2025年企业财务管理核心要点汇总

第一章总论

1.财务管理财务管理是企业管理工作的一部分，它是根据财经法规制度，组织财务活动，处理多种财务关系，以实现企业经营目的的一种经济管理工作

2.财务管理内容企业财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称这些财务活动构成了财务管理的内容一企业筹资引起的财务活动一企业投资引起的财务活动一企业经营引起的财务活动一企业分派引起的财务活动

3.财务管理的目的企业理财活动所但愿实现的成果，是评价企业理财活动与否合理的基本原则以利润最大化为目的以股东财富最大化为目的

4.财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和1经济环境是影响企业财务管理的多种经济原因2法律环境指影响企业财务活动的多种法律、法规和规章3金融市场环境4社会文化环境第二章财务管理的价值观念

1.复利现值是指未明年份收到或支付的现金在目前的价值

2.复利终值是指目前的一笔资金在若干期后所具有的价值

3.年金是指一定期期内每期相等金额的收付款项

4.后付年金的终值一定期期内每期期末等额收付款项的复利终值之和

5.后付年金的现值一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和

6.先付年金一一每期期初有等额收付款项的年金

7.债券的特性及估价债券是由企业、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是企业对外进行债务融资的重要方式之一作为一种有价证券，其发行者和购置者之间的权利和义务通过债券契约固定下来

8.债券的重要特性

（1）票面价值又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额

（2）票面利率债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率

（3）到期日债券一般均有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之

9.债券投资的长处本金安全性高收入比较稳定许多债券都具有很好的流动性

10.债券投资的缺陷购置力风险比较大没有经营管理权需要承受利率风险

1.复利终值F=P•（1+i）=P-FVIFi,=P•（F/P,i,n）n

2.复利现值P=F・（PVIFi,）=F・（P/F,i,n）n

3.后付年金终值FVA=A•（F/A,i,n）（每期末收付）

4.后付年金现值PVA=A•（P/A,i,n）（每期末收付）

5.先付年金终值XFVA二A•（F/A,i,n）•（1+i）（每期初收付）

6.先付年金现值XPVA=A•（P/A,i,n）•（1+i）（每期初收付）

7.延期年金现值（P/A,i,n）•（P/F i,m）（n代表第一期，m代表第二期）

8.永续年金现值V=A•1/i

09.当计算出的现值系数不能恰好等于系数表中的某个数值，怎么办？使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式所得利率系数-不不小于它的系数/不小于它的系数-所得利率系数.n（或i）二不不小于它的年数值（不不小于它的利率值）+公式所得值

10.期望酬劳率各类需求发生的概率PX各类需求下的酬劳率R（假准期望酬劳率相等可直接比较原则差；假如不等要比较差异系数，越小越好）R=P1R1+PP2R2+…+PnRn=E=PiRi原则差二二（Z（Ri-R）2Pi）%离散系数=CV二/R

11.市场风险酬劳率二市场证券组合酬劳率-国库券利息率（无风险酬劳率）

（1）超过时间价值的那部分额外收益Rp-Pp Rp（市场证券组合酬劳率）（RM-RI）Bp（证券组合的B系数）Ru（所有股票的平均酬劳率）（无风险酬劳率）

（2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的赔偿，用公式表达为R-R+RF p

12.资本资产定价模型R产RF+3（RM-RF）（无风险酬劳率）R（第i种证券组合必要酬劳率）（所有股票或证券的平均酬劳率）RF RMB i（第i种股票或证券组合的8系数）

13.债券价值计算P=I（P/A,Rd,n）=M（P/F,Rd,n）1（票面利率X面值）M（面值）Rd（债券市场利率）例已知某个票吃为L5,市场酬劳率为率%,无风险酬劳率为6机该股票的资本成太玄、…R（）=6%+l.5X10%-6%=12%|本率测算为I---------------------------------------------------------------------------1第三章财务分析

1.杜邦分析法股权酬劳率是杜邦分析的关键指标几种重要的等式关系股东权益酬劳率二资产净利率X权益乘数资产净利率二销售净利率X总资产周转率销售净利率=净利润+销售收入总资产周转率=销售收入小资产平均总额

2.财务分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析财务趋势分析财务综合分析

3.影响偿债能力的其他原因或有负债担保责任租赁活动可用的银行授信额度

1.短期偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债速动比率二速动资产/流动负债二（流动资产一存货）/流动负债现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金流量比率二经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率二经营活动产生的现金流量净额/（本期到期债务本金+现金利息支出）

2.长期偿债能力分析资产负债率=负债总额/资产总额X100%股东权益比率二股东权益总额/资产总额义100%权益乘数二资产总额股东/权益总额=平均总资产/平均所有者权益产权比率=负债总额/股东权益总额有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额一无形资产净值）偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数二（税前利润+利息费用）/利息费用现金利息保障倍数二（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出

3.营运能力分析应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款的平均余额二（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款平均收账期=360/应收账款周转率二应收账款平均余额义360/赊销收入净额存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额）/2存货周转天数=360/存货周转率二存货平均余额X360/销售成本流动资产周转率二销售收入流动资产/平均余额固定资产周转率二销售收入/固定资产平均净值固定资产平均净值二（期初固定资产平均净值+期末固定资产平均净值）/2总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额二（期初资产平均总额+期末资产平均总额）/2净资产收益率=净利润/平均所有者权益X100%3盈利能力分析资产酬劳率资产息税前利润率二息税前利润/资产平均总额X100%资产利润率=利润总额/资产平均总额义100%资产净利率=净利润/资产平均总额X100%股东权益酬劳率=净利润/股东权益平均总额X100%销售毛利率与销售净利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额X100%=营业收入净额一营业成本/营业收入净额X100%销售净利率=净利润/营业收入净额X100%成本费用利润率二净利润/成本费用总额义100%每股利润与每股现金流量每股利润二净利润一优先股股利/发行在外的一般股平均股数每股现金流量二经营活动现金净流量一优先股股利/发行在外的一般股平均股数每股股利与股利支付率每股股利二现金股利总额一优先股股利/发行在外的一般股股数股利支付率=每股股利/每股利润X100%每股净资产二股东权益总额/发行在外的一般股股数市盈率与市净率市盈率=每股市价/每股利润市净率=每股市价/每股净资产销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额X100%资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额X100%股权资本增长率二本年股东权益增长额/年初股东权益总额X100%利润增长能力二本年利润总额增长额/上年利润总额X100%

4.发展能力分析销售增长率二本年营业收入增长额/上年营业收入总额X100%资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额义100%股权资本增长率二本年股东权益增长额/年初股东权益总额X100%利润增长能力二本年利润总额增长额/上年利润总额X100%第五章长期筹资方式

1.长期筹资的类型内部筹资与外部筹资直接筹资与间接筹资股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资

2.债券筹资的长处筹资成本较低可以发挥财务杠杆的作用可以保障股东的控制权便于调整企业资本构造3,债券筹资的缺陷财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4•长期借款的长处借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用

5.长期借款的缺陷借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限

6.一般股筹资的长处没有固定的股利承担没有规定的到期日，无需偿还运用一般股筹资的风险小发行一般股筹集股权资本能增强企业的信誉

7.一般股筹资的缺陷资本成本较高也许会分散企业的控制权也许引起股票价格的波动第六章资本构造决策

1.资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价

2.财务杠杆的概念亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的运用

3.财务杠杆利益分析亦称融资杠杆利益，是指企业运用债务筹资这个财务杠杆而给权益资本带来的额外收益

4.个别资本成本率的测算原理资本成本的一般计算公式P0l-f=CFl/l+K+CF2/1+K2+……+CFn/l+Kn其中K为所求的资本成本，P0为筹资收到的资金总额，f为筹资费用率，P0l—f为筹集资金净额，CFt为第t期的资金流出

5.长期债券资本成本率的测算1长期债券的资金成本-I*1-T1—fK:个别资金成本B筹资额f筹资费用率分期付息到期还本，若每年利息同样,期限无限时,n,本金/1+K n趋于0,可忽视不计，而利息贴现部分是永续年金P=A/i

6.长期借款资本成本率的测算公式）T）Ki=Ki=RixQ—T（/g-£1—K1表达长期借款资本成本率；I表达长期借款年利息额；L表达长期借款筹资额，即借款本金；F表达长期借款筹资费用融资率，即借款手续费率；T表达所得税税率R1表达借款利息率

5.资条构造是指企业多种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定期期筹资组合的成果

6.资本构造决策分析资本构造决策的资本成本比较法资本构造决策的每股收益分析法资本构造决策的企业价值比较法

7.资本构造决策的资本成本比较法最佳资本构造指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资金构造在确定最优资本构造时可以有三种考虑

1、只考虑资本成本即以综合资本成本最低作为资本构造决策的根据一一比较资本成本法

2、只考虑股东价值即以股东价值最大作为资本构造决策的根据一一每股收益分析法

3、同步考虑资本成本和股东价值即以资本成本最低和股东价值最大作为资本构造决策的根据一一总价值分析法

1.Kb=Ibl-T/Bl-Fb Kb债券资本成本率B债券筹资额发行价T所得税税率Fb债券筹资费用率1-T税后利息

2.长期资本比例公式规定计算的内容如长期借款题中已知筹资额/资本总额可得到

3.计算综合资本成本率Kw二资本比例nX个别资本成本率n比较方案时哪个小哪个优

4.资本资产定价模型Kc=Rf+3i Rm-Rf Rf表达无风险酬劳率；Rm表达市场酬劳率；Bi表达第i种股票的B系数Kc一般股投资的必要酬劳率

5.优先股资本成本率的测算公式Kp=等式中，Kp表达优先股资本成本率；Dp表达优先股每股年股利；Pp表达优先股筹资净额，即发行价格扣除发行费用

6.息税前利润营业利润EBIT=QP-V-F Q销售数量P销售单价V单位的变动成本F固定成本总额EBIT+F

7.营业杠杆系数〃4=—=QP-V/QP-V-F=S-C/S-C-F EBIT息税前利润Q销售量P销售单价V单位变动成本F总固定成本S销售收入C变动成本总额

8.税后利润额公式EAT=EBIT-（1-T）EBIT

9.财务杠杆系数DFL=EBIT/EBIT-I I债务利息皿t^EAT/EAT DrL=---△EBIT/EBITEPS/EPS DFL=-----nrT△EPS/EPS^EPS/EPS

10.联合杠杆系数DCL=DOLXDFL=△EBIT/EBIT

11.息税前利润平衡点（EBIT一八）（1一7）—Dp\（EBIT一人）（1—7）—△0/0△s/sN\7V2EBIT每个收益无差异点n,12两种筹资方式下的长期债务年利息Nl,N2两种筹资方式下的一般股股数1-T1-所得税率每股收益分析法是运用每股收益无差异点来进行资本构造决策的措施所谓每股收益无差异点是指两种或两种以上筹资方案下一般股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点，有时亦称筹资无差异点第七章投资决策分析

1.现金流出量是指货币资金的减少或需要动用的现金一一原因项目实现

2.净现值投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业规定到达的酬劳率折算为现值，减去初始投资后来的余额假如投资期超过1年，则应是减去初始投资的现值后来的余额净现金流量=该年现金流入量一该年现金流出量NCFt=C It-C OtNCFt净现金流量C It现金流入量COt现金流出量

3.投资回收期长处投资回收期法的概念轻易理解，计算也比较简便缺陷它不仅忽视了货币的时间价值，并且没有考虑回收期满后的现金流量状况投资回收期PP,代表收回投资所需的年限，即投资引起的现金流入合计到与投资额相等时所需要的时间回收期越短，方案越有利假如原始投资一次支出，且每年的NCF相等投资回收期二原始投资额/每年NCF假如现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n为回收期PP=M+第M年的尚未回收额/M+1年的现金净流量

4.平均酬劳率ARR ARR=平均现金流量/原始投资额*100%进行决策时，只有高于必要的平均酬劳率的方案才能入选而在有多种互斥方案的选择中，选用平均酬劳率最高的方案.项目计算期=建设期+生产经营期1建设期1新建项目净现金流量NCF二一原始投资额2更新改造项目NCF二—投资额+设备的变现价值一设备的变现价值一折余价值X所得税率2经营期净现金流量NCF二营业收入一付现成本一所得税二营业收入一营业成本一折旧一所得税二税后净利十年折旧二收入一付现成本一折旧X1-T+折旧二收入X1-T—付现成本义1-T+折旧XT3终止期净现金流量NCF二实际固定资产残值收入+收回的流动资金一残值收入一估计残值义所得税税率2〉年净利二年收入一年经营成本一年折旧一年摊销X1—T3〉净现值NPV从投资开始到项目寿命终止时所有现金流量的现值之和…里工+产+…+里『〃」|_l+Ki1+K1+KNCF.£CEA,t4内含酬劳率I胆需威量r=°Q+K新旧设备决策

51.新旧设备寿命不一样的状况先求出两个的净现值再用年净值法ANPV=NPV/P/A,i,n或最小公倍数寿命法找到两个年数的最小公倍数N,再算一遍NPV小的NPV+NPV XP/F,i,N-n2,新旧设备相似的状况直接比较两个的净现值第九章短期资产管理2,营运资本广义短期资产狭义净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额营运资本管理重要处理两个问题怎样筹措短期资金；怎样确定短期资产的最佳持有量

3.短期资产最重要现金，应收账款，存货

4.1成本机会成本因投放于应收账款而放弃的其他收入，一般按有价证券的利息率计算管理成本调查费用、搜集信息费用、记录费用、收账费用、其他费用坏账成本应收账款因故不能收回而发生的损失一般与应收账款的数量成正比

（2）目的强化竞争、扩大销售的功能；减少成本，提高应收账款投资的效益

（3）信用政策信用原则，信用条件，收账政策

5.应收账款功能增长销售减少存货5,存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类原材料存货、在产品存货和产成品存货

6.存货A BC分类控制管理A:金额巨大，但品种数量少一重要存货B:存货金额一般，品种数量相对较多一次重要存货C:金额较小，但数量繁多一不重要存货

7.存货规划包括两个方面的内容，一是应当订购多少，二是应当何时开始订货平均库存量二Q/2订货成本=F*（A/Q）储存成本二C*（Q/2）Q*二（2*F*A/C）”（最佳订货批量）TC*=（2*FAC）1/2（存货总成本）N*二A/Q*=（AC/2F）成（最佳订货次数）I=U*Q/2=U*（FA/2C）1/2（经济订货量占用资金）T=l/N=（2F/AC）1/2（最佳订货周期）Q每批订货量A整年需求量F每批订货成本C每件存货的年储存成本1）按经济批量采购，不获得数量折扣总成本二订货成本+储存成本+采购成本2）不按经济批量采购，获得数量折扣总成本二订货成本+储存成本+采购成本（采购成本要1-折扣率）

8.

（1）存货的功能储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；储备必要的产成品，有助于销售；合适储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，减少产品成本；留有多种存货的保险储备，可以防止意外事件导致的损失

（2）成本a.获得成本为获得某种存货而支出的成本，用TCA表达包括

（1）订货成本获得订单的成本可分为订货的固定成本（用F1表达）和订货的变动成本（因与订货次数有关，用F表达每次订货的变动成本）计算公式订货成本=F1+A/Q*F式中A为存货年需要量；Q为订货批量

（2）购置成本指购置存货自身的价值常常用数量与单价的乘积来确定计算公式购置成本二A*U式中A为年需要量，U为单价获得成本TCA=F1+A/Q*F+A*U

（3）储存成本为保持存货而发生的成本，用TCC表达可分为固定成本（用F2表达）和变动成本（因与存货数量有关，用C表达单位变动成本）计算公式TCC=F2+OQ/2

（4）缺货成本指由于存货供应中断而导致的损失，用TCS表达总成本TOTCA+TCC+TCS=Fl+A/Q*F+A*U+F2+C*Q/2+TCS第十章短期筹资管理.短期筹资指筹集在一年内或者超过一年的一种营业周期内到期的资金，一般是指短期负债筹资1自然性融资商业信用应付费用

2..短期借款筹资一般是指银行短期借款，又称银行流动资金借款，是企业为处理短期资金需求而向银行申请3借入的款项，是筹集短期资金的重要方式第十一章股利理论与政策股利理论L股利无关理论在完美的资本市场条件下，假如企业的投资决策和资本构造保持不变，那么企业价值取决于企业投资项目的盈利能力和风险水平，而与股利政策不有关即企业的股利政策不会对企一业价值产生任何影响股利有关理论“一鸟在手”理论税收差异理论信号传递理论代理理论股利政策是确定企业的净利润怎样分派的方针和方略

2.股利政策的重要内容股利分派的形式股利支付率确实定每股股利额确实定股利分派的时间.股利政策类型剩余股利政策固定股利政策稳定增长股利政策固定股利支付率股利政低正常股利加额外股利3政策。