2023年电大金融风险管理期末重点复习内容考试小抄

电大金融风险管理期末重点复习内容考试小抄第一章金融风险的基本概念解析

一、名词解释、金融风险是指金融变量勺变动所引起的资产组合未来收益勺不确定性1Financial RiskH H、所谓风险累积是指伴随时间的推移，风险会因正反馈作用而不停积累变大，当积累到爆发的临界点后，风险将发生2质的变化，并有也许导致严重损失、把在金融活动中未来收益有也许受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露3J RiskExposure o、所谓金融风险的经济资本，是与金融机构实际承担欧风险直接对应、并伴随机构实际承担的风险大小而变化的资4I I本，是由金融机构基于追求股东价值最大化的理念对风险、收益、资本综合考虑的基础上所确定勺，属于“事前配H置、所谓金融风险的监管资本，是指监管部门针对有也许发生的风险而规定金融机构必须备足的资本，或者说，是监管5机构根据当地金融机构的风险状况规定金融机构必须执行计提的强制性资本规定，监管资本一般包括关键资本和附属资本，属于“事后监督”金融市场风险是指由于金融市场变量日勺变化或波动而引起的资产组合未来收益日勺不确定6^Financial MarketRisk性、信用风险是指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失时也许性，以及由于借7Credit Risk款人日勺信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引起损失的也许性从狭义的角度看，信用风险重要指信贷风险，即在信贷过程中由于多种不确定性使借款人不能准时偿还贷款而导致另一方本息损失日勺也许性从广义的角度看，参与经济活动日勺各方根据需要签订经济合约后来，由于一方当事人不履约而给对方带来时风险皆可视为信用风险、新巴塞尔协议将操作风险定义为“由于内部流程、人员、技术和外部事件时不完善或故障导致损失的风险”

8、筹资流动性也称为现金流或负债流动性，或资金流动性，或机构流动性，重要用来描述金9Fund Liquidity,、信用等级转移矩阵的含义（暂还不知是什么）6P

183、联合信用等级转移概率的含义（怎么算不作规定）（暂还不知是什么）7P

185、条件信用等级转移概率的含义在使用基于信用等级转移矩阵建立的模型时要根据经济状况对信用等级转移矩阵进8行调整，也就是要建立受宏观经济原因影响勺信用等级转移矩阵，即条件信用等级转移矩阵（应当是这个吧）H、模型的基本思想通过考虑债务人在一定期期内（一般为年）违约、信用等级转移及其所导致的信9CreditMetrics1用价差变化等原因，来确定信用资产组合的市场价值及其波动再根据债务人期末也许转移到日勺信用等级所对应时信用资产组合价值，建立信用资产组合日勺价值分布最终根据期末的价值分布得到一定置信水平下信用资产组合区J即信用在险价值或VaR,CVaR、模型应用的基本程序（）评级体系的选择与信用等级转移矩阵确实定；（）信用期限长度确实定；10CreditMetrics12（）远期信用定价模型确实定；（）信用资产远期价值的分布与计算（说是五个，书上只有四个）34VaR P

196、模型的长处及局限性（二长处六缺陷）11CreditMetrics I长处（）其框架具有广泛的兼容性，既可以用于度量贷款、债券等老式工具的信用风险，又可以度量贷款承诺、互换、远期1等较复杂的现代金融工具的信用风险（）可使风险管理者更有针对性地搜集、处理有关信息，提高识别、度量和管理信用风险的能力，更有效地配置信用2J风险资产缺陷（）应用该模型对信用资产组合的远期价值日勺估算是建立在对远期信用价差对的估计的基础上勺，但在估算过程中1H忽视了远期信用价差欧随机性I（）模型中勺违约率实际上是用过去勺记录数据得到的平均历史违约率，不能很好地体现目前和之后的宏观经济状2H H况、市场风险等原因日勺影响此外，该模型还假定同一信用等级日勺债务人，无论行业怎样、资产规模怎样，他们的信用等级转移矩阵都是相似勺H该模型中使用的违约回收率或违约损失率日勺可靠性，缺乏理论基础和验证3模型假定信用等级欧变化是独立的4I该模型对资产价值或收益勺实际分布确实定尚有待深入研究和改善5H该模型还假定企业资产收益率之间勺有关系数可以用企业股票收益率之间的有关系数来替代，这缺乏充足的理论6H基础和验证、基于市场价值的违约模型模型的基本思想债务人的资产价值变动是驱动信用风险产生日勺本质原因，因此12KMV只要确定了债务人资产价值变动所遵照的规律和模型例如服从某个随机方程，就可实现估计违约率勺目的H、模型的基本环节措施包括三个重要内容，也是用以计算预期违约率的三个基本环节第一，企业资13KMV KMV产价值和资产收益率波动性的估计；第二，违约距离的计算；第三，运用违约距离推导出预期违约率不规定记公I式、模型的优缺陷三长处五缺陷14KMV长处模型具有很高口勺敏捷度和合用性，运用模型计算的更更前瞻性1KMV KMVEDF与信用评级为基础的风险度量模型如相比，企业的在短期内具有更好日勺预测性，但在2CreditMetrics KMVEDF超过两年以上的时间段内则没有优势既可以用于股票交易高度活跃的发达股票市场，也可以用于不太发达的新兴市场3KMV缺陷运用期权定价措施可以求解企业资产价值和波动率，但对成果的精确性缺乏有效的检查措施1在模型的应用过程中，一直假定企业的债务构造是静态不变的，这一般与事实不完全符合2KMV假定负债企业的资产价值呈对数正态分布，这与实际状况与不完全相符，从而影响模型应用时的精确性3运用该模型对经验日勺估计一般要依赖大量违约的历史数据，历史数据的完备性、可靠性等会影响预测4EDF EDF的精确性，并且大量历史数据勺搜集、储存、处理等需要付出很大的成本H该模型本质上只考虑违约和非违约两种状态，属于违约模型目前，企业已经对此做了此改善，开始提5DM KMV供盯市模型日勺版本MTM第五章操作风险勺度量H

一、名词解释、操作风险新巴塞尔协议由于内部流程、人员、技术和外部事件时不完善或故障导致损失的风险1

二、其他题型、理解巴塞尔委员会的演变1P228-

230、操作风险度量措施分类为计算资本充足率提出了三类复杂性和风险敏感度渐次加强的操作风险度量措施基本指2标法、原则法、高级度量法内部度量法、损失分布法、记分卡法等此外，操作风险度量尚有其他措施贝叶斯神经网络法、因果关系模型法等、看看第二节基本指标法和原则法、懂得内部度量法、损失分布法3P232P236P

238.、基本指标法和原则法的优势与局限性四优势二局限性4优势这两种措施简朴易懂，可操作性强1这两种措施所规定得数据既轻易获得，也轻易校验，并且在不一样地区还具有连贯性与可比性2运用这两种措施很轻易识别风险暴露并估计其潜在影响，还可以通过风险汇报等制度和措施对操作风险进行持续的3跟踪原则法还可以将操作风险归入所有业务战略的计划和实行中，并便于管理者制定出愈加合理的鼓励措施4I局限性重要表目前两种措施皆把总收入作为计算操作风险资本的基本指标不尽合理首先，总收入表达的是过去已经实现的状态，1I J而未来往往并不是对过去的简朴反复，因此用总收入估测操作风险未来损失的可靠性值得商榷；另首先，从收入来源I的角度看，总收入也包括了那些没有操作风险日勺业务收入，因此，按总收入计提的操作风险资本将会被高估基本指标法和原则法中和夕系数即操作风险损失占总收入的比重的取值原则与对应业务的操作风险特2a性也许并不匹配，同步也缺乏检查，这必将影响应用两种措施的可靠性和可信性、高级度量法的优势与缺陷5优势高级度量法采用了许多高深、前沿的数学模型、计算机技术等手段来度量操作风险，并充足搜集和应用了多维度数据例如，既有历史数据也有专家经验数据，既有内部数据也有外部数据等等，从而使得操作风险的度量过程和度量成果愈加科学、可信，这一点是基本指标法和原则法所无法比拟的缺陷高级度量法尤其是其中的损失分布法勺应用过程过于复杂，难以理解1H前面已经提及数据的可得性是详细应用高级度量法的最大障碍无论是内部数据还是外部数据都不易获得，虽然获2得，也无法保证数据的真实性和完整性不能用来判断操作风险的损失来源实际上，高级度量法只给出了度量操作风险的损失成果，但并不关怀操作风3I险日勺损失来源高级度量法不能反应操作风险与市场风险、信用风险的联络实际上，有些信用风险或市场风险很也许来源于操作4风险，例如人员日勺不作为或道德风险等原因第六章流动性风险的度量

一、名词解释、外生性流动性风险由资产及市场特性所导致的流动性风险称为外生市场流动性风险

1、外生性把外生市场流动性风险原因纳入老式日勺计算框架内而得到日勺称为外生性2La_VaR:VaR VaR La_VaRo、内生性流动性风险由于投资者的头寸数量超过了一定价格水平下的市场深度而导致的价格变动给投资者带来日勺3损失，称为内生性流动性风险、内生性把内生性流动性风险纳入到老式计算框架内而得到欧称为内生性4LaJVaR VaRI VaR La_VaR

二、其他题型、侧重于量化的筹资流动性风险度量措施重要包括指标体系分析法、缺口分析法、期限构造分析措施、现金流分析1法以及基于的流动性风险价值法等等VaR liquidityVaR,L_VaR、市场流动性原因重要包括买卖价差原因以及资产交易数量与变现时间原因买卖价差原因重要反应的是2P266-267资产及市场特性，这些特性不以投资者的意志而变化，并将影响市场上的所有投资者，因而买卖价差原因及市场特性具有外生性于是，此处给出如下定义由资产及市场特性所导致的流动性风险称为外生市场流动性风险；把外生市场流动性风险原因纳入到老式的计算框架之内而得到的值，称为外生性；把计算外生性的措施VaR VaR La_VaRLa_VaR称为外生性法；由于这里的外生市场流动性风险原因重要指买卖价差原因，因此把买卖价差原因考虑在内计LaJVaR I算得到的外生性称为基于买卖价差的外生性类似地可考察资产交易数量与体现时间原因作为影响La_VaR,La_VaRo市场流动性勺此外一种重要原因，资产交易数量与变现时间原因，只影响特定勺投资者，且与投资者的交易方略H H亲密有关，因此该原因具有内生性于是，我们可以对应地给出如下定义由于投资者的头寸数量超过了一定价格水平下勺市场深度而导致的价格变动给投资者带来的损失，称为内生市场流动性风险；把内生市场流动性风险纳入到老H式日勺计算框架之内而得到的值，称为内生性；把计算内生性日勺措施称为内生性VaR VaRLa_VaRLa_VaRLa_VaR法；由于此处的内生市场流动性风险原因重要指资产交易数量与变现时间原因，并且依赖于投资者的交易方略，于是变现者总是根据资产交易数量与变现时间原因寻求最优变现方略，以充足减少市场流动性风险，因此这里把根据最优变现方略而计算得到口勺内生性称为基于最优变现方略的内生性、财务比率指标与银行流动性的关系前La-VaR,La_VaR3o五个为资产流动性指标，后五个为负债流动性现金状况比率=现金项目/总资产现金状况比率越高，意味着银行可动用日勺付现资产比率越高，流动性状况1+就越好流动性证券比率=政府债券总额/总资产该比率越高，表明银行的流动性越强，当银行出现流动性缺口时,可随2+时发售短期政府债券以弥补流动性缺口净同业拆借比率=资金同业拆出.资金同业拆入/总资产该比率越高，表明银行的资金越富余，资金流动性越3+强能力比率=净贷款+租赁资产/总资产能力比率是流动性日勺反向指标，该指标越高，表明银行的流动性越差4-抵押证券比率=抵押证券/证券总额该比率越高，阐明可以满足银行流动性需求的证券比率越小，银行证券资产的5-流动性越差货币资产负债比率=货币市场资产/货币市场负债该指标可以反应银行平衡货币市场资金头寸的能力，该指标6+越大，表明银行资产日勺流动性越高短期资产比率=短期资产/敏感性负债该比率越高，表明银行日勺流动性越强7+经纪人存款比率=经纪人存款/存款总额该比率越高，银行陷入流动性危机的也许性越大8-关键存款比率=关键存款/总资产由于关键存款到期前被提取的也许性很小，因此该比率越高表明银行的流动9+性压力越小存款构造比率=活期存款/定期存款该比率上升，意味着银行存款的稳定性减弱，流动性需求增长10-、外生和内生市场流动性风险度量措施比较4共同之处两种度量措施都是在老式计算框架内考虑了市场流动性原因的影响，是对老式措施时深入修正，VaR VaR所得到的由流动性调整的能愈加真实、精确地刻画包括市场流动性在内的总风险大小VaR重要差异首先，不一样于内生市场流动性风险，外生市场流动性风险对所有市场投资者的影响都相似，只要在市场中发生交易就需要承担买卖价差损失，因此外生市场流动性风险具有广泛影响性另一方面，与外生市场流动性风险相比，内生市场流动性风险度量措施采用最优化思想，在包括外生市场流动性风险的状况下，又深入考虑了交易量日勺市场冲击影响，因此，该措施将愈加精确、合理但应用内生性措施需要估计大量参数，计算比较复杂，从而增长应用难度，也会加大模型风险融机构满足资金流动需要的能力、筹资流动性风险是指金融机构缺乏足够现金流而没有能力筹集资金偿还到期债务而在未来产生损失勺也许性10H、市场流动性也称为产品或者资产流动性，重要指金融资产在市场上的变现能力，也就是在市场11Market Liquidity,上金融资产与现金之间转换的难易程度，常常用广度或宽度、深度、即时性、弹性等四维概念来刻画、市场流动性风险是指由于交易的头寸规模相对于市场正常交易量过大，而不能以当时的有利价格完毕该笔交易而在12未来产生损失的也许性、金融风险管理是指人们通过实行一系列日勺政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为或过程13

二、其他题型、金融风险的特点金融风险的不确定性金融风险肚客观性金融风险欧主观性金融风险的叠11I2I3I4I加性和累积性金融风险中勺消极性与积极性并存5H、市场风险的特点市场风险除了具有前文所述的金融风险共有的特性之外，还具有如下特点2市场风险重要由证券价格、利率、汇率等市场风险因子的变化引起11市场风险种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个经济主体所面临口勺最重要的基础性风险2市场风险常常是其他金融风险的驱动原因3相对于其他类型日勺金融风险而言，市场风险的历史信息和历史数据日勺易得性较高

4、金融市场的分类根据金融市场风险不一样日勺驱动原因或者不一样类型的市场风险因子，可以把市场风险划分3为证券价格风险汇率风险利率风险购置力风险

1234、信用风险的分类4按照信用风险的性质，可将信用风险分为违约风险、信用等级降级风险和信用价差增大风险1按照信用风险所波及时业务种类，可将信用风险分为表内风险与表外风险2按照信用风险所产生的部位，可将信用风险分为本金风险和重置风险3I按照信用风险与否可以分散，又可以分为系统性信用风险和非系统性信用风险

4、信用风险与市场风险的区别与联络5联络:（）市场风险的发生有也许导致信用风险1（）信用风险勺发生也有也许加剧市场风险2H（）市场风险度量措施口勺改善为信用风险的度量提供了许多启示3区别（）风险的驱动原因存在差异市场风险的驱动原因是资产的价格、利率或汇率等市场原因，二信用风险的驱动原因1I则重要是金融机构资产价值的波动性、宏观原因的变化、预期违约率等等（）历史信息和数据的可得性不一样测度对象分别为市场上勺可交易性金融资产组合、非交易性资产组合；信用2H风险一般无法像市场风险同样可以获得足够、公开、精确的数据进行量化或模型化（）损失分布的对称程度不一样市场风险日勺损失分布相对对称，尽管常常存在厚尾现象；而信用风险的损失分布则3一般展现出左偏日勺形态（）风险持续的时间跨度存在差异市场风险的时间跨度较小，可以是几天，甚至几小时、几分钟；而信用风险区时4I间跨度一般较长，可以是几种月、几年，甚至几十年第二章金融风险辨识

一、名词解释、金融风险辨识是指通过运用有关的知识、技术和措施，对处在经济活动中的经济主体所面临的金融风险的类型、受1险部位、风险源、严重程度等进行持续、系统、全面的识别、判断和分析，从而为度量金融风险和选择合理的管理方I略提供根据的动态行为或过程

二、其他题型、金融风险辨识的原则（）实时性原则（）精确性原则（）系统性原则（）成本效益原则

11234、风险辨识的基本措施（）现场调查法（）问卷调查法（）组织构造图示法（）流程图法（）专家调查法（）主观2123456风险测定法（）客观风险测定法（）幕景分析法（）模糊集合分析法（）故障树分析法（）其他7891011措施预期净现值法、平衡点法、决策树法等第三章金融市场风险的度量I

一、名词解释、在险价值详细含义就是指市场处在正常波动勺状态下，对应于给定勺置信度水平，投资组合或资产组合在1VaR H H未来特定的一段时间内所遭受日勺最大也许损失

二、其他题型、金融市场风险度量措施的演变（简朴过程）名义值度量法一敏捷度措施一波动性措施一措施一压力试验和1VaR极值理论一集成风险或综合风险度量、久期、凸性计算公式:2o=_l±2叱P dy（久期）*=一1*空=_2-（修正久期）P dy1+y，凸性）dP dP1d2P1其他重要公式一•Ay APp-Ay+-----------------------------•与了=-D PAy+-CPAy2dy dy2dy

2、久期的性质性质息票债券日勺久期一般不不小于债券日勺到期期限，而零息债券日勺久期就是其到期期限，息票31债券久期的上限是对应日勺永久债券的久期9性质息票债券日勺久期与息票率之间呈反向关系息票率越大,2i y初期支付现金流的价值占债券总价值的比重就越大，从而债券的加权到期日即久期就越小，即性质久I CDvO3ai期与贴现率之间呈反向关系贴现率越低，远期支付现金流的价值占债券总价值的权重就越大，从而债券附加权到期y日即久期就越大，即亚（）性质债券到期日与久期之间呈正向关系在一般情形下，债券日勺久期会伴4随债券到期日的增长而增长，但增长日勺幅度逐渐减小，即文性质债券组合的久期是该组合中CD0,205ST ST2各债券久期勺加权平均，其中勺权重就是第种债券的价值占债券组合总价值的比重，即其中:HHW,j-y.D JP乙」D wJJj=I表达债券组合的久期；表达组合中第种债券的久期Dp2j、凸性的性质性质对于息票债券而言，凸性总是正的贴现率增长会使得债券价格减少的幅度比久期的线性估41C计值要小，而贴现率减少会使得债券价格增长欧幅度比久期值估计值要大；并且凸性越大，上述效应越明显I性质收益率和久期给定期，息票率越大，债券的凸性越大，即工＞从而零息债券的凸性最小性质2i0,3—di般债券的到期期限越长，债券的凸性越大，并且债券凸性增长的速度伴随到期期限的增长越来越快，即＞©工＞性质债券的凸性是组合内多种债券凸性的加权平均，即其中权重是T o,04c=f WjwC「£,ST ST2J-l第种债券日勺价值占债券组合总价值日勺比重；和分别是债券组合的凸性和组合中第种债券日勺凸性j CpCj j、金融衍生品敏捷度指标的含义5

①，是金融衍生品价格有关其标的资产价格的一阶导数，表达金融衍生品价格对其标日勺资产价1Delta5=6S格的线性或一阶敏感性2Gamma丫===逆,是金融衍生品价格有关其标的资产价格H勺二阶导数，也是金融衍生品日勺敏捷度dS2dS系数有关标日勺资产价格的一阶导数，反应了敏捷度系数对标的资产价格的敏捷性，或者说/度量了金融衍生b3S品价格变化对标日勺资产价格变化日勺非线性敏感性又称时间耗损，是金融衍生品价格有关时间的一阶导数，反应金融衍生品价格伴随时间的3e=G£Theta dt推移而发生的变化，该系数度量了金融衍生品价格对时间变化的敏感性二是金融衍生品价格有关标的资产价格波动率勺一阶导数，用以测量衍生证券价格对其标4A=9Lambda Hda的资产价格波动率的线性或一阶敏感性I二强是金融衍生品价格有关利率的一阶导数，用以测量金融衍生品价格有关利率口勺线性或一阶敏5p Rhodr感性、措施的基本概念不知是什么6VaR P

748、重要公式在置信度c下欧I日绝对VaR死山人=玲7o-〃，在置信度c下的日相对VaR VHR R=P•cb；o置信度c下该组合At日H勺绝对VaR和相对VaR,分别为VaR=P1/cbJZF—〃•Az VSLR R=Q•C CTVAF OA、计算的一般环节第一，建立映射关系把组合中每一项资产头寸的价值表达为投资收益率或风险因子的函数9VaR体现式第

二、建模第

三、给出估值模型和值根据投资收益率或风险因子日勺波动性或有关性，或者投资收VaR益率或风险因子未来也许的不一样成果，结合第一步的映射关系估计出组合未来的价值变化及其分布特性，在此基础I上得到组合的值VaR、边际、增量和成分关键算每一项资产有关组合勺夕系数10VaR VaR VaR HP80-82边际是指资产组合中资产的头寸变化而导若点年角的变化，即加―/.二〃©研，，疝VaR iVaR RWpyaR10-2二dWj c增量是指一种新交易时出现或者现存交易日勺退出对组合的日勺影响VaR VaR、叱I-VaR dw=VaRw+dw-VaRw I-VaR--d•M-VaR一；I VaRdw x0—.•dw=M-VaRdw•dw=».•VaR•dw dwi i iz i成分是指第种资产对组合的奉献量，即〃诙凡有VaR iVaRVRw=£C-i=l％」山二明=小•丹•C-VaR=•M-VaR VaRi加、措施的优缺陷三长处八缺陷11VaR长处由于措施可以测量不一样风险因子、不一样金融工具构成的复杂资产组合以及不一样业务部门所面临的总体1V aR风险，因此合用范围愈加广泛由于措施不仅提供了一种概括性的风险度量值及其发生日勺概率，并且所提供的风险度量值还具有可比性，2V aR因此措施轻易为高层管理人员理解、承认、接受和使用，从而使得该法在对不一样部门日勺风险比较、绩效评估、v aR经济资本配置、风险限额确定、投资决策以及风险监管等诸多方面都能得到不停推广和应用措施在一定程度上考虑了决定组合价值变化的不一样风险因子之间的有关性，从而能愈加体现出投资组合3V aR分散化对减少风险的作用局限性措施本质上是一种向后看的措施，即对组合未来价值变化的估计是基于历史数据做出的，这就相称于假定了1VaR决定组合价值变化的风险因子在未来的发展变化及其互相关系同过去的行为完全一致，这显然与实际不符对风险因子行为常常使用的正态性假设不能精确刻画资产收益率分布所常常出现的尖峰、厚尾、非对称等分布特性2基于同样的历史数据，但运用不一样措施例如历史模拟、模拟等等所计算的值往往差异较大，3Monte CarlVaR这轻易使人们对措施日勺可靠性产生怀疑VaR措施不能精确度量金融市场处在极端情形时的风险4VaR措施也许不满足次可加性，即以作为风险度量指标，资产组合整体口勺风险也许会不小于组合内各项资5VaR VaR产风险的总和，这轻易引致逻辑矛盾措施对组合损益勺尾部特性的描述并不充足，从而对风险勺刻画也不完全6VaR HH措施得到日勺是记录意义上的结论，而记录意义上的经济结论重要用于揭示由大量的不确定性个体构成日勺7VaR群体所展现出的一般规律，对单独一次的个体经济现象的预测和决策没有多少说服力，从而对个体所得结论例如预测和决策并不确定计算时对历史数据日勺搜集、处理一般比较繁杂，并且有时还无法获得对应的历史数据；同步，的计算8VaR VaR有时比较复杂，计算量也比较大、历史模拟法的计算措施重要有原则历史模拟措施、加权历史模拟法、滤波历史模拟法等懂得措施12VaR SHS、基于原则历史模拟法计算的基本原理将各个风险因子在过去某一时期上的变化分布或变化情景精确刻画出13VaR来，作为该风险因子未来的变化分布或变化情景，在此基础上，通过建立风险因子与资产组合价值之间的映射体现式模拟出资产组合未来也许的损益分布，进而计算出给定置信度下的I VaRo、基于原则历史模拟法计算的一般计算环节第一，识别风险因子变量，建立证券组合价值与风险因子变量之14VaR间的映射关系第二，选用历史数据，模拟风险因子变量未来勺也许取值第三，计算证券组合未来的也许价值水H平或损益分布第四，基于损益分布计算置信度下的记原理，不需记公式c VaR.P84-

85、基于模拟法的计算的基本思想不一样于历史模拟法，采用模拟法计算不再15Monte Carlo VaR MonteCarloVaR借助于风险因子的历史数据，而是通过选择或建立合适的随机模型模拟风险因子的未来变化途径，并运用估值公式计算出对应途径的资产组合价值；不停反复上述模拟过程，最大程度地获得风险因子的未来变化途径及其对应的资产组合价值在未来口勺也许取值，以期愈加精确地描绘出资产组合的未来损益分布，进而求得VaR第四章信用风险勺度量H

一、名词解释、违约概率简称为违约率是指交易对手在给定期期内违约日勺也许性1PD probabilityof default,、违约损失率是指交易对手违约后所导致欧损失程度2LGD lossgiven defaultI、信用损失是指信用风险所引起勺损失3CL credit losses U、信用在险价值是指在一定置信度下某信用资产或信用资产组合在未来一段时间内的最大信用损失，4CVaR c即ProbCLCVaR=c、信用价差是指为了赔偿违约风险，债权人规定债务人在到期日提供高于无风险利率一般用同期的国债5creditspread到期收益率来表达的额外收益

二、其他题型、信用风险度量措施演变过程大体分为三个阶段一是年此前，大多数金融机构基本上采用专家分析法，即根11970据银行专家的经验和主观分析来评估信用风险，重要分析工具有分析法、法、五级分析法等；二是大概在5C LAPP20世纪年代初到年代底，金融机构重要采用基于财务指标的信用评分措施，如线性几率模型、模型、模7080Logit Probit型、值模型与模型等；三是世纪年代以来，世界某些著名的商业银行开始探AltmanZ ZETA2090索运用现代金融理论和数学工具来定量评估信用风险，建立了以风险价值为基础、以违约概率和预期损失为关键指标的度量模型，如信用监控模型模型、模型、信贷组合观点I KMVCreditMetrics creditporfolio viewCreditRisk-t-模型等等、几种率的计算:2对定义是评级为的债务人在第年违约觌尿，〃幽悬潸丸乌胆债务人在第年年初没X i=l,2,…,N,mi,R Rii有违约的数目，则边际违约率为⑵评级为的债务人在年内没有违约的比率，即生存率为口*加以黑；MDRi,R R N1-⑶第年的违约率卜乂尺为=S_MDR;NN XR NR4累积违约概率CD N,R为CDR NR=k]R+k+...+k=1—S;2R NR NR〃〃ln+-/2T、实际违约概率23JylTlnV//D+z-T Zv

①一—d2PD=PV D=P g—Tay/r⑸平均违约概率满足下式CDR N,R=1—S N,R=l—l—MDR,RN.称为违约距离d

2、自用损磬奔汨电怎就是指信用风险所引起的损失设有种资产，则4Q Jossesn2=1为第种信用资产的信用暴露；为第种信用资产的CEi iI creditexposure LGDiin n违约损失率；为第种信用资产的驻总磋选典撇险嗫露二而酮发•必弼损失CEiXLGDi i/=i/=i、预期信用损失5ECL expectedcredit lossesE

77.REL=X LGD.=p.x LGD.预期信用损失率REL rateof expectedlosses未预期信用损失率RUL rateof unexpectedlossesRUL=D r/*LGDjX xi未预期信用损失是相对于预期信用损失而言的未预料到区损失，其计算重要有两UCL unexpectedcreditlossesI J种措施信用损失的原则差法和信用损失的法I VaR、理解原则普尔公式和穆迪企业两家评级机构的评级体系原则普尔企业级以上或穆迪5BBB AAA/AA/A/BBB企业级以上等级称为投资级，如下等级不包括原则普尔企业日勺级称为投机级Baa Aaa/Aa/A/Baa D。