还剩29页未读，继续阅读
本资源只提供10页预览，全部文档请下载后查看！喜欢就下载吧，查找使用更方便
文本内容:
年注册会计师《财务成本管理》考试试题及答案2011本试题卷使用的现值及终值系数表如下:复利现值系数表1期数5%6%7%8%9%10%11%12%
10.
95240.
94340.
93460.
92590.
91740.
90910.
90090.
892920.
90700.
89000.
87340.
85730.
84170.
82640.
81160.
797230.
86380.
83960.
81630.
79380.
77220.
75130.
73120.
711840.
82270.
79210.
76290.
73500.
70840.
68300.
65870.
635550.
78350.
74730.
71300.
68060.
64990.
62090.
59350.
567460.
74620.
70500.
66630.
63020.
59630.
56450.
53460.
506670.
71070.
66510.
62270.
58350.
54700.
51320.
48170.
452380.
67680.
62740.
58200.
54030.
50190.
46650.
43390.
403990.
64460.
59190.
54390.
50020.
46040.
42410.
39090.
3606100.
61390.
55840.
50830.
46320.
42240.
38550.
35220.3220普通年金现值系数表2期数5%6%7%8%9%10%11%12%
10.
95240.
94340.
93460.
92590.
91740.
90910.
90090.
892921.
85941.
83341.
80801.
78331.
75911.
73551.
71251.
690132.
72322.
67302.
62432.
57712.
53132.
48692.
44372.
401843.
54603.
46513.
38723.
31213.
23973.
16993.
39593.
604854.
32594.
21244.
10023.
99273.
88973.
79083.
69593.
604865.
07574.
91734.
76654.
62294.
48594.
35534.
23054.
111475.
78645.
58425.
38935.
20645.
03304.
86844.
71224.
563886.
46326.
20985.
97135.
74665.
53485.
33495.
14614.
967697.
10786.
80176.
51526.
24695.
99525.
75905.
53705.
3282107.
72177.
36017.
02366.
71016.
41776.
14465.
88925.6502复利终值系数表3期数5%6%7%8%9%10%11%12%
11.
05001.
06001.
07001.
08001.
09001.
10001.
11001.
120021.
10251.
12361.
14491.
16641.
18811.
21001.
23211.2544融资租赁最主要的账务特征是租赁资产的成本可以完全补偿D.答案:ABC解析.某企业采用随机模式控制现金的持有量下列事项中，能够使最8优现金返回线上升的有（）o有价证券的收益率提高A.管理人员对风险的偏好程度提高
9.企业每日的最低现金需要量提高C.企业每日现金余额变化的标准差增加D.答案CD某企业的临时性流动资产为万元，经营性流动负债的万1012020元，短期金融负债为万元下列关于该企业营运资本筹资政策的说100法中，正确的有（）o该企业采用的是配合型营运资本筹资政策A.该企业在营业低谷时的易变现率大于B.1该企业在营业高峰时的易变现率小于C.1该企业在生产经营淡季，可将万元闲置资金投资于短期有人价D.20证券答案BCD.下列关于作业成本法与传统的成本计算方法（以产量为基础的完10全成本计算方法）比较的说法中，正确的有（）o.传统的成本计算方法对全部生产成本进行分配，作业成本法只对A变动成本进行分配传统的成本计算方法是按部门归集间接费用，作业成本法按作业B.归集间接费用.作业成本法的直接成本计算范围要比传统的成本计算方法的计算C范围小与传统的成本计算方法相比，作业成本法不便于实施责任会计和D.业绩评价答案:BD下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有
11.“销售收入”项目的数据，来自销售预算A..“销货成本”项目的数据，来自生产预算B“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算C.“所得税费用”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“利润”D.项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的答案AC.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为元运用本1220000量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为单位变动成本的敏感系数为销售量的敏感系数为固定成4,-
2.5,
1.5,本的敏感系数为下列说法中，正确的有-
0.5上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最A.不敏感的当单价提高时，税前利润将增长元B.10%8000当单位变动成本的上升幅度超过时，企业将转为亏损C.40%企业的安全边际率为D.
66.67%答案ABCD
三、计算分析题本题型共4小题其中第1小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，该小题最高得分为分；如果作用英文解答，须8全部使用英文，该小题最高得分为分第小题至第小题须使用中1324文解答，每小题分本题型最高得分为分要求列出计算步骤除837非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对年的业绩进
1.A2010行计量和评价，有关资料如下公司年的销售收入为万元，营业成本为万1A201025001340元，销售及管理费用为万元，利息费用为万元500236公司年的平均总资产为万元，平均金融资产为2A20105200万元，平均经营负债为万元，平均股东权益为万兀1001002000目前资本市场上等风险投资的权益成本为税前净负债成本312%,为年公司董事会对公司要求的目标权益净利率为要8%;2010A A15%,求的目标税前净负债成本为8%公司适用的企业所得税税率为4A25%要求:计算公司的净经营资产净利率、权益净利率1A计算公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益2A计算公司的披露的经济增加值计算时需要调整的事项如下3A为扩大市场份额，公司年年末发生营销支出万元，全部计入A2010200销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化提示调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、4经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？答案公司税后经营利润二万1A2500-1340-500X1-25%=495元公司净利润二义万元A495-2361-25%=318公司净经营资产二万元A5200-100-100=5000公司净经营资产净利率A=495/5000X100%=
9.9%公司权益净利率A=318/2000X100%=
15.9%公司税后利息费用2A=236X1-25%=177公司净负债A=5000-2000=3000公司剩余净金融支出万元A=177-3000x8%x1-25%=-3公司剩余权益收益万元A=318-2000X15%=18公司剩余经营收益（）（万元）A=18+-3=15）公司调整后税后经营净利润义（）（万33A=495+2001-25%=645元）公司调整后净经营资产（万元）A=5000+200/2=5100公司披露的经济增加值A=645/5100=
12.65%（）剩余收益基础业绩评价4优点（）剩余收益着眼于公司的价值创造过程；（）有利于防12止次优化缺点（）不便于不同规模的公司和部门的业绩比较；（）依赖12于会计数据的质量经济增加值基础业绩评价优点（）经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；（）12经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架缺点（）不具有比较不同规模公司业绩的能力；（）经济增加12值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表
4.B分析体系该公司年、年改进的管理用财务报表相关历史数20092010据如下单位万元项目金额2010年2009年资产负债表项目年末净负债600400股东权益16001000净经营资产22001400利润表项目年度销售收入54004200税后经营净利润440252减税后利息费用4824净利润392228要求:假设公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，1B请分别计算公司年、年的净经营资产净利率、经营差异率B20092010和杠杆贡献率利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异2和净财务杠杆差异的顺序，定量分析年权益净利率各驱动因素相比2010上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度以百分数表示公司年的目标权益净利率为假设该公司年保3B201125%2011持年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到2010次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？3答案年:12009净经营资产净利率=252/1400X100%=18%税后利息率=24/400X100%=6%年经营差异率=200918%-6%=12%杠杆贡献率=12%x400/1000=
4.8%年2010净经营资产净利率=440/2200X100%=20%税后利息率=48/600X100%=8%经营差异率=20%-8%=12%杠杆贡献率=12%x600/1600=
4.5%权益净利率=净经营资产净利率+净经营资产净利率-税后利息2率净财务杠杆X年权益净利率=⑴200918%+18%-6%X400/1000=
22.8%替换净经营资产净利率20%+20%-6%X400/1000=
25.6%2替换税后利息率20%+20%-8%X400/1000=
24.8%3替换净财务杠杆20%+20%-8%X600/1600=
24.5%4净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响二2-1=
25.6%-
22.8%=
2.8%税后利息率提高对于权益净利率变动影响二3-2=
24.8%-
25.6%=-
0.8%净财务杠杆下降对于权益净利率影响=4-3=
24.5%-
24.8%=-
0.3%年权益净利率年权益净利率=2010-
200924.5%—
22.8%=
1.7%综上可知净经营资产净利率提高使得权益净利率提高税后利
2.8%,息率提高导致权益净利率下降净财务杠杆下降导致权益净利率下
0.8%,降三者共同影响使得年权益净利率比年权益净利率提
0.3%20102009高L7%年净经营资产净利率+年净经营资产净利率-3201120118%X600/1600=25%解得年净经营资产净利率=
201120.36%年净经营资产净利率=净经营资产周转次数税后经营净利率2011X年税后经营净利率=
201120.36%/3=
6.79%年税后经营净利率至少达到才能实现权益净利率为
20116.79%25%的目标公司是年月日成立的高新技术企业为了进行以价值
3.C201011为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估评估所需的相关数据如下（）公司年的销售收入为万元根据目前市场行1C20101000情预测，其年、年的增长率分别为、年及以后2011201210%8%;2013年度进入永续增长阶段，增长率为5%（）公司年的经营性营运资本周转率为净经营性长期2C20104,资产周转率为净经营资产净利率为净负债/股东权益二公司税2,20%,l/lo后净负债成本为股权资本成本为评估时假设以后年度上述指6%,12%o标均保持不变（）公司未来不打算增发或回购股票为保持当前资本结构，公3司采用剩余股利政策分配股利要求（）计算公司年至年的股权现金流量1C20112013（）计算公司年月日的股权价值2C20101231答案
（1）法经营资产箱售百分比二14+12=020H年净经营资产=1000X万%=及（万元）项:钠牌期用=30X2^=50（万元）20K年税后利息费用=（万
0.2）X倏=225（万元）年净搦=150—225=1275（万元）aU年股权现金添堂T25X U+lJ-3^X1^=102^（万元）201萍股权现金流量T2-5X（l+i函）-HX（1+期）*加=151」了-3=118仃（万元）Y初考股权现金源量=12二
5、41+期）kh+赳）X（1+5）-HX（1+10＞）X（1+%）X5%=i59O4芬一222了5=
136.77（万元），
（2）蹶微？雄故1¥U4Tx（P F12%2）+1茹F（12\.一5々）X（P FIK2）=10275X39冽/II8J-XQ32+1时与芥白方？=91595+3444+
1557.615=1舞3,80（万元）公司只生产一种产品，采用标准成本法计算产品成本，期末对材
4.D料价格差异采用“调整销贷成本与存货法”进行处理，将材料价格差异按照数量比例分配至已销产品成本和存货成本，对其他标准成本差异采用“结转本期损益法”进行处理月份有关资料如下7（）公司生产能量为小时/月，单位产品标准成本如下11000直接材料千克元/千克6X26元156直接人工小时元/小时2XI2元24变动制造费用小时元/小时2X6元12固定制造费用小时元/小时2X4元8单位产品标准成本元200原材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生公司采2用约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用，月初、月末在产品的平均完工程度均为50%o月初在产品存货件，本月投产件，本月完工件并转340470450入产成品库；月初产成品存货件，本月销售件60480本月耗用直接材料千克，实际成本元；使用直接人4285079800工小时，支付工资元;实际发生变动制造费用元，固定950115905605制造费用元3895月初在产品存货应负担的材料价格差异为元，月初产品存5420货应负担的材料价格差异为元465要求计算月末在产品存货的标准成本、产成品存货的标准成
1731.
15761.
19101.
22501.
25971.
29501.
33101.
36761.
404941.
21551.
26251.
31081.
36051.
41161.
46411.
51811.
573551.
27631.
33821.
40261.
46931.
53861.
61051.
68511.
762361.
34011.
41851.
50071.
58091.
67711.
77161.
87041.
973871.
40711.
50361.
60581.
77381.
82801.
94872.
07622.
210781.
47751.
59381.
71821.
85091.
99262.
14362.
30452.
476091.
55131.
68951.
83851.
99902.
17192.
35792.
55802.
7731101.
62891.
79081.
96722.
15892.
26742.
59372.
83943.1058
一、单项选择题（本题型共10小题，每小题1分，共10分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用铅笔填涂相应的答案代码,答案写在试2B卷上无效）.机会成本概念应用的理财原则是（）1风险——报酬权衡原则A.货币时间价值原则B.比较优势原则C.自利行为原则为D.、1D解析教材P
15.下列关于投资组合的说法中，错误的是（）2有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场A.线描述，也可以用证券市场线描述用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望B.收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态当投资组合只有两种证券时，改组合收益率的标准差等于这两C.（）计算月份的各项标准成本差异（其中固定制造费用按三因27素分析法计算）计算月末结转标准成本差异后的在产品存货成本、产成品存货成7本（提示需要结转到存货成本的成本差异应分两步进行分配，首先在本月完工产品和期末在产品存货之间进行分配，然后再本月销售产品和期末产成品存货之间进行分配）答案（i）月末i孑品教量=圮+」和一⑸=迎（件）月末在产品存货标准成本=50X1^+^X5羟X（24+12+$）=1・芯加（元）月末产成品数量=我+椁7新=3（件）月末产成品存货标准成本=3v X20=财（兀）
（2）直接材料价格差异=7蛤算一2政）X2$=57的（元）直接材料数量差异=（2S50-J-0X6）X26=7$0（7L）直接材料成本总差异=3兀电+7蓟=6燧，（元）本月卧完成的约当产量=5+X5Cr-=4w（ft）直接人工工资率差异=11我，-沙次=1处（元）直接AI效率差异=（双一城X»X12=3~j（7L）直接人工成本总差异=1/+3而=55（元）变动制造费用耗费差异=%M-95X5=-外（元）变动制造费用效率差异=（950-460X2）X6=l㈱（元）变动制造费腿差异=1旄T=$5（元）固定制造费用耗费差异=掰5-1酬OXJ=-1O5（元）固定制造费用闲置能量差异=（1C^-95O）X4=2鸵（元）固定制造费用效率差异=（咬1-3，兴办』=1万（元）固定制造费用总差异=里，+1万（元）⑶.、本期完工产A麻向相朝T料价格差异=以注（心+乔工,）（后+心）=”勺（元）期末在产品锄联担的材料雌异=注（420+5700）金（元）期未产成品存货应负担的材料价格差异=3“X（在5+£川（擞+3=那（元）辘魅差异后在产品存货魅=H6审+720=U4B（元）产就存货成本=欧0+345=6345阮）
四、综合题（本题型共小题，每小题分，共分要求列出计算步21734骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效）公司是一家民营医药企业，专门从事药品的研发、生产和销LE售公司自主研发并申请发明专利的注射液自上市后销量快速增长，BJ目前生产已达到满负荷状态公司正在研究是否扩充注射液的生产E BJ能力，有关资料如下注射液目前的生产能力为万支/年公司经过市场分析认BJ400E为，注射液具有广阔的市场空间，拟将其生产能力提高到万支/BJ I200年由于公司目前没有可用的厂房和土地用来增加新的生产线，只能拆除当前生产线，新建一条生产能力为万支/年的生产线1200当前的注射液生产线于年年初投产使用，现已使用年半，BJ20092目前的变现价值为万元生产线的原值为万元，税法规定的11271800折旧年限为年，残值率为按照直线法计提折旧公司建造该条生15%,产线时计划使用年，项目结束时的变现价值预计为万元10115新建生产线的预计支出为万元，税法规定的折旧年限为500010年，残值率为按照直线法计提折旧新生产线计划使用年,项目结5%,7束时的变现价值预计为万元1200注射液目前的年销售量为万支，销售价格为每支元,单BJ40010位变动成本为每支元，每年的固定付现成本为万元扩建完成后，6100第年的销量预计为万支，第年的销量预计为万支，第年700210003的销量预计为万支，以后每年稳定在万支由于产品质量稳I2001200定、市场需求巨大，扩产不会对产品的销售价格、单位变动成本产生影响扩产后，每年的固定付现成本将增加到万兀220项目扩建需用半年时间，停产期间预计减少万支注射液的200BJ生产和销售，固定付现成本照常发生生产注射液需要的营运资本随BJ销售额的变化而变化，预计为销售额的10%扩建项目预计能在年年末完成并投入使用为商化计算,假2011设扩建项目的初始现金流量均发生在年年末（零时点），营业现2011金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回公司目前的资本结构（负债/权益）为税前债务成本为口E1/1,9%,权益为
1.5,当前市场的无风险报酬率为权益市场的平均风险溢价为
6.25%,6%o公司拟采用目前的资本结构为扩建项目筹资，税前债务成本仍维持不9%变公司适用的企业所得税税率为E25%o要求（）计算公司当前的加权平均资本成本公司能否使用当前的加1权平均资本成本作为扩建项目的折现率？请说明原因（）计算扩建项目的初始现金流量（零时点的增量现金净流量）、2第|年至第年的增量现金净流量、扩建项目的净现值（计算过程和结果7填入答题卷中给定的表格中），判断扩建项目是否可行并说明原因（）计算扩建项目的静态回收期、如果类似项目的静态回收期3通常为年，公司是否应当采纳该扩建项目？请说明原因3E答案（）权益资本成本=
16.25%+
1.5x6%=
15.25%加权平均资本成本义（）二=9%1—25%X1/2+
15.25%Xl/211%由于项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，所以，可以使用当前的加权平均资本成本作为扩建项目的折现率（）旧生产线的年折旧额（）（万元）2=1800x1-5%/10=171目前旧生产线的折余价值（万元）=1800-171x
2.5=
1372.5目前变现净损失抵税=（）（万元）
1372.5-1127X25%=
61.375旧生产线变现净流量（万元）=1127+
61.375=
1188.375扩建期间减少的税后收入二义（）（万元）200x101-25%=1500减少的税后变动成本=（）（万元）200x6x1-25%=900减少的折旧抵税=（万元）171X
0.5X25%=
21.375第年初增加的营运资本投资=（）（万元）1700-400xl0xl0%=300扩建项目的初始现金流量=-5000+
1188.375-1500+（万元）900-
21.375-300=-4733新生产线的年折旧额=（）（万元）5000x1-5%/10=475每年增加的折旧抵税=（）（万元）475-171X25%=76第年初的营运资本投资=义万21000-700XI010%=300元第年初的营运资本投资二万元31200-1000x!0xl0%=200第年末收回的营运资本投资=万元7300+300+200=800每年增加的固定付现成本=万元220-100=120继续使用旧生产线第7年末的变现净流量=115-115-1800x5%X万元25%=
108.75新生产线第年末的折余价值=万元75000-475x7=1675新生产线第年末的变现净损失抵税二71675-1200X25%=
118.75万元新生产线第年末的变现净流量=万元71200+
118.75=
1318.75第7年末的增量变现净流量=万元
1318.75-
108.75=1210第年末的增量现金流量1二700-400X10-6X1-25%-120x1-25%+76-300万元=586第年末的增量现金流量2二1000-400X10-6x1-25%-120x1-25%+76-200（万元）=1586第年末的增量现金流量3-6二1200-400X10-6X1-25%-120x1-25%+76万元=2386第年末的增量现金流量7=2386+800+1210万元=4396扩建项目的净现值=586x P/F,11%,1+1586X P/F,11%,2+2386X P/A,11%,4X P/F,11%,2+4396X P/F,11%,7-4733二586x
0.9009+1586x
0.8116+2386x
3.1024x
0.8116+4396x
0.4817-4733二万元
5207.41由于扩建项目的净现值大于因此，扩建项目可行0,扩建项目的静态回收期=33+4733-586-1586-2386/2386=
3.07年由于类似项目的静态回收期通常为年小于扩建项目的静态回收期3年，所以，仅从静态回收期看，公司不应当采纳该扩建项目
3.07E公司是一家经营电子产品的上市公司公司目前发行在外的普
2.F通股为万股，每股价格为元，没有负债公司现在急需筹集资1000010金万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案16000方案一以目前股本万股为基数，每股配股，配股价10000102格为元/股8方案二按照目前市价公开增发股票万股1600方案三发行年期的公司债券，债券面值为每份元，票101000面利率为每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为元/份9%,950目前等风险普通债券的市场利率为10%方案四按面值发行年期的附认股权证债券，债券面值为每份10元，票面利率为每年年末付息一次，到期还本每份债券附送I0009%,张认股权证，认股权证只能在第年末行权，行权时每张认股权证可205按元的价格购买股普通股公司未来仅靠利润留存提供增长资金，15I不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为目前等风险普通债券的市场利率为I2%10%Oo假设上述各方案的发行费用均可忽略不计要求如果要使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利分配水1平和拟配售股份数量方面满足什么条件？假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什2么条件？应遵循的公开增发新股的定价原则是什么？如果要使方案三可行，企业应在净资产、累计债券余额和利息3支付能力方面满足什么条件？计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因根据方案四，计算每张认股权证价值、第年末行权前股价；45假设认股权证持有人均在第年末行权，计算第年末行权后股价、该55附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因答案公司需要满足1F.盈利持续性方面最近个年度连续盈利；
13.现金股利分配方面2最近年以现金方式累计分配的利润不少于最近年实现的年均可33分配利润的30%;.拟配售股份数量方面拟配售股份数量不超过本次配售股份前股3本总额的30%o配股除权价格二10000x10+8x10000x
0.2/10000+10000x
0.2元/股=
9.67每份配股权价值二元
9.67-8/5=
0.33在净资产收益率方面，公司需要符合最近个会计年度加权平2F3均净资产收益率平均不低于公开增发新股的发行价格应不低于公告6%0招股意向书前个交易日公司股票均价或前个交易日的均价201公司需要满足3F.净资产方面股份有限公司的净资产不低于人民币万元,13000有限责任公司的净资产不低于人民币万元；
6000.累计债券余额方面累计债券余额不超过公司净资产的240%;.利息支付能力方面最近年平均可分配利润足以支付公司债券33年的利息1债券价值=1000x9%x P/A,10%,10+1000X P/F,10%,10元=90x
6.1446+1000x
0.3855=
938.51拟定发行价格高于每份债券价值，投资人投资该债券获得的报酬率小于等风险普通债券利率，因此拟定发行价格不合理每张认股权证价值二元41000-
938.51/20=
3.07第年末行权前数据5公司总价值二二10000x10+16000X F/P,12%,5万元
204426.8每张债券价值义=1000x9%P/A,10%,5+1000X P/F,10%,5元=
962.07债务总价值=万元
962.07X16=
15393.12权益价值=万元
204426.8-
15393.12=
189033.68股价元/股=
189033.68/10000=
18.90第年末行权后数据5公司总价值=万元
204426.8+16x20x15=
209226.8权益价值=万元
209226.8-
15393.12=
193833.68种证券收益率标准差得加权均值当投资组合包含所有证券时，改组合收益率的标准差主要取决于D.证券收益率之间的协方差、2C.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个4关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正下列说法中，正确的是（）修正市盈率的关键因素是每股收益A.修正市盈率的关键因素是股利支付率B.修正市盈率的关键因素是股东权益净利率C.修正市盈率的关键因素是增长率D.、3C解析教材P
186.某公司股票的当前市价为元，有一种以改股票为标的资产的510看跌期权，执行价格为元，到期时间为三个月，期权价格为元下
83.5列关于该看跌期权的说法中，正确的是（）该期权处于实值状态A.该期权的内在价值为元
8.2该期权的时间溢价为元C.
3.5买入一股该看跌股权的最大净收入为元D.
4.
5、4D.下列关于股利分配的说法中，错误的是（）9股价二元/股
193833.68/10000+20x16=
18.781000=1000x9%x P/A,i,10+1000x P/F,i,10+20X
18.78-15X P/F,i,5当i=10%,1000x9%x P/A,10%,10+lOOOx P/F,10%,10+
75.6x P/F,10%,5=
985.45当i=9%,1000x9%x P/A,9%,10+lOOOx P/F,9%,10+
75.6X P/F,9%,5=1000+
75.6X
0.6499=
1049.13税前资本成本=9%+
1049.13-1000/
1049.13-
985.45xl%=
9.77%由于附认股权证债券的税前资本成本小于等风险普通债
9.77%券的市场利率因此方案四不可行10%,税差理论认为，当股票资本利得与股票交易成本之种大于股利收A.税时，应采用高现金股利支付政策客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用B.高现金股利支付率政策“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预C.期资本利得，应采用高现金股利支付率政策代理理论认为，为理解控股股东和中小股东之间的代理冲突，应D.采用高现金股利支付政策、5B解析教材P298下列关10于普通股发行定价方法的说法中，正确的是（）市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股A.发行价格.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的B溢价倍数确定普通股发行价格现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允C.的折现率确定普通股发行价格现金流量折现法适用于前期投资大，初期回报不高、上市时利润D.偏低企业的普通股发行定价、6D解析教材P318如果企业采用变动成本法核算产品成本，产品成本的计算范围11是（）直接材料、直接人工A.直接材料、直接人工、间接制造费用12直接材料、直接人工、变动制造费用C.直接材料、直接人工、变动制造费用、变动管理及销售费用D.、7C.某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两个车间进行，第一8车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品月初两个车间均没有在产品本月第一车间投产件，有件完工并转入第10080二车间，月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为第二车间完工件，月末第二车间尚未加工完成的在产品相对60%;50于本步骤的完工程度为该企业按照平等结转分步法计算产品成本，50%各生产车间按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用月末第一车间的在产品约当产量为（）件A.12B.27C.42D.
50、8C下列成本估计方法中，可以用于研究各种成本性态的方法是13（）o历史成本分析法A.工业工程法B.契约检查法C.账户分析法D.、9B解析教材P
501.下列关于经济增加的说法中，错误的是（）14计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整A.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取B.调整事项的信息计算特殊的经济增加值时,通常对公司内部所有经营单位使用统C.一的资金成本计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统D.一的资金成本、10D解析教材P547
二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用铅笔填涂相应的答案代码每小题所有答案选择正2B确的得分；不答、错答、漏答均不得分答案写在试题卷上无效）.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转15天数减少的有（）从使用赊销额改为使用销售收入进行计算A.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算B..从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均C余额进行计算从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款D.坏账损失前的平均余额进行计算答案AB解析在企业可持续增长的情况下，下列计算各本期增加额的公式中，16正确的有（）本期资产增加二（本期销售增加/基期销售收入）义基期期末总资A.产本期负债增加二基期销售收入销售净利率利润留存率（基B.X X X期期末负债/基期期末股东权益）本期股东权益增加二基期销售收入销售净利率利润留存率C.XX本期销售增加二基期销售收入（基期净利润/基期其初股东权益）D.X义利润留存率答案AD解析假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价17值下降的又（）提高付息频率A.延长到期时间B.提高票面利率C.等风险债券的市场利率上升D.答案AD解析下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的又（）18计算加权平均资本成本是，利息那个的做法是按照以市场价值计A.量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本本事未来增B.量资金的机会成本，而非已经筹集次金的历史成本计算加权平均成本时，需要考虑发行费用的债券应与不需要考虑C.发行费用的债券分开，分别计量资本成本和权重计算加权平均成本时，如果筹资企业处于财务困境，许将债务的D.承诺收益率而非期望收益率作为债务成本答案ABC在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价19值增加的又（）期权执行价格提高A..期权到期期限延长B股票价格的波动率增加C.无风险利率提供D.答案CD解析.下列关于理论的说法中，正确的是（）6MM在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与A.资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小在不考虑企业所得税的情况下，又负债企业的权益成本随负责比B.例的增加而增加在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资C.本结构有关，随负责比例的增加而增加一个又负债企业在又企业所得税情况下的权益资本成本要比企业D.所得税情况下的权益资本成本高答案AB解析.从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确的有（）7o经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡A.租金，出租人才能获利融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末
8.资产预期现金流量的风险经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通C.常低于承租人。
个人认证
优秀文档
获得点赞 0
