2023年注册税务师财务与会计之财务部分主要考点财务管理

第一章财务管理概论

1.财务管理日勺目的优缺陷及影响原因利润最大化含每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化

2.通货膨胀对企业财务活动的影响；

3、利率日勺构成及分析K=KO+IP+DP+LP+MP=纯利率+通货膨胀预期赔偿率+违约风险赔偿率5+流动性风险赔偿率6+期限风险赔偿率7o第二章财务估值

1.资金时间价值的计算复利终值与现值；一般年金终值与与一般年金现值；预付年金终值与预付年金现值；递延年金终值递延年金现值；永续年金现值1一次性收付款项计算公式系数间的关系的终值和现值计算种类复利终值:F=PX1+r n在期数和利率相似的状况下，终值其中1+r n称为复利终值系数，记为FVr,n复利终值系数与复利现值系数其中1+r”称为复利终值系数，记为FVr,n是互为倒数关系日勺复利现值P=F/1+r n现值其中1/1+r n称为复利现值系数，记为PVr,n其中1/Hr11称为复利现值系数，记为PVr,n2年金的计算种类求终值或现值求年金A一般年金终值求偿债基金F二A X年金终值系数已知终值求A年金终值系数代码为FVAr,n A=F/FVAr,n年金终值系数代码为FVA,,„A=F/FVAr,n一般年金现值求投资回收额P二A义年金现值系数已知现值求A一般年金年金现值系数代码为PVAr,n A-P/PVAr,n年金现值系数代码为PVA„A=P/PVAr,n n一般年金现值求投资回收额P二A X年金现值系数已知现值求A年金现值系数代码为PVAr,n A=P/PVAr,n年金现值系数代码为PVA,A=P/PVAr nn预付年金预付年金终值二同期一般年金终值X1+r A=F/[FVAr,n1+r]式中Fl——固定的1订货成本；D——存货年需要量Q——每次进货量；K——每次订货的变动成本购置成本购置成本二年需要量D X单价U

2.储存成固定储存固定的1储存成本F2与存货数量区1多少无关，如仓库折旧、仓库职工日成本勺固定工资等本变动储存变动的储存成本KC XQ/2与存货的数量有关，如存货资金日勺应计利息、成本存货日勺破损和变质损失、存货的变现费用等

3.缺货成本指由于存货供应中断而导致的损失，包括材料供应中断造的停工损失、产成品库存缺货导致的拖欠发货损失、丧失销售机会的损失及导致H勺商誉损失等假如生产企业以紧急采购代用材料处理库存材料中断之急，那么缺货成本体现为紧急额外购入成本

4.储备存货总成本TC=TCa+TCc+TCs=F1+D/QXK+DU+F2+KcXQ/2+TCs2经济订货基本模型2023新增

①经济订货基本模型，公式如下EOQ=J2KMKC

②经济批量下，存货的相关总成本为TC EOQ=J2KDKC

4.股票投资优缺陷及估价基本模型、零增长模型、固定增长模型1零增长模型P=D/K2固定增长模型P=D01+g/K-g=D1/K-g注意辨别DO和DIDO是目前日勺股利，它与P在同一会计期，D1是增长一期后来日勺股利3非固定增长模型下日勺股票价值分段计算

5.债券投资优缺陷及估价一年付息一次、到期一次还本息、贴现发行

6、原始总投资额与项目总投资原始投资初始投资二建设投资固定资产无形资产其他投资+流动资金投资项目总投资投资总额二原始投资+资本化利息

7、投资项目现金流量的计算建设期、经营期和终止点

（1）建设期净现金流量二-原始投资额二-建设投资-营运资本投资

（2）生产经营期内现金流量二经营期现金净流量二销售收入-付现成本-所得税=净利润+折旧等非付现成本二（销售收入-付现成本）*（一所得税税率）+折旧等非付现成本*所得税税率

（3）结点时净现金流量二经营净现金流量+回收额回收额包括回收垫支营运资本和回收残值；回收残值变现流量二最终变现残值+清理净损失抵税（或-清理净收益纳税）

（4）运用旧资产丧失日勺变现流量二-［变现价值+清理损失抵税（或-清理收益纳税）］

8、固定资产投资决策非贴现法投资回收期法（〈二分之一）；投资回收率法（高）;贴现法净现值法

（0）;现值指数法（〉1）;内含酬劳率法（r=基准收益率）

（1）投资回收期法包括建设期的投资回“嫩（PP）最后一项为负值的累讳争现金流量绝对值=最后一项为负数的累讳争现金流量对应的年数卜下年净现金流量二n+第n年日勺尚未回收额/第n+1年日勺净现金流量不包括建设期日勺静态投资回收期PP二PP-建设期

（2）投资回收率二年均现金净流量原始投资额♦

（3）净现值二项目投资后各年现金净流量的现值合计-原始投资现值二项目各年净现金流量的现值

（4）现值指数二项目投资后各年现金净流量的现值合计+原始投资现值

（5）内含酬劳率使投资方案现金流入量日勺现值与现金流出量时现值相等的贴现率

①“逐渐测试法”它适合于各期现金流入量不相等的1非年金形式，逐渐测试找到使方案净现值一种不小于0,另一种不不小于0,并且最靠近的J两个折现率，然后结合内插法来确定

②“年金法它适合于建设期为0,运行期每年净现金流量相等，即符合一般年金形式，内含酬劳率可直接运用年金现值系数表结合内插法来确定

9、固定资产投资决策的特殊应用（2023新增）原始投资额不一样，项目计算期相似的多方案差额内涵酬劳率法（＞基准收益率）原始投资额不一样，项目计算期不一样欧I多方案年等额净回收额法（大）第六章资本运行（2023整章新增）

1.被并购企业的价值评估

（1）折现式价值评估模式下被并购企业的价值评估=v-

①目欧I企业股权价值目欧I企业债务价值，其中

②现金流量FCF:明确的“预测期内”现金流量测算注意着眼于增量自由现金流量，不是独立自由现金流量相加法FCF=FCFb+A FCF（收购时采用）倒挤法FCF=FCFab-FCFa（吞并时采用）自由现金流量=息税前营业利润X（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本明确的“预测期后”现金流量测算假定明确的预测期最终一年的现金流量保持不变或按一种固定的比率增长

（2）非折现式价值评估模式每股价值=估计每股收益义原则市盈率

2、并购支付方式优缺陷现金支付方式、股票对价方式、杠杆收购方式（LB0）和卖方融资方式

3.企业收缩日勺判断原则;企业收缩的重要方式资产剥离、企业分立及效应分析、企业分拆上市及效应分析

4.股票回购的动机、股票回购的方式和股票回购的影响第七章财务分析L财务分析连环替代法差额分析法措施原因分析法和差额分析法的计算措施（2023新增）含义将分析指标分解为各个可以计量的1原因，并是连环替代法的一种简化形式，是运用根据各个原因之间的依存关系，顺次用各原因的各个原因口勺比较值与基准值之间的1比较值（一般为实际值）替代基准值（一般为原差额，来计算各原因对分析指标的影响则值或计划值），据以测定各原因对分析指标的例题教材7-2影响例题教材7-1

①原因分解日勺关联性；

②原因替代的次序性；

③次序替代的连环性；

④计算成果的假定性

2.基本财务分析偿债能力比率

（6）、营运能力比率

（3）、获利能力比率

（4）

（1）各类各项指标的计算及含义注指标类型计算阐明后、流动比率短期偿债能力速动比率（酸性试验比速动资产二流动资产-存货年内到期日勺非流动资产-比率其他流动资产率）反应偿现金比率现金:含现金及现金等价物（如交易性金融资产）时点债能力资产负债率指标比率长期偿还本产权比率=负债总额/所有者权益债能力付息已获利息倍数二（利润总额+利息费用）/利息费用+资本化利息比率应收账款周转次数二销

1.销售收入净额二销售收入销售退回折让折扣售收入净额/应收账款平

2.资产平均数二（期初余额+期末产余额）/2反应均余额

3.平均应收账款指未扣除坏帐准备的应收账款金额营运资产周转率（次存货周转次数二销货成

4.资产周转天数越少，周转次数越多，阐明资产周转能力数）本/平均存货效率高，资产的管理水平越高比率总资产周转率

4.平均应收账款指未扣除坏帐准备时应收账款金额

4.资产周转天数越少，周转次数越多，阐明资产周转效率高，资产的管理水平越高资产周转天数二360/资产周转率销售（营业）净利润率二净利润/销售（营业）收入净额）分反应总资产酬劳率二（净利润/平均资产总额）子获利净资产收益率=（净利润/平均净资产）分基本每股收益能力比每股收净利润/发行在外的一般股加权平均数母指率益标稀释每股收益

（2）各项指标之间日勺关系，如产权比率二资产负债率*权益乘数，流动比率、速动比率与存货周转率的关系

（3）经济业务发生对各项财务指标的影响,如流动比率

（4）基本每股收益、稀释每股收益的计算及影响原因可转换债券、认股权证、股份期权潜在一般股对稀释每股收益产生影响及稀释次序；计算每股收益时的其他调整原因如回购和新发行一般股、股票股利、公积金转增、拆股或并股、配股对基本每股收益计算的影响

①基本每股收益二净利润/发行在外一般股加权平均数其中发行在外一般股加权平均数二期初发行在外一般股股数+当期新发行一般股股数X已发行时间/汇报期时间-当期回购一般股股数X已回购时间/汇报期时间稀器每股收益■考虑椅程性潜在普通股影哂后确定的归属干普通殷股东的当期净利润

②计算基本笛股收益时普通股的力□权平均数3胃定转换所增加普通股的加权平均法*存在分子调整分母调整可转换企业债券时稀释每股收益的1计算类型可转调增的税后利润二实际年利息*（1-所得税率）增长欧1潜在一般股数换企二年初可转换债券的公允摊余价值*实际利率*（1-所得税率）假定可转换企业债券当业债注年初可转换债券公允摊余价值期期初或发行日转换为券二未来利息现值+到期本金现值一般股的股数加权平均折现率按实际利率（即没有可转换权的I同等风险债券的利率）折现数率按实际利率（即没有可转换权日勺同等风险债券日勺利率）*存在认股权证和股份期权时的稀释每股收益确实定:分子调整分母调整增长的一般股股数二可以转换的1一般股股数欧1加权平均数-按照当期一般股平均市场价格可以发行的I股数不调整二可以转换的一般股股数的加权平均数-行权价格X拟行权时转换日勺一般股股数+当期一般股平均市场价格*有关多项潜在一般股分别判断稀释性，不能总体考虑；企业对外发行不一样潜在一般股的J,应当按照稀释程度从大到小日勺次序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益到达最小值期权和认股权-利率低的可转换企业债券-利率高时可转换企业债券*企业派发股票股利、公积金转增资本、拆股或并股等按调整后的股数重新计算各列报期间的每股收益*配股:加权平均股数二配股前的股数*调整系数*时间权重+配股后的股数*时间权重其中调整系数二行权前每股公允价值/每股理论除权价格每股理论除权价格二（行权前发行在外一般股的公允价值+配股收到的款项）・行权后发行在外区I一般股股数

3.杜邦分析法净资产利润率、资产净利润率、权益乘数等指标之间H勺关系

（1）净资产利润率（净资产收益率）二资产净利率义权益乘数二销售净利率X资产周转率X权益乘数

（2）权益乘数=资产总额/所有者权益=1/（1-资产负债率）二1+产权比率=产权比率/资产负债率二净资产收益率/资产净利润路二销售净利润率/资产周转率

4.综合绩评价指标效评价指财务绩效定量管理绩效标中的财定性务绩效指标盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况、经营增长状况四类指标包括基本指标8修正指标14评议指标8哪些基本指标，包括哪些修正指标？评价内容净资产收益率销售营业利润率1战略管理盈利能力总资产酬劳率利润现金保障倍数2发展创新状况成本费用利润率3经营决策资本收益率4风险控制不良资产比率5基础管理总资产周转率资产质量状应收账款周转率流动资产周转率6人力资源况资产现金回收率7行业影响资产负债率速动比率8社会奉献偿债风险已获利息倍数现金流动负债比率状况带息负债比率二或有负债比率销售营业增长率销售营业利润增长率经营增长状资本保值增值率总资产增值率况技术投入比率F即=F普X1+r预付年金现值二同期一般年金现值义（1+r）A=P/[PVAr,n Hr]P即=P普X（1+r）递延年金终值的计算与一般年金类似，注意“期数”用持续收支期递延年金现值P=AX（PVAr,m+n-AXPVAr,m）或递延年金P=AXPVAr,n XPVr,m递延期叫持续收支期n递延期m,持续收支期A=P/PVAr,m+n-AXPVAr,mn成•A=P/PVAr,nXPVr,m递延期m,持续收支期n A二P/PVAr,nXPV「，m永续年金由于没有终止期，因此只有现值没有终值永续年金永续年金现值P=A/r A=Pr2,资产收益率日勺类型实际、预期和必要;预期收益率E（P）=£PiXRi；必要收益率二无风险收益率+风险收益率

3.投资收益期望值及风险衡量指标计算公式结论方差、原则差和原则离差率的计算；指标_n投资收益的百二Z只能衡量平均收益水平不能衡量风险XiXPi期望值i=i预期收益率相似，方差越大，风险越大不合用于比较具有不一样预期收益率的项目日勺风险（绝对风方差Pl险的大小）预期收益率相似，原则差越大，风险越大不合用于二石j£Xi xPi比较具有不一样预期收益率的项目的）风险原则差（绝对风险的I大小）原则离差率越大风险越大可用来比较预期收益率不一样的项目之间欧1风险大小（以相对数衡量项目的所有风险的大小，它表达每单位预期收益所包括的原则离差率V=-E风险，即每一元预期收益所承担的风险的大小，反应资产日勺相对风险的大小）

4.风险的类型系统风险（不可分散）、非系统风险（可分散）；（2023新增）证券组合的M险

5.证券资产组合日勺预期收益率、非系统风险的分散的计算及有关系数的含义；（2023新增）

（1）证券资产组合的I预期收益率E（R P）=SW XE（RD

（2）两项证券资产组合日勺收益率日勺1方差+；W+2%44W W

（3）有关系数欧I含义有关系数结论

①完全正有关（收益率变化方向和变化幅度完全相似）

②，即到达最大、=1

③组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值

④两项资产的风险完全不能互相抵消，因此这样日勺组合不能减少任何风险

①完全负有关（收益率变化方向和变化幅度完全相反）

②，即到达最小，甚至也许是零%=一1

③当两项资产时收益率完全负有关时，两项资产时风险可以互相抵消，甚至完全消除,最大程度地减少风险

①证券资产组合日勺原则差不不小于组合中各资产原则差的加权平均值，也即证券资产-1尸1二1组合日勺风险不不小于组合中各项资产风险之加权平均值

②证券资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险（大多数状况下不小于0）

6.单项资产系统风险系数、资产组合系统风险系数日勺计算及风险系数的含义；（2023新增）

（1）单项资产的系统风险系数（B系数）COVR RP i,o io oib mm mB=---------------2-------=--------------2------=P tinX--------------°in°in0m其中:Pi,m——第i项资产的收益率与市场组合收益率的有关系数;i——该项资产收益率H勺原则差，反应资产的风险大小；om——市场组合收益率的原则差，反应市场组合日勺风险⑵B系数的含义8系数含义

①该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的1变化；

②假如市场平均收益率增长或减少1%,那么该资产的收益率也对应的增长B=1或减少1%；

③该资产所含的1系统风险与市场组合的风险一致

①该资产收益率的I变动幅度不不小于市场组合收益率的变动幅度；

②该资产的系统B1风险不不小于市场组合的风险

①该资产收益率的1变动幅度不小于市场组合收益率日勺变动幅度；

②该资产的系统B1风险不小于市场组合日勺风险3证券资产组合的系统风险系数BP=£WiX Bi由于单项资产日勺B系数不尽相似，因此通过替代资产组合中的资产或者变化不一样资产在组合中的I价值比例，可以变化组合的风险特性

7、资本资产定价模型的基本公式、证券市场线及资产组合的必要收益率2023新增1必要收益率=无风险收益率+风险收益率R=Rf+B XRm—Rf，其中R——某资产的必要收益率；B——该资产的系统风险系数；Rf——无风险收益率，一般以短期国债日勺利率来近似替代；Rm——市场组合收益率，一般用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来替代（乩―市场风险溢酬；B XR—R——风险收益率Rf）f2证券市场线SMLRM+BX（匕一Rf）3证券资产组合的必要收益率=Rd B义R-Rc

8、财务估值的两种措施未来现金流量折现法和市场比较法1未来现金流量折现法V二2市盈率法每股价值二估计每股收益义原则市盈率第三章财务预测和财务预算

1.资金需求量预测措施1原因分析法2023新增资金需要量二基期资金平均占用额-不合理资金占用额X1土预测期销售增减率X1士预测期资金周转速度变动率2销售百分法敏感资产和敏感负债包括的内容；A R外部融资需求量=—xAS——XA5-PXEX52S]S]3资金习性预测法2023新增Y=a+bX a-----------不变资金b-----------单位产销量所需变动资金

①高下点法_最高收入晒金占用量至低收，.期的资金占用量u鲁*咕住京卜.话星西告总\Ia=最高收入期时资金占用量-bX最高销售收入=最低收入期H勺资金占用量-b X最低销售收入

②回归直线法理解-ZXiEXiXnEx-Exi2Ex-小小nZXi-XXJ

22.利润预测本量利分析1本量利基本公式利润=销售收入-变动成本-固定成本=销售价格-单位变动成本x销售数量-固定成本2有关指标及其关系边际奉献、边际奉献率+变动成本率=13盈亏临界点销售量和销售额欧I计算，目欧I利润预测，实现目的利润有关指标计算

①P=Q*SP-Q*V-F=Q*SP-V-F=Q*SP*『Vr-F=Q*SP*M LF

②当P=0时，求Q及Q*SP,Q=F/SP—VQ*SP=F*SP/SP-V=F/1-Vr=F/Mr

③运用本量利预测目的利润P二S-SBep-S-S BCP*Vr=S-SBep*1^=S-S epB

3.全面预算的内容及各类预算之间H勺关系；财务预算包括的内容、现金预算日勺编制；预算编制措施优缺陷增量预算/零基预算；固定预算/弹性预算；定期预算/滚动预算第四章筹资与分派管理

1.多种筹资措施优缺陷:吸取直接投资、发行一般股股票和留存收益筹资的特点，股权筹资的长处;短期借款和长期借款、发行债券、融资租赁和商业信用筹资的优缺陷；短期借款信用条件的重要内容

2.负债筹资日勺详细方式债券发行价格日勺影响原因及发行价格日勺计算债券发行价格=债券面值日勺现值+债券各期利息的现值年利息x（l-所得税率）1-T

（1）借款资金成本二二年利率X借款额x（l-筹资费率）1-f2债券资金成本二预计年股利D°xl+g般股资金成本二发行价格xd-f/g=P°l-f Pl-f

803、不一样筹资方式下资金成本及综合资金成本的计算详见教材举例一般股资本成本=Rf+B义（Rm—Rf）

（4）保留盈余资金成本二预计年股利+g=2+g发行价格P

（5）加权资金成本的计算账面价值、市场价值和目日勺价值Kw=EWiXKiKw——综合资金成本；Wi——第i种筹资方式的资金占所有资金的比重，即权数;可以是账面价值权数、市场价值权数、目的I价值权数Ki——第i种筹资方式日勺资金成本

（6）多种资金成本日勺基本排序短期借款〈长期借款〈债券〈优先股〈留存收益〈一般股（由于税后支付，发行费用高，因风险高投资者规定酬劳高）

4.最佳资本构造平均资本成本最低、企业价值最大影响资本构造日勺原因P

545、最优资金构造的决策措施比较资本成本法、EPS和企业价值分析法

（1）每股收益无差异点日勺计算（EPS）每股收益无差异点息税前EBIT-I1-T-PD_EBIT-I1-T-PDI122利润M N2每股收益无差异点的销售s-vq-a-l11-T-PD_S-VC-a-I1-T-PD1222额N,N2

（2）企业价值分析法（2023新增）V=S+B V——企业价值；S——权益资本价值；B——债务资金价值假设企业各期日勺EBIT保持不变，债务资金的市场价值等于其面值，则权益资本日勺市场价值（）（）EBZT-Z X1-T s=%

①K=R,=R.+B（Re-Re）

②工=K xg（l-T）+K,xm00s

6.多种股利政策内容及优缺陷剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付政策、低正常股利加额外股利政策

7、股利政策理论分析股利无关论；股利有关论

8、股利分派形式的|优缺陷现金股利、股票股利、财产股利和负债股利第五章投资管理

1.现金持有动机及现金管理目日勺;最佳现金余额确实定持有成本、转换成本、最佳现金持有成本转换成本持有量和最佳转换次数的计算决策考虑的有关成本与现金持有量关系与现金持有量成正比与现金时持有量成反比

（1）有关成本确实定「持有成本二现金平均持有额X有价证券利息率二Q XR2TL转换成本二年转换次数x每次转换成本二一x FQ基本计算公式

（2）最佳现金持有量（Q*）/2x年现金需求量x一次的转换成本二2xTxF=N有价证券报酬率V R

（3）年最佳转换次数二全年现金需求量=T/Q*最佳现金持有量2,应收账款信用政策的重要内容5c信用原则、信用条件、收账政策销售收入义销售利润率信用政策决策应收账款机会成本、折扣成本、坏账成本、管理成本和收账成本的计算销售利润

（1）应收账款的1机会成本二应收账款的1平均余额X机会成本率二日赊销额X平均收款时间X机会成本率或应收账款日勺机会成本二应收账款的占用资金义机会成本率二应收账款日勺平均余额X变动成本率X机会成本率-信用成本二日赊销额X平均收款时间X变动成本率X机会成本率

（2）折扣成本二赊销额X享有折扣的客户比率X现金折扣率

（3）坏账成本二赊销额X估计坏账损失率

（4）收账成本=赊销额X估计收账成本率

（5）管理成本二赊销额X估计管理成本率二实行信用政策给企业带来的利润决策原则选择实行信用政策给企业带来的利润最大的方案

3.存货管理目日勺;

（1）经济订货基本模型下存货获得成本、储存成本和缺货成本的计算；（2023新增）

1.获得成固定订货成本（FD与订货次数无关，如常设采购机构口勺基本开支等本订货成本变动订货成本（D/QXK）,与订货次数有关，如差旅费、邮资等订货成本=%+口小义1（。