贵州茅台上市公司财务报表分析

年贵州茅台上市公司财务报表分析2014摘要:酒类制造业作为中国的传统行业，是中国文化重要的组成部分而位于贵州省的贵州茅台更是世界三大名酒之一，是推动白酒行业发展的重要力量贵州茅台酒厂集团涉足白酒、啤酒、葡萄酒、证券、保险和科研等多个领域

（一）行业分析白酒又称烧酒，以粮谷为主要原料酒质无色透明，气味芳香纯正，入口甘甜纯净，深受人们喜爱2014年我国白酒行业累计产量

1357.13万千升，同比增长

2.5%o

（二）公司简介贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，涉足白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等行业是全国唯一一家集国家一级企业、国家特大型企业、国家优秀企业、国家质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业公司主导型产品茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表

（三）财务报表分析

1、基本财务比率分析比率名称计算公式比率值毛利率毛利营业收入X100%

66.83%♦核心利润率核心利润+营业收入X100%-

5.36%净资产收益率当年净利润・当年平均净资产X100%

38.36%总资产报酬率息税前利润+平均总资产X100%

49.5%流动比率流动资产小流动负债

1.69速动比率速动资产小流动负债

0.

82107.39商业债券周转率［营业收入X（1+17%）］+（平均应收账款+平均应收票据）存货周转率营业成本小平均存货

0.17固定资产周转率营业收入平均固定资产原值

0.76♦经营性资产周转营业收入经营性资产平均余额♦率资产负债率负债总额小资产总额X100%

36.33%

2、偿债能力分析1短期偿债能力贵州茅台在2014年的流动比率为

1.69,虽然小于2,但该企业有预收账款

140.71亿，流动负债较多，因此，短期偿债能力较好其速动比率为

0.82,较为接近于1,证明该企业有较强的短期偿债能力2长期偿债能力长期偿债能力是指企业保证及时偿付一年或超过一年的营业周期以上的到期债务的可靠程度长期偿债能力的强弱是反映企业财物安全和稳定程度的重要标志贵州茅台在2014年的资产负债率为

36.33%,与同行业相比较高，说明企业长期偿债能力强，有效地利用财务杠杆，借偿权人的资金为企业赚取更多利润

3、盈利能力分析盈利能力是公司赚取利润的能力，公司的盈利能力就是指公司正常的营业状况贵州茅台的毛利率为

66.83%,毛利润高可以证明企业的盈利能力强该企业在2014年的核心利润为-

5.36%,核心利润率是反映企业经营成果的一个关键性指标毛利率为正，核心利润率为负，这主要是管理费用过大造成的，该企业的管理费用达29亿之多企业总资产报酬率为

49.5%,比同行业高出许多，这体现了企业能够充分的利用财务杠杆，进行负债经营，从而获取更多的收益，企业的投入产出水平好，资产运营十分有效净资产收益率为

38.36%,远高于同行业，这说明企业营业利润高，盈利能力强

4、营运能力分析企业营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为为企业提高经济效益指明方向2014年贵州茅台企业的存货周转率为

0.17,固定资产周转率为

0.76,总资产周转率为

0.

16.存货周转率较小，这是因为茅台酒为酱香型酒，生产经营周期长总资产周转率和固定资产周转率小由此可见，若茅台酒若能改进生产技术，缩短生产经营周期，将可取得更好的营运成果

（四）综合分析贵州茅台酒厂集团主营业务优势明显，营业收入逐年升高，市场份额稳定增长，与2013年相比，营业收入增加了2亿多元企业毛利率高，营业外收入增长速度大于营业成本增长速度，这意味着企业毛利率也在提高，企业在同行业中的竞争实力也是在不断增强企业销售费用，财务费用和管理费用增长，资产减值损失较少，对利润影响小，这即表明贵州茅台酒企业的资产质量高，也表明企业的资产管理质量好，同时，还能够体现企业的管理层对现有资产未来发展前景充满了信心企业投资收益高，但与上年相比有较小幅度的下降营业外收入达规模减小，但查看附注可以发现这是由于政府补贴金额大幅减少，也能看出企业对政府依赖性较小从企业资产总体上来看，贵州茅台资产总额由2013年的

404.52亿增加到2014年的

466.25亿在非流动资产方面，固定资产增加，在建工程大幅增加，长期股权投资较小，为经营主导型企业从负债及所有者权益来看，企业以流动负债为主流动负债多达169亿，与去年相比有小幅增加，而非流动负债只有1777万，与上、上期相比无较大变化，流动负债多集中于预收账款从贵州茅台母公司资产负债表上看，存货与上期相比有所增加，但货币资金略有下降存货的毛利率保持在一个较好水平上，并与上年相比有所提高从长期发展上看，企业应进一步强化核心竞争力，保持品牌技术的领先

（五）对企业发展前景预测通过对贵州茅台财务报表的分析，我们可以看出贵州茅台企业财务状况良好、运营能力强，在行业中占据龙头地位，而且企业盈利能力高，有明朗的发展前景在保持原有优势的同时，企业也应进一步提高核心技术，多元化发展，在分担风险的同时创造更大的发展空间。