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文本内容:
万科营运能力分析A
一、万科股份有限企业营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益下面以详细指标来分析万科的营运能力
二、万科股份有限企业营运能力指标分析末总资产周转率二主营业务收入+（期初总资产+期末总资产）+2]=
0.2871末总资产周转率二主营业务收入小[（期初总资产+期末总资产）+2]=
0.3806末总资产周转率二主营业务收入+[（期初总资产+期末总资产）+2]=
0.3738末固定资产周转率二主营业务收入+[（期初固定资产+期末固定资产）+2]=
39.3809末固定资产周转率=主营业务收入+L（期初固定资产+期末固定资产）+2]=
37.2951末固定资产周转率=主营业务收入+[（期初固定资产+期末固定资产）+2]二44・5432末流动资产周转率二主营业务收入+[（期初流动资产+期末流动资产）+2]=
0.302末流动资产周转率二主营业务收入+（期初流动资产+期末流动资产）+2]=
0.401末流动资产周转率二主营业务收入+[（期初流动资产+期末流动资产）+2]=
0.3925流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高下，该指标（见表3）近年的下降趋势重要是由于存货周转率的下降，但其毛利率，应收账款和固定资产运用率的提高使其下降幅度较小，万科要提高总资产周转率，必须改善存货的管理表
1、万科股份有限企业-流动资产周转率年份流动资产周转率
0.
50.
40100.3020末存货周转率=主营业务成本+[（期初存货+期末存货）+2]=
0.2692末存货周转率=主营业务成本+[（期初存货+期末存货）+2]=
0.3922末存货周转率=主营业务成本+[（期初存货+期末存货）+2]=
0.3282存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为万科的重要资产，存货的管理更是举足轻重由于万科业务规模扩大，存货规模增长速度不小于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年下降（见表1）若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但万科的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已竣工产品比重下降，在建开发产品比重幅上升，存货构造愈加合理因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产运用效率，重视获取优质项目，加紧项目的开发速度,提高资金运用效率，充足发挥规模效应，保持适度的增长速度表
2、万科股分有限企业-存货周转率年份存货周转率
0.
32800.
39220.2692末应收账款周转率二主营业务收入+「（期初应收账款+期末应收账款）+2]=
43.9611末应收账款周转率二主营业务收入小[（期初应收账款+期末应收账款）+2]=
59.758末应收账款周转率二主营业务收入+[（期初应收账款+期末应收账款）+2]=
45.8609相对于来说万科的应收账款周转率有大幅提高（见表2）原因是主营业务的大幅上升,而受房地产市场调控影响略有下降表
3、万科股份有限企业-应收帐款周转率年份应收账款周转率
46.
2359.
7543.96各项资产周转率整顿如下表列示指标总资产周转率
0.
28710.
38060.3738固定资产周转率
39.
380937.
295144.5432流动资产周转率
0.
3020.
4010.3925存货周转率
0.
26920.
39220.3282应收账款周转率
43.
961159.
75845.8609通过以上数据，我们可以看出万科A企业的总资产周转率比低，表明比的企业总资产运用效率好，偿债能力和盈利能力增强；的固定资产周转率比高，表明企业固定资产运用充足，固定资产投资得当，固定资产构造分布合理，可以充足发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效；的流动资产周转率比低，表明比企业以相似的流动资产占用实现的主营业务收入少，流动资产的运用效率较差，偿债能力和盈利能力下降;的存货周转率比低，表明企业存货的变现速度慢，存货的运用效率低，资产流动性弱,盈利能力更弱；的应收账款周转率比的低，表明比的企业应收账款回收速度慢，管理效低，资产流动性弱通过度析总的来说，万科的资产营运能力较强，尤其是其应收账款的营运能力非常优秀，堪称行业典范但近年来的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率下降较为明显，因此导致了总资产管理效率减少，管理层应关注存货的管理此外，经济危机对房地产行来带来了一定的冲击，但万科在行业内的成长性比很好，其抵御风险能力的作用下，使得企业目前发展比较稳定
三、同类行业比较分析对比企业金地集团末总资产周转率二主营业务收入+（期初总资产+期末总资产）+2]=
0.3053末固定资产周转率二主营业务收入+[（期初固定资产+期末固定资产）+2]=
253.6095末流动资产周转率二主营业务收入+[（期初流动资产+期末流动资产）+2]=
0.313末存货周转率二主营业务成本小[（期初存货+期末存货）+2]=
0.2822末应收账款周转率二主营业务收入+[（期初应收账款+期末应收账款）+2]=
1648.9413各项资产周转率整顿如下表列示指标金地集团万科A企业实际值差异总资产周转率
0.
30530.2871-
0.0182固定资产周转率
253.
609539.3809-
214.2286流动资产周转率
0.
3130.302-
0.011存货周转率
0.
28220.2692-
0.013应收账款周转率
1648.
941343.9611-
1604.9802通过以上数据，我们可以看出万科A企业的总资产周转率比可比企业金地集团低，表明万科A企业比金地集团运用所有资产进行经营活动的能力差，总资产运用效率低，偿债能力和盈利能力减少；的固定资产周转率比可比企业金地集团低，表明万科A企业比金地集团的固定资产使用效率低，提供的生产经营成果少，固定资产的营运能力差；的流动资产周转率比可比金地集团低，表明万科A企业比金地集团运用流动资产进行经营活动的能力差，效率低，偿债能力和盈利能力减弱；的存货周转率比可比企业金地集团低，表明万科A企业比金地集团的存货运用效率低，存货占用资金多，盈利能力小；万科A企业的应收账款周转率比可比企业金地集团低，表明万科A企业比金地集团的应收账款回收速度慢，管理效率差,资产流动性差通过度析，可以得出结论万科A企业的资产运用状况比可比企业金地集团差距大，还应加大力度，逐年不停改善。
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