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电大《财务管理》形成性考核册答案财务管理形成性考核册答案一说明以下各题都以复利计算为依据.假设银行一年期定期利率为你今天存入元，一年后的今天你将得到多少钱呢？不110%,5000考虑个人所得税解:元S=5000*1+10%=
5500.如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的年中每年末取得元，你现在应该存入多少2101000钱呢假设银行存款利率为10%解:元P=A*P/A,10,10%=1000*
6.145=6145企业需用一台设备，买价为元，可用年如果租用，则每年年初需付租金元，
3.ABC16000102000除此之外，买与租的其他情况相同假设利率为如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方6%,案好些？解2000+2000*P/A,6%,9=2000+2000*
6.802=
1560416000.假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取元进行投资，希望年后能得到倍的
42000052.5钱用来对原生产设备进行技术改造那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解:为次方20000*1+X%555=50000X%=
20.11%第四章筹资管理下.试计算下列情况下的资本成本1⑴年期债券，面值元，票面利率发行成本为发行价格的企业所得税率10100011%,11255%,外；33%解K=ILl-T/Ll-f*100%=1000*ll%*l-33%/1125*l-5%=
6.9%⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股
1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率目前公司普通股的股价为每股
27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解Ke=Dl/Pel-f+g=l.8/[
27.5X1-5%]+7%=
13.89%⑶优先股面值150元，现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的14%解Kp=Dp/Pp1-f*100%=150*9%/175X l-12%*100%=
8.77%2,某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%,已知第一年每股股利为
0.4元，以后每年按5%的比率增长计算该普通股资产成本解:普通股成本Ke=Dl/Pe1-f+g=
0.4*1000/[6000X1-4%]+5%=
11.95%
3.某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成本解:债券成本K=ILl-T/Ll-f*100解2000X12%X1-33%/[2500X1-4%]=
6.8%
4.某企业有一投资项目，预计报酬率为35%目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元请问如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额解设负债资本为X万元，则净资产收益率=120X35%-12%X l-40%/120-X=24%解得X=
21.43万元则自有资本二120-
21.43=
98.80万元答负债为
21.43万元，自有资本为
98.80万元5•假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解借款的实际利率=40X12%/[40X l-10%]=
13.35%
7.假设某公司的资本来源包括以下两种形式1100万股面值为1元的普通股假设公司下一年度的预期股利是每股
0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长该普通股目前的市场价值是每股L8元⑵面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回该债券目前在市场上的交易价格是每张95元面值100元另设公司的所得税率是37%该公司的加权平均资本成本是多少？解:普通股成本=
0.1/
1.8X100+10%=
10.06%债券成本=80X11%X1-33%/
0.8X95=
7.76%加权平均成本=
10.06%X180/180+76+
7.76X76/180+76=
9.39%
8.某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元，年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增长4%试计算机该筹资方案的加权资本成本解债券成本=1000X10%*l-33%/[1000X1-2%]=
6.84%优先股成本=500X7%/[500X1-3%]=
7.22%普通股成本=1000X10%/[1000X1-4%]+4%=
14.42%加权资金成本=
6.84%X1000/2500+
7.22%X500/2500+
14.42%X1000/2500=
9.95%9,某企业目前拥有资本1000万元，其结构为负债资本20%年利息20万元，普通股权益资本80%发行普通股10万股，每股面值80元现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择⑴全部发行普通股增发5万股，每股面值80元；⑵全部筹措长期债务，利率为10%利息为40万元企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%要求计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案解:EBIT-201-33%/15=[EBIT-20+40]X1-33%/10求得EBIT=140万元无差别点的每股收益=140-601-33%/10=
5.36万元由于追加筹资后预计息税前利润160万元〉140万元，所以，采用负债筹资比较有利作业三参考答案最佳现金持有量Q..=
37947.33元，年内有价证券变卖次数・・=
15.81次，TC.XR.XF现金管理总成本=持有成本+转换成本..X10%.X120=
3794.73元或TC..=
3794.73元2
①预计第一季度可动用现金合计=期初现金余额+本期预计现金收入=1000+2000+1000+30000-10000+1000+8000=33000元,
②预计第一季度现金支出=20000-10000+5000+6000=21000元，
③期末现金必要的余额=2500元
④预计第一季度现金余细=33000—21000+2500=9500元3
①每次最佳生产量Q..=800件，
②生产总成本=
10000.=
10000.=18000元，或生产总成本=10000+.X
800.X10=18000元
4.最佳现金持有量Q..=
119256.96元，有价证券变卖次数..二
1.34次，对信用标准与信用条件决策来说，就是通过比较不同方案下信用标准、信用条件调整后净收益的的大小作出决策
5.方案A净收益=1000000X20%-1000000X5%-10000-1000000/360/
45.X10%=12750元方案B净收益二1200000-1200000XI%X50%X20%-1200000X8%-6000-1200000/360/
60...X10%=116800元由于方案A净收益大于方案B净收益,所以选用方案A
6.计算保利期与计算保本期的道理相同，区别仅在于前者比后者多出一项目标利润，本题的目标利润为50X1+17%X8%,日增长费用由存货成本负担的利息费用和储存费用两部分构成，企业购货负担日利息率为
10.8%/360,存货负担的日保管费率为
0.24%/30o
1.存货的保本期二[65-
50.X2000-11000-800]/[50X1+17%X2000X
10.8%/360+
0.24%/30]=409天2,保利期二[65-
50.X2000-11000-800-50X1+17%X2000X8%]/[50X1+17%X2000X
10.8%/360+
0.24%/30]=199天备注
0.24%=
2.4%，因为Word插入功能的限制，题目里的
2.4%均打成
0.24%,手写时仍然应该写
2.4%o作业四参考答案
1.年度x yx yx1150027000040500000022500002170036000061200000028900003220042000092400000048400004210040000084000000044100005300047000014100000009000000n=5先求出过去五年的,然后将其代入下面方程组b=5*4191000000-10500*1920000/5*23390000-10500*10500=
118.66a=1920000-
118.66*10500/5=134814该混合成本的分解模型为y=134814+
118.66x
2.1该企业的保本销售量=150000/200-120=1875件2方法一下一年度预期利润=px-a+bx=200X3450-150000+120X3450=126000元方法二下一年度预期利润=px-xXcmR=2003450-1875X40%=126000元
3.目标销售利润二2000X1+10%X12%=264万元
4.综合贡献毛益率为A和B两种产品的贡献毛益之和同其销售收入之和的比值1综合贡献毛益率二2X300+5X200/13X300+20X200=
20.25%2新的综合贡献毛益率二[2X300X1-10%+5X200X1+8%]/[13X300X1-10%+20X200X1+8%]=
20.69%因为
20.69%〉
20.25%所以这种结构变动可行・・,销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，・•・这种结构变动可行。
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