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第一章总论
一、单项选择题
1.企业财务管理最理想的目标是（）oA.利润最大化B.股东财富最大化C企业价值最大化D.相关者利益最大化
2.ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）oA.股东财富最大化目标考虑了风险因素B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C股价能完全准确反映企业财务管理状况D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
3.财务管理体制的核心问题是（）oA.财务管理B.如何配置财务管理权限C财务制度D.产权管理
4.下列各项中，不属于货币市场主要特点的是（）oA.期限短，最长不超过一年B.流动性强C交易目的是解决短期资金周转D.收益较高但风险也较大
5.下列应对通货膨胀风险的各种策略中，错误的是（）oA.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同
6.下列关于利益冲突协调的说法正确的是（）oA.所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收B.协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡C.企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式D.所有者和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件
8.集权与分权相结合型财务管理体制下，下列选项不属于应集中的权利是（）oA.筹资、融资权B.业务定价权C.财务机构设置权D.收益分配权
9.实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心的企业组织体制是（）oA.U型组织B.H型组织C.M型组织D.事业部制组织结构
10.在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的是（）oA.金融市场B.金融机构C金融工具D.企业财务通则
11.下列说法不正确的是（）A.金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具B.金融市场按期限分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场C.金融市场按功能分为发行市场和流通市场D.资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性
12.下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（）oA.限制性借款B.解聘C.股票期权D.集效股
二、多项选择题
1.集权与分权相结合型财务管理体制将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权下列关于该体制的说法中，正确的有（）oA.该体制应该集中制度制定权，筹资、融资权，固定资产购置权，财务机构设置权等A.拥有足够的现金对于降低企业风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义B.企业持有现金的目的只是应付日常的业务活动C一个希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求D.除了交易性需求、预防性需求和投机性需求外，许多公司持有现金是作为补偿性余额
2、下列关于商业信用筹资特点的说法正确的有（）oA.商业信用容易获得B.企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本较低D.容易恶化企业的信用水平
3、信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，其构成要素包括（）A.信用期限B.信用标准C现金折扣D.信用期间
5、现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减向顾客提供这种价格上的优惠，可以达到的目的有（）oA.缩短企业的平均收款期B.扩大销售量C.增加收益D.减少成本
6、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括A.存货总需求量是已知常数B.订货提前期是常数C.货物是一次性入库D.单位货物成本为常数，批量折扣率是已知常数
8、下列关于信用政策的说法中，正确的有（）oA.如果企业执行的信用标准过于严格，可能会限制公司的销售机会B.如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会增加随后还款的风险并增加坏账费用C.公司的信用条件决定了其应收长款的的水平D.企业现金折扣的确定，要与信用期间结合起来考虑
9、下列各项中，影响企业流动资产投资战略选择的是（）oA.企业对风险和收益的权衡B.影响企业政策的决策者C.产业因素D.利率在短期、中期、长期负债之间的差异的影响
10、下列关于营运资金管理原则的说法，不正确的有（）A.营运资金的管理必须把提高资金使用效率作为首要任务B.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一C.企业要千方百计加速存货.应收账款等流动资产的周转D.保持足够的偿债能力是营运资金的管理原则之一
11、某企业每年耗用某种原材料36000千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年储存成本为2元，一次订货成本150元，则下列说法正确的是（）A.该企业的经济订货批量为
2533.59千克B.该企业的经济订货批量为
2323.79千克C.与经济订货量相关总成本为
4647.58元D.与经济订货量相关总成本为
3595.36元
12、在存货管理中，与持有存货有关的成本包括（）oA.取得成本B.储存成本C.缺货成本D.短缺成本
三、判断题
1.在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本
2、如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任（）------------------------------------------------------------精品文档
3、在5c信用评价系统中，能力是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源（）
4、在流动资产的三种融资战略中，使用短期融资最多的是激进融资战略（）
6、应收账款具有增加销售和减少存货的功能（）
8、在应收账款管理中，信用政策必须明确地规定三个内容即信用标准、信用期间和折扣条件（）
四、计算题
1.东风有限公司每年需要耗用甲种原材料10816Kg,单位材料年储存成本为10元，平均每次订货费用为500元，该材料全年平均单价为1000元假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象要求（计算结果保留整数）
（1）计算甲材料的经济订货批量；
（2）计算甲材料的年度订货批数；
（3）计算甲材料的相关储存成本；
（4）计算甲材料的相关订货成本；
（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金；
（6）计算与经济订货量相关总成本
2、华强股份有限公司欲购进原材料1000吨，已知每吨价格1000元已知该公司有以下方案解决本次购货所需资金问题
（1）与客户商定的付款条件为（1/10,50）o
（2）从A银行贷款，利率为8%,银行要求保留10%的补偿性余额
（3）从B银行贷款，利率为7%,银行要求按贴现法付息要求通过计算确定华强股份有限公司应选择哪个方案
五、综合题
1.某企业2011年销售收入为4500万元，总成本为3300万元,其中固定成本为600万元2012年该企业有甲乙两种信用政策可供选用两种方案下预计销售收入均为5400万元，甲方案下平均收账天数为40天，其机会成本、坏账损失、收账费用合计为130万元，无现金折扣；乙方案的信用政策为⑵20,n/60）,将有40%的货款于第20天收到，60%的货款于第60天收到，其中第60天收到的款项有1%的坏账损失率，收账费用为20万元2012年变动成本率保持不变，固定成本保持2011年的水平，企业的资金成本率为8%,一年按360天计算要求
（1）计算该企业2012年的变动成本率；
（2）计算乙方案的下列指标
①应收账款平均收账天数；
②应收账款平均余额；
③应收账款机会成本；
④坏账损失；
⑤现金折扣；
（3）分析并判断该企业该采取哪种信用政策股利分配管理
一、单项选择题
2.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素
3.以下关于利润分配的描述中，正确的是（）oA.公司在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损B.法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的20%C.公司不能从税后利润中提取盈余公积金D.有限责任公司和股份有限公司股东都按照实缴的出资比例分取红利
6.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）oA.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9,京通股份有限公司的盈利水平具有随着经济周期而波动较大的特点，其适用的股利分配政策为（）oA.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
四、计算题
1.中达股份有限公司
2010、2011年税后利润分别为1500万元和1800万元，公司于2011年3月20日向股东分配现金红利900万元2012年初，公司扩大生产规模，拟上一新项目，经测算，新项目需资金2000万元该公司资本结构为“权益负债=32-o请分别回答以下问题
（1）该公司执行固定股利支付率政策，权益资金在去年的基础上上升5个百分点，资本结构不变，计算公司为上新项目需要筹集多少权益资金
（2）该公司执行固定股利政策，资本结构不变，计算公司为上新项目需要筹集多少权益资金
（3）该公司执行剩余股利政策，目标资本结构变为“权益负债=11；计算2012年可以发放多少现金股利财务分析
一、单项选择题
5.下列有关市盈率的说法不正确的是（）oA.市盈率越高，表明投资者对该股票的评价越高B.上市公司的市盈率是广大股票投资者进行短期投资的重要决策指标C.市盈率越高，表明投资于该股票的风险越大D.市盈率越高，表明着企业未来成长的潜力越大
8.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的指标是（）oA.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.销售净利率
9.以下关于比率分析法的说法，不正确的是（）A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理,以便协调各项财务活动------------------------------------------------------------精品文档B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行C.销售利润率属于效率比率D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系
10.企业所有者作为投资人，主要进行（）oA.盈利能力分析B.偿债能力分析C.综合分析D.运营能力分析
二、多项选择题
1.以下方法中，能够用来提高销售净利率的是（）A.扩大销售收入B.提高资产周转率C.降低成本费用D.提高其他利润
2.以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有（）oA.总资产净利率=销售净利率x总资产周转率B.净资产收益率=销售毛利率x总资产周转率x权益乘数C.净资产收益率=资产净利率x权益乘数D.权益乘数=资产/股东权益=1/（1+资产负债率）
4.下列有关稀释每股收益的说法中，正确的有（）oA.计算稀释每股收益时，假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股B.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额C.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数D.认股权证、股份期权等的行权价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性
5.以下各项与杜邦分析法有关的描述中，正确的有（）A.销售净利率的高低取决于销售收入与成本总额的高低B.要提高销售净利率，必须扩大销售收入C.影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额D.权益乘数主要受资产负债率指标的影响
6.企业财务信息的需求者主要包括（）A.企业债权人B.企业经管人员C.政府D.企业从业人员
7.财务分析指标的局限性包括（）A.财务指标体系不严密
8.财务指标所反映的情况具有独立性C.财务指标的计算口径不一致D.财务指标的评价标准不统
一三、判断题
4.每股收益是绝对数指标，不能用于在不同行业、不同规模的上市公司之间进行比较
6.财务报表是按照会计准则编制的，所以能准确地反映企业的客观实际精品文档B.该体制的实质是分权下的集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权C.该体制的核心内容是企业总部应做到制度统
一、资金集中、信息集成和人员委派D.该体制应该分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权
2.下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（）oA.均没有考虑风险因素B.均受股价变动的影响C.均不能避免企业的短期行为D.通常只适用于上市公司
3.下列关于财务管理环境的说法，不正确的有（）oA.资本市场以资本为交易对象B.货币市场的主要功能是调节短期资金融通，交易目的是解决短期资金周转C.企业股票的交易市场属于基础性交易市场D.资本市场主要包括短期债券市场、股票市场和融资租赁市场等
4.下列关于集权型财务管理体制的表述中，正确的有（）oA.采用该体制，企业总部财务部门在特定情况下，可以直接参与各所属单位的执行过程B.采用该体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格C.采用该体制，可能导致资金成本增大、费用失控、利润分配无序D.采用该体制，集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力
5.在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略下列说法中不正确的有A.在萧条阶段，应该停产不利产品B.在衰退阶段，应该放弃次要利益C.在萧条阶段和衰退阶段，都应该削减存货D.在复苏阶段和繁荣阶段，都应该增加劳动力
6.法律环境对企业的影响是多方面的，以下各选项中，属于法律环境影响范围的有.A.企业组织形式B.公司治理结构C.投融资活动D.收益分配
7.下列关于财务管理环节的说法错误的有（）oA.企业财务管理的工作步骤就是财务管理环节
8.根据变量之间存在的数量关系建立模型来预测的方法是定性预测法C.企业财务管理环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核D.财务决策是财务计划的分解和落实，定量分析法是财务决策的方法之一
8.下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（）oA.利润最大化B.股东财富最大化C企业价值最大化D.相关者利益最大化
9.集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权下列关于该体制特点的说法正确的有（）oA.在管理，上利用企业的各项优势，对全部权限集中管理B.在管理，上利用企业的各项优势，对部分权限集中管理C在经营，上不能调动各所属单位的生产经营积极性D.在经营，上充分调动各所属单位的生产经营积极性
10.在下列各项中，属于企业财务管理的法律环境内容的有（）oA.金融市场B.公司法C金融工具D.税收法规
11.下列方法中，不属于财务决策方法的是（）oA.定量预测法B.比例法和因素法C.平衡法D.优选对比法
三、判断题
1.在经济复苏阶段，公司一般应当增加厂房设备，开发新产品（）
2.分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位的决策结果不需报请企业总部备案（）
3.经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富协调这一利益冲突的方式是解聘、股票期权和绩效股（）
4.在经济萧条时期，公司采取的财务战略可以是削减存货、裁减雇员
5.财务预算是财务战略的具体化，是财务管理的核心，财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等（）
6.在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的（）
7.财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比通常只能使用绝对指标和完成百分比来考核（）
8.如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件（）
9.企业价值最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一O（）
10.金融市场按功能分为一级市场和二级市场，即基础性金融市场和金融衍生品市场（）筹资管理
一、单项选择题
1.在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益
2.在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是（）oA.资本确定原则B.资本维持原则C资本维护原则D.充实原则
3.以下属于普通股筹资特点的是（）A.会降低公司的信誉B.有利于公司自主管理、自主经营C.筹资费用低D.与吸收直接投资相比，资本成本较高
4.按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）oA.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C信用债券和担保债券D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券
5.下列关于混合筹资的说法不正确的是（）A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权
6.下列关于认股权证的说法不正确的是（）oA.认股权证属于基础金融工具B.它具有融资促进的作用C.它是一种具有内在价值的投资工具D.认股权证有助于改善上市公司的治理机构
7.某证券公司，其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问那么该证券公司的最低注册资本为（）oA.人民币5000万B.人民币10000万C.人民币20000万D.人民币50000万
8.下列有关认股权证的说法不正确的是（）oA.本质上是一种股票期权B.属于衍生金融工具C.短期认股权证的认股期限一般在60天以内D.是一种融资促进工具
9.转换债券的基本性质不包括（）A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性
10.下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是A.房屋B.土地使用权C债券D.商标专用权
11.若企业2009年的敏感性资产为500万元，敏感性负债为200万元，销售收入为1000万元敏感性资产、敏感性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%,股利支付率为40%,预计2010年销售收入增加50%,则需要从外部筹集的资金是（）万元A.90B.60C.110D.
8012.下列有关资本成本的说法正确的是（）oA.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率=年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化对资本成本的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价
13.假定某公司变动成本率为40%,本年营业收入为1000万元，固定性经营成本保持不变，下年经营杠杆系数为L5,下年的营业收入为1200万元，则该企业的固定性经营成本为（）万元A.200B.150C.240D.
10014.如果企业的全部资本中权益资本占80%,则下列关于企一业相关风险的叙述正确的是）A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.同时存在经营风险和财务风险D.财务风险和经营风险相互抵销
15.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%,股利固定增长率3%,所得税税率为25%,预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为A.23%B.18%C.
24.46%D.
23.83%
16.下列不属于企业资金需要量预测方法的是（）oA.因素分析法B.资金习性预测法C.连环替代法D.销售百分比法
二、多项选择题
1.下列各项中，不可以作为无形资产出资的有（）oA.自然人姓名B.劳务C.专利权D.商标权
2.融资租赁筹资的优点包括（）A.财务风险较小B.限制条件较少C资本成本较低D.融资速度较快
3.平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重通常，可供选择的价值形式有（）A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.历史价值
4.下列各项中，属于敏感性负债的有（）oA.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬
5.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中可行的有A.降低销售量B.降低固定成本C.降低变动成本D.提高产品销售单价
7.企业资本金缴纳的期限包括（）A.实收资本制B.折衷资本制C.延后资本制D.授权资本制
8.与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）A.筹资弹性大B.资本成本负担较轻C.可以利用财务杠杆D.稳定公司的控制权
9.以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有（）oA.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质B.可节约利息支出C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险D.存在回售风险
10.下列关于融资租赁的说法正确的有（）oA.租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人B.租赁期较长，接近于资产的有效使用期C.租赁期间双方无权取消合同D.承租企业负债设备的维修、保养
11.可转换债券筹资的优点包括（）oA.筹资效率高B.存在不转换的财务压力C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用D.筹资灵活
12.下列各项中会直接影响企业平均资本成本的有（）oA.个别资本成本B.各种资本在资本总额中占的比重C.筹资规模D.企业的经营杠杆
13.下列关于财务风险的说法正确的有（）A.财务风险是由于经理经营不善引起的B.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财务风险越大C.只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应D.在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大
14.假设总杠杆系数大于零，则下列各项中可以降低总杠杆系数的有（）oA.降低固定经营成本B.减少固定利息C提高产销量D.提高单价
15.下列说法正确的有（）oA.评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.资本结构优化的目标是降低财务风险
三、判断题
1.一般来说，在企业初创阶段，在较低程度上使用财务杠杆（）
2.融资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算
3.按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资和债务筹资
4.吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式（）
5.优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理
6.相对于银行借款筹资而言，发行公司债券的筹资风险大（）
7.资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准（）
8.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响
9.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别（）
10.当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率
11.如果某一时期国民经济不景气或者市场经济过热，通货膨胀持续居高不下，此时筹资企业的资本成本比较高（）
12.进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是账面价值权数
四、计算题
1.已知某公司2011年销售收入为10000万元，2011年12月31日的资产负债表（简表）如下资产负债表（简表）2011年12月31日单位万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额10001500货币资金应付账款40002500应收账款应付票据70009000存货长期借款普通股股本1000（每股面值2元）60005500固定资产资本公积2000500无形资产留存收益负债与所有者权益合资产总计2000020000计该公司2012年计划销售收入比上年增长8%,为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要80万元资金据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减2012年销售净利率为10%,股利支付率为60%该公司适用的所得税税率为25%要求
（1）预测2010年需要对外筹集的资金量；
（2）假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得一是向银行借款筹资88万元，借款总额为90万元，手续费为2万元，年利率为5%,期限为5年，每年结息一次，到期还本；二是发行债券筹资200万元，债券面值为1100元/张，发行价格为1020元/张，发行费为每张20元，票面利率为6%,每年结息一次，到期还本计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本（应用一般模式）
2.已知甲、乙两个企业的相关资料如下资料一甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示表1现金与销售收入变化情况表（单位万元）年度销售收入现金占用200610200680200710000700200810800690200911100710201011500730201112000750资料二乙企业2011年12月31日资产负债表（简表）如表2所示:表2乙企业资产负债表（简表）2011年12月31日（单位万元）资产负债和所有者权益应付费用1500现金750应付账款75022502750应收账款短期借款45002500存货公司债券45003000固定资产净值实收资本1500留存收益资产合计12000负债和所有者权益合计12000该企业2012年的相关预测数据为销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金
0.05万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示表3现金与销售收入变化情况表（单位万元）年度不变资金（a）每兀销售收入所需变动资金（b）
5700.14应收账款存货
15000.25固定资产净值45000应付费用
3000.
13900.03应付账款要求
（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标
①每万元销售收入占用变动现金；
②销售收入占用不变现金总额
③预计2012年销售收入20000万元，需筹集的资金数额
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务
①按步骤建立总资金需求模型；
②测算2012年资金需求总量；
③测算2012年外部筹资量
3.DL公司2011年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元,2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股2012年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元这些资金有两种筹集方案（方案1）通过增加借款取得，利息率为10%；（方案2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股假设固定生产经营成本可以维持在2011年200万元的水平，变动成本率也可以维持2011年的水平，如果不增加借款，则2012年的利息费用为70万元，该公司所得税率为25%,不考虑筹资费用要求计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案
五、综合题1某公司年销售额1000万元，变动成本率60%,全部固定成本和费用120万元，平均总资产2500万元，资产负债率40%,负债的平均利息率8%,假设所得税率为25%该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至55%该公司以提高权益净利率（净利润/平均所有者权益）同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准要求
（1）计算目前情况的权益净利率和总杠杆系数；
（2）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
（3）所需资金以12%的利率借入，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划;
（4）如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数
2.公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司假设该公司适用的所得税税率为30%o对于明年的预算出现三种意见第一方案维持目前的生产和财务政策预计销售2万件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元公司的资本结构为500万元负债（利息率5%）,普通股50万股第二方案更新设备并用负债筹资预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%第三方案更新设备并用股权筹资更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金要求
（1）计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数；
（2）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）；
（3）根据上述结果分析哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由投资管理
一、单项选择题
1.下列各项中，属于次要指标的是（）oA.净现值B.内部收益率C.静态投资回收期D.总投资收益率
2.净现值、净现值率共同的特点是（）A渚R是相对数指标B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系
3.下列关于投资管理的说法不正确的是（）oA.如果净现值大于0,则内部收益率一定大于基准折现率B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论C.主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同，但项目计算期相同的方案比较决策
4.下列关于投资收益率指标的表述，错误的是（）A.考虑了资金时间价值B.分子和分母的计算口径不一致C无法直接利用净现金流量信息D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息
二、多项选择题
1.下列各项中，对投资项目内部收益率指标产生影响的因素有）oA.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率
5.如果项目完全不具备财务可行性，则下列说法中正确的有（）oA.净现值小于0B.净现值率小于1C内部收益率大于设定的折现率D.不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半
8.以下属于项目投资决策的主要方法的有（）oA.净现值法B.净现值率法C.内部收益率法D.年等额净回收额法
9.投资决策评价动态相对指标主要包括（）A.净现值B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率
三、判断题
1.净现值指标可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平
2.投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据（）
3.净现金流量又称现金净流量，是指在项B运营期内由建设项目每年现金流入量与每年现金流出量之间的差额所形成的序列指标（）
4.某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为
5.335年，则该项目的（P/A,IRR,8）数值为
5.335（）营运资金管理
一、单项选择题
1.下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（）oA.营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理B.流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产C.流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大D.企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回
2、某企业按照“3/10,n/50”的信用条件购进一批商品若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）oA.
20.41%B.
24.65%C.
27.84%D.20%
3、下列各项中，属于发行短期融资券筹资特点的是（）oA.筹资成本较低B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较较宽松D.筹资数额比较小
4、某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）A.
6.50%B.
6.38%C.
5.75%D.5%
6、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10,n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%,资金成本率为8%,则应收账款机会成本为（）元（1年按360天计算）A.78000B.
650007、在应收账款管理中，下列说法中不正确的是（）oA.应收账款的主要功能是增加销售和减少存货B.应收账款的成本主要包括机会成本,管理成本和坏账成本C.监管逾期账款和催收坏账的成本会影响公司的利润D.信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对成本的影响
9、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）oA.应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等B.企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法C.应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理D.到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款
二、多项选择题
1.在现金管理中，下列说法正确的有（o。
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