高级经济师-工商管理-专项练习题一（参考）-第九章财务管理-第九章综合练习

高级经济师-工商管理-专项练习题一（参考）-第九章财务管理-第九章综合练习［单选题］

1.根据现代资本结构理论中啄序理论的观点，公司筹资应当优先采用OoA.内部筹资B.债券筹资C.长期（江南博哥）借款D.普通股筹资正确答案A参考解析本题考查现代资本结构理论资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息，如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这样不会传递对公司股价产生不利影响的信息BCD为干扰项［单选题］

2.下列个别资本成本中，（）的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用A.优先股资本成本率B.留用利润资本成本率C.长期借款资本成本率D.长期债券资本成本率正确答案B参考解析本题考查个别资本成本率留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用，故B正确，ACD为干扰项［单选题］

3.某公司股票的风险系数为

1.3,市场平均报酬率为12%,无风险报酬率为5%使用资本资产定价模型计算的该公司普通股筹资的资本成本率为OoA.

14.1%B.

14.7%C.

17.0%D.

18.3%正确答案A参考解析本题考查的是资本资产定价模型的考察根据资本资产定价模型，普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数X（市场平均报酬率-无风险报酬率）

（1）无风险报酬率题目已知为“5%”；

（2）风险系数题目已知为“

1.3”；

（3）市场平均报酬率题目已知为“12%”；

（4）无风险报酬率题目已知为“5%”；C.55D.60正确答案D参考解析优先股通常每年支付股利相等，在持续经营假设下，可将优先股的资本成本视为求永续年金现值优先股资本成本率计算公式为Kc=D/P0式中，oKc为优先股资本成本率；D为优先股每股年股利；P0为优先股筹资净额，即发行价格扣除发行费用由题可得，P0=D/Kc=6/10%=60（元）［单选题］

33.营业杠杆是由于企业成本费用中存在（）而产生的风险收益放大效rm oA.直接人工成本B.固定成本C.付现成本D.固定财务费用正确答案B参考解析善业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指在某一固定成本比重的作用下，当销售额（营业额）增减时，息税前利润会有更大幅度的增减，定量衡量这一程度用营业杠杆系数［单选题］

34.甲企业资金分配如表9-1所示，则该企业加权平均的资金成本为0万元表9-1甲企业资金分配资金种类资金额（万元）比重（%）Y1U20040优先股505保留盈余成本7015债券成本10020长期借款成本10020A.520B.500C.250D.133正确答案D.=工£用K”参考解析由表8T可知，该企业加权平均的资金成本为X o贝ij Kw=200X40%+50X5%+70X15%+100X20%+100X20%=133（万元）［单选题］

35.某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%,当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（）A.

3.1B.

2.1C.

1.5D.

1.3正确答案C参考解析:财务杠杆系数为DFL=EBIT/EBIT-I=30/30-100X10%=

1.5O［单选题］

36.在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高的观点是0A.净收益观点B.MM观点C.传统观点D.净营业收益观点正确答案A参考解析净收益观点认为，由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债权资本越多，债权资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大［单选题］

37.在公司的资本结构中，债权资本的多少和比例的高低与公司的价值没有关系，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益的观点的是OoA.净收益观点B.MM观点C.传统观点D.净营业收益观点正确答案D参考解析:净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益这种观点虽然认识到债权资本比例的变动会产生公司的财务风险，也可能影响公司的股权资本成本率，但实际上公司的综合资本成本率不可能是——个常数［单选题］

38.按照，公司被低估时会增加债权资本，反之，公司价值被高估时会增加股权资本A.净收益理论B.代理成本理论C.信号传递理论D.啄序理论正确答案c参考解析卷号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的消息，以及公司如何看待股票市场的信息按照这种理论，公司被低估时会增加债权资本，反之，公司价值被高估时会增加股权资本［单选题］

39.最佳资本结构指的是企业预期的综合资本成本率最低且的资本结构A.利润最大化B.股票价值最大化C.企业价值最大化D.投资最大化正确答案c参考解析:企业资本结构决策即确定最佳资本结构最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构［单选题］

40.下列各项属于企业的资本成本绝对量的构成的是A.用资费用B.营业费用C.销售费用D.制造费用正确答案A参考解析资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价从绝对量的构成来看，资本成本包括用资费用和筹资费用［单选题］

41.依据股利折现模型，下列各项属于影响普通股资本成本率的因素的是A.普通股融资净额B.销售收入额C.速动比率D.营业资本额正确答案A参考解析用股利折现模型计算普通股的成本率的公式为11+凡式中，P0为普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用；Dt为普通股第t年的股利；为普通股投资必要报酬率，即普通股资本成本率运用上列模型测算普通股资本成本率，因具体的股利政策而有所不同如果公司采用固定股利政策，即每年分派现金股利D元，则资本成本率可按下式测算Kc=D/PO因此，影响普通股资本成本率的因素为普通股融资净额和股利政策［单选题］

42.企业筹资决策的理论不包括A.市场结构理论B.动态权衡理论C.MM资本结构理论D.啄序理论正确答案A参考解析企业筹资决策的理论包括

①杠杆理论；

②早期资本结构理论；

③MM资本结构理论；

④现代资本结构理论，包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论［单选题］

43.企业的财务杠杆系数越大，表明A.营业风险越高B.营业杠杆利益越大C.财务风险越高D.流动资产比率越高正确答案C参考解析财务杠杆又称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率或每股利润的变动率大于息税前盈余率或息税前盈余变动率的现象财务杠杆系数越大，说明财务风险越大，财务杠杆利益也越大［单选题］

44.在投资决策中，项目风险的衡量和处理可使用A.调整资本成本法B.调整资产结构法C.调整营业杠杆法D.调整折现率法正确答案D参考解析投资是有风险的，项目未来的现金流量有不确定性，在项目选择时，要对项目风险进行有效衡量和处理项目风险的衡量和处理一般使用调整现金流量法和调整折现率法［单选题］

45.固定资产的使用年限一般在年以上A.1B.2C.3D.5正确答案A参考解析固定资产是指同时具有下列特征的有形资产

①为生产商品、提供劳务、出租或经营而持有的；

②使用寿命超过一个会计年度固定资产投资主要包括厂房的新建、扩建、改建；机器设备的购建及更新［单选题］

46.关于固定资产投资的特点，下列说法错误的是A.投资数额大B.发生次数少C.回收时间短D.变现能力差正确答案C参考解析固定资产投资的特点有

①投资数额大，发生次数少；

②回收时间长；

③变现能力差基于固定资产投资的特点可知，固定资产投资的风险很大[单选题]

47.M公司从N公司租入数控机床一台，合同约定租期两年，M公司每年年末支付给N公司租金5万元，假定年复利率10%,作为M公司支付的租金现值总计是万元A.

4.87B.

5.38C.

8.68D.

10.68正确答案C参考解析根据年金现值公式，作为M公司支付的租金现值总计为P=AX{[1-1+i-n]/i}=5X{[1-1+10%-2]/10%}=

8.68万元[单选题]

48.M公司从N公司租入数控机床一台合同约定租期是5年，M公司租期内每年年末支付给N公司租金10万元，假定年利率为10%,则M公司支付的租金总额现值合计是万元A.

24.87B.

35.38C.

37.91D.

40.68正确答案C参考解析后付年金的现值是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利现值之和由题意，M公司支付的租金总额现值合计为P=AX{[1-1+i-n]/i}=10X{[1-1+10%-5]/10%}^10X

3.7908=

37.908^

37.91万元[单选题]

49.某企业计划2012年投资一个新的生产线项目上，经测算，该项目厂房投资为200万元，设备投资为500万元，流动资产投资额为50万元；企业所得税率为25%则该项目初始现金流量为万元A.

500.0B.

525.0C.

562.5D.

750.0正确答案D参考解析初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，包括

①固定资产投资，包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等；

②流动资产投资，包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资；

③其他投资费用，是指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等；

④原有固定资产的变价收入，是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入由题意，该项目初始现金流量=厂房投资+设备投资+流动资产投资额=200+500+50=750（万元）［单选题］

50.企业在估算初始现金流量和终结现金流量时，均要考虑（）A.折旧B.付现成本C.流动资产D.所得税正确答案c参考解析:初始现金流量包括固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用和原有固定资产的变价收入终结现金流量包括固定资产的残值收入或变价收入，原来垫支在各种流动资产上的资金的收回，停止使用的土地的变价收入等由此可得，企业在估算初始现金流量和终结现金流量时，均要考虑流动资产［单选题］

51.下列成本费用项目中，在估算营业现金流量时，每年的营业现金支出不包括（）A.管理费用B.财务费用C.折旧D.制造费用正确答案c参考解析营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量一般按年度进行计算一般设定投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本（需要当期支付现金的成本，不包括折旧）等于营业现金支出A.如果以10为折现率,该项目的获利指数大于1B.如果以10为折现率,该项目的净现值小于零C.如果以10为折现率,该项目的净现值大于零D.如果以10为折现率,该项目的净现值等于零正确答案D参考解析内部报酬率（IRR）是使投资项目的净现值等于零的贴现率内部报［单选题］

52.如果一个项目的内部报酬率IRR为10,这说明（）酬率反映投资项目的真实报酬率A项，内部报酬率和获利指数并无关联；BCD三项，内部报酬率（IRR）,是使投资项目的净现值等于零的贴现率据此可得，该项目的净现值一定等于零［单选题］

53.在使用内部报酬率法进行固定资产投资决策时，方案可行的标准是内部报酬率要0A.小于或等于资本成本率B.大于或等于资本成本率C.大于或等于标准离差率D.小于或等于标准离差率正确答案B参考解析内部报酬率的决策规则包括

①在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本率或必要报酬率，则采纳方案；

②在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选择内部报酬率超过资本成本率或必要报酬率最多的投资项目［单选题］

54.在财务可行性评价指标中，不考虑资金的时间价值的指标是A.内部报酬率B.净现值C.非贴现现金流量指标D.贴现现金流量指标正确答案C参考解析财务可行性评价指标分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标其中，非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的指标，一般包括投资回收期静态和平均报酬率［单选题］

55.某企业计划投资某项目，总投资为39000元，5年收回投资假设资金成本率为10%,每年的营业现金流量情况如表9-2所示，则该项投资的净现值为元表9-2每年的营业现金流量情况各年的现值系数现值NCF PVIF10%,nt

190000.909S

181288200.

8267285386400.

7516489484600.

68357785172800.62110731A.—536B.-468C.457D.569正确答案A参考解析净现值NPV是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，加总后减去初始投资以后的余额°题中NPV y—Tr-C已给出各年的现值，则该项投资的净现值为则该项投资的净现值NPV=8181+7285+6489+5778+10731—39000=—536元［单选题］

56.实际上反映了投资项目的真实报酬的是A.内部报酬率B.净现值C.净收益D.获利指数正确答案A参考解析内部报酬率，是使投资项目的净现值等于零的贴现率，内部报酬率反映投资项目的真实报酬［单选题］

57.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-

3.17,贴现率为16%时，净现值为

6.12,则该方案的内部报酬率为A.

14.68%B.

16.68%C.

17.32%D.

18.32%正确答案C参考解析内部报酬率IRR,是使投资项目的净现值等于零的贴现率可根据题目中的两个贴现率，使用插值法，计算出方案的实际内部报酬率已知条件如表9-3所示，利用插值法，16%-IRR/16%-18%=

6.12/［

6.12—-

3.17］,解得IRR=

17.32%o表9~3净现值内部收益率寸16612TRR018%-

3.17［单选题］

58.按项目期间，现金流量的分类不包括0A.初始现金流量B.营业现金流量C.终结现金流量D.贴现现金流量正确答案D参考解析投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称通常按项目期间，将现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量［单选题］

59.下列评价指标中，属于非贴现指标的有A.投资回收期B.获利指数C.净现值D.内部收益正确答案A参考解析财务可行性评价指标常用的贴现指标有净现值、内部报酬率、获利指数非贴现现金流量是指不考虑资金时间价值的指标，主要包括

①投资回收期投资回收期PP是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位

②平均报酬率平均报酬率ARR是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率［单选题］

60.有两个投资方案，投资的时间和数额相同，甲方案从现在开始每年现金流入4000元，连续6年；乙方案从现在开始每年现金流入6000元，连续4年，假设它们的净现值相等且小于0,则A.甲方案优于乙方案B.乙方案优于甲方案C.甲乙方案均可行D.甲乙方案均不可行正确答案D参考解析净现值法的决策规则是在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正则采纳在有多个备选方案的互斥选择决策中，在可选方案中选择净现值最大的方案已知上述两个投资方案的净现值相等且小于0,所以这两个方案都是不可行的，在经济上是等效的［单选题］

61.投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比为A.内部报酬率B.净现值C.净收益D.获利指数正确答案D参考解析获利指数又称利润指数PI,是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比［单选题］

62.考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度的指标是A.内部报酬率B.投资回收期C.平均报酬率D.获利指数正确答案D参考解析获利指数又称利润指数PI,是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1,则采纳；在有多个方案的互斥选择决策中，在可选方案中选择获利指数最大的投资项目其优点在于考虑了货币的时间，能够真实地反映投资项目的盈亏程度由于获利指数是用相对数表示，所以有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比［单选题］

63.利润指数法的决策规则是，在有多个方案互斥选择决策中，应采用利润指数的投资项目A.小于1B.等于1C.大于1D.以上都是正确答案c参考解析利润指数法的决策规则是

①在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1,则采纳；

②在有多个方案的互斥选择决策中，在可选方案中选择获利指数最大的投资项目［单选题］

64.有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比的投资决策分析方法是A.利润指数法B.净现值法C.内部报酬率法D.平均报酬率法正确答案A参考解析:利润指数是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比其优点在于考虑了货币的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度由于获利指数是用相对数表示，所以，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比［单选题］

65.企业的职工教育经费应列入项目A.生产费用B.制造费用C.财务费用D.管理费用正确答案D参考解析管理费用是指企业行政部门为组织和管理企业生产经营所发生的各项费用，包括企业的董事会和行政管理部门在企业的经营管理中发生的，或者应由企业统一负担的公司经费包括行政管理部门职工薪酬费用、修理费、机物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等、工会经费、劳动保险费、董事会费、聘请中介机构费、咨询费、诉讼费、业务招待费、车船税、技术转让费、矿产资源补偿费、无形资产摊销、职工教育经费、研究与开发费、排污费、存货盘亏或盘盈不包括应计入营业外支出的存货损失等［单选题］

66.下列各项，不属于期间费用的是A.销售费用B.制造费用5则普通股资本成本率=5%+L3*12%—5%=

14.1%［单选题］

4.方法是一种以市场导向、对有独立的制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法A.标准成本控制法B.纠正成本控制法C.作业成本控制法D.目标成本控制法正确答案D参考解析本题考查的是目标成本控制法目标成本控制法是一种以市场导向、对有独立的制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法它是一种全过程、全方位、全人员的成本管理方法作业成本控制法:是以作业为中心，通过对作业及作业成本的确认、计量、分析和管理，最终计算产品成本，分析作业、改进作业，为企业增加价值的新型战略成管理方法责任成本控制法:是将企业内部划分为不同的责任中心，明确责任成本，并根据各责任中心的权、责、利关系，来考核其工作业绩的部门或管理层次标准成本控制法是以预先制定的标准成本为基础，将实际成本与标准成本进行对比，核算和分析成本差异，进而采取措施，对成本进行有效控制的管理方法［单选题］

5.下列企业财务管理目标中，没有考虑资金时间价值和风险的是A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.股票市值最大化正确答案A参考解析利润最大化的观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加得越多，越接近企业的目标它的缺点是

①利润最大化没有考虑到利润的取得时间，忽视了资金的时间价值

②利润最大化没能有效地考虑取得利润所承担的风险问题高收益必然伴随高风险，同时会导致企业忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施和履行社会责任等，使企业行为有短期倾向

③没有考虑投入产出的关系［单选题］

6.如果以股东财富最大化为理财目标，则应以作为财务管理工作的出发点和归宿A.利润最大化B.每股收益最大化C.股票市值最大化D.企业价值最大化正确答案CC.管理费用D.财务费用正确答案B参考解析:期间费用可分为

①销售费用，是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的费用；

②管理费用，是指企业行政部门为组织和管理企业生产经营所发生的各项费用；

③财务费用，是指企业在生产经营过程中为筹集生产经营所需资金而发生的各项费用B项，制造费用属于生产费用［单选题］

67.某公司用甲材料生产A产品，其中甲材料标准价格是300元/千克，用量标准为2千克/件假定企业本月投产A产品2000件，领用材料6000千克，其实际价格为280元/千克，其直接材料成本差异为元A.48000B.480000C.60000D.600000正确答案B参考解析成本差异是指实际总成本与实际产量下标准总成本之间的差异公式为成本差异=实际产量下实际成本一实际产量下标准成本代入数据，则该公司的直接材料成本差异=280X6000—2000X300X2=480000元计算结果表明该企业本期直接材料成本超出标准成本，需查找原因进行控制［单选题］

68.责任成本控制法以不同的责任为中心，其中应用最为广泛的一种方式是A.成本中心B.利润中心C.作业中心D.投资中心正确答案A参考解析责任成本控制法是指将企业内部划分为不同的责任中心，明确责任成本，并根据各责任中心的权、责、利关系，来考核其工作业绩的一种成本管理模式责任中心一般可以分为成本中心、利润中心和投资中心三类其中，成本中心是责任中心中应用最为广泛的一种形式，只要是对成本的发生负有责任的单位和个人都可以成为成本中心C项，作业成本法以作业为中心［单选题］

69.是一种全过程、全方位、全人员的成本管理方法A.目标成本法B.作业成本法C.责任成本控制法D.标准成本控制法正确答案A参考解析目标成本法是一种以市场为导向的，对有独立制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法它是一种全过程、全方位、全人员的成本管理方法具体含义为

①全过程是指从供应链产品生产到售后服务的一切活动，包括供应商、制造商、分销商在内的各个环节；

②全方位是指从生产过程管理到后勤保障、质量控制、企业战略、员工培训、财务监督等企业内部各职能部门各方面的工作以及企业竞争环境的评估、内外部价值链、供应链管理、知识管理等；

③全人员是指从高层经理人员到中层管理人员、基层服务人员和一线生产员工［单选题］

70.下列各项不属于生产费用的有A.制造费用B.直接人工费用C.直接材料费D.管理费用正确答案D参考解析成本费用按经济用途可以分为生产费用和期间费用生产费用又可进一步划分为

①直接材料、燃料和动力费用；

②直接人工费用；

③制造费用D两项属于期间费用［单选题］

71.成本费用的控制方法不包括0A.目标成本控制法B.基础成本控制法C.责任成本控制法D.标准成本控制法正确答案B参考解析:成本费用控制是指企业在生产经营过程中，按照既定的成本费用目标，对构成成本费用的诸要素进行规划、限制和调节，及时纠正偏差，控制成本费用超支，把实际耗费控制在成本费用计划范围内成本费用控制方法主要包括

①标准成本控制法；

②责任成本控制法；

③作业成本法；

④目标成本控制法［单选题］

72.某公司从银行借款400万元，借款的年利率是9%每年付息，到期一次性还本，筹资费率为

0.5%,企业所有税税率为25%,则该项长期投资的资本成本率为A.

4.2%B.

5.6%C.

6.78%D.

7.06%正确答案C参考解析由题意，该项长期投资的资本成本率为Kl=n1-T/L1-Fl=400X9%X1-25%4-［400X1-

0.5%］=

6.78%［单选题］

73.某公司有一笔银行长期借款1000万元借款利息率为10%,所得税税率为25%,银行借款手续费忽略不计，则这笔银行借款的成本为万元A.10B.25C.75D.100正确答案c参考解析:在银行借款手续费忽略不计的情况下，该公司这笔银行长期借款的长期借款资本成本率为K1=R11-T=

0.IX1-25%=

7.5%；所以借款成本为1000X

7.5%=75万元［单选题］

74.某公司发行面值100元、期限3年、票面利率为9%的长期债券债券的票面金额是1500万元企业按溢价发行，发行价为1800万元筹资费率为2%,公司所得税率为25%,那么公司发行债券的资本成本率为A.

4.26%B.

5.13%C.

5.74%D.

6.27%正确答案C参考解析公司发行债券的资本成本率为Kb=Ib1-T/B1-Fb=1500X9%X1-25%H-［1800X1-2%］=

5.74%［单选题］

75.某企业发行期限为20年，利率为12%的债券一批，发行总额为250万元，发行费率为

3.25%,该企业的所得税率为25%,则长期债券资本成本率为OoA.

8.04B.

8.31%C.

9.30%D.

17.3%正确答案C参考解析该债券的长期债券资本成本率为Kb=Ib1-T/B1-Fb=250X12%1-25%4-［250X1-

3.25%］=

9.30%［单选题］

76.普通股价格为

10.5元，筹资费用每股

0.50元第一年支付股利

1.50元，股利年增长率5%,则该普通股的成本率最接近于A.

10.5%B.15%C.19%D.20%正确答案D参考解析该公司采用固定增长股利的政策，股利固定增长率G为5%,则普通股的资本成本率为Kc=Dl/P0+G=l.50/

10.5-

0.5+5%=20%［单选题］

77.综合资本成本率的高低取决于资本结构和两个因素A.股利率B.个别资本成本率C.边际资本成本率D.利息率正确答案B参考解析:基合资本成本率是指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算，故又称加权平均资本成本率个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率［单选题］

78.一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重的是A.个别资本成本率B.综合资本成本率C.整体资本成本率D.长期资本成本率正确答案B参考解析综合资本成本率是指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算，故又称加权平均资本成本率［单选题］

79.某公司投资一个项目需要筹资1000万公司采用三种筹集方式，向银行借入300万，资本成本率为12%；发行债券融资300万，资本成本率为15%；发行普通股股票融资400万，资本成本率为16%则这笔投资的资本成本率为A.

13.25%B.

13.5%C.

14.25%D.

14.5%正确答案DnK=\KW参考解析资本成本率的计算公式为川’O则这笔投资的资本成本率为Kw=3004-1000X12%+300H-1000X15%+400^1000X16%=

14.5%［单选题］

80.某公司投资一项目需筹资400万元公司有两种筹资办法向银行借150万元，资本成本率是10%；发行普通股股票融资250万元，资本成本率是16%则这笔投资的资本成本率是A.

12.25%B.

12.75%C.

13.25%D.

13.75%正确答案D参考解析资本成本率的计算公式为O这笔投资的资本成本率为Kw=150H-400X10%+2504-400X16%=

13.75%［单选题］

81.选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方案的依据是OoA.资本成本B.营业杠杆系数C.现金流量D.利润正确答案A参考解析资本成本是选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方案的依据，是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准，可以作为评价企业整个经营业绩的基准［单选题］

82.营业杠杆系数是指（）的变动率与销售额（营业额）变动率的比值A.经营费用B.变动成本C.财务费用D.息税前利润正确答案D参考解析营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指在某一固定成本比重的作用下，当销售额（营业额）增减时，息税前利润会有更大幅度的增减，定量衡量这一程度用营业杠杆系数营业杠杆系数（DOL）,又称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数其公式为DOL=（AEBIT/EBIT）/（AS/S）式中，DOL为营业杠杆系数；EBIT为息税前盈余额（息税前盈余额=净利润总额+利息额+所得税额）；△EBIT为息税前盈余额变动额；S为营业额；AS为营业额的变动额［单选题］

83.如果某企业的营业杠杆系数为2,则说明（）A.当公司息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将增长2倍B.当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前利润应增长2倍C.当公司营业额增长1倍时，息税前利润将增长2倍D.当公司息税前利润增长1倍时，营业额应增长2倍正确答案C参考解析营业杠杆系数（DOL）,又称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数，计算公式为DOL=（AEBIT/EBIT）/（△S/S）,则当该企业的营业杠杆系数为2,公司营业额增长1倍，息税前利润将增长2倍［单选题］

84.某公司全部资产为600万元，负债资本比率为

0.5,负债利率为12%,所得税率为33%,息税前销售利润为100万元，则财务杠杆系数是A.

1.56B.

1.20C.

1.34D.

1.42正确答案A参考解析财务杠杆系数为DFL=EBIT/EBIT-I=1004-［100-600X

0.5X12%］=

1.56［单选题］

85.当一个公司没有负债时，财务杠杆系数A.大于1B.小于1C.等于1D.无法判断正确答案C参考解析财务杠杆又称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率或每股利润的变动率大于息税前盈余率或息税前盈余变动率的现象定量衡量影响程度用财务杠杆系数财务杠杆系数DFL,是指普通股每股税收益EPS变动率与息税前盈余变动率的比值财务杠杆系数测算公式为DFL=EBIT/EBIT-I式中，I为债务年利息额；EBIT为息o税前盈余额息税前盈余额=净利润总额+利息额+所得税额当一个公司没有负债时，I为0,财务杠杆系数等于1［单选题］

86.营业杠杆系数D0L、财务杠杆系数DFL和总杠杆系数DTL之间的关系是A.DTL=D0L+DFLB.DTL=DOL-DFLC.DTL=DOL XDFLD.DTI=DOL+DFL正确答案c参考解析总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆的联合作用，又称联合杠杆，其意义是普通股每股收益变动率相当于销售额营业额变动率的倍数总杠杆系数DTL是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积计算公式为总杠杆系数=营业杠杆系数X财务杠杆系数［单选题］

87.某公司的财务杠杆系数是

1.6,营业杠杆系数是2,则其总杠杆系数是A.

1.6B.2C.

3.2D.

3.6正确答案C参考解析由题意，该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数X营业杠杆系数=

1.6X2—

3.2o［单选题］

88.反映企业某一特定日期财务状况的报表是A.现金流量表B.利润表C.资产负债表D.成本核算表正确答案c参考解析资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表资产负债表根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成［单选题］

89.速动资产是流动资产扣除变现能力较差且不稳定的待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产、等后的余额A.无形资产B.存货C.递延资产D.固定资产正确答案B参考解析速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等后的余额，通常简化处理为流动资产减存货［单选题］

90.如果某公司的资产总额为1亿元，负债总额为

0.7亿元，则其资产负债率为A.

14.29%B.

23.3%C.30%D.70%正确答案D参考解析资产负债率=负债合计+资产合计X100%本题中，该公司的资产负债率=

0.7+1X100%=70%o［单选题］

91.已获利息倍数是指与利息费用的比值A.净利润总额B.利润总额C.息税前利润总额D.营业利润总额正确答案C参考解析已获利息倍数=息税前利润小利息支出，它可以反映获利能力对债务偿付的保证程度［单选题］

92.产权比率可反映企业财务结构稳健程度，其算式为A.负债合计小股东权益合计B.股东权益合计负债合计♦C.股东权益合计+资产合计D.资产合计+股东权益合计正确答案A参考解析产权比率是指负债总额与股东权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志它反映企业股东权益对债权人权益的保障程度指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应其算式是产权比率=负债合计股东权益・合计［单选题］

93.如果一个企业的产权比率低，说明该企业0A.成长能力弱B.对债权人权益的保障程度低C.劳动能力低D.长期偿债能力强正确答案D参考解析:产权比率是指负债总额与股东权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志它反映企业股东权益对债权人权益的保障程度指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应［单选题］

94.下列财务指标中，能够反映企业偿债能力的是A.应收账款周转率B.销售毛利率C.已获利息倍数D.资本积累率正确答案c参考解析已获利息倍数可以反映获利能力对债务偿付的保证程度该指标不仅反映了企业获利能力大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志该指标至少应当大于1［单选题］

95.在企业所有资产中，流动性最好的资产是A.存货B.应收账款C.速动资产D.现金正确答案D参考解析现金等价物必须具备四个条件

①期限短；

②流动性强；

③易于转换为已知金额现金；

④价值变动风险很小［单选题］

96.根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式形成的财务报表是A.损益表B.资产负债表C.现金流量表D.主要业务收支明细表正确答案B参考解析资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表资产负债表根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成［单选题］

97.下列财务比率中，反映企业短期偿债能力的指标是A.现金流动负债比率B.利息保障倍数C.资产负债率D.应收账款周转率正确答案A参考解析短期偿债能力比率包括

①流动比率；

②速动比率；

③现金流动负债比率其中，现金流动负债比率=经营活动产生的现金流量净额+流动负债，该指标从现金流入量和现金流出量的动态角度对企业实际偿债能力进行考查该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够偿还到期债务但也不是越大越好，太大则表明企业流动资金利用不充分，收益能力不强［单选题］

98.企业的流动资产为100万元，其中存货为55万元，流动负债为30元，则该企业的速动比率为A.

1.83B.

1.50C.

0.67D.

0.33正确答案B参考解析由题意，该企业的速动比率=速动资产流动负债=100-55+30=

1.50o♦［单选题］

99.若速动比率大于1,可能导致的结果是A.减少企业的机会成本B.增加企业的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率正确答案B参考解析速动比率=速动资产流动负债西方企业传统经验认为，速动比率指♦标为1时是安全标准；若该比率小于1,企业面临很大的偿债风险；若大于1,尽管企业的债务偿还性较高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过大而大大增加企业的机会成本［单选题］

100.某企业应收账款周转次数为5次假设一年按365天计算，则应收账款周转夭数为（）夭/次A.

0.2B.60C.73D.730正确答案C参考解析应收账款周转天数=365+应收账款周转次数=365+5=73（天/次）［单选题］

101.不属于企业盈利能力分析指标的是（）A.销售净利率B.资产净利率C.速动比率D.净资产收益率正确答案C参考解析盈利能力比率包括销售（营业）净利率、销售（营业）毛利率、总资产报酬率、净资产收益率C项属于偿债能力分析的指标［单选题］

102.净资产收益率的公式为（）A.净资产收益率=（净利润+平均资产总额）X100%B.净资产收益率=（净利润+平均净资产额）X100%C.净资产收益率=（净利润+销售收入净额）X100%D.净资产收益率=［（销售收入一销售成本）+销售收入］X100%正确答案B参考解析净资产收益率=（净利润+平均净资产额）X100%净资产收益率充分体o现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力［单选题］

103.关于企业过量持有现金的负面效应，下列说法错误的是（）A.产生机会成本B.降低偿债能力C.增加管理成本参考解析股东财富最大化这一观点从股东的利益出发，认为股东财富最大化是财务管理的最终目标，即公司股票价格或股票市值最大化［单选题］

7.协调各方利益，将各利益集团的目标都折中为企业的长期稳定发展和企业总体价值的不断增长，这是把作为企业财务管理目标A.利润最大化B.每股收益最大化C.净资产收益最大化D.企业价值最大化正确答案D参考解析企业价值最大化这一观点认为企业是多边契约关系的总和，除了股东，政府、债权人、职工等利益相关者也承担了相应的风险，也应该分享利益从长远发展看，损伤任何一方的利益，都会导致矛盾冲突，不利于企业的长远发展因此，只有协调各方利益，将各利益相关者的目标都折中为企业的长期稳定发展和企业总体价值的不断增长，才能使各方获利［单选题］

8.关于利润最大化财务目标的缺点，下列说法有误的是A.没有考虑到利润的取得时间，忽视了资金的时间价值B.仅在一定程度上考虑了取得利润所承担的风险问题C.没有考虑投入产出的关系D.片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为正确答案B参考解析以利润最大化为目标存在如下缺点

①利润最大化没有考虑利润的取得时间，忽视了资金的时间价值

②利润最大化没能有效地考虑取得利润所承担的风险问题高收益必然伴随高风险，同时会导致企业忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施和履行社会责任等，使企业行为有短期倾向

③没有考虑投入与产出的关系［单选题］

9.把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，其计算公式是净利润除以平均所有者的权益A.企业价值最大化B.每股收益最大化C.利润最大化D.股东财富最大化正确答案B参考解析该观点以每股收益权益资本净利率最大化为目标，是把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，这点对利润最大化指标的缺陷进行了修正，但该指标仍然存在没有考虑时间价值和风险的缺点［单选题］

10.目前来说最具有代表性的财务管理目标不包括A.以利润最大化为目标B.以产量最大化为目标D.降低整体资产收益率正确答案B参考解析:现金是流动性最好的资产，但过量持有现金会发生机会成本，增加管理成本，降低整体资产的收益率水平为此，企业可根据自身的具体情况，选择存货、因素分析、随机等模式确定最佳资金持有量［单选题］

104.反映企业发展能力的指标不包括A.销售增长率B.资本积累率C.流动比率D.总资产增长率正确答案c参考解析反映企业发展能力的指标主要包括销售营业增长率、资本积累率、总资产增长率等［单选题】

105.关于资产负债表，下列表述错误的是A.资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表B.资产负债表反映企业动态的财务状况C.资产负债表是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式编制D.资产负债表表明企业所负担的债务数额及构成情况正确答案B参考解析资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况，即企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况，企业所负担的债务数额及构成情况，企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况［单选题］

106.下列各项属于现金等价物必须具备的条件的是A.期限长B.流动性弱C.易于转换为已知金额现金D.价值变动风险较大正确答案C参考解析现金流量表是反映企业一定会计期间现金流入和流出的会计报表，它属于动态的会计报表这里的“现金”通常包括现金和现金等价物现金等价物必须具备四个条件

①期限短；

②流动性强；

③易于转换为已知金额现金；

④价值变动风险很小［单选题］

107.下列指标中，不属于反映企业偿债能力的指标有A.速动比率B.资产负债率C.流动比率D.流动资产周转率正确答案D参考解析企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力反映企业短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率和现金流动负债比率；反映企业长期偿债能力的指标有产权比率、资产负债率和已获利息倍数D项属于营运能力比率［单选题］

108.某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务为查清其原因，应检查的财务比率包括A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.资产周转率正确答案B参考解析衡量公司偿还到期债务能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金流动负债比率等短期偿债能力指标A项，资产负债率属于长期偿债能力指标；CD两项属于营运能力指标，不能用来衡量企业短期偿债能力［单选题］

109.下列各项不属于长期偿债能力分析指标的是A.资产负债率B.产权比率C.已获利息倍数D.速动比率正确答案D参考解析:偿债能力比率可以分为短期偿债能力比率和长期偿债能力比率，短期偿债能力指标包括流动比率、速动比率和现金流动负债比率；长期偿债能力指标包括资产负债率、产权比率和已获利息倍数D项属于短期偿债能力指标［单选题］

110.反映企业营运能力的指标不包括A.速动比率B.流动资产周转率C.存货周转率D.应收账款周转率正确答案A参考解析A项属于企业偿债能力指标反映企业营运能力的指标主要有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率［单选题］

111.甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此重组采用的是方式A.新设合并B.吸收合并C.收购D.回购正确答案B参考解析吸收合并即兼并，是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为根据《中华人民共和国公司法》第173条规定，公司合并可以采取吸收合并或者新设合并一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散本题中，甲、乙两公司重组，甲公司存续，乙公司注销法人资格，并入甲公司，则为甲公司吸收合并了乙公司［单选题］H

2.并购机制使企业管理层面临接管威胁，有利于企业降低（）A.沉没成本B.资本成本C.机会成本D.代理成本正确答案D参考解析并购机制使得接管的威胁始终存在通过公开并购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理和董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代理问题，降低代理成本［单选题］

113.甲公司的债权人A将其持有的甲公司的债券转换成甲公司的股权，则甲公司0A.留存收益增加B.长期负债增加C.注册资本增加D.长期股权投资增加正确答案c参考解析债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份债转股的积极效应体现在能够使被投资公司降低债务负担；能够使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会［单选题］

114.甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是（）A.以资抵债B.资产置换C.股权置换D.以股抵债正确答案B参考解析资产置换是指交易者双方（有时可由多方）按某种约定价格（如谈判价格、评估价格等），在某一时期内相互交换资产的交易题中，甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司进行交易，属于资产置换［单选题］H

5.N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权此项重组是A.资产置换B.以股抵债C.资产注入D.债转股正确答案D参考解析债转股和以股抵债可视为债务重组行为债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资认购股份，增加公司注册资本的行为债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份债转股的积极效应体现在能够使被投资公司降低债务负担；能够使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会［单选题］

116.设每年的用资费用为D,筹资数额为P,筹资费用为f,则资金成本率的计算公式是A.K=P/D-fB.K=P/f-DC.K=D/f-PD.K=D/P-f正确答案D参考解析资金成本率指的是因为使用资金而付出的年复利率IRR,即资金成本率是企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比［单选题］

117.随着息税前收益的增加，财务杠杆系数将会A.上升B.下降C.保持不变D.不知道正确答案B参考解析财务杠杆系数DFL,是指普通股每股收益EPS变动率与息税前利润变动率的比值财务杠杆系数测算公式为DFL=EBIT/EBIT-I式中，I为债务o年利息额；EBIT为息税前盈余额息税前盈余额=净利润总额+利息额+所得税额根据此公式可以算出财务杠杆系数变化的规律假设EBIT为A,增长后为A+B,经过计算A/A—I与A+B/A+B-I相减结果大于零，得出随着息税前收益的增加，财务杠杆系数将会下降［单选题］

118.一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为是A.企业收购B.企业许可C.企业重组D.企业兼并正确答案D参考解析企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为狭义的兼并又称吸收合并，吸收合并与新设合并统称为合并［单选题］

119.企业并购效应中的协同效应不包括A.财务协同B.管理协同C.经营协同D.战略协同正确答案D参考解析企业并购的效应主要包括

①实现协同效应，包括管理协同、经营协同、财务协同；

②实现战略重组，开展多元化经营；

③获得特殊资产和渠道；

④降低代理成本［单选题］

120.公司分立中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况的分立形式为A.标准分立B.分拆C.出售D.回售正确答案A参考解析标准分立是指一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去这会形成一个与母公司有着相同股东和持股结构的新公司在分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况，因为现有股东对母公司和分立出来的子公司同样保持着他们的权利［单选题］

121.某公司经过拆分后，公司间形成了持股甚至控股关系，则公司重组采用的是方式A.分拆B.标准分立C.解散式分立D.换股分立正确答案A参考解析分拆又称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票题中，分拆后的新公司虽然是独立的法人单位，但是同时原公司又是新公司的主要股东之一，原公司与新公司之间存在着持股甚至控股关系，新老公司形成一个有股权联系的集团企业［单选题］

122.意味着集团内部战略目标、业务结构、资产结构及各公司战略地位的调整A.债转股B.以股抵债C.资产注入D.资产置换正确答案D参考解析:资产注入与资产置换是狭义资产重组的主要方式，往往发生在关联公司或即将成为关联公司之间其中，资产置换是指交易者双方有时可由多方按某种约定价格如谈判价格、评估价格等，在某一时期内相互交换资产的交易资产置换的双方均出资产，通常意味着业务的互换资产置换意味着集团内部战略目标、业务结构、资产结构及各公司战略地位的调整［单选题］

123.当企业分拆出一个子公司后会产生代理成本，这种代理成本不包括A.机会成本B.剩余损失C.监督成本D.契约成本正确答案A参考解析在企业的所有权与经营权相分离的情况下，经理是决策或控制的代理人，而所有者作为委托人成为风险承担者由此造成的代理成本包括契约成本、监督成本和剩余损失通过企业内部组织机制安排可以在一定程度上缓解代理问题，降低代理成本［单选题］

124.如果一家盈利上市公司的债权人转成了公司的股东，即实施了债转股，由此会使该公司A.利息支出减少B.存货周转率降低C.股本减少D.应收账款周转率降低正确答案A参考解析债转股的积极效应体现在能够使被投资公司降低债务负担；能够使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会［单选题］

125.影响个别资本成本率的高低的因素不包括A.用资费用B.筹资费用C.筹资额D.借款额正确答案D参考解析个别资本成本率的一般公式为K=D/P-f；K=D/1-F o式中，K为资本成本率，用百分率表示；D为用资费用额；P为筹资额；f为筹资费用额；F为筹资费用率，即筹资费用与筹资额的比率［单选题］

126.下列各项属于并购重组的主观动因的是A.实现规模经营B.高市场占有率C.自我实现层次需要D.缩短投入产出时间正确答案C参考解析主观动因是指企业所有者、管理者和目标公司管理者从各自利益出发考虑的动因，包括扩大管理者职权、以并购业绩保障经理职位及自我实现层次需要等客观动因是指从企业发展本身出发考虑的动因，包括谋求更长远发展、多元化经营、实现规模经营、减少竞争、缩短投入产出时间、确保原材料和半成品供应、提高生产能力、提高科研水平、获得科技优势、提高市场占有率、开发新市场、提高资金利用效率、减少财务风险、降低经营及投资风险、获得专门资产、高价出售资产、低价收购资产、上市、享受优惠政策、避税和减税等ACD三项属于客观动因［单选题］

127.某企业准备用自有资金2亿元投资一项项目,享有A.B两个项目可供选择据预测，未来市场状况存在繁荣、一般、衰退三种可能性，概率分别为

0.

2、

0.5和

0.3,两项投资在不同市场状况的预计年报酬率如表9-4所示为了做出正确决定，公司需进行风险评价表9—4预计年报酬率%市场状况发生橄窣项目项目A B粽

0.22010f

0.51010衰退

0.30-10A项目的期望报酬率为A.3%B.4%C.9%D.10%正确答案C参考解析期望值是反映了预计报酬的平均化，即在不确定性因素影响下，投资者的合理预期值A项目的期望报酬率为K-V-20%x

0.2+10%x

0.5-b0x03-9%1o［单选题］

128.G公司拟新建一条生产线，经调研和预算，该生产线的经济寿命为10年，新建厂房投资额为200万元，设备投资额为600万元，流动资产投资额为120万元，公司决定，该投资形成的固定资产采用直线法计提折旧，无残值，该生产线建成投产后的第2年至第10年，每年可实现200万元净利润公司总经理要求在进行项目可行性分析时，根据风险评估来调整现金流量，以体现谨慎原则计算该生产线的每年净营业现金流量0A.280B.290C.300D.220正确答案A参考解析营业现金流量的计算式为每年净现金流量（NCF）=每年营业收入一付现成本一所得税=净利+折旧由题可得，固定资产总额=200+600=800（万元），折旧=800+10=80（万元），则该生产线的每年净营业现金流量为200+80=280（万元）［单选题］

129.某公司正考虑建设一个新项目根据市场调查和财务部门测算，项目周期为5年，项目现金流量已估算完毕，公司选择的贴现率为10%,具体数据参见项目现金流量表及现值系数表表9-5项目现金流量表万元年份015345净现金流量1200400400400400300表9-6现值系数表复利现值系数年金现值系数年底系数贴现率12345134510%

090908240.

7510683062109091.

73624873.

1703.791该项目的净现值是0A.

185.85B.

254.30C.

265.50D.

282.25正确答案B参考解析净现值（NPV）是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，加总后减去初始投资以后的余额则该项目的净现值=400X

3.17+300X

0.621—1200=

254.30（万元）［单选题］

130.某上市公司2019年的营业额为15亿元，息税前利润为

3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为

1.2亿元，公司计划2020年对外筹资5亿元投资一个新项目，筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行贷款1亿元，经过估算，股票的资本成本率为10%,贷款的资本成本率为6%根据初步筹资安排，计算5亿元筹资的综合资本成本率算该公司2019年的财务杠杆系数为A.

0.8B.

1.2C.

1.4D.

1.6正确答案D_n记:汇参考解析1综合资本成本率的测算公式为勺，式中，Kw表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例根据题意，5亿元筹资的综合资本成本率为10%X45+6%Xl+5=

9.2%・2该公司2019年的财务杠杆系数为DFL=EBIT/EBIT-I=

3.

213.2-

1.2=

1.6式中，I表示债务年利息额；EBIT表示息税前利润额［单选题］

131.一种以市场为导向，对有单独制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法称为A.作业成本控制法B.责任成本控制法C.标准成本控制法D.目标成本控制法正确答案D参考解析本题考查目标成本控制法的概念目标成本控制法是一种以市场为导向，对有单独制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法掌握“成本费用控制方法”知识点［多选题］

1.在测算不同筹资方式的资本成本时，无需考虑税收抵扣因素的筹资方式有A.长期借款B.长期债券C.普通股D.留存利润E.优先股正确答案CDE参考解析本题考查个别资本成本率股权筹资方式无需考虑税收抵扣因素，而股权筹资方式包括普通股、优先股和留存利润，故选CDEAB选项内容均属于债务筹资方式，需要考虑税收抵扣因素，故错误［多选题］

2.期间费用可以分为A.生产费用B.成本费用C.销售费用D.管理费用E.财务费用正确答案CDE参考解析本题考查的是期间费用期间费用可分为销售费用、管理费用和财务费用［多选题］

3.成本费用控制方法主要包括A.标准成本控制法B.纠正成本控制法C.作业成本控制法D.目标成本控制法E.责任成本控制法正确答案ACDE参考解析本题考查的是成本费用控制方法成本费用控制方法主要包括标准成本控制法、责任成本控制法、作业成本控制法、目标成本控制法［多选题.企业进行筹资决策时，需要承担的资本成本有A.机会成本B.人工费用C.用资费用D.筹资费用E.变动成本正确答案CD参考解析本题考查资本成本I I剜加军偈net t腑♦刖Kitt支付$熄.»♦!力星俯杼twi手忏侑H企业进行筹资时，需要承担的资本成本包括用资费用和筹资费用两大项，故本题正确答案为CDABE在资本成本的知识点中并没有提及，为干扰项，故不选C.以每股收益最大化为目标D.以股东财富最大化为目标正确答案B参考解析财务管理的目标又称理财目标，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准最具有代表性的财务管理目标主要有

①以利润最大化为目标；

②以每股收益最大化为目标；

③以股东财富最大化为目标；

④以企业价值最大化为目标［单选题］

11.2020年6月5日，M公司收到其子公司2019年现金发放的股利820万元，从M公司的角度看，这属于由活动引起的资金收入A.筹资B.投资C.分红D.分配正确答案B参考解析投资活动是企业筹资的目的，是将筹集的资金投放于企业的经营活动企业无论进行哪种方式的投资，都会引起资金的流出，同时收回利润或投资收益时，形成资金流入投资引起的资金流入和流出构成了企业的投资活动［单选题］

12.下列企业财务活动中，不属于企业筹资活动的是A.吸收直接投资B.支付股利C.支付利息D.支付工资正确答案D参考解析企业组织商品生产，必须以占有或能够支配一定数额的资金为前提企业筹集资金表现为企业资金的流入企业筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、租赁筹资、利用留存收益等［单选题］

13.容易导致公司控制权分散的融资方式是A.发行普通股B.银行借款C.发行债券D.商业信用正确答案A参考解析发行股票是股份制公司筹集股权资本的基本方式发行股票分为公开发行和非公开发行公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权再融资其优点是筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险小缺点是资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，稀释每股收益［单选题］

14.公司上市后可以通过的方式进行股权再融资A.送股B.资本公积金C.盈余公积金转增股本D.配股和增发正确答案D参考解析发行普通股是股份制公司筹集股权资本的基本方式公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权再融资其优点是筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险小缺点是资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，稀释月殳q攵［单选题］

15.下列筹资方式中，筹集的资金可永久使用的是A.银行借款B.发行债券C.商业信用D.发行普通股正确答案D参考解析发行普通股是股份制公司筹集股权资本的基本方式公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权再融资其优点是筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险小缺点是资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，稀释每股收益［单选题］

16.形成于商品交易过程中的自然性融资方式是A.吸收直接投资B.经营租赁C.储存收益D.商业信用正确答案D参考解析商业信用是指企业通过赊购或预收货款等商品交易行为获得短期债权资本的筹资方式这种方式适合各类企业，它形成于商品交易过程中，是企业的自然性融资［单选题］

17.企业的自有资金不包括A.国家资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.职工和社会个人资金正确答案B参考解析B项，银行信贷资金属于借入资金，形成的是企业的债务资本［单选题］

18.下列各项不属于筹资方式的是A.吸收直接投资B.发行债券C.发行普通股D.定金和保证金正确答案D参考解析纂资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式和利用的具体工具筹资方式一般有

①吸收直接投资；

②发行普通股；

③发行债券；

④银行借款；

⑤商业信用；

⑥租赁筹资；

⑦利用留存收益；

⑧发行短期融资券；

⑨其他金融工具［单选题］

19.相对于发行债券，发行普通股筹资的优点包括A.资金可永久使用B.不稀释原股东股权C.资本成本低D.有抵税作用正确答案A参考解析发行普通股是股份制公司筹集股权资本的基本方式公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权再融资其优点是筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险小缺点是资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，稀释每股收益［单选题］

20.相对于发行普通股而言，发行公司债券筹资的优点不包括A.筹资风险小B.筹资对象广C.筹资额度大D.资本成本低正确答案A参考解析:发行公司债券是指企业依照债券发行协议通过发售债券直接筹资，形成企业债券资本的筹资方式相对于发行普通股而言，发行公司债券筹资的优点为

①资本成本低；

②筹资对象广、市场规模大；

③保障股东控制权［单选题］

21.关于银行借款的特点，下列表述错误的是A.适用三各类企业B.成本高C.筹资速度快D.方式灵活正确答案B参考解析银行借款是企业按照借款合同从银行等金融机构筹集短期或长期的债权资本的筹资方式这种方式的优点是筹资速度快、成本低、方式灵活等缺点是风险高、限制条件多、筹资数额有限［单选题］

22.在下列筹资方式中，兼具债券和股票融资特性的有A.银行贷款B.发行债券C.可转换债券D.商业信用正确答案C参考解析分离交易可转债是附有认股权证、并与认股权证分离交易的公司债券如果认股权证持有人行权认购发行公司的普通股，则发行者在发行债券筹资的基础上，又实现了普通股筹资附认股权证公司债和普通可转债都属于混合型证券，它们介于股票与债券之间，是与债券以一定的方式结合的融资工具，兼具债券和股票融资特性［单选题］

23.关于分离交易可转债，下列说法错误的是A.属于股票的一种B.属于附认股权证公司债的范围C.与普通可转债的本质区别在于债券与认股权证可分离交易D.债券加上认股权证的产品组合正确答案A参考解析分离交易可转债是附有认股权证、并与认股权证分离交易的公司债券如果认股权证持有人行权认购发行公司的普通股，则发行者在发行债券筹资的基础上，又实现了普通股筹资分离交易可转债与普通可转债的本质区别在于债券与认股权证可分离交易，分离交易可转债不设赎回条款，有利于发挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用，避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩，而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股而带给投资人的损害［单选题］

24.是股份制公司筹集股权资本的基本方式A.银行借款B.发行债券C.吸收直接投资D.发行普通股正确答案D参考解析0:行普通股是股份制公司筹集股权资本的基本方式公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权再融资其优点是筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险小缺点是资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，稀释每股收益［单选题］

25.是指筹资方与投资方通过协商签订协议，筹资方直接筹集到股权资本，投资方享有企业一定的所有权，享有相应收益并承担经营风险A.发行短期融资券B.吸收直接投资C.发行公司债券D.吸收股票投资正确答案B参考解析吸收直接投资是指筹资方与投资方通过协商签订协议，筹资方直接筹集到股权资本，投资方享有企业一定的所有权，并享有相应收益，承担相应风险［单选题］

26.发行债券筹资的缺点是A.资本成本高，发行费用高B.没有抵税作用C.易分散公司控制权D.筹资风险大正确答案D参考解析发行债券是指企业依照债券发行协议通过发售债券直接筹资，形成企业债务资本的筹资方式发行债券的优点是资本成本低，有抵税作用，筹资对象广泛，市场规模大缺点是资本成本硬约束，筹资风险大，限制条件多［单选题］

27.租赁筹资的主要缺点是A.成本高B.时间长C.风险大D.手续多正确答案A参考解析租赁筹资是企业按照租赁合同租入资产而筹集资本的特殊筹资方式租赁筹资的限制较少，各类企业都可以通过租赁方式获得债权资本租赁筹资方式快捷灵活，到期还本负担轻到期不用归还大量本金，具有节税作用，但资本成本高于银行贷款方式［单选题］

28.关于发行短期融资券的特点，表述错误的是A.成本低B.数量大C.限制宽松D.限制较为严格正确答案C参考解析短期融资券是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保的商业本票，是企业获得短期债权资本的筹资方式这种筹资方式成本低，数量大，但有较严格的限制［单选题］

29.可转换债券对于投资者来说，可以在一定时期内将本债券转换为OoA.普通债券B.普通股C.优先股D.基金份额正确答案B参考解析可转换债券简称可转债，是指在一定期限内可以按照约定条件将其转换成发行公司普通股股票的债券可转债持有人可以选择持有债券到期，公司还本付息，也可以在约定的时间内选择按约定转股价转换成发行公司的普通股股票，享受股利分配和资本增值［单选题］

30.下列关于认股权证的表述，不正确的是A.认股权证属于认购权证B.认股权证具有期权特性C.认股权证是购买优先股的期权凭证D.认股权证的持有者有权利而无义务正确答案C参考解析认股权证是一种约定，该证券持有人可以在规定的某一天或某段期间内，按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证认股权证具有期权特性，持有人有权利而无义务，即持有人可以自行选择是否执行认购权倘若持有人执行了认股权证，发行公司可以获得权益资本，降低负债比率［单选题］

31.某企业2020年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率8%,期限5年，发行200万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次，到期一次性还本，假设筹资费用率为

1.5%,企业所得税率为25%,则该债券的资本成本率是A.

5.78%B.

5.85%C.

5.94%D.

6.09%正确答案D参考解析该债券的资本成本率为Kb=Ib1-T/B1-Fb=100X200X8%X1-25%+20000+1-

1.5%=

6.09%式中，Kb表示债券资本成本率；L表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；1b表示债券每年支付的利息；T表示企业所得税率［单选题］

32.某公司发行优先股，约定无到期日，每年股息6元，假设年利率为10%,则该优先股股利的现值为元A.45B.50。