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第九章投资分析股本结构和规模
9.1公司注册资本120万元股本结构和规模如下:表
9.1-1股本结构股本结构中，团队入股占来源股本规风险投资入股团队入股无形资产入股总股本的42%,无形资产入股占16%,风险投资方面的50万金额50万元50万元20万元元，我们打算引入1-2家风险投资公司共同入股，以利于筹比例42%42%16%资，化解风险表资金来源及运用
9.2公司的主要资金来自风险投资和管理层的资金入股,筹建初期需要外借资金50万（金融机构三年期借款,利率
5.4%）,用作流动资金同时考虑到合理的负债比例，公司的资产与负债比为
2.21资金主要用于购买办公设备和必要的经营费用（15万）以及初期的宣传费用（35万）购买的设备及费用如下表所示:表
9.2-1主要的设备和费用（万元）名称单价数量总计计算机
0.
382.4办公桌椅
0.
0880.64汽车326房租
0.
4124.8水费
0.
02120.24电费
0.
07120.84合计
14.92所以我们公司采用贷款和普通股的形式筹资，其中由此形成的负债是50万，普通股是100万，负债占33%,所有者权益占67%这样的资本结构降低了公司的风险，对我们这样的网络公司来说是最好的风险投资者虽然不参与公司的日常经营，但他们会作为董事来监督公司的运作，在公司的重大决策上他们拥有一定的表决权在月末或是资产负债日，公司会定期提供资产负债表，利润表，现金流量表等资料给风险投资者，让他们了解公司的经营情况从投资回收期来看公司的投资方案是否可行每年的净现金流量表单位万元项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入
32.555118192260付现成本45152437折旧11111税前净利
27.549102167222所得税———
5.
6814.
420.18税后净利
27.
54996.
32152.
6201.82现金流量
28.
55097.
32153.
6202.82投资回收期的计算年度每年的净现金流量年末尚未回收的投资额第一年
28.
571.5第二年
5021.5第三年
97.32—投资回收期=2+
21.5/
97.32=
2.22公司的投资回收期为三年从投资回收期来看，公司的投资方案是可行的投资报酬与资本退出
9.3前面说明了我们公司的筹资情况，在这样的初期投资下，待公司发展成熟盈利后，公司会给股东们发放股利让他们取得报酬最后，公司可以选择上市，股权回购，或者股权转让让投资者们退出投资
十、财务分析、财务分析说明1本公司初期设备购买等一切初期资金总需求15万左右，在公司启动后，我们需要对我们公司进行宣传，这一环节将是我们公司资金需求的重要部分至少需要35万元在初期，我们除了有风险投资者们的投资外，还需要向金融机构借款50万元既有普通股又有负债，这样的资本结构可以降低本公司的风险，而其中的负债又可以起到财务杠杆的作用在公司的营运初期，公司的收益是很小的，公司的收益项目需要在公司达到一定的会员数目和知名度之后才会有显着地效果所以公司的前期属于投资宣传阶段公司具体的盈利方式及比例在我们策划书的前面章节已详细说明了所以下面将就盈利的具体数据做一个详细的预测、财务数据预测2A、未来五年的销售收入预测明细表单位万元项目第一年第二年第三年第四年第五年艺术消耗品购买平台15245080100艺术品代销15205085120会员征集业务145710广告费
1.5581015会员结集作品出版01257艺术家推广费01358合计
32.555118192260我们公司在初期主要有两大收入版块，艺术消耗品的购买平台和艺术品代销在以后的发展过程中我们会开发会员集结作品出版和艺术家推广并且会把艺术品代销放在主要的位置上、预估成本费用明细表B单位万元项目第一年第二年第三年第四年第五年固定资产折旧11111销售费用3032505055财务费用
2.
72.
72.
72.
72.7公司固定资产采用直线折旧法折旧，估计计算机等设备使用寿命九年，期末残值400元所以每年的折旧额一万元公司的宣传费和销售费等费用计入销售费用中公司贷款的年利率按
5.4%计算、预估薪金水平明细表C单位万元项目第一年第二年第三年第四年第五年员工工资
202224.22935奖金
22.
22.
422.
93.5合计
2224.
226.
6231.
938.5员工的工资和奖金前三年按照上一年的10%计算，后两年按照上一年的20%计算根据前面所做的投资说明和财务分析，我们可以预测出公司在近五年里的资产负债表，利润表和现金流量表具体的数据如下表所示表一资产负债表单位万元项目一第一年第二年第三年第四年第五年资产流动资产货币资金
55.
251.
0460.
9155.
5774.33应收帐款2846657795减:坏帐准备
0.
841.
381.
952.
312.85应收帐款净额
27.
1644.
6263.
0574.
6992.15流动资产合计
82.
3695.
66123.
96130.
26166.48M定资产固定资产原价
9.
049.
049.
049.
049.04减:累计折旧11111固定资产净值
8.
048.
048.
048.
048.04无形资产2020202020减:累计摊销
0.
40.
40.
40.
40.4无形资产净值
19.
619.
619.
619.
619.6长期资产合计
27.
6427.
6427.
6427.
6427.64总资产合计
110123.
3151.
6157.
9194.12负债及所有者权益流动负债应付帐款1523354210——应付股利
5.
714.
5820.42流动负债合计
1528.
749.
5862.4210长期负债长期借款505050——负债合计
6578.
749.
5862.4260!所有者权益实收资本5050505050未分配利润
8.
358.
3281.7—
22.9所有者权益总计
5058.
372.
9108.
32131.7负债及权益总计
110123.
3151.
6157.
9194.12表二预计利润表单位万元摘要第一年第二年第三年第四年第五年一.主营业务销售收入
32.555118192260减主营业务成本45152437二.主营业务利润
28.550103168223减管理费用57162843销售费用3032505055财务费用
2.
72.
72.
72.
72.7三.利润总额-
9.
28.
334.
387.
3122.3—减所得税—
5.
6814.
420.18四.净利润_______________-
9.
28.
328.
6272.
4.5953115165现金流入小计
4.5953115165购买商品、接受劳务支付的现金45152437支付给职工的现金
2224.
226.
6231.
938.5支付的所得税——
5.
6814.
420.18现金流出小计
2629.
247.
370.
395.68经营活动产生的现金流量净额-
21.5-
20.
25.
744.
769.32投资活动产生的现金流量
9.04————购建固定资产所支付的现金投资活动产生的现金流量净额
9.04————筹资活动产生的现金流量吸收权益性投资所收到的现金50————借款所收到的现金20————现金流入小计70————偿还借款所支付的现金——20——分配股利所支付的现金——
5.
714.
5820.42偿付利息所支付的现金
2.
72.
72.
72.
72.7现金流出小计
17.
2823.
122.
72.
728.4筹资活动产生的现金流量净额
67.3-
2.7-
28.4-
17.28-
23.
1210.3财务指标分析表一主要财务指标项目第一年第二年第三年第四年第五年净利润-
9.
28.
328.
6272.
9102.12投资利润率—
8.3%
28.62%
72.9%
102.12%偿债能力的指标流动比率
8.
246.
384.
322.
632.68资产负债率
54.50%
52.70%
51.90%
31.40%
32.20%盈利能力的指标资产报酬率-
8.30%
7.10%
20.80%
47.1%
71.80%销售净利率-
28.30%
18.97%
33.00%
47.4%
45.00%上表中主要列举了偿债能力和盈利能力的几个指标，从这些指标的变化我们可以看出公司的偿债能力和盈利能力是不错的，公司处于正常稳定的发展中，资产报酬率是逐步稳定的上升，这些变化都能说明公司的发展前景是可观的为了能更直观的看出这些数据的变化，我们做了两个图表供参考图一销售净利率图二资产报酬率。
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