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第一节营运资金的含义和特点
一、含义营运资金又称循环资本，是指一种企业维持平常经营所需的资金营运资金总额=流动资产总额一流动负债总额
二、特点其特点体目前流动资产和流动负债上（-）流动资产流动资产投资，又称经营性投资，与固定资产投资相比，有如下特点、投资回收期短、流动12性强、占用形态具有并存性、资金占用量具有波动性34
（二）流动负债与长期负债相比，流动负债具有如下特点、资金使用弹性大、资金成本低、财务风险大123
三、营运资金的周转营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程现金的周转过程重要包括如下三个方面（）存货周转期是指将原材料转化成产成品并发售所需要的时间1（）应收账款周转期指将应收账款转换为现金所需要的时间2（）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间（）现金周转34期=（）（）（）1+2—3现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，营运资金数额就越小此外，营运资金周转的数额还受到偿债风险、收益规定和成本约束等原因的制约（上面这段话，可是体现了财管的一种理念哦，好好体会一下）第二节现金的管理本节新增一种内容，就是米勒奥尔模型，对于这个模型的讲解，网校的陈华亭老师讲解得非常生动和透彻，我就不在这里跟大家多废话了，这是新内容，提议重点关注，很也许会体目前今年的考试当中
一、现金管理的意义（选择题）企业持有一定数量的现金重要基于如下三个方面的动机、交易动机、防止动机
12、投机动机3
二、现金的成本企业持有现金的成本一般由如下三个部分构成（持有成本、转换成木、短缺成本）
（一）持有成本是指企业因保留一定现金余额而增长的管理费及丧失再投资收益（如买保险柜的成本）管理费用品有固定成本的性质（保险柜不就是一种固定的成本吗？买了就有了，不会现金的增长而增长费用）它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，是决策无关成本（现金持有多少，莫非和保险柜的价格有关吗？）再投资收益是企业不能同步用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本它与现金持有量成正比例关系（取现金到企业放着，这钱可就没法再去买股票了，假如买股票，也许会盈利，因此，放弃买股票而没有赚到该笔钱的金额，就是机会成本）
（二）转换成本转换成本，是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券互相转换的成本
（三）短缺成本是指因现金持有量局限性而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业导致的损失，现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系（如协议约定一星期后来以现金付款，不及时付款将赔偿损失费，恰好一星期后来，企业钱不够了，又搞不到钱，这时就要赔对方损失，这就是短缺成本）
三、最佳现金持有量确实定（重点）确定最佳现金持有量的模式重要有成本分析模式和存货模式（注意不要和背面的存货管理搞混了）
（一）成本分析模式成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，不考虑管理费用和转换成本（背下来）在这种模式下，最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量（背下来，这句话交待了计算公式的思绪）成本分析模式一般不考计算，因此，也不再给出其计算公式重点掌握存货模式的计算（-）存货模式、运用存货模式确定最佳现金持有量时，是如下列假设为前提的（多选）（）企业所需要的现金可通11过证券变现获得，且证券变现的不确定性很小（就是只要缺钱，就可以卖股票来补充）（）企业预算期内现金需要总量可以预测2（）现金的支出过程比较稳定，波动较小，并且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足3（不会存在没钱的状况）（）证券的利率或酬劳率以及每次固定性交易费用可以获悉
4、运用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本管理费用不预考虑，只对机会成本和固定性转换2成本予以考虑本模式最佳现金持有量是使现金机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量，即为两者相等时的持有量（牢牢记住，记住这句话，就等于记住了公式）设为一种周期内现金总需求量；为每次转换有价证券的固定成本；为最佳现金持有量；为有价证T FQ K券利息率（机会成本）则公式的思绪为现金管理有关总成本=持有机会成本+固定性转换成本=（）（）（背下来）解释一下Q/2*K+T/Q*F是什么意思呢？是这样的，当你卖股票时，也就是企业持有现金最多的时候，这时钱刚到手，一分没Q/2用然后，企业伴随平常的开销，钱慢慢用出去，越来越少，当用来靠近零的，是最低的时候，然后又卖股票补充这由高到低，由低到高的波动走势，我们就可以用这样一种平均值，来确定平均现金持有量了，用Q/2它乘以证券利息率就是现金的机会成本了明白了吗？不懂得小鱼这样的解释与否通俗易懂K,又是什么意思呢？就是最佳持有量，是现金需求总额，那么，总需求量除以就是这一年当中，T/Q QT Q,需要转换的次数，也就是需要补充的次数，计算出来一年要转换几次，再乘以转换成本不就是转换的F,总成本了吗？因此，再回忆这句话本模式最佳现金持有量是使现金机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量，即为两者相等时的持有量目前，你可以把公式清晰的记住了吧？然后，我们再将上面的公式进行变形，可以得出现金最佳持有量的计算公式根号下我还是画个图出来吧（背！！）Q=2TF/K o上面这个公式，我后来就用文字体现成为根号下不再画图了2TF/K o例已知某企业现金收支平稳，估计整年现金需要量为万现金与有价证券转换成本为每次25500元，有价证券年利率为10%规定、现金最佳持有量、整年现金转换成本和整年现金持有机会成本，计算最佳持有量下的整年管12理总成本、计算最佳持有量下的整年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期3解根号下元1Q=2*250000*500/10%=
50000、机会成本元，转换成本整年管理总成本2=50000/2*10%=2500=250000/50000*500=2500元2500+2500=5000注在这里，大家可以通过计算成果来验证机会成本与否对的就是上面那句话最佳现金持有量是使机会成本与转换成本之和最低，即两者相等的持有量因此，大家计算的机会成本和转换成本假如不相等，那一定错了！！！、交易次数次交易间隔期天325000/50000=5=360/5=72一种题足矣！！！
四、现金回收的管理现金回收管理的目的是尽快回收现金，加速现金的周转现金回收重要采用的措施有邮政信箱法和银行业务集中法两种（选择题）有一种公式，大家记一下分散收账的收益净额=（分散收账前应收账款投资额一分散收账后应收账款投资额）*企业综合资金成本率一因增设收账中心每年增长费用额这个公式看起来好复杂，其实，用小鱼的理解就是这样的意思应收账款投资额=应收账款余额*变动成本率这个公式大家注意一下，一般很少考了实在记不住就算了，万一运气不好今年考了，也就一分
五、现金支出的管理现金支出管理的重要任务是尽量延缓现金支出的时间延期支付账款的措施一般有如下几种（选择题）、合理运用“浮游量”所谓浮游量是指企业存款账户上余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额1推迟支付应付款2采用汇票付款3上述内容，淋漓尽致的体现了财管“抠门”的技巧我有一种很深刻的体会财管抠门到家了连浮游量都运用上来了！！呵呵，假如大家还不理解浮游量是什么意思，我来给你解释一下当企业开出支票后来，企业账本上的银行存款就减少了，当支票持有人还没有去银行取款的时候，我们的银行存款里面，这笔钱还在的，就是教材语言“企业存款账户余额与银行存款余额之间的差额”这笔差额，就叫浮游量，我们要合理运用这个“多”出来的钱你说，是不是抠门抠到脚指缝了？我们贵阳话有一种形容人非常抠门，是这样说的“那个人好财哦目前我看来，这句话就是说这个人财迷，财务管理了哈哈o OOOOO第三节应收账款的管理（重点）应收账款的重要功能是增进销售，减少存货应收账款管理政策，又称信用政策包括信用原则、信用条件和收账政策
一、应收账款的成本（又称信用成本）、机会成本指应收账款占用资金所丧失的其他收入（和现金的机会成本类似）其中应收账款占用1资金又叫应收账款投资额或维持赊销业务所需资金（记住这句话）、管理成本对应收账款进行管理而花费的开支，如收账费用
2、坏账成本指应收账款无法收回给企业带来的损失（仅指直接损失，其实就是会计中的实际发生的3坏账）信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本+现金折扣（注时，该公式没包括现金折扣，起该公式包括现金折扣）例某企业信用条件为年销售收入万，其中的货款在第天收2/10,1/20,n/90o720030%1030万估计坏账损失率2%O**规定
1、平均收账天数、应收账款平均余额
23、维持赊销业务所需资金4机会成本、坏账成本
5、信用成本
67、提供的现金折扣解、天*■130%*10+20%*20+50%*90=52到，货款在天收到，其他货款在第天收到，变动成本率证券利息率年收账费用20%209080%,10%,、27200/360*52=
1040、万31040*80%=
832、万4832*10=
83.
2、57200*2%=
144、万
683.2+30+144+
57.6=
314.
8、万77200*30%*2%+7200*20%*1%=
57.6原则的基本原因包括（选择）信用原则是客户获得企业商业信用所应具有的最低条件，一般以预期的坏账损失率表达的状况；的资信程度信用条件是指企业接受客户购货订单所提出的付款规定，包括信用期限、折扣期限、现金折扣三部信用条件的评价选用信用成本后收益最大方案为优信用成本后收益二信用成本前收益一信用成本（机、收、坏、折）其中信用成本前收益=年赊销额一变动成本小鱼注在此前的时候，上述公式为信用成本后收益=信用成本前收益一信用成本（机、收、坏）其中信用成本前收益=年赊销额——现金折扣一变动成本此处我把这个变动说出来，是为了让此前学过财管的学员注意该处变动，假如此前没有学过的，请不要关注此前的处理，只需记住上面红字部分内容即可（在考试当中，一般题目所描述的年销售额，就是指年赊销额，其意思就是假设企业所有的销售，均不会以现金付款，全是以赊销方式来进行销售的）例某企业产品销售收入万，总成本万，其中固定成本万，（暗示变动成本万），A400030006002400该企业有两种信用政策可供选用甲予以客户天信用期限，（）估计销售收入万，货款第天收到，信用成本万60n/60,540060140乙信用政策为（）估计销售收入万，货款第天收到，货款于天收2/10,1/20,n/90,540030%1020%20到，货款于天收到，前两部分不产生坏账，后部分货款坏账损失率收账费用万，企业资金成50%904%,50本率为8%（）甲乙方案信用成本前收益之标2
（3）甲乙两方案信用成本后收益之木、为该企业做出采用何种信用政策收为的决策，并阐变明动理由成本4答方的案下指标案本题答案已用白色字体收给出,如要款查看，平请用按现均天数账应账款平需会余额收资持收账金所应成应账款坏本机收成本贝长金成本案成本标如折的300—600=24002400/4000=60%30%*10+20%*20+50%*90=525400/360*52=780780*60%=468468*8%=
37.445400*50%*4%=1085400*30%*2%+5400*20%*1%=
43.
2、选择甲方案理由该方案信用成本后收益最大4请大家先自行思索独立练习,或该方案信用成本最低CTRL+A或按住鼠标收账政策是指客户违反信用拖欠甚至拒付账款，企业采用的收账方略措施收账政策评价计算各政策收账总成本，选用其最低政策为优收账款的比例是两者应当保持的最低比例公式应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的应收账款应占所有应收账款收现保证率=（当期必要的现金支付总额一当期其他稳定可靠的现金流入总额）/当期应例某企业预期必须以现金支付的款项有支付工人工资万，应纳税款万，支付应付账款万，其他现金支出万，5035603估计该期稳定的现金收回数是万记载在该期“应收账款”明细期末账上客户有（欠款万）、（欠70A80B
737.44+50+108+
43.2=
238.64（此前学过财管的请注意此处解法的变动）5400—5400*60%5400—5400*60%=0
（3）信用成本前收益2160万乙信用成本前收益2160万信用成本收益之差（2160—140）2160—
238.64=
98.64款万）和（欠款万），应收账款收现保证率的计算为（100C20148—70/200=39%第四节存货的管理重点）--、存货的功能（多选）、防止停工待料；
12、适应市场变化；
3、减少进货成本；、维持均衡生产4
二、存货的成本（进货成本、储存成本、缺货成本）提醒注意熟悉一下哪些成本与决策有关，哪些是无关成本这个内容波及到下面的最佳存货量的计算多读几遍在背面，我们会有三种计算经济进货批量的模型，也就是辨别各状况处理的（-）进货成本进货成本重要由存货的进价和进货费用构成其中，进价又称购成本，是指存货自身的，等于采购单价与年采购数量的乘积（这句话应当看得懂吧？）在一定期期进货总量既定的条件下，无论企业采购次数怎样变动，存货的进价一般是保持相对稳定的（假设物价不变且无采购数量折扣），因而属于进货批量决策无关成本进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的费用进货费用有一部分与订货次数有关，此类变动性进货费用属于决策有有关成本，另一部分与订货次数无关，此类固定性进货费用则属于决策的无关成本
（二）储存成本储存成本是企业为了持有存货而发生的费用储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类其中，固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接联络，此类成本属于决策的无关成本；而变动性储存成本则与存货储存数额成正比例关系，此类成本属于决策的有关成本
（三）缺货成本缺货成本是指因存货局限性而给企业导致的停产损失延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等缺货成本能否作为决策的有关成本，应视企业与否容许出现存货短缺的不一样情形而定若容许缺货，则缺货成本便与存货数量反向有关，即属于决策有关成本；若企业不容许发生缺货情形，此时缺货成本为零，也就不必加以考虑
三、存货的控制措施
（四）-）分类法（选择题）ABC分类管理就是按照一定的原则，将企业的存货划分为、、三类，分别实行分品种重点管理、分ABC A B C类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理措施、存货分类的原则1ABC分类的原则重要有两个一种是金额原则；二是品种数量原则其中金额原则是最基本的，品种数量原则仅作为参照类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少；类存货金额一般，品种数量相对较多；类存货品种A B C数量繁多，但价值金额却很少一般而言，三类存货的金额比重大体为而品种数量比重大体为A BC=
0.
70.
20.1,ABC=
0.
10.
20.7o通过对存货进行分类，可以使企业分清主次，采用对应的对策进行有效的管理、控制ABC（-）经济订货批量模型经济进货批量是指可以使一定期期存货的有关总成本到达最低点的进货数量（不一样模式构成不一样）经济进货批量决策有关成本包括变动性进货费用、变动性储存成本，不包括固定性进货费用、固定性储存成本（很好记，变动的是有关成本，固定的是不有关成本）若采购存在数量折扣，进价成本属于决策的有关成本；若容许缺货情形发生，缺货成本属于决策有关成本（有两个假设，假如成立，则属于有关成本，这里要注意题目条件）、经济进货批量基本模型（重点）1基本模型经济进货批量是指年进货费用、储存成本之和最低时的进货数量，也是两者相等的进货数量（背下这句话）假设为经济进货批量；为某存货年度计划进货总量；为平均每次进货费用；为单位存货年度单Q ABC位储存成本；为进货单价P公式经济进货批量（）=根号下Q2AB/C经济进货批量的存货有关总成本（这里的思绪跟最佳现金持有量的公式同样）=A/Q*B+Q/2*C经济进货批量平均占用资金P*Q/2年度最佳进货批次进货间隔天数最佳进货批次例某企业每年需耗用材料=A/Q=360/A件，单位材料年存储成本元，平均每次进货费用为元，4500020180材料整年平均单价为元，假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货的现象规定、计算材料的经A2401A济进货批量（）；、计算年度最佳进货批次；、计算有关进货费用；、有关存储成本；、经济进货批Q2345量平均占用资金；、经济批量有关总成本；、进货间隔天数67这个例题我不再写答案，我只告诉大家中级考题大体就这样子，所有条件都给出了，你只需要套公式就行了这个题目的条件如下；然后我们计算进货批次，进货费用，存储A=45000,C=20B=180,P=240«Q,成本，平均占用资金，有关总成本（注意进货费用和存储成本一定是相等的，我不是叫大家背这句话吗基本模型经济进货批量是指年进货费用、储存成本之和最低时的进货数量，也是两者相等的进货数量）好了，你们自己计算、实行数量折扣的经济进货批量模型2注意，这里是加进了一种有数量折扣的经济模型采购存在数量折扣，进价成本属于有关成本（比上面一种模型多了一种）经济进货批量是指年进价成本、进货费用、储存成本之和最低时的进货数量（背下来）计算环节、按基本模型计算经济进货批量和该批量有关总成本（上面一种模型就是基本模型）
1、计算不一样折扣范围最小批量的有关总成本（存在折扣的各范围最小批量即该范围经济进货批量）
2、比较选用有关总成本最低时的进货批量3（很轻易吧？只要掌握了基本模型，这一种模型的计算，也是同样的原理，只是多一种数量折扣，需要我们多做两步而已，没啥新的东西）例某材料年需要量公斤，原则价元/公斤，平均每次进货费用元，单位材料年储存成本元，供450040202应商报价如下公斤如下按原则价计算；500公斤（含）,优惠500—
10005001.5%公斤及以上，优惠；10002%规定确定经济进货批量目前，我们先列出题目条件A=4500P=40,B=20,C=2第一步根据基本模型计算经济进货批量和有关总成本二根号下根号下公斤Q2AB/C=2*4500*20/2=300于有关成本4500*40有关总成本元（注意，进价成本也属4500/300*20+4500*40+300/2*2=180600第二步，计算不一样折扣范围最小批量的有关总成本当进货批量为公斤时有关总成本500=4500*40*（）1—
1.5%+4500/500*20+300/2*2=177980当进货批量为公斤时有关总成本（）1000=4500*40*1—2%+4500/1000*20+1000/2*2=177490第三步，比较选用经济进货批量公斤，其有关总成本最低应选择进货公斤10001000呵呵，简朴吧？、容许缺货时的经济进货模型容许缺货情形，缺货成本属于有关成本经济进货批量指年缺货成本、进货费用、储存成本之和最低时的进货批量（背下来，注意，没有价成本了）有关总成本=缺货成本+进货费用+储存成本缺货成本=平均缺货量*R例某企业甲材料年需要量公斤，每次进货费用元，单位储存成本元，单位缺货成本元，36048算下列货批量解这题太简朴了，我不写计算过程了，大家自己计算，我只给出答案、；、；、***1120024003
（四）再订货点、订货提前期和保险储备（小重点，注意单项选择题）再订货点是指发出订货指令时尚存的原材料数量（通俗说就是给采购部门下命令订货的时候，仓库里剩的数量）再订货点二原材料使用率*原材料的在途时间原材料使用率是指每天消耗的原材料数量（上面三句话，别告诉我你理解不了）例某企业生产周期为一年，甲材料年需要量500000公斤，则该企业的原材料使用率为公斤500000/360=
1389.如上述企业订购原材料的在途时间为两天，则该企业的再订货点为公斤1389*2=2778白痴题目一种是吧？订货提前期2订货提前期是指从发出订单到货品验收完毕所用的时间订货提前期;估计交货期内原材料的使用量/原材料使用率例某企业估计交货期内原材料使用量为公斤，原材料使用率为公斤/天，无延期交货状况，则该10010企业的订货提前期为（）天要是考这个题，你们白捡一分哈哈保险储备（重点）3保险储备是指为防止耗用忽然增长或交货延期等意外状况而进行的储备保险储备量估计每天的=
0.5*最大耗用量*估计最长订货提前期一平均每天的正常耗用量*正常订货提前期读上十遍，我不信你不理解这个公式例某企业平均每天正常耗用甲材料公斤，订货提前期为天，估计每天的最大耗用量为公斤，101012估计最长的订货提前期为天，则保险储备量为15大家套公式吧答案是考虑保险储备状况下的再订货点=材料使用率*在途时间+40保险储备量我们来一种综合性的题目例某企业生产周期为年，年耗用乙材料公斤，1360000年储存成本元/公斤，平均每次进货费用元，规定16200计算经济订货批量和有关总成本
1、若订购上述材料在途时间天，计算此时的再订货点
25、若估计交货期内该材料用量为公斤，无延期交货状况，则订货提前期为多少天36000估计每天最大耗用量公斤，最长1200订货提前期7天计算保险储备量和考虑保险储备量的再订货点、若该材料平均每天正常耗用公斤，正常订货提前提天,
410005、套公式公斤，有关总成本1Q==3000=360000/3000*200+3000/2*16=
480002、360000/360*5=5000公斤
3、6000/360000/360=6天4保险储备量=1200*7—1000*5*
0.5=1700再订货点=1000*5+1700=6700及时生产的存货系统客观题及时生产系统是指通过合理规划企业的产供销过程，使从原材料采购到产成品销售每个环节都能紧密衔接，减少制造过程中不增长价值的作业，减少库存，消除挥霍，从而减少成本，提高产品质量，最终实现企业效益最大化及时生产的存货系统的基本原理是只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小，只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而防止产成品的库存本章所有结束在本章的的打字过程中，难免会有错漏的地方，且写完后来，小鱼也没有太多的时间去逐字校对，但愿学友们在看的过程中，发现小鱼有不对的的地方，请跟贴告知一下，小鱼不堪感谢此外，到今天月日为止，新教材仍然128没有出来，对本章内容在有变化的地方，在新教材出来后来一段时间内，我将根据最新内容进行修改，且会明确提醒修改的地方请大家关注万此前学过财管的请注意此处解法的变动
43.2=
238.64万310万25400—5400*60%—5400—5400*60%=0甲信用成本前收益万乙信用成本前收益万321602160信用成本后收益之差万2160—140—2160—238,64=
98.
64、选择甲方案理由该方案信用成本后收益最大或该方案信用成本最低4。
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