还剩77页未读，继续阅读
本资源只提供10页预览，全部文档请下载后查看！喜欢就下载吧，查找使用更方便
文本内容:
亚太会计中级财务管理考前复习资料近年来会计职称考试（财务管理）试题类型
四、计算分析题
五、综合题、证券投资、每股收益无差异点、应收账款
1、财务比率、更新改造项目投资
21、杜邦措施
324、外界资金需要量、每股收益无差异点、杠杆、证券投资
1、最佳现金持有量、项目投资多方案综合
21、财务比率原因分析法
324、资本结构、项目投资、、收益率加权平均资金成本
1、现金预算、财务比率、平均增加率214IRR,、投资中心考核指标
324、租金计算、投资组合风险收益率、财务分析
1、应收账款、项目投资
21、收益分派
324.更新改造项目.债券收益率.资金成本、边际资金成本
1.经济批量（基本）.项目投资、、
21.现金预算32PP NPVo
4.项目投资股票资本资产定价模型、价格、加权平均.资金需要量预测.基金的计算1L.差异分析B高低点法、销售额比率法
22.流动比率每股收益无差异点法、资金成本
34.资产组合标准差市盈率、认股权、留存收益成本、一般股股数、股.债券价格，到期收益率本，净利润、每股收益、每股市价
11.8R,.静态投资回收期净现值.产权比率、带息负债比率、对外筹资数额、净现值、债
2.最佳现金持有量券资金成本
324.认股权证理论价值股票、认股权证投资收益率.财务杠杆系数、每股收益无差异点法、、
1.现金预算.销售百分比法预测资金、债券价值、债券资金成本2l.PP NPVIRR.利润中心考核指标、剩余收益324第一章总论第二章预算管理
一、目标利润预算措施P/A,IRR,nNCF必要时还需要应用内插法一般措施一一逐渐测试逼近法2
①任选折现率计算h,NPVi0NPVi0
②再选折现率计算nri,NPV2「「NPV0m+l—m5%m
③依次类推得到ec NPVm
④代入内插公式rm l-rm IRR=r+------------------+mNPV+|NPVm m+1NPV i0m+.差额投资内部收益率法8△IRR的计算措施同上
①当叁大则大优，原始投资额大的方案较优
②当小则小优，原始投资额AIRR icAlRRVic小的方案较优NJPV.年等额净回收额法9A=P/Aj n计算期统一法一一调整净现值法
10.
①方案重复法
②最短计算期第一步先计算年等额净回收额第二步再按最短计算期折现独立方案财务可行性评价表1L指标名称符号评价标准指标性质投资利润率ROI•正指标1静态投资回收期PP n反指标2不包括建设期的静态投资回收期pp/P反指标2NPV净现值0正指标净现值率NPVR0正指标内部收益率IRR ic正指标年等额回收额NA0正指标.多个互斥方案的决议12
①原始投资额相同，计算期相同；
②原始投资额不一样，计算期相同；净现值法失效
③原始投资额不一样，计算期也不一样合用年等额净回收额法及计算期统一法第五章营运资金管理
一、现金现金的成本.持有成本,转换成本.短缺成本123
（一）成本模型
（二）随机模型（米勒-奥尔模型）H=3R—2L
二、应收账款赊销额应收账款周转次数=应收账款平均余额360应收账款周转天数二应收账款周转次数应收账款平均余额二鬻应收账款周转天数X黑器普=应收账款平均余糠变动成本率比出亚士八日夫维持赊销业务资金应收账款〜n机会成本=「-中*人*w所需要的资金成本率现金成本应收账款机会成本应收账款相关总成本坏账损失收账费用详细解题措施:表格法（见模拟试卷一）L.公式法2收益的增加一（应收账款机会成本增加+收账费用增加+坏账费用增加+现金折扣成本增加）收益的增加=（）（）Qi—Qo xP—b三存货存货成本.进货成本.储存成本.缺货成本123
（一）基本模式存货相关总成本L=QK’+DK,当QK=°KC时,二有最小值，c2Q2Q c〈,Q=j2KD/KminT=J2KDKc c
（二）保险储备再订货点;每日需求量送货期L X.含保险储备的再订货点=每日需求量送货期+保险储备量2X.有关总成本=缺货成本+保险储备成本3其中缺货成本=平均缺货量单位缺货成本X保险储备成本=保险储备量单位存货成本X阐明
①平均缺货量利用概率加权平均法
②保险储备量的设置按所有也许的缺货情况分别设置
③分别计算各种情况的有关总成本
④取有关总成本所对应的保险储备量为最佳保险储备量，对应的再订货点为最佳再订货点min
四、流动负债管理
（一）赔偿性余额名义利率借款实际利率=补偿性余额百分比1-名义利率借款实际利率=名义利率1—
（二）贴现法计息放弃折扣的信用成本率二折X360天折扣％i—付款期（信用期）-折扣期
（三）放弃折扣的信用成本率择优标准:
（1）若能以低于放弃折扣的成本利率借入资金，则享受折扣；折扣期内付款；（）若用于短期投资的酬劳率高于机会成本，则放弃折扣；信用期付款；2
（3）若面对提供不一样信用条件的卖方，应选择信用成本最小或所赢利益最大的一家第六章收益与分派管理
一、销售预测分析
（一）趋势预测分析法（）算术平均法1（）加权平均法2权数的选用应遵照“近大远小”的标准Y=f WiXii=l
（3）移动平均法修正后的预测销售量9n+l=Yn+l+（Yn1-Yn）+
（4）指数平滑法Yn+l=aXn+（1-3）-Yn
（二）因果预测分析法回归直线法Dy=a+bx
二、销售定价管理
（一）以成本为基础的定价措施
（1）完全成本加成定价法
①工业企业一般是依照成本利润率定价成本利润率…单位成本（成本利润率）x l+单位产品价格=适用税率1-预测利润总额销售利润率二xlOO%预测销售总额单位成本单位产品价格=销售利润率一适用税率1—
②商业企业一般是依照销售利润率定价单位固定成本+单位变动成本单位完全成本单位产品价格=适用税率适用税率1-1-（）保本点定价法2
（3）目标利润法产品销量x（1-适用税率）（1—适用税率）目标利润总额+完全成本总额单位目标利润+单位完全成本
（4）变动成本定价法单位变动成本（成本利润率）x l+单位产品价格=适用税率1—
（二）以市场需求为基础的定价措施（）需求价格弹性系数1EJQ/△PIP
（2）利用需求价格弹性系数确定产品的销售价格时，基本计算公式为畦p=Q（l三成本差异计算直接材料成本差异
1.二实际产量下的实际成本-实际产量下的标准成本=实际用量义实际价格-标准用量标准价格x直接材料成本差异;直接材料用量差异+直接材料价格差异直接材料用量差异=（实际产量下实际用量一实际产量下标准用量）标准价格X直接材料价格差异=（实际价格一标准价格）义实际产量下的实际用量直接人工成本差异
2.=实际产量下的实际成本一实际产量下的标准成本=实际工时实际工资率一标准工时标准工资率X X直接人工成本差异=直接人工效率差异+直接人工工资率差异直接人工效率差异二（实际产量下实际人工工时一实际产量下标准人工工时）义标准工资率工资率差异=（实际工资率一标准工资率）实际产量下实际人工工时X变动制造费用成本差异
3.=实际产量下实际变动制造费用一实际产量下标准变动制造费用=实际工时变动制造费用实际分派率一标准工时变动制造费用标准分派率X X变动制造费用成本差异=变动制造费用花费差异+变动制造费用效率差异变动制造费用效率差异=（实际产量下实际工时一实际产量下标准工时）义变动制造费用标准分派率变动制造费用花费差异;（变动制造费用实际分派率一变动制造费用标准分派率）义实际产量下实际工直接材料用量差异数量指标差异直接人工效率差异变动制造费用效率差异‘直接材料价格差异质量指标差异直接人工工资率差异变动制造费用耗费差异实际产量下的标准用量=用量标准实际产量X实际产量下的标准人工工时=工时用量标准实际产量X总原因=数量原因质量原因例如销售额=销售量价格X XN=ab△a=ai-aobo△b=bi-boai固定制造费用成本差异分析的两差异法.固定制造费用成本差异4=实际产量下实际固定制造费用一实际产量下标准固定制造费用=实际分派率实际工时一标准分派率实际产量下的标准工时X X花费差异=实际产量下实际固定制造费用一预算产量下的标准固定制造费用=实际固定制造费用一预算产量工时标准标准分派率X X二实际固定制造费用一预算产量标准工时标准分派率X能量差异=预算产量下的标准固定制造费用一实际产量下的标准固定制造费用=预算产量下的标准工时一实际产量下的标准工时固定制造费用成本差异=花费差异+能量差异标准分派率X固定制造费用成本差异分析的三差异法花费差异=实际产量下实际固定制造费用一预算产量下的标准固定制造费用=实际固定制造费用一预算产量工时标准标准分派率二实际固定制造费用一预算产量标准工时标准X X X分派率产量差异二（预算产量下的标准工时一实际产量下的实际工时）标准分派率X效率差异二（实际产量下的实际工时一实际产量下的标准工时）标准分派率X固定制造费用成本差异=花费差异+产量差异+效率差异
四、责任中心成本中心
1.预算成本节约额=预算责任成本一实际责任成本二预算单位成本X实际产量一实际单位成本实际产量X预算成本节约额预算成本节约率二预算责任成本二（预算单位成本-实际单位成本）实际产量x利润中心
2..投资中心3投资酬劳率=营业利润/平均营业资产剩余收益=经营利润一（经营资产最低投资酬劳率）X息税前利润
一、权益资本收益率（税前）二权益投资额净利润
二、权益资本收益率（税后）权益投资额第七章税务管理
三、应交所得税=应纳税所得额税率X应纳税所得额二收入总额一不征税收入一免税收入一各项准予扣除项目一允许填补的此前年度亏损
四、应交营业税、城建税及教育费附加=销售收入营业税率（征收率）X X1+
五、应纳增值税销项税额=含税销税收入又17%1+17%第八章财务分析与评价
一、原因分析法单耗单价经济关系式材料费用总额x x产量N=abc（-）连环替代法步骤
1.计算△N=Ni—No计划指标
①
2.第一次替代aib（）co
②第二次替代aibis
③第三次替代（）ah”4计算各原因变化引起的差异
3.
②一
①Aa=ai b（）co-aoboc（）
③一
②Ab=aibico-aiboco
④一
③Ac=aibici-aibico
4.AN=Aa+Ab+Ac
（二）差额分析法.计算1AN=Ni-No.因为产量增加对材料费用的影响2△a=ai-ao boco.因为单耗节约对材料费用的影响3△b=bi—bo aico.因为单价提升对材料费用的影响4△c二ci-co aibi
5.AN=Aa+Ab+Ac两原因分析△N=Aa+Ab△a二ai-ao bo△b=bi—bo ai数基质报的标准
二、上市企业特殊财务分析指标-每股收益基本每股收益
1.归属于公司普通股股东的净利润基本每股收益=发行在外的普通股加权平均数,稀释每股收益2二每股股利每股股利股利总额二流通股数三市盈率市盈率每股市价二每股收益四每股净资产股东权益总额每股净资产二发行在外的普通股股数目标利润=预计产品产销数量义（单位产品售价-单位产品变动成本）-固定成本费用.百分比预算法2（）销售收入利润率法1目标禾」润=预计销售收入测算的销售利润率1X（）成本利润率法2目标利润=预计营业成本费用核定的成本费用利润率X（）投资资本回报率法3目标利润;预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率X上加法
3.净利涉餐”净利润目标利润=所得税税率1-或=本年新增留存收益+股利分派额第三章筹资管理设备价值-残值（P/R，/）租金
二一、融资租赁租金
二、资金需要量预测.原因分析法资金需要量二（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）（土预测期销售增减率）（土预测期资1X1X1金周转速度变动率）.销售百分比法2外界资金的需要量二△AAS-△S一PES2
（五）市净率
三、杜邦财务分析法（）杜邦体系关系式1总资产净利率=销售净利率义总资产周转率净资产收益率=总资产净利率权益乘数X（）净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数2XX
四、沃尔分析法一一加权平均法综合分数《=ZKW实际值w----权重标准值
五、功效系数法功效系数二流值增器值综合分数=KW功效系数1€=二一年度全国会计专业资格考试模拟试卷
（一）中级会计资格中级财务管理试题（本试题包括客观试题和主观试题两部分）客观试题部分（客观试题要求用铅笔在答题卡中填涂答题）2B
一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用铅笔填涂对2B应的信息点本类题共分，每题分多项选择、错选、不选均不得分）251某企业年营业收入为万元，变动成本率为经营杠杆系数为财务杠杆系数为假如固定成本增加万元,那么，总杠杆
1.80040%,2,
1.580系数将变为（）A.
2.4B.3C.6D.
8.假如某投资项目标有关评价指标满足如下关系〈则能够得出的结论是（）2NPV0,NPVR0,Pl1,IRRic,PP n/2,该项目基本具备财务可行性该项目完全具备财务可行性A.B.该项目基本不具备财务可行性该项目完全不具备财务可行性C.D..某企业拟以的信用条件购进原料万元，则企业丧失现金折扣的机会成本为（）3“1/20,n/30”1000A.2%B.10%C.
36.7%D.
36.4%.零基预算的编制措施适合用于（）4业务量水平较为稳定的企业盈利组织编制预算时采取A.B.产出较难识别的服务性部门费用预算的编制成本预算和利润预算C.D..某车间为成本中心，生产产品，预算产量为件，单位预算变动成本为元，固定预算责任成本为元，实际产量为件，5A1000101200实际成本为元，则该车间成本变动额为（）15000超支节约超支元节约元A.600B.600C.1000D.
1000.融资租赁筹资最重要的缺陷是（）6o税收负担重限制条款多.筹资速度慢资金成本高A.B.C D.企业无优先股，去年每股盈余为元，每股发放股利元，保存盈余在过去一年中增加了万元年终每股价值为元，负
7.ABC4250030债总额为万元，则该企业的资产负债率为（）5000A.30%B.33%C.40%D.44%某投资方案，当贴现率为时、其净现值为元；当贴现率为时、其净现值为元该方案的内含酬劳率为（）
8.10%3612%-24oA.
10.88%B.
11.88%C.
11.2%D.
10.2%.财务杠杆的作用在于因为债务的存在（）9o一般股股东权益变动不小于息税前利润变动息税前利润变动不小于利息支出变动A.B.息税前利润变动不小于一般股股东权益变动一般股股东权益变动不小于产销业务量的变动C.D..下列项目投资决议评价指标中，属于反指标的是（）10净现值赢利指数静态投资回收期内部收益率A.B.C.D.某企业资产负债率为净资产收益率为其总资产净利率为（）
11.60%,25%,oA.10%B.15%C.24%D.30%.已知某企业的现金期初余额为万元，假定该期预计现金收入与同期预计现金支出相抵后的差颔为万元（该期已纳入预算的1210+100到期银行借款本金为万元，应当偿还的借款利息万元），则该期企一业的现金余缺为（）万元
205、、、、A120B110C90D
85.某投资项目运行期某年的外购原材料、燃料和动力费估算额为万元，工资及福利费估算额为万元，修理费估算额为万1350030020元，其他费用（不含财务费用）为万元、则该投资项目该年的经营成本估算额为（）万元、
80、、、、A100B400C800D
900.在下列措施中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决议的措施是（）14o、净现值法、方案重复法、最短计算期法、年等额净回收额法A B C D.某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资万元和流动资金投资万元，建设期为一年运行期第一年的息税前15110020利润为万元，折旧为万元，该年的经营成本估算额为万元则运行期第一年的所得税前净现金流量为5020030（）万元、、、、A-120B250C280D
300.按照高低点法建立资金需求量预测模型时，算式的分子等于（）16y=a+bx b、最高资金占用期与最低资金占用期两期销售收入之差A、最高收入期与最低收入期两期资金占用量之差B、最高资金占用量与最低资金占用量之差C、最高销售收入与最低销售收入之差D.某企业于年初与银行约定的周转信贷额为万元，借款年利率为承诺费率为假如该企业在借款年度内实际使用了1732008%,
0.5%2600万元，则借款企业应向银行支付的承诺费为（）万元、、、、A29B16C13D
3.某企业短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以处理，18其采取的融资战略是（）激进融资战略保守融资战略极端融资战略期限匹配融资战略A.B.C.D..某企业生产产品，预计单位产品的制导致本为元，单位产品的期间费用为元，销售利润不能低于该产品合用的消费19A2004015%,税税率为那么，利用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元5%,.某企业生产甲产品，本期计划销售量为件，目标利润总额为元，单位变动成本元，固定成本总额元，合20100002400002500000用的消费税税率为依照上述资料，利用目标利润法测算的单位甲产品的价格应为（）5%,元元元元A.
77.89B.80C.85D.
90.某企业的经营杠杆系数为财务杠杆系数为预计每股收益将增加在其他条件不变的情况下，销售量地增加（）212,3,12%,A.
2.5%B.6%C.2%D.10%.某企业按年利率向银行借款万元，银行要求保存的赔偿性余额，则该项借款的实际利率应为（）228%100020%%o.假如企业最高决议层直接从事各所属单位的日常管理，这么的企业组织形式为（）23型组织型组织型组织型组织A.U B.H C.M D.V.下列属于紧缩的流动资产投资战略的是（）24较小的运行风险较低的投资收益率.维持高水平的流动资产与销售收入比率A.B.C维持低水平的流动资产与销售收入比率D..假设某企业预测的年赊销额为万元，应收帐款平均收账天数为天，变动成本率为资金成本率为一年按天计，2520004560%,10%,360则应收账款的机会成本为（）万元A.250B.200C.15D.12
二、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂对应的信息点本类题共分，每题分多项选择、少选、错选、不选均不得分）
202.按照资本积累约束的要求（）1分派股利不能起源于原始投资分派股利一般应落实无利不分的标准A.B.提取法定盈余公积金和公益金分派股利不能影响企业偿还债务和正常经营C.D..有关经营杠杆系数，当息税前利润不小于等于时，下列说法正确的是（）20在其他原因一定期，产销量越小，经营杠杆系数越大A.在其他原因一定期，固定成本越大，经营杠杆系数越小B.当固定成本趋近于时，经营杠杆系数趋近C.01当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于D.
0.为便于考核各责任中心的责任业绩，下列各项中能够作为内部转移价格的是（）3标准成本实际成本标准变动成本标准成本加成A.B.C.D..企业的资产结构影响资金结构的方式有（）
4.拥有大量的固定资产的企业重要通过长期负债和发行股票筹资资金A拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金B.资产适合用于抵押贷款的企业举债额较多C.以技术研究开发为主的企业则负债较少D..债权人为了预防其利益不受伤害，能够采取（）保护措施
5.取得立法保护，如优先于股东分派剩余财产在借款协议要求资金的用途A B.拒绝提供新的借款提前收回借款C.D..下列项目中，属于不变资金的是（）6o固定资产占用的资金必要的成品储备A.B.直接材料占用的资金原材料的保险储备C.D..有关者利益最大化的优点有（）7有利于企业长期稳定发有利于实现企业经济效益和社会效益的统一A.B.兼顾了各利益主体的利益体现了前瞻性和现实性的统一C.D..属于财务绩效基本指标的有（）8净资产收益率.销售（营业）利润率资产负债率流动资产周转率A.B C.D..在边际贡献不小于固定成本的情况下，下列措施中，有利于减少企业复合风险的有（）
9、增加产品销量、提升产品销售单价、提升资产负债率、节约固定成本支出A B C D.在编制预算时，下列各项中，与现金支出项目有关的有（）
10、销售预算、直接材料预算、直接人工预算、特种决议预算A B C D
三、判断题（请将判断成果，按答题卡要求，在答题卡中用铅笔填涂选定的信息点本类题共分，每题分每题判2B101断成果正确的得分，判断成果错误的扣分，不判断不得分也不扣分本类题最低得分为零分）
10.5利用净现值率对投资项目进行互斥方案评价时，应选择净现值率最高的方案为最优（）
1.•商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本（）
2.因为企业内部的个人不能组成责任实体，因此不能作为责任会计的责任中心（）3,某企业本年销售额万元，税后净利万元，固定营业成本万元，财务杠杆系数所得税率据此，计算
410012241.5,40%得出该企业的总杠杆系数为（）
2.7o.股份企业采取股票发放股利，不会变化股东权益总额（）
5.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越低，权益乘数越大，财务风险越小（）
6.应收账款保理实质就是一个委托收账管理的方式（）
7.当固定成本为零，单位边际贡献不变时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率（）
8.固定股利政策不利于股票价格的稳定与上涨（）
9.企业各所属单位之间的业务联系越分散，就越有必要采取相对集中的财务管理体制，反之则相反（）10主观试题部分（主观试题要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题）四.计算题（本类题共题，每题分，共分凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算成果有计量单位的，应予标明，标明的4520计量单位应与题中所给计量单位相同；计算成果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数凡要求解释、分析、阐明理由的内容，必须有对应的文字论述）某企业预测的年度赊销额为万元，其信用条件是变动成本率为资金成本率（或有价证券利息率）为假设企业
1.9000n/30,60%,20%收账政策不变，固定成本总额不变该企业准备了三个信用条件的备选方案维持的信用条件；将信用条件放宽到；A n/30B n/60C将信用条件放宽到n/90为各种备选方案估量的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表信用条件备选方案表项目A n/30B n/60C n/90年赊销额9000936010800应收账款平均余额维持赊销业务所需资金坏账损失/年赊销额坏账损失率3%3%3%收款费用607080要求（答案填表格内）⑴在、、三方案中选择最有利的方案；A BC⑵假如企业选择了某方案，为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为的方案，估量约有“2/10,1/20,n/60”D的客户会享受的折扣；的客户将利用的折扣，坏账损失率降为收账费用为万元试选择最佳方案10%2%25%1%2%,50信用条件分析评价表项目A N/30BCN/90N/60年赊销额变动成本信用成本前收益信用成本应收账款机会成本坏账损失收账费用信用成本后收益,某企业存货的年需要量件，单位储存变动成本元，单位缺货成本元，交货时间天；已经计算出2D=3600Ko=2Ku=4L=10经济订货量件，每年订货次数次交货期内的存货需要量及其概率分布了表Q=300N=12需要量7080901001101201301Oxd概率Pi
0.
010.
040.
200.
500.
200.
040.01要求计算最佳再订货点、某企业的现金预算见下表，假定企业没有其他现金收支业务，也没有其他负债，预计年末的现金余额为万元37200单位万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度期初现金余额70006000本期现金流入5000051000C E60000本期现金支出5000450004000051000G现金余缺资金A19001800H筹措190060006000向银行借款偿还借款6000D期末现金余额6000要求依照表中资料填写表中用字母表B示的部分F.某企业拟采购一批零件，供应商报价如下:⑴天内付款,价格为元；4309750至天内付款，价格为元；231609870至天内付款，价格为元3619010000假设银行短期贷款利率为每年按天计算15%,360要求计算放弃现金折扣的成本比率，并确定对该企业最有利的付款日期和价格
五、综合题本类题共题，共分凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算成果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应225与题中所给计量单位相同；计算成果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数凡要求解释、分析、阐明理由的内容，必须有对应的文字论述某企业目前拥有资金万元，其中，长期借款万元，年利率；权益资金万元，股数万股，上年支付的每
1.200080010%120100股股利元，预计股利增加率为目前价格为元，企业目前的销售收入为万元，变动成本率25%,201000为固定成本为万元,该企业计划筹集资金万元投入新的投资项目，预计项目投产后企业会增加万元的销售收入，变50%,100100200动成本率仍为固定成本增加万元，企业所得税率为有两种筹资方案50%,240%,方案增加长期借款万元，借款利率上升到股价下降到元，假设企业其他条件不变110012%,19方案增发一般股股，一般股市价增加到每股元，假设企业其他条件不变25000021要求依照以上资料）计算该企业筹资前加权平均资金成本1）计算该企业筹资前经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数2）分别计算采取方案和方案后的加权平均资金成本312）分别计算采取方案和方案后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数412）计算采取方案和方案后的每股利润无差异点512）分别采取比较资金成本法和每股利润无差异点法确定该企业最佳的资金结构，并解释二者决议一致或不一致的原因是什么？6某企业拟投资一个建设项目，既有和两个互斥投资方案可供选择，有关资料如下
2.A B有关净现金流量数据表:t012345678910项方案k-100003000310032003300340035003600370038003900方案B-90003000290030003100320033003400350036003700△NCFt要求（）分别计算、两个方案的静态投资回收期1A B（）按的折现率计算方案的净现值、净现值率210%B（）依照表中的数据计算差额投资内部收益率3ANCFt AIRR（）分别就基准折现率为和两种情况，用差额投资内部收益率法做出投资决议410%12%二一年度全国会计专业资格考试模拟试卷
（二）中级会计资格中级财务管理试题（本试题包括客观试题和主观试题两部分）客观试题部分（客观试题要求用铅笔在答题卡中填涂答题）2B用铅笔填涂对应的信息点本类题共分,每题分多项选择、错选、不选均不得分）2B251
一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中企业价值最大化目标强调的是企业的（L o实际利润额实际利润率预期赢利能力生产能力A.B.C D..下列各项，不属于经济环境范围的有（2o经济体制.社会总供应和总需求的平衡情况A.B通货膨胀货币市场C.D..不能显示企业长期效益和整体活力的企业组织体制是（3o型组织型组织型组织事业部制组织结构A.H B.U C.M D.）.唯一一个仅以实物量指标来编制的预算是4销售预算现金预算生产预算产品成本预算A.B.C D..如下能够直接参加现金预算汇总的预算是5o销售预算直接材料预算生产预算直接人工预算A.B.C.D..某企业每个月销售收入中，当月收到现金下月收现再次月收到若预算年度的第四季度各月的销售650%,30%,20%收入均为元，则预计资产负债表中年末应收账款项目金额为（40000oA.28000B.24000C.40000D.
20000.某企业年营业收入为万元,变动成本率为经营杠杆系数为财务杠杆系数为假如固定成本增加780040%,2,
1.580万元，那么，总杠杆系数将变为（）oB.3C.6D.
8.某企业拟发行债券，债券面值为元，期，票面利率为每年付息一次，到期还本，按溢价发行，债券发810007%,5%行费用为元，该企业合用的所得税率为假设用贴现模式计算，则该债券的资本成本为（4025%,oA.
5.8%B.
6.29%C.
4.58%D.
5.12%A随销售收入增加必须增加的资金占用一一资产—A5——SI——随销售收入增加自动产生的资金起源一一负债企业内部的筹集资金一一留存收益PES——2回归预测法
3.回归方程y=a+bxL nExy-ZxEyb=------------------------nZx-ZxZy-bEx a=I n高低点法:
4.y=a+bx确定高低点坐标1区黑,X Y22代入公式2一X]x2Q=y_bx x确定高低点坐标以业务量为标准X
三、资本成本用资费用一股利、利息资金成本筹资费用一借款手续费、证券发彳裁用资费用资金成本筹资总额1-f资金成本的计算债券成本负债资金成本银行借款成本个别资金成本普通股成本权益资金成本留存收益成本加权平均资金成本一一综合资金成本资金边际成本一一筹措新资的加权平均资金成本以目标价值为权数.假设某设备价值万元，租赁期，租赁期满时预计残值率为归租赁企业所有每年支付的等额租金为920010%,312941元，则融资租赁资本成本为（）oA.9%B.12%C.10%D.8%.假设某设备价值万元，租赁期年，租赁期满时预计残值率为归租赁企业所有，若融资租赁资本成本（含手续费率）10200810%,为则该设备按等额年金法计算的每年租金为（）万元8%,.已知某投资项目标项目计算期是，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是11年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）
4.放弃现金折扣的成本大小与（）12o折扣百分比的大小呈反方向变化信用期的长短呈同方向变化A.B..折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化c折扣期的长短呈同方向变化D..某企业借入名义年利率为的贷款，贷款期限为年，贷款按季计算复利，则贷款的实际年利率为（）1310%2A.506%B.105%C.1038%D.10%若某企业预测的年度赊销收入净额为万元，应收账款周转期为天,则该企业的应收账款平均余额为（）
14.100036万元A.80B.60C.100D.
50.本月生产甲产品件，实际耗用工时小时，实际发放的工资为元该产品标准工资为每件元，标准工15100003200064000040时为每件小时，其直接人工价格差异为（）»
2.5元元元元A.128000B.-640000C.100000D.-
160000.某车间为成本中心，生产产品，预算产量为件，单位预算变动成本为元，固定预算责任成本为元,16A1000102000实际产量为件，实1200际成本为元，则该车间成本变动额为（15000超支节约超支元节约元A.600B.600C.1000D.
1000.某企业总投资万元，权益乘数保持为则投资额中自有资金为（）万元
1724001.5,A.1600B.360C.800D.2040某企业资产负债率为净资产收益率为其总资产净利率为（）
18.60%,25%,A.10%B.15%C.24%D.30%.甲企业上年度资产平均占用额为万元，经分析，其中不合理部分万元，预计本年度销售增加资金周转下降19150006005%,2%则预测年度资金需要量为（）万元A.
14834.98B.
14817.6C.
15422.4D.
13983.
69.某企业预算年度计划以股本的向投资者分派利润，并新增留存收益万元企业股本万元，所得税税率2010%7501500025%,则企业预计实现的目标利润额为（）万元A.1500B.2250C.3000D.
3750.一般来说，下列哪些原因变动不利于企业股票市盈率的提升（）21上市企业盈利能力的成长性强投资者所获酬劳率的稳定性高A.B..资金市场利率提升资金市场利率减少C D..下列有关现金回归线的表述中，正确的是（）22o现金回归点确实定与企业可接收的最低现金持有量有关A.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升B.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升C.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券D..某企业生产产品，本期计划销售量为件，应负担的固定成本总额为元，单位产品变动成本为元,合用的23B2500080000063消费税税率为依照上述资料，利用保本点定价法测算的单位产品的价格应为（）元5%,BA.100B.95C.63D.
32.放弃现金折扣的信用成本的大小与（）24折扣百分比呈反方向变化信用期呈反方向变化A.B.折扣期呈反方向变化折扣百分比、信用期均呈同方向变化C.D..某企业营业收入净额为万元，流动资产平均余额为万元，固定资产平均余额为万元假定没有2572000800016000其他资产，则该企业的总资产周转率为（）次
二、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案请将选定的答案按答题卡要求，在.应用原因1分析法应注意（）原因替代的次序性B.原因分解的关联性A.计算成果的假定性D..次序替代的连环性C.企业税务管理的标准包括（）2服从企业财务管理总体目标标准B.合法性标准A.事先筹划标准D.成本效益标准C..3财务管理体制中分权型优点有（）o有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等B.答题卡中用铅笔填涂对应的信息点本类题共分，每题分多项选择、少选、错选、不选均不得分）2B202有利于及时做出有效决议，因地制宜搞好各项业务C..财务预算包括（）4现金预算预计资产负债表生产预算预计利润表C.D.A.B..能够筹措长期资金的筹资方式有（）o5发行债券.融资租赁商业信用吸取直接投资C.DA.B.）.影响企业综合资金成本的原因重要有（o6个别资金成本高低资金结构B.A.有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长D.筹集资金总额筹资期限长短C.D..平均资本成本权数确实定可选择的价值形式有（）7o账面价值市场价值边际价值目标价值A.B.C.D..假设一下指标均不为零，那么在基本预备费的估算中，会包括到（）指标8创办费安装工程费基本预备费非专利技术投资A.B.C.D..下列项目中，属于交易动机的是（）9缴纳税款派发觉金股利购置原材料购置股票A.B.C.D..当采取双重协商价格时，也许出现的情况有（）10o供应方采取最高市价使用方采取最低市价A.B.供应方按市场价格或议价计价使用方按对方的单位变动成本计价C D.
三、判断题（请将判断成果，按答题卡要求，在答题卡中用铅笔填涂选定的信息点本类题共分，每题分每题判断成果2B101正确的得分，判断成果错误的扣分，不判断不得分也不扣分本类题最低得分为零分）
10.
5.一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳感人事部门更应对其负担责任（）
1.企业发生的借款利息费用均能够直接税前扣除（）
2.从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变（）3型结构分权程度较高，充足调动了各个部门的积极性，提升了企业整体的实行功效和内部协调能力（）
4.M.在评价原始投资额不一样但项目计算期相同的互斥方案时若差额投资内部收益率小于基准折现率，则原始投资额较小的方案为最5优方案（）.融资租赁资本成本只能用贴现模式计算（）
6.贴现模式的理论依据是筹资净额现值等于将来资本清偿额现金流量现值（）
7.一般以为，赔偿性余额使得名义借款额高于实际可使用借款额，从而名义借款利率不小于实际借款利率（）
8.理想标准成本是指在正常情况下企业通过努力能够达成的成本标准（）
9.进行长期预测时，可选择较大的平滑指数（）10主观试题部分（主观试题要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题）四.计算题（本类题共题，每题分，共分凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算成果有计量单位的，应予标明，标4520明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算成果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数凡要求解释、分析、阐明理由的内容，必须有对应的文字论述）
1.本月生产产品400件，实际使用工时890小时，支付工资4628元；直接人工的标准成本是10元/件，每件产品标准工时为2小时，标准工资率为元/小时5要求计算（）工资率差异；1（）人工效率差异；2（）人工成本差异
32.某大型商场为增值税一般纳税人，企业所得税实行查账征收方式，合用税率25%假定每销售1000元（不含税价）的商品其成本为元（不含税价），购进货物有增值税专用发票，为促销拟采取如下三种方案中的一个600方案商品折销售（折扣销售，并在同一张发票上分别注明）；18方案购物满元（含税价），赠送元（含税价）的商品；21170117方案对购物满元（含税价）的消费者返还元现金31170117假设企业单笔销售了元（不含税价）的商品1000要求（）计算方案的应纳增值税、应纳企业所得税和税后净利润（不考虑城建税和教育附加，下同）；11（）计算方案的应纳增值税、代扣代缴的个人所得税、应纳企业所得税和税后净利润；22（）计算方案的应纳增值税、代扣代缴的个人所得税、应纳企业所得税和税后净利润；33（）从税后净利润的角度分析，哪个方案最佳
43.某企业有关财务数据如表1所示分析该企业净资产收益率变化的原因（表2）表基本财务数据单位万元1年度净利润销售收入平均资产总额平均负债总额210020000205005000252021200215005950表基本财务数据单位万元2年度净资产收益率权益乘数资产负债率总资产净利率销售净利率总资产周转率（次）要求利用三原因连环替代分析法对杜邦财务指标体系进行分析某企业的产品销售量资料如下
4.〜年度销售（吨）20702100205022602210权数
0.
10.
130.
150.
180.
210.23要求（）依照以上有关资料，用算术平均法预测企业的销售量；1（）依照上述有关资料，用加权平均法预测企业的销售量；2（）要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测企业的销售量（假设样本期为期）；33（）若平滑指数要求利用指数平滑法预测企业的销售量（假设移动平均样本期为期）
40.6,3
五、综合题（本类题共题，共分凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算成果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中225所给计量单位相同；计算成果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数凡要求解释、分析、阐明理由的内容，必须有对应的文字论述）,甲企业因为业务需要安装的进口设备，设备投产后，企业每年能够取得万元的补贴收入（需计入应纳税所得额），另外，经18营收入万元，经营成本万元该设备离岸价为万元美元（美元人民币），国际运输费率为国际运输保险费率为8005001001=88%,3%,关税税率为增值税税率为国内运杂费为万元，此类设备的折旧年限为，净残值率为国内租赁企业也提供此类设备的15%,17%,
2.615%o经营租赁业务，若甲企业租赁该设备，每年年末需要支付给租赁企业万元，连续租赁，假定基准折现率为使用的企业所得税税1588%,率为虬25要求（）计算进口设备的购置费;1（）按差额投资内部收益率法作出购置或经营租赁固定资产的决议；2（）按折现总费用比较法作出购置或经营租赁固定资产的决议（计算过程保存两位小数）3•东方企业是一个商业企业现行的信用政策是天内全额付款，目前的平均收账天数（即应收账款周转天数）为天（假设一24045年为天）总经理月初提出，将信用政策改为（）变化信用政策后，预期总营业收入可增预计的客户会36012/10,n/50,20%
10.42%享受折扣，其他预计能在天付款50变化信用政策预计不会影响坏账率及变动成本率，预计坏账占营业收入的变动成本率收账费用由目前每年万元，增加5%,60%,20到万元，企业资金成本率为3010%的资产负债表如下资产负债表月日1231资产年末金额（万元）年初金额（万元）负债及所有者权益年末金额（万元）年初金额（万元）现金应付账款200250100125应收账款长期借款
450562.56001125存货实收资本56070015001500固定资产未分派利润
100012501012.5资产总计负债及所有者权益总计
22102762.
522102762.5要求:（）确定企业及预计的营业收入1（）确定企业及的现金折扣2（）确定及的信用成本前收益3（）确定的平均收账天数（取整）、确定及的维持赊销业务所需要的资金4（）确定及应收账款机会成本5（）确定及的信用成本后收益6（）判断应否变化信用政策7（）若企业依照历史资料统计的销售收入与资金需求量的有关情况如下8销售收入84257490资金需求量
29852637.52110要求利用高低点法:
①计算每元销售收入占用变动资金；
②计算销售收入占用不变资金总额；
③预计销售规模扩大后，企业需要的资金总额答案提示本答案仅供学员校对使用，不可边看题边看答案，这么影响了测验效果，强烈提议在号前测验完
一、二套试卷9《中级财务管理》参考答案一一.单项选择题答案
1.c解析M=800X1-40%=480DOL=480/480-a=2,a=240EBIT=480-240=240DFL=240/240-I=
1.5,1=80480Iz当----------------a=320,DOL==3480-320DFL=160/160-80=2,DCL=3X2=
6.答案2B兆°解析放弃折扣的资金成本=1%X—X100%=
36.4%1-1%30-
20.答案:4C.答案5C解析15000-+10X1200=
1000.答案6D解析因为融资租赁的租金组成中除了包括设备购置成本、融资租赁期间的应计利息、租赁业务费，甚至还包括一定的盈利，因此融资租赁的成本较高.答案7C解析一般股数=万股500/4-2=250所有者权益万元=250X30=7500资产负债率=5000/5000+7500=5000/12500=40%.答案8C.答案9A解析选项是复合杠杆的作用D答案
10.C解析反指标是指越小越好的指标选项均属于正指标ABD答案
11.A1=总资产净利率又资产负债率1-解析按照杜邦分析体系，净资产收益率=总资产净利率义权益乘数因此总资产净利率=净资产收益率又资产负债率1-=25%X1-60%=10%
12.B
13.D
14.A
15.B
16.B
17.D.答案:18B解析期限匹配融资战略是指对波动性流动资产用短期融资来处理，而对永久性资产包括永久生流动资产和固定资产则用长期产债和所有者权国来满足资金需；激进融资战略是指短期融资不但处理暂时性流动资产的资金需要，还处理部分永久性资产的资金需要；保守融资战略是指短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以处理.答案19C解析:单位产品价格=单位成本（-销售利润率-合用税率）=（）（）（元）1200+40/1-15%-5%=300答案
20.B々刀『240000+520000/
一、斛析单位丙产品价格=------------------------------=80（兀）（）1000X1-5%.答案:21C解析总杠杆系数则销量变动率=每股收益变动率=DOLXDFL=2X3,/6=12%/6=2%.答案22BQO/解析实际利率=——^—10%1-20%.答案23A解析企业组织体制大体上有型组织、型组织和型组织等三种组织形式，型组织的最高决议层直接从事各所属单位的日常U H M U管理；型组织的最高决议层基本上是一个空壳；型组织的最高决议层的重要职能是战略规划和交易协调HM.答案24D解析紧缩的流动资产投资战略的特点是（）企业维持低水平的流动资产与销售收入比率；（）更高风险、高收益
12.答案25C解析维持赊销业务所需资金（万元）=2000/360X45X60%=150应收帐款机会成本（万元）=150X10%=15
二、多项选择题答案
1.BC解析选项属于资本保全约束的要求，选项属于参偿债能力约束的要求A D一个别资金成本一般模式.债券成本发行价格1Kb=Bo——B l-
10.银行借款成本二2K112折现模式银行借款内插法Kb——I1-T P/A,k,n+M P/F,k,n-M1-f=0债券成本KbI1-T P/A,k,n+L P/F,k,n-L1-f=0为发行价格L一般股成本
3.股利增加模型法1D+固定股利增加率Di=Dol+g K=s Vl-fs0资本资产定价模型法2Ks=Rs=Rf+B Rm-Rf.留存收益成本4Kc=—-+g%股＞债＞长借K1^二加权平均资金成本K=Ewkw-四K1XW----------------V
四、杠杆问题一边际贡献、息税前利润解析在其他原因一定期，固定成本越大，经营杠杆系数越大；当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于无穷大.答案3ACD解析利用实际成本结转会导致上部门的成本控制成果会影响下部门的成本控制业绩，不便分清责任.答案4ABCD.答案5ABCD.答案6ABD.答案7ABCD解析有关者利益最大化的优点有有利于企业长期稳定发；有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；兼顾了各利益主体的利益；体现了前瞻性和现实性的统一.答案:8AC解析属于财务绩效基本指标的有净资产收益率和资产负债率
9.ABD
10.BCD
三、判断题.答案1X解析；利用净现值率对投资项目进行互斥方案评价时，应选择净现值率不小于的前提条件下，使追加投资所得的追加收入最大化.答案2X解析若商业信用提供折扣，而企业放弃折扣，会使企业付出较高的资金成本.答案3X解析成本中心的应用范围很广，甚至个人都能够成为成本中心.答案4V因为财务杠杆系数=息税前利润/税前利润因此息税前利润贝息税前利润万元
1.5=/20I=30边际贡献=息税前利润+固定成本=30+24=54经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=54/30=
1.8总杠杆系数义=
1.
81.5=2/
7.答案5V解析股票股利的发放是股东权益内部的此增彼减，不会变化股东权益总额.答案6X解析权益乘数和负债比重是同方向变动的，权益乘数越高，负债比重越大.答案7X解析保理是一项综合性的金融服务方式，其同单纯的融资或收账管理有本质区分应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以取得银行的流动资金支持，加快资金的周转.答案8V解析当固定成本为零，此时经营杠杆系数为则息税前利润变动率等于产销量变动率1,.答案9X解析固定股利政策有利于股票价格的稳定与上涨.答案10X解析企业各所属单位之间的业务联系越亲密，就越有必要采取相对集中的财务管理体制，反之则相反
四、计算题.【答案】1（）信用条件备选方案表1项目A BC年赊销额9000936010800应收账款平均余额75015602700维持赊销业务所需资金4509361620坏账损失9000X3%=
270280.8324收账费用607080信用条件分析评价表项目A N/30BCN/90N/60年赊销额9000936010800变动成本540056166480信用成本前收益360037444320信用成本应收账款机会成本450X20%=
90187.2324坏账损失
270280.8324收账费用607080信用成本后收益318032063592因为方案的收益较高，应以方案为最佳方案C C应收账款周转期天2=10%X10+25%X20+65%X60=45现金折扣义万元=108002%X10%+l%X25%=
48.6项目C D2/10,1/20,n/60年赊销额1080010800变动成本64806480信用成本前收益43204320信用成本现金折扣
48.6应收账款机会成本324162坏账损失324216收账费用8050信用成本后收益
35923843.40实行现金折扣后，企业的收益有所增加，因此最后选择方案为最优方案D.答案2先计算不一样保险储备的总成本:保险储备量1=0平均缺货量=件110-100X
0.2+120-100X
0.04+130-100X
0.01=
3.1元TCMX
3.1X12+0X2=
148.8保险储备量为件210平均缺货量=件120-110X
0.04+130-11X
0.01=
0.6元TC=4X
0.6X12+10X2=
48.8保险储备量为件320平均缺货量二件130-120X
0.01=
0.1保险储备量为件430平均缺货量=0元TO4X0X12+30X2=60然后，比较上述不一样保险储备量的总成本，以其低者为最佳当件时，总成本为元，是各总成本中最低的故应确定保险储备量为件，或者说应确定以件为再订货点B=
2044.
820120.【参考答案】3单位万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度期初现金余额7000600069004200本期现金流入5000051000[E]3130060000本期现金支出45000[C]54000051000现金余缺（）[A]150001800[G]13200资金筹措（）（）600019006000[H]6000向银行借款19006000偿还借款（）（）60006000期末现金余额[B]6000[D]6900[F]4200[I]7200计算过程:（万元）A=7000+50000-45000=12000（万元）B=l—6000=6000（万元）06000+51000—5000=5（万元）D=5000+1900=6900（万元）E=40000—6900—1800=31300（万元）F=6000—1800=4200（万元）GM200+60000—51000=13200二一（万元）H=7200—132006000万元1=7200（）天付款:13010000—9750折扣率==
2.5%10000一……
2.5%360“放弃折扣成本=-----------------X--------------=
15.38%1-
2.5%90-30天付款:26010000—9870折扣率==
1.3%~~
100001.3%360“放弃折扣成本---------------X--------------=
15.81%1-
1.3%90-60（）最有利的是第天付款元3609870
五、综合题答案（）目前资金结构为长期借款一般股
1.140%,60%借款成本=一10%140%=6%般股成本=21+5%+20+5%=
15.5%加权平均资金成本=6%X40%+
15.5%X60%=
11.7%1000-1000x50%经营杠杆系数=2=500/400=
1.251000-1000x50%-100财务杠杆系数=400/400-800X10%=L25总杠杆系数二义
1.
251.25=
1.56（）若采取方案31:原有借款的资金成本=10%1—40%=6%新借款资金成本=12%1—40%=
7.2%一般股成本=21+5%+19+5%=
16.05%增加借款筹资方案的加权平均资金成本=6%X800/2100+
7.2%X100/21004-
16.05%X1200/2100・・・=229%+034%+917%=
11.8%采取方案2:原有借款的资金成本=10%1-40%=6%一般股资金成本=[义21+5%]/21+5%=15%增加一般股筹资方案的加权平均资金成本义=6%800/2100+15%X1200+100/2100=
2.29%+
9.29%=
11.58%若采取方案41:以…她i1200-1200x50%%.25经营杠杆系数二---------------------------------1200-1200x50%-!20480财务杠杆系数=480/480-800X10%-100X12%=l.24总杠杆系数=
1.55若采取方案2:以什工小丁工蜘1200-1200x50%经营杠杆系数二---------------------------------1200-1200x50%-120480财务杠杆系数=480/480-800X10%=
1.2总杠杆系数二义
1.
251.2=
1.5EBIT—800x10%x1—40%{EBIT-800xl0%-100xl2%xl-40%--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5=100+5100EBIT=332采取比较资金成本法确定该企业最佳的资金结构为选择方案追加股票筹资，因为追加筹资后的加权平均资金成本低62,采取每股利润无差异点法确定该企业最佳的资金结构为选择方案即追加借款筹资，因为追加筹资后的万元不小于每1,EBIT480股利润无差异点的万元EBIT344二者决议不一致的原因在于每股利润无差异点法没有考虑风险原因.答案2某企业拟投资一个建设项目，既有和两个互斥投资方案可供选择，有关资料如下:A B方案-100003000310032003300340035003600370038003900012345678910方案-90003000290030003100320033003400350036003700A-10000200200200200200200200200200B-10000-7000-3900-7002600△NCFt-9000-6000-3100-1003000ASNCFtB XNCFt年1A:PP=3+|-7001/3300=
3.21年B:PP=3+|-1001/3100=
3.03P/F,10%,t
10.
90910.
82640.
75130.
68300.
62090.
56450.
51320.
46650.
42410.3855共计折现-
90002727.
302396.
562253.
902117.
301986.
881862.
851744.
881632.
751526.
761426.
3510675.532NPV=
10675.53・NPVR=1067553/|-9000|=l.19计算3aiRR测试10%,NPV=
47.10测试20%,NPV=-
48.54△IRR=10%+
47.1/
47.1+
48.54X12%-10%=
10.98%若基准折现率为选方案；410%,A若基准折现率为选方案12%,B《中级财务管理》参考答案二一•单项选择题.【答案】1C【解析】本题的考点是财务管理目标三种表述的比较企业价值最大化目标中所指的企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有资产的市场价值，它反应了企业潜在或预期赢利能力.【答案】2D【解析】本题考核经济环境的组成财务管理的经济环境重要包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策、社会总供应和总需求的平衡情况以及通货膨胀货币市场属于金融环境的范围.【答案】3A【解析】企业组织体制包括型组织、型组织、型组织，型组织不能显示企业长期效益和整体活力的企业组织体制U HM H.【答案】4C.【答案】5D【解析】直接参加现金预算汇总的预算，是直接人工预算，其中直接人工成本现金支出共计数直接参加现金预算汇总【解析】月份收入的本年度未收回，月份的未收回，因此元在预算年1120%1250%40000X20%+4000050%=28000度末未收回，即年末应收账款金额，填入预计资产负债表中.【答案】7C【解析】析M00X1-40%=480D0L=480/480-a=2,a=240EBIT=480-240=240DFL=240/240-1=
1.5,1=80480r当---------------a=320,D0L==3480-320DFL=160/160-80=2,DCL=3X2=
6.【答案】8D【解析】用贴现模式计算资本成本P1-f=1000X7%X1-25%X P/A,K,10+1000X P/F,K,10测试时，元K=5%Po=l
019.29元P1-f=1000X1+5%-40=1010测试时，=元K=6%P
944.
811019.29-1010K=5%+-
5.12%.【答案】9C【解析】本题考核融资租赁资本成本的计算依照公式有查表得到000-000X10%X P/F,K,10=312941X P/A,K,10,K=10%.【答案】10C【解析】租金:设备原乜二当氏值JOO-200X10%XP/£8%,8=
32.92万元融资资本成本P/A,P/A,8%,8【解析】P/A,IRR,n=I/NCF=4在所有投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下投资回收期二原始投资额/净现金流量二净现值为零时因此年金现值系数二投资回收期C/NCF,NCFX P/A,IRR,n-1=0,P/A,IRR,n E/NCF.【答案】12D.【答案】13C【解析】i=l+—L1=
10.38%
4.【答案】14C.【答案】15A【解析】直接人工价格差异=工资率差异二元640000/32000-40/
2.5X32000=
128000.【答案】16C【解析】15000-2000+10X1200=
1000.【答案】17A【解析】此题阐明了权益乘数的经济意义权益乘数的倒数反应了资金结构中，自有资金占总资金的比重即自有资金万元=2400X—=
16001.51【解析】按照杜邦分析体系,净资产收益率=总资产净利率义权益乘数=总资产净利率X资产负债率1-.【答案】18A因此总资产净利率=净资产收益率资产负债率X1-=25%X1-60%=10%.【答案】19C【解析】预测年度资金需要量二万元15000-600X1+5%X1+2%=
15422.
4.【答案】20C【解析】目标股利分红额万元=15000X10%=1500净利润万元=250+1500=
2250.【答案】21D【解析】在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示市场平均市盈率二丁」因此市场利率当市场利率提升时，不利于市盈率的提升.【答案】22C2hxS2-【解析】回归线（------------尸+从公式中能够看出下限与回归线成正有关，与有价证券的日利息率成负有关，R=L,L R4Z与有价证券的每次转换成本成正有关，因此、为错误表述，正确；当现金的持有量达成上下限时，应立即购入或出i ABC售有价证券，因此错误D【答案】
23.A【解析】单位产品价格二
（000）/（）（元）B gffl
1.5%=100+6325000【答案】
24.B【解析】放弃现金折扣的信用成本二［折扣百分比/（折扣百分比）］［（信用期一折扣期）］由该公式可知，放弃1-X360/,现金折扣的信用成本率的大小与折扣百分比、折扣期呈同方向变动，与信用期呈反方向变动【答案】
25.A【解析】总资产周转次数=营业收入/总资产产均余额=营业收入/（流动资产平均余额+固定资产平均余额）（=72000/8）（次）000+16000=
3.0
二、多项选择题【答案】L ABCD.【答案】2ABCD【解析】企业税务管理的标准包括合法性标准；服从企业财务管理总体目标标准；成本效益标准；事先筹划标准
1.
2.
3.
4..【答案】3CD.【答案】4BCD【解析】财务预算包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表边际贡献二M px-bx单位边际贡献m=p-bEBIT=M-a=px-bx-a M=EBIT+aAEBIT/EBIT AEBIT/EBITs=pxDOL二----------------二-----------------Ax/x As/s
（二）杠杆二嬴O注意分子、分母均为基期指标.影响的原因有、、、四个原因，其中、是反比关系，、是正比关系1DOL P x ba px ba“.（EBIT—I）D1—/X
02.DFL=AEPS/EPSNAEBIT/EBIT二耳工DFLEBIT-1DFL=1+px-bx-a-I影响的原因有、、、、五个原因DFL Px ba I其中、是反比关系，其他均是正比关系Px-----------------------------------------------
3.DCL=DCL=租金EBIT—I—EBIT-1复合杠杆的影响原因与影响方向同同样DFLDCL=DOL XDFL杠杆系数与风险的关系:
（三）资本结构每股收益无差异点EBIT-EPS原理原有资金结构，追加投资采取单一式筹资方式负债融资或权益融资EBIT.【答案】6AB.【答案】7ABD【解析】平均资本成本权数确实定可选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值.【答案】8ABCD【解析】基本预备费二（形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用）基本预备费用率，因此选项正确；X C安装工程费是形成固定资产的费用，因此选项正确；创办费是形成其他资产的费用，因此选项正确；非专利技术投资是形成无形资B A产费用的一部分，因此选项正确D.【答案】9ABC【答案】
10.CD
三、判断题【答案】11J【解析】直接人工工资率差异的形成原因较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或暂时工的增减等都将导致工资率差异一般而言这种差异的责任不在生产部门，劳感人事部门更应对其负担责任【答案】12X【解析】企业发生的借款费用多数能够直接税前扣除，但有些借款费用则需要计入资产成本，分期扣除如企业为购置、建造固定资产、无形资产和通过个月以上的建造才能达成预定可销售状态的存货发生借款的，在有关资产购置、建造期间发生的合理的借12款费用，应当作为资本性支出计入资产成本【答案】13J【解析】内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或内部利润呈反方向变化，但从整个企业角度看，一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润，一增一减，数额相等方向相反因此从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变【答案】14X【解析】型结构集权程度较高，突出整体优化，具备较强的战备研究、实行和内部协调能力M【答案】15V【解析】在评价原始投资额不一样但项目计算期相同的互斥方案时，若差额投资内部收益率小于基准折现率表白所增加投资部分的酬劳率没有达成基准折扣率，因此尖选择投额较小的投资方案【答案】16J【解析】融资租赁资本成本只能用贴现模式计算【答案】17V【解析】贴现模式的理论依据是筹资净额现值一将来资本清偿额现金流量现值=0【答案】18V【答案】19X【解析】理想标准成本指在既有条件下所能达成的最优成本水平.【答案】20X【解析•】本题考核销售预测中的平滑指数法在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长预测时，可选择较小的平滑指数
四、计算题.【答案】1工资率差异=元1890X——--5=890X
5.20-5=178890人工效率差异=义元2890-400X25=890-800X5=450工资率差异与人工效率差异之和，应当等于人工成本总差异，并可据此验算差异分析计算的正确性人工成本差异3=实际人工成本一标准人工成本元=4628-400X10=628人工成本差异=工资率差异+人工效率差异（元）=178+450=
628.【答案】2（）应纳增值税（元）1=1000X80%X17%-600X17%=34销售利润二义・（元）100080%600=200应纳企业所得税（元）=200X25%=50税后利润二（元）200-50=150（）赠送元（含税价）的商品的成本（不含税）（）（元）应纳增值税（）2117=117/1+17%X600/1000=60=1000X17%+117/1+17%（）（元）X17%-600+60X17%=
74.8代扣代缴个人所得税（）（元）=117/1-20%X20%=
29.25企业利润总额（元）=1000-600-60-
29.25=
310.75应纳企业所得税二（）（元）1000-600X25%=100税后净利润二（元）
310.75-100=
210.75（）应纳增值税（）（元）3=1170/1+17%X17%-600X17%=170-102=68代扣代缴个人所得税（）（元）=117/1-20%X20%=
29.25企业利润总额=（元）1000-600-
29.25-117=
253.75应纳企业所得税二（）（元）1000-600X25%=100税后净利润二（元）
253.75-100=
153.75（）从税后净利润的角度分析，方案很好
42.【答案】3年度净资产收益率
13.58%
16.24%权益乘数
1.
321.38资产负债率
24.39%
27.67%总资产净利率
10.29%
11.77%销售净利率
10.5%
11.89%总资产周转率（次）
0.
980.99年度净资产收益率二销售净利率总资产周转率义权益乘数X三原因连环替代分析法:计划指标:
①aboCo
10.5%X
0.98X
1.32=
13.58%
②aiboCo第一次替代
11.89%X
0.98X
1.32=
15.38%
③aibiCo第二次替代:
11.89%X
0.99X
1.32=
15.54
④abci第三次替代:
11.89%X
0.99X
1.38=
16.24%实际指标:
②-
①二
15.38%-
13.58%=
1.8%销售净利率对净资产收益率的影响@-2=
15.54%-
15.38%=
0.16%总资产周转率对净资产收益率的影响・@-3=
16.24%-
15.54%=07%权益乘数对净资产收益率的影响・
1.8%+
0.16%+0,7%=266%.【答案】4用算术平均法预测的销售量二吨1+2070+2100+2050+2260+2210/6=2117用加权平均法预测的销售量二吨2X
0.1+2070X
0.13+2100X
0.15+2050X
0.18+2260X
0.21+2210X
0.23=2137移动平均法移吨3Y=2100+2050+2260/3=27吨Y=2050+2260+2210/3=2173修正移动平均法预测销售量；吨Y+i=Yn+1+Yn+1—Yn=2173+2173-2137=2209平滑指数预测销售量4吨Y1=Cl xn+1-
0.6Yn=2210X
0.6+1-
0.6X2137=
2180.80n+
五、综合题.【答案】1注本题目假定增值税进项税额尚不能够抵扣，且不考虑营业税及附加进口设备的国际运输费义万美元=1008%=8进口设备的国际运输保险费二万美元100+8X3%=
3.24以人民币标价的进口设备到岸价=（）（万元）100+8+
3.24X8=
889.92进口关税义（万元）=
889.9215%=
133.49进口设备增值税二（）（万元）
889.92+
133.49X17%=
173.98进口设备购置费（万元）=
889.92+
133.49+
173.98+
2.61=12001200-1200x5%每年增加折旧二（万元）=11410每年增加的税后利润=（）（）（万元）800+8-500-114X1-25%=
145.50自购置方案税后净现金流量为（万元）NCFo=-12OO（万元）NCFI-9=
145.50+114=
259.50（万元）NCFio=
259.50+60=
319.50租入设备每年净利润（）（）（万元）=800+8-500-158X1-25%=
112.50租赁方案税后净现金流量为（万元）NCF=Oo（万元）NCFi-io=
112.50购置和租入设备差额净现金流量△（万元）NCFo-1200△（万元）NCFI-9=
259.50-
112.50=147△（万元）NCFio=
319.50-
112.50=207计算IRR△（）（）NPV=-1200+147X P/A,i,9+207X P/F,i,10测试5%△NPV=-1200+147X
7.1078+207X
0.6139=-
28.08测试4%:△二-NPV1200+147X
7.4353+207X
0.6756=
32.84因此IRR=4%+
32.84/[
32.84--
28.08]X5%-4%=
4.54%因为〈基准折现率应选择租赁设备IRR=
4.54%8%,购置进口设备的投资额现值二万元31200年折旧二万元114因为折旧抵税引起费用的现值万元114X25%X P/A,8%,10=
28.50X
6.7101=
191.24残值折现二义万元1200X5%P/F,8%,10=
27.79购置设备总费用现值万元=1200-
191.24-
27.79=
980.97租赁方案年租金万元=158年租金抵税二义万元15825%=
39.50租赁方案引起费用的总现值万元158-
39.50X P/A,8%,10=
118.50X
6.7101=
795.15因为租赁方案引起费用的现值小于购置设备引起费用的现值，因此应采取租赁方案.【答案】2应收账款周转次数=次1360/45=8因此销售收入入万元=8X[
562.50+450/2]050预计营业收入二万元4050X1+20%=4860现金折扣2=0现金折扣・万元=4860X
10.42%X2%=1013信用成本前收益前收万元30X1-60%=1620信用成本前收益二义万元48601-60%-
10.13=
1933.87的平均收账天数二天
410.42%X10+
89.58%X50=
1.042+
44.79=46维持赊销业务所需要的资金（万元）=4050/360X45X60%=
303.75维持赊销业务所需要的资金义（万元）=4860/36046X60%=
372.60（）应收帐款机会成本成（万元）
503.75X10X
30.375应收帐款机会成本二义（万元）
372.6010%=
37.26（）信用成本后收益收（万元）6620-
30.375-4050X5%-20=
1367.13信用成本后收益二（万元）
1933.87-
37.26-4860X5%-30=
1623.61（）变化信用政策后收益大，因此应选择变化信用政策7（）要求利用高低点法8y=a+bx
①二（）（）b2985-2110/8425-4050=
0.2
②2985-
0.2X8425=1300
③企业需要资金总额（万元）y=a+bx=1300+
0.2x=1300+
0.2X4860=2272望广大学员抓紧纯熟对应考点亚太会计服务电话会计继教、审证、职称考试一系列服务.计算分析步骤:1每股利润无差异点（国丽）tEBIT—L1-T_EBIT—匕・TEBITN-N2IEBIT解出0EPS令产歹方程EPS EPS2U分析:
①EBITEBITo时，发行债券
②当时，发行股票EBITVEBITo注意每股收益无差异点的不足重要是对风险的影响置于视野之外.比较资金成本法2反指标Kw=£WK.企业价值分析法3企业的市场总价值=股票的总价值+债券的价值理想的最佳资金结构加权平均资金成本最低，企业价值最大第四章投资管理
一、项目计算期n=s+p
二、NCFt t=0,l,2「・・n
1.定义式NCFt=现金流入量一现金流出量营业收入现金流入量^卜贴收入残值回收额流动资金’建设投资——固定资产、无形资产开办费流动资金现金流出量^营成本各项税款维持运营投资V..简化式2建设期（）NCF=-It t=0,l,2,-st经营期该年维持运行投资（）NCR=Pt+Dt+Mt+Rn—t=s+l,s+2,…n（营业收入+回收额）一（经营成本+流转税+所得税）一维持运行投资NCR=二营业收入一流转税一经营成本一所得税+回收额一维持运行投资二营业收入一流转税一（总成本一折旧一摊销额）一所得税+回收额一维持运行投资=（营业收入一流转税一总成本一所得税）+折旧+摊销额+回收额一维持运行投资=净利润+折旧+摊销额+回收额一维持运行投资总成本=经营成本+折旧+摊销额净利润=（销售收入一经营成本一折旧一摊销额）（）1-T固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息金士口口固定资产原值一净残值年折旧二—丽磁一三差额投资内部收益率法
（一）固定资产更新决议时l.S=O△NCFo=一（该年发生的新固定资产投资一旧固定资产变价净收入）△NCFi=APi+ADi+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额△NCFt=APt+ADt+ARn（t=2,3,…n）时
2.SW0△NCFo=-（该年发生的新固定资产投资一旧固定资产变价净收入）△NCFs=因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额△NCFt=APt+ADt+ARn（t=s+1,s+2,…n）（旧设备的年折旧按旧固定资产变价净收入计算）
（二）购置或经营租赁固定资产的决议（）差额投资内部收益率法1租入设备的有关指标每年增加的净利润=（收入一经营成本一租金）（）X1-TNCFo=O租入设备每年增加的净利润NCFt=（）折现总费用比较法
2.s=0,NCFi=NCF2=……=NCF-i=NCF NCF=NCF+Rn nnNPV=-I+NCFP/A,i,n-l+NCF P/F,i,nn=-l+NCFP/A,i,n+R P/F,i,nn递延期为一次投入
3.sW0,sNCFs+i=NCFS+2=……=NCFn=NCFNPV=-I+NCF[P/A,i,n-P/A,i,s]NPV=-I+NCF P/A,i,n-s P/F,i,s
4.sW0,递延期为s分次投入NCFs+i=NCFS+2=……=NCFn=NCFsNPV=ZNCFtP/F,i,t+NCF[P/A,i,n—P/A,i,s]t=o.条件同54,RnWOsNPV=ZNCFtP/F,i,t+NCF[P/A,i,n-P/A,i,s]+RnP/F,i,nt=oNPV,净现值率6NPVR=sZNCFtP/F,i,tt=
0.内部收益率折现率7IRR——^NCF P/F,IRR t=Ot9t=0
（1）内部收益率指标计算的特殊措施本法又称为简便算法，应用它的条件十分苛刻，只有当项目投产后的净现金流量体现为一般年金的形式时才能够直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为:。
个人认证
优秀文档
获得点赞 0
