企业财务风险成因及其防范——以碧桂园为例

暨南大学教育学院学生毕业论文题目企业财务风险成因及其防范以碧桂园为例学号:专业:学生姓名:指导教师:二一九年三月0速动比率可以看

0.91出，碧桂园的流

0.77动比率、速动比

0.68率在近三年是呈现下降趋势的，这表明企业的资金流动性是逐年下降的，这必然引起企业短期偿债能力的下降，因此,企业的财务风险是逐年加大的

（2）长期偿债能力分析对于长期偿债能力分析可以从资产负债率、利息保障倍数这两个指标反映企业的长期偿债能力这两个个指标公式如下资产负债率=负债总额/资产总额（3-4）利息保障倍数=息税前利润/利息费用（3-5）一般来说，资产负债率越低，表明企业长期偿债能力越强，筹资风险越小,反之，则风险越大利息保障倍数可以测试债权人投入资金的风险，或者说债务人不能偿付到期利息的风险该比率越大，说明企业经营收益为债务利息的倍数越大，表明企业有充足的付息能力，债权人投入资金的风险或债务人不能偿付利息的风险就越小因为碧桂园属于中小型企业，在长期偿债能力分析中，我们选取资产负债率来进行分析，碧桂园资产负债率变化趋势如下图3T碧桂园资产负债率趋势图碧桂园的资产负债率是呈逐年上升状态的，由此比率可以看出，碧桂园长期偿债能力是逐年下降的，筹资风险越来越大，财务风险也越来越大综合企业的偿债能力分析可见，资产负债率逐年上升，流动比率和速动比率均呈下降趋势，这与通常的变化方向相反，这表明企业的偿债能力、付息能力是趋低的，应该说是增加了偿债风险，进而增加了总的财务风险碧桂园应适当控制负债率，以及流动负债在总负债中的比重，在进行债务融资时要重视选择合适的融资方式，避免融资方式不当造成财务风险

（3）盈利能力分析对盈利能力分析，分析主营业务利润率主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标图3-2碧桂园主营业务利润率变化趋势图在图3-2的数据以及趋势图中，我们了解到企业的主营业务利润率逐年下降,使得该项指标的风险逐年提高，这是由经营风险产生的，这也验证了企业经营承担的风险较高，另外，反映盈利能力的另两项指标（净资产利润率和主营业务毛利率）也有下降趋势，增加了财务风险

（4）现金流动能力分析对现金流动能力分析，可以从现金流动负债比率来分析现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力图3-3碧桂园现金流动能力趋势图现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强由图3-3的状况来看，可以说企业现金流动能力在逐步提高,通常，企业的经营现金净流量各年是正负间隔的，碧桂园在2016年经营活动产生的净现金流量为负，2017年和2018年为正，不是很高高，这对于碧桂园这样的工程类中小型企业来说，是正常的碧桂园在财务方面也有值得肯定的方面，该公司应收账款运转良好，并且对应收账款进行账龄分类管理，建立了信用制度以及收账政策，在一定程度上降低了财务风险综上所述，构成碧桂园的财务风险的主要因素在于盈利能力与偿债能力，这是该企业在成长期的特点的反映，企业应在提高主营业务利润及控制资本结构等方面努力降低财务风险财务风险具体而言又包括

①利率风险利率风险，指的是由利率波动而引起的金融机构资产、负债和市场价值的变化，所导致的金融机构市场价值和所有者权益损失的可能性通常用权益价值随利率变化而变化的量来衡量利率被看作是资金的价格，从根本上决定了其他金融资产的价值变动，因此利率风险也是最核心的一种金融风险但是碧桂园却忽略了利率风险利率风险管理体系是作为一个系统工程，包括利率走势预测、利率风险测量和利率风险监控及时预测市场利率变动走向，分析利率变动对银行经营的影响，选择最佳的规避风险措施在进行利率预测的时候不但要包括预测利率水平的变化，而且也要对利率期限结构进行预测利率走势预测包括利率变动方向、变动水平和利率周期的转折点等碧桂园应当根据中国的实际情况选择利率预测方法

②筹资风险筹资风险又称财务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险筹资活动是一个企业生产经营活动的起点一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标，使企业的资金利润率高于借款利息率企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等；另一类是借入资金，碧桂园主要是从银行借入对于借入资金这一类筹资活动而言，筹资风险的存在是显而易见的借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额，如果借入资金不能产生效益，导致企业不能按期还本付息，就会使企业付出更高的经济和社会代价碧桂园的筹资也是由这两种方式组成因此，借款筹资的风险，也给企业带来了压力，表现为企业能否及时足额地还本付息对于所有者投资而言，它不存在还本付息的问题，它是属于企业的自有资金，这部分筹入资金的风险，只存在于其使用效益的不确定上正是由于其使用效益的不确定，从而使得这种筹资方式，也具有一定的风险性，具体表现在资金使用效果低下，而无法满足投资者的投资报酬期望，使筹资难度加大，资金成本上升碧桂园也存在着这个问题，有时企业的实际销售额达不到预期的销售额使企业的筹资难度加大，此外，企业筹入资金的两大渠道的结构比例不合理，也会影响到资金成本的高低和资金使用效果的大小，影响到借入资金的偿还和投资报酬期望的实现因此，筹资风险具体有借入资金的风险、自有资金的风险和筹资结构风险三种表现形式

③投资风险企业投资风险是一种微观经济风险，是企业经营风险的集中体现一个企业的财务工作是否有效或者说财务活动的组织和管理的业绩如何，必然会体现在该企业投资经营资金运动状况和结果上，表现为财务状况的好坏和财务成果的大小因此，企业投资风险就是投资风险和财务成果的风险碧桂园投资内容是固定资产投资，镀锌厂投资，金融产品投资企业固定资产投资包括企业厂房的扩建以及大型设备的购置等，在镀锌厂的投资上就是公司在持有该公司股份，而且该公司效益比较好，所以在固定资产和镀锌厂上的投资是相对低风险的，但是同时企业也购入各种金融债券，对于这方面的投资长期来看是稳定的，但是也存在的相对大的风险，比如金融危机时刻所面临的巨大冲击，市场不稳定，直接面临着不确定的风险碧桂园投资风险表现为企业财务状况和财务成果的不确定性，它是由于客观上企业经营环境的不确定性以及主观上的原因投资风险是一个与损失相联系的概念，是一种受损失的可能性这里的损失相对于平均收益而言，因而可以是收益的下降，收益的不便或亏损投资风险的特征可以从三方面去考虑，客观性，指无论从事什么性质的活动,也无论人们是否愿意冒风险，它总是广泛地存在于人类社会的政治、经济、文化等各个领域投资风险在现代社会中无处不在，任何一个经济行为总是可能伴随着或大或小的风险对于某些有规律性的人类活动，某损失的可能性尽管从总体上可以估计概率的大小，但对于特定条件下的某次活动，其损失是否会发生也是无法明确的；负面性虽然不确定的因素有时会带来损失，有时也会带来收益但是，风险则主要涉及可能发生的损失，是不确定因素的消极的负面的可能性碧桂园财务风险管理存在问题分析

（一）风险控制环节投资少碧桂园受自身条件以及现行体制、政策影响，融资环境较差首先，在发行股票和企业债券的筹资方式中碧桂园很难争取到发行股票上市的机会，其次，在间接融资上，由于本身素质差、经营风险高、信用等级低等原因，往往难以满足银行等金融机构的贷款条件再加上银行贷款政策倾斜，手续繁杂，收费高，以及企业本身财产拍卖、信用融资担保、资产评估、信用评估等机制建设的滞后，更使碧桂园实际上很难得到银行的贷款因此在进行固定资产投资时，由于内部积累的有限性和外部筹资的困难性造成财力不足，就大量挪用经营活动所不可少的流动资金，导致资金结构失衡，流动资金不足，正常生产经营活动无法进行因此，资金不足成为困扰碧桂园控制财务风险的主要问题我们选取资产负债率和流动比率作代表，可以看出，流动比率呈下降趋势,而资产负债率呈上升趋势，这就说明了碧桂园无论是在短期的偿债能力还是在长期的偿债能力上，都存在很大的不足，也就是说企业的筹资风险很大，因此，也就很难解决资金短缺的问题

（二）财务决策缺乏科学性财务决策是对财务方案、财务政策进行选择和决定的过程财务决策的目的在于确定最为令人满意的财务方案只有确定了效果好并切实可行的方案，财务活动才能取得好的效益，完成企业价值最大化的财务管理目标因此财务决策是整个财务管理的核心财务决策需要有财务决策的基础与前提，财务决策则是对财务预测结果的分析与选择财务决策是一种多标准的综合决策决定方案取舍的、既有货币化、可计量的经济标准，又有非货币化、不可计量的非经济标准,因此决策方案往往是多种因素综合平衡的结果由于碧桂园财务决策缺乏科学性，投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资收益率低于企业的筹资成本，使得碧桂园（中国）的财务状况恶化所谓投资决策科学化，就是在科学理论指导下，采用科学方法和程序,由各方面的专家、学者及有丰富实践经验的领导者紧密配合，经过可行性研究和科学论证，选出最优方案，提高投资项目的社会经济效益企业对投资项目的可行性缺乏周密系统地分析和研究，在投资决策过程中存在大量的主观判断，加之决策所依据的经济信息不够全面、真实，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险另外，企业试图通过多元化经营减轻企业的经营风险，但现实中采用多元化经营策略并不适合该企业，于是决策错误就容易导致企业发生财务危机甚至濒临破产财务管理人员在做出决策前必须权衡各个备选方案列出各个备选方案的正反效果，确定各个方案的净效益，然后比较各备选方案的净效益，选择一个效益最好的方案实施，这就是决策在决策过程中，“成本效益分析”贯穿始终，成本效益分析的结果就成为选择决策方案的依据效益最大或成本最低的备选方案就是管理人员应采取的方案，也是最科学的方案

（三）管理模式放任化以及管理观念陈旧一方面，碧桂园作为企业，管理者与经营者并没有明显的区别，这种模式给企业的财务管理带来了很大的负面影响，财务人员有时并不是在独立的工作另一方面，管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后，导致财务管理薄弱，资产管理不严具体表现为现金管理不严，造成资金闲置或不足、应收帐款周转缓慢，资金回收困难、存货控制薄弱、资金呆滞等问题，因此增大了财务风险企业管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况,管理风险意识弱的企业根本谈不上财务风险管理和风险管理机构设置，风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一提高企业管理人员素质对于公司管理而言是首要的条件培养现代管理的管理人才，懂技术、会管理，熟悉本行业的发展与动态对企业有一个清醒的认识，熟悉掌握企业的生产、加工、创新、研发、市场、资本运作等全方位的管理人才建立稳定地金字塔管理层和决策层只有这样才能完善企业的管理模式，使管理人员对企业的财务风险控制能力和防范意识提升到另一个阶层只有这样才能不断创新管理模式，更新管理理念

（四）内部控制制度缺失以及财务监控不力碧桂园内部控制制度总的来说残缺不全，核算制度，财务收支等基本制度不健全，像财务清查制度、成本核算制度、财务收支等基本制度不健全，或者虽然有但并认真执行有时为了应付报表和查账，不得不拼凑和调整一些账目，这样一来使得真正的财务数据有可能被掩盖，问题不能被发现，更是加大了财务问题产生的风险碧桂园不能够及时完善内控制度与管理风险控制机制对财务风险的管理，不能严格落实各部门人员的职责，没能够将责任分配到个人，企业最主要的是提高企业管理者的素质，以此来提高企业决策的科学性，才能够保证财务工作的严谨有序健全有效的内部控制被视为是一种解决许多潜在问题的有效方法人们普遍认为，内部控制可以把公司保持在实现利润目标和完成公司使命的轨道上，并且使这个过程中的风险减到最小；使管理层能够处理迅速变化的经济和竞争环境、多变的顾客需求和偏好，并重新构筑未来的增长；可以提高效率，减少财产损失的风险，并有助于确保财务报表的可靠性以及与规章制度的符合性但是，对内部控制的认识却是“杂乱无章”的，因为目的和需求的不同，人们赋予了“内部控制”不同的含义和目标，这些都导致了理论上的混乱和实务上的偏差尽管碧桂园内部控制框架已经在努力构建通用内部控制的平台，但效果并没有预想的理想人们似乎已经习惯了就会计、审计论内部控制，尽管这种倾向在发生转变,但从目前主流的内部控制理论来看，其视野还是不够开阔，还是没有涉及到企业内部控制深层次的问题，还不能满足企业利益相关者的要求和期望因此，从企业与市场的关系入手，以系统论为基础，以制度分析方法为工具，从企业整体的角度重新审视企业的内部控制，对其进行全面、综合的研究和分析，其必要性和重要性不言而喻

五、碧桂园财务风险的防范策略

（一）建立科学的财务管理体系当前，碧桂园资产管理散乱，固定资产会计核算不健全，现金周转失调，债务比例大，风险管理意识低下，使得财务管理面临内部危机内控制度与管理风险控制最主要的是提高企业管理者的素质，以此来提高企业决策的科学性，保证财务工作的严谨有序控制、防范财务风险，应从调整企业内部资产、债务、权益的管理开始其一，既要利用财务杠杆避税作用，又要确保债务的到期还本付息；对应收款项目，应事先建立信用制度，确定信用评估标准，以及相应的收账政策其二，在财务活动过程中对风险的跟踪评估，及时控制风险的扩大对债务与资产的事中控制，一方面建立健全会计核算体系，加强内部控制制度；另一方面，定期检查企业的资产状况，将资产分类控制，对于抵押、担保的资产，检查其完整性与所有权，财务部门应做到对企业资产有一本完整、系统、分类的账另外，企业一旦发现财务风险，比如，债务不能按期偿还，没有有效资产进行抵押担保，此时，就需要对风险进行事后处理，这是企业最不愿发生的，因为此时已经承担了损失，企业只能尽可能降低损失，这时的风险控制手段有风险转移或风险自担最后，现金是企业的血液，碧桂园的现金管理显得更加重要，现金的一大特点是流动性，因此,现金管理也是动态过程赢利企业由于没有足够的现金支付，也可能陷入财务危机，因此,不论是赢利企业还是非赢利企业，只要想持续成长，扩大规模，现金都是企业最重要的流动资产，必须加强管理碧桂园应根据其财务风险的特征，加强财务风险意识，制定长远的财务计划根据其所处的行业，以企业成长阶段的财务特点不同为依据，在不同的阶段，有侧重地对风险控制成本与风险防范进行分析的基础上，对各类风险因素进行控制,制定财务风险控制策略总之，碧桂园面临着前所未有的发展机遇，同时也面临着严峻的挑战企业的持续成长与发展，一方面为国民经济发展，市场繁荣作出了贡献，一方面也为成长为大企业奠定了物质基础与准备尽管企业外部环境复杂多变，企业管理者无法通过个人意志左右这种宏观变化，但是，企业也可以采取一些有效措施来将这些变化对企业的不利影响降到最低在日常经营活动中，企业应不断健全其财务管理体系，进行科学的机构设置，甄选素质匹配的管理人员，提高财务管理相关规章制度的执行力与可行度，完善管理基础工作宏观环境的变化通常也有一定的规律性，某些情况下，宏观环境在变化之前会有一定的苗头出现，企业管理者应当通过长期的研究掌握这种规律的大致发展趋势，对即将可能出现的变化进行预测估计，并建立财务风险预警系统，制定灵活有效的财务管理体系来适应宏观变化，以便抓住机遇，及时化解风

（二）建立合理的企业财务决策机制企业应当建立合理的企业财务决策机制，不断提高财务决策的科学化水平,避免因决策不当而产生财务风险由于个人风险偏好、经济环境的潜移默化等影响决策的因素很多，因此，在决策产生过程中，经验主义、独断主义断不可行决策机制制定时应充分考虑各种因素的影响作用，建立科学的决策模型，尽量将计算分析方法进行量化例如在投资决策前，应详细设定数种投资方案，分别计算其投资回收期、投资报酬率、内含报酬率等各项指标，并对计算出的结果进行比较分析、综合评价，然后充分结合各方面因素，斟酌最佳的投资方案，要对企业的资金周转率、可能遭遇的风险和可承受的风险范围等进行全面评估，在合理的资金结构下决策出有利于企业发展的行为，从根本上降低财务风险

（三）确定合理的企业资本结构企业应当确立合理的、符合自身发展需要的资本结构，正确把握负债经营的“度”负债经营的成功与否来源于企业举债的规模和偿债能力是否匹配负债经营就像一把双刃剑，一方面，合理运用负债经营，可以增强企业资金实力，迅速筹集大量资金，提高经营者业绩，降低企业资金成本，并提高权益资本收益水平另一方面，盲目追求财务杠杆效应也会对企业带来不利影响第一，若过度负债经营，会使得企业的经营活动过多的依赖于外界因素，在任何一个环节稍有问题出现，便会牵一发而动全身，造成企业的资金问题第二，若负债比率过大，由于财务杠杆效应，企业的财务风险大大增加I,偿还负担重，利息支出高，一旦出现资金回收困难，则会对企业造成很大影响，出现财务危机因此，在确立企业资本结构时、不能盲目追求负债经营，要全面考虑企业实际情况，如偿还能力、收益率、生产经营发展状况、财务成本等因素，建立企业财务预警的“诊断”机制

（四）公司9，资风险的防范

（1）注重筹资杠杆，适度举债，优化资金结构面对激烈的市场竞争，企业要想在市场经济的大潮中生存和发展，必须加强企业财务管理，调整好经营杠杆系数，综合权衡各种筹资方式的成本与风险同时，结合定量的分析方法，优化资金结构，提高企业经济效益资金是企业的血液，企业的资金能否正常运转，要看有无充足得量与其结构是否合理，结构的合理性是影响资金周转得关键企业财务管理的重要任务之一在于优化企业的资金结构企业通过寻求资金平稳运动的途径，将不合理的资金结构调节为优化的资金结构，以实现资金来源、占用、耗用、分配结构的优化，做到资金筹集规模能保证企业生产经营的合理需要，财务风险适度、举债结构合理资金结构主要是指企业长期占用资金的结构，即自有资金与外借资金之间的比例关系，不同的资金结构会给企业带来不同的经济效益，研究企业的资金结构，其目的在于优化企业的资金结构，制定合理的筹资方案，增强筹资方案的经济有利性2提高资金使用效益，降低资金成本生产过程到营销过程再到管理过程，企业都可能由于不重视资金成本形成巨大成本负担，导致在竞争当中失败碧桂园经营有两部分成本，一部分是显性的经营成本，另外一部分就是隐含的资金成本企业成本高的主要原因是在经营过程当中资源的极大浪费这些企业往往具有这样一些共性大量的应收账款占用了形成了大量的资金成本，最终产生坏帐;大量的存货每天都在贬值，不断因为各种因素磨损，同样也占用大量的资金；很多固定资产与生产过程没有关系这些占到企业大部分比例的资产处在闲置的状态，公司的资金不可能不紧张，公司的成本不可能不高，因此，公司的效率无法提高在现代企业制度下，企业财务管理的中心在于筹措资金和分配资金，在于企业资金结构的优化企业的资金结构如何，直接影响企业的经济实力，承担风险的能力等同时也直接影响到企业的经营业绩以及股东和债权人的权益因此,企业应根据实际状况，确定其最佳的资金结构在现代市场经济条件下，可以说财务风险与财务收益是成正比的想获取财务收益，制造股东权益最大化，就必须树立正确的财务风险概念正确的财务风险概念是既不无视财务风险的存在，也不畏惧其存在，而应当正视风险，寻求对财务风险的最优管理以降低成本其风险程度，敢于大胆面对和理智的应对风险而一些企业只想维持现状，不敢冒任何风险的消极、保守的理财经营思想其本身也潜伏着较大的风险，也就是不进则退，就有被淘汰的风险，这就是市场经济的必然规律致谢本论文是在XXX老师的谆谆教诲和指导下完成的，论文从选题、构思到定稿无不渗透着导师的心血和汗水；教授渊博的知识和严谨的学风使我受益终身，在此表示深深的敬意和感谢我还要感谢含辛茹苦、任劳任怨、望子成龙、不图回报的父母的养育之恩,他们给予我的爱和支持让我顺利地完成了自己的学业最后，因本人水平有限，在文中难免有不足之处，恳请各位老师批评指正参考文献［1］王一卿.旅游企业财务管理存在的问题及对策探讨［J］.现代商贸工业，2019,4018:40-

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36.诚信声明我声明，所呈交的毕业论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得其他教育机构的学位或证书而使用过的材料我承诺，论文中的所有内容均真实、可信毕业论文作者签名:签名日期2019年月日评语:指导教师评定分数（签章）忌见年月日学院负责人（签章）息见年月日论文摘要改革开放以来，中国的经济迅猛发展，但是在市场经济条件下，尤其是中国加入以后，企业间的竞争也日益激烈尤其是企业，自身实力不够雄厚，为取得快速发展必然会大量举债，由于各方面系统不如大企业那么完善，如果没有进行及时的风险预测及防范，就有可能招致财务危机财务危机如果处理不当就有可能导致企业的破产因此，企业的风险管理已经成为企业可持续发展的重要组成部分，其中，财务风险管理是企业风险管理的核心本文以碧桂园为例，以相关的财务风险管理理论为基础,综合运用了管理学、投资学以及经济学等多学科的知识和方法，遵循定性与定量相结合的原则，从界定财务风险及其管题，最后针对现存问题提出完善碧桂财务风险管理的对策理的概念入手，通过碧桂园财务风险管理的现状及存在的问关键词财务风险；成因；防范；碧桂

一、绪论1

（一）研究背景及意义1

（二）研究现状1

（三）研究思路及方法1

二、财务风险管理相关概述2

（一）财务风险的定义及管理原则2

（二）企业财务风险的特点及管理作用3

三、碧桂园财务风险的现状分析3

（一）碧桂园简介3

（二）碧桂园财务风险现状4

四、碧桂园财务风险管理存在问题分析8

（一）风险控制环节投资少8

（二）财务决策缺乏科学性8

（三）管理模式放任化以及管理观念陈旧9

（四）内部控制制度缺失以及财务监控不力9

五、碧桂园财务风险的防范策略10

（一）建立科学的财务管理体系10

（二）建立合理的企业财务决策机制11

（三）确定合理的企业资本结构11

（四）公司筹资风险的防范11结语12致谢13参考文献13

一、绪论

（一）研究背景及意义随着国民经济的发展，诸如碧桂园的企业已逐渐成为支撑我国经济增长、促进市场繁荣、扩大就业和保持社会稳定的重要力量当前经济全球化，市场竞争激烈，我国企业的生存和发展也面临着极大的机遇与挑战，通过研究碧桂园让我们知道财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的一个组成部分社会经济的发展，要求财务管理主要是运用价值形式对经营活动实施管理，通过价值形式，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理地加以规划和控制，达到企业效益不断提高、财富不断增加的目的因此,财务管理既是企业管理的一个独立方面，又是一项综合性的管理工作然而，作为一项科学的管理手段，在经济高速发展的同时，企业财务管理中存在的各种问题也显现出来，财务管理基础薄弱、财务制度松散、企业资金积累能力弱，以及资本结构不合理，成本管理和控制体系不健全等等所以关注企业的财务管理问题，加快财务管理创新，促进企业的改革与发展

（二）研究现状河北金融学院的张晓萍、胡安琴在2013年第3期的《中国证券期货》上发表《国内外财务风险预警模型实证研究文献综述》，他们认为，从广义上讲财务风险指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种无法控制或难以预计的因素影响，在一定时期内企业的预期财务收益与实际财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性山西中医学院中西医结合医院的李燕在2015年第5期的会计之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》，她认为由于财务环境复杂多变，企业本身的资本结构不合理，管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险企业应该从完善财务管理系统提高决策的科学化，建立高效的风险预警机制和分析指标，并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险淮南联合大学的张文芹在2014年发表在《黑龙江科技信息》上的《浅析企业财务风险的成因及防范策略》一文中提到，财务风险的特征如下一是客观性:企业财务活动存在两种可能结果，即实现预期目标和不能实现预期目标，这意味着无法实现预期目标的风险客观存在二是全面性财务风险存在于企业财务管理的全过程三是不确定性由于影响财务活动的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小四是共存性即风险与收益并存一般来说，风险越大收益越高，反之收益就越低

（三）研究思路及方法本文主要采用文献分析法，大量搜集与企业财务风险防范相关的文献资料,在此基础上采用实例分析法，以碧桂园为例，着重分析该企业风险现状和存在的问题，针对这些问题提出一些防范对策

二、财务风险管理相关概述一财务风险的定义及管理原则

1、财务风险的定义与种类财务风险作为一种经济上的风险现象，无论在实务界还是理论界都得到广泛的重视财务风险是现代财务理论的核心内容，有狭义和广义之分狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果企业利润或股东收益带来的不确定性广义财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性它是从企业理财活动的全过程和财务的整体观念透视财务本质来界定财务风险的财务风险按照不同的标准可作不同分类一般地，人们通常按其成因及性质将财务风险分为筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险及汇率风险五类1筹资风险筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性2投资风险投资风险是指企业在投资活动中，由于受到各种难以预计或控制因素的影响给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险通常，投资项目是决定企业收益和风险的首要因素，不同的投资项目往往具有不同的风险，包括对内投资项目风险和对外投资项目风险，它们对公司价值和公司风险的影响程度也不同3现金流量风险它是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险当企业的现金净流量出现问题，无法满足日常生产经营、投资活动的需要，或无法及时偿还到期的债务时，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损害，最终陷入财务困境，甚至导致破产4利率风险利率风险是指在一定时期内由于利率水平的不确定变动而导致经济损失的可能性5汇率风险汇率风险是指在一定时期内由于汇率变动引起企业外汇业务成果的不确定性汇率是指两种货币兑换的比率，即一国货币用另一国货币表示的市场价格，体现两种货币之间的互换关系

2、财务风险的管理原则企业在进行财务风险管理的过程中，必须按照一定的原则来进行管理企业财务风险管理的原则主要有以下几点1均衡原则均衡原则是企业管理者处理风险与收益的总的原则，是风险管理的一个总的规则，而财务风险管理是企业风险管理的一个重要分支，也必须遵循这个这个原则，因此企业在进行投资活动时，要在风险与收益之间作出权衡2独立性原则独立性原则是指在企业内部要设有独立性的财务风险处理机构或者拥有专业性人员，这些机构和人员要保持高度的独立性和权威性，严格规定职责范围，并依照职责范围开展工作只有保持独立性，财务风险管理的工作才能够有效的开展，也只有这样才能有效的防范和控制财务风险3稳健性原则稳健性原则是会计核算应当遵循的基本原则，企业的财务风险管理同样也应当遵循这个原则稳健性是指企业无论在进行何种财务活动都必须谨慎，必须经过大量的资料收集与分析，不可盲目进行财务活动，因为财务活动的任何一个环节处理不当都可能会发生财务风险，并且财务风险给企业带来的损失往往非常严重4适时性原则由于财务管理活动的内外部环境都是随时变化的，这就要求企业的财务风险管理也要随时进行修改调整，来应对这些变化二企业财务风险的特点及管理作用

1、企业财务风险的特点1不确定性风险发生就是因为有不确定性因素的存在在一定时期一定的环境的影响下可能发生也可能不发生可能和概率事件有联系，也可能是随机发生风险发生的后果可能是确定的也可能不确定尽管风险有其不确定性,但企业也要谨防风险，在不影响预期收益的情况下尽量降低风险2客观性财务风险是不可避免的，企业只能将其控制在一定范围内企业运营必将会产生财务风险，不以人的意志为转移财务风险的客观性是因为企业各项生产经营活动、筹资活动、投资活动中都会出现财务风险市场环境的变化同样会引发财务风险3复杂性财务风险的复杂性，既有市场外部环境的原因也有经营者内部的原因；既有可以预测的原因也有不可预测的原因；既有直接的原因又有间接的原因风险给企业带来的损失的程度也是不确定的，因此经营者控制风险也有一定的难度4损益性一个企业的风险与收益是成正比的，风险越大收益越大，风险小收益自然就低，所以企业为获得利润就需要承担一定风险，风险的大不要看企业的承受能力和抵御能力

2、企业财务风险管理的作用财务风险管理是风险管理领域的一个重要组成部分，是贯穿于企业整个财务活动流程的加强企业财务风险的管理，能大大降低发生财务危机的可能性，从而增强企业的竞争力我国在加入WTO以后，企业面临着更加激烈的竞争客观来讲，我国企业财务风险管理水平和西方国家有着明显的差距，使我们在竞争中处于不利地位这样的情况是一旦出现国际性的金融危机会对中国的企业产生巨大的冲击，它们会因为自身系统的不完善而不能合理应对，从而导致财务发生困境，这样会影响我国企业的良好健康可持续的发展建立完善的财务风险控制体系，能使资产质量形成良性循环，对于在国际市场的竞争中占有一席之地是至关重要的

三、碧桂园财务风险的现状分析一碧桂园简介碧桂园集团是一家房地产开发商，由杨国强于1992年创立，总部位于广东佛山2007年碧桂园在香港联交所主板上市；2016年1月碧桂园获评为“2018年度最具投资潜力港股上市公司”公司业务包含物业发展、建安、装修、酒店开发和管理等2019年4月，碧桂园沪浙区域与米域联合办公举行战略合作签署仪式，宣布达成战略合作，共同打造上海超核心区域全新城市更新改造项目

（二）碧桂园财务风险现状碧桂园近几年以来，始终面临着或多或少的财务风险从公司连续3年的资产负债表可以看出，碧桂园存在着较大的财务风险，风险程度已经处在中等偏上水平表3-1碧桂园近三年资产负债表简表（单位万元）项目年度年年年201620172018应收账款余额

235.

68188.

9125.45存货余额

156.

796.

3100.4流动资产合计

907.

06770.

79783.28固定资产合计

38404021.

53342.3资产总计

5327.

64809.

754729.70应付账款

65.

347.

136.5流动负债合计

824.

6875.

91004.2长期负债合计

889.

99231040.7负债总计

1714.

51798.

92044.9未分配利润

1398.

1948.8816权益总计

3112.

62747.

72860.9

（1）短期偿债能力分析对于短期偿债能力分析，可以从净营运资本、流动比率、速动比率三个指标分析这三个指标属于流动性指标，用于反映企业短期偿债能力，公司能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的资产指标公式如下:净营运资本=流动资产一流动负债（3-1）流动比率=流动资产/流动负债（3-2）速动比率=（流动资产一存货）/流动负债（3-3）流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强计量短期筹资风险通常这些比率越低，债权人得不到保障的可能性越大，企业风险也就越大根据表3T数据，经计算可得碧桂园流动比率、速动比率的变化趋势如表3-2表3-2碧桂园流动性指标年年年201620172018流动比率

1.

010.

880.78。