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财务比率汇总表计年度同仁堂胡庆余堂衡量指2006年2007年2008年2006年2007年2008年权益净利率
0.
080.
090.
090.
060.
060.08权益乘数
1.
591.
241.
241.
711.
371.36资产负债率
0.
230.
190.
190.
430.
430.43总资产收益率
0.
040.
060.
060.
040.
060.06销售净利率
0.
400.
400.
410.
480.
260.31总资产周转率
0.
160.
170.
170.
200.
230.24固定资产周转率
0.
620.
550.
630.
420.
701.29流动资产周转率
0.
240.
240.
230.
420.
480.49应收账款周转率
2.
122.
222.
191.
490.
611.76存货周转率
0.
430.
470.
451.
651.
791.88现结合表分析如下:（-）权益净利率的分析权益净利率指标是衡量企业运用资产获取利润能力的指标权益净利率充足考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反应的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种原因综合作用的成果可以看出同仁堂的权益净利率在逐年上升，已经超过胡庆余堂历史同期的权益净利率企业的投资者在很大程度上根据这个指标来判断与否投资或与否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分派政策因此这个指标对企业的管理者也至关重要
（二）权益乘数分析一般说来，权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高这个指标同步也反应了财务杠杆对利润水平的影响财务杠杆具有正反两方面的作用在收益很好的年度，它可以使股东获得的潜在酬劳增长，但股东要承担因负债增长而引起的风险；在收益不好的年度，则也许使股东潜在的酬劳下降因此，同仁堂集团的权益乘数三年都比胡庆余堂历史同期数据低，企业负债程度略强，财务风险较小
（三）资产负债率的分析从投资者角度而言，只要资产酬劳率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充足估计预期的利润和增长的风险，在两者之间权衡，从而做出对的决策由上表可知，在至同仁堂的资产负债率一直低于同行业胡庆余堂，并且保持基本持平的状态,而胡庆余堂的资产负债率持续三年保持在
0.43这一界值上，阐明胡庆余堂的非流动资产依托长期资金处理，企业风险较小，负债资本相对较低，并具有一定弹性
（四）总资产收益率分析总资产收益率是分析企业盈利能力时又一种非常有用的比率是另一种衡量企业收益能力的指标总资产收益率的高下直接反应了企业的竞争实力和发展能力，也是决定企业与否应举债经营的重要根据可看出，同仁堂总资产收益率从至逐年上升，而胡庆余堂历史同期三年数值与同仁堂基本持平，这阐明两企业的管理者都十分重视加强销售和资产周转的管理
（五）其他指标分析在前三次作业中已进行了有关的分析，在此不另赘述
六、集齐同仁堂集团-历史数据综合分析表同仁堂偿债能力分析2006-2008表5会计年度2006年2007年2008年流动比率
3.
08493.
79534.0387速动比率
1.
42981.
90031.9244资产负债率
22.
601619.
413419.
166467.
439871.
690674.7468流动资产比率应收账款周转率
2.
122.
222.19应收账款周转天数
1701621640.
01620.
00000.0000长期负债与营运资产比率
0.
971.
121.40现金比率333888利息保障倍数同仁堂资本结构分析2006-2008表6会计年度2006年2007年2008年股东权益比率
62.
842680.
586680.8336长期负债比率
0.
74040.
00000.0000股东权益与固定资产比率
197.
47870.
00000.
000035.
965424.
090123.7109产权比率长期资产与资金比率
195.
9638171.
6906174.7468同仁堂经营效率分析2006-2008表7会计年度2006年2007年2008年存货周转率
0.
430.
470.45存货周转天数
833.
00767.
00804.00固定资产周转率
0.
620.
550.63总资产周转率
0.
160.
170.17总资产周转天数
2194.
002136.
002142.00流动资产周转率
0.
240.
240.23流动资产周转天数
1473.
001487.
001570.00应收账款周转率
2.
122.
222.19应收账款周转天数
170.
00162.
00164.00同仁堂获利能力分析2006-2008会计年度2006年2007年2008年总资产利润率
7.
62639.
39539.4857主营业务利润率
38.8343——净资产报酬率
6.
57307.
34737.3251总资产报酬率
4.
10835.
81015.9055销售毛利率
40.
375740.
312841.4151销售净利率
6.
51048.
61658.8106成本费用利润率
13.6821——营业利润率
12.
143813.
574213.8852主营业务成本率
59.
624359.
687258.5849股本报酬率
35.
947853.
658854.2383同仁堂发展能力分析2006-2008表9会计年度2006年2007年2008年每股收益增长率—
49.
166710.1996每股股利增长率
40.
000033.
3333100.0000每股经营现金流量增长率------
68.
5424192.0690主营业务收入增长率
8.
029512.
19528.6923主营利润增长率
18.4614——净利润增长率
48.
205548.
886110.3080净资产增长率
2.
059640.
97358.8050总资产增长率
0.
95199.
93328.4725固定资产增长率
12.1514——每股资本公积
1.
86322.
09641.5295每股未分配利润
1.
69712.
50122.4820同仁堂现金流量分析2006-2008表10会计年度2006年2007年2008年销售收现比率
0.9741----—购货付现比率
0.
63800.
68560.5946经营现金净流量对销售收入的比率
0.
16050.
04480.1439资产的经营现金流量回报率
0.
10080.
02890.0929经营现金净流量对净利润的比率
2.
46480.
51961.6327经营现金净流量对负债的比率
0.
44590.
14860.4848现金流量比率
46.
102015.
273850.2056同仁堂投资收益分析2006-2008会计年度2006年2007年2008年股息发放率
0.
00020.
00060.0006普通股利利率
0.
00870.
00290.0162本利比
114.
5333349.
000061.5500市盈率
64.
990724.7686—市净率
3.
10955.
69332.2459投资收益率———
七、总结
1、通过对一一三年财务指标的分析我们可以看出同仁堂汇报期内营业收入、净利润、总资产稳步增长，阐明企业运行良好流动比率、速动比率、现金比率也逐年增长，偿债更有保障流动比率比上两个年度高，阐明短期偿债能力逐年提高，债权人利益的安全程度也更高的应收账款周转率较减少，阐明收账速度有所下降，账龄需要进行控制的速动比率比上两个年度也高，阐明偿还流动负债的能力更强的现金比率也比上两个年度高，阐明其支付能力更强
2、通过对偿债能力的分析我们可以看出同仁堂的资产负债率自一一持续走低，远远低于资产负债率的合适水平40%—60%,阐明借债少，风险小，不能偿债的也许性小的产权比率比低，与基本持平，阐明财务构造风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强通过度析，可以得出结论同仁堂企业具有很强的长期偿债能力，企业的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超过了合理保障的需要
3、通过对一一资产运用效率指标的分析我们可以看出存货周转率比的低，阐明存货的占用水平提高，流动性减弱，存货转换成现金的速度比慢，短期偿债能力需要加强的应收账款周转率比的低，比的高，表明比的企业应收账款回收速度慢，管理效率低，资产流动性差，但比的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性强的固定资产周转率比上两个年度都高，表明企业固定资产运用充足，固定资产投资得当，固定资产构造分布合理，可以充足发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动有效的总资产周转率比高，与持平，表明企业总资产运用效率好，偿债能力和盈利能力增强通过度析,可以得出结论同仁堂企业的资产运用状况具有良好的发展趋势
4、通过对获利能力及投资酬劳指标的分析我们可以看出同仁堂销售毛利率比上两个年度都略有提高，表明单位收入的毛利稳定，抵补各项期间费用的能力逐年增强，企业的获利能力也越来越高；通过度析，可以得出结论同仁堂企业的获利能力总体稳定
5、通过对现金流量指标的分析我们可以看出同仁堂的现金流量比率比上年度提高，表明现金流入对当期债务清偿的保障增强了，企业的流动性也越好可以得出结论同仁堂企业的现金流入状况是呈上升趋势的，构造是较之合理的
6、其他通过四次作业可以看出同仁堂集团各项财务指标之间彼此依存、互相制约对于同仁堂而言，该企业尚有很大的提高空间，目前最为重要的是开源节流，加大销售力度，继续控制各项成本，提高企业的获利能力，并不停加速总资产周转率，这样营运能力将会大幅提高，销售利润率也将随之得以提高，进而使资产净利率有大的增长
八、完善同仁堂发展的提议与对策同仁堂集团应继续加强对市场的深入调研，亲密关注原材料价格变化，做好科学预测和合理储备，以防止价格波动带来的风险，并根据市场需求变化调整品种构造，目前最为重要的是开源节流，提高经营获利空间；在合理范围内大力压缩成本，提高劳动生产率，保障生产正常有序进行，保证产品的市场供应继续深化营销改革，努力扩大市场份额，优化品种构造，提高获利能力，企业收益也会持续增长此外，合适考虑调整负债的比重，权益乘数提高了，企业的收益也会增长，赢得更大的空间发展，保证集团持续做强、做大从会计报表可以看出，同仁堂的重要缺陷是获利水平的下降企业获利能力和利润率等指标均有不一样程度的下降，例如资产酬劳率比下降了近一倍，销售毛利率也下降了6个百分点这与医药企业竞争深入加剧以及现实生活中人们更倾向于西医而淡化了中医药的作用有关同仁堂作为中医药制造企业，要在剧烈的市场竞争中立于不败之地,必须从经营理念上进行改革，提高企业的获利水平详细的做法有
（一）确立对的的企业经营与管理理念企业无论大小，也不管是什么组织形式，做企业都需要有对的的经营理念和管理思想，只有确立科学的经营管理理念才能为企业指明发展的道路北京同仁堂是有着334年悠久历史的中医药行业的老企业，数年来，同仁堂严格遵守“炮制虽繁必不敢省人工，品位虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，如此的经营理念，使同仁堂发展成为拥有境内、境外两家上市企业，海内外70多家分店，总资产30多亿元的大型企业集团一般来说,科学的企业经营理念不单规定全体职工可以理解与消化，在企业发展的关键期与转型期坚持与秉承，更要在市场的检查与选择中不停充实与完善，实现理念创新
（二）吸取优秀的老式文化与民族文化企业文化与民族文化和老式文化相比较，只能算作是一种“亚文化”，它以民族文化为根基，受老式文化影响杜拉克说，“企业文化符合民族的文化，这样的企业文化才能扎根久存”民族文化与老式文化是企业文化的源头活水，扎根与生长的土壤民族文化与老式文化是一种民族心理与习俗的历史积淀，它世代相传，潜移默化地影响着一种民族和一定地区内人们的道德观和价值观，而道德观和价值观对企业文化的形成和维持有着十分重要的作用我们要批判民族虚无主义，理直气壮地继承民族文化与老式文化的精髓，为培育企业文化服务家族企业文化建设可以借鉴和吸取五千年华夏文明，也可以挖掘我国多民族的文化宝库，塑造具有民族特色和老式文化根基的优秀而具有生命力的企业文化，民族的就是世界的
（三）借鉴国外家族企业文化成功的塑造模式国外的家族企业及其企业文化建设经历了比较长的时间，市场发育也比较完善形成了相对成熟的模式，因而，我国家族企业文化塑造可以吸取国外企业在文化建设方面获得的成绩伴随经济全球化步伐的加紧，各国之间互相影响和互相依赖的程度日益加深，任何一种国家和民族的文化都不也许孤立地存在和发展，尤其是当今世界，在全球经济一体化浪潮的推进下，多种思想文化互相交流，互相融合，彼此之间的联络愈加亲密西方企业文化建设的有益经验，对我国企业文化建设有参照借鉴价值，我们应当认真研究和吸取，使用拿来主义，用批判的精神吸取和借鉴，最重要的是借鉴他们在培育、发展企业文化过程中所经历和采用的模式，寻找我们自己企业文化建设的途径企业文化建设最终还是要形成自己的风格与特色，走自己的路
（四）加强学习，建立学习型领导团体企业文化建设与企业缔造者、经营者的文化修养和价值取向有亲密的关系，家族企业尤其明显，因此无论管理者还是一般员工，都要加强学习首先企业的领导团体要成为学习型群体，开学习风气的先河另一方面要鼓励一般员工学习，确立鼓励机制，倡导全员学习的风气对于我国家族企业来说，普遍建设学习型组织存在很大的难度，最重要的就是创业者和其重要组员不停提高自身的文化修养，依托其家长式的领导方式与家庭式的领导集体形成好的工作作风和企业文化。
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