2023（CPA）注会《财务成本管理》高分通过卷

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一、单选题（题）

20.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常1关心公司的经营状况的证券是（）变动收益证券固定收益证券权益证券而生证券A.B.C.D.与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的是（）2o发行成本高股票变现性强发行范围广发行方式灵活性较大A.B.C.D..某公司适用的所得税税率为公司发行面值为元，票面利率325%,1000为每半年付息一次的永续债券，发行价格为元，发行费用为发6%,1100行价格的按照金融工具准则判定该永续债为权益工具，则该永续债5%o券的资本成本为（）A.

4.37%B.

5.82%C.

5.74%D.6%.甲企业上年传统利润表中的利息费用为万元，管理用利润表中的4100利息费用为万元，税前经营利润为万元，所得税税率为假120100025%,设净利润等于利润总额（）资本化利息为万元，则上年的x1—25%,50利息保障倍数为（）倍A.

6.53B.

9.8C.10D.

6.67不存在变动收益证券，选项错误固定收益证券的收益与发行人的LC A财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益，选项错误由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此选B项错误权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人D非常关心公司的经营状况，因此选项正确C公开发行股票是指事先不确定特定的发行对象，而是向社会广大投资

2.D者公开推销股票这种发行方式的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和影响力但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高非公开发行股票的发行方式灵活性较大选项、、A B错误，选项正确C D永续债每期资本成本（）永续债年

3.B=1000x3%/[UOOx1-5%]=

2.87%,资本成本=（）八1+

2.87%2-1=

5.82%

4.A

5.A现有订单加工时间=（小时），剩余产能=

6.A13000x6=7800090000—（小时），新订单需要的加工时间=（小时）,78000=120002000x6=12000等于剩余产能，所以，接受该订单不影响正常销售量由于剩余生产能力无法转移，所以，不用考虑机会成本，因此公司增加的营业利润=2000x（）（元）90-70=40000固定制造费用的效率差异二（实际工时-实际产量下标准工时）固定

7.A x制造费用标准分配率=（）（）（元）250-100x2x6/2=150增量边际贡献（）（万元），接受该订单将丧失万

8.B=300x1-

0.5=150200只原订单，损失的边际贡献机会成本万元由=200x

1.2-

0.5=140于公司将进军欧盟市场，认证费用不再是专属于该特殊订单的专属成本，而是该型号产品多个欧盟订单的共同成本，也是公司进军欧盟市场的不可避免成本，该万元与决策无关增量息税前利润万20=150-140=10元常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不可

9.A延缓成本和共同成本等可持续增长率年末所有者

10.C=100/1000-200x1-20%=10%2020权益年末所有者权益=800+100x20%=8802021=880xl+10%=968U.D净利润为万元时，税前利润万元,利息费用15=15/1-25%=20万元,边际贡献万元增产后，息税前利润增=50-20=30=50+50=100加万元,联合杠杆系数=20-10=10DTL=M/EBIT-I=100+20/50+10-30=4根据标的股票现行价格+看跌期权价格二看涨期权价格+执行价格

11.B的现值，则看跌期权价格二看涨期权价格+执行价格的现值-标的股票现行价格元=8+30/1+3%-32=

5.13发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行

13.A的，本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润，所以，发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点万元即可当预测未来每年息税前200利润大于万元时，该公司应当选择发行长期债券筹资；当预测未

200.甲公司在生产经营淡季占用万元货币资金、万元应收账款、5200300500万元存货、万元固定资产以及万元无形资产（除此以外无其他资900100产），在生产经营高峰期会额外增加万元季节性存货经营性流动负400债、长期负债和股东权益总额始终保持在万元，其余靠短期借款提2000供资金甲公司的营运资本筹资策略是（）o适中型策略.激进型策略无法确定保守型策略A.B C.D..甲公司生产乙产品，最大产能小时，单位产品加工工时小时,目6900006前订货量件，剩余生产能力无法转移乙产品销售单价元,单13000150位成本元，单位变动成本元现有客户追加订货件，单件报100702000价元，接受这笔订单，公司营业利润（）90o增加元增加元增加元增加元A.40000B.100000C.180000D.

160000.甲公司采用标准成本法进行成本控制某种产品的固定制造费用标准成7本为元/件，每件产品的标准工时为小时年月，该产品的实6220186际产量为件，实际工时为小时，实际发生固定制造费用元，1002501000固定制造费用效率差异为（）元.某口罩生产厂商现有产能万只，单位成本元/只，其中单位变

810000.8动成本元/只目前公司在手订单万只，单价元/只，乘馀产

0.

59001.2能无法转移现在公司接到一份特殊订单，单价元/只，共万只，1300但必须通过欧盟认证办理欧盟认证需花费万元，公司打算以此契机20踏入早已筹划的欧洲市场，并将该型号产品作为欧洲市场的主打产品该订单为公司带来的增量息税前利润为（）万元.下列成本中属于投资决策的相关成本的是（）9o专属成本共同成本不可避免成本不可延缓成本A.B.C.D..甲公司处于可持续增长状态年初净经营资产万元，净负债1020201000万元，年净利润万元，股利支付率预计年不发200202010020%2021股票且保持经营效率财务政策不变,年末所有者权益预计为（）2021A.880万元万元万元万元B.888C.968D.987某公司的固定成本为万元，息税前利润为万元，净利润为万

11.505015元，所得税税率为如果该公司增加一条生产线，能够额外产生25%20万元的边际贡献，同时增加固定成本万元假设增产后没有其他变化，10则该公司的联合杠杆系数为（）A.2B.

2.5C.3D.

4.以甲公司股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格12均为元，期限个月，个月的无风险报酬率为目前甲公司股票30663%的价格是元，看涨期权价格为元，则看跌期权价格为（）元

328.甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券筹资13与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为万元，优先股筹200资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是万元，如果甲300公司预测未来每年息税前利润是万元，下列说法中，正确的是160（）o应该用普通股融资应该用优先股融资可以用长期债券也可以用优A.B.C.先股融资应该用长期债券融资D..利用资本资产定价模型估计普通股成本时,有关无风险利率的表述中,14正确的是（）o选择长期政府债券的票面利率比较适宜A.选择短期国库券利率比较适宜B.必须选择实际的无风险利率C.一般使用名义的无风险利率计算资本成本D..在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来15越多，组合的风险最低可能（）o等于.等于风险补偿率等于系统风险等于无风险利率A.0B C.D..下列有关发行可转换债券的特点表述不正确的是（）160在未来市场股价降低时，会降低公司的股权筹资额A.在未来市场股价降低时，会有财务风险B.可转换债券使公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性C.可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中较高者D..黄记公司在编制成本费用预算时，利用总成本性态模型（）测17Y=a+bX,算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法零基预算法固定预算法.弹性预算法滚动预算法A.B.C D..公司采取激进型投资策略管理营运资本投资，产生的效果是（）18资产收益较高，风险较高资产收益较高，流动性较高资产收益较A.B.C.低，风险较低资产收益较低，流动性较高D..下列关于资本成本的说法中，正确的是（）19o.使用风险调整法估计债务资本成本时，可比公司是行业相同、商业模式、A规模、负债比率、财务状况均类似的企业.使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是信用级别相同的企业B.使用资本资产定价模型估计股权资本成本时，计算贝塔系数的期间与计C算市场平均收益率的期间可以不同使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税前资本成D.本的基础上上浮一定的百分比.下列关于利率构成的各项因素的表述中，不正确的是（）

20.纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率A通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率B.流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给C.予债权人的补偿.违约风险溢价是指市场利率风险溢价D

二、多选题（题）

15.下列关于互斥项目的选择问题表述正确的有（）

21.如果项目的寿命相同，应当以净现值法优先A如果项目的寿命不同，可以通过共同年限法或等额年金法进行判断B..共同年限法的原理是，假设项目可以在终止时进行重置，通过重置使各C项目达到相同的年限，比较净现值的大小.等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响D.采用布莱克―斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时，需要22考虑的因素有（）股票当前价格执行价格期权到期时间股票报酬率的标准差A.B.C.D..下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（）23购买长期债券购买无形资产对子公司进行股权投资购买存货A.B.C.D..根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控成本负责可控成本应24具备的条件有（）该成本是成本中心可计量的A.该成本的发生是成本中心可预见的B.该成本是成本中心可调节和控制的C.该成本是为成本中心取得收入而发生的D..股利的种类有（）25o.现金股利.股票股利股票分割股票回购A BC.D..下列关于资本结构的理论的表述中，正确的有（）26MMo理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本逐渐降低A.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的权益资本成本逐渐增加B.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的债务资本成本不变C.MM.在其他条件相同的情况下，按照有税理论计算的权益资本成本低于D MM按照无税理论计算的权益资本成本MM.下列关于股权现金流量的说法中，正确的有（）

270.股权现金流量的现值等于企业的实体价值减去长期负债的公平市场价A值.公司进入稳定状态后的股权现金流量增长率等于实体现金流量增长率B股权现金流量全部作为股利发放时其现值等于股利现金流量现值C..股权现金流量通常使用加权平均资本成本作为折现率D.资本结构分析中所指的资本包括（）28长期借款应付债券普通股.短期借款A.B.C.D.下列关于证券市场线和资本市场线的说法中，正确的有（）29无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大A..证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边B界.资本市场线只适用于有效组合C.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大D.下列关于公司财务管理目标的说法中，正确的有（）30每股收益最大化目标没有考虑每股收益的风险A..公司价值最大化目标没有考虑债权人的利益B.利润最大化目标没有考虑利润的取得时间C.股价最大化目标没有考虑股东投入的资本D.甲公司年月在实际产量的基础上进行成本分析，发现本月直接3120177材料成本发生不利因素元，原因有（）

100000.直接材料成本上涨实际产量高于预期产量直接材料单耗成本上升A B.C.实际销量高于预期产量D..甲上市公司目前普通股市价每股元，净资产每股元，如果资本市32205场是有效的，下列关于甲公司价值的说法中，正确的有（）o清算价值是每股元现时市场价值是每股元少数股权价值是每335B.20C.股元会计价值是每股元20D.

5.下列关于美式期权的说法中，正确的有（）33实值期权的时间溢价小于A.0未到期的虚值期权不会被理性投资者执行B.虚值期权的时间溢价大于C.0未到期的实值期权不一定会被理性投资者执行D..甲持有乙公司股票，乙公司年利润分配及资本公积转增股本方案342020是每股派发现金股利元，同时以资本公积金向全体股东每股转增10210股假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价下列10关于利润分配结果说法中，正确的有（）o.甲财富不变甲持有乙的股数不变.甲持有乙的股份比例不变乙公A B.C D.司股价不变.下列关于制造费用的说法中，正确的有（）35o车间管理人员工资属于制造费用，属于制造成本的范畴A.制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量36机器设备的折旧属于制造费用，在责任成本下按照责任基础进行分配C.D.作业成本法下，制造费用按照作业进行分配会更为准确，因此制造业企业应尽量使用作业成本法参考答案。