《证券衍生品种》课件

证券衍生品种证券衍生品种是金融市场的重要组成部分它们是基于基础资产的金融工具，其价值取决于基础资产的价格波动什么是证券衍生品种定义特点证券衍生品种是一种金融工具，衍生品种通常用于对冲风险，投其价值源于标的资产的价格变化机获利或进行套利交易分类衍生品种主要包括期货，期权和互换等类型衍生品的分类期货期权互换期货合约是标准化的协议，双方承诺在未来期权合约赋予持有人在未来特定时间以特定互换合约是双方在未来特定时间交换现金流特定时间以特定价格交易特定资产价格购买或出售特定资产的权利，但不承担的协议，涉及利率、货币、商品等义务期货的概念和特点

11.合约

22.标准化期货合约是双方承诺在未来某期货合约具有标准化的交易条一特定时间、地点、价格交易件，包括交易品种、数量、交某种特定商品或金融资产的标割时间和地点等，便于交易和准化协议管理

33.杠杆交易

44.风险对冲期货交易采用保证金制度，以期货市场可以帮助投资者规避小资金控制较大额的交易头寸价格波动风险，例如生产者可，放大收益也放大风险以卖出期货合约锁定价格，消费者可以买入期货合约锁定成本期权的概念和特点期权的概念期权的特点期权是一种金融衍生工具，赋予买方在未来特定时间以特定价格•不对称性期权买方风险有限，收益无限，期权卖方风险无限购买或出售标的资产的权利，但并非义务，收益有限•杠杆性期权交易可以放大盈利或亏损，风险较高期权买方支付权利金获得权利，期权卖方则收取权利金，承担义务•时间价值期权的时间价值随时间推移而递减，直至到期日消失互换的概念和特点金融工具互换是金融工具的一种，参与者在未来特定时间交换现金流协议互换是双方签订的协议，约定在未来定期交换现金流多种类型互换有多种类型，如利率互换、货币互换、商品互换等期货交易的基本原理建立合约1双方签订标准化的期货合约，确定商品种类、数量、交割时间和地点等价格波动2合约签订后，期货价格会随着市场供求关系的变化而波动，产生盈亏交割结算3到期日，多头或空头一方需履行交割义务，实际交割商品或以现金结算差价期货合约的主要要素合约标的交割日期期货合约交易的具体商品或金融资产期货合约到期并进行实物交割的日期合约单位交易价格每份期货合约中交易的商品数量期货合约交易时的价格，通常以点数或百分比表示期货市场的参与者期货交易员期货经纪公司期货交易所期货清算所专业人士，负责进行期货交易为客户提供期货交易服务，包提供期货合约交易平台，负责负责期货交易的结算和风险控，为客户提供投资建议括开户、交易、结算等交易规则制定和监管制，保障交易安全期货市场的基本功能价格发现风险管理期货市场集中了大量交易者，他期货市场提供了一种转移风险的们的买卖行为反映了市场对未来工具，企业和投资者可以通过交价格的预期，形成期货价格，引易期货合约，将价格波动风险转导现货市场价格变动移给其他市场参与者资金管理期货市场允许交易者使用杠杆交易，少量资金即可参与大量交易，提高资金利用率期货价格的决定因素供求关系市场预期利率水平政府政策期货价格受供求关系影响供市场预期对价格影响重大预利率水平影响资金成本利率政府政策对价格有直接影响大于求，价格下跌供不应求期未来价格上涨，当前价格上高，资金成本高，期货价格下例如，政府干预粮食市场，会，价格上涨涨预期未来价格下跌，当前降利率低，资金成本低，期导致粮食期货价格波动价格下跌货价格上涨期权交易的基本原理权利而非义务期权买方拥有权利，但没有义务可以选择执行期权合约，也可以选择放弃支付权利金期权买方需要向卖方支付权利金，以获得执行期权的权利潜在收益和损失期权买方可以获得潜在的收益，但也有可能损失全部权利金到期日和执行价格期权合约有一个到期日和执行价格，在到期日之前，期权买方可以选择执行期权认购期权和认沽期权认购期权认沽期权12赋予持有人在未来特定时间以赋予持有人在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利特定价格卖出标的资产的权利，但并非义务，但并非义务区别应用34认购期权看涨，认沽期权看跌认购期权适合看涨市场，认沽期权适合看跌市场期权的主要要素标的资产执行价格12期权合约的标的资产可以是股期权持有者在行权时，需要支票、指数、商品、利率等付的价格，也是期权定价的重要参考因素之一到期日权利金34期权合约到期的时间，期权持期权买方在买入期权合约时支有者必须在到期日之前行权或付的价格，也是期权卖方获得放弃行权的收益期权交易的策略看涨期权策略看跌期权策略看涨期权策略是指通过购买看涨期权来获利当标的资产价格上看跌期权策略是指通过购买看跌期权来获利当标的资产价格下涨时，看涨期权的价值也会随之增加，从而为投资者带来收益跌时，看跌期权的价值也会随之增加，从而为投资者带来收益投资者可以选择购买看涨期权来锁定目标价格，以便在未来某个投资者可以选择购买看跌期权来锁定目标价格，以便在未来某个时间点以预定的价格购买标的资产时间点以预定的价格出售标的资产互换交易的基本原理协议设定1双方同意互换现金流或其他资产定期支付2根据协议条款进行定期支付到期结算3合约到期时，进行最终结算互换交易是指两个或多个当事人之间的一种协议，他们同意在未来的一段时间内定期交换现金流或其他资产互换交易可以用来管理风险，例如利率风险、汇率风险或商品价格风险互换交易的结构可以非常复杂，但基本原理是相对简单的利率互换的操作机制利率互换是一种金融衍生工具，允许双方在未来一段时间内交换彼此的利息支付，以达到锁定资金成本或收益的目标协议签署1双方协商利率、期限等条款并签署互换协议定期支付2双方根据协议约定，定期交换利息支付到期结算3合约到期时，双方根据协议进行最终结算，通常是根据约定进行本金交换利率互换的操作机制分为协议签署、定期支付和到期结算三个主要步骤，通过交换利息支付，双方能够锁定资金成本或收益，从而降低风险，实现收益最大化信用互换的操作机制信用违约风险转移信用互换是一种金融衍生工具，允许投资者将与特定借款人相关的信用违约风险转移给另一方交易双方一方为买方，希望转移信用风险；另一方为卖方，愿意承担信用风险合约条款信用互换合约规定了买方应付给卖方的费用，以及在借款人违约时卖方应支付给买方的赔偿金额违约事件如果借款人违约，卖方将根据合约条款向买方支付赔偿金商品互换的操作机制商品互换是指交易双方以某一商品为基础，在未来特定时间以预先约定的价格交换该商品的权利和义务确定标的商品1选择合适的商品作为互换的基础确定交换价格2设定双方未来交换商品的价格确定交换时间3确定双方交换商品的具体时间确定交换数量4双方交换商品的具体数量商品互换的参与者可以是生产商、消费者、贸易商等，它可以帮助他们锁定未来的商品价格，降低价格波动带来的风险衍生品市场的风险管理市场风险信用风险衍生品价格会受到市场因素影响衍生品交易对手方可能无法履行，比如利率、汇率、商品价格等合同义务，导致交易损失市场风险是衍生品交易中最常见的风险之一操作风险流动性风险衍生品交易可能存在操作错误，衍生品交易可能难以平仓，导致比如输入错误、交易指令错误等交易损失，导致交易损失衍生品市场的监管制度法律法规监管机构衍生品市场监管制度以法律法规为基础，明确监管机构负责市场监管，制定并执行相关政策市场参与者的行为规范，防范系统性风险，维护市场公平、透明和稳定风险控制信息披露监管制度旨在控制市场风险，保护投资者利益监管制度要求市场参与者及时、准确地披露相，维护金融体系稳定关信息，提高市场透明度，增强投资者信心中国衍生品市场的发展概况股票期权市场发展迅速商品期货市场不断完善金融衍生品市场监管加强上海证券交易所和深圳证券交易所先后推出中国商品期货市场发展较为成熟，品种不断中国监管部门加强对衍生品市场的监管，规股票期权交易，为投资者提供了新的风险管丰富，交易量不断增加范交易行为，维护市场稳定理工具期货市场的主要产品和特征商品期货农业产品、金属、能源等，例如大豆、原油、黄金等金融期货股票指数、利率、汇率等，例如上证50指数期货、国债期货、美元指数期货等期货合约标准化、可交易的合约，规定了商品名称、数量、交割日期等期权市场的主要产品和特征认购期权认沽期权认购期权是指在未来某一特定时间以特定价格购买特定标的资产认沽期权是指在未来某一特定时间以特定价格出售特定标的资产的权利，但不负有义务的权利，但不负有义务认购期权买方拥有在未来以约定价格买入标的资产的权利，而卖认沽期权买方拥有在未来以约定价格卖出标的资产的权利，而卖方则必须在买方行使权利时以约定价格卖出标的资产方则必须在买方行使权利时以约定价格买入标的资产互换市场的主要产品和特征利率互换货币互换12最常见的互换类型，用于固定利率和浮在两种货币之间的利息和本金进行交换动利率之间的转换，用于降低汇率风险信用互换商品互换34用于转移借款人违约风险，例如债券或将商品的价格风险转移给另一方，例如贷款石油或天然气衍生品投资的基本原则风险控制理性投资专业知识长期投资衍生品投资风险较高，必须严进行深入的市场调研和分析，衍生品投资需要一定的专业知不要追求短期暴利，以长线投格控制风险了解市场动态识和经验资为主•做好风险评估•制定投资目标•学习衍生品知识•理性看待市场波动•设立止损位•选择适合的投资品种•咨询专业人士•坚持长期投资策略•分散投资组合•控制仓位规模•积累投资经验•积累财富收益衍生品交易的技术分析基本面分析技术分析分析宏观经济形势、行业发展趋势、市场供求关系、政策变化等因通过图表、指标等技术手段，分析衍生品价格的历史走势、趋势和素对衍生品价格的影响波动规律，预测未来走势统计分析量化分析运用统计学方法，分析衍生品价格数据，识别市场规律、预测价格利用数学模型和算法，分析市场数据，构建交易策略，优化投资组走势合衍生品交易的基本策略套期保值套利投机投资通过衍生品锁定风险，降低损利用市场价格差异获利根据市场趋势预测未来价格走长期持有，获取投资收益失势，获取收益衍生品投资的风险控制风险评估风险承受能力风险控制措施衍生品投资前，需全面评估风险，包括市场投资者应根据自身风险承受能力选择合适的利用止损策略、多元化投资、投资组合管理风险、信用风险、流动性风险等衍生品品种，并制定合理的投资策略等方法，降低投资风险衍生品市场的发展趋势创新产品监管体系衍生品市场不断推出新的产品类型，如商品期权、利率期权等，随着衍生品市场的快速发展，监管机构不断完善监管体系，防范满足市场的多样化需求系统性风险新的产品类型在满足投资者需求的同时，也带来新的风险和挑战监管体系的完善，为衍生品市场的发展提供了稳定的环境总结与展望证券衍生品市场在金融市场中扮演着重要角色未来，中国衍生品市场将持续发展，不断完善制度建设，丰富产品种类，提高市场效率。