经济型酒店对比天如家汉庭锦江之星

跨市场投资系列-经济型酒店对比本文为雪球#跨市场投资系列#:中国经济型酒店连锁企业对比中国经济型酒店自二十世纪年代末进入中国以来，现已发展至超过家勺规模；每年仍然以906000H30%的速度增长中国旅游市场日勺发展和替代老式无品牌单体酒店两个原因将推进中国经济型酒店未来年保持3-5迅速增长本文将对目前中国前四大经济型酒店集团进行比较分析；这四家企业分别是在美国纳斯达克上市日勺如家、汉庭，在美国纽交所上市勺天和在股上市勺锦江股份H7A H上市■点交易代码典元市电市债【上市时日企北性•上而主体包含的其他,产RHB如京美股纳布HMIN

12.3亿

78.5亿

2006.

10.26外费企it无汉威美股蝌市HTHT

7.8亿

49.8亿

2010.

3.26外资企也无7天美股纽交所SVN

7.1亿

45.5亿

2009.

11.20外资企业无A股沪市600754一

114.1亿

1996.

10.11瑞江之星雷德基等黄饮食品比势，长江上海国企上海6股

9009348.1亿

51.

71994.

12.15（瑞江股份）证券、镭江投资等股仅亿运，史金鎏计的电为2011生18三冬比没娃后目前如家品牌以家酒店数居行业首位;今年月如家酒店集团又收购了莫泰品牌,其酒店数量已超过10045家天以家的规模居行业第二，汉庭，锦江分别以家和家的规模列

三、四位13007840565506企业基本状况简介:如家作为携程系里的第一种经济型酒店品牌，如家酒店集团由携程和首旅集团于2023年创立于上海；2023年通过收购七斗星超过锦江之星成为行业老大一直保持至今2023年终如家推出中高端“和颐”品牌实行多品牌战略；2023年5月又以

4.7亿美元收购行业排名第五的莫泰扩大领先优势目前如家以1300家酒店规模保持着行业第一的位置7天:7天连锁酒店是郑南雁离开携程后，于2023年在广州开办的经济型酒店品牌自创立之初就以单一品牌迅速扩张的方略和其独特的会员体系迅速发展2023年上市后通过加盟方式深入加紧扩张步伐，目前以840家酒店的规模位居行业第二；并继续保持行业最快的发展速度汉庭汉庭酒店集团是继携程、如家之后，季琦开办的第三家美国上市企业从最初的汉庭酒店到目前的“汉庭全季“、”汉庭快捷“、”海友客栈“；汉庭走过了从中高端到快捷，再到覆盖中高端、快捷和中低端市场的多品牌发展战略作为商务酒店的代表，汉庭以其稳健的风格保持较快发展；目前其开业酒店规模到达560家左右锦江之星作为中国第一种经济型酒店品牌，锦江之星由老牌国有酒店集团上海锦江国际酒店（集团）股份有限企业于1996年5月在上海创立；并于1997年2月开业第一家锦江之星酒店•上海锦江乐园店（中国第一家经济型酒店）锦江之星随即以自建（收购）为主的方略谨慎发展,4年仅开了5家酒店2023年锦江国际集团重组，锦江之星引入连锁概念加紧发展，从而保持行业老大位置到2023年2023年锦江之星通过“白玉兰”品牌进入中高端酒店市场；2023年3月推出“百时快捷”品牌发展中低端市场；2023年9月又以

1.34亿元收购山西金广快捷70%股权2023年9月，锦江之星与上好佳合作开始试水海外市场（年月，锦江股份）与锦江酒店（）宣布进行资产置换；锦江之星资

202310600754.sh

02023.hk产所有注入锦江股份旗下，成为锦江股份全资子企业截至年月日，锦江股份旗下2023930，，，已经有家“锦江之星”家“百时快捷”家“金广快捷”家“白玉兰”品牌46337136连锁酒店共家经济型连锁酒店519经营和财务指标•客房数、酒店数、加盟比例客房救酒店效直营酒店加盟酒店加盟比例xueqiu.com如家二1068439344S

15348.5%

772.150天

772234138152.8%•锦江之星

61.

50448515932667.2%

58.786汉庭

51628123545.5%•客房数量决定了酒店企业可获得营收日勺最大能力如家快捷品牌客房数已经超过万10间；收购莫泰后的酒店数量和营收规模都是排名第二的天的两倍背面三家相差不大天客7,7房数多某些；汉庭由于比较高，总营收多某些RevPAR天是行业发展最快的单一品牌，管理层但愿尽快在单一品牌酒店数量上超过如家；二7季度将今年计划新增酒店数从家调高至家；如家、汉庭分别计划新增家和290340280200家酒店；三家扩张速度的差异重要在加盟酒店，直营店都是新增家左右100国有体制下勺锦江之星发展最慢，今年计划新开家酒店；自年的老大位置被如H1202023家超过之后，口前又被天和汉庭超越年月锦江股份完毕与锦江酒店资产置换后，锦720235江之星成为锦江股份全资子企业；其管理层可以集中资源和精力发展这项重要业务；开店速度也略有加紧去年以来，各品牌为抢占地盘都加紧了发展速度由于直营店的扩展受资金勺约束，他们H都加紧了加盟店日勺发展步伐锦江之星加盟酒店比例已经超过三分之二；天的加盟店比例7；也已超过如家的加盟店数量也将很快超过直营店目前只有汉庭表达自己将维持直营和50%加盟日勺比例发展，暂不大幅加紧加盟店的扩展1:1•各品牌已进入都市分布格局中国经济型酒店区域分布（）xueqiu.com如家天汉庭锦江函盖地区7华北地区北京天津河北山西内蒙21911110385华东地区上海江苏浙江福建山东411205313288华中地区河南湖北湖南江西安徽891673870华南地区广东广西海南771972419东北地区辽宁吉林黑龙江96373829西南地区四川重庆云南贵州44941614西北地区陕西新疆青海宁夏甘肃68293325酒店总数1004840565530^2011/9/30美股根据各经济型酒店企业官方网站公布的各都市可预订酒店数记录显示中国经济型i品牌连锁酒店在各地辨别布非常不均衡，展现华东地区（尤其是上海）分布密集，西部地区稀缺的特点由于中国经济型酒店的前五大品牌（包括莫泰）有四家都是在上海起家，因此上I海及其周围地区的经济型酒店数量明显高于其他地区；此外，由于沿海地区经济较发达,以商务客群为重要客源的经济型酒店也优先选择在这些地区布局从各品牌上看，如家、汉庭、锦江布局相似；都是在华东地区最多，华北地区另一方面,随即是华中、东北地区和西部地区在广东起家的天则是在华南地区优先布局，因此在华南、7华中和西南地区数量较多；重要得益于其差异化日勺发展方略天在成立之初就绕开竞争剧7烈的长三角地区，在如家、锦江等品牌尚未大举进入日勺南方地区树立自己的品牌优势如今各大品牌都声称要将发展重点转入二三线都市，因此我们可以看到各品牌进入日勺都市数量都增长很快截至年月日，如家、锦江、天、汉庭分别进入了、、

20236307164133、个都市但从各品牌官网显示的各都市酒店数显示，他们在新进入的二三线都市大多11180只有一两家酒店；而在北京这样日勺一线都市，仍然可以看到各品牌单季新开五六家甚至十几家酒店从中也可以看出，二三线都市经济型酒店市场还只是处在刚被开发的阶段；伴随各品牌深入三四线都市，中国经济型酒店市场还将保持迅速增长；短期内还不会进入饱和状态•ADR、RevPAR＞入住率、会员数入住率RevPAR ADR如家

16417393.5%汉庭

18319793.0%天

714416288.7%锦江之星1621SS

86.0%注:2010年年报数撼xueqiu.com在酒店也最重要的指标方面，汉庭以元领先于其他三家品牌这重要得益I RevPAR183于汉庭勺商务定位；商务客人在企业容许的报销范围内对价格较不敏感汉庭勺选址以及为H H顾客提供的免费打印和零秒离店等服务也是针对这样的定位实行日勺差异化方略天则以低7价方略吸引年轻勺客户群体，因此和都比其他三家低锦江之星的高于H ADRRevPAR ADR如家，但两者的基本同样；这是由于锦江之星日勺入住率低于如家RevPAR各品牌入住率xueqiu.com200820092010如家§

5.0%

91.5%

93.5%汉庭

87.0%

94.0%

93.0%天

788.1%

88.3%

88.7%锦江之星

81.4%

81.6%§

6.0%从往年的入住率看，锦江之星区入住率一直低于其他三家品牌；年有较大提高重I J2023要是受益于上海世博会年锦江之星被所有置入锦江股份后成为后者日勺重要资产；企业2023管理层可以集中人力和财力发展这块经济型酒店业务，或许有助于锦江之星的业绩更好地提高天日勺入住率在年后来也例如家汉庭低，重要是由于天的开店速度更快；720237此外天没有和最大的携程合作，第三方渠道获得的入住率仅左右汉庭和如家从第7OTA1%三方获得入住率则为左右4-6%经济型酒店会员对比如家汉庭天锦江之星7会员数里（万）

4283502290202.2会员贡献入住率以上以上低于50%66%90%30%法2011年Q2效据xueqiu.com锦江之星入住率偏低日勺一种重要原因是其会员奉献的入住率远低于其他三家企业作为中国最早的经济型酒店品牌，锦江之星虽然在年就开出了第一家酒店，但其个人会员1997数只有万;这重要是由于他沿袭的是其母企业经营高星级酒店的方式，以集团客户为重要200客户来源因此个人会员对他入住率的奉献分别只有汉庭和天的和但他的企业会员71/21/3,奉献的入住率比其他三家高诸多自携程系经济型酒店品牌兴起后，中国经济型酒店企业越来越重视自身日勺会员体系建设；会员也成为了各品牌连锁酒店最重要的客源如今如家日勺会员已经发展到万，个人会428员奉献日勺入住率到达以上；汉庭也有万个人会员，年奉献了入住率50%3502023Q266%天是这个行业中日勺另类，通过免费派发会员卡的形式迅速发展会员；目前会员数已超过7万当然这些会员是包括了那些刚拿到天会员卡但还没有消费日勺会员，不过仅计算20237两年内有过消费记录日勺会员数也已超过万天日勺会员卡是免费的，因此入住过天日60077勺顾客基本都成了他的会员；因此会员奉献的入住率也超过了天这样日勺会员营销模90%7式让潜在的酒店客户首先接触了他，扩大了品牌认知度；这也为他的迅速扩张保障了客源I成长性。