还剩3页未读，继续阅读
文本内容:
题目偿债能力分析答
一、徐工科技简介徐州工程机械科技股份有限企业（如下简称企业）原名徐州工程机械股份有限企业，系年月日1993615经江苏省体改委苏体改生（）号文同意，由徐州工程机械集团企业以其所属的工程机械厂、装裁机1993230厂和营销企业年月日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限企业企业于年月日199343019931215注册成立，注册资本为人民币元年月经中国证监会同意，企业向社会公开发行万95,946,600199682400股人民币一般股（每股面值为人民币元），发行后股本增至元年月至月，经股东1119,946,600199686大会、中国证监会同意，通过以利润、公积金转增或配股等方式，企业股本增至545,087,620y Lo企业是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业企业，产品达四大类、七个系列、近个品种，重要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的100建设与养护企业重要产品有工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运送机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场拥有率居国内第一位其中的产品为国内领先水平，的产品到达国际现70%20%代先进水平企业大力发展外向型经济，实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场
二、企业偿债能力指标的计算（-）短期偿债能力指标、流动比率=流动资产+流动负债1=.46+.33=
1.
07、应收账款周转率=主营业务收入［（期初+期末）应收帐款］2+2=
7.
67、存货周转率=主营业务收入成本［（期初+期末）存货］3++2=
2.
96、速动比率（流动资产-存货后流动负债（・）4==.46-
84..33=
0.
57、现金比率（货币资金+短期投资净额）+流动负债（）
（二）长期偿债能力指标5==.89+6680000-33=
0.
198、资产负债率=（负债总额+资产总额）（）1X100%=.97-15X100%=
63.78%、产权比率=（负债总额+所有者权益总额）（）2x100%=.97-18X100%=
176.11%、有形净值债务率=［负债总额:（股东权益-无形资产净值）］3X100%=［（）］.97-.18-
83635454.66X100%=
210.27%、利息偿付倍数（税前利润+利息费用“利息费用=（）
三、企业偿4=.59+
33454085.78-
33454085.78=
12.22债能力的分析（-）短期偿债能力的分析、历史比较分析1通过附件中徐工科技和的资料，进行比较分析该企业实际指标值如下表财务指标末值末值差额流动比率
1.
071.25-
0.18应收账款周转率
7.
675.
991.68存货周转率速动比率
0.
570.69-
0.12现金比率
0.
1980.228-
0.03（）流动比率分析1从上表我们可以看出，该企业末值流动比率实际值低于末值实际值，阐明该企业的偿债能力比上年减少了流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高不过流动比率自身也存在一定的局限性，由于流动资产中包具有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反应的偿债能力也受到怀疑，所认为深入掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性应收账款和存货的流动性分析2从上表可以看出，该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率也比上年有所提高，阐明该企业应收账款和存货比较良好速动比率分析3深入评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率通过上表可以看出徐工科技末速动比率比末有所减少，阐明该企业偿还流动负债的能力减少而表中反应的应收账款周转率和存货周转率都高于上年值,阐明该企业应收账款和存货问题良好不过速动比率为何会减少呢？我们通过附件中的财务报表比较分析，可以看出流动资产和流动负债变化并不大，而存货数量比上年实际值有较大增长，这阐明速动比率的减少与存货增长有关，表明企业关注了存货的使用，因此存货状况良好现金比率分析4在懂得了速动比率减少的原因后，应深入计算现金比率从上表可以看出，徐工科技末现金比率比上年实际值有所减少，阐明该企业用现金偿还短期债务的能力有所减少通过上述分析，可以得出结论徐工科技的短期偿债能力在减少，然而也存在不能忽视的问题，尤其是流动比率，它的减少会引起企业短期偿债能力的下降，因此企业应加强对流动比率的管理、同业比较分析2通过徐工科技资料，进行同业比较分析该企业实际指标值及同行业原则值如下表指标企业实际值同行业原则值差额流动比率
1.
071.44-
0.37应收账款周转率
7.
6714.7-
7.03存货周转率
2.
962.
110.85速动比率
0.
570.64-
0.07现金比率
0.
1980.29-
0.092流动比率分析1从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业原则值，阐明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，不过差距不大为深入掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，重要是应收账款和存货的流动性应收账款和存货的流动性分析2从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于行业原则值，阐明该企业资产的流动性低于行业原则值而存货周转率与行业原则值相比，高于行业原则值初步结论是存货周转率略高于行业原则值，阐明该1企业存货相对于销售量比较平均，表明企业关注存货的使用应收帐款周转率与行业原则值差距较大，只2相称行业原则值的二分之一，阐明这是企业流动比率低于行业原则值的重要原因该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了，应深入分析企业采用的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题速动比率分析3从上表看，徐工科技本年速动比率略低于行业原则值，表明该企业短期偿债能力低于行业平均水平而该指标所反应的短期偿债能力比流动比率更为精确，愈加可信现金比率分析4从上表看，徐工科技本年现金比率低于行业原则值，阐明该企业用现金偿还短期债务的能力较低通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论年末徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平不过如同上述，徐工科技也同样存在问题，尤其是应收帐款问题，其占用较大，与同行业原则值相比较差距大是重要矛盾、其他原因分析3上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的可某些在财务报表中没有反应出来的原因，也会影响企业的短期偿债能力例如增长偿债能力的原因有可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的原因有未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等（-）长期偿债能力的分析、历史比较分析1通过附件中徐工科技和的资料，进行比较分析该企业实际指标值如下表财务指标末值末值差额资产负债率
0.
63780.
60670.0311产权比率
1.
76111.
54360.2175有形净值债务率
2.
10271.
68130.4214利息偿付倍数
12.
222.
701.4（）资产负债率分析1从上表可以看出，该企业末资产负债率提高，由末的提高到末的上升幅度不是太大
60.67%,
63.78%,阐明该企业的长期偿债能力比上年减少，但差距不大企业采用的是开放型财务方略，财务风险较高而资产负债率产生变化的原因重要有（）所有者权益由上年的元，增长到本年的11,188,595,
302.27元，增长了元，其中本年未分派利润为元（）负债总额由上年的1,317,674,
909.
18.
91.9521,834,658,
908.66元,增长到本年的元，增长了元（）企业资产构造有大的调整，资产总额由上年的2,320,557,
679.
97.313元,增长到本年的元,增长了元其中流动资产由年初3,023,254,
210.933,638,232,
589.
15.22元，增长到本年的元流动资产占总资产的比重上年为本年为2,118,636,
512.962,467,656,
202.
4670.1%,本年比上年相比较有所上升通过度析，我们可以得出结论该企业调整了资本构造，虽然长期偿债
81.6%,能力仍有所减少，但减少幅度不大，而财务风险有继续恶化也许（）产权比率分析2从上表可以看出，该企业产权比率与上年值相比上升不多，阐明该企业长期偿债能力有所减少，虽然上升幅度不大，但财务风险继续恶化所有者权益就是企业的净资产，产权比率反应的偿债能力是以净资产为物质保障的不过净资产中的某些项目，如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作深入分析（）有形净值债务率分析3为了深入评价企业长期偿债能力，我们有必要比较企业的有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比例，有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度从上表可以看出，徐工科技末有形净值债务率明显高于上年实际值，阐明企业长期偿债能力减弱，财务风险明显增大企业筹资能力虽然很强，但运用财务杠杆的风险很高（）利息偿付倍数分析4因行业不一样，利息偿付倍数有不一样的原则界线，一般公认的利息偿付倍数为年我国国有3,1998企业平均利息偿付倍数为一般状况下，该指标不小于则表明企业负债经营能赚取比资金成本更高的利润11不过这仅仅表明企业能维持经营，利息偿付倍数为是远远不够的；利息偿付倍数假如不不小于则表明企11,业无力赚取不小于资金成本的利润，企业债务风险大影响利息偿付倍数提高的原因有利润总额的提高和利息费用的减少从上表可以看出，徐工科技末利息偿付倍数比上年实际值提高挺多，这阐明企业偿还利息的能力明显增强，风险减少，但不能完全阐明企业就一定有足够的利润来偿还利息费用,还要看与同行业原则值的比较，深入进行深入分析、同业比较分析2通过徐工科技资料,，进行同业比较分析该企业实际指标值及同行业原则值如下表指标企业实际值行业原则值差额资产负债率
63.
7852.
3911.39产权比率
176.
11168.
737.38有形净值债务率
210.
27187.
2323.04利息偿付倍数
12.
228.84-
3.8（）资产负债率分析1从上表可以看出，徐工科技资产负债率高于行业原则值，有一种较高的资产负负债率水平，阐明该企业的长期偿债能力较差企业采用的是开放型财务方略，推测企业也许财务风险较高，也许存在此后需要现金时的借款能力较差问题（）产权比率分析2从上表可以看出，徐工科技产权比率高于行业平均水平，阐明企业长期偿债能力较低，财务风险提高在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作深入分析（）有形净值债务率分析3为深入评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率从上表看徐工科技有形净值债务率明显高于行业原则值，阐明企业筹资能力虽然很强，但不排除运用财务杠杆的风险过高（）利息偿付倍数分析4从上表可以看出，徐工科技本年利息偿付倍数比行业原则值低的太多，表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业长期偿债能力低下从理论上说，利息偿付倍数一般要不小于假如利息偿付倍数不不小1,于阐明借钱给该企业的风险就很大利息偿付倍数低的重要原因是本年该企业的利润总额出现亏损，这阐1,明企业没有足够的利润，没有能力偿付利息费用、其他原因分析3影响企业的长期偿债能力的原因尚有长期资产和长期债务、长期租贡、退休金计划、或有事项、承诺、金融工具等
四、概括结论、通过历史比较观测，徐工科技末短期偿债能力中的流动比率、存货周转率、速动比率和现金比率等指标，1与相比无太大差异，不过应收帐款周转率相比去年提高较多，提高幅度比较大，这阐明该企业应收账款相对更良好、通过同业比较观测，徐工科技末短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率与行业原则值相比无太2多差异，其中存货周转率略高于行业原则值，应深入引起重视而最需要关注的是应收帐款，由于企业末应收帐款周转率与行业原则值相比差的较多，阐明该企业的应收帐款存在较严重的问题，要尤其引起重视、通过历史比较观测，徐工科技末长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率、利息偿付倍数3等指标，与相比无太大差距、通过同业比较观测，徐工科技末长期偿债能力中的产权比率、资产负债率、有形净值债务率、利息偿付倍4数等指标，与行业原则值差距明显，阐明企业有资不抵债的也许通过上述综合分析，可以得出结论徐工科技的偿债能力总体逐渐提高，比去年有明显改善，不过不排除存在着不能准时偿还债务的风险这是由于首先企业的应收账款周转率从提高到的提高幅度大，而
5.
997.67,与同行业原则值相比，差距也较大，阐明应收帐款存在较严重的问题，也许加大短期偿债的风险；另首
14.7先企业的利息偿付倍数与同行业原则值相比较过低利息偿付倍数不仅反应了企业获利能力的大小，并且反应了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提根据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志要维持正常偿债能力，利息偿付倍数至少应不小于利息保障倍数过低，企业将面临亏损、1,偿债的安全性与稳定性下降的风险从资料可以看出徐工科技利息偿付倍数虽然已经不小于但与同行业原1,则值相比较还存在一定的差距，因此并不能完全挣脱不能准时偿还债务的风险。
个人认证
优秀文档
获得点赞 0
