银行授信如何进行财务分析很实用的

财务报表口勺基本概念.如何对财务报表进行可信度分析财务报表分析的基本措施.案例分析,pzV.RZM.{，\.p.Z...报表分析中应注意的几种问题C.d.h.Z.j z..第一部分会计报表H勺基本概念、框架及内.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛JA.Z.A.{・S..会计报表是最直观日勺财务信息之一，它通过对财务数据日勺记录、汇总和集中解决来综合、系统地反映公司财务状况和赚钱状况我国现行的会计报表涉及资产负债表、利润表和钞票流量表,？V..w.g.Z.\..

一、资产负债表,资产负债表是反映公司在某一特定期点区1财务状况时报表，它静态地反映了公司目前所拥有的资产、目前所承当的负债及其所有者权益的数量及构造,基本原理“资产=负债+所有者权益”资产按照流动性大小顺序排列，负债按偿债期长短顺序排列，所有者权益按稳定性排列重要项目简介,m.b.a.C.g.E..短期投资抵减跌价准备后的净额现行八项资产减值准备，在报表中仅固定资产减值准备单列对于八项减值准备H勺解决，由于其在调节利润方面有许多便利之处，目前除了上市公司、股份公司基本上可以遵循执行外，其他公司都是有选择时计提，有些虽然计提了，也有也许时间不匹配应收票据指商业汇票，有商业承兑汇票和银行承兑汇票两种商业承兑汇票由付款人承兑时，银行承兑由银行保证承兑目前大多公司只接受银行承兑汇票其他应收款此类其他项目一般名堂较多，有些公司为了掩盖像对外投资等业务实质，在进行会计解决时故意将其做为其他应收款来反映尚有些将关联公司间的资金往来和交易事项隐藏其中如果这种其他项目金额比较大，要重点关注存货有材料、在产品、半成品、包装物、低值易耗品等，在考察项目时，一般需要理解其大类构成和周转状况中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区,z.、Bd.FE.长期股权投资如果其占表决权资本20%以上（相对概念）采用权益法核算，即要根据被投资单位权益变动状况和赚钱状况调节长期投资帐面值事实上，许多公司由于行业差别太大或规定不是很严密，操作也比较麻烦，因此在实际解决中仍按成本法核算中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力日勺金融行业都市社区.A.m.G.y.S.N..业绩产生较大影响我们在分析报表时对此类项目应合适剔除，予以调节博瑞金融论坛.L.K.n.c.f..

2、结合公司不同生命周期日勺不同特点评价公司财务状况和赚钱状况公司创立阶段，对目前赚钱的分析并不很重要，应特别注意公司的发展潜力（由资产扩张能力、销售收入增长率等指标反映，销售费用、研究开发费用的变化，也在一定限度上反映了公司经营层对公司发展潜力的态度）；发展阶段，因公司急于抢占市场，扩大生产能力，投资规模剧增，负债激增，因此财务风险日益增大，因此，对财务风险日勺控制为管理之重，对公司评价也应注重揭示财务风险类日勺指标，如资产负债率、流动比率、负债比例、资产构造等成熟阶段，赚钱能力和风险水平相对稳定，公司经营目的是如何长期保持这种稳定状态,财务评价应偏重于目前赚钱能力与风险水平的协调衰退阶段应注重其产品构造调节、研究开发和销售费用日勺变化

3、由于会计核算采用的是历史成本法，我们看到的资产负债报表是用历史成本反映公司获得的各项资产负债和净资产的价值，是历史价值而非现时价值，是获取价值而非经济价值,因此我们在进行报表分析日勺时候，要充足考虑其现时价值和经济价值日勺影响tP.D.〜,N.].G.J..

4、今天讲的I是就会计报表自身所做的分析措施，在具体做项目区I过程中，还需要掌握大量日勺有用日勺信息（如行业信息资料）和相称的I经验判断进行横向对比，以寻找差距、研究其发展潜力等..中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.n・O・R・E・j.ufm,U・H・.

5、我们所看到的报表一般都是已经发生日勺、过时日勺数据，在具体的项目分析中，还需要结合市场状况进行敏感性分析、建立数学模型等,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛Jn g.www.brjr.com.cn.\.n,{.I..www.brjr.com.cn.v.G,{.M.A..,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,b.A.Lv.n•〜・C..,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛・L.[.

0.v.N.g.l.g.F..附・{.AX{dI.f.Q.I・M..财务分析常用指.

1、变现能力比率（短期偿债能力分析）博瑞金融论坛,U.LLF.j・.变现能力是公司产生钞票日勺能力，它取决于可以在近期转变为钞票H勺流动资产的多少1流动比率公式:流动比率=流动资产合..流动负债合计中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区.g.M.r.@・~.o..公司设立日勺原则值2www.brjr.com.cnH.[QA--意义体现公司的归还短期债务的I能力流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，公司的短期偿债能力越强分析提示低于正常值，公司的I短期偿债风险较大一般状况下，营业周期、流动资产中的I应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的重要因素.,中国都市金融圈人脉社区I银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,A.g.d.L.@sW..2速动比率.C.HJ.\・i..公,速动比率二流动资产合计-存货.流动负债合.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.R.y.U・~・z.M.D..保守速动比率=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额.流动负债博瑞金融论坛.公司设立的原则值,,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛Q.sXH.|g|・.意义比流动比率更能体现公司日勺归还短期债务日勺能力由于流动资产中，尚涉及变现速度较慢且也许已贬值的I存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量公司的短期偿债能力分析提示低于•的速动比率一般被觉得是短期偿债能力偏低影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款日勺变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠www.brjr.com.cn.r.N.E.\.B.E.G.z.t..变现能力分析总提示中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区.dyfq.|hBH..1增长变现能力的因素可以动用的银行贷款指标；准备不久变现的长期资产；偿债能力日勺名誉2削弱变现能力的因素未作记录的I或有负债；担保责任引起的或有负债.|,乙D.~・U.a..博瑞金融论坛・@.C・W・K.qg|c.

2、资产管理比率营运能力分析1存货周转率公式,存货周转率=产品年销售成..[（期初存货+期末存货）/2,.中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.|・i.dzc.~S..公司设立日勺原则值..中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛K@.U.X.LMzt..狭义的销售成本就是为主营业务成本广义的I销售承办涉及主营业务成本、其他业务成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费.www.brjr.com.cn.xe.~・.意义存货的周转率是存货周转速度的重要指标提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高公司的I变现能力中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区.、,人・azJ~.分析提示存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为钞票或应收账款的速度越快它不仅影响公司日勺短期偿债能力，也是整个公司管理的重要内容

（2）存货周转天,,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.公式,存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）/2],产品销售成本公司设立日勺原则值120意义公司购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数提高存货周转率，缩短营业周期,可以提高公司的变现能力分析提示存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货H勺占用水平越低，流动性越强，存货转换为钞票或应收账款日勺速度越快它不仅影响公司的短期偿债能力，也是整个公司管理的I重要内容www.brjr.com.cn.^.D,S.t.k..

（3）应收账款周转率定义指定的I分析期间内应收账款转为钞票的平均次数,,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.o c.Z.H,e.[.A..公式应收账款周转率=主营业务收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]公司设立的原则值.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛意义应收账款周转率越高，阐明其收回越快反之，阐明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力博瑞金融论坛,r.U.e・~・U,B.A..分析提示应收账款周转率，要与公司日勺经营方式结合考虑如下几种状况使用该指标不能反映实际状况第一，季节性经营R勺公司；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用钞票结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力口勺金融行业都市社区.U.F.X.m]

0..

（4）应收账款周转天数定义表达公司从获得应收账款的权利到收回款项、转换为钞票所需要的时间公式应收账款周转天数=

36.,应收账款周转率=360*（期初应收账款+期末应收账款）/2,/主营业务收,,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛J.S・S._.p・N・.公司设立的原则值100分析提示应收账款周转率，要与公司日勺经营方式结合考虑如下几种状况使用该指标不能反映实际状况第一，季节性经营的公司；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用钞票结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降

（5）营业周期o.T.E.g..公式营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={［（期初存货+期末存货）/2］.360}/产品销售成本+{［（期初应收账款+期末应收账款）/2］.360}/产品销售收入公司设立日勺原则值200中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力日勺金融行业都市社区.b.W・l.U・vsD u.W..意义营业周期是从获得存货开始到销售存货并收回钞票为止的时间一般状况下，营业周期短，阐明资金周转速度快；营业周期长，阐明资金周转速度慢分析提示营业周期，一般应结合存货周转状况和应收账款周转状况一并分析营业周期时长短，不仅体现公司的资产管理水平，还会影响公司的偿债能力和赚钱能力

（6）流动资产周转率・R.］・i・B.T・b2,A2・F..公式流动资产周转率=销售收入/［（期初流动资产+期末流动资产）/2］公司设立的原则值,,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.M.cgLq.}・W.y..意义流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节省流动资产，相称于扩大资产的投入，增强公司时赚钱能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参与周转,形成资产U勺挥霍，减少公司的赚钱能力•,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,Y.E.kgVs.分析提示,流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映赚钱能力的指标结合在一起使用，可全面评价公司的赚钱能力

（7）总资产周转率公式总资产周转率=销售收入/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］博瑞金融论坛,yJOx..公司设立日勺原则值

0.8博瑞金融论坛.Nz~・d..意义该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，阐明销售能力越强公司可以采用薄利多销的措施，加速资产周转，带来利润绝对额的增长,,中国都市金融圈人脉社区I银行论坛I担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛分析提示总资产周转指标用于衡量公司运用资产赚取利润的能力常常和反映赚钱能力日勺指标一起使用，全面评价公司的I赚钱能力中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区博瑞金融论坛.uJR.v..

3、负债比率（长期偿债能力分析.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.U.p.w.M.C.Hp・m.e..负债比率是反映债务和资产、净资产关系的1比率它反映公司偿付到期长期债务的能力

（1）资产负债比率e.S..公式资产负债率=（负债总.•资产总额）*100%公司设立日勺原则值

0.7意义反映债权人提供日勺资本占所有资本日勺比例该指标也被称为举债经营比率中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区L分析提示负债比率越大，公司面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强如果公司资金局限性，依托欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应当特别注意了,资产负债率在60%—70%,比较合理、稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，公司应提起足够的注意

（2）产权比率www.brjr.com.cn._.H,E.a,s.s.n..公式产权比率=（负债总./所有者权益）*100%中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力日勺金融行业都市社区.b「kU.j..公司设立的原则值L2意义反映债权人与股东提供的资本的J相对比例反映公司的I资本构造与否合理、稳定同步也表白债权人投入资本受到股东权益的保障限度分析提示一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务构造，产权比率低，是低风险、低报酬的财务构造从股东来说，在通货膨胀时期，公司举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁华时期，举债经营可以获得额外日勺利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息承当和财务风险

（3）权益乘数权益乘数=资产总额/股东权益总.即=1/（1-资产负债率）权益乘数，代表公司所有可供运用口勺总资产是所有者权益H勺几倍权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承当较大日勺风险

（4）有形净值债务..中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.Let.D.P.v..公式有形净值债务率=［负债总额/（所有者权益总额-无形资产净值）］*100%博瑞金融论坛.z.x・P・A・・・q U.公司设立的I原则值

1.5意义产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障限度不考虑无形资产涉及商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债分析提示从长期偿债能力看，较低的比率阐明公司有良好日勺偿债能力，举债规模正常

（5）已获利息倍数公式已获利息倍数=息税前利,,利息费用=（利润总额+财务费用）/（财务费用中日勺利息支出+资本化利息）一般也可用近似公式:博瑞金融论坛,DCcy\.|・.已获利息倍数=（利润总额+财务费用）.财务费用中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区・、公司设立的原则值

2.5坛意义公司经营业务收益与利息费用的J比率，用以衡量公司偿付借款利息欧I能力，也叫利息保障倍数只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息博瑞金融论坛bW・G.Wb{・.分析提示公司要有足够大日勺息税前利润，才干保证承当得起资本化利息该指标越高，阐明公司的债务利息压力越小在建工程考察公司的正在建设中H勺生产线时，除了看固定资产中所反映口勺已结转数和在建工程中反映的未结转数，还要查看预付帐款或应收款项中与否有预付设备款及有关款项同其他应收款同样，对于负债其他应付款的解决，公司也是各有各日勺招，像集资、借款、收入等均有可以隐藏其中

二、利润表利润表由损益表和利润分派表构成损益表是反映公司一定期期内的I经营活动成果的会计报表，它动态地反映了公司本期营业收入的实现状况、成本和费用控制状况及利润实现状况;利润分派表是反映公司利润分派状况的报表博瑞金融论坛.n.]LQsT.Y.IJ・}・.重要项目主营业务收入和主营业务支出，对于生产和流通型公司来说，重要的流转税是增值税，由于增值税是价外税，因此利润表中日勺主营业务收支是不含增值税的，而项目考察过程中所波及日勺市场价一般是含税价，须加以换算，一般纳税人，销售报价除以

1.17（低税率除以

1.13）.其他业务利润指除主营业务收入以外的材料销售、包装物出租、无形资产转让等业务的净收益做为非主营业务收入，它一般占收入的比重很小，历来源上也不是很稳定，因此像上市公司在披露重要利润指标欧I时候，往往将其省略利润总额如浮现亏损，经税务局审批，是可以在五年内税前弥补

三、钞票流量表博瑞金融论坛.S.D・l.n..钞票流量表是以钞票为基础编制的财务状况变动表，它反映公司一定期期钞票的I流入和流出，表白公司获得钞票和钞票等价物日勺能力，反映公司钞票流量的过程及其因素,.中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛.F.U・R.X.Y.y..现行钞票流量表是按业务活动对钞票流量进行排列日勺公司的业务活动基本上都可以归为三大类经营活动、投资活动和筹资活动.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,P.X.u・~・a..

（一）、经营活动钞票流量（是公司最大最重要的钞票来源）销售商品、提供劳务收到的钞票和购买商品、接受劳务支付的钞票其执行收付实现制，而损益表是权责发生制执行日勺成果损益表中的I主营业务收支是不含税的J,而这里含同步收支日勺增值税

（二）、投资活动的钞票流量博瑞金融论坛购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付日勺钞票虽然购建固定资产所发生的借款利息（交付此前的J）按规定应资本化一并计入固定资产价值，但在钞票流量表中，此类借款利息反映在筹资活动中

（一）、构造分析即分析各分项在总额中的比重及分布状况-中国都市金融圈人脉社区I银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛+U$c

9、0%g3E+]例如在钞票收入构造中，通过度析公司各项业务活动钞票收入在所有钞票收入中所占比重，以及各项业务活动钞票收入中具体时项目构成状况，就可以判断出公司日勺钞票重要来自何方，要增长钞票重要依托什么等

（二）、趋势分析也叫比较分析，将公司不同步期的财务报表放在一起进行比较，分析各项目在不同步期的状况及变化通过趋势分析我们可以评估公司历史经济流动对现时财务状况的影响，推测公司将来财务状况、经营状况及钞票流量的也许变化，判断这种变化趋势的优劣

（三）、关联分析一结合公司欧I有关信息，对会计报表中的I有关项目互相对照分析，以进一步揭示收益质量、财务风险等常用区I关联分析有如下几种方面

1、对比利润表中H勺净利润与钞票流量表中H勺经营活动钞票净流量？如果经营活动钞票净流量高于净利润，阐明公司销售回款状况良好，收益质量高？若经营活动钞票净流量远远低于净利润，则要分析它的因素一般有四种状况一是公司为拓展市场采用赊销政策，导致了应收帐款大幅增长、当期收现减少，属于市场经济中的正常因素二是公司销售量增大导致应收帐款增长三是预收货款大幅减少，也许是前期未实现利润转作本期、将来经济不乐观等四是回款不畅第四种状况要引起注重特别是当应收帐款集中在少数客户和关联交易日勺母公司时，一旦重要客户和母公司经营不利处在困境，该公司日勺平常经营和债权将面临更大风险

2、对比当期债务、债务总额与经营钞票流量的大小若短期债务与经营活动钞票净流量之比较高，表白公司良性运转，可以靠正常日勺生产经营减少公司负债水平；若公司依赖于变卖长期资产归还借款，则要分析公司的这些重大行为与否属于战略性资产重组、构造调节抑或处在生存压力变卖获利性资产？若是基于发行股票和配股获得的I资金归还债务，则表白公司当年日勺利息支出减少，有助于提高公司的获利水平此外还要结合公司发布H勺重大事项阐明来分析

（四）、比率分析根据会计报表中的有关项目，计算有关财务指标，以评价公司的收益质量、偿债能力等比较常用时财务指标有流动比率、速动比率、存货周转率、资产负债率、净资产收益率等其中流动比率国际公认原则2倍、我国较好的比率为L5倍左右；速动比率国际公认原则为1倍，资产负债率应当是50%,我个人觉得，比率指标自身会掩盖许多实质问题，例如说流动比率，流动比率等于流动资产除以流动负债，很显然，流动比率的精确性取决于流动资产和流动负债划分的精确性而流动资产中涉及容易发生坏帐时应收帐款、变现能力相对较弱日勺存货及无法变现的待摊费用等，如果公司日勺应收帐款、存货等在流动资产中占比重较大且质量不高，那么虽然帐面反映的营运资金也许不少，但实际支付能力和变现能力却也许很差而速动比率虽然剔除了变现能力相对较弱的存货，但许多公司为了获取银行信用或商业信用，往往会在会计终了突击调节治善这些比率指标，或者不同公司采用口勺会计解决措施不同，通过比率分析得出的数据在公司间缺少可比性，再加之不同行业、不同规模、不同发展期日勺公司，在评判其比率指标时缺少参照原则博瑞金融论坛El..YtL这几种分析措施在实际操作中是结合运用日勺,.中国都市金融圈人脉社区I银行论坛I担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,R.f Z.s.v.B..,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛」？E.h.y.H..第四部分案例分析X@.EED.ice..某大型生产类公司**年度的J会计报表博瑞金融论坛.{u.F.\sA..

一、财务状况分析（资产负债表分析）

0.资产总额年末比年初增涨了

11.3%,表白公司占有时经济资源有所增长，经营规模有所扩大从资产构成看，重要的资产项目是应收帐款、存货、短期股权投资、固定资产和无形资产从这些重要资产的变化状况看.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,q.Q.v.S・@.m.|・.应收帐款增长了1070万元，增涨率

24.32%,比重上升

0..91%；中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区.E.W.C・[.P._,.存货增长了3000万元，增涨率

14.42%,比重上升

1.03%；中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力的金融行业都市社区・W.PaW.长期投资增长了900万元，其占总资产欧I比重上升了

1.34%；固定资产虽然增长了1800万元，但其占总资产的比重下降了

1.79%；无形资产及其他资产减少了200万元，其占总资产区I比重下降了

0.59%o.可以看到，该公司流动性资产比重上升，固定性资产比重下降，表白公司资产H勺流动性增强www.brjr.com.cn.e.H,b.K.u..接下来寻找分析重点,,中国都市金融圈人脉社区I银行论坛I担保论坛I保险论坛I证券论坛I投融资理财论坛aN・n.@dM.k...从资产构成的变化看，无形资产及其他资产因摊销而逐年下降属正常状况，且其占总资产的比重不大，分析时可以省略重点看应收帐款、存货、长期投资及固定资产日勺变化.,中国都市金融圈人脉社区I银行论坛|担保论坛|保险论坛I证券论坛I投融资理财论坛

0..,一方面看应收帐款应收帐款大量增长的因素是什么呢？与钞票流量表中销售商品提供劳务所收到的钞票大量增长的因素类似，一是公司为拓展市场，采用赊销政策；二是公司销售量增大导致应收帐款增长三是销售收入质量不佳，回款不畅结合该公司损益表中本年度销售收入减少的事实，可以判断该公司应收帐款增长日勺因素不是销量增长博瑞金融论坛.C.r.X.{.C.w..这在存货日勺增减变化中也可以得到印证从存货构成变化状况看，材料存货减少1800万元,减少了18%；在制品增长550万元，增长率

8.87%；产成品存货增长4250万元，增长率

92.39%可以看到存货增O长的重要因素是产成品存货激增产成品库存增长不外乎两个因素，一是生产能力增长，一是产品销路不畅就该公司应收帐和产成品存货同步增长而销售收入减少这一点可以断定该公司产成品存在积压现象显然该公司已经注意到了这个问题并采用了相应措施，如大幅削减生产物资即材料存货以压缩产量但其成果应当是使公司生产能力不能得到充足运用，单位产品成本因固定成本分摊率的I提高而上升,使公司赚钱率下降.再看固定资产，本年度增长1800万元，很也许是为了寻找新的利润增长点、生产转型新上的生产线，这需要结合具体状况进一步核算至于长期股权投资，本年度增长率近两倍,是新投关联产业欲通过战略合伙提高收益、还是管理层转变经营思路，这也需要进一步的资料,总体来说，该公司资产规模增长，资产质量有所下降、经营能力下降（重要指销售能力）（-）负债状.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛,G\.d.V.O.z F.r.V.x..

1、对负债变化的总评价.从负债总额看，年末比年初增长了4082万元，增长率1832%,流动负债增长了6176万元，长期负债下降了2094万元，负债总额增长、长期负债减少而流动负债增大，均表白公司财务风险有所增长.vq.t.a.s.}q..,从负债构成看，占权重较大日勺为短期借款、应付帐款和长期借款，从其变化状况看，短期借款增长了3300万元，增长率

30.7%,应付帐款增长了1956万元，增长率

88.91%,长期借款减少了2094万元，减少率

4.28%,可以看出，短期借款增长的因素一方面是归还已到期长期借款，即借新还旧，再结合固定资产和长期投资增长的事实可以推断，短期借款的增长还是应固定资产购建和长期投资追加的资金需求借款总额加大、短期还款压力加大，财务风险也就随之加大，但由于财务风险扩大也许会给公司带来更大的财务杠杆利益，因此财务风险扩大未必是坏事，这需要进一步的资料分析uy.hM.,再看应付帐款即应付材料款，一般采购量越大，应付帐款日勺量也越大但该公司是采购量减少而应付帐款增大，阐明该公司拖欠货款，信誉级别下降至于由于信用限度减少所引起的风险水平上升与否超过可以承受的限度，则需要更多日勺资料进行更深一步的分析,坛总体而言，该公司本年度财务风险加大，这不仅仅由于其流动负债增长而长期负债减少，还由于流动负债内部构造变化不均匀所致,.中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛

（三）所有者权益变化状况分析.所有者权益总额增长了2331万元，增长率

6.76%,由于本年度并未增资扩股，因此所有者权益日勺增长所有系经营方面的奉献，即经营有成绩

（四）最后，我们对该公司财务状况的总评价可概括如下几点中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力日勺金融行业都市社区o..

1、..该公司资产规模扩大

2、・,经营能力减少3•整体财务风险增大

4、低效益资产增长，资产质量减少

二、赚钱能力分析（损益表分析）C.F.W.N..

1、主营业务收入下降

6.58%,主营业务利润下降

10.5%,营业利润下降

11.11%,毛利、营业利润日勺下降幅度高于销售收入H勺下降幅度，阐明虽然主营业务收入下降，但损益表中日勺其他项目并未同比例下降，其重要是其他业务利润和期间费用,P.Aq.g.Z.A.S..

2、期间费用（第

14、

15、16行）一般来说，期间费用减少会抵减利润的下降，相称于增长利润，一般可予以好评，但也要具体分析其是积极强化管理所致，还是迫于经营形势被动的减低开支？同步，期间费用的变化与销售量无正比关系，其变化幅度也应当低于业务量变化幅度但是该公司营业费用减少了1580万元，下降率

31.60%,其大大超过了销售收入的下降幅度

6.58%,有些反常由于营业费用日勺高下一般与公司营销方略密切有关，采用积极日勺营销方略，销售费用会因广告费用等费用的增长而增长，反之则减少该公司也许是由于对将来经营不乐观而采用保守方略该公司管理费用增长了

3.85%,表面上看，收入减少而费用增长，阐明费用控制不得力但对于管理费用的I增长不能一概而论，由于产品升级换代、生产转型一般都需要增长大量的研究经费，该公司究竟属于哪一种状况，需要索取更加具体的资料至于财务费用，由于借款总额增长，财务费用H勺增长属正常现象

3、再来看其他业务利润、投资收益和营业外收支，由于其占总利润的比重较小，可以不做为关注的重点但如果其属于稳定的利润来源，则需要进一步进一步分析.,总体结论该公司赚钱能力已显露出逐渐下降的迹象，但公司已采用了相应措施，阐明该公司的管理控制能力还比较强

三、赚钱分派政策分析（利润分派表分析）www.brjr.com.cn.L._.K.h B.L.赚钱分派可以分为刚性分派和弹性分派法定盈余公积金和法定公益金按照规定以税后利润的110%、5%提取，优先股按商定执行，这都属刚性分派；公司可自主拟定分派的也就是说弹性分派只有任意盈余公积金、一般股股利和未分派利润此类分析，重要揭示公司看待积累日勺态度，反映公司对将来赚钱能力与否有信心博瑞金融论坛.\.X.N.|.C.Lf.X・.从报表中可以看到，提取口勺任意公积金下降了

40.34%,支付的钞票股利下降了

7.07%,未分派利润上升了

108.47%,阐明该公司对将来赚钱形式不乐观，赚钱分派政策转向保守博瑞金融论坛Jd.v.@.

四、钞票流量变化分析www.brjr.com.cn.m.c.W,M.[.G.{.e..这是一种变形报表，与正常的钞票流量表格式不同样博瑞金融论坛.~・pkL,T.T..

1、钞票流入量变化经营活动钞票流入量特别是销售产品收到区I钞票，其稳定性和绝对额要远大于其他渠道日勺钞票流入量该公司经营活动产生日勺钞票流入量占总钞票流入量的比重下降2%,其中销售产品收到日勺钞票下降更大

4.72%,阐明该公司钞票流入H勺质量稍有下降但是虽然该公司经营活动钞票流入量有所下降，但其经营产生的钞票流入量占总钞票流入量的比重高达96,・64%,阐明其仍然是一种主营业务突出、投机性小，重要依托自身发明钞票流入来生存和发展的I公司投资产生的钞票流入量和筹资产生的钞票流入量比重较小分别是

0.59%和

1.91%,可不做为重点.GnYAeJV.

2、从钞票流出量看经营活动钞票流出占总流入量的比重较大上年

93.79%、本年

92.10%,阐明公司在生产经营领域之外可运用的钞票较少，即公司靠经营积累来扩张的能力较弱如果这种能力过弱，不仅会制约公司的发展，还也许会减少其偿债能力，最后危及公司的生存,该公司投资活动钞票流出大幅攀升，但其占总钞票流入量的比重仍然较小仅

3.95%,尚在公司日勺承受能力内筹资活动钞票流出大于筹资活动钞票流入，即借款数大于还款数，阐明将来还款压力加大中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力日勺金融行业都市社区.~K人.m.\.~An.e.W・Z・O・・,总体评价钞票流入稳健，经营中投机性小，但本年度钞票流入量的质量低于上年度；公司可运用的钞票流入量低，积累能力不强，该公司应属生存尚可、发展潜力局限性、转向速度较慢、应变能力不强日勺公司附一种良好的钞票流量流程

1、经营活动获得的钞票流入足以满足经营活动所需钞票流出，并有一定H勺钞票净流入量用于归还债务或用于投资；博瑞金融论坛.GZ]JY..

2、如果经营活动产生H勺钞票收入局限性以满足经营活动所需钞票支出，则需要通过短期借款来弥补，但公司的赚钱能力和发明钞票的能力足可以归还短期债务；.cn.I.Lr.d.W..

3、当公司扩张或变化经营战略而需要长期投资时，一般需要筹集长期资金涉及发行股票或筹集长期借款中国都市金融圈人脉社区-打造中国最具地区性特色最具互动影响力日勺金融行业都市社区

4、如果长期投资有效，就会在将来产生钞票流入，公司将不会面临还债困境.,中国都市金融圈人脉社区|银行论坛|担保论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛kd.tj.BxP.v.}..而一种不良欧]钞票流量流程是.m.a.r.H.X.M.g・{・a..经营活动钞票收入严重局限性，常常需要通过银行借款来弥补；同步，公司盲目扩张，举借大量长期债务由于公司发明钞票日勺能力弱，日积月累，公司将面临严重日勺财务拮据甚至导致破产清算第五部分报表分析中应注意的几点问题

1、特别关注会计报表中的其他项目及非常常性项目.其他项目像其他应收付款前面已有所提及，这里着重说一下非常常性项目，是指在常规下不常常发生的、偶尔的I影响当期经营业绩和财务状况的I因素，如财政减免、母公司及银行减免利息、自然灾害损失等若非常常性项目数额较大，就会对公司当期的财务状况和经营。