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.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示:2012135P71—77市场状况概率年收益率较好0340%一般0o520%较差
0.25%要求
（1）计算甲项目年收益率的期望值；
（2）计算甲项目年收益率的标准离差；
（3）计算甲项目年收益率的标准离差率;
（4）假设乙项目年收益率期望值为25%,标准离差为比较甲、乙两项目风险大小（计算结果保留小数点后两位）18%,投资者准备购买公司普通股股票，该股票上年股利为每股元，假设公司采用稳定增长36o A2A的股利政策，股利年增长率为投资者预期的必要收益率为5%,15%P328P331要求
（1）计算该股票内在价值;
（2）若目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；
（3）若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率某企业投资项目，计划筹资万元,项目预期收益率为.假设该企业所得税税率37A800A12%O为筹资方案如下（）溢价发行债券，面值为万元，发行价格为万元，债券的25%:1250300票面利率为期限为年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为%8%,53（）发行普通股万股,每股发行价格元,筹资费用率为预计第一年每股股利为250104%
0.8元，以后每年按4%递增要求:
（1）计算发行债券的筹资费用；
（2）计算债券筹资的资本成本（不考虑资金时间价值）；
（3）计算普通股筹资的资本成本；
（4）计算本次筹资的综合资本成本（按筹资时市价比例计算权重）
（5）判断A项目是否可行（计算结果保留小数点后两位）某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生产线共需要投资万元，其中固定资产38o350投资万元,垫支流动资金万元,以上投资均于建设起点一次投入预计该生产线使用寿30050命为年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值万元，同时可全额收回垫支的流612动资金该生产线当年建成并投入使用,使用期内预计每年可获销售收入为万元,每年付现125成本为万元若该公司的资金成本为所得税税率为2510%,25%.已知PVIFA10%5=
3.791;PVIFA10%6=
4.355;PVIF10%6=0565P289—298要求
（1）计算固定资产年折旧额;
（2）计算项目年营业净利润和各年的净现金流量;
（3）计算项目净现值，并评价该项目的可行性（计算结果保留小数点后两位）.某公司准备发行面值为元、每年年末付息一次、到期还本的债券该债券票20111035500面利率为6%,期限为3年要求
（1）假定该债券发行时的市场利率为5%,计算该债券的发行价格；（）如果该债券的发行价格为元，所得税税率为计算债券的资本成本（筹资费用忽250025%,略不计,其他条件不变，不考虑资金时间价值）复利现值系数和年金现值系数t123P VI F5%,t
0.9520o9070864o PVIFA5%,t0o95218592723（计算结果保留小数点后两位）某企业准备购入一台设备，现有、两个备选方案，预计使用年限均为年，期满均无残
36.A B4值两个方案的投资额和每年预计实现的净现金流量如下表所示.单位元年份方案方案A B29007472900要求计算上表中用英文字母表示的数值；计算该项目的投资回收期；12计算该项目的净现值和获利指数3解1A=2900+2000—100—1000-1000—1000=1800B=-2000+100+1000=—900年22+2000-100—1000/1800=
2.5净现值
394.3+890+1512+792+747-2000=
2035.3获利指数94o3+890+1512+792+747/2000=20237某企业年生产产品，年继续生产该产品已知企业按上年预计平均单位成37o2006A2007本、计划年度产量计算的产品总成本为万元，产品成本中各项目的比重为:原材料燃33260%,料、动力生产工人工资制造费用经预测年有关技术经济指标将发12%,85%,195%o,2007生如下变化产量增加材料消耗定额降低燃料、动力消耗定额降低劳动生产率20%,2%,10%,提高职工平均工资增长制造费用预算增长15%,5%,10%要求:根据上述资料，按成本项目分项测算计划年度可比产品成本降低率和降低额解:制造费用变动影响的降低率=1-1+10%/1+20%*195%=
1.62%制造费用变动影响的降低额=332*162%=
5.38材料费用变动影响的降低率材料费用变动影响的降低额=2%*60%=lo2%=332*12%=
3.98燃料动力费用变动影响的降低率燃料动力费用变动影响的降低额==10%*12%=
1.2%332*
1.2%=
3.98工资费用变动影响的降低率=1—1+5%/1+15%*
8.5%=0・74%工资费用变动影响的降低额=332*074%=
2.
46.万华机械厂年年末有关财务资料如下:货币资金万元，固定资产万元,销382005500012500售收入万元，净利润万元，利息支出万元，速动比率为流动比率为320004288147518,2,应收账款周转天数为天假如该企业速动资产只包括货币资金和应收账款，总资产由流动45资产和固定资产构成，企业所得税税率为33%o要求计算应收账款平均余额假设年初、年末应收账款的余额相等，计算年末流动负:12005债、流动资产和总资产的金额⑵假如年初和年末总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数全年按天计算，计算结果保留小数点后两位360解应收账款平均余额1=32000/360/45=4000流动负债二流动资产=5000+4000/1o8=50002*5000=10000总资产=资产净利润10000+12500=225002=4288/22500=1906%基本获利率=息税前利润/总资产平均数已获利倍数=4288*1+33%+1475/22500=
31.9%倍4288*1+33%+1475/1475=
4.
8720071.某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况预计如下月日增加万元月日增35:115320,415加万元.该企业计划年度应计折旧固定资产的减少情况预计如下月日减少万元，160:1251929月日减少万元假设企业计划年度年初固定资产总值为万元,其中应计折旧固定202563520资产总值为万元.3200要求计算计划年度增加应计折旧固定资产平均总值；计算计划年度减少应计折旧固定资:12产平均总值;计算计划年度末固定资产总值;计算计划年度末应计折旧固定资产总值；345计算计划年度期内应计折旧固定资产平均总值.万元1320*11+160*8/12=400万元2192*11+256*3/12=240万元33520+320+160—192—256=3424万元43200+320+160—192—256=3232万元53200+400—240=3360某企业年年末流动比率为、速动比率为、即付比率为年末流动负债为万
36.
2005210.5,1000元假设该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目要求1计算该企业年年末流动资产、速动资产和存货的余额；计算该企业年年末应收账款余200522005额流动资产万元速动资产=万元存货1=1000*2=20001000*1=1000=2000-1000=1000万元应收账款余额万元2=1000*1—
0.5=500某企业存入银行一笔款项，计划从第五年年末起每年年末从银行提取现金元，连续提
37.30000年，假设银行存款复利年利率为810%o要求计算该企业现在应存入银行多少钱；若该企业从第五年年初起每年年初从银行提取12现金元，在其他条件不变的情况下，该企业现在应存入银行多少钱30000系数表利率10%期数3456789lldOo1213PVIF Oo75b0o
6830.
62105650.5130467R4240386k351o
0.319o0o290PVIFA
248731703.
79143554.
8685.
335575961456.
4956.8147o103企业现在应存入款元1=30000*P/A,10%,8*P/F,10%,5=30000*
5.335*0621=
99391.05元2=30000*P/A,10%,8*1+10%*P/F,10%,5=30000*
5.335*
1.1*.621=109330o16甲企业准备选择一支股票进行投资，现有公司股票和公司股票可供选择公司股票
38.A BA目前市价为元，上年每股股利为元，预计股利每年以的增长率增长公司股票现8042%B行市价为元，上年每股股利为元，公司采用固定股利政策甲企业所要求的投资报酬率
60.6为要求利用股票估价模型，分别计算、两公司的股票价值；8%.1A B请代甲企业作出股票投资选择，并简要说明理由2公司股票价值元A=
0.4*1+2%/8%—2%=
6.8公司股票价值元B:=06/8%=
7.5甲企业应选择公司股票，因为其股票内在价值高于其现行市价B.某企业生产甲产品，预计产品售价为每件元，消费税税率价内税，单位产品变3940012%动成本元，固定成本总额为元，目标利润元.30020000004000000要求1预测甲产品保本点销售量和销售收入；2预测甲产品实现目标利润的销售量和销售收入；为使产品在市场上有竞争力，产品单价调低为每件元，在其他条件不变的情况下，3380计算保本点销售量和销售收入的增加量保本点销售量=件12000000/400-300—400*
0.12=38462保本点销售收入元=38462*400=15384800实现目标利润销售量二件22000000+4000000/400-300-400*012=115385实现目标利润的销售收入元=115385*400=46154000降价后的保本销售量件3=2000000/380-300-380*
0.12=58140实现目标利润的销售收入元=58140*380=22093200销售收入的增加量元=22093200-15384800=670840020061035o甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%,5年期要求假定每年月日付息一次，到期按面值偿还乙公司于年月日按每张元1482006481020的价格购入该债券，并持有到期求债券的到期收益率为多少？假定该债券到期一次还本付息，单利计息乙公司于年月日按每张元的价22006481380格购入该债券并持有到期.则债券的到期收益率为多少？假定该债券每年月日付息一次，到期按面值偿还乙公司年月日计划购入该348200448债券并持有到期，要求的必要报酬率为可视为市场利率，则该债券的价格为多少时乙公12%司可以购入？假定该债券到期一次还本付息，单利计息,乙公司年月日计划购入该债券并持有到4200448期,要求的必要报酬率为则该债券的价格为多少时乙公司可以购入？12%,现值系数表年310%12%PVIFi,3PVIFAi,3o0o
751.
2.
48707122.
402.宏达公司资产负债表简表如下36年月日单位:万元20041231资产余额负债及所有者权益余额货币资产应收账款净额存货固定资产净额资产总计25000294000流动负债长期负债所有者权益负债及所有者权益240000已知宏达公司年产品销售成本为万元，存货周转次数为次,年末流动比率为
20043150004.5年末产权比率=为年初存货等于年末存货
1.5,
0.8,要求⑴根据上述资料填列宏达公司年月日资产负债表简表假定本年宏达公200412312司赊销收入净额为万元，年初应收账款等于年末应收账款计算该公司应收账款周转86000天数全年按天计算360某企业每年需要耗用甲材料千克，每千克材料年储存成本为元，平均每次订37o2000015货成本为600元要求
（1）确定最佳采购批量.
（2）计算最佳采购批量下的年存货总费用
（3）计算最佳进货次数
（4）计算最佳进货周期.某炼油厂生产柴油，预计每吨柴油的售价为元，假定消费税税率为%（即消费税38o200010占售价的百分比），每吨柴油的变动成本为元，固定成本总额为元1500100000002006年该企业的目标利润为元20000000要求
（1）预测该企业2006年柴油的销售量和销售收入
（2）为使产品在市场上有竞争力,企业将每吨柴油的价格下调为元，在其他条件不变的情况下，计算该企业年为实现19502006目标利润应达到的销售量及销售收入01234-360000120000120000120000120000360000“16000015000010000070000要求:
（1）计算两个方案的投资回收期；
（2）计算两个方案的平均报酬率；⑶根据上述计算结果，比较两个方案的优劣（计算结果保留小数点后两位）.某企业只生产一种产品，当年变动成本总额元,变动成本率为税后净利润为3730000060%,元，年利息费用元，企业所得税税率为要求（）计算企业本年度销售收750002000025%o:1入、息税前利润和固定成本；
（2）计算保本点的销售收入；
（3）计算企业财务杠杆系数某公司年资产负债表简表如下
38.2010资产负债表（简表）年月日单位:万元20101231资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产货币资金应收账款净额存货流动资产合计固定资产净值13204260626011840141601360
②①13040流动负债16960长期负债所有者权益实收资本未分配利润所有者权益合计5840376014000240016400o6840476014000440018400资产总计负债及所有者权益总计26000-300002600030000假设该公司年销售收入为万元，销售成本为万元,实现净利润为万201032800184002100元年末速动比率为全年按天计算要求（）计算上表中
①、
②所代表
20100.9269,3601项目的金额；
（2）计算2010年应收账款周转天数和存货周转次数;
（3）计算2010年末资产负债率；
（4）计算2010年实收资本利润率.（计算结果保留小数点后两位）
20111.某公司准备投资一项目，该项目仅需期初一次设备投资元,设备使用寿命年，到期355000005无残值，按年限平均法计提折旧预计年中每年可获净利元.5150000要求
（1）计算该设备年折旧额；
（2）计算该项目年营业现金净流量；
（3）计算该项目投资回收期.某企业只生产一种产品，单价为元，单位变动成本为元，本月预计销售件,该36165000企业每月固定成本为10000元要求:
（1）计算该产品本月的预期利润；
（2）计算该产品单位边际贡献和边际贡献率.公司于年月日发行面值为元的债券，该债券发行价格为元,票面
37.A20071110100102利率为期限年，于年月日到期一次性还本付息，单利计息甲投资者于债10%,220091110券发行日以元的价格购入公司债券，并持有至到期日;乙投资者于债券发行日以102A102元的价格购入公司债券，并于年月日以元的价格卖出;丙投资者于A200811101082008年月日以元的价格购入上述债券，并持有至到期日1110108要求
（1）计算该债券到期时的本利和;
（2）计算甲投资者最终实际收益率；（）计算乙投资者持有期间收益率;（）计算丙投资者到期收益率（计算结果保留小数点34两位）某商业企业年度销售收入净额为万元，销货成本为万元；应收账款年初、
38.20081000800年末余额分别为万元和万元；存货年初、年末余额分别为万元和万元；速动150250100300资产年末金额为万元，年末速动比率为假定本企业的流动资产由速动资产和存货48012组成要求
（1）计算2008年应收账款周转次数;
（2）计算2008年存货周转次数；
（3）计算2008年年末流动负债金额；
（4）计算2008年年末流动比率某人购买商品房，有、两种付款方式可供选择种付款方式:每年年初支付20101035A BA购房款元，连续支付年种付款方式:年初首付房款元，从第一年开始在950008B120000每年年末支付房款元，连续支付年.复利计息，年利率为10500068%要求
（1）计算人、B两种付款方式的现值；
（2）你认为购房者应该选择何种付款方式？（PVIFA8%,6=
4.623；PVIFA8%,7=
5.206；PV IFA8%,8=5747计算结果取整数）企业某设备原值元,预计寿命期内可使用小时，预计残值元.该364000001000020000设备在1月份共运行300小时要求
（1）计算该设备单位工作量应计折旧额；⑵计算该设备月份的应计折旧额
1.某投资者于年月日以每张元的价格购买企业发行的到期一次还本372005111020B付息的企业债券该债券的面值为元,期限为年，于年月日到期,票面年利10003200811率为不计复利假设购买时市场年利率为不考虑所得税10%,8%,要求
（1）利用债券估价模型评价该投资者购买此债券是否合算？
（2）如果该投资者于2006年月日将购买的债券以元的价格出售，若不考虑时间价值，计算该债券的持有期间111130收益率（）假设不考虑资金时间价值，计算该投资者投资债券的最终实际收益率.3公司年月日资产负债表简化格式如下
38.A20081231资产负债表（简表）单位名称:公司年月日单位:万A20081231元资产期末数负债与所有者权益期末数银行存款应收账款存货固定资产净额4009*9*应付账款3000其他流动负债长期借款实收资本未分配利润50020080025001000资产总计负债和所有者权益总计50000005公司年初应收账款余额为万元，存货余额为万元；年末速动比率为
200856094020081.
20.该公司年存货周转次数为次.公司年销售收入为万元，没有销售退回、销2008320085000售折让和销售折扣全年按天计算要求计算下列指标360
（1）2008年末速动资产;
（2）2008年末应收账款和存货；
（3）2008年末资产负债率;
（4）2008年销货成本；
（5）2008年应收账款周转天数.某企业准备开发新产品，该产品的预期年收益率如下表所示2010135市场状况概率预期年收益率（%）繁荣0o3040一般05025衰退320—15要求计算该产品预期收益率的期望值和标准离差先锋公司的普通股基年股利为每股元，公司采用稳定增长股利政策，预计年股利增长率36o2为投资者拟购买并长期持有该股票，对相同风险程度的股票要求的期望收益率为2%
10.5%要求:
（1）计算先锋公司普通股内在价值；
（2）假设先锋公司股票每股市价为20元,投o资者是否应该购买该股票？.某公司只产销产品,单位变动成本为每件元,变动成本率为变动成本总额为37A1040%,120000元，息税前利润为60000元.要求
（1）计算A产品的销售单价;
（2）计算A产品的实际销售量；
（3）计算该企业固定成本总额;
（4）计算A产品的保本销售量.某公司目前发行在外普通股万股;已发行债券万元，年利率为目前息税前384020010%利润为万元,所得税税率为该公司准备投资一个新项目，项目所需投资为万元,22025%550预计投产后可使企业的年息税前利润增加万元;所需资金有以下两种筹资方案可供选择50（）发行债券筹集资金万元，年利率为（）发行普通股股票万股，每股发155012%;
227.5行价格20元要求（口计算该公司目前的利息以及追加债券筹资后的总利息；
（2）计算发行债券筹资方案的每股利润；
（3）计算发行普通股筹资方案的每股利润;
（4）若不考虑财务风险因素,确定该公司筹资方案并说明理由某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择.
20091035.甲方案:现付万元，一次性结清.乙方案分年付款，每年年初的付款额均为万元，复利1854计息，年利率为8%要求:
（1）求出甲方案付款的现值;
（2）求出乙方案付款的现值；（）确定应选择哪种付款方案3现值系数表（i=8%）期数（年＞12345年金现值系数
0.926U.
7832.
5773.3123993某企业年息税前利润为万元，企业资产总额为万元,资产负债率为负
36.2008200100040%,债资金平均年利率为,企业没有优先股和租赁费用10%要求
（1）计算企业2008年利息费用；
（2）计算企业财务杠杆系数某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资万元于建设起点（第年末）一次投入,建
37.2000设期一年,预计第年末可建成投产.该套装置预计使用寿命年,采用年限平均法计提折旧,使15用期满报废清理时无残值年中预计每年可增加税前利润万元，所得税率资本成本510025%,率10%•要求
（1）计算该套生产装置年折旧额；
（2）计算该项目各年的净现金流量;
（3）计算该项目投资回收期；
（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）；
（5）评价该项目的财务可行性年金现值系数表（利率为）10%皿
123465.PVIFA
0.
9091.
7362487317037914355.某企业只生产一种产品且产销平衡该产品上年的销售量为件，单价为元，38200001200单位变动成本为元，年固定成本总额为元10001000000要求
（1）计算该企业上年实现的利润额
（2）计算该企业上年保本销售量
（3）假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少？（）如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价才能维持上年的销量水平.则企业要45%达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少？（假设固定成本不变）.某企业计划筹集资金万元，有关资料如下20091351000（）按溢价发行企业债券，债券面值总额为万元，发行价格总额为万元，票面年利1330350率为期限为年，每年支付利息，筹资费用率为10%,33%;2）平价发行优先股总价为250万元,筹资费用率为3%,预计年股利率为12%；（）发行普通股总价万元,每股发行价格元,筹资费用率为预计每年每股股利均为3400105%元该企业所得税税率为要求（）分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本；
1.325%:1
（2）计算该企业加权平均资本成本.（债券权数按发行价格计算）解:债券成本K=I1-T/B1—F=330*10%1—25%/3501-3%=
7.29%优先股成本K=D/P1-F=250*12%/25Ol-3%=
12.37%普通股成本:K=D/Pl-F+G=400/10*lo3/4001-5%=13o68%加权平均资本成本:K=£KW=350*
7.29%+250*
12.37%+400*1368%/350+250+400=
11.12%某企业年实现销售收入万元,全年固定成本总额为万元，变动成本率为36o2007248057055%,所得税率为年按规定用税后利润弥补上年度亏损万元，按提取盈余公积金25%20074010%假设年年初未分配利润为零，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的%要求200740:1计算年税后利润；计算年提取的盈余公积金；200722007计算年可供分配的利润；计算年年末的未分配利润3200742007解:税后利润:2480—570—2480*55%*1-25%=4095o提取盈余公积:
409.5—40*10%=
36.95可供分配的利润未分配利润.东方
409.5—40-36o95=
332.55:
332.55*1-40%=
199.5337公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下购买公司债券公司债券的面值为元,期限为年，票面利率为每年付息一次，1A A10028%,到期还本，当前的市场利率为东方公司按照公司发行价格购买10%,A购买公司股票公司股票现行市价为每股元，基年每股股利为元，预计以后每2B B
140.9年以的固定增长率增长6%购买公司股票公司股票现行市价为每股元，基年每股股利为元，股利分配将一3C.C1315直实行固定股利政策.假设东方公司股票投资的期望报酬率为12%PVIF10%,2=08要求:计算公司债券的发行价格;26;PVIFA10%,2=17361A P139债券的发行价格=债券面值市场利率/1+=100/l+10%n+100*8%/l+10%n=10*0826+8*1736=
96.488计算公司债券的最终实际收益率2A最终实际收益率=100*8%+100-
96.488/2/
96.488=1011%计算公司股票的内在价值；3B V=D01+g/K—g=
0.91+6%/I2%-6%=15o9计算公司股票的内在价值；4C V=D/K=15/12%=12o5根据上述计算结果，分析东方公司是否应投资上述证券5因为公司的内在价值大于现行市价，所以公司的股票应进行投资B B.永达公司年简化的资产负债表如下资产负债表382007永达公司年月日单位:20071231万元资产负债及所有者权益货币资金应付账款5001000应收账款长期负债存货实收资本1000固定资产留存收益1000资产合计负债及所有者权益合计该公司年其他有关财务指标如下2007长期负债与所有者权益之比等于销售收入与总资产之比总资产按年末数计算等105;2于2o5;应收账款周转天数为天应收账款平均余额与应收账款年末余额相等；一年按33636天计算;该企业本年没有销售退回、销售折让和销售折扣）；（）存货周转率为次（存货045按年末数计算，销货成本为5000万元）；
（5）销售净利率为5%.要求
（1）计算该公司2007年资产负债表中空白处的项目金额;（列出计算过程）（）计算该公司年净资产利润率（净资产按年末数计算）（）计算该公司年2200712007资产负债表中空白处的项目金额;（列出计算过程）
（2）计算该公司2007年净资产利润率（净资产按年末数计算）解长期负债/所有者权益〉长期负债二（）=
0.5=1000+1000*05=1000销售收入/总资产=＞销售收入=
2.5=25*4000=10000应收账款周转天数=（应收账款平均余额*）销售收入360/二〉应收账款平均余额=（36*10000）/360=1000存货周转率=销货成本/存货平均余额二＞存货平均余额=5000/5=1000销售净利润=净利润/销售收入=＞净利润=10000*5%=500净资产利润率=净利润/所有者权益（）==500/1000+100025%.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有、两个公司的股票可供选择.20081035A B已知公司股票现行市价为每股元，基年每股股利为元，预计以后每年以的增长率A
40.25%增长;公司股票现行市价为每股元，基年每股股利为元，股利分配将一直采用固定股B60o5利政策.甲企业对股票投资所要求的必要报酬率为%10要求:利用股票估价模型分别计算、公司股票价值，并代甲企业作出股票投资决策.A B假定企业生产甲产品，每批生产量为件，所耗费的原材料资料如下表36o80项目单位改进前改进后原材料消耗总量千克225002b800原材料平均单价元/千克2020加工后产品净重千克2130020850要求:根据表中资料计算下列指标
（1）改进前生产每批产品所耗费的原材料总成本；
（2）改进前生产单件产品所耗费的原材料成本；
（3）改进前原材料利用率；
（4）改进后原材料利用率;（）计算原材料利用率变动对产品单位成本的影响额.5某公司年发行在外普通股万股，公司年初发行了一种债券，数量为万张,每37o20071001张面值为元，票面利率为发行价格为元，债券年利息为公司全年利息总额100010%,1100的发行费用占发行价格的该公司全年固定成本总额为万元（不含利息费用）,10%,2%15002年的净利润为万元，所得税税率为%00775025要求:根据上述资料计算下列指标
（1）2007年利润总额;
（2）2007年公司全年利息总额;
（3）2007年息税前利润总额；
（4）2007年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）
（5）公司财务杠杆系数;
（6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5000万元，现有两个方案可供选择:按%的利率发行债券（方案）;按每股元发行新股（方案）计121202算两个方案每股利润无差别点的息税前利润.某企业计划进行某项投资活动，相关资料如下:方案原始投资额万元,其中固定资产投381000资万元，流动资金投资万元，均于建设起点一次投入使用寿命年，固定资产残8002005值收入万元.投产后，每年营业现金收入万元,每年付现成本万元固定资产按年50650250数总和法计提折旧，全部流动资金于终结点收回.该企业适用的所得税率为要求:25%（）计算该固定资产每年应计提的折旧;（）计算投产后各年的净利润；12（）计算方案各年的净现金流量；）若该企业资本成本为计算方案的净现值,并评价投3410%,资方案的可行性bl2345PVIF10%,t
0.9090%
8260.75h
0.683o
0.621PVIFA10%,t Oo9091o7362°
4873.170379120081某公司准备购入、、三个公司的股票，经市场分析认为:公司的股票适合短期持有，
35.A B C A和公司的股票适合长期持有.预测公司股票一年后每股发放股利元，发放股利后的价BCA4格将达到每股元公司的股票为优先股，年股利为每股元公司股票上年的股利36B27C为每股元，预计以后每年以%的增长率增长假设该公司要求的必要收益率为要求3412%o对、、三个公司的股票进行估价A BC解:A公司:4/1+12%+36/1+12%=35・71公司B:27/12%=225公司C31+4%/12%-4%=39华阳公司目前发行在外的普通股万股每股面值元，已发行的债券万元,票面
36.2001800年利率为该公司拟为新项目筹资万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增10%1000加到万元现有两个方案可供选择.方案一:按的年利率发行债券；方案二按每股40012%元发行普通股.假设公司适用的所得税税率为要求计算新项目投产后两个方案的1025%:1每股利润;计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，并分析选择筹资方案解:⑴方案21400-800*10%—1000*12%1—25%/200=
0.75方案2:400—800*10%1-25%/200+100=082EB IT-800*10%—1000*12%1-25%/200=EBIT—800*10%1・25%/200+100=EBIT=440选择筹资方案为二某企业计划投资甲项目，固定资产投资额万元，全部投资在建设期起点一次投入，建
37.100设期为一年该固定资产预计使用年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零项目投产后10每年增加销售收入万元，每年付现成本为万元，假设企业所得税税率为企业要求411120%,的报酬率为要求计算固定资产年折旧额不考虑资本化利息；计算项目投产后各4%:12年的总成本；计算项目投产后各年的净利润；计算项目投产后各年的净现金流量不考虑34NCF1；5计算项目投资回收期不考虑建设期；6计算项目净现值并评价项目可行性现值系数表利率为4%no1234587691011PVIFA0o
9621.
8862.
7753.
6304.
45252426.0026%
7337.
4358.
1118.761解所得税总成本1100/10=10241—11—10*20%=411+10+4=25341—25=16441—1或年1-4=2616+10=265100/26=
3.85〉项目是可行的626*
8.761—26*
0.962=20277100长城公司拟用万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布38o1000如下表经济情况概率甲项目预期收益率乙项目预期收益率繁荣一般衰退
0.20o5Oo3b00%40%%-60%8040%-20%要求分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率;如果无风12险报酬率为风险价值系数为分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收6%,10%,益率解甲:期望值乙期望值1E=
0.2*100%+
0.5*40%+
0.3*—60%=22%E=
0.2*80%+05*40%+03*—20%=30%甲:标准离差:根号乙:标准离差1-22%2*
0.2+Oo4-22%2*
0.5+-
0.6*22%2*
0.3=5831%根号1—30%2*
0.24-
0.4—30%2*05+—
0.2-30%2*03=
36.05%甲:标准离差率乙:标准离差率58o31%/22%=2653605%/30%=
1.2甲应得风险收益率=乙应得风险收益率2b*V=10%*
2.65=265%4*V=10%*1o2=12%甲预期风险收益率=乙:应得风险收益率=R+b*V=6%+10%*
2.65=
32.5%R+b*V=6%+10%*
1.2=18%200710某企业需筹集资金万元，拟采用三种方式筹资向银行借款万元，期限35o6000110003年，年利率为借款费用忽略不计;按面值发行年期债券万元，票面年利率为10%,25150012%,筹资费用率为按面值发行普通股万元,筹资费用率为预计第一年股利率为%，2%;335004%,12以后每年增长假设该公司适用的所得税税率为要求分别计算三种筹资方式的个5%33%o1o别资本成本;计算新筹措资金的加权平均资本成本计算结果保留小数点后两位2解110%1—33%=
6.7%1500*12%*1—33%/15001—2%=82%3500*12%/35001-4%=
17526.7%*1000/6000+82%*1500/6000+
17.5%*3500/6000=112%+205%+
10.21%o.某企业准备进行一项固定资产投资，该项目的现金流量情况如下表单位:万元36⑼合计12345净现金流量累计净现金流量折现净现金流量一2000—2000-2000100-190094o300bOB890A9001512100019007921000。
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