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文本内容:
任务一获利能力分析03
一、作品题（共1道试题，共100分）得分90C
511.题目获利能力分析
一、答题规定
1.从提供的资料中选择一种公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；
2.除了题目提供日勺基础资料外，学生必须自己从多种渠道收集选定公司的其他有关资料（涉及同行业资料）
3.根据各次记分作业的规定，选用恰当的分析措施，进行必要H勺指标计算及分析阐明，并作出相应结论
4.由于本课程口勺四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供日勺某个公司后，背面各次作业都必须针对同一公司进行分析
二、评分原则评价原则评价项目A级B级C级D级E级最高分（18-20分）（16-17分）（14-15分）（12-13）（V12分）收集了少量基本完整收集记记分作业规定的较完整的收集收集了部分记分作业规定口勺分析对象的资产记分作业规定的分作业规定的分分析对象日勺资负债表、利润表分析对象的资产析对象的资产负完整收集记分作产负债表、利润和钞票流量表；负债表、利润表债表、利润表和业规定的分析对表和钞票流量收集了少量分析资和钞票流量表；钞票流量表；收象口勺资产负债表；基本完整收对象所处行业各较完整收集分析集了部分分析对表、利润表和钞集分析对象所处项指标的平均值料对象所处行业象所处行业各票流量表；完整行业各项指标或可比公司值各项指标的平均项指标日勺平均20收集分析对象所的平均值或可比对收集的资料进收值或可比公司值或可比公司处行业各项指公司值；对收集行少量的加工，值；比较合理的值；对收集的资标的平均值或可的资料进行了基或未加工集加工了收集的料进行少量U勺比公司值；合理本的加工资料加工加工收集的资料使用的分析措施使用的I分析措分比较符合记分作施符合记分作业业的规定；运用析的规定；运用恰使用日勺分析措使用的1分析措使用的分析措施比较恰当的分析当日勺分析措施基本符合记分施基本符合记分在一定限度上不措施，较好的完方20施，完毕记分作作业的规定；基作业的规定；完符合记分作业毕记分作业业本完毕记分作毕部分记分作日勺规定；未能法业业完毕记分作业指根据记分作业规根据记分作业规根据记分作业规根据记分作业规根据记分作业规标定，计算了各年定，计算了部分20定，完整、精确定，比较完整、定，基本完整、有关指标，但存各年有关指标，计算各年有关指精确计算各年有精确计算各年有计在部分错但存在大量标关指标关指标误错误算形成分析指标比较齐分析指标比较齐性全（缺少1-2全（缺少2-3个），分析内容个）,分析内容考与本次记分作业分析指标不够齐分比较全面（有比较全面（有有关的指标齐全（缺少3个以分析指标很不齐2-3年历史对比1-2年历史对比核全，分析内容全上），分析内容全（只有1-2析分析、与2-3个分析、与1-2个面（有3-5年历不够全面（只有个），分析内容同行业公司对比同行业公司对比史对比分析、与1年历史对比分很不全面（没有20过分析、3个以上分析、2个以上同行业平均值对析、与1个同行历史对比分析指标的影响因素指标的影响因素比分析、所有指业公司对比分或同行业公司对程分析），分析过分析），分析过标的影响因素分析、没有影响因比分析、没有影程比较完整（有程比较完整（有析），分析过程素分析），分析响因素分析），数值及数值及完整过程不够完整分析过程很不（有数值及具（有数值但没有完整（数值不全体的文字文字阐且没有文字阐比较具体的一定的文字明）阐明）明）文字阐明）阐明）分结论基本合结论不够合结论合理，符合结论比较合理，理，基本符结论基本合理，理，与分析析逻辑和公司实符合逻辑和公司合逻辑和公基本符合逻辑和材料的逻辑司实际，有关系不强，际，有很强的材实际，有较强日公司实际，有材结料支撑勺材料支撑一定H勺材料料缺少必要H勺20支撑材料支撑论学生完毕第一次记分作业时，需从提供日勺资料中选择一家公司作为分析对象，后来三次记分作业必须
1.就同一家公司进行分析，否则视为未完毕记分作业学生未在规定期间内完毕某次记分作业，没有补做机会，但可以继续完毕下一次记分作业
2.鉴于本课程日勺记分作业内容完全是主观性题目，无法由计算机自动阅卷，为了减轻评阅教师工作量，
3.每个学生每次作业在规定勺时间内可以多次提交答案，但评阅教师只对最后一次提交的答案进行评阅H并给出成绩
四、附件材料上市公司年报.rar任务答案03万科获利能力分析A赚钱能力关系投资者日勺回报，是债权人收回债权的主线保障，是公司至关重要的能力
1.营业收入分析营业收入是公司营销能力日勺综合反映，是获利能力的基础，也是公司发展的主线从下表可见，珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润日勺重要来源公司初步形成了以长江三角洲I、珠江三角洲和环渤海地区为主，以其他区域经济中心都市为辅的“3+X”跨地区布局以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推动时二线都市扩张是保障业绩获得迅速增长的重要因素主营业务收入净利润比例结算面积比例珠江三角洲区域
27.03%
37.16%
25.08%长江三角洲区域
32.38%
36.46%
26.06%京津以及地区
32.01%
18.77%
36.34%其他
8.58%
7.60%
12.52%
2.期间费用分析期间费用是公司减少成本的能力，与技术水平，产品设计，规模经济和对成本区I管理水平密切有关在营业费用增长率有所减少的3年间，销售增速仍保持上升态势,除市场销售向好外，还反映了销售管理水平有很大的提高由下表可见,管理费用的增长幅度不小，良好的管理关固然是公司发展日勺核心，但也应进行适度的控制由于房地产业需要大量资金作后盾，银行借款利息大量资本化的I同步也存在大量的J银行存款因此，万科在存在大量借款欧I状况下，其财务费用却为负数，管理层应注意提高资金运用效率各项目增长幅度表年份———主营业务利润
57.01%
39.04%
56.79%营业费用
66.48%
55.99%
41.83%管理费用
43.17%
0.48%
42.82%
3.主营业务利润及利润构成分析主营业务利润率分析由下表可见,06-09年销售毛利率逐渐增长07年根据市场供需两旺，房价稳步上升的变化以及对将来市场土地资源稀缺性日勺预期,公司调高了部分项目的售价，项目毛利率明显增长08年净资产收益率为近年来最高点，效益获得长足进步其项目阶梯形口勺收入，具有稳定性和较强的J抗风险能力，抹平了行业波动带来的影响年份销售净利润
8.
368.
511.
4512.79销售毛利润
20.
0922.
5125.
7528.72利润构成分析由上表可见，万科主营业务利润呈上升趋势，其中房地产业务为其重要来源，毛利率保持稳定的增长态势，而物业管理业务获利能力有待加强年后净利润欧I增长在很大限度上靠营业利润的增长，同步投资收益的比重下降趋势明显营业外收支净额日勺比重逐渐减少4,赚钱能力指标1资产报酬率和净资产报酬率这两项指标呈上升趋势见下表阐明公司赚钱能力不断提高年份资产净利率
4.65%
5.13%
5.65%
6.14%净资产收益率
11.31%
11.53%
14.26%
16.25%2经营指数与每股钞票流量经营钞票净流量与净利润日勺比率反映了公司收益日勺质量下表显示该指标波动幅度较大，阐明钞票流缺少稳定性，存在较大的风险这种不拟定性重要是由于增长存货所致，因此，万科应加强钞票流的I管理,减少市场风险，提高运作效率，保证业务开展的灵活度例如，08年，加强对项目开发节奏的管理，加快销售，对不同时采用不同日勺租售方略，进一步消化现房库存，加快项目资金周转速度;9年贯彻“钞票为王”的I方略，调减全年动工和竣工计划，以减少钞票支出，都获得了不错日勺效果年份经营指数
0.
621.19-
2.
730.34每股收益07年的大幅下降是由于06年实行了10增10的I股票股利政策,因此，实际股东的收益还是增长了该指标始终保持较平稳的I态势，在不断增资的状况下，仍能保持一定的每股收益，阐明万科有较强口勺获利能力09年行业平均每股钞票流量为
0.404o该指标偏低，重要是由于每年公积金转股使股本规模扩大，另一方面，反映了万科获取钞票能力偏低年份每股钞票流量
0.26-
1.
060.
460.23通过以上分析可见，万科拥有较强的获利能力，且这种获利能力有较好的稳定性在行业沧海桑田变化日勺十年，万科始终保持了很高日勺赚钱水平，除了市场强大需求外，阐明其拥有很高日勺管理水平和决策能力，此外，规范、均好的价值观也是其长盛不衰口勺秘诀。
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