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名词解释
1.外汇其一指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系，是动态的外汇概念，其二，是用于国际汇兑活动的支付手段和工具，是静态的外汇概念
2.汇率是不一样货币之间兑换的比率或者比价，也可以说是以一种货币表达的另一种货币的价格
3.直接标价法是以一定单位的外国货币为原则来计算折合多少单位的本国货币
4.套算汇率是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率5,即期汇率也称现汇率，是交易双方到达外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率6•远期汇率也称期汇率，是交易双方到达外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇买卖实际交割所使用的汇率
7.外汇升贴水直接标价法下，当远期汇率高于即期汇率时我们称为外汇升水；当远期汇率低于即期汇率时我们称外汇贴水
8.国际收支是指一种国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际资金移动，从而发生的一种国际资金收支行为
9.价格-现金流动机制
①物价水平与进出口数量
②国际收支与黄金数量
③黄金准备与货币供应量
④货币供应量与物价水平
10.马歇尔-勒纳条件是指以贬值手段改善贸易收支逆差的充足条件在于进出口商品的需求弹性之和不小于lo理解
1.纸币制度下的汇率变动原因
①国际收支差额
②利率水平
③通货膨胀原因
④财政、货币政策
⑤投机资本
⑥政府的市场干预
⑦一国经济实力
⑧其他原因（非经济原因、非市场原因）
2.汇率变化的经济影响
①汇率变化对贸易收支的影响
②汇率变化对资本流动的影响
③汇率变化对外汇储备的影响
④汇率变化对价格水平的影响
⑤汇率变化对微观经济活动的影响
⑥汇率变化对于国际经济关系的影响（详细P23-27）
3.外汇远期交易外汇远期本质上是一种预约买卖外汇的交易买卖双方先行签订协议，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间；到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照协议规定条件完毕交割
4.外汇期货交易外汇期货交易，是指外汇买卖双方在有组织的交易场所内，以公开叫价方式确定价格，买入或卖出原则交割日期、原则交割数量的某种外汇
5.外汇期权交易外汇期权，也称为货币期权，指合约购置方在向发售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定日期内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权
6.离岸市场最早形成于欧洲I,也称为欧洲货币市场，即在一国货币当局管辖之外的市场
7.欧洲货币，指由货币发行国境外银行体系所发明的该种货币存贷款业务，而非特指欧洲某个国家的货币
8.欧洲资金市场欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，重要进行1年以内的短期资金寄存
9.国际金融市场一体化国际金融市场一体化，是指国内和国外金融市场之间日益紧密的联络和协调，它们互相影响、互相增进，逐渐走向统一金融市场的状态和趋势国际金融市场一体化包括三层含义第一，各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的关联链；第二，由于各国金融市场之间关联链的形成，极大地促成了各国金融市场之间的金融交易量的增长；第三，基于以上两个方面，各国金融市场的利率决定机制互相影响，详细体现为相似金融工具在不一样金融市场的价格趋于一致
10.机构投资者广义上讲，用自有资金或者从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活动的法人机构都可以被称为机构投资者，包括商业银行、证券企业、投资企业、保险企业、基金等1L投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度
12.外汇风险外汇风险是指外币资产负债，外币收入支出的本币价值（不是外币价值）发生变化的风险
13.交易风险套期保值措施比较（P115）
14.国家风险也称政治风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生变化，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者导致经济损失的也许性
15.国家风险管理措施
①垄断技术
②缩短投资期
③运用当地资源
④购置保险
16.国际收支不平衡的测度
①自主性交易指各类微观经济主体，有自发性和分散性特点
②调整性交易具有集中性和被动性的特点
③基本国际收支差额往往被视为判断一国国际收支与否平衡的重要指标
17.运用国际收支吸取理论处理国际收支逆差
①增长产出或收入
②减少支出或吸取一般，我们将增长收入的政策称为支出转移政策，将减少吸取的政策称为支出减少政策
18.浮动汇率制的利弊分析长处
①是一国对外经济交往状况的真实反应，而只有均衡汇率才真正有助于国际贸易和国际投资的开展，使商品、劳动、货币资金等多种资源在世界范围内实现合理配置
②让汇率自发调整实现外部均衡，以货币政策和财政政策追求内部均衡，为政策当局准备了充足并且有效的政策工具
③还将外国的通货膨胀隔绝在外，有助于本国宏观经济的稳定与相对独立发展
④汇率随时调整，不轻易找到汇率明显高估或者低估的机会，对于投机活动也形成一定约束，由此调整短期资金移动，在一定程度上起到防备投机冲击的作用缺陷
①导致外汇市场上频繁的剧烈的汇率波动，也许给国际贸易和国际投资带来极大危害
②外汇市场非理性的投机活动很轻易导致汇率错位
③在宏观经济政策方面也受到诸多批评其一轻易发生滥用汇率政策的问题其二轻易引起国与国之间宏观经济政策冲突，影响国际经济秩序此外，同样存在通货膨胀的跨国传递问题
19.汇率目的区在限制汇率波动性的同步，容许某些国家币值变化来消除不一样汇率安排间的差异，一般我们把这种做法称为汇率目的区方案
20.金融危机是指利率、汇率、资本价格、企业偿债能力、金融机构倒闭数等金融指标，所有或者大部分出现恶化，致使正常的投融资活动无法继续的状况课后习题
1.金融衍生产品有哪些特点？
①未来性
②杠杆效应
③风险性
④虚拟性
⑤高度投机性
⑥设计的灵活性
⑦账外性
2.比较外汇期货交易与外汇远期交易的异同外汇远期交易外汇期货交易交割日期将来将来合约特点量身定做，满足多样化需求高度标准化交易地点场外交易交易所内交易交易信息通常不公开公开、透明保证金要求无有初始保证金和维持保证金合约实现方式到期交割提前对冲平仓或到期交割组织由双方信誉保证清算所组织结算，为所有交易者提供保护价格确定银行报价或双方协商公开叫价，撮合成交价格波动限制无有3,说说欧洲美元是什么意思欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相似的流动性和购置力所不一样的是，欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联储有关银行法规、利率构造的约束这里的“欧洲I”，是指“非国内的”、“境外的”、“离岸的”，并非地理意义的
4.试比较欧洲债券与外国债券的异同外国债券指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券外国债券的发行者是一种外国主体欧洲债券指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以发行国货币标价的债券相似点均是国际债券不一样点
①定义不一样
②承销组织的来源不一样外国债券一般有市场所在地国家的金融机构为主承销商构成承销辛迪加
③外国债券收市场所在地国家证券主管机构的监管；欧洲债券不必向债券面值货币国货发行市场所
④在地的证券主管机构登记，不受任何一方管制
⑤外国债券的发行和交易必须收当地市场有关金融法律法规的管制和约束，而欧洲债券不受
⑥外国债券的发行人和交易人必须根据市场所在地的法规缴纳税金，而欧洲债券不交5,分散化投资对风险有什么影响？答收益和风险是相伴随的，为追求收益而进行的金融投资也必然会带来风险风险可以分为系统性风险和非系统性风险系统性风险影响所有金融变量的也许值不能通过度散投资互相抵消或减弱，而非系统性风险则可以通过度散投资减少资产组合理论证明资产组合的风险伴随组合所包括的证券数量的增长而减少，资产间有关度极低的多元化资产组合可以有效地减少非系统性风险
6.假设中国石化在新加坡的子企业按年利率6%获得了100万美元一年期期限的贷款当时的市场汇率为1新加坡元=
0.5美元，100万美元可兑换为200万新加坡元新加坡元的一年期利率为8%o一年期的远期汇率为1新加坡元=
0.45美元假设一年后市场汇率也许变为.4美元，问
（1）该企业借入美元还是新加坡元划算？
（2）假如借入美元，与否需要进行保值？
（3）保值时该企业的实际融资成本是多少？答X组介的期望收益为
18.11%
（2）计算该组☆投资各种可能收益实现的概率答*见下表货币的可能收益英镑概率美元概率综介概率货币组化的收益英镑美元
12.2%
12.52%30%35%
10.50%
12.46%
12.2%
21.8%30%40%
12.00%
19.88%
12.2%
27.60%30%25%
24.52%
7.50%
6.7%
12.52%50%35%
17.50%
11.3€»
6.7%
21.8%50%4M
20.00%
18.78%
6.7%
27.60%50%25%
12.50%
23.42%
17.70%
12.52%20%
7.00%
13.5网
17.70%
21.8%20%40%
8.00%
20.98%
17.70%
27.60%20%25%
5.00%
25.62%
（3）该组合投资的实际收盗率小TT6%的概率是多少答:概率为35M
7.国内某跨国企业决定借入一笔一年期的英镑英镑的利率是9%o该企业估计英镑对人民币的汇率波动的概率如下英等对人受万为茨三卷度更率2%10%-5%20%0%20%1%50%根据上面的数据，试计算英镑融资利率的期望值答:
8.573%
8.一家印度跨国企业在中国和德国各有一家子企业中国的企业所得税率为20%,德国的企业所得税率为35%印度母企业将研发部设在德国，中国子企业每年向德国子企业出口500万欧元O的商品为了运用中国和德国之间的税收差异，母企业制定了转移定价方略中国子企业出口品价格提高，使得出口收入增长到550万欧元，以产品研发的名义由德国子企业向中国子企业支付200万欧元的征询费在两个子企业其他费用不变的状况下，这一政策给该跨国企业的营运资金带来什么好处？答X经过转移定价，实际卜.使中国子公司收入增加了250万欧元，相应增加税收50万欧元，德国子公司支出增加了250万欧元，相应减少税收
87.5万欧元这样，跆国公司将因转移定价而整体减少税收
37.5万欧元即增加税后净现金
37.5万欧元°
9.哪些原因也许引起国际收支不平衡
（1）周期性不平衡如果承认经济发展过程总是表现出周期性波动的特征，就成当注意到，在经济周期的不同阶段，个人和企业的收入相应变化，企业生产也随之变化，从而S致社会总需求和总供给变化，通过对进出口的宓响，致使国际收支发生不平衡
（2）结构性不平衡各个国家的地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率等经济条件各不相同，形成了各自的经济布局和产业结构，进而形成各自的进出口商品结构式巾，进口结构要适应国内经济发展和市场需求，从而实现贸易支出稳定增长否则容易引起进口数量大起大落，造成贸易外汇支出的剧增或锐减而出口结构则要适应国际市场的需求，否则外贸收入将会下降换言之，一国如果不能及时调整生产结构和出口商品结构，不适应国际间对某些商品的生产和需求的变动，也会引起贸易差额和国际收支差顺的剧烈波动
（3）收入性不平衡国民收入对国际收支的影响可以分别从贸易支出和非贸易支出两个角度进行分析一方面，收入决定储蓄和消费，自然也就影响到进口需求当国民收入提高时,进口支出随之增加，容易出现经常账户逆差另一方面，收入影响投资，从而引起国际资本流动因为在国民收入提高的同时，对外投资相应增加，结果，资本流出很可能致使国际收支出现逆差.
（4）货而性不平衡现代信用货而制度下，货币币值波动己经成为经济中的一种常态衡扬一种货币的价值，可以分为对内、对外两种情况货币的对内价值，指单位货币的购买力，在数址上等丁价格指数的倒数Q如•果国内存在通货膨胀预期，则物价将卜.扬，本币将对内贬值这意味着出口商品的成本上开，国际竞争力下降；进口商品则显现出相对价格优势，有利丁扩大进口，从而恶化了经常账户收支.汇率是货币对外价值的•指标,直接标价法下，若汇率上升，表明本币对外贬值，有利于出口不利于进口，从而可以改善经常账户收支.同样应当看到，国内外相对利率水平的变动可以引起资本流出入，致使国际收支差额发生变化由经济周期和经济结构引起的国际收支不平衡一般具有长期性和持久性特征，也被称为持久性不平衡；由收入变化和币值波动引起的国际收支不平衡往往只是暂时性的硅然，对丁不同类型的惘际收支不平衡，政策当局的立场以及应对措施都会有所不同
10.简要指出国际储备和国际清偿两个概念之间的差异答国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付多种紧急支付二持有的、为世界各国所普遍接受的资产国际清偿力是指一种国家无需采用任何影响本国经济正常运行的尤其调整措施就能平衡国际收支逆差和维护其汇率的总体能力两者的关系
（1）从内容上看，国际清偿力的范围比国际储备大；
（2）从性质上看，国际储备使用无条件，而国际清偿力的使用是有条件的；
（3）从两者数量关系上看，国际清偿力是该国政府在国际经济活动中所能动用的一切外汇资源的总和，而国际储备只是其中的一部分
11.欧元启动对现行金融体系，欧元区国家自身有何影响？怎样理解长期以来欧元与美元之间的汇率走势答1）对美元在国际金电格局中的主导地位直接提出了挑战2）对现行国际货币体系提出了挑战3）对传统的国家主权提出了挑战4）对地区和世界经济的长远发屣具有深远影响5）对国际货币基金组织协调能力的挑战6）对国际储备体系的挑战7）挑战目前的所谓“非体系*为世界货币的发展起到模范作用。
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