国际金融课件第未葱洛章外汇汇率

外汇汇率外汇是不同国家或地区之间的货币兑换外汇汇率是一种国际货币的价值相对于另一种货币的比率了解外汇汇率的变动和影响因素对于国际投资和贸易至关重要外汇市场的概念与特征市场概念市场特征外汇市场是一个专门用于买卖外汇的国际性市场,参与者包括银外汇市场24小时全天候运营,交易地点分散,市场流动性强,价格变行、外汇经纪商、跨国公司等市场规模庞大,交易量巨大,价格极化快,竞争激烈,交易规模大同时还具有高度集中、国际化和市场为敏感透明等特点外汇市场的类型和交易场外交易场内交易12场外交易市场是一个非集中化场内交易市场是在交易所内进的柜台交易系统,交易双方通过行的集中交易,双方通过交易所电话或电子交易系统进行交的中介完成交易易主要交易方式交易参与者34外汇市场的交易常见方式包括外汇市场的参与者包括银行、即期交易、远期交易、掉期交外汇经纪商、跨国公司、投资易和期权交易等者等汇率的基本概念汇率定义汇率是指一国货币单位与另一国货币单位之间的兑换比率它反映了两种货币的相对价值现汇汇率现汇汇率是指即期汇率,反映了两种货币在现时的相对价值远期汇率远期汇率是指在未来某一特定日期进行结算的汇率,用于规避汇率风险汇率决定的基本理论需求和供给1汇率的变动取决于外汇市场上外币的供给和需求情况购买力平价理论2同一商品在不同国家的价格应该相同,经过汇率转换后一致国际收支理论3国际收支状况会影响汇率的变化,顺差国货币会升值《购买力平价理论》理论概要比较价格水平通胀率差异购买力平价理论认为,汇率水平应该反映两通过比较两国的价格水平,可以推导出理论如果两国通胀率不同,购买力平价理论预测国商品的相对价格水平,使得两国货币的购均衡汇率,即使两国实际汇率与此存在偏汇率应该随之变动以维持两国货币的相对购买力是相等的离买力《国际收支均衡理论》国际收支平衡出口需求和进口供给国际收支理论认为,汇率是调节国国际收支均衡理论强调,汇率变动际收支平衡的主要机制,会根据国会影响出口需求和进口供给,从而际收支状况自动调整达到收支平衡自动调节机制当一国出现国际收支赤字时,本国货币会贬值,从而刺激出口增加和进口减少,最终实现收支平衡《资产市场理论》市场决定汇率预期的重要性资产市场理论认为汇率由外汇市投资者对未来汇率走势的预期是场上供给与需求的相对关系决决定当前汇率的关键因素如果定资产价格的变动会引起外汇预期未来汇率上涨,投资者会增加供求关系的变化从而影响汇率外币资产需求,从而推高当前汇率资产组合的选择投资者会根据不同资产的风险收益特征调整外币资产在整体资产组合中的比重,从而影响外汇市场的供给和需求汇率的种类固定汇率制浮动汇率制管理浮动汇率制挂钩汇率制政府或中央银行决定并维持一汇率随行情实时波动,由市场政府或中央银行适当干预以影国家将本币与某种强势货币或种特定的美元汇率,不随市场供求决定这种制度能够快速响汇率的波动幅度,兼顾内外货币篮子挂钩,汇率变动幅度供求而波动这种做法能够稳反映国际收支和经济变化,有平衡既能发挥市场力量,又受到一定限制,既有灵活性又定汇率,限制外汇风险利于经济调节能维护经济稳定有稳定性固定汇率制汇率定级优势与限制广泛应用固定汇率制下,政府或中央银行设定并维持固定汇率制能够减少汇率波动带来的不确定许多发展中国家采用固定汇率制作为货币政一个特定的汇率水平,以此作为国内货币的性,但也需要大量的外汇储备来维持汇率水策的框架,以保持汇率稳定并增强经济稳定兑换价值平性浮动汇率制灵活调整汇率由市场供求决定,可自由波动,可根据经济形势灵活调整促进稳定可缓解外部冲击,提高国内政策的自主性,有助于维持经济稳定市场主导汇率由市场供求决定,政府仅在必要时才进行干预调节有管理的浮动汇率制中央银行干预目标区间指引12中央银行会适时干预外汇市场,中央银行会设定一个目标汇率以缓解汇率剧烈波动,维持相对区间,并通过各种货币政策工具稳定的汇率水平来维持汇率在该区间内波动灵活调整兼顾国内外34有管理的浮动汇率制允许汇率这种制度兼顾了国内经济稳定在一定范围内自由波动,同时中和国际收支平衡,是一种折中的央银行也可根据经济形势灵活汇率制度安排调整汇率制度的选择固定汇率制1汇率由政府或中央银行确定浮动汇率制2汇率由市场供求决定有管理的浮动汇率制3政府或中央银行进行干预选择不同的汇率制度需要考虑国家的经济发展水平、国际收支情况、通货膨胀水平等因素固定汇率制能维护汇率稳定,但需要大量外汇储备支撑;浮动汇率制可以自动调节,但汇率波动可能带来不确定性;有管理的浮动汇率制结合了两者的优点汇率变动的原因和影响需求因素1贸易和投资活动影响外汇需求供给因素2外汇市场上的供给决定汇率走向政策因素3政府货币政策会影响汇率变动心理和预期因素4市场心理预期会导致短期波动汇率变动的原因复杂多样,包括需求供给变化、政策调整、市场心理预期等因素这些因素交织影响,推动着汇率的持续变动汇率变动又会反过来影响贸易、企业经营、居民生活以及宏观经济,形成复杂的反馈循环因此对汇率变动的深入理解,对于应对各种风险非常重要需求因素国际收支状况投资者信心商品价格和需求国际收支状况的改变会影响外汇需求,进而投资者对某国经济前景的预期和信心也会影特定商品的价格和需求变化会引发相关货币导致汇率的波动响外汇需求,改变汇率的外汇需求变动,从而影响汇率供给因素国际贸易资本流动国际贸易对汇率供给具有重要影响,进跨国资本流动如直接投资、证券投资出口活动会影响外汇的供给和需求等会改变外汇市场的供需关系货币政策投机因素央行的货币政策会通过调节利率和汇投机者的预期和操作行为会加剧外汇率水平来影响外汇的供给供给的变动,对汇率产生影响政策因素利率政策外汇管制政策汇率政策贸易政策利率的调整会影响资金流动,政府通过加强或放松外汇管政府可以采取干预措施,如直进出口关税、贸易壁垒等政策从而影响外汇市场汇率利率制,影响外汇供给和需求,从而接在外汇市场买卖本币,维护会改变商品供给,从而影响外上升会吸引外资流入,推高本调节汇率目标汇率区间,影响汇率走汇需求,最终波及汇率币汇率势心理和预期因素市场情绪政策预期12市场参与者的心理预期和情绪市场对未来政府货币政策的预会对汇率产生重要影响,如恐慌期会直接影响到汇率走势,如政情绪会引起汇率剧烈波动策放松会推动本币贬值投机行为风险偏好34投机者通过交易获利的动机也在全球市场动荡时期,投资者的会推动汇率的剧烈波动,成为汇风险偏好变化会导致资本大规率决定的重要因素之一模流动,影响汇率汇率变动的影响进出口贸易汇率波动会影响国际贸易的成本和竞争力,从而影响进出口额企业经营汇率变动会影响企业的经营成本、收益和投资决策居民生活汇率波动会影响消费者购买进口商品的成本,从而影响日常生活宏观经济汇率变动会影响通货膨胀、就业、经济增长等宏观经济指标进出口贸易贸易顺差进口成本良好的汇率可以促进货物出口,带汇率变动会影响进口商品的价格,来贸易顺差,提高国民收入和就业从而影响消费者的购买力率企业成本产业结构调整汇率波动会增加企业的经营成本,汇率变化会促进国内产业结构的影响其在国内外市场的竞争力调整,提高整体经济的竞争力企业经营战略决策营销推广财务管控企业需要制定长远发展战略,做出正确的经企业要制定有效的市场营销策略,通过广告企业必须加强财务管理,合理调配资金,控制营决策,以应对瞬息万变的市场环境宣传、客户关系维护等手段,提高产品知名成本支出,确保企业财务健康运转度和市场占有率居民生活消费转型消费心理变化汇率波动会影响日常消费品的价长期汇率波动会影响居民的消费格,促使居民消费模式发生转变心理预期,从而带来相应的生活方式变化投资选择调整收支平衡影响居民会根据不同汇率环境对其投汇率变化会直接影响居民的收支资组合进行调整,以规避汇率风平衡,需要采取措施进行财务管险理宏观经济经济增长通货膨胀贸易收支货币政策汇率变动会影响一国的经济增汇率变动也会对一国的通货膨汇率变动会对一国的进出口贸央行通过调整利率等措施来影长速度,进而影响国民生产总胀水平造成影响,从而影响消费易产生影响,从而影响国际收支响汇率,从而实现宏观经济调控值、就业率等指标者物价指数平衡状况的目标汇率风险及其管理在复杂多变的国际金融环境中,掌握有效的汇率风险管理策略至关重要通过深入分析不同类型的汇率风险,企业可采取针对性的应对措施,降低汇率波动对经营和财务的不利影响暴露风险交易风险兑换风险12外汇交易中的即期和远期合约将外币兑换为本国货币时的汇带来的潜在损失风险率波动风险账户风险交易对手风险34外币帐户资产价值随汇率变动交易对手不能按合同履约而产的风险生的损失风险经济风险宏观经济波动国际收支失衡外汇市场的汇率波动会受到整体经济状况的影响,如经济增长、通国际收支的失衡会引发汇率的大幅波动,影响国内物价水平和产业货膨胀、利率水平等因素的变化这种宏观经济的波动可能导致竞争力,从而给企业经营带来不确定性企业面临重大的经济风险事务性风险定义特点事务性风险是指企业在进行各种国际商业交易时,由于汇率的变动事务性风险具有暂时性、可量化性和可管理性等特点,可以通过一而产生的损失包括结算风险、交易风险和现金流风险定的金融工具来进行有效规避和管理汇率风险的管理确认风险敞口1仔细分析公司面临的各类汇率风险,包括交易风险、经济风险和翻译风险选择合适工具2根据风险类型选择恰当的金融工具,如远期合约、期权或互换交易等积极应对变化3密切关注汇率走势,及时调整风险管理策略,应对市场变化财务工具外汇合约利用远期、期货、期权等金融工具,管理汇率风险金融衍生工具利用各种金融衍生工具,如互换、掉期等,充分规避汇率风险多元化投资在不同币种和地区进行资产配置,降低单一货币波动的影响作业工具远期合约期权合约12远期合约允许企业以事先约定期权合约赋予持有人在未来某的汇率在未来某天交割外汇交日以约定汇率进行交易的权利,易有助于规避汇率波动风但不是义务灵活性高险货币掉期外汇互换34货币掉期允许企业交换不同货外汇互换包括即期和远期外汇币的本金和利息支付,有助于管交易,可以应对多种汇率风险理跨国支付灵活性强且成本相对较低总结回顾通过上述对外汇市场、汇率决定机制、汇率制度和汇率风险的深入探讨,我们对国际金融领域的关键概念和重要理论有了全面的认知和理解现在让我们对本章的主要内容进行总结回顾。