财务管理学课件-投资项目的现金流量分析

投资项目的现金流量分析课程概要投资项目的现金流量分析是财务管理的本课程将深入探讨现金流量的定义、分课程将结合实例分析，帮助您掌握现金重要组成部分，是项目评估的核心内容类、编制和分析方法流量分析的实操技巧现金流量的定义和作用定义作用现金流量是指企业在一定时期现金流量是衡量企业经营状况内，由于经营、投资和筹资活、偿债能力、盈利能力和投资动而产生的现金流入和流出价值的重要指标现金流量的分类经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量企业日常经营活动产生的现金流入和流企业为取得长期资产而发生的现金流入企业为取得资金而发生的现金流入和流出，例如销售商品、提供劳务、支付工和流出，例如购买固定资产、投资其他出，例如发行股票、借款、偿还债务等资等企业等经营活动现金流量销售商品、提供劳务收收到的税费返还12到的现金政府返还的税款，例如增值公司主营业务收入带来的现税退税，为公司带来额外的金流入，通常是公司最重要现金流入的现金流来源收到的利息收入支付的职工薪酬34公司投资产生的利息收入，公司支付给员工的工资、奖为公司带来额外的现金流入金等，是公司主要的现金流支出投资活动现金流量现金流入现金流出出售固定资产、无形资产和长期股权投资等产生的现金流入购置固定资产、无形资产和长期股权投资等产生的现金流出筹资活动现金流量借款发行债券12公司从银行或其他金融机构公司发行债券获得的资金也借款产生的现金流入属于筹资活动现金流入股权融资偿还债务34公司发行股票或其他股权融公司偿还借款或债券的本金资方式获得的资金和利息产生的现金流出现金流量表的编制步骤确定会计期间1通常为一个会计年度确定现金流量来源2经营、投资、筹资编制现金流量表3直接法或间接法直接法与间接法直接法间接法从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面直接计算现金流量从净利润出发，通过调整，间接计算经营活动现金流量直接法编制现金流量表销售收入1从经营活动中获得的现金收入现金支出2支付给供应商、员工和税务机关的现金净现金流3经营活动产生的净现金流直接法从现金流入和流出的角度来编制现金流量表，更直观地反映企业现金流入和流出的情况间接法编制现金流量表净利润1以净利润为起点，将非现金项目调整回现金流量折旧和摊销2将折旧和摊销费用加回净利润，因为这些费用在计算净利润时已经计入，但并不涉及现金流出投资收益和损失3将投资收益减去投资损失，因为投资收益和损失不涉及现金流入或流出，需要进行调整应收账款变化4应收账款增加表示现金流入减少，应收账款减少表示现金流入增加存货变化5存货增加表示现金流出增加，存货减少表示现金流出减少预付账款变化6预付账款增加表示现金流出减少，预付账款减少表示现金流出增加现金流量分析指标现金流量比率现金流量收益率反映企业偿还流动负债的能力反映企业现金流量的盈利能力，越高越好，越高越好现金流量周转率反映企业利用现金流量的效率，越高越好营运资金变动分析流动资产变动流动负债变动分析流动资产的变化，如应收账款、存货、预付账款的增加或分析流动负债的变化，如应付账款、预收账款、短期借款的增减少，以及对现金流的影响加或减少，以及对现金流的影响自由现金流分析定义公式作用自由现金流是指公司在支付完所有经营自由现金流=经营活动现金流-资本支自由现金流分析可以帮助投资者判断企费用和资本支出后，可供分配给投资者出业的真实盈利能力、偿债能力和投资价剩余的现金流它是衡量企业盈利能力值和财务状况的重要指标现金流量的趋势分析增长趋势下降趋势稳定趋势现金流量持续增长，表明企业经营状况现金流量持续下降，可能预示着企业经现金流量稳定，表明企业经营状况稳定良好，盈利能力强劲营出现问题，需要及时分析原因，采取，资金流入流出较为平衡措施现金流量质量分析真实性稳定性持续性现金流量是否真实反映企业经营活现金流量的波动幅度是否合理，是企业是否能够持续产生稳定的现金动产生的现金流否存在异常波动流量，未来是否具有可持续性现金流量的风险分析经营风险投资风险财务风险销售收入、成本费用等经营要素的不确投资决策的失误，可能导致投资收益低资金筹措、债务偿还等财务活动的不确定性，影响现金流入的稳定性于预期，甚至造成投资损失定性，影响现金流出的稳定性资本预算的概念定义目标资本预算是一个长期规划过程资本预算的目标是最大化企业，涉及对未来投资项目的分析的长期价值，并确保投资的回、评估和选择报率达到预期内容资本预算通常包括对投资项目的现金流分析、风险评估和财务回报分析等内容资本预算的作用优化资源配置降低风险提高投资决策的科学性资本预算帮助企业将有限的资金投入到通过评估项目的潜在风险，企业可以采资本预算提供了一套科学的评估方法，最有利可图的项目中，提高资源利用效取相应的措施，降低投资失败的可能性帮助企业做出更明智的投资决策，避免率冲动或盲目的投资资本预算的过程计划阶段确定投资目标，收集项目信息，进行市场调查评估阶段分析项目可行性，评估风险，预测现金流量决策阶段选择最优投资方案，进行投资决策实施阶段执行投资计划，监控项目进度，控制成本评价阶段评估项目实际效果，分析偏差原因，进行总结和改进净现值法计算公式原理NPV=∑CFt/1+rt-I0将未来现金流入折现到现在的价值，并与初始投资额比较，判断项目是否值得投资决策依据NPV0，则项目可行；NPV0，则项目不可行内部收益率法定义计算决策依据内部收益率IRR是指使投资项目的净现通过试算不同折现率，找到使净现值为当内部收益率大于或等于企业的最低可值等于零时的折现率零的折现率，即为内部收益率接受收益率时，项目可行；反之则不可行回收期法计算方法公式优缺点回收期是指投资项目从开始投资到收回回收期=投资总额/每年现金净流量优点计算简单，易于理解缺点忽全部投资成本所需要的时间略了回收期后的现金流，不考虑资金的时间价值会计利润率法定义计算优缺点123会计利润率法是指以投资项目的会计利润率等于投资项目的年平该方法简单易懂，但只考虑了利会计利润率作为评价指标的决策均利润除以投资总额润指标，未考虑资金的时间价值方法敏感性分析变量影响风险评估决策优化分析关键变量对项目净现值的影响识别可能导致项目失败的关键因素调整项目方案，降低关键变量的不确定性情景分析定义步骤情景分析是一种预测未来不确定性事件，并评估其对投资项目情景分析包括识别关键变量、定义可能的情景、预测每个情景的影响的分析方法下的现金流量，并评估不同情景下的项目可行性决策树分析步骤一定义问题步骤二构建决策树12明确决策目标，确定决策变量和可能的选择方案根据决策问题和可能的决策路径构建决策树模型步骤三估计概率步骤四计算期望值34对每个决策节点的可能结果进行概率估计，并考虑各种根据概率和结果计算每个决策方案的期望值，选择期望不确定因素值最大的方案风险调整折现率风险调整折现率风险溢价风险调整折现率的应用是指将项目的风险因素考虑在内的折风险调整折现率通常由无风险利率加风险调整折现率可以用于对不同风险现率，它反映了项目未来现金流的不上风险溢价组成风险溢价反映了项水平的项目进行比较，并确定最佳投确定性，以及投资者对风险的厌恶程目的具体风险水平资方案度总结与展望本课程涵盖了投资项目现金流量分析的关键要素，旨在为学员提供实用的工具和框架，帮助他们评估投资项目的财务可行性。