【《极米科技债务融资存在的问题和对策》5700字】

惠州极米科技债务融资存在的问题和对策目录

一、惠州极米科技债务融资状况介绍（）公司资产情况-年惠州极米科技总资产规模呈现逐渐扩大态势，主要是由于惠州2019-2023股上市公司的证据[,改革:J/OL]1-21[2022-06-30].⑻马思博，郭文乐，钟可人，柳星.财务共享服务中心对债务融资成本的影响――基于市场竞争程度的调节作用.兰州文理学院学报社会科学[J]版,2022,3802:95-

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[11]响一一来自股上市公司的经驹证据,商业会计A[J],202201:44-

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79.口马文钧，蔡之晨,卫子辰，董天,融资决策、融资约束与企业创新投资一一基5]于创业板上市公司的经验证据现代管理科学[J].,202408:57-

67.致谢衷心感谢我的同学们和实验室伙伴们的陪伴与帮助在无数个日夜的讨论与合作中，你们的智慧火花和无私分享，极大地丰富了我的研究视野，让这段学术探索之路不再孤单我们共同度过的时光，将成为我宝贵的记忆极米科技应收账款、预付款项以及长期股权投资逐渐扩大惠州极米科技年资产构成情况如图所示2019-20231表惠州极米科技年主要资产占比情况（单位万元）12019-2023年占比年占比年占比年占比年占比20192020202120222023货币资金

25.97%

41.36%

31.72%

23.46%

19.96%存货

3.04%

2.80%

5.09%

5.04%

4.64%长期股权投资

27.57%

21.51%

21.93%

23.28%

23.38%固定资产

13.42%

10.16%

10.51%

12.72%

12.86%无形资产

6.03%

6.32%

6.48%

8.49%

9.72%资产总计

76.03%

82.15%

75.73%

72.99%

70.55%数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，最近年，惠州极米科技公司主要以货币资金、存货、长期股权投15资、固定资产、无形资产为主，其他项目占总资产的比例较低极米电器公司货币资金年较年增长左右，主要是本报告期随销量增加货币资金相应增加、2020201915%极米电器财务吸收存款以及本集团向特定投资者非公开发行了约亿元的股股票150A等综合所致长期股权投资占比大的主要原因是对惠州极米科技子公司的投资增加，无形资产主要是惠州极米科技公司的研发投入在逐年增加

（二）债务融资情况极米电器公司要依照自身的实际发展情况，制定合理的融资计划和融资方案融资获得的资金对惠州极米科技其自身的经营和发展很重要惠州极米科技年2019-2023债务融资情况如表所示2表惠州极米科技年债务融资情况（单位亿元）22019-2023年年年年年20192020202120222023公司债券6060505030中期票据33（两期）3（两期）3企业债券6短期融资券2344可转债

4125.

5324.

9625.

5126.03银行及金融机构

18.

5620.

6043.

6650.

7085.35数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，惠州极米科技通过发行中期票据、可转债、公司债券、银行及金3-2融机构以及短期融资券这五种债务融资工具来进行融资从惠州极米科技公司债务融资的时间特点来看，这年间，极米电器数字通信债权融资表现为融资频率较高，融5资规模较大，融资规模高达亿元，这一期间惠州极米科技使用短期融资券融资较670少（穆雅静，童泽宇，汪嘉佑）发行公同债券减少，主要是因为发行成本大，,2022直接融资较难银行及金融机构的借款增加，主要是因为发行成本较〃\,惠州极米科技公司业务发展对资金需求增加

（三）融资规模极米电器数字通信公司的规模日益扩大，由于经营业务的需要，近五年惠州极米科技公司融资规模在增加极米电器的负债规模随着资产规模的扩张而逐年增长惠州极米科技年负债构成情况和债务融资情况分别如表和所示2019-202334表惠州极米科技负债总额构成情况3年占比年占比年占比年占比年占比20192020202120222023流动负债

65.29%

74.69%

74.72%

75.67%

5.49%非流动负债

34.71%

25.31%

25.28%

24.33%

24.51%负债合计100%100%100%100%100%数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，从惠州极米科技的负债构成来看，集团负债以流动负债为主,并3-3且流动负债的比例一直以来保持着较高的水平（宋一鸣，范晨辰，徐天昊，鲁嘉）,2023年较年流动负债上升左右，主要是随惠州极米科技公司产销量增加，2020201910%应付的材料款相应增加所致流动负债偏高说明惠州极米科技的短期融资较多，企业资金短缺问题都是通过一年内的短期债务来解决的，但惠州极米科技公司短期融资行为会带来较高的应付利息,这样会造成企业短期内还款压力大，影响极米电器企业的正常经营因此企业要注意短期融资期限错配风险（褚雨萱，童以轩，赖博仁）,2021表年惠州极米科技债务融资基本情况（单位万元）42019-2023单位（万元）年年年年年20192020202120222023短期彳昔款121611132588194365188406355551应付票据385064408083477112230107755应付账款8999171151705114383712142921180232预收账款132817107369—00应付职工薪酬122077189709219000217952241305应交税费1132531687031104597015577882应付利息32859276632933200应付股利0——1302723其他应付款573205812894924137778467894147一年内到期的非流动负债102189151028125305410602302025长期彳昔款6256756882153647185358287888应付债券972079770376807500583804559429债务融资额总额31710803612997379105937625684006937数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，惠州极米科技年债务融资有多种形式，如长短期贷款、3-42019-2023预收款项、应付票据、应付债券等（汤思源，丁晨辰，贾一帆，卫天）最近五,2021年惠州极米科技的债务融资总额逐年增长，特别是在年变化幅度较大，有2019-2021一个较明显的上升趋势，年以后惠州极米科技公司债务融资规模相对稳定短期2021借款逐年增加，表明惠州极米科技以流动资产贷款为主，用于极米电器数字通信公同日常的经营，但同时由于贷款后现金流充裕，公司内部资金调整使用，可能导致惠州极米科技公司产生短贷长用的期限错配的问题（陈志宏，林文达，张家铭，王子华）公司应收帐款与应收票据逐渐增长，说明极米电器公司可以延期付款，相当于以一定成本融资，不直接占用银行信贷，也不增加计息负债但同时也说明惠州极米科技公司资金紧张，如果无法及时支付货款,可能造成供应链断裂、融资风险增加（杨家骏，黄思源，赵天佑）,2022

（四）债务融资结构债务融资的重要性取决于短期借款、长期借款、应付债券在债务融资总额中所占的份额及其变化惠州极米科技年主要债务融资要素如表所2019-20233-5ZT\表惠州极米科技主要债务融资要素占债务融资比重5年年年年年20192020202120222023短期借款占债务融资比重

3.84%

3.67%

5.13%

5.01%

8.87%长期借款占债务融资比重

1.97%

1.57%

4.05%

4.93%

7.18%银行借款占债务融资比重

5.81%

5.24%

9.18%

9.93%

16.06%应付账款占债务融资比重

28.38%

31.88%

30.17%

32.27%

29.45%应付债券占债务融资比重

30.65%

21.32%

21.30%

15.32%

13.96%数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，惠州极米科技的短期借款是公同业务发展对资金的需求增加等综合5所致，长期借款也是公司业务发展对资金的需求增加等综合所致，应付债券是惠州极米科技子公司在上交所发行的公同债（周一凡，吴昊然，许慧）年银,20232019-2023行借款比重在上升，但占比是比较小的，说明极米电器公司内部的偿债能力较强应付账款增加，说明公司获得更长的信用周期，改善惠州极米科技公同资金情况，但也说明公司资金较紧张，如果无法及时支付供应商货款，会导致惠州极米科技公司风险增加应付债券逐年减少，说明发行成本大直接融资难（马思博，郭文乐，钟可人，柳星）

二、惠州极米科技债务融资存在的问题（）债务结构风险严重-根据他们自身的状况来决定长短期负债的比例惠州极米科技年长短2019-2023期借款占比如表所示6表惠州极米科技公司长期借款和短期占银行借款的比重6年年年年年20192020202120222023短期借款占银行借款的比重

66.03%

69.98%

55.85%

50.41%

55.26%长期借款占银行借款的比重

33.97%

30.02%

44.15%

49.59%

44.74%数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，年惠州极米科技短期借款的比重大于长期借款的比重，62019-2023短期借款的还款时间比长期借款短，在偿还借款的时候，应该关注每个债务的偿还日期，不要让它们过于集中，会影响到极米电器公司能否到期还款付息公司长期借款的比重在增加，说明惠州极米科技公司的现金流不足，需要借款进行项目建设―防范风险意识不足风险防范意识在债务融资风险中是非常重要的，惠州极米科技公司及所属各单位应充分认识融资债务风险防范的重要性惠州极米科技应付债券占非流动负债、债务融资额比重如表所示7表惠州极米科技应付债券占非流动负债、债务融资额比重单位万元7年年年202120222023应付债券807500583804559429非流动负债136996813369961376251净资产779206882454228665960债务融资总额379105937625684006937应付债券占债务融资总额比重

21.30%

15.52%

13.96%应付债券占非流动负债比重

58.94%

43.67%

40.65%应付债券占净资产比重

10.36%

7.08%

6.46%数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，惠州极米科技债券在非流动负债和净资产中的份额正在下降，债务7融资中的份额也在下降惠州极米科技公司通过发行债券来满足暂时的资金需求，但不能持续太久从目前极米电器的盈利水平和财务状况来看，惠州极米科技短期内不会出现支付资金缺口，但数字通信经营业务亏损和偿付能力在下降=债务融资比例风险稳健的企业盈利能力是应对债务融资风险的关键确定数字通信企业的优势，发展其核心竞争力，提高惠州极米科技企业的盈利能力，是提高偿债能力和维持长期可持续发展的动力来源惠州极米科技主要财务指标如表所示2019-20234-6表惠州极米科技年主要财务指标单位万元82019-2023财务指标年年年年年20192020202120222023总资产820922211960242132119731374095314280666总负债37252784918845541990554955315614706流动资产34971186448542662109856864505664291流动负债24321723673932404993741585354238455速动资产25724565454136507875539853913746432营业利润62882210786221090265661754596583利息费用3064831552-1508226293484净利润62882210786221090265661754596583所得税-9239-10080-35599-6596-13,080息税前利润65023111000941039584657787586987经营活动产生的现5498361509788-126812-38057-288723金流量净额同口径核心利润500266793782663758291139558854数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，在稳定发展条件下，同口径核心利润与经营活动产生的现金流量净8额大体相当，如果差距过大，说明惠州极米科技公司的现金流存在一定的问题，核心利润质量不高年，同口径核心利润小于经营活动产生的现金流量净额，2019-2020说明公司收付款状况良好，能够及时得到回款，不存在不恰当的资金运作行为，营运状况良好但年惠州极米科技同口径核心利润大于经营活动产生的现金流2021-2023量净额，现金流量净额严重不足，主要是赊销情况增多，应收账款和应收票据比重增加，销售回款不足惠州极米科技公司有众多的联营合营企业，公司的利润主要来自于联营合营企业，自主业务不强，说明惠州极米科技公司的利润质量不佳

（四）偿债能力不足惠州极米科技利用长期负债来扩大经营范围，短期负债用于维持公司日常的经营惠州极米科技公司应根据他们自身的状况来决定长短期负债的比例惠州极米科技年长短期借款占比如表所示2019-20239表长期借款和短期占银行借款的比重9年年年年年20192020202120222023短期借款占银行借款的比重

66.03%

69.98%

55.85%

50.41%

55.26%长期借款占银行借款的比重

33.97%

30.02%

44.15%

49.59%

44.74%数据来源惠州极米科技年财务报表2019-2023由表可知，年惠州极米科技短期借款的比重大于长期借款的比重，92019-2023短期借款的还款时间比长期借款短，在偿还借款的时候，应该关注每个债务的偿还日期，不要让它们过于集中，会影响到惠州极米科技公同能否到期还款付息公司长期借款的比重在增加，说明惠州极米科技公司的现金流不足，需要借款进行项目建设（孙思源，韩文博，梁家）,2021

三、解决惠州极米科技债务融资问题的对策（-）优化债务期限结构公同要确定一个合理的债务到期比例,必须考虑公司的销售、资产的流动性、市场利率等惠州极米科技如果只靠流动负债来维持正常的生产经营，流动负债的还款期较短，可能会因为还款时间集中而面临较大的还款压力，存在潜在还款风险（方思源，罗海华，阮子轩）惠州极米科技公司应该对债务期限结构进行优化，近年来，短期偿债压力增大，所以应增加惠州极米科技公司长期负债的比例,安排合理的还款期限，避免因为还款导致现金流中断的风险（）提高风险防范意识-风险防范意识在债务融资风险中是十分关键的，因此公司管理层应该充分考虑融资债务风险预防的重要意义，并培养风险防范意识债务融资的效果好坏和公司经济是否健康平稳地发展相关（雷文婷，龚天翔，唐思颖，章之璇）所以,惠州极米,2021科技公句的管理者都应该增强风险防范意识公同债务融资存在潜在的风险，主要原因就在于公司管理人没有良好的债务融资风险防范意识，合理的债务融资的规模有利于企业利润的增长，同时具有节税的作用（韦宗鹏，贾家祺，丁思）惠州极米科技在日常运营管理过程中，更注重企业业绩的好坏，而在风险管理、控制和预防方面则缺乏风险意识惠州极米科技公司管理人员应有敏感的风险保护意识，以便及时发现风险并及时采取行动应对风险

（三）提高自身盈利能力惠州极米科技的自品牌能力不强，必须加强自身业务的经营管理，加大对高品质产品和项目的研发投入，严格管理成本支出，坚持转型升级战略，提高创造现金流的能力，降低惠州极米科技公同的债务偿还压力（马文钧，蔡之晨,卫子辰，董天,2022需要根据实际情况来平衡权益资本与债务之间的关系，选择最适合自身发展的结构要对以往的经营业务中所擅长的领域继续保持，对于不足的要加以改善还有就是公司应该控制成本支出年公司经营活动产生的现金流量净额为负数，说2021-2023明惠州极米科技对资金管理不到位，如果公司有很多债务或者销售退回到时间还没有收回，可能不利于极米电器公同资金的周转，并面临现金流中断的可能因此，惠州极米科技公司应加强对资金的管理四提高偿债能力惠州极米科技公司必须根据需要确定相应融资的规模,过度融资会增加额外不必要的资本成本并且会降低利润率相反，融资不足，则会限制自身的发展［］公司15通过优化结构来降低债务融资成本苏之宇，苗宜人，戴家惠州极米科技公司短期债务的偿还期限较短，还债压力较大，但融资难度较低，成本也较低相反，惠州极米科技公司长期债务偿还期限较长，但融资成本高，融资难度大极米电器公司必须根据自身情况调整长期和短期债务，减轻偿债负担合理安排偿还债务的时间和金额，在提高资金使用效率的同时还应对债务进行全面跟踪，以确保在资金被充分利用的同时惠州极米科技公司能够在债务到期前及时偿还债务因此，惠州极米科技公司应当设立专门的债务管理部门，合理安排偿还期限参考文献⑴穆雅静，童泽宇，汪嘉佑.集体声誉、产权性质与债务融资一一基于中国高校系上市公司的准自然实验［］.中国软科学J,202204:183-

192.⑵宋一鸣，范晨辰彳余天昊，鲁嘉地区信任会如何影响债务融资成本？一一来自•农业上市公同的经验证据［］.财会通讯J,202308:66-

69.⑶褚雨萱，童以轩，赖博仁评级披露与企业债务融资成本一一基于评级.ESG ESG事件的准自然实验［］.现代金融J,202104:17-

25.［］汤思源，丁晨辰，贾一帆，卫天.大股东股权质押、掏空与债务融资成本［］商4J.业经济,202105:71-

73.⑸陈志宏，林文达，张家铭，王子华.外币债务融资促进企业创新了吗？一一来自中国上市公司的经验证据［］现代财经天津财经大学学才艮J.,2022,4204:52-

66.⑹杨家骏，黄思源，赵天佑.上市公司公允价值与债务融资成本计量模型一一基于会计稳健性视角［年第二届创新人才培养与可持续发展国际学术会议论文集中0//.2022文.,2022:150-

154.⑺周一凡，吴昊然，许慧.地方政府债务对企业融资结构的影响一一来自A。