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注册会计师考试试题一一《财务成本管理》本试卷使用的折现系数如下（利率=10%）期数12345复利现值系数
0.
90910.
82640.
75130.
68300.6209年金现值系数
0.
90911.
73552.
48693.
16993.
79071.投资于国库券时可不必考虑的风险是（）A.违约风险B.利率风险C.购置力风险D.再投资风险
2.不影响应收帐款周转率指标运用价值的原因是（）A.销售折让与折扣的波动C.依法生效的担保或抵押标的D.党、团、工会等组织占用清算企业的财产
5.下列有关成本责任中心的说法中，对的的是（）A.成本责任中心不对生产能力的运用程度负责B.成本责任中心不进行设备购置决策C.成本责任中心不对固定成本负责D.成本责任中心应严格执行产量计划，不应超产或减产
三、判断题（本题型共15题，每题1分，共15分请判断每题的表述与否对的，你认为表述对的的，在答题卡对应位置上用2B铅笔填涂代码“J”，你认为错误的，请填涂代码“X”每题判断对的的得1分；每题判断错误的倒扣
0.5分；不答题既不得分，也不扣分扣分最多扣至本题型零分为止答案写在试题卷上无效）
1.实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度（）
2.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标持续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最高的年度数据作为分析根据
3.生产预算是在销售预算的基础上编制的按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的估计生产量应当等于各季度的估计销售量
4.对于特定的投资机会来说，给定的置信区间越大则对应的置信概率也越大
5.资产的风险酬劳率是该项资产的贝他值和市场风险酬劳率的乘积，而市场风险酬劳率是市场投资组合的期望酬劳率与无风险酬劳率之差
6.在计算经济订货批量时，假如考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量
7.企业采用定期等额偿还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所导致的现金生短缺压力，又可以减少借款的实际利率
8.发放股票股利或进行股票分割，会减少股票市盈率，对应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者
9.一般状况下，企业通过发放股票股利增长一般股股本，一般股本增长前后，资本成本不变
10.原则成本制度不仅可以用于制造类企业，也可以用于服务类企业
11.A股份企业2月1日开始清算该企业只有一项未清偿债务1999年8月1日从B银行借入100万元，到期日为8月1日，利率为10%,到期一次还本付息该借款的保证人是C企业，清算开始保证人已替代A企业偿还给B银行100万元A企业此时的清算债务还剩余5万元
12.直接材料、直接人工、燃料和动力、制造费用是现行制度明确规定的四个成本项目，企业不能增长或减少
13.按照分步法计算产品成本，假如企业只生产一种产品，则成本计算对象是该种产品及其所通过的各个生产环节
14.运用三原因法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闭置能量差异是根据生产能量工时与实际产量原则工时的差额，乘以固定制造费用原则分派率计算得出的
15.只有在最终产品市场稳定的状况下，才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门投资中心之间的内部转移价格
四、计算及分析题本题型共4题，每题6分本题型共24分规定列出计算环节，每环节运算得数精确到小数点后两位在答题卷上解答，答在试题卷上无效
1.A企业的简易现金流量表如下:现金流量表编制单位A企业单位万元项目
一、经营活动产生的现金流量净额66307
二、投资活动产生的资金流量净额-108115
三、筹资活动产生的现金流量净额-101690
四、现金及现金等价物净变动-143498补充资料将净利润调整为经营活动现金流量
1.净利润72198力口计提的资产减值准备1001固定资产折旧15639无形资产摊销4长期待摊费用摊销116待摊费用减少-91预提费用增长-136处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损0失固定资产报废损失0财务费用2047投资损失-4700存货减少（减增长）17085经营性应收项目减少（减增长）-2437经营性应付项目增长（减减少）-34419其他0经营活动产生的现金流量净额66307现金净增长状况
2.现金的期末余额27558减现金的期初余额171056现金净增长额-143498规定:计算A企业的营运指数
2.A企业是一种商业企业由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该企业正在研究修改现行的收帐政策既有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案，有关数据如下项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元/年）240026002700收帐费用（万元/年）402010个月个月所有帐户的平均收账期23个月42%
2.5%3%所有帐户的坏账损失率知A企业的销售毛利率为20%,应收账款投资规定的最低酬劳率为15%坏账损失率是指估计年度坏账损失和销售额的比例假设不考虑所得税的影响规定通过计算分析，回答应否变化现行的收账政策？假如要变化，应选择甲方案还是乙方案？
3.资料A企业正在研究其股利分派政策目前该企业发行在外的一般股共100万股，净资产200万元，今年每股支付1元股利估计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下年份123税后利润（万元）200250200资本支出（万元）I100|500|200假设企业目前没有借款并但愿逐渐增长负债的比重，不过资产负债率不能超过30%筹资时优先使用留存收益，另一方面是长期借款，必要时增发一般股假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增长借款的利息，并且不考虑所得税的影响增发股份时，每股面值1元，估计发行价格每股2元，假设增发的股份当年不需要支付股利，下一年开始发放股利规定⑴假设维持目前的每股股利，计算各年需要增长的借款和股权资金；⑵假设采用剩余股利政策，计算各年需要增长的借款和股权资金
4.A企业需要筹集990万元资金，有效期5年，有如下两个筹资方案
（1）甲方案委托XX证券企业公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价（留给证券企业的发行费用）每张票据是
51.60元，票面利率14%,每年付息一次，5年到期一次还本发行价格根据当时的预期市场利率确定
（2）乙方案向XX银行借款，名义利率是10%,赔偿性余额为10%,5年后到期时一次还本并付息（单利计息）假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%,不考虑所得税的影响规定:1甲方案的债券发行价格应当是多少？2根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本指总的现金流出较低？3假如考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？
五、综合题本题型共3题，每题12分本题型共36分规定列出计算环节，每环节运算得数精确到小数点后两位在答题卷上解答，答在试题卷上无效
1.A工厂是一种生产某种汽车零件的专业工厂，产品成本计算采用原则成本计算系统，有关资料如下1成本计算帐户设置设置“原材料“、“产成品“、“生产成本”等存货帐户，均按原则成本计价成本差异帐户设置8个材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用花费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用花费差异⑵费用分派和差异结转措施原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1;除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为
0.5成本差异采用，结转本期损益法”，在每月末结转”主营业务成本”帐户⑵单位产品原则成本直接材料（公斤元/公斤）元10X330直接人工（小时元/小时）元4x416变动制造费用（小时元/小时）元4xl.56固定制造费用（小时元/小时）元4xl4单位产品原则成本元56⑶本月生产及销售状况生产能量11000小时月初在产品数量件600件本月产品投产数量2500本月产品竣工入库数量件2400月末在产品数量件700
（4）有关成本计算的业务数据:本月购入原材料30000公斤，实际成本88500元（已用支票支付）；本月生产领用原材料25500公斤实际耗用工时9750小时；应付生产工人工资40000元；实际发生变动制造费用15000元；实际发生固定制造费用10000元规定编制如下业务的会计分录1购入原材料；⑵领用原材料；3将生产工人工资记入有关成本计算帐户；4结转本期变动制造费用；5结转本期固定制造费用；6竣工产品入库；7期末结转本期产品成本差异
2.资料A企业的重要财务数据如下（单位万元）:销售收入10000营业利润750利息支出125税前利润625所得税（税率）20%125税后利润500分出股利（股利支付率50%）250留存收益250期末股东权益（万股）11000250期末负债1250期末总资产2500规定⑴假设A企业在此后可以维持的经营效率和财务政策，不停增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不停增长的利息，请依次回答问题
①的预期销售增长率是多少？
②此后的预期股利增长率是多少B.季节性经营引起的销售额波动C.大量使用分期付款结算方式D.大量使用现金结算的销售
3.销售利润率等于（）A.安全边际率乘变动成本率B.盈亏临界点作业率乘安全边际率C.安全边际率乘边际奉献率D.边际奉献率乘变动成本率
4.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，但愿每个季度能收入元补助生活那么，该项投资的实际酬劳率应为（）A.2%
③假设A企业末的股价是30元，股东预期的酬劳率是多少
④假设A企业可以按的平均利率水平在需要时获得借款，其加权平均资本成本是多少（资本构造权数以帐面价值为基础）？⑵假设A企业的计划销售增长率为35%,请回答下列互不关联的问题
①假如不打算从外部筹集权益资金，并保持的财务政策和资产周转率，销售净利率应到达多少？
②假如想保持的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金？
3.资料某企业正考虑用一台效率更高的新机器取代既有的旧机器旧机器的帐面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；估计尚可使用5年，估计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽视购置和安装新机器需要48万元，估计可以使用5年，估计清理净残值为
1.2万元新机器属于新型环境保护设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12由于该机器效率很高，可以节省付现成本每年14万元企业的所得税率30%假如该项目在任何一年出现亏损，企业将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免规定:假设企业投资本项目的必要酬劳率为10%,计算上述机器更新方案的净现值答案与解析
一、单项选择题
1.答案:A解析:投资于国库券时可不必考虑的风险，在选项违约风险、利率风险、购置力风险和再投资风险中，这可以从这几种概念中得知,应当选Ao
2.答案:A解析:不影响应收账款周转率指标运用价值的原因应当选A销售折让与折扣的波动，由于B季节性经营引起销售额的波动,C大量使用分期付款的结算方式和D大量使用现金结算的销售,都是影响该指标对的计算的原因
3.答案:C解析:由于销售利润率=安全边际率*边际奉献率，因此应选择C,至于其他,安全边际率*变动成本率、盈亏临界点作业率*安全边际率和边际奉献率*变动成本率，都不是该问题的答案
4.答案:C解析:这是有关实际酬劳率与名义酬劳率换算的问题根据题意，一年的复利次数多于一次，故名义酬劳率为8%,则实际酬劳率I与名义酬劳率的关系为=1+1=1+8%/44,即1=
8.24%o
5.答案:B解析:到期日分散化，使债券的到期日在不一样的年份，以分散利率风险，因此应选B不一样到期日的债券搭配实际上，我们也可以根据所学知识，把其他三个选项:不一样种类的证券搭配、不一样部门或行业的证券搭配、不一样企业的证券搭配，给排除掉
6.答案:B解析:根据计算现金返回线R的公式，应选择Bo
7.答案:D解析:计算债券发行价格的公式分为到期一次付息和每年年末付一次息两种状况，故发行价格的计算公式有两个=100*P/S/0%,5+100*12%*P/A/0%,5=
107.58；100*P/S,10%,5+100*12%*5P/S/0%,5=
99.34,根据给出的选项应选择D,因此该债券应当是每年年末付一次息
8.答案:B解析:本题实际上是有关股利分派政策的问题由于剩余股利政策,它是在满足投资方案所需权益资本后有剩余的,才作股利予以分派；固定股利支付率政策，它是确定一种股利占盈余的比例来支付股利的政策；低正常股利加额外股利政策，在一般状况下只支付固定的低的股利,只有在盈余多的年份，才向股东发放额外的股利这三项都不会导致股利支付额与净利相脱节的状况
9.答案:C解析:由于DOL L5=500-500*40%/500-500*40%-FC,得出FC=100,DFL2=500-500*40%-FC/[500-500*40%-FC-I]得,1=100当FC增长50万元时,DOL=500-500*40%/500-500*40%-150=2,而DFL=500-500*40%-l50/[500-500*40%-150-100]=3,故DTL=
610.答案:B解析:计算公式是:并购前A企业的EPSl=2400/1600=L5,并购后，市盈率及股价不变，则EPS2=2400+450/1600+400R=L5,因此,R=
0.75,故答案为B
11.答案:D解析:企业进行财务重整决策时，一般以重整价值不小于清算价值作为重整优先考虑的条件，因此应选D重整价值与否不小于清算价值企业所处经营环境与否有助于其挣脱困境，获得成功；债权人与否确信企业的重整计划有把握实现；法院对企业的重整计划所具有的公平性和可行性与否确认等都不是财务重整决策中所要优先考虑的
12.答案:D解析:而在产品成本按其所耗用的原材料费用计算的措施合用于原材料所占比例较大
13.答案:B解析:品种法（它合用于大量大批单环节生产的企业）肯定不是，分步法合用于大量大批的多环节生产，分批法重要合用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中的设备修理作业等，故选（B）分批法
14.答案:D解析:产品的物理构造变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化,生产技术和工艺的主线变化等，只要这些条件发生变化，基本原则成本才需修订因此D市场变化导致的生产能力运用程度的变化，不属于生产的基本条件的变化，也就不需要修订基本原则成本
15.答案:C解析:见教材P608
二、多选题
1.答案:ABC解析:根据《财务成本管理》教材P197,用多水平法编制弹性预算的重要特点，即不管实际业务量多少，不必通过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本，控制成本比较以便；混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反应；评价和考核算际成本时往往需要使用补差法计算实物量的预算成本弹性预算是按成本的不一样性态分类列示的
2.答案:BC解析:根据计算经济订货批量的公式,A和D都跟经济订货批量大小无关
3.答案:ABC解析:根据《财务成本管理》教材P337,以公开、间接方式发行股票的特点是发行范围广，易募足资本；股票的变现性强，流通性好；有助于提高企业的著名度；手续繁杂、发行成本高因此选项中除了D不是该题的答案外，其他三项都是
4.答案:AC解析:根据《财务成本管理》教材P501,答案应当是A和C
5.答案:ABD解析:根据《财务成本管理》教材P591,应选ABD
三、判断题
1.答案:X解析:实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度是拿项的，原则成本也是纳入账簿体系中,实际上，成本核算按照原则成本入账,可以简化记账手续
2.答案:X解析:在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时,应选择本企业该项指标持续几年的数据,从稳健性角度看,以其中指标最低的年度数据作为分析根据，由于采用最低的年度数据可保证最低的偿债能力
3.答案:X解析:生产预算是在销售预算的基础上编制的，按照搭韵U鹘的原则，生产预算中各季度的估计生产量应当等于各季度的估计销售量是错的，由于企业的生产和销售不也许同步进行，需设置一定的存货以防意外
4.答案:V解析:对于特定的投资机会来说，给定的置信区间越大则对应的置信概率也越大是对的，参见《财务成本管理》教材P
2585.答案:J解析:资产的风险酬劳率是该项资产的贝他值和市场风险酬劳率的乘积,而市场风险酬劳率是市场投资组合的期望酬劳率与无风险酬劳率之差参见《财务成本管理》教材P
2976.答案:X解析:在计算经济订货批量时，假如考虑订货提前期,则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前期天数与每日存货消耗量的乘积,才能求出符合实际的最佳订货批量是错的，由于订货提前期，与存货的每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等并无关系
7.答案:X缺压力，又可以减少借款的实际利率错的，由于定期等额偿还借款的方式虽然可以减轻借款本金到期一次偿还所导致的现金短缺压力,但会提高借款的实际利率
8.答案:V解析:发放股票股利或进行股票分割，会减少股票市盈率，对应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者是对的，由于市盈率等于每股市价除以每股盈余，而发放股票股利或进行股票分割会减少每股市价，每股盈余是上年期末数，即发放股票股利或进行股票分割前的每股盈余
9.答案:义解析:一般状况下，企业通过发放股票股利增长一般股股本，一般股本增长前后，资本成本不变是错的，由于发放股票股利视同发行新股，故其资本成本会发生变化
10.答案:V解析:原则成本制度不仅可以用于制造类企业，也可以用于服务类企业是对的，参见《财务成本管理》教材P
56311.答案:X解析:由于清算债务包括已借款项和担保人代为清偿的款项，因此该题是错的
12.答案:X解析；直接材料、直接人工、燃料动力、制造费用是现行制度明确规定的四个成本项目，企业可作合适的增减调整
13.答案:J解析:按照分步法计算产品成本，假如企业只生产一种产品，则成本计算对象是该种产品及其所通过的各个生产环节是对的，分步法成本计算对象是多种产品的生产环节
14.答案:X解析:运用三原因法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是根据生产能量工时与实际产量原则工时的差额，乘以固定制造费用原则分派率计算得出的是错，由于固定制造费用闲置能量差异是根据生产能量与实际工时的差额，乘以固定制造费用原则分派率计算得出的B.8%C.
8.24%D.
10.04%
5.在证券投资组合中，为分散利率风险应选择（）A.不一样种类的证券搭配B.不一样到期日的债券搭配C.不一样部门或行业的证券搭配D.不一样企业的证券搭配
6.采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中不包括（）A.每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本B.现金存量的上限
15.答案:X解析:只有在最终产品市场稳定状况下，才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门（或投资中心）之间的内部转移价格是错的，重要是通过对内部转移价格的分析得出该结论的Ui答案:经营活动净收益=净利润-非经营活动损益
1.=净利润+财务费用-投资净收益=72198+2047-4700二（万元）69545经营活动应得现金=经营净收益+非付现费用二经营净收益+（计提减值准备+计提折旧+摊销减少+预提增长）=69545+16533（万元）=86078营运指数=经营现金流量净额/经营活动应得现金（分）=66307/86078=
0.
0.77根据《财务成本管理》教材第页至页
1261272.答案一:总额分析法（单位:万元）项目现行收账政策方案甲方案乙销售额240026002700毛利2400*
0.2=4802600*
0.2=5202700*
0.2=540应收账款投资应计利息400*
0.8*15%=48650*
0.8*15%=78900*
0.8*15%=108坏账损失2400*2%=482600*
2.5%=652700*3%=81收账费用402010边际收益344357341（分）（分）32因此，应采纳甲方案（分）答案二:差额分析法（单位:万元）1项目现行收账政策方案甲方案乙销售额240026002700销售额增长200300⑴销售额增长的收益（毛利率）=20%4060平均收账期（月）234应收账款周转次数643平均应收账款400650900应收账款增长250500（）应收账款投资的应计成本（）215%3040坏账损失率2%
2.5%3%坏账损失486581（）坏账损失增长的成本31733收账费用402010（）收账费用减少带来的收益42030净差额13-3因此，应采纳甲方案（分）1根据《财务成本管理》教材第页至页311316资料
3.答案⑴采用每股元的固定股利政策（单位:万元）1年份123需要资本支出L100500200税后利润200250200股利100100100+110/2=
155.留存收益补充资金2200-100=100250-100=150200-155=45缶要外部筹资100-100=0500-150=350200-45=155长期资本总额200+100=300300+500=800800+200=1000合计借款上限800*30%=2401000*30%=
300.增长长期借款
30240604.需要增发股权资金0350-240=170155-60=95（各分）（各分）
10.5⑵采用剩余股利政策（单位:万元）年份123需要资本支出L100500200税后利润200250200可分派利润（或资金局限性）200-100=100250-500=-2500股利
10000.留存收益补充资金210000需要外部筹资02500长期资本总额200+100=300300+500=800800+200=1000合计借款上限800*30%=
240300.增长长期借款302400需要增发股权资金
4.0250—240=100（各分）（各分）
10.5评分原则:表中黑体数字是得分点,第年的成果个数字对的各得分，第年的成果对的各得分其他数
24130.5字不计分根据《财务成本管理》教材第页至页
3773794.答案甲方案债券发行价格;面值的现值+利息的现值1二1000X
0.6209+1000X14%X
3.7907=
620.9+
530.7元/张分=
1151.61⑵不考虑时间价值甲方案:每张债券企业可得现金元=
1151.60-
51.60=1100发行债券的张数万元:元/张张=9901100=9000总成本=还本数额+利息数额义万分=90001000X1+14%X5=153O2乙方案借款总额/万元=991-10%=1100借款本金与利息与万元分=11X l+10%X=16501因此，甲方案的成本较低⑶考虑时间价值甲方案:每年付息现金流出万元=900X14%=126利息流出的总现值=万元126X
3.7907=
477.63年末还本流出现值万元5=900X
0.6209=
558.81利息与本金流出总现值万元分=
558.81+
477.63=
1036.441乙方案二年末本金和利息流出二万元51100X l+10%X5=1650年末本金和利息流出的现值万元分5=1650X
0.6209=
1024.491因此，乙方案的成本较低根据《财务成本管理》教材第页，第页351358
五、综合题答案
1.借:原材料190000贷:材料价格差异1500银行存款88500分1借:生产成本275000材料成本差异1500贷:原材料76500分1借:生产成本339200直接人工工资率差异1000贷:应付工资40000直接人工效率差异2002分借:生产成本414700变动制造费用花费差异375贷:变动制造费用15000变动制造费用效率差异75分2（）借:生产成本59800固定制造费用能量差异1200贷固定制造费用10000固定制造费用花费差异1000分2（）借:产成品6134400贷:生产成本134400分1（）借:主营业务成本71300材料价格差异1500直接人工效率差异200变动制造费用效率差异75固定制造费用花费差异1000贷:材料数量差异1500直接人工工资率差异1000变动制造费用花费差异375固定制造费用能量差异1200分3解析:有关的计算过程（不规定考生写出）⑴购入原材料实际成本元88500原则成本元（元/公斤公斤）900003X30000价格差异元T500⑵领用原材料实际成本元（公斤元/公斤）7650025500X3原则成本元（元/每件义件）75000302500数量差异元1500⑶直接人工本月实际完毕约当产量二月末在产品约当产量+本月竣工产成品数量-月初在产品约当产量=700X
0.5+2400-600X
0.5件=2450实际成本元40000原则成本元（元/件件）3920016X2450总差异元800其中直接人工效率差异元（时件时/件）元/小时直接人工工资率差异元（-2009750-2450X4X4100040000/9750-4元/时）X9750⑷变动制造费用实际成本元15000原则成本元（件元/件）147002450X6总差异元300其中变动制造费用效率差异元（时件时/件）元/时-759750-2450X4XL5变动制造费用花费差异元（时元/时）37515000-9750X
1.5⑸固定制造费用实际成本元10000原则成本元（元/件）98002450X4总差异元200其中固定制造费用花费差异:元（元/时时）T00010000T xnooo固定制造费用能量差异元（元/时元/时件义时/件）（）竣工产品原则成本二12001X11000-1X2450462400件元/件元X56=134400根据《财务成本管理》教材第页至页
5855872.答案（）1
①下年预期增长率（可持续增长率）计算销售净利率5%销售额/总资产次4总资产/期末股东权益2留存收益率50%可持续增长率二（销售净利率资产周转率权益乘数收益留存率）X X X小（-销售净利率资产周转率权益乘数收益留存率）1X XX（）（）=5%X4X2X50%1-5%X4X2X50%（分）=25%2或者:可持续增长率二期初权益净利率收益留存率X（）=[500/1250-250]X50%二（分）25%2
②股利增长率等于可持续增长率即（分）
25.00%1
③股东的预期酬劳率=下期股利/当期股价+股利增长率（）=[250/1000XL25]/30+25%（分）=
26.04%2
④资本成本二税后负债成本负债比率+权益成本权益/资产XX（）（）（）（）=125/1250X1-20%X1/2+
26.04%X1/2（分）=
17.02%1（）2
①销售净利率计算设销售净利率为则:r,（）35%=rXO.5X2X4（分）-^[1-rXO.5X2X4]3r=
6.48%
②筹集外部权益资金计算下期估计销售收入二销售收入（计划销售增长率）（）X1+=10000X1+35%=13500总资产二销售收入/资产周转率二（万元）13500/4=3375期末股东权益二总资产权益/资产二（万元）X3375X50%=
1687.5期初股东权益（万元）=1250本期收益留存二计划销售收入销售净利率留存收益率（万元）需要筹集外部权益二x X=13500X5%X
0.5=
337.5期末股东权益一期初股东权益-本期收益留存=
1687.5-1250-
337.5（万元）（分）=
10033.答案一假如将节省的付现成本作为购置新设备的现金流入,分别计算两方案现金流出总现值,再求出净现值项目计算过程现金流量时间折现系数现值继续使用旧设备旧设备变现价值-7000001-70000变现损失减税7*30%=-15000-1500001-15000每年折旧减税年24000*30%=720072001-
53.
790727293.04旧设备流出现值合计-
57706.96使用新设备投资-48000001-480000每年节省付现成本140000*1-30%=98000980001-5年
3.
7907371488.60第年折旧减税1240000*30%=
7710.
909165455.20第年折旧减税210*30%=
360003600020.
826429750.40第年折旧减税340000*30%=
1130.
75139015.60第年折旧减税440000*30%=
1140.
68308196.00残值净收入
150.
62097450.80残值净损失减税40000-
1840050.
62095215.56*30%=8400新设备流出现值合计
16572.16净现值二新设备流出合计-旧设备流出合计（元）=
74279.12答案二使用差额分析法,寻找差额现金流量并计算净现值的措施年份012345投资成本-480000旧机器变价70000账面价值10变价不损50000变价于损节税15000付现成本节省额140000140000140000140000140000折旧（新机器）240000104000040000折旧（旧机器）2400024000240002400024000增长的折旧216000960001600016000-24000税前利润增量-7600044000124000124000164000所得税增长（）30%-2280013200372003720049200税后利润增长-53200308008680086800114800增长营业现金流量16280012680010280010280090800税法残值40000估计净残值1清理损失28000清理损失减税8400净现金流量-395000162800126800102800102800111200现值系数（）10%
10.
90910.
82640.
75130.
68300.6209现金流量现值-
395000148001.
48104787.
5277233.
6470212.
4069044.08净现值
74279.12根据《财务成本管理》教材第页、第页、第至页.227235242249C.有价证券的日利率D.预期每日现金余额的原则差
7.某企业拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%,而当时市场利率为10%,那么，该企业债券发行价格应为（）元A.
93.22B.100C.
105.35D.
107.
588.轻易导致股利支付额与本期净利相脱节的股利分派政策是（）oA.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
9.某企业年营业收入为500万元，变动成本率为40%,经营杠杆系数为
1.5,财务杠杆系数为2假如固定成本增长50万元，那么，总杠杆系数将变为（）A.
2.4B.3C.6D.
810.A企业拟以增发新股换取B企业所有股票的方式收购B企业收购前A企业一般股为1600万股，净利润为2400万元；B企业一般股为400万股，净利润为450万元假定完毕收购后A企业股票市盈率不变，要想维持收购前A企业股票的市价，A、B企业股票互换率应为（）A.
0.65B.
0.75C.
0.9375D.
1.
3311.企业进行财务重整决策时，优先考虑的条件是A.所处的经营环境与否有助于企业挣脱困境，保证重整成功B.债权人与否确信企业的重整计划有把握实现C.法院与否确认企业的重整计划具有公平性和可行性D.重整价值与否不小于清算价值
12.某企业生产的产品需要通过若干加工工序才能形成产成品，且月末在产品数量变动较大,产品成本中原材料所占比重较小该企业在竣工产品和在产品之间分派生产费用时，宜采用°A.不计算在产品成本的措施B.在产品成本按年初数固定计算的措施C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算的措施D.约当产量法
13.适合汽车修理企业采用的成本计算措施是（）A.品种法B.分批法C.逐渐结转分步法D.平行结转分步法
14.出现下列状况时，不需要修订基本原则成本的是（）A.产品的物理构造发生变化B.重要原材料和劳动力价格发生变化C.生产技术和工艺发生变化D.市场变化导致的生产能力运用程度发生变化
15.计算评价投资中心业绩的现金回收率指标所使用的“总资产”，是指该投资中心资产的（）A.历史成本期初数B.历史成本期末数C.历史成本平均值D.可变现价值
二、多选题（本题型共5题，每题2分，共10分每题均有多种对的答案，请从每题的备选答案中选出你认为对的的答案，在答题卡对应位置上用2B铅笔填涂对应的答案代码每题所有答案选择对的的得分；不答、错答、漏答均不得分答案写在试题卷上无效）
1.用多水平法编制的弹性预算，重要特点是（）A.不管实际业务量多少，不必通过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本，控制成本比较以便B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反应C.评价和考核算际成本时往往需要使用差补法计算实物量的预算成本D.不以成本性态分析为前提
2.下列各项原因中，影响经济订货批量大小的有（）A.仓库人员的固定月工资B.存货的年耗用量C.存货资金的应计利息D.保险储备量
3.以公开、间接方式发行股票的特点是（）A.发行范围广，易募足资本B.股票变现性强，流通性好C.有助于提高企业著名度D.发行成本低
4.清算企业的下列资产中，不属于清算资产的有（）A.职工宿舍及其他续办的公益福利性设施B.属于投资性质的职工集资款。
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