筹措成本的比率关键绩效指标KPI营业收入营业利润率衡量企业总体销售业绩,反映企业收入获取能力反映企业的整体盈利水平,衡量营业成本和费用控制能力资产周转率权益回报率衡量企业资产利用效率,体现资产管理水平反映投入资本获得的收益水平,关注股东价值创造激励机制设计基于业绩的薪酬股权激励计划目标管理考核设计与EVA指标挂钩的薪酬激励政策,充分通过员工股权期权等方式,让员工分享公司将EVA目标分解到各部门和个人,建立KPI调动员工的积极性,推动公司整体效益的提成长的红利,增强员工的主人翁意识和长期考核体系,确保全员参与并为公司整体目标升投入而努力在公司管理中的应用EVA战略决策支持业务单元评价激励机制设计风险管理EVA可以帮助管理层分析不同EVA可以用于评估各业务单元将EVA与员工绩效考核和薪酬EVA分析可以帮助管理层识别战略方案的长期价值创造能力,的绩效,有助于公司合理配置挂钩,可以有效激励员工为公和评估投资项目的风险,制定为战略决策提供量化依据,确资源,提高整体效率司创造更多价值相应的风险应对措施保战略目标能够实现在企业估值中的应用EVA企业价值分析投资决策支撑并购评估与整合EVA为企业估值提供了更准确的衡量指标,EVA有利于投资者评估企业的真实价值,做EVA可以帮助企业科学评估并购对象的价有助于深入分析企业的实际经营效率和未来出更明智的投资决策,提高资本配置效率值,优化并购方案,提高并购整合效率发展潜力案例分析我们以某商业银行为例,通过对该银行近几年EVA数据的深入分析,全面了解EVA在企业管理中的应用分析发现,该银行过去几年EVA持续上升,表明其资本使用效率和盈利能力不断提高但还需进一步优化资产结构,控制营运资金规模,提高资产周转率,增强创收能力总结与展望总结展望通过本次EVA分析课程，我们全面掌握了EVA的概念、计算方法未来，企业应进一步完善EVA指标体系,并将其与关键绩效指标以及在企业管理中的应用EVA能够有效评估企业的价值创造能KPI相结合,制定科学合理的激励机制,促进管理层与全员的价值力，并为企业提供更精准的财务决策依据创造意识,推动企业长期健康发展。