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高级财务管理
1.财务的产生
（1）第一次社会大分工使畜牧业从农业中分离出来，这就是财务的雏形
（2）第二次社会大分工财务由雏形转化为独立的形态，即手工业从农业中分离出来
（3）第三次社会大分工使其，商业作为专门从事商品互换的行业从农业中分离出来财务范围已经完全产生了
2.西方近代财务管理的发展
（1）初创期（20世纪初至20世纪30年代此前）这一阶段企业财务管理学的注意力集中在怎样运用一般股、债券和其他有价证券筹集资金，重要研究财务制度和立法原则等问题
（2）调整期（20世纪30年代）许多国家政府加强了微观经济活动的干预
（3）过渡时期（20世纪40年代到20世纪50年代）企业财务学的研究措施逐渐由描述性转向分析性
（4）成熟期（20世纪50年代后期至20世纪70年代）研究措施从定性向定量转化3•中国社会主义财务管理的发展
（1）成本管理与财务核算、监督为主的阶段
（2）分派管理与财务控制、考核为主的阶段
（3）筹资管理与财务预测、决策为主的阶段.财务管理理论财务管理理论是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一4整套概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践.财务管理理论构造，包括两个方面一是构成系统的原因；二是这些原因在系统内的排列组5合方式,财务管理理论构造的定义财务管理理论系统内部的各个构成要素之间互相联络、互相作用6的方式或秩序
7.财务管理理论构造研究的起点
（1）财务本质起点论；
（2）假设起点论；
（3）本金起点论;
（4）目的起点论；
（5）产权构造起点论；
（6）以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论构造
8.财务管理理论构造的构建
（1）财务管理假设是财务管理理论研究的前提
（2）财务管理目的是财务管理理论和实务的导向
（3）财务管理内容包括企业筹资管理、投资管理和利润分派管理
（4）财务管理原则是财务管理工作必须遵照的基本原则，是从财务管理实践中概括出来的、体现财务活动规律性的行为规范
（5）财务管理措施是财务管理工作中所采用的详细技术和手段，是财务管理理论体系的精髓和灵魂，财务管理理论对实践的指导作用通过财务管理措施来实现
（6）财务管理通用业务理论是指有关企业均有的财务管理活动的理论，重要包括筹资管理理论、投资管理理论和利润分派理论
（7）财务管理特殊业务理论指有关特定企业或某一企业特定期期才有的财务管理活动理论，重要包括通货膨胀财务管理理论、国际企业财务管理理论、企业并购财务管理理论、企业破产财务管理理论等,财务管理环境就是对企业财务管理工作产生影响和制约作用的多种原因的集合
9.财务管理环境的分类⑴按照财务管理环境影响的范围不一样分类
①宏观财务管理环境；10
②微观财务管理环境⑵按照财务管理环境与企业的关系不一样分类
①企业内部财务管理环境；
②企业外部财务管理环境⑶按照财务管理环境变化的状况不一样分类
①静态财务管理环境；
②动态财务管理环境研究财务管理环境的意义⑴研究财务管理环境有助于企业全面对的认识财务管理的历史1L规律，掌握财务管理的发展趋势⑵研究财务管理环境可以提高企业财务管理工作的适应性⑶研究财务管理环境可以提高财务管理水平⑷深入研究财务管理环境，可以推进财务管理的研究和发展.经济环境指对企业财务管理产生影响的多种宏观经济原因，重要包括经济周期、经济体12制、通货膨胀、经济发展水平、经济政策等
①经济周期经济发展过程总是在波动中前进，经济发展的这种繁华、衰退、萧条、复苏的周而复始
②经济体制指对有限资源进行小于
0.0274,企业可以继续生存，反之企业将要破产反应企业资产的流动性，反应企业的积累能力XI X2和所有资产中来自留存盈利的比重，反应现金流量的还债能力，反应企业财务构造，X3X4X5反应企业总资产发明现金流量的能力预警模型其中，二息税前利润/资产总额；
143.Z Z=
3.3X1+
1.0X2+
0.6X3+
1.4X4+
1.2X5XI*2=销售收入/资产总额；股东权益市场价值/负债总额；累积留存盈禾资产总额；二X3=X4=4/X5营运资本/资产总额假如值不小于则企业破产的概率低；假如不不小于则企业破Z299,181,产的概率高；若值介于之间，则属于未知区域Z181〜
299.财务危机成本在财务管理出现技术上的失败或者企业破产的状况下所形成的直接成本和144间接成本直接成本包括履行破产程序及开展破产工作的费用以及因破产所导致的企业无形资产的损失；间接成本则包括发生财务危机但尚未到达破产地步时的经营管理所碰到的工作障碍导致的企业价值的贬值，以及企业债权人与企业决策者之间的矛盾与斗争所导致的企业价值的贬值.财务危机成本是破产前发生的财务困境成本，“是随财务危机的出现与膨胀而体现的企业145损失的动态指标”.财务困境成本直接成本和间接成本直接成本包括律师费用、会计师费用、其他职业146性费用和管理费用间接成本“重要是由于财务危机被直接或间接披露所引起的机会损失”.财务危机成本是财务困境间接成本，详细包括⑴丧失信用优惠导致的进货成本上升；⑵147销售收入和盈利水平下降；⑶人才流失导致的损失；⑷融资成本上升；⑸投资局限性导致的机会损失；⑹运行效率下降，持续经营价值减少.市场效率包括运作效率和信息效率运作效率交易执行效率，反应市场内部组织功148能与服务功能的效率，效率的高下取决于市场的流动性、交易成本和透明度信息效率:又称市场有效性，指交易对象的数量与价格对有关信息的反应程度，反应越快、越精确、越全面，效率越高.市场有效性依赖于四个前提条件一是信息公开的有效性；二是信息从被公开到被接受的149有效性；三是市场参与人对信息判断的有效性；四是市场参与人实行决策的有效性财务危机成本产生的前提企业与企业利益有关者得业务及财务利益关系受到损害
150..产生财务危机成本的条件就是市场的有效性，市场越是有效，企业与企业利益有关者的151业务及财务利益关系遭受损害的也许性就越大，财务危机成本发生的概率及其数额也就越大.有效资本市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场
152.理论界在对财务危机成本的计量研究中，使用两个计量原则一是企业盈利损失；二是企153业市场价值损失.资本市场效率对融资成本的影响⑴资本市场效率影响企业与债权人的业务关系；⑵一般154状况下，发生财务危机的企业不具有股票增发的条件.商品市场效率对财务危险成本的影响⑴商品市场效率对进货成本的影响商品市场效率155越高，财务危机对企业与供应商业务关系的损害程度就越大，使进货成本上升⑵商品市场效率对销售收入和盈利水平的影响商品市场效率越高，财务危机对企业与客户业务关系损害程度大，进而导致销售收入和盈利水平下降.人才市场效率对财务危机成本的影响人才市场效率越高，企业发生财务危机时，人才就156越轻易流失，人才流失导致的损失也就越大；相反，假如人才市场效率很低，企业人才队伍在一定期期就会相对稳定，不仅可以减少人才流失损失，还能在一定程度上防止财务危机深入扩大.企业破产的含义第一，是资不抵债时发生的实际意义上的破产；第二，是指债务人因不157能清偿到期财务而被法院依法宣布破产.破产界线法院据以宣布债务人破产的法律原则，在国际上通称为法律破产原因
158.在破产立法上，对破产界线有两种规定方式一种是列举方式；另一种是概括方式159破产界线的三种概括方式⑴不能清偿或无力支付；⑵债务超过资产，即资不抵债；⑶停
160.止支付.破产清算前的措施重要有债务展期、债务减免、债转股、自愿清算
161.债务展期指债权人推迟规定偿付到期债务的日期，以使陷入财务困境的企也有机会生存162下去，并在未来偿还其所有债务.债务减免指债权人以收回部分现金的形式与债务人解除契约，也称为偿还部分欠款了结163债务，是债务和解的一种方式.债转股指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资，增长债务164人资本，即债务人的债务转为资本，同步债权人的债权转为股权的债务重组方式.实行债转股的企业必须具有五个条件第一，产品品种适销对路，质量符合规定，有市场165竞争力；第二，工艺装备为国内，国际先进水平，生产符合环境保护规定；第三，企业管理水平较高，债权债务清晰，财务行为规范；第四，企业领导班子强，董事长和总经理善于经营管理；第五，经营机制符合现代企业制度的规定，各项改革措施有力，减员增效、下岗分流的任务贯彻并得到地方政府确实认.企业清算分为自愿清算与非自愿清算自愿清算指由债权人与债务人之间通过协商私166下处理；而非自愿清算则是通过正规的法律程序进行清算.自愿清算的一般程序债权人与债务人通过协商后自愿将企业的资产交由按有关规定构成167的清算委员会处理.清算委员会的职责是负责保管和控制债务企业的所有资产；决定负连带责任者得名单和168催收应缴的股款；查明应清偿的债务，编制企业财产目录和资产负债表；主持资产的拍卖和收款；按规定的程序和预定的比率清偿债务.破产清算的一般程序⑴提出破产申请；⑵法院受理申请；⑶债权人申报债权；⑷法院裁169定，宣布企业破产；⑸破产财产的变价和分派；⑹破产财产分派方案；⑺破产程序的终止.170破产申请书应当载明的事项⑴申请人、被申请人的基本状况；⑵申请目的；⑶申请的事实和理由；⑷人民法院认为应当载明的其他事项.债权人提出破产申请的，人民法院应当自收到申请之日起五日内告知债务人债务人对申171请有异议的，应当自收到人民法院的告知之日起七日内向人民法院提出人民法院应当自异议期满之日起十日内裁定与否受理.破产财产在优先清偿破产费用和共益债务后，根据下列次序清偿⑴破产人所欠职工的工172资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用，以及法律、行政法规规定应当支付给职工的赔偿金；⑵破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款；⑶一般破产债权.破产财产分派方案应当载明下列事项⑴参与破产财产分派的债权人名称或者姓名、住所；173⑵参与破产财产分派的债权额；⑶可供分派的资产财产数额；⑷破产财产分派的次序、比例及数额；⑸实行破产财产分派的措施
174.破产清产的重要内容⑴破产财产确实定和处理；⑵破产权限确实定；
（3）破产财产的分派.破产财产指应按照破产程序分派给债权人的破产企业的财产
175.破产财产由下列财产构成⑴宣布破产时破产企业经营管理的所有财产，包括流动资产、176长期资产、固定资产、无形资产等⑵破产企业在破产宣布后到破产程序终止前所获得的财产⑶应由破产企业行使的其他财产权利,破产债权确实定，重要包括破产宣布前成立的无财产担保的债权和放弃优先受偿权利的177有财产的债权；⑵有财产担保的债权其数超过担保物价款而未受清偿的债权；⑶破产宣布时对破产企业未到期的债权视为已到期债权等.企业重整指对陷入财务失败，但仍有转机和重建但愿的企业，根据一定程序进行进行重178新整顿，以使企业得以维持和复兴的做法，亦即对已经到达破产界线的企业实行的一种补救措施.企业重整的财务目的在于⑴重新变化企业的资本构造，以便减少其必须支付的固定利息179费用；⑵保证增长企业的营运资本；⑶发现和改正经营管理上导致企业财务困难的主线原因；⑷合理处理所欠债权人的债务，使企业挣脱困境，持续经营.企业重整的一般程序⑴重整申请；⑵重整计划的制定和同意；⑶重整计划的执行
180.重整计划草案内容⑴债务人的经营方案；⑵债权分类；⑶债权调整方案；⑷债权受偿方181案；⑸重整计划的执行期限；⑹重整计划执行的监督期限；⑺有助于债务人重整的其他方案.企业集团最早出现于一一日本
182.按照联合方式不一样，企业可以划分为财团型企业集团和独立型企业集团
183.企业集团的组织形式可以分为市场推进型企业集团、行政授权推进型企业集团和混合推184进型企业集团.韩国企业集团的形成和发展有两个特点一是政府扶持二是韩国的企业集团大部分是以185家庭经济为中心的.我国企业集团的形成和发展重要经历了四个阶段以横向经济联合为手段的起步阶段、企186业集团组建阶段、企业集团成长阶段和企业集团发展完善阶段.在我国的理论界与实务界，对企业集团有两种认识一种是老式认识，认为企业集团是由187关键企业、紧密型企业、半紧密型企业、松散协作层企业构成的经济联合体或企业群体,它源于企业间的横向联合意识另一种是现代意义上的、以产权关系的建立来规范企业集团间的关系与内涵.将企业集团定义为企业集团是以一种实力雄厚（资本、资产、产品、技术、管理、人才、188市场、网络等实力）的大型企业为关键，以产权为纽带，并辅以产品、技术、经济、契约等多种纽带，将多种企业、事业单位联结在一起，具有多层次构造的以母子企业为主体得多法人经济联合体，它是在经济上统一控制、法律上各自独立的企业联合体.企业集团分类⑴按集团内部组员的法律关系分类分为从属型企业集团和平等型企业集189团⑵按集团控制关系与形成途径分类分为控股型企业集团和契约型企业集团⑶按照企业集团所有权的性质分类分为国有企业集团和复合企业集团.企业集团的特性⑴法律特性一一非法人性；⑵组织特性一一移定性和层次性；⑶经营特190性一一多角化、综合化、系列化；⑷融资特性一一工业资本与金融资本亲密结合
191.1991年，国务院同意的《有关选择一批大型企业集团进行试点的请示》中规定了企业集团的条件⑴企业集团必须有一种实力强大具有投资中心功能的集团关键，这个关键可以是一种大型生产、流通企业，也可以是一种资本雄厚的控股企业；⑵企业集团必须有多层次得组织构造，除关键企业外，必须有一定数量的紧密层企业，最佳尚有半紧密层和松散层企业⑶企业集团的关键企业与其他组员企业之间要通过资产和生产经营的纽带构成一种有机的整体⑷企业集团的关键企业和其他组员各自都具有法人资格
192.企业集团具有按产权关系划分的金字塔式的分层的组织构造第一层是集团企业，或称控股企业、母企业、关键企业；第二层是控股层企业，包括全资子企业、控股子企业；第三层是参股层企业，由母企业持有股份但未到达控股界线的关联企业构成;第四层协作型企业,由若干签订长期生产经营协议和托管、承包协议的组员企业构成
193.企业集团的联结纽带重要有三种行政纽带、资本纽带和技术纽带
194.行政纽带指是企业集团的组员企业之间基于上下级行政关系来联合，级别高的企业指挥和管理级别低得企业
195.资本纽带指企业集团组员企业之间通过控股、参股等形式建立资本关系，以此确定立意关系，从而形成组员企业之间利益共享、风险共担的机制
196.资本纽带的长处⑴根据资本关系确定利益关系，为处理内外经济利益关系提供了基础,增强了企业集团的凝聚力；⑵有助于形成统一的经营战略，优化企业集团内部的资源配置,实现集团利益最大化；⑶母企业可以用较少的资本控制比自身规模更大的资本，扩大了集团的规模，增强了集团的实力
197.资本联结纽带详细有企业承包、租赁、企业集团股份制、企业吞并、国有资产授权经营等几种形式
198.企业集团股份制重要形式有⑴企业集团的关键企业向其他组员企业投资入股，假如投入的资本到达控股程度，则该组员企业即为关键企业的控股子企业，关键企业实质上接管了被投资企业的经营权⑵组员企业以所有资产对集团投资入股，以股东的身份参与企业集团管理与利润分派；⑶企业集团直接开办有限责任企业，壮大紧密层
199.实践中的企业吞并有三种重要形式一是购置式吞并；二是承担债务式吞并；三是承包式吞并200,技术纽带指企业集团组员企业通过生产技术，名牌产品等为纽带联结起来，发挥企业集团在生产技术和名牌产品上的优势
201.企业集团财务管理体制包括集团企业产权管理制度、企业集团财务组织管理、集团企业财务决策制度
202.企业集团财务管理体制的基本模式集权制、分权制和混合制
203.集权制指企业集团中的母企业的有关财务管理部门对子企业的所有管理决策都进行集中统一，子企业没有财务决策权
204.母企业所拥有的对子企业的财务管理权限包括⑴所有重大财务决策事项的直接决策权；⑵对子企业所有财务机构设置与财务经理人员的任免权
205.集权制的优缺陷⑴长处
①有助于制定和安排统一的财务政策，减少行政管理成本，财务管理效率较高；
②有助于发挥整体资源的整合优势，统一调度企业集团资源，提高整体资源的运用效益；
③有助于发挥母企业财务管理功能，实现集团财务管理战略目的⑵缺陷
①子企业没有任何财务权限，不利于发挥子企业参与管理的积极性；
②母企业对子企业管得过细，不利于母企业从事战略管理，不利于企业的整体规划和长远发展；
③不能规范产权管理行为，不利于现代企业制度的建立；
④如因母企业原因导致子企业的破产或清算会使母企业陷入财务困境，无法理清母子企业的财务利益关系；
⑤对子企业的经理人员的业绩无从评价和考核，不利于规范企业集团管理行为
206.集权制的适应范围⑴企业集团的规模不大，且处在组建初期，需要通过集权来规范子企业的财务行为；⑵子企业在集团中的重要性使得母企业不能对其进行分权；⑶子企业的管理效能较差，需要母企业加大管理力度207,分权制指母企业只保留对子企业的重大财务决策事项的决策权或审批权，而将平常财务决策权与管理权完全下放到子企业，子企业只需将某些决策成果提交母企业立案即可
208.分权制的优缺陷⑴长处
①尊重人的独立性并以人们之间的互相信任为前提，有助于提高人们参与管理、参与民主理财的积极性，从而激活了发明企业集团经济效益的原动力；
②子企业拥有充足的自主权，易于抓住市场机会，灵活应变，减轻母企业的决策压力⑵缺陷
①难以统一指挥，不利于及时发现子企业面临的风险和也许出现的重大经营问题；
②弱化了母企业的财务控制权，不利于母企业的战略管理的贯彻，有的子企业也许为了追求自身的利益而忽视集团利益
209.集团企业对事业部实行高度集权，其调控手段⑴资金控制；⑵预算控制；⑶人事控制
210.集团总部的财务管理职能有⑴战略预算的编制、实行与监控；⑵确定最佳的集团资本构造，以保证为实行战略预算所需要的资本，并规划其资本来源渠道；⑶协调与外界的财务关系；⑷建立与实行集团企业财务政策；⑸负责经营性财务计划的贯彻；⑹风险管理；⑺业绩衡量原则化的建立，并通过预算考核方式实行业绩评价；⑻集团内部财务汇报政策的制定与汇报制度的建立
211.事业部财务机构的职能定位重要⑴事业部战略预算的编制、上报与组织实行；⑵执行集团统一财务政策与财务战略；⑶实行对事业部下属子企业的财务运作过程的控制；⑷强化子企业的业绩考核；⑸规划事业部各子企业间的资金平衡与调度等
212.企业集团财务管理的特点⑴以母企业对子企业管理为基础，形成财务管理多元化；⑵以战略管理为向导，强化集团财务优势；⑶以财务控制为关键；⑷以财务制度建设与制度安排为依托
213.母子企业控股关系的形成⑴直接将关键企业的一部分割出去，成立全资子企业；⑵直接对紧密层企业投资入股，并到达一定的控制额，建立起母子企业关系；⑶通过有偿吞并,出资购置已改组为企业的组员企业半数以上的股份，使其成为自己的子企业；⑷采用等额股权互换的方式，将紧密层企业变成自己的子企业；⑸通过国有资产授权经营，将其他企业的国有资产转为关键企业的法人财产，使之成为关键企业的子企业
214.企业集团的资本融通的基本方式外部资本融通、内部资本融通和产融结合
215.企业集团融资管理应坚持统一管理、全过程管理和重点管理三个原则
216.融资管理的内容，重要包括⑴进行筹资额、筹资方式的选择；⑵筹资方案实行中的财务控制；⑶资本构造确实定
217.企业集团投资管理的资产管理⑴确定管理重点，优化资产构造；⑵明确管理权限，规范管理程序；⑶严格资产变动管理
218.企业集团投资管理的投资决策⑴选择投资机会；⑵引导投资方向；⑶控制投资规模；⑷审定投资项目
219.内部转移价格指企业集团内部所确定的一系列关联交易的产品或劳务的价格
220.内部转移价格的作用⑴作为企业集团内部结算利润分派和控制的根据；⑵实现企业集团资源配置的最优化，为企业集团内部组员企业经营业绩的评估提供一种衡量原则，并鼓励各部门经理有效经营；⑶实现集团战略，提高市场竞争力，灵活调动资金，减轻税负，防止风险，从而获取最大经营利润
221.内部转移价格的种类⑴市场价格；⑵协商价格；⑶双重价格；⑷成本转移价格
222.市场价格⑴含义指以转让产品和劳务的外部市场价格作为内部转移价格⑵按照市场价格制定内部转移价格有两个基本假设
①产品与劳务有外部市场；
②该市场是完全竞争的市场或者产品与劳务的供应者无闲置的生产能力⑶采用市场价格作为内部转移价格时，在不影响集团整体利益的前提下，应遵照三个原则
①假如供应者乐意对内销售，且售价不高于市场，则需求者有购置的义务，不得拒够；
②假如供应者的售价高于市价，则需求者有转向市场购置的自由；
③假如供应者情愿对外销售，则拥有不对内销售的权利
223.协商价格⑴含义指集团内部组员企业通过协商确定的，双方都接受的价格⑵协商价格的缺陷
①协约定价的过程花费大；
②在协商双方相持不下的状况下，由集团高层领导裁定，会弱化分权管理的作用
224.双重价格⑴含义针对买卖双方分别采用不一样的价格作为内部转移价格，两者的差额由集团企业进行调整⑵双重价格的形式
①双重市场价格；
②双重转移价格；
225.成本转移价格⑴含义就是以转移产品的成本为基础制定的内部转移价格⑵成本转移价格的形式有
①以产品的原则成本作为内部转移价格；
②以产品的原则成本加上一定合理利润作为内部转移价格；
③以产品的原则变动成本作为内部转移价格⑶这种价格重耍合用于高度集权的企业集团
226.企业集团收益分派管理的基本格局⑴企业集团与国家之间的利益分派；⑵集团关键层与紧密层企业之间的利益分派
227.企业集团收益分派管理利润分派的方式⑴直接分派法也叫股份分派法合用于以投资控股形成的企业集团或其股份联合层的利润分派⑵基数分派法合用于以承包、租赁方式构成的企业集团的利润分派；⑶基数比例分派法合用于以行政合并方式构成的企业集团的利润分派
228.企业集团财务监控⑴人员监控；⑵制度监控；⑶审计监控
229.集团企业可通过对子企业财务人员的管理，其详细做法是⑴集中管理；⑵双重管理
230.审计监控的重要工作有⑴健全审计机构；⑵明确审计重点；⑶改善审计措施
231.企业集团财务企业指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团组员单位提供财务管理服务的非银行金融机构232,申请设置财务企业的企业集团应当具有的条件⑴符合国家的产业政策；⑵申请前年,母1企业的注册资本金不低于亿元人民币；⑶申请前年，按规定并表核算的组员单位资产总额81不低于50亿元人民币，净资产率不低于30%；⑷申请前持续2年，按规定并表核算的组员单位营业收入总额每年不低于亿元人民币，税前利润总额每年不低于亿元人民币；⑸现金402流量稳定并具有较大规模;
（6）母企业成立2年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验；⑺母企业具有健全的企业法人治理构造，未发生违法违规行为，近年无不良诚信记3录；⑻母企业拥有关键主业；⑼母企业无不妥关联交易外资投资性企业除使用本条⑴⑵⑸⑹⑺⑻⑼项的规定外，申请前年其净资产应不低于亿元人民币，申请前持续年1202每年税前利润总额不低于亿元人民币
2233.财务企业有变更，应当报经中国银行业监督管理委员会同意⑴变更名称；⑵调整业务范围；⑶变更注册资本金；⑷变更股东或者调整股权构造；⑸修改章程；⑹更换董事、高级管理人员；⑺变更营业场所；⑻中国银行业监督管理委员会规定的其他变更事项
234.企业集团设置财务企业规定⑴具有申请设置财务企业的条件；⑵所设置的财务企业其注册资本金最低为亿元人民币；（）财务企业从业人员中从事金融或财务工作年以上的人员133应当不低于总人数的其中从事金融或者财务工作年以上人员应当不低于总人数的⑷财2/3,5l/3o务企业有变更事项，应当报经中国银行业监督管理委员会同意
235.财务企业出现下列情形之一的，中国银行业监督管理委员会可以责令其进行整顿⑴出现严重支付危机；⑵当年亏损超过注册资本金的30%或者持续3年亏损超过注册资本金的10%；⑶严重违反国家法律、行政法规或者有关规章236,财务企业通过整顿，符合下列条件的，可恢复正常营业⑴已恢复支付能力；⑵亏损得到弥补；⑶违法违规行为得到纠正
237.财务企业出现下列状况时，经中国银行业监督管理委员会核准后，予以解散⑴组建财务企业的企业集团解散，财务企业不能实现合并或改组；⑵章程中规定的解散事由出现；⑶股东会议决定解散；⑷财务企业因分立或者合并不需要继续存在的
238.财务企业的业务范围⑴对组员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及有关资讯、代理业务；⑵协助组员单位实现交易款项的收付；⑶经同意的保险代理业务；⑷对组员单位提供担保；⑸办理组员单位之间的委托贷款及委托投资；⑹对组员单位办理票据承兑与贴现；⑺办理组员单位之间的内部转账结算及对应的结算、清算方案设计；⑻吸取组员单位的存款;⑼对组员单位办理贷款及融资租赁；（助从事同业拆借；（ID中国银行业监督管理委员会同意的其他业务
239.符合条件的财务企业，可以向中国银行业监督管理委员会申请从事下列业务⑴经同意发行财务企业债券；⑵承销组员单位的企业债券；⑶对金融机构的股权投资；⑷有价证券投资；⑸组员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁
240.财务企业的功能⑴服务功能；⑵融资功能；⑶信贷功能；⑷投资功能
241.研究措施与范围的局限性，尤其是作为财务管理理论基础的某些假设的不现实性，导致某些财务管理理论与措施不完全符合企业战略的观点
242.某些财务管理理论与措施不完全符合企业战略的观点的假设⑴所有的市场都是完全竞争性的；⑵信息是完备的且不需付出代价的，交易成本为零；⑶不存在税收；⑷投资者偏好较多的消费而不是较少的消费；⑸股东管理者不会使用其投票权来获取作为管理者的利益
243.战略的两种基本解释⑴对战争全局的筹划和指导⑵泛指重大的、带全局性或决定性的筹划
244.财务战略重要指对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则，以及某些与财务亲密有关，不过有多重属性的企业活动的财务指导思想和原则
245.财务战略问题的类别⑴从企业基本财务活动亦即财务管理基本内容角度看，企业财务战略包括筹资战略、投资战略、营运资本战略和股利分派战略等⑵从派生财务活动亦即财务管理派生内容的角度看，企业财务战略包括投资规模战略、投资方向战略、企业并购战略、分部财务战略、特殊条件（如通货膨胀）之下的财务战略等；⑶从企业状况特性角度看，企业财务战略包括不一样行业企业的财务战略、不一样规模企业的财务战略、不一样生命周期阶段企业的财务战略、不一样组织形式企业的财务战略等；⑷从财务活动自身直接波及的范围来看，企业财务战略包括整体或综合财务战略和分项财务战略
246.企业财务战略的类型迅速扩张型财务战略、稳定发展型财务战略和防御收缩型财务战略
247.迅速扩张型财务战略指以现实企业资产规模的迅速扩张为目的一种财务战略
248.稳定发展型财务战略指以实现企业财务绩效稳定增长和资产规模平衡扩张为目的的一种财务战略
249.防御收缩型财务战略指以防止出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略
250.战略财务管理也称财务战略管理，指对企业财务战略的管理，或者说是对企业战略性财务活动的管理
251.环境分析是战略财务管理的重心和难点
252.对于战略财务管理而言，环境分析非同一般这种“特殊”表目前首先，战略财务管理的环境分析重要不是针对“过去”和“目前”，而是面向未来且往往需要尽量延伸至较为长远的未来另一方面，从企业顺利发展的愿望出发，企业财务战略需要保持相对稳定，然而，环境的多变性又会迫使企业动态地调整战略最终，战略财务管理环境分析尤其强调动态分析
253.企业战略财务管理重要是对资金筹措、资金投放和收益分派三个环节的管理
254.资金筹措战略目的体系一般应包括的方面⑴满足资金需要目的；⑵开拓和维持既有融资渠道目的；⑶低资金成本目的；⑷低筹资风险目的；⑸提高筹资竞争力目的255,筹资构造与筹资战略关系的详细体现⑴企业既有资金来源的保持和稳定程度以及企业资金来源的多样化程度，都是由资金来源构造决策决定的；⑵企业筹资总成本与筹资总风险的高下也是由资金来源构造决策决定的；⑶资金来源构造对企业筹资能力和竞争力有很大的影响256,筹资构造战略生成的过程的环节⑴分析、预测企业内部和外部环境中的有关原因，寻求可行的资金来源构造战略备选方案⑵评估提出的备选资金来源构造战略方案与企业战略之间的一致性，选出能支持企业战略的资金来源构造战略方案；⑶对选出的符合企业战略规定的资金来源构造战略方案，对其资金成本与资金风险深入运用资本构造理论进行分析评价，以低成本和低风险为原则，从可行的资金来源构造战略方案中选择并确定最佳方案；⑷同意执行，即把已确定的资金来源构造战略方案投入实行
257.影响企业筹资战略选择的原因重要方面⑴经济周期；⑵行业差异；⑶资金市场；⑷所有制形式；⑸企业经济效益水平、变化速度和平稳程度等原因；⑹投资项目性质和生产技术配置能力与构造；⑺金融与经济老式；⑻其他原因
258.导致行业差异的原因重要有三种原因一是资产流动性；二是资金密集度；三是行业的成熟期
259.企业判断筹资构造与企业战略与否一致⑴看该筹资方案能否为战略推进提供充足的资金；⑵看企业的资金来源构造与否保持一定的筹资优势和战略机动性；⑶看能否与企业战略的现金流量状况及其未来趋势保持协调一致;⑷看能否与企业高层领导人的战略思想协调一致
260.企业资金筹措渠道与方式战略类型⑴内部型资金筹措战略；⑵金融型资金筹措战略；⑶证券型资金筹措战略；⑷联合型筹资战略；⑸构造型资金筹资战略
261.内部型资金筹措战略⑴含义指重要从企业内部开辟资金来源，筹措所需资金⑵重要的资金来源
①留存利润和资金节省，包括从利润中提取而形成的一般盈余公积金和公益金等；
②从销售收入中回收的折旧、摊销等无需用资金支付的费用；
③资金占用减少、周转速度加紧所形成的资金节省等⑶筹资战略重要合用于下列状况的企业
①企业外部资金来源渠道匮乏；
②企业内部资金来源丰富、富余，足以满足现阶段的资金需要；
③企业战略需要采用内部型筹资战略⑷采用战略的措施
①合用市场环境的变化；
②加强内部管理，节省各项费用；
③减少利润分派率，提高留存盈余；
④合理制定和运用折旧计划等，以增长积累，减少税收支出；
⑤减少资金占用，加速资金周转；
⑥加强企业内部资金的调度，防止资金闲置
262.金融型资金筹措战略指企业通过与金融机构建立起亲密协作关系，有效地运用这些金融机构的信贷资金，以保证随时获得长期稳定贷款的筹资战略，这是一种从企业外部以间接金融方式筹集资金的战略
263.金融机构信贷资金重要来源⑴政策性银行的信贷资金；⑵商业银行的信贷资金；⑶非银行金融机构的信贷资金；⑷租赁企业
264.证券型资金筹措战略指重要依托社会资金来源，通过发行多种有价证券，尤其是发行股票和债券方式来筹集资金的战略
265.联合型筹资战略指重要依托企业间的联合，通过企业间信用、吸取、合并、收买、投资等方式，充足运用其他企业资金力量和金融力量进行筹资的战略
266.联合型筹资战略的重要形式⑴通过企业间信用筹资，如应付账款、应付票据等；⑵通过企业间的联合，突破单一企业筹措资金的能力界线，从而获得金融机构的贷款或者是政府的资金援助；⑶通过吸取、合并、收买等方式增强企业的资金筹措能力；⑷通过开办合资企业、合营企业和赔偿贸易等方式运用外贸来处理资金短缺问题267,构造型资金筹资战略指企业多种筹资渠道与方式并用，不存在单一的筹资渠道与方式
268.筹资能力指企业从多种资金来源获得资金的能力，它集中体现为企业在一定期期内筹集到的资金数量和质量
269.筹资能力分析的必要⑴筹资能力的大小是企业制定筹资战略的重要根据；⑵资金筹措战略的实行过程实质上就是发挥企业的资金筹措能力，运用这种能力筹集所需资金的过程
270.企业内部资金筹措能力重要取决于企业的收入水平、盈利能力及有关财务政策等原因
271.外部资金来源重要有两种一是筹集负责资金；二是筹集权益资金
272.企业的负债筹资能力重要取决于企业的盈利水平与资金来源构造
273.企业筹资能力的着手开发⑴提高盈利能力，改善资金构造；⑵提高对金融机构的交涉能力；⑶增强企业领导和资金筹措人员不停开发运用新的融资渠道和工具的能力；⑷扩大企业影响，提高企业信贷；⑸增进产融构造；⑹制定有效的企业战略
274.企业资金投放指为获得未来的经济利益和市场上的竞争优势而把筹集到的资金投入到一定的事业或经营活动中的行为
275.企业投资战略目的包括⑴收益性目的，即获利能力指标；⑵成长性目的，即那些能表明企业成长，发展程度的目的；⑶市场占有目的，即占领市场、提高企业市场拥有率的目的;⑷技术领先目的，即以能在某项技术上占据领先地位为目的；⑸产业转移目的，即变化生产方向，从一种行业转向另一种行业；⑹一体化目的，即获得或建立有保证的销售渠道、关键技术、原材料供应基地和能源供应的目的；⑺社会公益目的，即提供社会公共效益方面的目的
276.投资战略的制定措施⑴波士顿矩阵法；⑵SWOT分析法；⑶通用电气经营矩阵分析法;⑷生命周期矩阵分析法；⑸行业构造分析法
277.影响投资战略方案的评价与选择的战略原因重要有⑴市场原因；⑵生产原因；⑶财务原因；⑷竞争原因；⑸宏观经济政治原因；⑹人员原因
278.成本战略管理指财务管理人员提供企业自身及其对手的分析资料，协助企业管理者形成和评价企业战略，从而发明竞争优势，以到达企业有效适应外部环境的目的
279.成本战略管理的框架的构成价值链分析；战略定位分析；成本动因分析
280.价值链:指企业为顾客生产或提供有价值的产品或劳务而发生的一系列发明价值的活动
281.价值链分析包括行业价值链分析、企业价值链分析和竞争对手价值链分析
282.战略定位指企业确立使用何种竞争手段并与对手抗衡
283.战略定位分析战略⑴成本领先战略；⑵差异领先战略；⑶目的集中战略亘古不变
284.构造性成本动因的种类⑴经营规模；⑵经营范围；⑶技术与经验；⑷服务的多样性
285.执行性成本动因的种类⑴目前生产能力的运用；⑵员工对企业的参与程度；⑶新产品的研发；⑷对产品的全面质量管理；⑸生产厂房的位置、布局的规划；⑹与上、下游作业链的关系
286.股利分派战略根据企业战略的规定和内外环境状况，对股利分派所进行的全局性和长期性筹划
287.股利分派战略的特点⑴股利分派战略不是从单纯的财务观点出发决定企业的股利分派，而是从企业的全局出发，从企业战略的整体规定出发决定股利分派；⑵股利分派战略在决定股利分派时，是从长期效果着眼的，它不过度计较股票价格的短期涨落，而是关注股利分派对企业长期发展的影响
288.股利分派战略的内容⑴股利支持比率；⑵股利的稳定性；⑶通过股利分派所要到达传达给投资者的信息内容
289.股利分派战略的目的⑴保证股东权益，平衡股东间的利益关系；⑵增进企业长期发展;⑶稳定股票价格
290.影响股利分派的原因⑴外部原因
①法律方面的限制；
②债务协议条款限制；
③股东对股利分派方案的意见；
④宏观经济环境状况⑵内部原因
①现金流量原因；
②筹资能力原因；
③投资机会原因；
④企业加权资本成本；
⑤股利分派的惯性
291.发展型企业战略对股利分派战略影响的特点⑴企业需要大量的资金；⑵经营会面临较大的不确定性，致使企业收益在一定期期内较不稳定；⑶企业的投资者往往具有较强的风险承受能力
292.稳定型企业战略对股利分派战略影响的特点⑴企业不需要大量资金；⑵企业所面临的外部环境较为稳定；⑶企业的投资者往往不具有较强的风险承受能力
293.价值管理价值管理，基本上是有关怎样进行企业管理业绩衡量并怎样进行管理层鼓励,以有助于股东价值的发明
294.价值评价的分类⑴按评价主体分类一一内部评价和外部评价；⑵按评价客体分类一一企业价值评价、股票价值评价、债券价值评价、不动产价值评价、自然资源价值评价以及无形资产（专利等）价值评价；⑶按评价的范围分类一一整体资产评价与单项资产评价；⑷按评价的措施分类一一现金流贴现估价法、相对比较估价法、EVA股价法
295.价值评价的原则⑴客观性原则；⑵科学性原则；⑶公正性原则；⑷独立性原则；⑸系统性原则；⑹可行性原则
296.价值评价的前提假设持续经营假设、公开市场假设和破产清算假设
297.持续经营假设指假设资产仍按当时的设计，建造或改造后的设备，以目前正在使用的方式和目的继续使用下去
298.公开市场假设指假定资产都可以在公开市场上发售，资产交易是在理想的环境下进行的，是在有组织的市场上发生的
299.破产清算假设指资产在某种压力下，被强制进行整体或拆零，经协商或拍卖方式在公开市场上发售（强制发售）
300.价值评价的原则⑴账面价值；⑵重置成本；⑶现行市价；⑷收益现值；⑸清算价值301,账面价值指会计核算中账面记载的资产价值
302.重置成本是以评估基准日为前提，以资产处在在用状态所花费的成本作为资产估价的根据，其合用条件是资产处在在用状态
303.现行市价以评估基准日市场上公开买卖的价格作为价值评价的根据，其使用条件是完全公开的市场和正常的交易行为
304.收益现值又称公允价值，指将目的企业在未来持续经营状况下所产生的预期收益，按照设定的折现率（市场资金利率或平均收益率）折算成现值，并以此确定其价值
305.清算价值指企业出现财务危机破产或歇业清算时，把企业中的实物资产逐一分离而单独发售的资产价值，是在企业作为一种整体已经丧失增值能力状况下的资产估价措施，是以假定资产在非正常市场上限期拍卖的价格作为资产估价的根据
306.决定清算价格的原因包括资产的数量和功能、拍卖限期、市场供求关系、有关法律规定、国家机关干涉程序等
307.价值评价的作用投资组合管理的需要、企业够并业务的需要和企业内部管理中的需要
308.风险种类常见的风险商品价格风险、税率风险、汇率风险以及因负债而产生的财务风险其他的风险信用风险、流动性风险、关联交易风险和自然灾害风险等
309.常见的衍生工具远期合约、期货、期权和互换
310.衍生工具的分类商品衍生工具和金融衍生工具3n.期货的交易方略多头套期保值和空头套期保值
312.多头套期保值指企业通过买入期货，实现套期保值的目的
313.空头套期保值指企业通过卖出期货，实现套期保值
314.财务管理制度按指定主体分类广义财务管理制度和狭义财务管理制度
315.广义财务管理制度由国家权力机构、政府有关部门和企业内部指定的用来规范财务主体的财务行为和同各有关方面财务关系的法律、法规、准则及措施的总称
316.狭义财务管理制度又称企业内部财务管理制度，是由企业管理当局根据国家统一财务管理制度，以及优化企业内部财务管理的客观规定指定的，用来规范企业内部各级财务主体的财务行为，处理企业内部财务关系的详细规则
317.财务管理制度的重要作用⑴规范人们的行为规范，减少财务管理行为中的费用；⑵为配置而制定并执行决策的多种机制
③通货膨胀由于流通中的货币供应量超过流通需求量而引起的物价上涨、纸币贬值的一种经济现象.法律环境指对企业的生产经营活动产生直接或间接影响的多种法律原因的集合与企业13财务管理亲密有关的法律法规重要包括
①企业组织（行为）法规
②税收法规
③财务法规.金融市场是金融商品交易的场所，它由金融市场的参与者、交易对象和组织方式三个要14素构成.金融市场的分类⑴按交易对象划分可分为
①资金市场；
②外汇市场；
③黄金市场⑵按15偿还期限可分为
①短期资金市场（货币市场）
②长期资金市场（资本市场）⑶按交割时间可分为
①现货市场；
②期货市场⑷按详细功能可分为
①初级市场；
②级次市场；⑸按交易区域可分为
①国际金融市场；
②全国金融市场；
③地区金融市场.社会文化环境重要包括教育、科学、文艺、卫生体育、新闻出版、信奉、习俗、时尚及16价值观、道德观、组织纪律观念等.微观财务管理环境重要包括企业类型、企业物资供应环境、企业生产经营环境、市场环17境和人员环境等⑴企业类型按照组织形式可分为独资企业、合作企业和企业企业;按所属行业可分为工业企业、商业企业、农业企业等；按经营方式可分为承包经营企业、租赁企业等；按经济提成可分为国有企业、集体企业、个体私营企业、外商投资企业等⑵企业物资供应环境即采购环境，是指对企业物资采购产生影响的多种条件和原因它重要包括货源的稳定性、供应商的多少、采购价格波动状况及运送、存储条件的变化等⑶企业生产环境重要包括生产经营的规模、产品技术含量、产品生命周期和产品生产工艺技术等⑷企业所处的市场环境重要包括四种
①完全竞争市场；
②不完全竞争市场；
③寡头垄断市场；
④完全垄断市场⑷企业内部、外部有关利益集团构成的人员组合就是财务管理的人员环境，重要包括企业所有者、债权人、经营者、职工、竞争者、消费者、政府及社会公众等对财务管理而言，其中最重要的是企业的经营者和职工的素质，尤其是财务管理人员的素质，它决定着财务管理工作的质量.财务管理假设人们运用已经有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的规定所提18出的、具有一定事实根据的假定或设想，是研究财务管理理论和实践问题的基本前提.财务管理假设作用的分类
①财务管理基本假设；
②财务管理派生假设；
③财务管理详细19假设财务管理假设的构成
①理财主体假设；
②持续经营假设；
③有效市场假设；
④理性理财
20.假设；
⑤资金增值假设⑴理财主体必须具有的基本条件
①理财主体必须有独立的经济利益；
②理财主体必须有独立的经营权和财产所有权；
③理财主体一定是法律主体⑵有效市场假设是由美国学者法玛提出的，指财务管理所根据的资金市场是健全和有效的分为三类
①弱式有效市场；
②次强式有效市场；
③强式有效市场⑶有效市场的有效性表目前
①资源配置有效性；
②信息有效性⑷我国的有效市场应具有如下几种特点
①当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹得资金；
②企业有闲置资金时，可在市场上找到有效的投资方式；
③企业理财上的成功和失误，都能在资金市场上得到反应⑸资金增值假设指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不停增长.理性理财假设指从事财务管理的工作人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为21也是理性的重要体现为
①理财活动是一种有目的的行动，有自己的目的，并且是适应理财环境的理性选择；
②理财人员会在众多方案中选择一种最佳方案来实行；
③理财人员发现正在执行的方案是错误的时候，会及时采用措施纠正;
④理财人员能吸取以往失败的教训总结成功I,的经验，学习新的理论和措施，使财务管理活动愈加理性.研究财务管理目的的现实意义⑴财务管理目的直接反应着理财环境的变化，并根据理实22现合作发明条件，保障合作的顺利进行；⑶提供持续的制度化的鼓励机制
318.企业内部财务管理制度的分类⑴按管理的环节分类；⑵按管理的职能分类；⑶按管理的对象分类
319.按管理的环节分类财务预算与计划制度、财务控制与分析制度、财务考核与评价制度、财务监督与检查制度
320.按管理的职能分类内部委托、受托责任制度、内部决策制度、内部控制制度、内部结算制度32L按管理的对象分类财务管理制度规范、资本金管理制度、资产管理制度、成本费用管理制度、收入利润管理制度、财务汇报与评价制度
322.企业内部的财务管理制度规范的内容一是阐明财务机构的设置措施；二是明确企业领导人、财务负责人、财务部门、各职能部门在财务管理方面的职责和权限；三是对财务人员得业务素质及条件的规定
323.企业内部财务管理制度设计的必要性⑴现代企业的发展趋势和国有企业的改造为建立企业内部财务管理制度奠定了基础；⑵企业面临的新的经济形势和环境规定企业必须设计内部财务管理制度；⑶优化企业内部财务行为，提高行为效率和效益客观上规定有健全的企业内部财务管理制度
324.企业内部财务管理制度设计的目的⑴整体性；⑵多样性；⑶阶段性；⑷定量性
325.企业内部财务管理制度设计要体现客观条件的规定，详细体现⑴企业的生产经营特点、管理规定，是财务管理制度设计的前提和基础；⑵企业的主线利益、财务管理的目的，是财务管理制度设计的出发点和归宿；⑶系统的调查研究、科学的分析，是财务管理制度设计的中心环节
326.企业内部财务管理制度设计的基本原则⑴财务管理与财务规律相结合的原则；⑵适应企业特点和管理规定的原则；⑶权责利相结合的原则；⑷原则性与灵活性相结合的原则；⑸稳定性和持续性相结合的原则；⑹效益性原则；⑺完整性和系统性原则
327.企业内部经营组织形式集中管理型、分散管理型、集中与分散结合管理型
328.综合财务管理制度的重要内容⑴企业财务治理机构设置制度；⑵授权与任免制度；⑶鼓励制度；⑷重大财务信息传递与监控制度；⑸投融资管理制度；⑹资本运作管理制度；⑺收益分派管理制度；⑻企业预算与重大财务收支管理制度
329.平常财务管理制度内容⑴资金收支结算制度；⑵费用开支管理制度；⑶存货管理制度;⑷固定资产管理制度；⑸在建工程的管理；⑹工资及福利费管理制度；⑺收入管理制度；⑻应收账款及应收票据管理制度
330.成本管理制度内容⑴采购成本控制制度；⑵生产成本控制制度；⑶产品销售成本控制制度财环境的变化做合适调整，是财务管理理论构造的基本要素和行为导向⑵财务管理目的制约着财务运行的基本特性和发展方向，是财务运行的一种驱动力⑶从我国现阶段财务管理运行行为的需要来着，研究和明确企业财务管理目的，同样具有重要的现实意义.财务管理目的的重要观点⑴产值最大化；⑵利润最大化；⑶每股盈余最大化；⑷股东财23富最大化或企业价值最大化；⑸多重目的化.产业最大化的缺陷⑴只讲产值，不讲效益；⑵只讲数量，不求质量；⑶只抓生产，不抓24销售.利润最大化目的是指通过对企业财务活动的管理，不停增长企业利润，使利润到达最大化25长处合理配置资源，有效运用资金，提高劳动生产率，减少成本，全面加强企业的财务管理缺陷⑴利润作为一种绝对数，没有反应出实现利润与投入资本的关系，因而不能科学地提醒企业经济效益水平的高下，不便于在不一样步期，不一样企业之间进行比较;⑵利润是独立地按会计期间计算的，并未能考虑资金的时间价值,没有考虑利润的获得时间,因而对资金的运行和管理不利；⑶它没有考虑企业获得利润所承担的风险，因而会导致企业经营着不顾风险大小而追求短期利润的最大化，影响企业长远发展，损害所有者主线利益.股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富股东财富最大化26的长处（D考虑了获得酬劳的时间原因，并用资金的时间价值原理进行了科学的计量；
（2）能克服企业在追求利润上的短期行为不仅过去与目前的利润会影响到企业的价值，预期未来的利润的多少对企业价值的影响更大⑶这一目的有助于社会财富的增长⑷这一目的科学地考虑了风险与酬劳之间的联络，能有效地克服企业财务管理中不顾风险大小，只片面追求利润的错误倾向⑸这一目的比较轻易量化，便于考核和奖惩股东财富最大化的局限性之处⑴股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富⑵这一目的只强调股东的利益，而对企业其他利益关系人的利益重视不够⑶这一目的迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高⑷这一目的只合用于股份有限企业多重目的化的缺陷⑴它混淆了企业财务目的和社会目的的关系；⑵它混淆了企业财务目的27与财务指标、财务目的与财务手段的关系.影响企业的财务管理目的的条件⑴对企业有投入，即对企业有资金、劳动或服务方面的28投入；⑵分享企业收益、即从企业获得如工资、奖金、利息、股利或税收等多种酬劳；⑶必须承担企业风险，即当企业失败时，均会承担一定损失.影响企业财务管理目的的利益集团的四个方面⑴企业所有者；⑵企业债权人；⑶企业职29工；⑷政府.企业价值最大化指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充足考虑资金的30时间价值和风险与酬劳的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值到达最大.企业价值最大化的重大意义⑴企业价值最大化目的扩大了财务管理和财务决策考虑问题31的范围和对象⑵企业价值最大化重视企业在发展中考虑各方面利益关系⑶企业价值最大化目的更符合社会主义初级阶段的我国国情
32.早起资本构造理论术语的符号Kb债务资本成本；Ks权益资本成本；K综合资本成本；B发行在外债券的市价；S流通在外普遍股市价；B/S负债权益比率；V企业总价值，且丫=同步假设无长期借款和优先股8+
5.净利理论企业运用债务即加大财务杠杆程度，可以减少其资本成片并且会提高企业的33K,价值因此举债越多，资本成本越低，企业价值越大，倘若企业举债则资本成本最小，V100%,企业价值最大.经营利润理论无论企业财务杠杆怎样变动，综合资本成本和企业价值都是固定的，其假34设前提是，资本成本越低的债务资本增长，会加大权益资本的风险，从而使权益资本成本上升.老式理论财务杠杆的运用伴伴随财务风险，从而会引起财务资本成本和权益资本成本的35提IWJo理论包括无企业税的MM理论和有企业税的MM理论基本假设⑴风险是可以衡量的，
36.MM且经营风险相似的企业处在同一种风险等级；⑵投资者对企业未来的风险与利益的预期相似；⑶股票和债券在完全的资本市场上交易；⑷负债的利率为无风险利率；⑸投资者预期的息税前利润不变.无企业税的MM理论，包括三个命题⑴总价值命题式中，37Vl=EBIT/Ku=EBIT/Ksu VI----负债企业总价值；息税前利润；无负债企业权益资本成本；无负债企业综EBIT----Ksu---Ku—合资本成本，这里，⑵风险赔偿命题风险赔偿式中，Ksu=Kuo Ksl=Ksu+负债企业权益资本成本⑶补充命题式中，内含酬劳率Ksl—IRR2Ku=Ksu IRR-无企业税的理论的结论是在无企业税条件下，资本构造不影响企业价值和资本成本MM.有企业税的MM理论，又称为修正的MM理论，包括三个命题⑴赋税节余命题38Vl=Vu+Bt式中，无负债企业价值；赋税节余的价值⑵风险酬劳命题⑶投资酬劳率命题有Vu-Bt-企业税的理论的结论是负债会由于赋税节余而增长企业价值，MM负债越多，企业价值越大，权益资本的所有者所获得的收益也越大.权衡理论的奉献它是在理论的基础上，充足考虑财务拮据筹划你主线和代理成本两39MM个原因来研究资本构造的财务拮据成本指企业因财务拮据而发生的成本
40..代理成本指为处理股东和经理之间、债券持有人与经理之间的关系而发生的成本
41.权衡理论认为，负债企业的价值等于无负债企业的价值加上赋税节余，并减去预期财务拮42据成本的现值和代理成本的现值即式中，-预期财务拮据成本现值；Vl=Vu+Br—Fp—Ap Fp-代理成本现值按照权衡理论，最佳资本构造存在于负债的减税利益与负债的财务拮据成Ap-本和代理成本互相平衡的点上，此时的企业价值到达最大.信息不对称理论包括⑴委托一代理理论；⑵逆向选择与道德风险；⑶信息传递理论等
43.信息不对称理论的明显特性在运用行为科学对企业及其投资者在资本市场进行投融资活44动的价值取向的合理解释，并以此为根据判断在信息不对称环境中进行投融资活动的后果.马可维兹的资产组合理论假设⑴任何一种投资机会都可以用投资期间内预期投资收益率45的概率分布来表达；⑵投资者所具有的效用曲线都遵照边际效用递减规律；⑶投资者总是根据预期投资收益的变化来衡量风险，且仅根据预期投资收益的变化和风险作出投资决策;⑷在既定的风险条件下，投资者选择收益最高的投资方案，在既定的收益水平下，投资者选择风险最低的投资方案.期望收益率其中，—平均预期收益率；第种状况的概率；46ERi=E PiX RiE RiPi--i一第种状况的收益率Ri-i页到43页的计算公式自己写
47.
31.资本资产定价模型基本假设⑴资产是可以进行无限分割的；⑵不存在任何交易成本；483不征收个人所得税；⑷单个投资者无法影响市场价格；⑸投资者总是选择风险最小，收益高的资产组合；⑹信息的供应是充足的；⑺市场上存在无风险收益率，且投资者按这种收益率来借贷.市场组合指在市场处在均衡状态时，所有证券都按照它们在市场总值中的比重构成一种49总的资产组合无风险资产指不包括任何不确定原因的资产，对于此类资产，投资者可以精确估计期末
50.收益率系统性风险整个市场所有证券都具有的风险，这种风险是投资者无法防止的5L.非系统性风险从某些证券的特性所派生出来的，不一样的证券有不一样的非系统性风险
52.罗斯认为，资本资产定价模型存在着三个重要缺陷⑴市场组合的概念性；⑵检查的不完53整性；⑶风险衡量原则的不合理性.罗斯放宽了资本资产定价模型的基本假设条件⑴处在完全净值的资本市场；⑵投资者偏54向更多的财富；⑶产出资产收益的随机过程可以用因子模型表达K.股利无关论假设条件⑴不存在任何个人或企业所得税；⑵不存在股票的发行和交易费用；55⑶企业的投资政策独立于它的股利政策；⑷投资者和管理者可以公平地获得有关企业未来投资机会的信息；⑸企业的未来收益是确知的.股利的无关性理论分为⑴股利剩余论；⑵完整市场论
56.完整市场论假定⑴资本市场是完美的；⑵没有筹资费用；⑶企业投资的酬劳是确定的;57⑷没有所得税的影响该理论认为
①投资者并不关怀股利政策；
②股利的支付比率并不影响企业的价值.股利有关论分为⑴“一鸟在手”论；⑵传播信息论；⑶假设排除论
58.老式财务理论包括⑴马可维兹的均值一方差模型和投资组合理论；⑵夏普、林特纳、莫59辛的资本资产定价模型；⑶法玛的有效市场理论；⑷布莱克、休尔斯和默顿的期权定价理论现代财务理论有关投资者行为的两个基本假设⑴投资者是理性的和风险回避的；⑵市场
60.是有效的.史莱弗总结认为有效市场假设是建立在三个不停弱化的假设条件上的⑴投资者是理性的，61也就是说投资者可以理性地评估证券价格；⑵投资者的交易是具有随机性的，能抵消由于非理性的行为对价格的影响；⑶市场可以运用“套利”行为使价格恢复理性.投资者在市场上的实际投资行为与上述基本假设不相符合，重要表目前第一，大量心理62研究证明人们的实际投资决策并不是理性的第二，行为财务理论的研究者认为，假设证券市场上的投资者由两种类型的人构成，一种是完全理性的投资者，另一种是不那么理性的投资者.行为财务学具的特点⑴以心理学和其他有关学科的研究成果为根据；⑵突破了老式主流63的财务理论，不只是重视用理性投资者决策模型对证券市场投资者实际决策行为进行简朴测度的范式，而是强调投资者在更多时候是非理性或者有限理性的；⑶以人们的实际决策心理为出发点，研究投资者的投资决策行为规律及其对市场价格的影响.通货膨胀指物价总水平在一定期期持续不停地明显上涨的现象
64.通货膨胀类型需求拉动型、成本推进型、经济构造型、混合型
65.通货膨胀的基本特性一是货币发行量过多；二是货币贬值；三是物价上涨
66.通货膨胀对财务管理的影响⑴企业资金需求不停膨胀，筹资越来越困难；⑵资金供应持67续短缺、资金成本上升；⑶货币性资金与实物资产的价值量呈反方向变动，财务风险加大;⑷实物资产的相对升值；⑸资金成本不停升高，企业效益逐渐滑坡.货币性资金包括货币性资产和货币性负债
6869.利息率的构成一是纯利率（Ko）,即指无通货膨胀、无风险状况下的平均利率；二是风险酬劳率（ID）,即指因冒风险而获得的超额回报；三是通货膨胀贴水（IP）,即指由于通货膨胀使货币贬值，投资者将资金交给借款人时，会在纯粹利息率的水平上再加上通货膨胀附加率，以弥补通货膨胀照成的购置力损失，利息率（K）的计算公式为K=Ko+ID+IP.通货膨胀财务管理目的减少通货膨胀对企业资本调度的影响，保证资本增值最大化
70.通货膨胀财务管理的基本假设财务主体假设、理性财务行为假设、环境不确定假设、持71续通货膨胀假设、财务预期假设.通货膨胀财务管理的基本原则⑴成本效益原则；⑵有关性原则；⑶灵活性原则；⑷全面72性原则.通货膨胀财务管理的基本原则预期必要酬劳率=货币时间价值（名义的）+风险酬劳二真73实性货币时间价值+非货币购置力风险酬劳+货币购置力风险酬劳.通货膨胀条件下的筹资管理⑴运用债券筹资时采用浮动利率；⑵运用股票筹资时采用高74股利政策；⑶变化企业资金构造，采用高负债方略.在通货膨胀时期，无论采用何种方略进行投资，都要以对的预测未来通货膨胀状况为基础，75以减少投资的风险和增大投资的收益为目的.有价证券按其利率与否固定分为固定利率有价证券和浮动利率有价证券
76.通货膨胀条件下的营运资金管理⑴对货币性资金管理采用净债务人法；⑵对实物性资金77管理采用超额储备法、.国际财务管理概念的重要观点⑴把国际财务管理理解为世界财务管理；⑵把国际财务管78理理解为比较财务管理；⑶把国际财务管理理解为跨国企业财务管理；⑷把国际财务管理理解为西方财务管理.国际财务管理的形成和发展，重要得益于三个方面⑴跨国企业的迅猛发展是国际财务管79理形成和发展的现实基础；⑵企业理财基本原理的国际传播是国际财务管理形成和发展的历史原因；⑶金融市场的不停完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发展的推进力量国际财务管理的内容⑴外汇风险管理；⑵国际筹资管理；⑶国际投资管理；⑷国际营运
80.资金管理；⑸国际税收管理除了这些，国际财务管理还包括国际结算、国际财务汇报分析、国际性的企业吞并、国际企业的破产清算等.国际税收管理的重要内容⑴根据某些国家的税法、税收协定来防止双重征税；⑵充足运81用某些国家的优惠政策，实现更多的纳税减免；⑶运用多种避税港减免企业税负；⑷运用内部转移价格，把利润转移至低税国家和地区，以实现避税的目的；.国际财务管理的特点⑴国际企业财务管理的复杂性；⑵国际企业资金通融的多样性；⑶82国际企业资金投放具有较高的风险性.外汇的概念一国持有的以外币表达的可以用作国际清偿的支付手段
83.外汇汇率又称汇率或汇价，指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率，是一种货币用84另一种货币表达的价格.外汇汇率的标价措施直接标价法和间接标价法
85.影响外汇汇率的原因⑴贸易收支；⑵利率；⑶通货膨胀；⑷政府的政策
86.外汇风险指由于各国货币汇率的变动而使当期和未来的现金流量发生波动的风险
87.外汇风险的种类⑴交易风险；⑵换算风险；⑶经济风险
88.外汇风险管理的程序⑴确定恰当的计划期；⑵预测汇率变化状况；⑶计算外汇风险的受89险额；⑷确定对外汇风险性受险额与否采用行动；⑸选择合适的避险措施防止外汇风险的重要措施⑴外汇期货交易；⑵外汇期权交易；⑶短期外汇投资或借款;⑷
90.调整外汇受险额；⑸平衡资产与负债数额；⑹采用多元化经营.国际企业的资金来源⑴集团企业内部的资金来源；⑵母企业本土国的资金来源；⑶子会91司东道国的资金来源；⑷国际资金来源.国际企业筹资方式⑴发行国际股票；⑵发行国际债券；⑶运用国际银行信贷；⑷运用国92际贸易信贷；⑸运用国际租赁；⑹运用国际赔偿贸易.发行国际股票指一国企业在国际金融市场上发行的股票有利条件
①国际企业规模大、93信誉好，有助于股票发行；
②国际企业业务散布多国，对国际金融市场状况比较理解;
③国际企业可以通过国外的分支机构在当地发行股票，能节省发行费用.国际银行信贷⑴按其借款期待短期借款和中长期借款；⑵按其贷款方式独家银行信94贷和银团信贷.国际赔偿贸易特点⑴出口国家提供的一定信贷是国际赔偿贸易的基础；⑵设备进口与产95品出口相联络；⑶设备出口方供应技术、设备，并获得赔偿品；⑷设备进口方提供赔偿品,并获得设备的所有权和使用权，双方属于买卖关系.国际投资指投资者跨越国界投入一定数量的资金或生产要素，以期望获得比国内更高利96润的一种投资，是资本从一种国家或地区投入另一种国家或地区的经济活动.国际投资方式直接投资和间接投资
97.直接投资指投资者通过对外国直接投资开办企业或与当地资本合作经营企业，并通过直98接控制或参与其经营管理以获得利润的一种投资形式特点它不是国际间的一般资本流动，而是重要体现为生产成本、关键材料、专门技术、管理措施乃至商标专利等在国际间的转移或转让间接投资指投资者不直接掌握投资对象的动产或不动产的所有权，或在投资对象中没有足够的控制权的投资.间接投资与直接投资的区别⑴间接投资者对所投资企业没有控制权和管理权，只能获得99利息、股息和红利⑵国际证券投资流动性大、风险性小⑶国际证券投资具有自发性和频繁性.国际直接投资的动机⑴防御性投资；⑵自我保险型投资；⑶提高企业形象；⑷追随领导100者国际直接投资决策分析⑴国外投资环境评价；⑵国际直接投资的纳税原因分析；⑶国际
101.直接投资项目的效益分析；⑷国际直接投资项目的风险分析；⑸国际直接投资项目的资本预算.投资环境指影响企业投资行为的多种客观条件和原因影响国外投资的环境原因重要102有政治、经济、社会文化和教育、法律四个方面.国际税收指各国政府对其税收管辖范围之内从事国际经济活动的企业和个人就国际收益103所进行的征纳活动，以及由此而产生的国与国之间税收权益的协调行为.国际税收活动包括⑴一国税收征纳活动中具有涉外原因并足以引起国与国之间税收权益104分派问题的那部分税收征纳活动；⑵两个或两个以上国家的税收管辖权发生交叉、税收利益发生冲突时所产生的国与国之间的税收协调活动.影响企业对外直接投资项目效益的重要原因包括⑴项目预期的总投资额；⑵消费者需求105及产品价格；⑶生产成本；⑷项目寿命期及其残值；⑸资金转移的限制；⑹汇率及被投资国的通货膨胀率；⑺税负原因；⑻项目的资本成本.投资项目的资本预算编制环节⑴投资机会研究；⑵计戈阶段；⑶评价阶段；⑷选择阶106IJ段；⑸执行、控制和考核阶段.国际现金管理一般包括的内容⑴制定母、子企业现金预算，对各子企业及分支机构的现107金余额进行分析、管理；⑵确定母、子企业最优现金余额水平；⑶制定加紧现金流入和延缓现金流出的详细措施；⑷组织短缺现金的筹集和多出现金的投资.国际现金集中管理的长处详细表目前⑴集中统一管理，可以使跨国企业整体的现金储备108减少到最低程度，节省流动资产投资，减少筹资成本，以便腾出更多的资金进行短期投资,增强企业的收益；⑵集中统一管理，使企业总部在现金管理上能从全局出发，从宏观上统一考虑企业资金运行，防止各个子企业的“山头主义”和“诸侯行为”给企业运行活动导致损失；⑶集中统一管理，可以有效地分散跨国企业经营中的多种风险尽管每个子企业各自管理自己的流动资金有助于各子企业自主经营，但由于所处的位置以及信息传递方面的限制，往往会出现背离母企业整体目的的行为，给跨国企业经营带来风险.国际现金管理中现金的范围包括备用金、银行活期存款、信用卡、有价证券、多种存单109等项目.多出现金的投资方向短期无息国库券投资；抵冲税款债券投资；短期免税债券投资、定110期储蓄存款投资、债券式存款投资、欧洲美元存款投资、商业票据投资、承兑票据投资.111冻结资金指为了发明就业机会以减少失业，或保持外汇供求的均衡，政府规定所有的资金保留在本国而对资金流出施加的管制.跨国企业对资金冻结风险的分析，分为三个环节⑴在进行投资前应进行详尽的分析；⑵112尝试运用多种各样的资金转移技巧转移资金，并结合企业所处环境，对其进行可行性分析;⑶一旦资金被冻结，就必须进行扩大再投资，以防止或减少因通货膨胀引起货币贬值而导致企业资金的损失.被冻结资金的转移，有几种措施⑴实行分项目的服务费用的转移；⑵通过确定转移价格113的方式转移；⑶挂名放款措施；⑷发明非有关的出口；⑸争取获得尤其的外汇分派份额.寻求使投资收益率最大化的机会，可以采用几种措施⑴购置货币市场争取；⑵可采用直114接放款的形式，如“背对背放款”；⑶将被冻结的资金存入当地的一家跨国银行，并以这笔存款作为在世界其他地方获得贷款的担保，或作为这笔存款的赔偿金，也可以作为对母企业或其他子企业提供劳务的赔偿费；⑷假如上述措施都行不通，可直接投资以增长生产或辅助设施，或者将资金用来购置预期在当地通货膨胀的影响下不会贬值的其他资产.国际应收账款管理，企业内部的应收账款管理有几种措施⑴企业间收付款轧抵；⑵提前115或推迟付款；⑶放长贷款期,吞并指一家企业以现金、有价证券或其他形式（如承担债务、利润返还等）购置获得其116他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或变化法人实体，并获得对这些企业决策控制权的经济行为.收购指企业用现金、债券或股票股票另一家企业的部分或所有资产或股权，以获得该企117业的控制权实质通过购置被收购企业的股权或资产而获得控制权.收购与吞并、合并各不相似，但又有许多相似之处，重要体现⑴基本动因相似；⑵都是118以企业产权为交易对象，是企业资本经营的基本方式他们的区别⑴在吞并中，被吞并的企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业仍可以法人实体存在，其产权可以是部分转让；⑵吞并后，吞并企业成为被吞并企业的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的同一转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险；⑶吞并多发生在被吞并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，吞并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和.企业并购的重要类型⑴按并购双方产品与产业的联络划分
①横向并购；
②纵向并购;
③119混合并购⑵按并购的实现方式划分
①承担债务式并购；
②现金购置式并购；
③股票置换式并购⑶按波及被并购企业的范围划分
①整体并购；
②部分并购⑷按企业并购双方与否友好协商划分
①善意并购；
②敌意并购⑸按并购交易与否通过证券交易所划分⑴要约收购；⑵协议收购⑹特殊的收购形式杠杆收购实行成功的杠杆收购一般需要具有如下几种基本条件⑴收购后的企业管理层有较高的处
120.理技能；⑵企业经营计划周全、合理；⑶收购前企业负债较低；⑷企业经营状况和现金流量比较稳定.企业并购的动因⑴并购的效应动因
①韦斯顿协同效应；
②市场份额效应；
③经验成本121曲线效应；
④财务协同效应⑵并购的一般动因
①获取战略机会；
②发挥协同效应；
③提高管理效率；
④获得规模效益；
⑤买壳上市⑶并购的财务动因
①避税原因；
②筹资；
③企业价值增值；
④利于企业进入资本市场；
⑤投机；
⑥财务预期效应；
⑦追求最大利润和扩大市场.价值评估指买卖双方对标的（股权或资产）作出的价值判断
122.资产价值基础法通过对目的企业的资产进行估价来评估其价值的措施
123.目前在国际上通行的资产评估价值原则重要有⑴账面价值；⑵市场价值；⑶清算价值;⑷124公允价值.收益法根据目的企业的收益和市盈率确定其价值的措施，也可称为市盈率模型
125.应用收益法（市盈率模型）对目的企业估值的环节⑴检查、调整目的企业近期的利润业126绩；⑵选择、计算目的企业估价收益指标；⑶选择原则市盈率；⑷计算目的企业的价值目的企业的价值二估价收益指标原则市盈率X.企业并购应当分析的成本项目⑴并购完毕成本；⑵整合与营运成本；⑶并购退出成本;⑷127并购机会成本.整合与营运成本包括整合改制成本和注入资金的成本
128.并购活动的机会成本指并购实际支付或发生的多种成本费用相对于其他投资和未来收益129而言的.企业并购的收益分析购置法的收益分析和权益合并法的收益分析
130.企业并购的风险分析⑴营运风险；⑵信息风险；⑶融资风险；⑷反收购风险；⑸法律风131险；⑹体制风险.决定企业并购资金投入的原因⑴并购价格；⑵目的企业正常营运的需要；⑶并购的目的；
132.融资构造政策的类型⑴激进型融资政策；⑵中庸型融资政策；⑶保守型融资政策
133.融资渠道的选择⑴内部融资渠道资金来源有企业自有资金和企业的应付税利和利息134⑵外部融资渠道重要包括资本市场融资渠道、金融机构融资渠道和其他企业融资渠道.企业并购的目的选择现金流量法和每股收益法
135.防御企业并购的经济措施⑴提高收购者的收购成本；⑵减少收购者的收购收益或增长收136购者风险；⑶收购收购者；⑷适时修改企业章程.常用的反收购企业章程包括董事会轮选制、超级多数条款、公平价格条款
137.财务失败指企业不能正常履行资金支付责任，在资金周转和运用方面出现了入不敷出的138现象.财务失败的类型⑴经济失败指企业收入低于包括其资本成本在内的所有经营成本；⑵139商业失败也称经营失败，指企业未通过正式破产程序，但以债权人不能收到所有债权（即债权人蒙受了一定的损失）为代价而终止经营的状况；⑶技术性失败又称技术性的无力偿债，指企业无力偿还到期的债务的状况；⑷资不抵债也称破产性无力偿债，指企业总资产的市场价值低于其总负债的账面价值的状况；⑸正式破产也叫法定破产，指因无力偿债而根据法律规定正式进入破产程序，这是企业财务失败的极端形式，破产后的企业应转入清算程序.财务失败的原因⑴从宏观上分析有政治、经济、自然等企业无法左右的外部原因⑵从140微观上分析，重要与企业管理无能、缺乏经验，从而缺乏市场竞争力有关
141.企业失败的预警方式⑴比弗的立面分析；⑵两分法检查和一元鉴定模型；
（3）迪肯的概率模型；⑷埃德米特的小企业研究模型；⑸达艾蒙德的范式确认模型预警模型重要用于企业财务失败的预警分析公式
142.F F=-
0.1774+
1.109X1+
0.1074X2+
1.9271X3+
0.0302X4+
0.4961X5其中X1=期末营运资本/期末总资产；X2=期末留存盈利/期末总资产；（税后净利+折扣）/平均总负债；期末股东权益的市场价值/期X3=X4=末总负债；（税后净利+折旧+利息）/平均总资产假如值不X5=F。
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