财务管理试题及答案精

财务管理试题及答案

一、单项选择题从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里每小题1分,共20分snailol.com.Q..f.c.}.二

1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是m.

0.Q.C.Z.LG.V.r.S.A.A.经营・・・权与所有权关..B.债权债务关系.r.P.u.z.v.j.B.o.EC.投资与受资关.D.・债务债权关系

2.经营者财务的管理对象是..|{.\.o.z.A.资Bo法人资产蜗牛在线-学习者家・・・・园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载D.c.Y..A.Lq..C.现金流.D.・成本费用

3.将1000元钱存入银行，利息率为10%,计算3年后的到期值应采用..丫・・・[.D.@.P.h.S.q.}.A.复利终值系.B.复禾I」现值系数.

6、.\匕

0.二人.$.{年・金终值系.D.年金现值系数蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-・复习资料-资源下载.b.v.g.e.i.v.[.|.{.j

4.若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时，..snailol.com.].@.Z.V.g.M.B.C.A.能适当分散风.B.不能分散风险snailol.com.C.・z.p.x.D.M.m.D.s.J.TC.能分散一部分风.Do能分散全部风险蜗牛在线-・学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.Y.\F

5.若净现值为负数，表明该投资项目..A.为亏损项目，不可行B.它的投资报酬率・小于0,不可行.C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行.i..c.A.\..p.D.它的投资报酬率不一定小于3因此也有可能是可行方案

6.对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即蜗牛在线-学习者・・・・家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载~d.y.u.]..A.折旧范围・・和折旧方.B.折旧年限和折旧分类C折旧方法和折旧年.D.折旧率和折旧年限.m.・・・・e.{.|.u.Q.k.t.C.e.p

7.按照我国法律规定，股票不得.A.溢价发B.折价发行C.市价发.D,平价发彳・・・・・亍snailol.com.F.e..L.a.{.c.

18.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利

1.5万元，年折旧率.e.\.g.

0.

1.e.v为10%,则投资回收期为.A,

3..B,

5.C,

4..D,6年・・・

9.下列各项中不屈于商业信用的是..A.应付工..U.应付账款snailol.com.E.d.・t.b.w.M.y.o.R.}.C应付票..D.预提费用

10.某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%,偿还期限5年，发行费率3肌所得税率为33%的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为.蜗牛在线-・学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载...H.A.Y.A.o.K..A.

8.

29..B.

9.7%..C.

6.

91..D

9.97%,J.k.Ln.p.y.S

11.只要企业存在固定成本刷么经营杠杆系数必.蜗牛在线-学习者家园-考试・资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载A.恒大于.B.与销售量成反比蜗牛在・线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.J.P.二

1.R.J.P.d.C.与固定成本成反.D.与风险成反比・

12.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下..W.k.f.・A.企业价值最大的资本结构.B.企业目标资本结构.x.N.z.X.C.|.F.c.\.o.C.加权平均的资本成本最低的目标资本结构.D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构.N.L.x.r.C.p.D与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容5,市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为市盈率=每股市价/每股收益

四、简答题{每题5分，共15分}

1.答,r+1d4c;b j$r3K$e融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点3HO}9@-]〃b*r4_L第一，节约资金，提高资金的使用效益通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益〃b,[5H c25{$W〃B0第二，简化企业管理，降低管理成本融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点这是因为⑴从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力2从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入snailol.com R*X+c8%y-f/T第三，增加资金调度的灵活性融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足

2.答b4Q.A L7@S9t#y;|:1降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手A/@0a+G*a#y#@4g20#h.]1合理安排筹资期限原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时、可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置2合理利率预期资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大snailol.coml@4Y1Z+B3y6xO pB3提高企业信誉，积极参与信用等级评估要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本4积极利用负债经营在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益5积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本对企业来说，要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本n!G!i!Y G,k〃G:\/H-

03.答在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响1法律方面的规定；2控制权的大小约束；

（3）筹资能力和偿侦需要；

（4）公司资产的流动性；

（5）投资机会；⑹公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；

（7）股利政策惯性；

（8）股东对股利分配的态度

五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10分，共40分）〃L2p,y7a Z5[e$J2xL解:

①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%即权益资本融资需要二700X50%=350（万元）；snailol.com6{:k*A.[9@+P%d*-按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即对外筹措债务资金额=700X50%=350（万元）））6q8W2I!K:m%]

②可发放股利二800-350=450（万元）股利发放率=450/800X100%=

56.25%即，可发放450万元的股利额；股利发放率为

56.25%5B:T7u!r5\$X

2.解snailol.com#z#N*V h/P*~3P5N（J2}*i

①计算债券发行价格二150X

5.019+1000X

0.247=1000元9s%i0%D〃A-〜c!:L

②债券成本率=15%X（1—34%）/（1—1%）=10%优先股成本率=

19.49%/（1—3%）=20%snailol.com:V.J4h:T（0f f）Q+q/]综合资本成本=10%*（（1600X1000）/2000000）+20%X（（2000000—1600X1000/2000000）=12%*R*c4x8}*a2|9Z

3.解

（1）计算正常投资期的净现值蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载；3ql[%x4J/〃w〜NPVl=-300-300X PV1FA20%,2+350XPVIFA20%,10XPVIP20%,34gO D.J.}!C!

[0]5v=-300—300X

1.528+350X

4.193X

0.579=

91.31（万元）

（2）计算缩短投资期的净现值7z U9L+MNPV2=-500-500XPVIF20%,1+350XPVIFA20%,10XPVIF20%,25\-|3g（k#!N-_7a*@1|=-500-500X

0.833+350X

4.193X

0.694snailol.com（z3d,M（z.T〃\=

101.98（万元）所以，应采用缩短投资期的方案9y,m/x+Pl Q+M7A!Z

4.分析对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行蜗牛在线更多资料更精彩⑴改变信用期后增加的利润=40000X30%=12000元/a+m2K,K U2@mN2信用条件改变对机会成本的影响10x;bl p〃H6dO H\5j=25-40/360X100000X10%+25/360X40000X10%=-

416.67+

277.78/[$u+a$}.w*h3t A9Q W=-

138.89元3现金折扣成本=100000+40000*70%X2%=1960元4[#q UBl@〃A#[4改变信用期后增加的坏账损失二40000义5%=2000元5信用政策变化对利润的综合影响=12000--

138.89-1960-2000=

8178.89元

一、单项选择题每题1分，共20分snailol.com9w6r!o/h;W5h W-El A#P

1.A

2.B

3.A4,D

5.C

6.C

7.B

8.C

9.C

10.C$g4Q%R/fT*e

11.A

12.D

13.A

14.D

15.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载E!C5r#E,R

16.B

17.A

18.D

19.B

20.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料「统考资料-复习资料-资源下载w a!0n5P〃u

30.$m

二、多项选择题每题1分，共1分snailol.com S〃}3Z3KW6t,r5q

1.ABCE

2.ABCDE

3.ABDE

4.BCD

5.ABC

6.ABCD

7.AD

8.ABD

9.ABD

10.ABCD

三、名词解释每题3分，共15分

1.财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者董事会、总经理、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务

2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃snailol.com3T3Y〃z$t$|#U0R0W5}#@

3.无差异点分析法无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点股份公司则为每股净收益的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构7s.F#N V/C〃P ve*T

4.信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容5,市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为市盈率=每股市价/每股收益

四、简答题{每题5分，共15分}

5.答，r+1d4c;b j$r3K$e融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点:3HO}9b*r4_L第一，节约资金，提高资金的使用效益通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益〃b,[5H c25{$W〃B0第二，简化企业管理，降低管理成本融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点这是因为:⑴从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力

（2）从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入snailoL com）R*X+c8-6y-f/T第三，增加资金调度的灵活性融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足

6.答b4Q.A L7@）S9t#y;|:1降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手）A/@0a+G*a#y#@4g20#h.]

（1）合理安排筹资期限原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置

（2）合理利率预期资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大snailol.coml@4Y1Z+B3y6xO pB

（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij:企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本

（4）积极利用负债经营在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益

（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本对企业来说，要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本n!G!i!Y（G,k〃G:\/H-

07.答在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响

（1）法律方面的规定；

（2）控制权的大小约束；

（3）筹资能力和偿侦需要；

（4）公司资产的流动性；

（5）投资机会；⑹公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0;股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；

（7）股利政策惯性；

（8）股东对股利分配的态度

五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10分，共40分）〃L2p,y7a Z5[e$J2xL解

①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50虬即权益资本融资需要二700X50%=350万元；snailol.com6{:k*A.[9@+P%d*-按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即对外筹措债务资金额=700义50%=350万元6q8W2I!K:m%]

②可发放股利=800-350=450万元股利发放率=450/800X100%=5625%・即，可发放450万元的股利额；股利发放率为

56.25%5B:T7u!r5\$X

2.解snailol.com#z#N*V h/P*~3P5N J2}*i

①计算债券发行价格二150X

5.019+1000X

0.247=1000元9s%iOD〃A-c!:L

②债券成本率=15%X1—34%/1—1%=10%优先股成本率=

19.49%/1—3%=20%snailol.com:V.J4h:T0f fQ+q/]综合资本成本=10%X1600X1000/2000000+20%X2000000—1600X1000/2000000=12%*R*c4x8}*a2|9Z

3.解1计算正常投资期的净现值蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载；3ql[%x4J/〃w〜NPVl=-300-300XPV1FA20%,2+350XPVIFA20%,10XPVIP20%,34gO D.J.}!C!

[0]5v-300—300X

1.528+350X

4.193X

0.579=

91.31万元2计算缩短投资期的净现值7z U9L+MNPV2=-500-500XPVIF20%,1+350XPVIFA20%,10XPVIF20%,25\-|3gk#,!N-_7a*@1=-500-500X

0.833+350X

4.193X

0.694snailol.com z3d,M z.T〃\=

101.98万元所以，应采用缩短投资期的方案9y,m/x+Pl Q+M7A!Z

4.分析对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行蜗牛在线更多资料更精彩1改变信用期后增力口的利润=40000X30%=12000元/a+m2K,K U2@inN2信用条件改变对机会成本的影响10x;bl p〃H6d0H\5j二25-40/360X100000X10%+25/360X40000X10%=-

416.67+

277.78/[$u+a$}.w*h3t A9Q W=-

138.89元3现金折扣成本=100000+40000X70%义2%=1960元4[#q U，Bl@〃A#4改变信用期后增加的坏账损失=40000X5%=2000元⑸信用政策变化对利润的综合影响二12000--

138.89-1960-2000=

8178.89兀

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.A

2.B

3.A4,D

5.C

6.C

7.B

8.C

9.C

10.C

11.A

12.D

13.A

14.D

15.C

16.B

17.A

18.D

19.B

20.C

二、多项选择题（每题1分，共1分）

1.ABCE

2.ABCDE

3.ABDE

4.BCD

5.ABC

6.ABCD

7.AD

8.ABD

9.ABD

10.ABCD

三、名词解释（每题3分，共15分）

1.财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务

2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃

3.无差异点分析法无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法,它利用税后净资产收益率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构

4.信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容5,市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为市盈率=每股市价/每股收益

四、简答题｛每题5分，共15分｝

1.答融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点第一，节约资金，提高资金的使用效益通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益第二，简化企业管理，降低管理成本融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点这是因为⑴从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力

（2）从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入第二，增加资金调度的灵活性融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足

2.答降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手1合理安排筹资期限原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置2合理利率预期资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大3提高企业信誉，积极参与信用等级评估要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本4积极利用负债经营在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益5积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本对企业来说，要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本

3.答在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响1法律方面的规定；2控制权的大小约束；3筹资能力和偿侦需要；4公司资产的流动性；5投资机会；6公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；7股利政策惯性；8股东对股利分配的态度

五、综合分析题第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10分，共40分

1.解

①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%即权益资本融资需要二700X50%=350万元；按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即对外筹措债务资金额=700X50%=350万元

②可发放股利二800-350=450万元股利发放率=450/800X100%=

56.25%即，可发放450万元的股利额；股利发放率为

56.25%

2.解

①计算债券发行价格二150义5019+1000X

0.247=1000元・

②债券成本率=15%X1—34%/1—1%=10%优先股成本率=

19.49%/1—3%=20%综合资本成本=10%X1600X1000/2000000+20%X2000000—1600X1000/2000000=12%

3.解1计算正常投资期的净现值NPVl=-300-300XPV1FA20%,2+350XPVIFA20%,10XPVIP20%,3=-300—300X

1.528+350X

4.193X

0.579=

91.31万元2计算缩短投资期的净现值NPV2=-500-500XPVIF20%,1+350XPVIFA20%,10XPVIF20%,2=-500-500X

0.833+350X

4.193X

0.694=

101.98万元所以，应采用缩短投资期的方案

4.分析对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行蜗牛在线更多资料更精彩⑴改变信用期后增加的利润=40000X30%=12000元2信用条件改变对机会成本的影响=25-40/360X100000X10%+25/360X40000X10%=-

416.67+

277.78=-

138.89元3现金折扣成本工100000+40000X70%义2%=1960元4改变信用期后增加的坏账损失二40000X5%=2000元5信用政策变化对利润的综合影响=12000--

138.89-1960-2000=

8178.89元

13.资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一・.A.预测成..B.固定成本.K.F.C.M.LJ..C.变动成Co实际成本.

14.某企业规・・・・・・・定的信用条件为“5/10,2/20,n/30，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是A.

950..B.

9900.u.h.・・y.k.v.K.A.y.U.c..C.

1000..D.

9800.P.X.w.R.]..w.t.|.

15.下面关于营运资本规模描述错误的是..蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.J.U.

0.J.a.F.Z.F.g..A.营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志B.营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动snailol.com.・・\R.\d.j..C.营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高..D.在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能减小蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下..L.

16.某企业的应收账款周转期为80天，应付账款・・的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天,则该企业的现金周转期为..z.f.・T.o.Q.p.\..A.

190..B o110天.K.m.s.].F.Q..d..C.

50..D.30天.r.v.M.L F.Y..

17.某企业于1997年1月.EI以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12%,每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为..X.t.e.|.o.J.N.p.e..A.高于

12..B.低于・12%.Y.j.x.C.p..C.等于

12..D.无法确定.

18.下列表达式中，错误的说法是.A.・・・・利润二边际贡献一固定成本.B.利润二销售量X单位边际贡献一固定成本.Z.・C.}.S.I.G..W..C.利润二销售收入一变动成本一固定成本蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.y.b.t.L.C.Y.i.b.e..D.利润二边际贡献一变动成本一,固定成本.I ba.@.A.・・

19.经常性风险经常面对的压力是..A.长期偿债压.B.短期偿债压力.C付现压・・・・.D.或有负侦压力蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-・资源下载.I..B.N.T..X..

20.在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是.}.U.}？.LN.{.A.销售利润..B,资产利润率.B.A.J.N x{.C.产权・・・・・・・・比Do速动比率・・

二、多项选择题在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填入题后的括号里多选、少选、错选均五分每小题1分，共10分蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.r.R..M

1.下列关于企业总价值的说法中正确的有.蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习・资料-统考资料-复习资料-资源下载.S.

0._.Le..V..G.A.企业的总价值与预期的报酬成正比.比企业的总价值与预丽的风险成反比.C.风险不变，报酬越高，企业总价值越大snailol.com.r.Y.e.v.e..E.C.S.D.报酬不变，风险越高，企业总价值越大.E.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大.h.x.m.D.K.}.s

2.下列属于财务管理观念的是..A.货币时间价值观.B.预期观念.C.风险收益均・・衡观.D.成本效益观念snailol.com.t.Q.W.f.T.V.E.弹性观念・

3.下列属于市场风险的有.A.战.B.经济衰退.K.A.D.

1.{.V..C.员工罢.D.・・・・通货膨胀.E.高利率.E BA.i.K.j.w.D.v・・

4.确定一个投资方案可行的必要条件是..A.内含报酬率大于L D.净现值大于

0.C.・现值指数大于

1.D.内含报酬率不低于贴现率.E.现值指数大于

05.下列各项中，属于商业信用特点的有.）.A.是一种持续性的贷款形..B.容易取・得.C.期限较.D,没有筹资成本.E.期限较长・

6.影响债券发行价格的因素有.）.f.s.[.o.l.A.债券面B.市场利率..P.C.y.r.・・・[.o.c.I.P.N.O.C.票面利.D.债券期限.I.二.a..d.E.机会成本率.R.v.LK.・g.Z.Q,Z.H.a

7.公司债券筹资与普通股筹资相比，..）A.普通股筹资的风险相对较低蜗牛在线・・-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.N.r.m.b.T.n.

1.Q.g.o.Z..B.公司债券筹资的资本成本相对较高snailol.com.e.n.\a.w.S.d..C.普通股筹资可以利用财务杠杆的作用.D.公司债券利息可以税前列・支，普通股股利必须是税后支付.U..V.C.s.o.p.q.N..E.如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同.b.V.E.|.t.].u.j

8.延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（.{.U.C.R.S.g.{.A.应收账款机会成本蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载..肌_.._川.反].

111.8,坏账损失.

2.f.E.{..t.}.C.收账・・费用.D.现金折扣成本.E.表换成本..U.G.W.J.X.{

9.下面关于经济批量的表述正确的有.）.A,储存变动成本与经济批量成反比.B.・・・订货变动成本与经济批量成反比C.经济批量是使存货总成本最低的采购批量.D.・・・经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量.E.定货变动成本与经・济批量成正.o.t.二V.|.S.G

10.影响应收账款周转率正确计算的因素主要有）.A.大量使用分期付款结算方・・・式.~Z Q.F？@.s}N B.大量的销售使用现金.C.季节性经营D.年末大量销售・・・・・・・・・・・或年末销售幅度下•..U.x.v.Y.T.h..E.全年销售额比较平均.v.J.D.・・E.h.x.\

三、名词解释（每题3分，共15分）

1.财务分层管理体系

2.成本效益观念

3.无差异点分析法.z.Y.e.J.j..

14.信用政策・

5.市盈率

四、简答题（每小题5分，共15分）.Llt.I・

1.简述融资租赁的优缺点蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.U.C.L.G.i.P

2.简述降低资本成本的途径

3.选择股利政策时应考虑的因素有哪些？

五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题

10.t.W.D.E.e..分,共40分）snailol.com.}.Y.s.n.N.x.|.{.

1.E..

1.某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%,企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算.$.].

2.

2.

13.

（1）明年的对外筹资额是多少？.丫比

2.@.£\〃匚.・・・・

（2）可发放多少股利额股利发放率为多少？.k.D.d.u.t.b.Z.i

2.莱公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产投产后每年增加销售收入90万元，增加付现成本21万元该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15%,期限为10年的债券1600张，债券的筹资费率为1%,剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为

19.4%,筹资费率3%,假设市场利率为15%,所得税税率为34%.y.0要求计算.⑴债券发行价・格.f.X.Q.S.Z.O.H.I.|N.V..

（2）债券成元率、优先股成本率和项目综合成本率..・资料PV1F15%,10=

0.

247..z.C.A.LE..K..M.PV1FA15%,10=

5.

019..

3.明天公・司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元第4—13年每年现金净流量为350万元如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1,000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20%,假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金试分析判断应否缩短投资期.资料PVIF20%,「

0.

83..PVIFA20%,2=1i..Q..PVIF20%,2=

0.

69..・・PVIFA20%,10=

4.

193.[.R.D.e.q.T..PVIF20%,3=

0.

579.D.Q.Y.A.y.w.k.W.s.z.k..

4.某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30%该企业拟改变信用政策，信用条件为“2/10,N/30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5%,客户获得现金折扣的比率为70%,平均收现期为25天要求如果应收账款的机会成本为10%,测算信用政策变化对利润的综合影响snailol.com.N.|.t.Z.H.n.\.k..Y.r.X.X.u蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.A.T.H.H蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.Q.Z・G.m.M.R.}.L.e.N.r.N.e.L.x.\答案

一、单项选择题（每题1分,共20分）snailol.com.w.r.o.h.W.h.W.E.A.p..

1...234,5C678910C.g.Q.R.f.T.e..

11...

12.・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・.

13..

14..

15.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-・・・资源下载.

16..

17..

18..

19...

20.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资・・・・料-统考资料-复习资料-资源下载..a.}.n.P.u.

0.\m

二、多项选择题（每题1分，共lo分）snailol.com.S}.Z.K.W..t.r.q..・

1.ABC..

2.ABCD..

3.ABD..

4.BC..

5.ABC..

6.ABC..

7.A..

8.AB..

9.AB..

10.ABCD

三、名词解释（每题3分，共15分）.

1.财务分层管理体系是指当企业采取公司制组・织形式时，股东大会、经营者（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系,它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务..

2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃snailol.com.T.Y.z.t.|.U.R.W.}..

3.无差异点分析法无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构T・・・

4.信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容.5,・市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为市盈率=每股市价/每股收益.

四、简答题{每题5分，共15分}..

1.答.r.Ld.c.b.j.r.K.e..融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点.H.}@].b.r..L..第一，・・节约资金，提高资金的使用效益通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益.b.第二，简化企业管理，降低管理成本融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点这是因为

（1）从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力⑵从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入snailol.com.R.X.c.\y.f.T..第三，增加资金调度的灵活性融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时.周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋.另外，由于双方不得中止合同，因・此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足..

2.答.b.Q.A.L@.S.t.y.|.

1..降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手.A]..⑴合理安排筹资期・・・限原则上看,资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置..

（2）合理利率预期资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大snailol.com.@.Y.Z.B.y.X..B..

（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本

（4）积极利用负债经营在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极・・利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益..

（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本对企业来说，要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本.n.G.i.Y.G.k.G.\.H.

0..

3.答..在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响

（1）法律方面的规定；

（2）控制权的大小约束；

（3）筹资能力和偿侦需要；

（4）公司资产的流动性；

（5）投资机会；

（6）公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；

（7）股利政策惯性；

（8）股东对股利分配的态度..

五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10分，共40分）.L.

1.・・解..

①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50虬即.・权益资本融资需要=700X50%=350（万元..；snailol.com.{.k.A.[.P.d.\.按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中南用因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即..对外筹措债务资金额=700X50%=350（万元）.}.q.W.I.K.m.]..

②可发放股利=800-350=450（万元）股利发・・放率=450/800X100%=

56.25%..即，可发放450万元的股利额；股利发放率为

56.25%.B.T.u.r..X..

2.解snailol.com.z.N..h.P.P.N.J.}.・〜i..

①计算债券发行价格二150X

5.019+1000X

0.247=1000元.s.i.D.A.c.L.

②・〜债券成本率=15%X（1—34%）/（1—1%）=10%..优先股成本率=

19.49%/（1—3%）=20%snailol.com.V.J.h.T.\.f.Q.q.]..综合资本成本=10%X（（1600X1000）/2000000）+20%X（（2000000—1600X1000/

2000000.=12%,R.c.x.}.a.|.Z..

3.解:⑴计算正常投资期的净现值蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载.o.q.[.x.J..w..NPVl=-300-300X PV1FA20%,2+350X PVIFA20%,10X PVIP20%,

3.g.D.〜J.}C.[._].v・・=-300—300X

1.528+350X

4.193X

0.

579..=

91.31（万元）..

（2）计算缩短投资期的净现值..U.L.\M..NPV2=-500-500X PVIF20%,1+350X PVIFA20%,10XPVIF20%,

2.\.|.g.k..N.a.|..=-500-500X

0.833+350X

4.193X

0.694snailol.com.z.d.M.z.T.\..=

101.98（万元）所以，应采用缩短投资期的方案.

4.分析对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信・用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本,坏账损失等决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行,否则不可行蜗牛在线更多资料更精彩.

（1）改变信用期后增加的利润二40000*30%=12000元.a.・m.K..U..m.N..⑵信用条件改变对机会成本的影响..x.b.p.H.d.H.\.j..=25-40/360X100000X10%+25/360X40000X10%..=（-

416.67）+

277.

78.[.u.a.}.w.h.t.A.Q.W..=-

138.89元..

（3）现金折扣成本=（100000+40000）70%2%=1960元.[口.28@6元⑷改变信用期后增加的坏账・・・损失=40000义5%=2000元..

（5）信用政策变化对利润的综合影响=12000-（-

138.89）-1960-2000=

8178.89元

一、单项选择题（每题1分，共20分）snailol.com9w6r!o/h;W5h W~El A#P

1.A2,B

3.A4,D

5.C

6.C

7.B

8.C

9.C

10.C$g4Q%R/f（T*e

11.A

12.D

13.A

14.D

15.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载E!C5rft E,R

16.B

17.A

18.D

19.B

20.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载w a!）0n5P〃u

30.,$m

二、多项选择题（每题1分，共lo分）snailol.com）S〃}3Z3K（W6t,r5q

1.ABCE

2.ABCDE

3.ABDE

4.BCD

5.ABC

6.ABCD

7.AD

8.ABD

9.ABD

10.ABCD

三、名词解释（每题3分，共15分）

1.财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务

2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃snailol.com3T3Y〃z$t$|#UO ROW#@

3.无差异点分析法无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法,它利用税后净资产收益率无差异点股份公司则为每股净收益的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构7s.F#N V/C〃P ve*T

4.信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容5,市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为市盈率=每股市价/每股收益

四、简答题{每题5分，共15分}

1.答,r+1d4c;b j$r3K$e融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点3HO}9V b*r4_L第一，节约资金，提高资金的使用效益通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益〃b,[5n c

2、5{$W〃B0第二，简化企业管理，降低管理成本融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点这是因为⑴从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力2从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入snailol.com R*X+c8飞y-f/T第三，增加资金调度的灵活性融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足

2.答:b4Q.A L7@S9t#y;|:1降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手A/@0a+G*a#y#@4g20#h.]1合理安排筹资期限原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置2合理利率预期资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大snailol.coml@4Y1Z+B3y6xO pB3提高企业信誉，积极参与信用等级评估要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资^P奉\氐资^才^用戈才^、’

（4）积极京I」用负债经营在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益

（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本对企业来说，要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本n!G!i!Y（G,k〃G:\/H-

03.答在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响

（1）法律方面的规定；

（2）控制权的大小约束；

（3）筹资能力和偿侦需要；

（4）公司资产的流动性；

（5）投资机会；⑹公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0;股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；

（7）股利政策惯性；

（8）股东对股利分配的态度

五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10分，共40分）〃L2p,y7a Z5[e$J2x

1.解

①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%即权益资本融资需要=700X50%=350（万元）；snailol.com6{:k*A.[9@+P%d*-按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即对外筹措债务资金额=700义50%=350（万元）））6q8W2I!K:m%]

②可发放股利=800-350=450（万元）股利发放率二450/800X100%=

56.25%即，可发放450万元的股利额；股利发放率为

56.25%5B:T7u!r5X

2.解snailol.com#z#N*V h/P*3P5N（J2}*i〜

①计算债券发行价格二150X

5.019+1000X

0.247=1000元9s%i0~%D〃A-c!二L

②债券成本率=15%X（1—34%）/（1—1%）=10%优先股成本率=

19.49%/（1—3%）=20%snailol.coin:V.J4h:T（0f f）Q+q/]综合资本成本=10%义（（1600X1000）/2000000）+20%X（（2000000—1600X1000/2000000）=12%*R*c4x8}*a2|9Z

3.解

（1）计算正常投资期的净现值蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载；3ql[%x4J/〃w〜NPVl=-300-300XPV1FA20%,2+350XPVIFA20%,10XPVIP20%,34gO D.J.}!C!

[0]5v=-300—300X

1.528+350X

4.193X

0.579=

91.31（万元）

（2）计算缩短投资期的净现值7z U9L+MNPV2=-500-500XPVIF20%,1+350XPVIFA20%,10XPVIF20%,25\-|3g（k#!N-7a*@1=-500-500X

0.833+350X

4.193X

0.694snailol.com z3d,M z.T〃\=

101.98万元所以，应采用缩短投资期的方案9y,m/x+Pl Q+M7A!Z

4.分析对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行蜗牛在线更多资料更精彩1改变信用期后增力口的利润=40000X30%=12000元/a+m2K,K U2@mN2信用条件改变对机会成本的影响10x;bl p/z H6d0H\5j=25-40/360X100000X10%+25/360X40000X10%=-

416.67+

277.78/[$u+a$}.w*h3t A9Q W=-

138.89元3现金折扣成本=100000+40000X70%义2%=1960元4[#q UBl@〃A#[4改变信用期后增加的坏账损失二40000义5%=2000元5信用政策变化对利润的综合影响二12000--

138.89-1960-2000=

8178.89元

一、单项选择题每题1分，共20分snailol.com9w6r!o/h;W5h W-El A#P

1.A

2.B

3.A4,D

5.C

6.C

7.B

8.C

9.C

10.C$g4Q%R/fT*e

11.A

12.D

13.A

14.D

15.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载E!C5r#E,R

16.B

17.A

18.D

19.B

20.C蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载w a!0n5P〃u

30.$m

二、多项选择题每题1分，共lo分snailol.com S〃}3Z3K W6t,r5q

1.ABCE

2.ABCDE

3.ABDE

4.BCD

5.ABC

6.ABCD

7.AD

8.ABD

9.ABD

10.ABCD

三、名词解释每题3分，共15分

1.财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者董事会、总经理、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务

2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃snailol.com3T3丫〃z$t$|#U0R0W}#@

3.无差异点分析法％无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点股份公司则为每股净收益的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构7s.F#N V/C〃P ve*T

4.信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划。