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第一章练习
1、企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资的关系（）
1、企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系（）
2、企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系（）
3、税务机关与企业之间的财务关系，是一种征税和纳税的关系（）4答案、*、、、12X3J4J练习2企业购置固定资产属于企业的（）
1.筹资活动投资活动营运活动分配活动A B C D下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）
2.采购原材料销售商品购买国库券支付利息A BC D
3.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）偿还借款购买国库券支付股票股利利用商业信用A BC D由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）
4.企业与投资者之间的财务关系A企业与债务人之间的财务关系B企业与债权人之间的财务关系C企业与受资者之间的财务关系D.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）5甲公司购买乙公司发行的债券A.甲公司归还所欠丙公司的货款B..甲公司从丁公司赊购产品C甲公司向戊公司支付利息D.答案l.B
2.AB
3.ACD
4.AC
5.A练习3企业金融性资产收益性和流动性的关系是（）
1..两者负相关两者正相关A B.后者大于前者前者大于后者C.D..金融性资产具有以下属性2流动性收益性风险性A.B.C.交易性投机性D.E.,企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中最重要的是（）3经济环境法律环境A.B.金融市场环境自然环境C.D..金融市场与企业理财的关系，主要表现在（）4金融市场是企业投资和筹资的场所A.企业能过金融市场使长短期资金相互转化B.金融市场为企业理财提供有意义的信息C.企业是金融市场的主体D.报酬率概率报酬率概率衰退20%
0.
200.2正常30%
0.630%
0.6繁荣40%
0.260%
0.2解.计算期望报酬率1太平洋保险期望报酬率=20%*
0.2+30%*
0.6+40*
0.2=30%精准实业股票期望报酬率=0*
0.2+30%*
0.6+60%*
0.2=30%2,计算标准差___________________________________________________________7=，20%-30%020+30%-30%yx060+40%-30%^020太平洋保险标准差了、=
6.32%cr=70-30%2X
0.2+30%-30%2x
0.60+60%-30%2精准实业股票的标准差x
0.2=
18.97%.计算标准离差率3xlOO%=
21.07%太平洋保险股票的标准离差率v=,30%1Q794Q精准实业股票的标准离差率oV=X100%=
63.23%计算风险报酬率3°%
4.R,=8%x
21.07%=
1.69%太平洋保险股票的风险报酬率R,=10%x
63.23%=
6.32%精准实业股票的风险报酬率.计算投资报酬率57^=7%+
1.69%=
8.69%太平洋保险股票的投资报酬率K=7%+
6.32%=
13.32%精准实业股票的投资报酬率例某公司持有、、三种股票组成的投资组合，权重分别为、和三种股票的系数A BC20%30%50%,B分别为、、市场平均报酬率为无风险报酬率为试计算该投资组合的风险报酬率，
2.
51.
20.5o10%,5%必要报酬率解确定投资组合的系数=1B20%X
2.5+30%Xl.2+50%X
0.5=
1.11计算投资组合的风险报酬率=
21.11X10%—5%=
5.55%计算投资组合的必要报酬率3=5%+
5.55%=
10.55%练习1某种股票的期望收益率为其标准离差为风险价值系数为则该股票的风险收益率为
1.10%,
0.04,30%,o、、、、A40%B12%C6%D3%某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为如果该企业以前投资相似项目的投资人要求的
2.48%,必要报酬率为标准离差率为无风险报酬率为并一直保持不变,则该企业投资这一新项目的16%,50%,6%投资人要求的必要报酬率为oA.
15.6%B.
15.9%C.
16.5%D.
22.0%答案
1.B
2.A练习2国库券的利息率为市场平均报酬率为要求计算市场风险报酬率为多少？4%,12%.1当某股票的值为时,必要报酬率为多少？2B
1.5如果一投资计划的值为期望报酬率为是否应当进行投资？3B
0.8,
9.8%,如果某股票的必要报酬率为其值该为多少？
411.2%,B解根据资本资产定价模型计算如下市场风险报酬率1=12%-4%=8%必要报酬率2=4%+
1.5*12%-4%=16%必要报酬率3=4%+
0.8*12%-4%=
10.4%
10.4%
9.8%,・•・不应行投资.4p=
11.2%-4%/12%-4%=
0.9%练习3对于多方案择优，决策者的行动准则应是
1.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定选择高收益项目A B选择高风险高收益项目选择低风险低收益项目C D某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择已知甲方案净现
2.值的期望值为万元，标准离差为万元；乙方案净现值1000300的期望值为万元，标准离差为万元下列结论中正确的是1200330o甲方案优于乙方案甲方案的风险大于乙方案A.B.甲方案的风险小于乙方案无法评价甲乙方案的风险大小C.D.按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素有
3.o无风险的收益率市场投资组合的平均收益率A.B.特定股票的系数财务杠杆系数C.0D.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险
4.银行调整利率水平公司劳资关系紧张A B答案l.A
2.B
3.ABC
4.BC公司诉讼失败市场呈现疲软现象C D第八章练习1扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资动机
1.将企业的全部资本划分为股权资本和债权资本两大类的标志是
2.资本的使用期限资本的来源范围A.B.资本的来源渠道资本的筹资目的C.D.下列表述正确的是（）
3.股权资本的所有权属于企业的所有者A.债权资本是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本B.企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理与利润分配C.企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担按期付息还本的义务D在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）
4.o吸收直接投资发行公司债券A.B.利用商业信用留存收益转增资本C.D.银行信贷资本非银行金融机构资本A.B.属于我国国有企业权益资本的重要渠道是（）
5.C.政府财政资本D.民间资本企业的筹资渠道有（）
6.国家资金发行股票A.B.发行债券借款C.D.
7.企业的筹资方式有（）oA.个人资金B.外商资金C.国家资金D.融资租赁属于债务资本筹资方式的有（）
8.发行长期债券银行借款C.D.企业的筹资渠道包括（）
9.o国家资金银行资金A.B.个人资金外商资金C.D.企业的筹资方式有（）
10.o吸收投资发行股票公债内部资金A.B.C.D.答案参考答案L V参考答案答案解析企业的全部资本按属性的不同可以分分为股权资本和债权资本•
2.C两种类型参考答案
3.ACD
4.A
5.C
6.A
7.D
8.CD
9.ABCD
10.AB练习2银行借款筹资方式的优点是（）
1.筹资成本低限制条件少A.B.财务风险低能提高公司信誉C.D,某企业按年利率从银行借入款项万元，银行要求企业按贷款限额的保持补偿余
2.10%80015%额，该借款的实际年利率为（）A.11%B.
11.76%C.12%D.
11.5%甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为万元，借款利率为承
3.10006%,诺费率为甲公司需按照实际借款额维持的补偿性余额甲公司年度内使用借款
0.5%,10%万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（）600oA.6%B.
6.33%C.
6.67%D.
7.04%答案1A2B3D练习3下列属于企业利用商业信用筹资的形式的有（）
1.应付账款应收账款预收货款预付账款A.B.C.D.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响下列各项中，使放弃现金折扣
2.成本提高的情况有（）o信用期、折扣期不变，折扣百分比提高A.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长B.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长C.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长D.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件天之内付款付万，天之内付款付
3.10982099万，30天之内付款付全额100万，要求
（1）假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格
（2）假设目前有一短期投资报酬率为确定对该公司最有利的付款日期和价格40%,某公司拟采购一批零件，供应商报价如下
4.（）立即付款，价格为元；19630
（2）30天内付款，价格为9750元；
（3）31至60天内付款，价格为9870元；
（4）61至90天内付款，价格为10000元要求对以下互不相关的两问进行回答（）假设银行短期贷款利率为每年按天计算，计算放弃现金折扣的成本（比率），115%,360并确定对该公司最有利的付款日期和价格
（2）若目前有一短期投资机会，报酬率为20%,确定对该公司最有利的付款日期和价格答案
1.AC
2.AD
3.（）放弃（第天）折扣的资金成本=大%/（）冈（）］1101-2%360/30-10=
36.7%放弃（第天）折扣的资金成本=［（）冈（）］201%/1-1%360/30-20=
36.4%放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第天付款，付万元1098
（2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择天付款第天付款，付万元301001
①立即付款折扣率=10000-9630/10000=
3.70%放弃折扣成本=[
3.70%/1-
3.70%]X[360/90-0]=
15.37%
②30天付款折扣率=10000-9750/10000=
2.5%放弃折扣成本=:
2.5%/1-
2.5%]X[360/90-30]=
15.38%
③60天付款折扣率二10000-9870/10000=
1.3%放弃折扣成本=L
1.3%/1-
1.3%]X[360/90-60]=
15.81%
④最有利的是第天付款元609870放弃现金折扣的成本率是利用现金折扣的收益率，应选择大于贷款利率且利用现金折扣收益率较高的付款期应选择第天付款元29010000练习4公司年月日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司甲公司
1.200935以自有资金向乙公司支付总价款的同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的30%,价款这种租赁方式是70%o经营租赁售后回租租赁A.B.杠杆租赁直接租赁C.D.答案C练习
5.影响债券发行价格的因素包括1o债券面额票面利率市场利率.债券期限A.B.C.D.某公司于年月日发行票面年利率为面值为万元，期限为年的长期债22009115%,1003券，每年年末支付一次利息，当时市场年利率为已知年期年利率为和的普通3%33%5%o复利现值系数分别为
0.915和
0.864；3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为
2.829和该公司所发行债券的发行价格为
2.723万元万元A.
105.645B.
105.115万元万元C.
100.545D.
100.015关于债券的特征，下列说法中正确的是
3.债券具有分配上的优先权债券代表着一种债权债务关系A.B.债券不能折价发行债券持有人无权参与企业决策C D..相对于其他长期负债筹资而言，发行债券筹资的优点为4筹资风险小限制条款少A.B.增加公司的信誉C.有利于资源优化配置D.答案
1.ABCD【答案解析工债券发行价格=万元
2.A100x
0.915+100x5%x
2.829=
105.645【正确答案】
3.ABD
4.1正确答案1D练习6普通股筹资具有以下优点（）
1.成本低没有使用约束A.B.不会分散公司的控制权筹资费用低C.D.下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（）
2.银行信贷资金非银行金融机构资金A.B.企业内部留用资金职工购买企业债券的投入资金C.D.始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价格不尽相同，股东的权利，义务也不
3.一致（）•答案.错LB
2.C3第九章练习1某公司年有关财务数据如下L1991敏感资产占销售收入的百分比为敏感负债占销售收入的百分比为年的销100%,10%,1991售收入为万，销售净利率为当年利润分配额为万，要求假设该公司的实40005%,60收资本一直保持不变，计算回答以下问题假设年计划收入万，需要补充多少外部融资？各项比率不变119925000若利润留存率为销售净利率提高到目标销售收入为万，问需要补充多2100%,6%,4500少外部筹资？其它财务比率不变解提示销售利润率留存收益率==5%,200—60/200=70%所以外部筹资额=15000—4000*100%—10%—5000*5%*70%万=1000*90%—175=725用同样的公式得2外部筹资额=4500—4000*100%—10%—4500*6%*100%=500*90%—270=180练习2企业的外部融资需求的正确估计为
1.o资产增加一预计总负债一预计股东权益A.资产增加一负债自然增加一留存收益的增B.预计总资产一负债自然增加一留存收益的增加C.预计总资产一负债自然增加一预计股东权益•D.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是
2.o销售增加，必然引起外部融资需求的增加A.销售净利润的提高必然引起外部融资的减少B.股利支付率的提高必然会引起外部融资增加C.资产周转率的提高必然引起外部融资增加D.某企业年年末敏感资产总额为万元，敏感负债总额为万元该企业预计
3.200340002000年度的销售额比年度增加即增加万元，预计年度留存收益2004200310%1002004的增加额为万元，则该企业年度应追加资金量为万元502004A.O B.2000C.1950D.150企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金量的增量
4.企业外部融资包括借款和股权投资，不包括负债的自然增长
5.答案答案:L B.答案:2C解析:若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资金剩余，所以不对；当股利支付率为时，销售净利润不影响外部融资需求;资产A100%周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以不对答案:D
3.D.［答案］义4［解析］按照销售百分率法预测出来的资金量，是企业在未来一定时期支持销售增长而需要的外部融资额答案
5.W解析:负债的自然融资包括应付款项、预收款项和应付费用等，是企业正常业务经营中自然生成的，企业不必预测和规划练习3在应用高低点法进行成本估计时，选择高点坐标的依据是（）
1.最高的产量A.最高的成本B.最高的产量和最高的成本C.最高的产量或最高的成本D.『正确答案』A『答案解析』高低点法，是根据历史资料中产量最高和产量最低期成本以及相应的产量,推算单位产品的增量成本，以此作为单位变动成本，然后根据总成本和单位变动成本来确定固定成本的一种成本分解方法在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高的产量和最低的产量公司准备增发普通股，每股的发行价格元，发行费用元，预定第一年分派现金
2.XYZ
151.5股利每股元，以后每年股利增长求该普通股和留存收益的资本成本
1.54%〈=L5K+5%=
16.11%15-
1.5^.=—+5%=15%15某公司拥有长期资金万元，其中长期借款万元，普通股万元该资本结构为公
3.400100300司理想的目标结构公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表.资金种类新筹资额（万元）资金成本长期借款及以下,404%以上408%普通股及以下,7510%以上7512%要求计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围资金的边际成本解析借款占的比重=100/400=25%普通股占的比重=300/400=75%借款的筹资总额分界点（万元）=40/25%=160普通股的筹资总额分界点（万元）=75/75%=
1005.企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因为风险小的投资对企业有利（）.金融性资产的流动性是指其能够在短期内变为现金的属性（）
67.根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益（）.错
1.A
2.ABC
3.ABC
4.ABC5-7第三章练习1:股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）L o采取监督方式A.采取激励方式B.同时采取监督和激励方式C.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法D..经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（）2o不愿为提高股价而冒险A.装修豪华的办公室B.借口工作需要乱花股东的钱C.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回D..下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）3o解聘监督激励停止借款A.B.C.D.、经营者对股东目标的背离表现在（）4o.道德风险A增加报酬B..逆向选择C避免风险D..债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外，通常采取的措施有（）5o在借款合同中加入限制性条款A.不再提供新的借款或提前收回借款B.破产时优先接管C规定借款用途D.答案『正确答案』1D『答案解析』通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法它就是最佳的解决办法『正确答案』2A『答案解析』所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标选项属于道德风A险，选项、、均属于逆向选择BCD『正确答案』3D『答案解析』为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括
（1）限制性借债；
（2）收回借款或停止借款【正确答案41AC【答案解析］经营者对股东目标的背离表现在两个方面
（1）道德风险；
（2）逆向选择【该题针对“财务管理目标”知识点进行考核】【正确答案工5ABD【答案解析］债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等第二，发现公司有损害其债权意图时,拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款【该题针对“财务管理目标”知识点进行考核】练习2下列属于每股盈余最大化缺点的是（）
1.o没有考虑利润的取得时间A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系B.没有考虑所获利润和所承担风险的关系C.计算困难D.下列有关财务管理目标的说法不正确的有（）
2.o每股盈余最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题A.股东财富最大化即企业价值最大化B.主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益C.理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行
3.为的企业财务管理目标是利润最大化企业价值最大化A.B.每股收益最大化权益资本利润率最大化C.D.关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有
4..利润最大化,投资风险最小化股东财富最大化.资本结构最优化企业价值最大化答A BC,D E.案【正确答案］
1.AC【答案解析］每股盈余最大化的缺点
（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性
（2）依然没有考虑每股盈余的风险性【该题针对“财务管理目标”知识点进行考核】
2.正确答案工BC【答案解析】主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益所以，选项的说D法不正确【该题针对“财务管理目标”知识点进行考核】
3.B
4.ACE第四章第五章:第八早:例1将100元存入银行，利率假设为10%,一年后、两年后、三年后的终值是多少？（单利计算）一年后（）（元）100X1+10%=110两年后（）（元）100X l+10%X2=120三年后（）（元）10OX l+10%X3=130例2假设银行存款利率为10%,为三年后获得20000现金，某人现在应存入银行多少钱？（）（元）P=20000/1+10%X3=
15384.62例4将100元存入银行，利率假设为10%,一年后、两年后、三年后的终值是多少？（复利计算）一年后（）（元）100X1+10%=110两年后义（）（兀）1001+10%2=121三年后100义（1+10%）3=
133.1（元）例5A钢铁公司计划4年后进行技术改造，需要资金120万元，当银行利率为5%时，公司现在应存入银行的资金为多少？（）（）P=Fx1+i f=i200000x1+5%4（元）=1200000x
0.8227=987240例6某公司每年末在银行存入4000元，计划在10年后更新设备，银行存款利率5%,到第10年末公司能筹集的资金总额是多少？后（1+i）1—1AF=Ax^--------4-----*I（）=4000X1+5%J5%=4000x
12.578（元）=50312例7某公司计划在8年后改造厂房，预计需要400万元，假设银存款利率为4%,该公司在这8年中每年年末要存入多少万元才能满足改造厂房的资金需要？.（1+4%）8-1』——400A x----------4%A=400x———（1+4%）8-1（万元）A=
43.41例8某公司预计在8年中，每年末从一名顾客处收取6000的汽车贷款还款，贷款利率为6%,该顾客借了多少资金，即这笔贷款的现值是多少？*I=6000x1+6%.6%=6000x
6.2098（元）=
37258.8例假设以的利率借款元，投资于某个寿命为年的项目，每年至少要收回多少现9:10%2000010金才是有利的？/_（1+10%）.20000=.10%、一一/1°%A:20000x1-（1+10%）-，°例10某公司租赁写字楼，每年年初支付租金5000元，年利率为8%,年，该公司计划租赁121+8%，2+1-11F=5000x―1需支付的租金总额是多少（元）4=3254=5000x
20.495（元）=102475假设银行借款利率例11某人分期付款购买住宅，每年年初支付60000元，20年还款期,为该项分期付款如果现在一次性支付，需支付现金是多少？5%,产1-1+5%1]P=60000x5%=60000x
13.0853（元）=785118例12某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案（）从现在起，每年年初支付万，连续支付次，共万元；12010200（）从第年开始，每年末支付万元，连续支付次，共万元；252510250（）从第年开始，每年初支付万元，连续支付次，共万元352410240假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为你认为该公司应选择哪个方案？10%,方案
（1）P0=20+20x（P/A,10%,9）=20+20x
5.759=
135.18（万元）方案
（2）（注意递延期为4年）P=25x（P/A,10%,10）X（P/F,10%,4）=
104.92（万元）方案（）（注意递延期为年）（）一（）（）33P=24x[P/A,10%,13P/A,10%,3]=24x
7.103-
2.487=
110.78（万元）该公司应该选择第二方案例13存入银行1000元，年利率为12%,按年、半年、季、月计算复利终值按年复利的终值（）（元）
1.F=1000X1+12%=
11202.按半年复利的终值:F=1000X[1+（12%/2）]2=
1123.6（元）
3.按季复利的终值F=1000X[1+（12%/4）]4=
1125.51（元）
4.按月复利的终值:F=1000X[1+（12%/12）]12=
1126.83（元）例向银行借入10000元，年利率为12%,分别按年、按半年、按季复利计息，5年后本利和？
①一年计息1次，R=I=12%元F=10000x1+12%5=10000x
1.7623=17623
②一年计息2次，R=1/2=6%F=10000xl+
100001.7908=17908元l^2x5=X
③一年计息4次，R二1/4二3%F=10000xl+竺24石=10000X
1.8061=18061元------4_例14某人现在向银行存入700元，按复利计算，在利率为多少时，才能在8年后每年得到元？1000解:17000/1000=PVIFAi,8二PVIFAi,872查“年金现值系数表”，当利率为3%时，系数是
7.0197；当利率为4%时，系数是因此判断利率应在之间，设利率为则用内插法计算值
6.733o3%〜4%x,x3利率年金现值系数3%1]7,
01971、3r1^.0197no2A7x J-1%7J
0.28674%J
6.733，43%-x_
0.0197—1%—
0.2867x=
3.87%练习1:
1.F/P,10%,5=
2.F/P,6%,20=求
3.F/P,i,l0=
1.344,i=
4.F/P,14%,n
1.925,^n=答案亲，翻书吧〜练习2某人有元，拟投入报酬率为的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加
1.12008%一倍？现有元，欲在年后使其达到原来的倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为
2.1200193多少？练习3某人从20岁开始参加工作，其间每年年末存入养老保险费500元，直至60岁退休保险公司承诺每年末可领取退休金元如果年利率此项保险是否划算？（平均寿命为500010%,76岁）答案首先计算到岁时的养老保险费年金终值60（）元F=500x F/A,l0%,40=500x
442.59=221295然后计算从岁之间每年领取多少退休金才可以全部收回缴纳的养老保险费60〜76（）元A=221295/P/A,10%,16=
28285.21计算结果表明，此项保险不划算，应该做适当调整练习
4、将元存入银行，年利率求年后的终值？110010%,
5、每年年底将元存入银行，年利率求年后的终值？21008%,
5、计划年后得到元，年利率问现应存入多少元？334008%,、准备在以后年中每年末得到元，年利率问现应存入多少元？4510010%,、现存入银行元，年后可获本利和元，问存款年利率是多少？
510010259.
4、现存入银行元，在年利率为多少时，才能保证在以后年中每年末得到元650001075答案、（）1100*1+10%5=
161、2100*FVIFA%,5=
586.
78、3400*PVIF%,3=
317.
68、4lOO*PVIFAio%,5=
379.
1、5100/
259.4=
0.386,i=10%、得（内插法）6P/A,i10%=5000/750=
6.6667i=
8.147%练习5:某人分别于2005年、2006年、2007年和2008年每年的1月1日存入10000元，按8%的利率，每年复利一次，求年月日的余额200811答案［（1OOOOx F/A,8%,3+0000=10000x
3.5061+10000=45061练习6（年）下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）
1.2009o普通年金现值系数投资回收系数=A.X1普通年金终值系数偿债基金系数=B.X1普通年金现值系数（折现率）=预付年金现值系数C.X1+D.普通年金终值系数又（1+折现率）=预付年金终值系数
2.已知（F/A,10%,9）=
13.579,（F/A,10%,11）=
18.531则10年，10%的预付年金终值系数为（）A.
17.531B.
15.937C.
14.579D.
12.579年利率为时，年期的普通年金终值系数和年金现值系数是多少？
3.5%20年利率为时，年期的预付年金终值系数和年金现值系数是多少？
4.5%20答案『正确答案』1ABCD【答案】2A【解析］预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加系数减所以年，1,1,10的预付年金终值系数10%=
18.531-1=
17.531•年金终值系数年金现值系数
333.066,
12.462普通年金终值系数F/A,5%,
20.预付年金终值系数预付年金现值系数
434.719,
13.085预付年金终值系数［］=F/A,5%,20+1-1练习
7.某企业于第六年初开始每年等额支付一笔设备款项万元，连续支付年，在利率为的情12510%况下，若现在一次性支付应付多少？该设备在第年末的总价值是多少？10答案2xP/A,l0%,5xP/F,l0%,4=
51782.312xF/A,l0%,5xF/P,l0%,1=
134312.2练习8某企业家在某大学设立一个慈善基金，本金不动买入年息为的长期国债，每年获得的利息
2.5%万元用来奖励优秀学生如果要求在每年年初支付奖金，则年金现值为多少？10某设备安装施工期为年，从第年起投产，每年可增加收益万元，若按年利率计算，
3.341010%投产后年的总收益现值是多少？10如果一优先股，每年分得股息元，而年利率为该优先股出售价格为多少元，投资人才
4.106%,愿意购买？答案
1.P=A+A/i=10+10/5%=210略
2.
3.练习9已知则年、的即付年金终值系数为
1.F/A,10%,9=
13.579,F/A,10%,11=
18.531o1010%o、、、、A
17.531B
15.937C
14.579D
12.579方案在三年中每年年初付款元，方案在三年中每年年末付款元，若利率为
2.A500B50010%,则两个方案第三个年末时的终值相差oA105B
165.5C
665.5D505在利率下,一至四年期的复利现值系数分别为、、、则四年期
3.10%
0.
90910.
82640.
75130.6830,的普通年金现值系数为
3.1698答案［解析］即付年金终值=年金额即付年金终值系数普通年金终值系数表期数加系数
1.A X1减1=F/A,10%,11-l=
18.531-l=
17.531o
2.B500*1+10%3-500=
165.5对
3.
0.9091+
0.8264+
0.7513+
0.6830=
3.1698第七章例东方公司和西京公司股票的报酬率及其概率分布情况如表所示，试计算两个项目的期QL望报酬率该种情况出现的概投资报酬率率项目实施情况西京东方公司公司公司公司
0.
200.2040%70%一般
0.
600.6020%20%
0.
200.20—30%解西京公司的期望报酬率=40%X
0.2+20%X
0.6+0X♦2=20%东方公司的期望报酬率=义70%X
0.2+20%X
0.6+-30%
0.2=20%以上只是说明两个方案的期望值一样，但是风险程度是否相同？.分别计算上例中西京公司、东方公司投资报酬率的方差和标准离差Q2西京公司的方差为82=40%-20%2X
0.2+20%-20%2x
0.6+0-20%2=
1.6%东方公司的方差为62=70%-20%2x
0.2+20%-20%2x
0.6+-30-20%2=
10.98%Q3分别计算上例中西京公司和东方公司的标准离差率西京公司的标准离差率=
12.65%/20%=
63.25%东方公司的标准离差率=
31.62%/20%=
158.1%例利用前例的数据，并假设无风险报酬率为西京公司的风险报酬系数为东方公司的10%,5%,风险报酬系数为请计算两家公司的风险报酬率和投资报酬率8%,西京公司的风险报酬率=5%x
63.25%=
3.16%西京公司的投资报酬率=10%+
3.16%=
13.16%东方公司的风险报酬率=8%X
158.1%=
12.65%东方公司的投资报酬率=10%+8%xl
58.1%=
22.65%例公司现持有太平洋保险股票万元，持有精准实业股份万元，两种股票的报酬率W1000500及概率分布如下表所示,假设无风险报酬率为太平洋保险股票的风险报酬系数为精准实7%,8%,业股票的风险报酬系数为.计算两种股票的期望报酬率与风险报酬.10%经济情况太平洋保险股票精准实业股票。
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