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注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析
一、单项选择题（本题型共题，每题分，共分每题只有一种对的答案，请从每题的备818选答案中选出一种你认为最对的的答案，在答题卡对应位置上用铅笔填涂对应在的答案代码2B答案写在试题卷上无效）在根据系统原理确定信用原则时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中
1.“5C”最能反应客户“能力”的是（）净经营资产利润率A.杠杆奉献率B.现金流量比率C.长期资本负债率D.参照答案C答案解析客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应当是（参见教材页）C.178该题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有分，却结合了第二章和第六章的内容，1出题人可谓专心良苦平时学习时要注意加强对概念的透彻理解网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页多选第题、页判断第题、页（例题）、139154021505155页单项选择第题1（）《梦想成真一经典题解》页计算第题、页［例题）、页单项选择第232311811192题、页多选第题、页判断第题12621278,下列有关增长股东财富的表述中，对的的是（）2收入是增长股东财富的原因，成本费用是减少股东财富的原因A.股东财富的增长可以用股东权益的市场价值来衡量B.多出现金用于再投资有助于增长股东财富C.提高股利支付率，有助于增长股东财富D.参照答案A答案解析股东价值的发明，是由企业长期的现金发明能力决定的发明现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是减少资本成本经营活动产生的现金对于价值发明有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个原因，收入是增长股东财富的原因，成本费用是减少股东财富的原因，两者的差额是利润（参见教材第页）4—5该题考核的知识点是“影响财务管理目的实现的原因”，这是教材新增长的内容，平时学习时对于新增长和修改的内容，要予以足够的重视网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页单项选择第题11818（）《考试中心一模拟五（一般班）》判断第题（与该题完全同样）、模拟五（试验班）28判断第题（来源于注会试验班跨章节测试题（））105~
8.净收益理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大（）6参照答案V答案解析净收益理论认为，负债可以减少企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大只要债务成本低于权益成本，那么负债越多，企业的加权平均资本成本就越低,企业的净收益或税后利润就越多，企业的价值就越大当负债比率为时，企业加权平均资本成本最100%低，企业价值将到达最大值（参见教材页）251—252该题并不难，关键是考生轻易把“净收益理论”和“营业收益理论”记混了陈华亭老师在讲课时对于这个内容有深刻的讲解，网校学员应当不会出错网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页多选第题（选项就是该题原题）、页单项选121612A217择第题、页多选第题、12212（）《梦想成真一经典题解》页多选第题、第题
216913.假准期末在产品成本按定额成本计算，则实际成本脱离定额的差异会完全由竣工产品承7担（）参照答案V答案解析在产品成本按定额成本计算时，将月初在产品成本加上本月发生费用，减去月末在产品的定额成本，就可算出产成品的总成本了由此可知，实际成本脱离定额的差异会完全由竣工产品承担（参见教材页）365该题并不难，考生应当不会出错网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页单项选择第题、130415（）《梦想成真一经典题解》页单项选择第题、页多选第题224052414在进行零部件的自制还是外购决策时，假如企业外部存在该零部件的完全竞争市场,并且
8.自制与外购的经济分析无明显差异，则应优先选择外购（）参照答案X答案解析一旦选择了外购，就会导致长期性的作业能力闲置，导致预先获得的长期资源的挥霍，增长闲置能力成本（参见教材页）496该题虽然考核的是新内容，不过并不难，考生应当不会出错网校有关题目.《考试中心一模拟题四》判断第题（与该题考点一致）（来源于试验班跨章节测试题目9章）15~17
四、计算分析题（本题型共题，每题分，共分规定列出计算环节，除非有特殊规5840定，每环节运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效）企业是一家零售商，正在编制月份的预算，有关资料如下
1.A12资产金额负债及所有者权益现金应付账款22应收账款应付利息76:存货432银行借款固定资产实收资本770未分配利润资产总计负债及所有者权益总计1000估计的月日资产负债表如下单位万元11130销售收入估计:月万元,月万元；月万元211200122201230销售收现估计销售当月收回次月收回其他无法收回坏账360%,38%,2%采购付现估计销售商品的在前一种月购入，销售商品的在当月购入；所购商480%20%品的进货款项，在购置的次月支付估计月份购置固定资产需支付万元；整年折旧费万元；除折旧外的其他管理51260216费用均须用现金支付，估计月份为万元；月末偿还一年前借入的到期借款万元
1226.512120估计销售成本率675%.估计银行借款年利率还款时支付利息710%,企业最低现金余额万元；估计现金余额局限性万元时，在每月月初从银行借入，借855款金额是万元的整数倍1假设企业按月计提应计利息和坏账准备9规定计算下列各项的月份预算金额12销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；1现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；2税前利润3参照答案（）1
①销售收回的现金=万元220X60%+200X38%=132+76=208
②进货支付的现金=万元220X75%X80%+200X75%X20%=162
③假设本月新借入的银行借款为万元，则W22+208-162-60-
26.5-120X1+10%+W25解得万元，由于借款金额是万元的整数倍，因此本月新借入的银行借款为W
2155.51万元156（）2
①现金期末余额=—（万元）
150.5+156=
5.5
②应收账款期末余额=・（万元）220X38%=836月进货成本=（）（）（万元）12230X75%X80%+220X75%X20%=171月销货成本=（万元）12220X75%=165
③应付账款期末余额=（）（）（万元）230X75%X80%+220X75%X20%=171
④存货期末余额=（万元）132+171—165=138（）税前利润（）（）3=220—220X75%—216/12+
26.5-220X2%-120+156X10%/12（万元）=
3.8该题难度并不大，考核的是现金预算的内容网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页综合题第题1865（）《考试中心一模拟题四》计算题第题23企业目前采用天按发票金额付款的信用政策为了扩大销售，企业拟变化既有的信
2.B30用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下当前方案一方案二信用期jV30^n/
60.2/1011/20,JV30年销售堡04）
7200086400.79200销售单价7元）5515边际贡献率0201年可能发生的收赚费用（元5―）3000^000+2850可能发生的坏赚损失（元）6000100005400平均存货水平（件）1000015000I11000假如采用方案二，估计会有的顾客（按销售量计算，下同）在天内付款、的顾20%1030%客在天内付款，其他的顾客在天内付款2030假设该项投资的资本成本为；一年按天计算10%360规定（）采用差额分析法评价方案一需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应1计利息差额”和“净损益差额”；（）采用差额分析法评价方案二需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应2计利息差额”和“净损益差额”；（）哪一种方案更好些？3参照答案:目前方案衽12席收入472000X5z36000086400X5M3200079200XSz396000边际贡献720008M0079200的边际贡tn144007200应收盛我平均收现10X20%i20X30%+30x天数50%«233060应收咻我应计利且360000/380X30X432000/360X60X396000/360X23X1-02X1-02X10%-24001-02Xl0%-576010%-2024应收麻就应计利总差额3360-376存货应计利息IOOOOXSX1-0215000X5X1-02X11000XSX1-02X I0%x4400X10^400010%^6000存货应计利且差融2000400收照费用300050002850收嫌费用至我2000•ISO丽轶5QOO600010000坏麻揖先建静4000YOO现金听net本396000X20%X2%396030X30%X l%=277200现金折扣要的02772净损益差额30405154由于方案二增长的净损益不小于方案一增长的净损益，因此方案好51542该题难度并不大，考核的是变化信用政策后收益增长的问题网校有关题目《梦想成真一应试指南》页计算分析题第题，综合题第题，页计算题分析115964449题第题1《考试中心一模拟题四》计算题第五题与该题考点基本一致2企业正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计估计资本成
3.C本的有关资料如下企业既有长期负债面值元，票面利率每六个月付息的不可赎回债券；该债1100012%,券尚有年到期，目前市价元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行
51051.19成本企业既有优先股面值元，股息率每季付息的永久性优先股其目前市价210010%,
116.元假如新发行优先股，需要承担每股元的发行成本792企业既有一般股目前市价元，近来一次支付的股利为元/股，预期股利的永
3504.19续增长率为该股票的贝他系数为企业不准备发行新的一般股5%,
1.
2.资本市场国债收益率为；市场平均风险溢价估计为47%6%企业所得税税率540%o规定计算债券的税后资本成本；1计算优先股资本成本；2计算一般股资本成本用资本资产价模型和股利增长模型两种措施估计，以两者的平均3值作为一般股资本成本；假设目的资本构造是的长期债券、的优先股、的一般股，根据以上计算得430%10%60%出的长期债券资本成本、优先股资本成本和一般股资本成本估计企业的加权平均资本成本参照答案11000X6XX1-40X XP/A,1041000XP/S•K10£
1051.19《36X CP/Ai KlOhlOOOX P/S,
101051.19设36X
8.530241000X07441=105119则半年的税后演务成本是X；则年度税后愦务费本成本=09%元,每季度般不=元2100X10*1010/4=
2.5季度优先股成本您.5/11679-2=
2.181年优先股成本二】性.18%-U
9.01*笈照股引用模型灯C3Q•詈七K
4.19X145»/5O*5V
13.8O«按照资本语产定价有,m8普二研K712X6M=H2*平均脱票成本二1380VK,2»+2=14146O9XX3OX
49.01IX inX60X=U.IM该题考核的是加权平均资金成本的计算，由于这里给出了优先股的成本问题，使得原本并不是很复杂的题，让诸多学员认为比较难网校有关题目《梦想成真一应试指南》页综合题第题12231《考试中心一试验班模拟题五》计算题第题
214.D股票当前市价为25元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下（）股票的到期时间为半年的看涨期权执行价格为元；股票的到期时间为半年的看趺期权，执行1D
25.3D价格也为元
25.3
（2）D股票半年后市价的预测情况如下表股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
20.
30.
30.2
（3）根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为
0.4o
（4）无风险年利率4%o
（5）1元的连续复利终值如下
0.
10.
20.
30.
40.
50.
60.
70.
80.
911.
10521.
22141.
34991.
49181.
64871.
82212.
01382.
22552.
45962.7183记4要求（）若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数.并确定以该股票为标的资产1的看涨期权的价格；（）利用看涨期权一看趺期权平价定理确定看趺期权价格；2
（3）投资者甲以当前市价购入1股D股票，同时购入D股票的1份看趺期权，判断更理的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益参照答案:,、辰人J
140.2（）1=e=e=e=
1.2214ud=1/
1.2214=
0.8187看涨期权价格期数012时间（年）
00.
250.5股票价格
2530.
5437.
3020.
472516.76买入期权价格
2.
655.6412000
（2）看跌期权价格P=一标的资产价格S♦看涨期权价格C♦执行价格现值PV（X）=-25+
2.65+
25.3/71+4%元=
2.46（）投资组合的预期收益3股价变动幅度-40%-20%20%40%概率
0.
20.
30.
30.2股票收入S15[25X1-40%]20[25X1-20%]30[25X1+20%]35[25X1+40%]T看趺期权收入Max
10.
325.3-
155.
325.3-2000（x-s）T组合收入
25.
325.33035初始股票买价25252525期权购买价格
2.
462.
462.
462.46组合净损益-
2.
1625.3-25-
2.
1625.3-
252.5430-25-
7.5435-25--
2.46-
2.
462.
462.46本题将期权的投资方略和二叉树结合到一起考察，并且在当中穿插着运用了一下平价定理，只要将教材中的这些知识点掌握扎实了，相信大家可以做对的网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页（综合题）（与本题的考点有类似之处）12801（）《梦想成真一经典题解》页（计算题〕（与本题的考点有类似之处）22193企业是一种生产和销售电话的小型企业，重要有无绳电话和传真电话两种产品企业
5.E近来开始试行作业成本计算系统，有关资料如下（）年初制定了整年各月的作业成本预算，其中月份的预算资料如下18作业名制作业动因作业动因理复激作业成本预复做（元）凯里焊接煌技工时工时100030000设备调整侬次数百3001500000发放材料生产批次批次2562500质量抽甚百400170000合计1762500（）月日，该企业承接了甲客户购置部传真电话和部无绳电话的订单，有关的实284500际作业量如下产品名称焊接工时调葩灯生产批次抽检次数无或电话25010010100传区电话50020020200月日，为甲客户加工的产品所有竣工月份各项作业成本实际发生额如下表所示38318单位元作业名称作业成本实际发生皴机器煌接23850设备周整1440000发敷材料76500质量抽位128775合计1669125规定计算作业成本的预算分派率；1按预算分派率分派作业成本；2计算差异调整率；3分别计算甲客户无绳电话和传真电话的实际作业总成本4参照答案预苴分配率1作业名称作业成本道责作业动因跳箕数作庚荐H机器焊接30000100030设备阚整15000003005000发故材料62500252500质量抽检170000400425按拶苴分配事分配作业成本2产品机驱焊接设叁调整发放材料合讨无发电话30X250=75005000X100x5000002500X10=25000425X100:4250057500011SOOO传真电话30X500=150015000x200=]»00002500X20=5000042S X200=85030O合计22SOO1500000T50001275001725000作业名称差异调整率机器焊接23850-22500722500=1350/22500=
0.06设备调整1440000-1500000/1500000=-60000/1500000=-
0.04发放材料76500-75000775000=1500/75000=
0.02质量抽检128775-1275007127500=1275/127500=
0.01
（4）作业成本计算产品机器焊接设备调整发放材料质量抽检合计无绳已分配成本75005000002500042500575000电话差异调整额7500X500000X25000X42500X-
186250.06=450-
0.04=-
200000.02=
5000.01=425合计79504800002550042925556375传真已分配成本150001000000500008500011500001000000X-
0.04电话差异调整额15000X50000X85000X
0.01-37250=-
400000.06=
9000.02=1000=850合计1590096000051000858501112750本题虽然是新增章节的内容，不过题目非常简朴，基本属于教材公式的应用，考试时只要看准数据应用对公式，计算精确就应当不会丢分网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页第题（与该题考点相似）14084（）《考试中心一模拟五（一般班）》计算第题（与该题完全同样）、模拟五（试验25班）综合第题考察到该知识点）2
五、综合题（本题型共题，每题分，共分规定列出计算环节，除非有特殊规定，21530每环节运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效）企业是一种生产和销售抗生素的医疗企业的重要财务数据如下
1.F项目金额（万元）销售收入700005075税前经S利润利息支出700税前利润4375所得税g75税后利润35001750本期收益留存1750明末股东权益2800028000期末净负债净经常资产（投资资本）空,计^56000其他有关资料年末流通在外一般股万股，每股市价元；所得税税率；企业的10003020%负债均为金额负债，资产均为经营性资产规定假设该企业可以维持的经营效率和财务政策，并且不准备增发股票；不停增长的产品能1为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不停增长的利息；可以按的平均利率水平在需要时获得借款，所得税税率不变请确定的预期销售增长率、可持续增长率、期初投资资本酬劳率以及加权平均资本成本计算加权平均资本成本时，假设目的资本构造为股东权益和净负债各占50%假设企业可以保持第问的可持续增长率、加权平均资本成本和期初投资资本酬劳率，21而未来预期销售增长率为队按照价值发明/增长率矩阵，企业目前有哪些可行的财务战略？6假设企业打算保持第问的销售净利率可以涵盖增长的利息、资产周转率和股利支付31率，并且不增发股份；预期销售增长率为企业拟通过增长负债筹集增长所需的资金，请问年8%,末净负债金额和期末权益乘数各是多少？假设企业打算保持第问的资产周转率、权益乘数、股利支付率并且不增发股份；的预41期销售增长率为企业拟通过提高销售净利率获取增长所需的资金，请问销售净利率可以涵10%,盖增长的利息应提高到多少？参照答案权益净利率=税后利润/股东权益义义1100%=3500/28000100%=
12.5%留存收益率=1750/3500X100%=50%维持的经营效率和财务政策不变，且不增发新股，因此的预期销售增长率=可持续增长率=
12.5%*50%/1-
12.5%X50%=
6.67%期初投资资本回报率=税后经营利润/期初投资资本X100%=5075X1-20%X1+
6.67%/56000X100%负债资本成本义=
7.73%=700/280001-20%X100%=2%每股股利=元1750/1000=
1.75权益资本成本=L75X1+
6.67%/30X100%+
6.67%=
12.89%加权平均资本成本=2%*50%+
12.89%X50%=
7.45%由于预期销售增长率不不小于可持续增长率并且投资资本回报率不小于26%
6.67%,
7.73%加权平均资本成本，因此处在第二象限，即增值型现金剩余可行的财务战略有
①首选战略是运用剩余现金加速增长，途径有内部投资和收购有关业务；
②假如加速增长后仍有剩余现金，找不到深入投资的机会，则应把多出的钱还给股东,途径有增长股利支付和回购股份销售净利率和资产周转率不变，因此资产增长率等于销售收入增长率3资产=万元56000*1+8%=60480股利支付率不变且不增发新股，留存收益增长率等于销售增长率销售净利率=3500/70000*100%=5%股东权益=义万元28000+70000X1+8%X5%50%=29890（）《考试中心一模拟题四》多选题第题（来源于基础班练习中心第章多选第题）
2414.产品边际奉献是指（）3销售收入与产品变动成本之差A.销售收入与销售和管理变动成本之差B.销售收入与制造边际奉献之差C.销售收入与所有变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差D.参照答案D答案解析边际奉献分为制造边际奉献和产品边际奉献，其中，制造边际奉献=销售收入一产品变动成本，产品边际奉献=制造边际奉献一销售和管理变动成本=销量（单价一单位变动成X本）（参见教材页）395该题波及的知识点在曾经以判断题的形式考过，由此提醒考生，对于往年的考题要予以足够的重视网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页（例题）、页单项选择第题、第题（基本133611343912是原题）、页多选第题、页判断第题、第题345173461318（）《梦想成真一经典题解》页（例题）、单项选择第题
225532.下列有关原则成本系统“期末成本差异处理”的说法中，对的的是（）4采用结转本期损益法的根据是确信只有原则成本才是真正的正常成本A.同一会计期间对多种成本差异的处理措施要保持一致性B.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零C.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异所有作为当期费用处理D.参照答案D答案解析采用结转本期损益法的根据是确信原则成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和挥霍导致的，应当直接体目前本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏（参见教材页），由此可知，选项的说法对的；成本差异的处理措施选择要考虑许多原因，包434A括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等因此，可以对多种成本差异采用不一样的处理措施，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业详细状况而定由此可知，选项的说法不对的（注意:教材中的“差异处理的措施要保持一贯性”是针B对前后期之间而言的，并不是针对“同一会计期间”而言的）；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同承担（由此可知，选项的说法不对的），属于应D当调整存货成本的，并不结转计入对应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算（此内容教材中没有讲到，不过网校的学员应当懂得，由于“教师提醒”中有有关的讲解）因此，选项的说法不对的C本题考核的是对原则成本系统“期末成本差异处理”两种措施的理解，有一定的难度网校有关题目净负债=（万元）60480—29890=30590权益乘数=60480/29890=
2.02（）资产周转率=470000/56000=
1.25权益乘数=56000/28000=2留存收益率=1750/3500*100%=50%（销售净利率）（一销售净利率）10%=XI.25X2X50%/1XL25X2X50%销售净利率=
7.27%本题将第三章和第十七章的内容结合到一起考察，由于十七章是新增的章节，因此考察的难度并不大网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页（计算题〕（与本题的考点有一致之处）、页（综1426276合题）（与本题的考点有一致之处）4（）《梦想成真一经典题解》页（计算题〕（与本题的考点有一致之处）、页（综2325257合题）（与本题的考点有一致之处）1（）《考试中心一模拟题四》综合题第题与该考点一致32企业是一家生产和销售软饮料的企业该企业产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，
5.G企业正在研究与否扩充其生产能力有关资料如下（）该种饮料批发价格为每瓶元，变动成本为每瓶元本年销售万瓶，己经到
154.1400达既有设备的最大生产能力（）市场预测显示明年销量可以到达万瓶，后年将到达万瓶，然后以每年万2500600700瓶的水平持续年年后的销售前景难以预测35（）投资预测为了增长一条年产万瓶的生产线，需要设备投资万元；估计第34006005年末设备的变现价值为万元；生产部门估计需要增长的营运资本为新增销售额的在年初10016%,投入，在项目结束时收回；该设备可以很快安装并运行，可以假设没有建设期（）设备开始使用前需要支出培训费万元；该设备每年需要运行维护费万元488（）该设备也可以通过租赁方式获得租赁企业规定每年租金万元，租期年,租金51235在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移设备运行维护费由企业G承担租赁设备开始使用前所需的培训费万元由企业承担8G（）企业所得税率；税法规定该类设备使用年限年，直线法折旧，残值率；假设625%65%与该项目等风险投资规定的最低酬劳率为；银行借款（有担保）利息率15%12%.规定（）计算自行购置方案的净现值，并判断其与否可行1（）根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？详细阐明鉴别的根2据（）编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案与否可行，3并阐明理由提醒规定（）中的“自制”应改为“自购”3参照答案（）自行购置的净现值1（年末）012345入50010001500ISOO1500税后收入37575011251125112541X100X1-25X=
3075615922.59225«225税后付现成本折旧站机95X25*23T
523.75237523T
523.758X1-25%z66666税后修始费税后培训费8X0-25126税后营业见i852515275220252202522025设备投费-600营运费本投诲500X16V-80-80-80回收我值流
106.251回收营运资本240项目增量现金-68652572,T52202522025566S谚量折也系数10869607561065750571604972现值-
6864.
5755.
01144.
8112594281.66淳现伯-
4.01折旧=600X1-5%/6=95终止点账面净值变现损失=600-5X95=125,=25回收流量=100+25X25%=
106.25租赁的税务性质鉴别2租赁期/寿命期限=因此应当属于融资租赁5/6=
83.33%75%,租赁分析3内含利息率600=123X[P/A,i,4+1]+100P/S,i,5当时，i=6%
623.9373=123X[P/A,6%,4+U+100P/S,6%,5当时,i=9%
586.4731=123X[P/A,9%,4+l]+100P/S,9%,5J-6%6239r73-6009%-6%.6239373-58647311=
7.92%压本付息表（单位:万元）时间（年末）012345本金
600477301.
7784299.
8072200.
551993.4356支付租金1231231231231230利息率
7.92%
7.92%
7.92%
7.92%
7.92%支付利息
037.
778431.028823,
744715.88370归还本金
12385.
221091.
971299.
2553107.11630未还本金
477391.
7784299.
8072200.
551993.4356100税后借款成本=12%X（1-25%）=9%租赁分析（单位万元）时间（年末）012345购苴成本睡免600租金支付-123-123-123-123-123利息抵税
37.7784X25%=
9.
44467.
75725.
93625.612丧失回收流量-
106.25差额现金流量477-
113.5554-
115.2428-
117.0638-
117.388-
106.25折现系数
10.
91740.
84170.
77220.
70840.4972各年差额现金流477-
104.1757-
96.9999-
90.3967-
83.1577-
52.8275量现值净现值
49.44该项目不可行，由于自购的净现值-租赁的净现值为项目的净现值为负数，且租
74.01,
49.44,赁的净现值局限性以弥补项目的净现值的负数则阐明这个项目是不可行的本题比较综合是项目投资和租赁结合的一道题目，虽然咱们在详细题目练习时没有完全同样的题目，不过其中的各个小题平时训练都是做得非常多的，考试时只要不乱，仔细分析，将各个小题分解计算，也是可以处理该题的，本题其实考察大家的一种应试能力，一种个小问题都可以处理了，假如综合起来看与否可以处理，其实就看大家与否冷静，其实该题，一种个小问分解开算也不难，关键是考试时心态与否冷静网校有关题目（）《考试中心一模拟五（一般班）》计算题第题、模拟五（试验班）计算第题（有112本题的（、）小问）23（）《考试中心一模拟五（一般班）》综合题第题前面项目部分再结合计算题第题，211两个题目一结合就和本题非常类似（）《梦想成真一应试指南》页判断第题136820（）《梦想成真一经典题解》页判断第题22769,按产出方式的不一样，企业的作业可以分为如下四类其中，随产量变动而正比例变动的5作业是（）单位水准作业A.批量水准作业B.产品水准作业C.设施水准作业D.参照答案A答案解析单位水准作业（即与单位产品产出有关的作业），此类作业是伴随产量变动而变动的因此，是答案；批量水准作业（即与产品的批次数量有关的作业），此类作业是伴随产A品的批次数的变动而变动的因此，不是答案；产品水准作业（即与产品品种有关的作业），B因此，不是答案；设施水准作业此类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有C益于整个企业，而不是详细产品实际上，它们属于固定成本,不随产量、批次、品种等的变动而变动，应当作为期间成本处理因此，不是答案（参见教材页）D458该题考核的知识点是“作业的分类”，这是教材新增长的内容，平时学习时对于新增长和修改的内容，要予以足够的重视网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页单项选择第题14044（）《梦想成真一经典题解》页单项选择第题（与考题完全一致）
22992.对于处在成长期的企业，下列财务战略中对的的是（）6采用高财务杠杆的资本构造A.寻找风险投资者作为权益出资人B.采用高股利政策以树立企业形象C.通过公开发行股票募集资金D.参照答案D答案解析在成长阶段，风险投资者很也许但愿退出，去寻找其他处在创业期的企业由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人一种措施是通过私募处理，寻找新的投资主体，他们不仅准备收购股份，并且准备为高成长阶段提供充足的资金另一种措施是公开募集权益资金，这要受到诸多法律限制尚有更具吸引力的做法，就是让股票公开上市（）（参见教IP0材页）535该题考核的知识点是“不一样发展阶段”，这是教材新增长的内容，平时学习时对于新增长和修改的内容，要予以足够的重视网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页多选第题（与该题考点完全一致）142514（）《梦想成真一经典题解》页多选第题（与该题考点完全一致）23213当某个业务单元的投资资本酬劳率不不小于资本成本并且可持续增长率不不小于销售增
7.长率时，应当优先采用的战略是（）提高财务杠杆A.分派剩余现金
8.发售该业务单元C.减少资本成本D.参照答案C答案解析当某个业务单元的投资资本酬劳率不不小于资本成本并且可持续增长率不不小于销售增长率时，属于减损型现金短缺可供选择的战略包括两个（）彻底重组这样做的风1险是假如重组失败，股东将蒙受更大损失（）发售假如盈利能力低是整个行业的衰退引2起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快发售以减少损失虽然是企业的独有的问题，由于缺乏关键竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择发售在一种衰退行业中挽救一种没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱由此可知，选项是答案（参见C教材页）543该题考核的知识点是“价值发明/增长率矩阵”，这是教材新增长的内容，平时学习时对于新增长和修改的内容，要予以足够的重视网校有关题目（）《梦想成真一经典题解》页多选第题、第题13241412（）《考试中心一模拟题四》单项选择第题（来源于习题班练习中心第章单项选择2717题第题）6企业的固定成本（包括利息费用）为万元，资产总额为万元，资产负债率为
8.C60010000负债平均利息率为净利润为万元，该企业合用的所得税税率为则税前经营利润50%,8%,80020%,对销量的敏感系数是（）A.
1.43B.
1.2C.
1.14D.
1.08参照答案C答案解析目前的税前经营利润=（）（万元），税800/1—20%+10000X50%X8%=1400前经营利润对销量的敏感系数=税前经营利润变动率/销量变动率=经营杠杆系数=目前的边际奉献/目前的税前经营利润=（）[800/1—20%+600]/1400=
1.14本题比较灵活，综合性较强，有一定难度首先考察的是对于“敏感系数”含义的理解；另一方面又把“税前经营利润对销量的敏感系数”与“经营杠杆系数”联络到一起；再次，又把“经营杠杆系数”的两个计算公式联络到一起；最终，根据题中的条件还无法直接计算“经营杠杆系数”，需要根据净利润倒推出有关的指标网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页（例题）、页（例题）、页多选第题、121583391634523页判断第题3469（）《梦想成真一经典题解》页多选第题21759
二、多选题（本题型共题，每题分，共分每题均有多种对的答案，请从每题的备7214选答案中选出你认为对的的答案，在答题卡对应位置上用铅笔填涂对应的答案代码每题所2B有答案选择对的的得分；不答、错答、漏答均不得分答案写在试题卷上无效）.如下特殊债券中，票面利率一般会高于一般企业债券的有（）1收益企业债券A.附属信用债券B.参与企业债券C.附认股权债券D.参照答案AB答案解析收益企业债券是只有当企业获得盈利时方向持券人支付利息的债券这种债券不会给发行企业带来固定的利息费用，对投资者而言收益较高（由此可知，其票面利率一般会高于一般企业债券），但风险也较大附属信用债券是当企业清偿时，受偿权排列次序低于其他债券的债券；为了赔偿其较低受偿次序也许带来的损失，这种债券的利率高于一般债券（参见教材页）200该题考点比较集中，不过假如考生懂得“附认股权债券票面利率一般低于一般企业债券”的话，这个题目基本就没有难度了网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页单项选择第题、11783（）《考试中心一模拟题四》多选第题（来源于试验班基础班知识点测试和单元测试）29企业是一种家个制造企业该企业该生产环节的次序，分别设置加工、装配和油漆三个
2.F生产车间企业的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）“加工车间”正在加工的在产品A.“装配车间”正在加工的在产品B.“装配车间”已经竣工的半成品C.“油漆车间”正在加工的在产品D.参照答案BCD答案解析采用平行结转分步法，每毕生产环节的生产费用也要在其竣工产品与月末在产品之间进行分派但这里的竣工产品是指企业最终竣工的产成品；这里的在产品是指各环节尚未加工完毕的在产品和各环节已竣工但尚未最终完毕的产品（参见教材页）解释如下某个环374节的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该环节尚未加工完毕的在产品和该环节已竣工但尚未最终完毕的产品换句话说，但凡该环节“参与”了加工，但尚未最终竣工形成产成品的，都属于该环节的“广义在产品”由此可知，选项不是答案，选项是答案A BCD本题考核的是对于“广义在产品”概念的理解，本题的难点在于选项A.网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页多选第题（与该题考点完全一致）130626（）《梦想成真一经典题解》页多选第题（与该题考点完全一致）
224212.影响内含增长率的原因有（）3经营资产销售比例A.经营负债销售比例B.销售净利率C.股利支付率D.参照答案ABCD答案解析计算内含增长率是根据“外部融资销售比例计算的，即根据经营资产销售=0”0=比例一经营负债销售比例一计划销售净利率（增长率）+增长率]义（股利支付率）计算，X[1+1-由此可知，该题答案为（参见教材页）ABCD.74本题没有难度，属于白送分的题目网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页判断第题17113（）《梦想成真一经典题解》页单项选择第题2512•假设甲、乙证券收益的有关系数靠近于零，甲证券的预期酬劳率为（原则差为）46%10%,乙证券的预期酬劳率为（原则差为），则由甲、乙证券构成的投资组合（）8%15%最低的预期酬劳率为A.6%最高的预期酬劳率为B.8%最高的原则差为C.15%最低的原则差为D.10%参照答案ABC答案解析投资组合的预期酬劳率等于单项资产预期酬劳率的加权平均数，由此可知,选项、的说法对的；假如有关系数不不小于则投资组合会产生风险分散化效应，并且有关系数A B1,越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的原则差越小，根据教材例题可知,当有关系数为
0.2时投资组合最低的原则差已经明显低于单项资产的最低原则差，而本题的有关系数靠近于零，因此，投资组合最低的原则差一定低于单项资产的最低原则差（）因此，选项不是答案由10%,D于投资组合不也许增长风险，因此，选项对的C本题有一点点难度，轻易认为）也是答案I网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页【例题）、页多选第题、页单项选择第1991810121021题、第题、页判断第、题、页判断第题14104141510518（）《梦想成真一经典题解》页单项选择第题、页多选第题、页单项选择第270275277题、题、页多选第题、题、页多选第题、判断第题10147841079138企业生产中使用的甲原则件，整年共需耗用件，该原则件通过自制方式获得其
5.C9000日产量件，单位生产成本元；每次生产准备成本元，固定生产准备成本每年元；505020010000储存变动成本每件元，固定储存成本每年元假设一年按天计算，下列各项中，对的的50360有（）经济生产批量为件A.1200经济生产批次为每年次B.12经济生产批量占用资金为元C.30000与经济生产批量有关的总成本是元D.3000参照答案AD答案解析本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量为件，每日使用量为P50d（件），代入公式可知经济生产批量=［（）］开方9000/360=252X9000X200/5X50/50—25=1200（件），经济生产批次为每年（次），平均库存量=（）（件），9000/1200=
7.51200/2X1-25/50=300经济生产批量占用资金为（元），与经济生产批量有关的总成本［300X50=15000=2X9000X200X5X（）］开方=（元）1-25/503000本题并不难，往年曾经考过这个知识点，本题的关键在于要牢记教材中的公式，考生轻易误认为也是答案，计算选项时题中给出的固定生产准备成本和固定储存成本属于干扰项C D网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页［例题）（与本题的考点基本完全一致）、页多115210157选题（与本题的考点基本完全一致）23（）《梦想成真一经典题解》页【例题）（与本题的考点基本完全一致）、页［例21191120题）、页单项选择第题21255企业销售收入为万元，底净负债及股东权益总计为万元（其中股东权益
6.E500025002200万元）,估计销售增长率为税后经营利润率为净经营资产周转率保持与一致，净负债的8%,10%,税后利息率为净负债利息按上年末净负债余额和估计利息率计算企业的融资政策为多出4%,现金优先用于偿还借款，偿还所有借款后剩余的现金所有发放股利下列有关的各项估计成果中，对的的有（）净投资为万元A.200税后经营利润为万元B.540实体现金流量为万元C.340收益留存为万元D.500答案ABC答案解析根据“净经营资产周转率保持与一致”可知净经营资产增长率=销售收入增长率=即净经营资产增长（万元）,由此可知，净投资为万元；由于税后经营利8%,2500X8%=200200润率=税后经营利润/销售收入，因此，税后经营利润=（）（万元）；实5000X1+8%X10%=540体现金流量=税后经营利润一净投资=（万元）；净利润=（）540—200=340540—2500-2200（万元），多出的现金=净利润一净投资=（万元），不过此处需要注X4%=528528—200=328意有一种陷阱题中给出的条件是初的净负债为万元，并不是所有借款为万元，由于净300300负债和所有借款含义并不一样，因此，不能认为偿还借款万元，剩余的现金为300328—300=28（万元）用于发放股利，留存收益为（万元）也就是说，选项不是答案528-28=500D中华会计网校试题点评本题是以教材页的〔例题）为蓝本编写的，灵活性和综28610—5合性都较强（与第二章的净经营资产周转率、税后经营利润率、净负债的税后利息率结合）难度比例题还要大网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页判断第题、页综合第题、页多选第题、1402045424920页计算第题、页综合第题25242559（）《梦想成真一经典题解》页多选第题、页计算第题、页（例题）、231133211853198页计算第题1企业采用变动成本计算制度该企业某车间本月实际发生的电费为元，应将其分
7.G1100别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户已知电力成本（）与生产量（）的弹性预y x算方程为；月初在产品件，本月投产件，本月竣工件；在产品平均竣工程y=450+10x306050度为,下列有关电力成本的各项中，对的的有（）50%本月变动成本的预算金额为元A.500本月总成本的预算金额为元
8.1000记入“固定制造费用”账户元C.495记入“变动制造费用”账户元D.550参照答案BC答案解析月末在产品数量=（件），本月完毕的约当产量=30+60—50=4050+（件），本月变动成本的预算金额为（元），本月总成本的预40X50%-30X50%=5510X55=550算金额为（元），其中固定制造费用比重为变动制造费用比重450+550=1000450/1000=
0.45,为因此，记入“固定制造费用”账户（元），记入“变动制造费1—
0.45=
0.55,1100X
0.45=495用”账户（元）1100X
0.55=605本题具有一定的难度，综合性较强，结合了第十四章、第十三章、第十二章和第三章的内容重要考点是第十三章的“账户分析法”（参见教材页例题）391网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页（例题）、页计算第题16611734（）《梦想成真一经典题解》页单项选择第题、多选第题、页多选第题、247115416277页综合题第题2
三、判断题（本题型共题，每题分，共分请判断每题的表述与否对的，你认为对的818的，在答题卡对应位置上用铅笔填涂代码“你认为错误的，填涂代码每题判断对的的2B“X”得分；每题判断错误的倒扣分；不答题既不得分，也不扣分扣分最多扣至本题型零分为
10.5止答案写在试题卷上无效）.在作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，1但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和执行成本居中（）参照答案V答案解析卡普兰专家将作业动因分为三类即业务动因、持续动因和强度动因在这三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高,但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本则居中（参见教材页）464该题难度不大，原题的说法是教材原文，考核的知识点是教材新增长的内容，平时学习时对于新增长和修改的内容，要予以足够的重视网校有关题目（）《梦想成真一应试指南》页多选第题14052（）《梦想成真一经典题解》页多选第题（与该题考点完全一致）22994,低经营风险与低财务风险的搭配，因其不符合债权人的期望，因此不是一种现实的搭配（）2参照答案X答案解析低经营风险与低财务风险搭配，因不符合权益投资人的期望，不是一种现实的搭配对于债权人来说，这是一种理想的资本构造，可以放心为它提供贷款（参见教材页）534该题难度不大，考核的知识点是教材新增长的内容，平时学习时对于新增长和修改的内容，要予以足够的重视网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页多选第题142516（）《梦想成真一经典题解》页单项选择第题（与该题考点完全一致）、页单项23212323选择第题（与该题考点完全一致）
12.对一项房地产进行估价时，假如系统的估价措施成本过高，可以根据财务管理的双方交3易原则，观测近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础（）参照答案X答案解析这是根据财务管理的“引导原则”（参见教材页）22该题比较灵活，考核的是“引导原则”的使用条件网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页（例题）、页多选第题（与该题考点完全一致）1147187（）《梦想成真一经典题解》页（例题）
2124.估计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移风险4厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率（）参照答案X答案解析从无风险资产的收益率（）开始，做有效边界的切线，切点为该直线被称为R M,资本市场线由此可知，原题的说法不对的；原题的对的说法应当是估计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致“证券市场线”向上平移风险厌恶感的加强，会提高“证券市场线”的斜率（参见教材页）139该题出得不错，考核的是对于“资本市场线”和“证券市场线”的辨别和理解，诸多考生都丢分了网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页判断第题110517（）《梦想成真一经典题解》页多选第题、页多选第题、多选第题
271278211.经典的融资租赁是长期的、完全赔偿的、不可撤销的毛租赁（）5参照答案X答案解析经典的融资租赁是长期的、完全赔偿的、不可撤销的净租赁（参见教材页）206该题难度不大，网校的练习题中常常出现该题，只要平时稍微留心，就不会丢分网校有关题目.（）《梦想成真一应试指南》页（例题）（与该题考点完全一致）11734。
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