2022年财务管理价值观知识点巩固题

第二章财务管理的价值观念

一、名词解释.时间价值.复利.复利现值.年金.后付12345年金.先付年金.延期年金.永续年金.风险6789性决策.可分散风险.市场风险

1011.复利终值.资本资产定价模型1213

二、判断题.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，1是财务决策的基本依据.由现值求终值，成为折现，折现时使用的利息率成为折现率（）2期先付年金与期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不

3.n n同，期先付年金终值比期后付年金终值多计算一期利息因此,可n n以先求出期后付年金的终值，然后再乘以（）便可求出期先付n1+i,n年金的终值（）期先付年金限值与期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款

4.n n时间不同，在计算现值时，期先付年金比期后付年金多折现一期n n因此，可以先求出期后付年金的现值，然后再乘以（）便可求出n1+i,期先付年金的现值n.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年5金.复利计息频数越高，复利次数越高，终值的增长速度越快，相同期间6内终值越大（）.按风险程度，可把财务决策分为哪三类？

2.单项资产的风险如何衡量？

3.什么是证券市场线？

4.股票的估值与债券的估值有什么异同点？5

六、计算与分析题.假设利民工厂有一笔元的资金，准备存入银行，希望在年后利用这17笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%,7年后预计该设备的价格为元要求试用数据说明年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备

7.某合营企业于年初向银行借款万元购买设备，第年年末开始还2501款，每年还款一次，等额偿还，分年还清，银行借款利率为要512%o求试计算每年应还款额.小王现在准备存入一笔钱，以便在以后的年中每年年底得到3203000元，余银行存款利率为10%要求计算小王目前应存入金额.小李每年年初存入银行元，银行存款利息率为4509%o要求计算第年年末的本利和

1.时代公司需用一台设备，买价为元，可用年如果租用，则5160010每年年初需付租金元除此以外，买与租的其他情况相同假设200利率为6%0要求用数据说明购买与租用何者为优.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为每年复利计610%,息一次银行规定前年不用还本付息，但从第第年每年年1010〜20末偿还本息元5000要求用两种方法计算这笔借款的现值.某企业在第年年初向银行借入万元,银行规定从第第年711001〜10每年年末等额偿还万元当利率为时，年金现值系数为

13.86%

7.360;当利率为时，年金现值系数为8%

6.710要求计算这笔借款的利息率.时代公司目前向银行存入元，以便在若干年后获得8140000300000元，假设银行存款利率为每年复利计息一次8%,要求计算存款的本利和达到元所需的年数

300000.不同经济情况下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布如9表所示2-1表2-1经济情况发生概率各种情况下的期望报酬率麦林电脑公司天然气公司繁荣

0.310020正常

0.41515衰退

0.3-7010要求比较两公司风险的大小.无风险报酬率为市场上所有证券的平均报酬率为现有四107%,13%,种证券，如表所示2-2表2-2证券A BC D相应的B值

1.

51.

00.

62.0要求计算上述四种证券各自的必要报酬率.国库券的利息率为市场证券组合的报酬率为114%,12%o要求（）计算市场风险报酬率1（）计算值为时的必要报酬率2B

1.5（）如果一项投资计划的值为期望报酬率为判断是3B

0.8,

9.8%,否应当进行投资⑷如果某只股票的必要报酬率为计算其值

11.2%,B.某公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的系数分别12B为、和它们在证券组合中所占的比重分别为和

2.

01.

00.5,60%.30%10%,股票的市场报酬率为无风险报酬率为14%,10%要求试确定这种组合的风险报酬率年前发行的一种第年年末一次还本元债券，债券票面利率

13.520100为每年年末付一次利息，第次利息刚支付过，目前刚发行的与之6%,5风险相当的债券，票面利率为8%要求计算该债券目前的市价.某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚支付的每股股利为14元，现行国库券的利率为股票市场的平均风险报酬率为15412%,16%,该股票的系数为B

1.

5.要求回答以下问题（）假设股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票的市价为115元/股，该投资者是否应购买？（）假设该股票股利固定增长，增长率为则该股票的价值为多24%,少？公司在年月日发行年期债券，面值为元，票面

15.C20031151000利率于每年月日付息，到期一次还本10%,1231要求回答以下问题（）假定年月日金融市场上与该债券同类风险投资的利率1200311是该债券的发行价应定为多少？9%,⑵假定年后该债券的市场价格为元，该债券年月

11049.06200411日的到期报酬率是多少？.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率7也不清楚，这种情况下的决策为风险型决策.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即期望报酬率的8概率分布越集中，则该投资的风险越大（）.如果两个项目期望报酬率相同、标准差相同，理性投资者会选择标准9差较大，即风险较小的那个在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越

10.高.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够11被消除.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的12市场风险（）.平均风险股票的系数为这意味着如果整个市场的风险报酬13B

1.0,上升了通常而言此类股票的风险报酬也将上升如果整个市10%,10%,场的风险报酬下降了该股票的风险报酬也将下降（）.10%,10%14o证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿（）.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散而要求的，超过时间15价值的那部分额外报酬.在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的系数，系166B数越大，风险报酬就越小.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的期望报酬率17最高的投资组合（）.市场的期望报酬率是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险18所需的补偿.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型19的假设之一系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而变化

20.B.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则21之上，套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券的估值方式.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高

22.政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常23视为无风险证券（）.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下24降（）.普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更25大的不确定性.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合26证券，债券的估值方法也可用于优先股估值.与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险

27.由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较28大的风险.当两个目标投资公司的期望报酬率相同时，标准差小的公司风险较29低.可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集30

三、单项选择题.将元钱存入银行，利息率为计算年后的终值应用110010%,5来计算复利终值系数复利现值系数A.B.年金终值系数年金现值系数C.D.A.PVIF B.FVIFi nin（C.PVIFALn称D.FVIFAi,n.下列项目中的30为普通年金先付年金A.后付年金B.延期年金C..每年年底存款元，求第年年末的价值，可用（）来计算2100010方案在年中每年年初付款万元，方案在年中每年年末付

4.A3100B3款元，若利率为则、两方案在第年年末时的终值之差10010%,A B3为0B.

31.3C.

133.1D.

13.31A.

33.

1.计算先付年金现值时，可以应用下列公式50（）A.V=AxPVIFA B.Vo=AxPVIFA xl+i0Ln Ln（）C.Vo=AxPVIF Xl+i D.Vo=AxPVIFmLn.已知某证券的系数等于则该证券（）6B2,无风险有非常低的风险A.B.与金融市场所有证券的平均风险一致c.是金融市场所有证券平均风险的倍D.

2.当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则

7.能适当分散风险不能分散风险A B,能分散掉一部分市场风险能分散掉全部可分散C.D.风险.如果向一只的投资组合中加入一只的股票，则下列说88=

1.0B

1.法中正确的是投资组合的值上升，风险下降投资组合的值A.B B.B和风险上升.投资组合的值下降，风险上升投资组合的值C BD.B和风险下降.下列关于证券投资组合的说法中，正确的是9证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风A.险进行补偿证券组合投资要求补偿的风险只是可B.分散风险，而不要求对市场风险进行补偿证券组合投资要求补偿全C.部市场风险和可分散风险证券组合投资要求补偿部分市场风险和可D.分散风险.无风险利率为市场上所有股票的平均报酬率为某种股票106%,10%,的系数为则该股票的报酬率为B L5,A.

7.5%B.12%C.14%D.16%.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股元，年必要报酬11L2率为则该公司优先股的价值是每股元12%,A.20B.40C.10D.60

四、多项选择题.下列关于时间价值的说法中正确的有1并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营A.过程才能产生时间价值时间价值是在生产经营中产生的B.时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加C.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率D.银行存款利率可以看做投资报酬率，但与时间价值是有区别的E..设年金为利息率为计息期为则后付年金现值的计算公式为2A,i,n,A.PVAn=AxPVIFim B.PVAn=AxPVIFAim产C.PVA AxP/A,l,n D.PVA=AxPVIF^x1+inE.PVA=AxFVIFAn Ln.设年金为计息期为利息率为则先付年金终值的计算公式为3A,n,i,A.V=AxFVIFA x1+i B.V=AxPVIFA x1+in Ln n LnC.V=AxPVIFAi,-A D.Vn=AxFVIFA-An nLnE.V=AxPVIF-An Ln.假设最初有期没有收付款项，后面期有等额的收付款项利率4m nA,为则延期年金现值的计算公式为i,==A.V AxPVIFAi,nXPVIR,m B.V AXPVIFAi m+n（C.V=A xPVIFAi,-A xPVIFA D.V=A x0m+n Lm0PVIFAEE.V=AxPVIFA0Lm.下列关于年金的说法中，正确的有（）5期先付年金现值比期后付年金现值的付款次数多一次A.n n期先付年金现值与期后付年金现值付款时间不同B.n n期先付年金现值比期后付年金现值多折现一期C.n n期后付年金现值比期先付年金现值多折现一期D.n n期先付年金现值等于期后付年金现值乘以折现率E.nn.关于风险的度量，以下说法中正确的有6利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量A.期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越小B.期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大C.标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小D.标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小E..关于证券组合的风险，下列说法中正确的有7利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能A.的由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风B.险若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险C.由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风D.险当股票报酬完全负相关时，所有的风险都能被分散掉E..下列各项中属于可分散风险的有8国家财政政策的变化某公司经营失败A.B.某公司工人罢工通货膨胀宏观经济状况C.D.E.的改变.资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的，主要包括90投资者对期望报酬率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投A.资者有相同的期望没有交易费用B.没有税收C.所有投资者都是价格接受者卖空资产有严格限制D.E,.关于证券市场线的理解，以下说法中正确的有100证券市场线是对资本资产定价模型的图示A.证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险系数之间的关系B.B证券市场线反映了投资者规避风险的程度——直线越平滑，投资者C.越规避风险当风险规避增加时，风险报酬率也随之增加，证券市场线的斜率D.也变大当风险规避增加时，风险报酬率也随之减小，证券市场线的斜率也E.变小.下列关于系数的说法中正确的有11B系数度量了股票相对于平均股票的波动程度A.6当芹则说明股票的风险程度也将为平均组合的倍B.2,2当片则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半C.

0.5,证券组合的系数是单个证券系数的加权平均，权数为各种股票在D.B B证券组合中所占的比重系数一般不需要投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计E.B算并公布.下列关于证券估值的说法中正确的有

12.任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值A带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其B.面值的水平带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其C.面值的水平普通估值时考虑的现金收入由两部分构成一部分是在股票持有期D.间受到的现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入债券的估值方法也可用于优先股估值E.

五、简答题.简述年金的概念和种类1。