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《财务管理学》期末试题
一、单项选择题（每题只有一个正确答案，每题分，共分）110优点的是（o在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具备诸多优点，下列各项不属于其
1.考虑了风险原因A在一定程度上能够克服短期行为B重视考虑各利益有关方的利益C比较轻易量化D在财务活动发生前,就制定一系列制度和要求，把也许产生的差异予以排除的财务控制
2.措施是（o防护性控制前馈性控制A B反馈性控制平衡性控制C D无风险利率为市场上所有股票的平均酬劳率为某种股票的系数为则该
3.6%,10%,B2,股票的酬劳率为（oA10%B14%C16%D22%
4.某企业税后净利润为70万元,所得税率为30%,利息费用为20万元，则利息保障倍数oA
3.5B
4.5C5D6下列哪种资产与筹资的组合的特点为部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另
5.n\i%
10110.
9170.
9090.
9011.
7591.
7361.
7132.
5312.
4872.
4443.
2403.
1703.
1023.
8903.
7913.
6964.
3554.231要求
（1）计算每年的营业现金流量；
（2）列出项目标现金流量计算表；
（3）计算项目标净现值、赢利指数和内部酬劳率，并判断项目是否可行
五、问答及案例分析题（第题分，第题分，共分）11521530怎样从财务报告中发觉企业的短期行为，怎样发觉企业的盈余管理现象？
1.克莱斯勒企业总裁伊顿正为一事发愁，因为该企业最大的个人股东克高林（他控制了企业
2.的股票）公开要求克莱斯勒企业董事会采取详细措施以提升企业正在下滑的股价克高林以9%为董事会应提升股利支付率或实行回购计划他指出虽然在过去的个月中，企业曾两次12提升其股利支付率，不过福特企业已经将其股利支付率提升了目前，克莱斯勒企业的
12.5%股票价格仅为其每年净收益的倍，股票收益率约为而福特企业的股票价格为其每年净
52.2%,收益的倍，股票收益率为年初以来，克莱斯勒企业的股价已下跌了近
73.6%20%克莱斯勒企业目前有亿的现金及等价物，利润也相称可观不过企业总裁伊顿以为企业66持有的现金应最少达成亿，甚至最佳是亿，以执行其雄心勃勃的汽车产品开发计划，75100从而度过下一轮的萧条过去克莱斯勒企业曾几次陷入灾难性的财务危机克莱斯勒企业的几个团体股东支持克高林的提议其中之一以为“有必要通过股票回购向华尔街证明克莱斯勒的力量”另一个则以为“克莱斯勒的股利支付率应当加倍，因为‘克莱斯勒是当今重要股票中被低估的最厉害的一支股票，并且低股利政策是导致股价被低估的原因同时，在克高林的信件被公布于媒介的当日，克莱斯勒企业的股票价格就从美元跃升
45.875至美元，上涨了美元即第二日，它继续爬升了美元,上涨幅度为
493.
1256.8%
0.
8751.8%o《华尔街时报》写道克高林的提议提出了一个基本问题”在繁荣阶段，像克莱斯勒这么的企业应以高额股利或股票回购形式支付多少的利润给股东？”结合本案例的资料，谈谈如下问题简述重要的股利政策
1.当短期股票价格与企业久远发展出现矛盾时，股利分派政策应怎样确定？
2..假如你是伊顿，面对上述情况，你将采取何种对策？3《财务管理学》期末答案月6
一、单项选择题（每题只有一个正确答案，每题分，共分）115C A B DB A B AC D
二、多项选择题（每题最少有两个正确答案，每题分，共分）
2201.ABCD
2.BC
3.ABCDE
4.BD
5.ABCD
6.ACD
7.ADE
8.ABDE
9.BCE
10.BCD
三、判断题（每题1分，共20分）
四、计算题（第1题5分，第2题15分，共20分）
1.解
（1）确定敏感项目标销售百分比1流动资产+销售收入=1200+6000=20%应付账款+销售额=300+6000=5%应付票据+销售额=604-6000=1%
（2）计算留存收益6000X1+30%X X1-60%=1562⑶计算外部融资需求外部融资需求二AS（）-ARE2=6000X30%X20%-6%・156=96万元解每年折旧二万元
2.1200+200-406=601每年营业现金流量二销售收入税率付现成本税率+折旧税率11=400130%280130%+6030%万元=
1022.5投资项目标现金流量为
22.5年份012345678初始投资垫支流动资金营业现金流量收回流动资金净残值共计200-200200-200-50102102102102102102102102102192净现值3=192PVIF10%,8+102PVIFA10%,5PVIF10%,250PVIF10%,2200PVIF10%,1200=
1920.467+
1023.
7910.
826500.
8262000.909200=89・664+
319.3994L318L8200=-14・04万元3赢禾」指数=貂4I
367.
7681.8=
0.962万元5r=10%,NPV=-
14.043r=9%,NPV=192PVIF9%,8+102PVIFA9%,2PVIF9%,250PVIF9%,2200PVIF9%,1200=
67.66万元内部酬劳率=9%+
67.6W
14.04+
67.66Xl%=
9.83%故项目不可行1
五、问答及案例分析题（第题分，第题分，共分）11521530答题要点
1.
（1）对财务分析指标的简明描述3
（2）资产负债表、利润表、现金流量表间的关系2
（3）短期行为也许包括的报表项目利润表中非常常性损益的增减变化，现金流量表中筹资、投资现金流量的变化等5
（4）盈余管理行为也许包括的报表项目资产负债表中应收应付等非现金项目标增减变化外部分短期资产由长期资金来融通？（正常的组合保守的组合冒险的组合激进的组合A B C D.优先满足投资机会，并能保持企业的最佳资本结构的股利政策是（）6剩余股利政策固定股利或稳定增加股利政策A B固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策C D甲企业的税前利润为万元，利息费用为万元税前利润增为万元，利息费用仍
7.503060为万元则甲企业的财务杠杆系数为（）30A
2.5B
1.6C2D
1.5下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（）
8.融资租赁优先股可转换债券认股权证A BC D某企业平均天天消耗甲材料千克，预计天天最大消耗量为千克甲材料从发出订
9.3050单到货物验收完成平均需要天，预计最长需要天甲材料的订货点为（）1013千克千克千克千克A175B300C475D650企业赊购一批原材料，信用条件为则企业放弃现金折扣的资金成本为（）
10.“M5,n/45”A
12.24%B
16.33%C24%D
24.49%
二、多项选择题（每题最少有两个正确答案，每题分，共分不答、多答、错答均不得220分，少答得分）1下列有关期限为、利率为的先付年金的终值和现值的计算公式中正确的有
1.n iAA.Vn=A FVIFAi,n+l-l B.Vn=AXFVIFAi,n1+i（）o等与现金流量表的对比5答题要点
2.
（1）股利政策类型剩余股利政策、固定股利或稳定增加的股利政策、低正常股利加额外股利政策、固定股利支付率股利政策5
（2）可作适当调整，综合企业投资机会、资本成本、现金流量、行业等原因，适当增加股利分派，以分派超额现金并提升股票价格5（）能够进行股票回购或者直接提升股利支付比率，但要依照经济环境变化及时调整35C.VO=A PVIFAi,n-1+1D.VO=AXPVIFAi,n1+iE VO=AXPVIFAi,n^1+i国家财政政策的变化某企业经营失败A B某企业工人罢工世界能源情况的变化C D下列各项中属于可分散风险的是（）
2.
3.资金利率由如下（）部分组成宏观经济情况的变化E通货膨胀赔偿流动性风险酬劳期限风险酬劳C D E纯利率违约风险酬劳AB下列各项属于债券筹资优点的是（
4.）o风险比一般股低成本比一般股低AB弹性较大有利于保持股东控制权限制条件较少C DE下列对信用政策的论述中正确的是（
5.）o信用标准越严，企业坏账风险越小A信用期限越长，应收账款的机会成本越高B信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大C现金折扣越高，应收账款平均收账期越短D收账政策越严，对企业越有利E下列各项中属于“五评定法中所包括的原因的是（
6.C”）o品德成本A characterB costC资本capital D情况condition E现金流cashflow下列各项中属于营业杠杆系数计算公式的
7.是（）oA BCDE一般股筹资和债券筹资的每股利润无差异点为万元，则下列哪些情况下应选择债券筹
8.120资？（）息税前利润为万元，利息费用为万元A13520税前利润为万元，利息费用为万元B11020息税前利润为万元，利息费用为万元C11020税前利润为万元，利息费用为万元D13520净利润为万元，所得税率为利息费用为万元E8030%,20某企业整年需要甲零件件，每次订货成本为元，每件年储存成本为元，则下列
9.12006004各项中正确的有（）o经济订货批量为件经济订货批量为件A300B600经济订货批数为经济订货批数为C2D4经济总成本为元E2400下列有关金融市场的说法中正确的是（
10.）o短期资我市场简称资我市场A长期证券的发行市场又叫初级市场B长期证券的交易市场又叫次级市场C黄金市场也属于金融市场D外汇市场又叫货币市场E
三、判断题（每题分，共分正确的打错误的打义）120永续年金没有现值（）
1.在有风险情况下的投资决议中，按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法在这种措
2.施下，一笔现金流量的不确定性越大，为其选用的约当系数就应越高（）在用净现值作为投资决议指标时，按风险调整现金流量法与按风险调整贴现率法分别通过调
3.整公式中的分子和分母来考虑风险（）现值不小于的方案，赢利指数一定不小于内部酬劳率一定不小于资金成本或必要酬劳率
4.01,（）对单个投资方案进行取舍或对两个互斥投资方案进行选择，净现值法和赢利指数法都能得
5.到相同的结论（）固定股利支付率政策是一个固定的股利政策，各期股利比较稳定（）
6.向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票必须为记名股票，向社会公众发行的股票
7.必须为无记名股票（）现金周转期二存货周转期+应付账款周转期一应收账款周转期（）
8.投资回收期没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量情况（）
9.长期借款常见的信用条件包括赔偿性余额，它使得借款的实际利率高于名义利率（）
10.固定资产更新决议中，原有固定资产和新固定资产的购置成本都将影响决议（）
11..企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部12关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系（）一笔资金存入银行，按复利计息在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利
13.和越少（）发行股票和债券是重要的直接筹资方式，银行借款则是基本的间接筹资方式（）
14.联合杠杆是营业杠杆和财务杠杆的综合因而联合杠杆系数等于营业杠杆系数与财务杠杆
15.系数之和（）短期融资券起源于商品或劳务交易过程中的商业票据，但在发展过程中逐渐脱离了商品或
16.劳务的交易过程，成为单纯的筹资工具（）存货的控制法把数量最多的存货划为类，进行重点管理；把数量其次多的存货划为
17.ABC A类，进行次重点管理；把数量最少的存货划为类，进行一般管理（）BC制造企业按照协议先将其资产卖给租赁企业，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按
18.期向租赁企业支付租金这种融资租赁形式叫作杠杆租赁（）资产负债率越高，阐明企业的财务风险越高，也阐明企业的财务杠杆程度越高（）
19.企业股票的市盈率越高越好，因为高市盈率阐明投资者对该企业的发展前景看好，乐意出
20.较高的价格购置该企业股票（）
四、计算题（第题分，第题分，共分）1521520企业末流动资产万元，长期资产万元；应付账款万元，应付票据万元，
1.C1200180030060其他负债万元，股东权益万元其中，敏感项目是流动资产、应付账款和应付票据640该企业主营业务收入为万元，净利润为万元预计主营业务收入将增加主营600030030%,业务净利率保持不变企业的股利支付率为试确定企业的外部融资需求60%企业某项目投资期为两年，每年投资万元第三年开始投产，投产开始时垫支流动资
2.E200金万元，项目结束时收回项目有效期年，净残值万元，按直线法折旧每年营业收50640入万元，付现成本万元企业所得税税率资金成本40028030%,10%复利现值系数表表PVIFn\i%
91011120.
9170.
8420.9090,
8260.
9010.
8120.
7720.
7510.
73140.
7080.
6830.
659567890.
6500.
5960.
5470.
5020.
4600.
4220.
6210.
5640.
5130.
4670.
4240.
3860.
5930.
5350.
4820.
4340.
3910.352年金现值系数表（PVIFA表）。
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